添然长江股权投资信托计划ppt课件

1、2021年7月31号 中诚 添然长江 法拉利之夜 添然长江一期股权投资集合资金信托方案 推介会 中诚信托有限责任公司上海添然投资管理公司长江证券股份 结合发起 目 录信托方案的根本要素信托方案图解信托方案运作方式信托方案的参与者及其简介信托方案七大竞争优势及特征定向增发收益测算总结信托方案的根本要素信托计划名称添然长江一期股权投资集合资金信托计划 规模不低于人民币28000万元信托期限预计期限为2年。发起人上海添然投资管理公司 、长江证券、中诚信托管理人上海添然投资管理公司认购人 信托计划成立前，合伙企业由上海添然投资管理公司作为普通人合伙人与一名有限合伙人共同设立。 信托计划成立后，中诚信托

2、以信托计划资金认缴有限合伙出资额形式入伙，原有限合伙人退伙。合伙企业将由一名普通合伙人（上海添然投资管理公司 ）、一名有限合伙人（中诚信托）组成。信托方案信托方案的运作方式信托基金投资者定向增发股票信托方案其他投资者本金+溢价本金溢价转让本金+溢价9折持有信托基金投资者收益为溢价部分信托方案投资决策流程图 投资决策流程图信托方案的投资战略抓住市场调整机遇，在当前价值低洼区域对根本面优越、具有高生长潜力的上市公司定向增发工程配以重仓投资。以价值发掘和战略开展目光锁定增发目的，以扎实的投研才干和立体的尽职调查保证工程的应有质量。坚决逃避市场炒作热点，逃避周期性较强或与国家政策不合拍的企业，远离看似

3、前景愉快但估值已脱离合理价值投资区间的工程。灵敏发扬投资基金和信托方案这两种投资工具的作用。眼界发现价值 专业实现价值信托方案主要参与者添然长江一期 信托监管证券优秀的基金管理团队证监会银监会监管银行上海添然长江证券中诚信托 中诚信托有限责任公司( 原中煤信托), 成立于1995年11月,2021年10月完成增资扩股, 注册资本金添加到24亿元人民币, 是中国银行业监视管理委员会直接监管的信托公司。自成立以来,公司一直以市场为导向,公司资产的平安性、流动性和盈利性目的不断名列行业前茅。 依法运营 稳健开展 延续13 年坚持盈利中诚信托中诚信托历年管理资产总额单位: 亿元中诚信托股权构造上海添然

4、投资管理公司 上海添然投资管理公司，是一家从事股权投资及资产管理的专业公司，主要参与PE股权投资、上市公司非公开发行战略投资、以及上市流通股权最大化增值的管理等。由众多投资银行资深人员一同成立，拥有股票、期货、外汇等市场实战操作阅历，久经市场洗礼与锤炼，具有丰富的工程操作阅历及广泛的资源网络，并在证券市场非公开发行投资方面有着多年投资管理及风险控制的阅历及良好业绩。 公司在投融资市场，与多家信托公司及银行坚持着亲密友好协作关系，熟习信托平台方式的操作，做到将信托平台和投资管理的优势结合起来，为管理的资金获取最大化的投资收益。 公司在投资市场，一直坚持以参与非公开定向增发投资为主，PE私募股权投

5、资和二级市场投资为辅的战略，一直把控制风险和资金运用效率放在第一位，并获得了显著的收益。此次信托方案担任管理人职责，执行合伙企业事务。公司的投资战略及风格 立足价值投资理念，全面研判经济情势和国家政策，抓住国家产业构造调整及市场价值低洼的双重历史机遇，重点规划优质上市公司的定向增发工程，并以适量资金关注二级市场的平安时机，同时辅以创新运用投资基金与信托方案的组合工具，提高资金运用效率并有效分散风险。 以价值发掘和战略开展目光锁定增发目的，以扎实的投研才干和立体的尽职调查保证工程的应有质量。加强投资理念及方式创新，实现投资价值新主张。在不同时段分别投向定向增发市场、收益权转让的信托产品及固定收益

6、类产品，并灵敏发扬投资基金和信托方案这两种投资工具的作用，以基金加信托的方式参与投资，基金的执行管理人由具有良好业绩的投资管理机构担当，而信托平台可提高资金运用效率。灵敏的方式可有效分散风险，并为基金产品寻觅收益与风险比值较高的投资工程。长江证券 前身为湖北证券公司，成立于1991 年3 月18 日，注册地为武汉。2000 年2 月23 日，经中国证监会核准批复，公司增资扩股至10.29 亿元，同时更名为“长江证券有限责任公司。2001 年12 月，经中国证监会核准批复，公司增资扩股至20 亿元。2007 年12 月19 日，经中国证监会批复，公司更名为“长江证券股份，并于12 月27日正式在

7、深圳证券买卖所挂牌上市，股票代码为000783。公司资产质量优良，净资产和净资本两个目的在业内的排名一直坚持较前位置。2004 年12 月，公司成为率先进入创新试点行列的八家券商之一。2005 年1 月，受中国证监会委托，公司托管了原大鹏证券经纪业务，并于同年6 月收买了原大鹏证券经纪业务，开创了创新试点券商以市场化方式处置风险券商的先河。目前，公司已初步完成证券类集团公司的架构，旗下拥有长江证券承销保荐、长江期货、长江生长资本投资、长信基金管理有限责任公司和诺德基金管理五家全资和控股参股子公司公司已在全国22 个省、自治区、直辖市，50 多个城市设立了80 多家分支机构，逐渐构成了覆盖全国的

8、业务网络。自2005 年起，公司多次被评为“中国证券行业十大影响力品牌。2007 年，在“中国券商奖评选中，公司荣获“最具开展力券商奖。长江证券股份为本信托方案提供产品设计、产品销售、产品立项、产品管理、产品买卖等方面的业务支持。长江证券股东背景长江证券 目前长江证券曾经为添然投资动用了上百个研讨员，近百个营业部的资源，对今年一切上市定增工程进展了搜集、挑选和整理任务，为本信托方案提供了充足的定增工程池。以前发行的产品情况 公司执行合伙人及实践控制人为北京景隆资产。公司自2007年参与定向增发以来，共参与了近二十个工程的投资，合计投资约八十亿元人民币，除一个工程遭到2021年全球金融风暴的影响

9、延期半年兑现收益，其他一切工程全部按时解禁获利出局。投资工程中最低的收益率为40%，最高的投资收益率为200%，平均收益率约为97%，博得了众多参与者的一致好评。 长江证券作为投资顾问，担任挑选投资工程，进展价值分析和判别。添然长江一期信托方案七大竞争优势上市公司定增+基金+证券+信托+ 银行+有限合伙+资深管理团队+多重监管基金定位：证券市场的机构投资者投资方向：定向增发为主运作机制：全国独一的“基金+信托方式运作充足工程池：充分发扬各个参与者的渠道优势，为信托方案提供充足的 定增工程来源有限合伙制：“资本资金与“知本专业的最正确结合资深管理团队：平均收益率 117%多重监管： 证监会+银监

10、会 +工商 +税务 眼界发现价值 专业实现价值 信托方案的主要特征1.投向：定向增发+收益权转让信托产品+短期固定收益国债2.运作机制：基金与信托两种投资工具的完美结合4.优秀基金管理人的专业才干、阅历、人脉和资源3.多重监管：证监会、银监会等审核监管5.有限合伙制的基金方式定向增发简介定向增发：指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股票。发行对象：不得超越10名个人或机构；发行价：不得低于定价基准日前二十个买卖日股票买卖均价的90%；锁定期：12个月。 定向增发市场的整体特点非公开发行市场：不针对公众，而是特定机构或个人；高门槛市场：少数资金雄厚的机构，普通投资人没有时机参与；价钱折

11、扣：发行价会比市价低20-30%以上。 理由：上市任务“时间差；锁定期风险补偿；“批零差价 小结：竞争不充分和相对封锁，存在低风险和高收益并存的条件。定向增发股票：兼具绩优、生长性和长线投资三重特性定向增发公司及股票的特点绩优公司：、 ；优质工程：募投工程符合国家产业政策，能给公司未来业绩带来较大增长，因此对其未来股价也有较强的提振作用；监管部门增发公司及可行性工程主承销商认同、证监会审核同意；中线投资：锁定 12个月；折扣发行：普通比市价低20%30%，让持有者比市场上99%的投资者拥有了低价优势。具有天然的平安边沿，在绩优、生长性的同时，进一步降低了其风险。统计阐明：定向增发投资年平均收益

12、率高达50.68% 以下图是自2006年以来至2021年8月24日一切的定向增发股票，以定向增发价钱为基准，制造的其持有至解禁时的绝对收益率变化图： 对上述一切收益率做本钱收入测算，参与定向增发至到期解禁平均收益 率为50.68%，远高于沪深300股23.13%的平均收益率！ 假设在4000点以下参与的话，定向增发工程的年平均收益率更是高达74.19%，远高于沪深300股35%的平均收益率！ 上市公司实施定向增发的动机1、利用上市公司的市场化估值溢价(相对于母公司资产账面价值而言)，将母公司资产经过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值。 2、符合证监会对上市公司的监管要求，从根本上防止了母公

13、司与上市公司的关联买卖和同业竞争，实现了上市公司在财务和运营上的完全自主。 3、对于控股比例较低的集团公司而言，经过定向增发可进一步强化对上市公司的控制。 4、对国企上市公司和集团而言，减少了管理层次，使大量外部性问题内部化，降低了买卖费用，可以更有效地经过股权鼓励等方式强化市值导向机制。 5、时机选择的重要性。当前上市公司估值尚处于较低位置，此时采取定向增发对集团而言，能获得更多股份，从未来减持角度思索，更为有利。 6、定向增发可以作为一种新的并购手段，促进优质龙头公司经过并购实现生长。 定向增发对于提升上市公司市值程度其内在机理是显而易见的。信托方案投资定向增发的缘由 在全流通环境下，大股

14、东经过定向增发向上市公司注入资产后，其权益比例不降反升。同时，大股东所持股权根据新的规定，定向增发的股份对控股股东增发的部分3年之内就可以流通，鉴于资本市场目前的低位和对市场未来普遍良好的开展预期，控股股东尤其是拥有较优质资产的控股股东有剧烈的动机向公司注入优质资产以实现资产的价值最大化，这也是目前相当多的上市公司谋求定向增发的深层次缘由。同时，思索到大股东所持有的定向增发的股份3年之内才可以流通，大股东实现本人价值的最大化将是一个继续的过程而非瞬间完成。为了确保股权变现利益最大化，大股东将不得不思索所注入资产的中线继续盈利才干。因此，我们可以以为，在控股股东与中小股东信息不对称的情况下，实施

15、定向增发的公司至少在大股东所持有股份到期的时间段里有较强的提升公司市场价值的内在动力，从而可以使中小股东分享公司价值的生长。 定向增发的主流方式 资产并购型定向增发整体上市目前遭到市场比较热烈的认同，如鞍钢、太钢公布整体上市方案后股价继续上涨，其理由主要在于： 1、整体上市对业绩的增厚作用。整体上市条件下，鉴于大股东持有股权比例大幅度添加，未来存在更大的获利空间，所以在增发价钱上表达出了一定的对原有流通股东比较有利的优惠。如鞍钢定向增发收买资产的PE程度到达7.2倍，超越增发同期市场钢铁平均6.9倍的程度，思索鞍钢较高的行业位置和拥有铁矿石资源，业绩动摇较小，PE程度应超越行业平均程度，那么这

16、一定向增发价钱将显著增厚公司的业绩程度。 2、减少关联买卖与同业竞争的不规范行为，加强公司业务与运营的透明度，减少了控股股东与上市公司的利益冲突，有助于提升公司内在价值。 3、对于部分流通股本较小的公司经过定向增发、整体上市添加了上市公司的市值程度与流动性。 财务型定向增发主要表达为经过定向增发实现外资并购或引入战略投资者财务性定向增发其意义是多方面的。首先是有利于上市公司比较便利地实现增发事项，抓住有利的产业投资时机。如京东方，目前该公司第五代TFT-LCD 消费线的上游配套建立正处于非常费劲的时期，导致公司产品本钱下降空间有限，假设可以顺利实现面向控股股东的增发，有效地处理公司的上游零部件

17、配套与国产化问题，公司的运营情况将会获得极大的改善。其次，定向增发成为引进战略投资者，实现收买兼并的重要手段，例如华新水泥向第二大股东HOLCIM 定向增发1.6 亿股后，二股东得以成为第一大股东，实现了外资并购。此外，对于一些资本收益率比较稳定而资本需求比较大的行业，如地产、金融等，定向增发由于方便、快捷、本钱低，同时容易得到战略投资者认可。 增发与资产收买相结合上市公司在获得资金的同时反向收买控股股东优质资产，估计这将是比较普遍的一种增发行为。对于整体上市存在明显的困难，但是控股股东又拥有一定的优质资产，同时控股股东财务又存在一定变现要求的上市公司，这种增发行为由于可以迅速收买集团的优质资

18、产，改善业绩空间或公司继续开展潜力，因此在一定程度上构成对公司开展的利好。但是详细利好程度而言，那么要思索发行价钱与资产收买的价钱。比如国阳新能拟募集资金收买集团部分煤矿资源，以上市公司目前拥有的资源计算，每吨储量资源价钱在8 元左右，低于这一价钱的收买对上市公司而言将是有利的。此外值得留意的是泛海建立公布的增发方案提出的发行价钱甚至是不低于公司股票董事会会议公告前20个买卖日收盘价的均价的105%，其中大股东认购的不少于发行股本的75%，资金全部用于收买控股公司的土地资源。 优质公司经过定向增发并购其他公司与现金收买相比，定向增发作为并购手段能大大减轻并购后的现金流压力。同时，定向增发更有利

19、于发扬龙头公司的估值优势，可以真正起到扶优扶强的效果，因此，这种方式对龙头公司是颇具吸引力的。 以大商股份为例，2000 年开场，经过承当债务、职工安顿等条件，低价收买当地老百货企业，同时获得税务方面的优惠政策，然后输出其管理改善被并购企业的运营容颜，从而获得了超额利润和长期快速生长。定向增发股票具有天然的平安边沿定向增发市场以及增发公司本身特性决议了:大家都在赚钱的时候，他赚得更多；大家都在亏钱的时候，他还没亏呢；等到他有能够亏钱的时候，市场上一切的人都亏惨了。总结：定向增发收益投资风险比值大大高出二级市场投资!定向增发-当前证券市场绝佳的投资机遇！基金与信托两种投资工具的完美结合定向增发工

20、程 有限合伙方式 1信托方案投资于合伙企业的有限合伙出资额，成为合伙企业的有限合 伙人。 2合伙企业的投资范围为： 对中国境内的已上市公司非公开发行的股票进展投资； 对中国境内的已上市公司非公开发行的股票已跌破发行价的股票进展投资 投资受托人发行的其他信托产品或受让受托人发行的其他信托产品的受害权。 闲置资金可以投资于新股申购、货币型基金、商业银行保本型理财富品或受托人发行的其他信托产品。基金与信托两种投资工具的完美结合定向增发工程 股权方式 1股权方式下，如届时监管政策允许，信托方案将主要投资于如下股权： 上市公司非公开发行的股票； 经过参与拍卖竞买目的股权； 经过大宗买卖购买目的股权。 2

21、闲置资金投资 股权方式项下的闲置资金，可以投资于：新股申购、货币型基金、商业银行保本型理财富品或受托人发行的其他信托产品。本信托方案运作的优势： 在不同时段分别投向定向增发市场、收益权转让的信托方案及短期的固定收益国债理财，并灵敏发扬投资基金和信托方案这两种投资工具的作用，可以提高资金运用效率并有效分散风险，为基金实现收益风险比值较高的投资效果。基金与信托两种投资工具的完美结合优秀的基金管理人团队优秀的专业才干和阅历： 添然投资、长江证券在股票一级半和二级市场拥有丰富的投资管理阅历，与长江证券、中诚信托的强大的平台优势、渠道、管理以及风控优势相结合，在工程获取、产品设计、资本运营上具有相当强的

22、竞争力。丰富的资源与人脉： 本基金的管理团队成员在监管机构、证券公司、信托公司、期货公司、财务公司、实业公司和私募基金等多个领域拥有丰富的从业阅历和广泛人脉，在优质工程的获取和运作等方面具有强大的优势和资源。 优秀的基金管理人团队管理人团队过往业绩：平均收益率高达117%收益测算-假设条件假设条件：基金总规模：30,000万元，存续期间2年；增发工程的平均规模：15,000万元；基金所持增发股票收益权如转让给信托方案，基金在该股票未来变现收益中留存5%； 单个增发股票的收益权转让额度：增发股票认购资金的95%；基金闲置期间收益：5%/年投资于国债等保本产品；每次拿到增发工程的折价率是9折，可以10折变现每次溢价转让给信托方案后获得的收益是3%-5%每个增发工程的投资期限为14个月。 固定收益类信托理财富品年化收益率：9%三种操作方式 第一种： 投一个增发工程，并持有直至解禁抛售，假设周期1.5年，按平均收益率的3折计算定向增发股票的平均年化收益率为50% 第二种： 投两个增发工程，另一个持有直至到期解禁，进展一次股权收益权转让， 并留存5%的定向增发股权收益权，转让得出资金进展国债等银行保本产品投资1.5年 第三