第创业证券XXXX年季度投资策略报告ppt课件

1、寻觅确定性的时机三中全会解读&2021年一季度投资战略第一创业证券 石雄.石雄的资料 第一创业证券总部投资顾问。 西北工业大学学士、四川大学硕士。 深圳财经频道特约评论员。 著作被国家图书馆收藏。 公司内部盘2021年收益率40%。.本次报告目录 投资战略 阅历分享 主流预期 三中全会.一、三中全会超出预期，打8.5分。新一届政府没有采取“把问题不断往后拖，也没有采取俄罗斯式的“休克疗法，而是采取了中医式的保守疗法，关键还是要看其后落实的细那么和执行力度。详细来看：.8个要点 市场决议性作用推进市场经济 成立国家平安委员会学习美国 成立改革小组经过集权来强推改革 财税体制改革优化财权事权和财政

2、支出构造 土地制度改革乡村土地进入市场流转 行政体制改革简政放权 司法改革司法独立、维护宪法 军队改革强国强军 .改革力度前所未有！ 单独二胎 废除劳教、省级以下司法独立 推进股票注册制 2020年国企30%赢利上交 建立城乡一致的建立用地市场 取消医院学校等行政级别 我国将探求实行官邸制 允许民间资本设立中小型银行.二、主流预期是强者恒强，还是咸鱼翻身？明年的行情如何演绎？.统计结果过去13年：第一年涨幅前十名的行业，在第二年继续排名前十的概率只需13.8%，强者恒强未必成立。第一年涨幅后十名的行业，在第二年逆袭到前十名的概率只需10.8%，逆袭有难度。.三、投资战略-宏观经济11月汇丰PM

3、I制造业51.4，为2021年5月以来的高点，阐明近期出台的一系列稳增长、调构造和促改革举措的政策效应有所显现，但未来有回落的能够。.投资战略-大视野短期企稳经济保底线经济中期低迷去产能漫长难上难下，震荡为主基调。大盘.投资战略-战场选择创业板：大泡泡，曾经进入中期调整，科技股类似2001年的科网泡沫。大蓝筹：去产能完成之前，反弹空间有限。第三战场？第一战场第二战场.开辟第三战场！弱化大盘，淡化风格，我们只需确定性的时机。专注于景气度上升的行业和根本面向上的个股。行业分析要素：供求关系。行业没有优劣之分，用平等的目光对待一切行业。.板块一：纺织产业链 申洲国际02313上涨14倍 互太纺织02

4、上涨12倍 天虹纺织02678上涨4倍对照港股2021年表现，A 股龙头估值修复行情远未终了，股价有望继续突破。先看看港股纺织股的走势：.纺织产业链投资逻辑：纺织产业链的景气度明显好转。三个要素： 外需回暖 棉花价差减少 环保染料印染纺织浙江龙盛闰土股份航民股份鲁泰A.纺织产业链：环保衍生的时机 三中全会发散思想：环保的投资时机曾经从普通的空气净化衍生为传高污染类产业的投资时机。环保本钱添加中小企业淘汰产能降低价钱上涨龙头集中度提升.个股首选：浙江龙盛600352护城河成型。龙盛投入的环保治理与产业链延伸迎来收获季，由研发实力-环保治理-产业链配套等构成的护城河已成型。染料涨价驱动业绩大增，估

5、计今年净利润同比增长50%-70%。目前估值才12倍，防御性和攻击性兼备。化学染料的细分龙头.个股首选：鲁泰A 000726 国际大品牌的中心供应商，中高端衬衫面料，掌握全产业链，具备中心竞争力。 欧美经济复苏，出口回暖，订单提升。 今明年每股1、1.2，15倍PE目的价15。60%空间.板块二：包装快消品的投资逻辑：近10年包装行业15%左右的年复合增速，未来可维持。.个股首选：上海绿新002565主营真空镀铝纸，用于高档卷烟包装纸。投资逻辑： 业绩快速增长，估计2021-2021业绩0.7、0.9、1元。 公司成立公司进军电子烟业务。电子烟作为传统烟的替代和补充，在我国未来市场容量宽广。

6、公司不断进展战略收买，整合才干显著。.个股首选：奥瑞金002701为下游饮料商提供包装罐，直接受害于红牛国内销量的快速提升。投资逻辑： 红牛增长强劲，能量饮料指点位置稳定2021 年南非、日本的销售增速为40-50%，在德国、美国、法国的销售增速为15-20%；加多宝凉茶热销，新客户不断突破。 高送转预期。公司股本小、股价高、每股收益高。业绩快速增长，2021年增长50%以上。估计2021-2021业绩1.8、2.3、3元。.板块三：新能源光伏1装机量猛增。10年装机0.85GW，11年2.89，12年4.5，估计13年8.5。2地面光伏电站按I、II、III类资源区，分别执行0.9、0.95

7、和1.0元上网电价；分布式光伏发电工程补贴为0.42元/千瓦时，年限为20年。39月光伏电站增值税退50%，降低发电本钱。.个股首选：特变电工6000891多晶硅大多数已停产，特变电工是行业前三。新产能投产，1.2万吨满产，13美圆本钱。2煤-电-硅联产，有煤炭资源、且日照充足、降低多晶硅本钱，提高电站效率。3光伏电站龙头，市占率10%。公司三大业务：变压器、多晶硅、光伏电站13/14/15年收益0.55/0.80/1.12元 目的价：0.8*20=16元 41%空间.板块三：新能源风电13 年风电行业走出了低谷：一是风机吊装的企稳，2021 年上半年风电装机同比持平，达5.5GW。二是消纳好

8、转，2021 年全年累计并网率曾经超越80%，是07 年以来的新高。三是风机价钱上升，目前曾经上升至2021 年，较最低点反弹10%。.个股首选：金风科技002202公司目前是中国最大、全球第二大风电设备制造，订单丰满、市场份额提升，2021年净利润同比添加150%-200%。估计14-15每股0.40元和0.57元，目的价12，即14年30倍PE，40%空间。.以上个股的共同特征细分领域龙头企业，中心竞争力。拥有良好的历史业绩，生长性良好，普通在20%-50%。估值偏低，10-20倍。趋势好。三个要素：好生意、好公司、好价钱。龙盛、鲁泰、绿新、奥瑞金、特变、金风.四、阅历分享 我不适宜赌，由于我逢赌必输。 李嘉诚：我终身的原那么是不赚最后一个铜板。 不和穷人摔跤，根本面不好的股不可恋战。 大势当从，小势必逆。.阅历分享 散户跟机构差别：散户只看结果，机构更关注过程