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文档简介

1、 伊利偿债能力分析偿债能力分析（企业偿债风险状况分析或安全性分析）：是对企业偿还到期债务能力的分析 长期偿债能力分析和短期偿债能力分析 偿债能力分析的目的债权人：确认企业能否按期偿本付息企业投资者（所有者）：判断自身所承担的投资风险与可能获得的财务杠杆利益，以便在在投资风险与投资收益中做出权衡，确定投资决策企业管理当局：监督、控制企业偿债能力，保证生产经营正常进行2022/7/11影响企业偿债能力因素影响短期能力： 资产的流动性 企业的经营收益水平 流动资产的结构 表外因素 影响长期偿债能力： 企业的盈利能力（最重要的因素） 企业的资本结构即资本结构中长期负与权益资金的比例关系表外因素：租赁活

2、动，投资及资本性支出，债务重组、购并和资产出售、诉讼和仲裁、承诺事项、特殊政策等。 短期偿债能力分析 概念：企业偿还流动负债的能力，是衡量企业财务实力和反映企业财务状况的重要指标。财务指标：营运资金、流动比率、速动比率、现金比率等。 营运资金=流动资产-流动负债营运资金流动资产越大于流动负债偿债能力就越强流动比率=流动资产-流动负债流动比率越高，表明企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证国际上认为两倍左右表明企业财务状况稳妥可靠速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货不宜过高 营运资金从09年到12年逐年减少，说明企业短期偿债能力逐年减弱；流动比率和速动比率和营运资金一样，也

3、是从09年开始到12年逐渐减小，说明企业短期偿债能力减弱综上：伊利集团近年来的短期偿债能力逐年减弱长期偿债能力分析概念：企业偿付未来到期的长期债务能力，是一个企业保证未来到期长期债务及时偿还的可靠程度。财务指标：资产负债率、产权比率、权益乘数、有形净值债务率、利息保障倍数和现金净流量债务总额比率等。资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。债权人、企业管理当局、投资者都十分关注产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小权益乘数=资产总额/所有者权益总额这一比率越大，说明企业的负债比率越大，所有者权益在资产中所占比重月调，长期偿债能力越差。资产负债率、产权比率和权益乘数这三个指标从08年到12年逐年下降，说明企业的长期偿债能力逐年增强。说明企业未来到期长期债务及时偿还的可靠程度在逐年增高。三者的区别资产负债率-侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度产权比率-侧重于揭示资本结构的稳健程度以及权益资金对偿债风险的承受能力权益乘数与资产负债率的意义相同，主要分析所有者权益占资产的比重有形净资产债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产净值）*100%一般来说，该比率越低，企业偿债能力越强，财务风险越小。从上图可以看出，企业

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