金融市场产品简介-王韬ppt课件

1、 X航综合效力方案 第五组 二一五年五月即期远期2021-1-42021-8-10远期择期X航现状及运营情况远期结售汇业务汇率避险产品远期结售汇远期结售汇产品要点 报价方式：一日多价，每日随市场动摇假设遇到特殊情况可以办理展期和违约特殊情况处置方法 违约：因合理缘由导致有关买卖未能完全履行的，公司可以于交割日对未履约买卖部分进展违约平仓。远期汇价与违约价钱即即期结售汇汇率之间的平仓损益均归公司。汇率避险产品新兴货币保值案例分析 某客户在2021年1月与国外买卖对手签署了一笔2000万美圆的出口合同，对方估计在2021年末支付货款。为防止在此期间汇率动摇给企业带来损失，客户与我行叙做了买卖金额为

2、2000万美圆的远期结汇业务，将结汇汇率锁定在6.1238交割日为2021年12月31日。 到2021年12月31日交割时，当天的即期结汇价为6.0543，远期商定的结汇价比到期时即期价高出695BP。客户经过该笔远期结汇买卖，锁定了远期结汇价钱，在期初就使本人的本钱和收益得以固定，胜利躲避了汇率动摇风险。跨境远期业务汇率避险产品跨境远期结汇跨境远期业务要点 资金来源：业务的资金来源必需为我行直接从境外收到的贸易项下出口收汇及效力贸易资金，不得将国内同城划转或其它不属于跨境收汇如保税区、信保赔付等的外汇资金叙做此项业务。由境内企业委托，中国银行境内行部发起，海外机构代为办理。境内企业可不在海外

3、机构开户。案例分析 以前述结汇2000万美圆案例为例，如我行境内远期结汇汇率6.1238，同等条件下境外远期结汇汇率6.1298，那么客户在一样条件下，选择跨境远期结汇就可获得比境内远期结汇更好的价钱6.1298-6.1238=60BP)。 *注：由于海内外市场汇率变动频繁，境外远期与境内远期价钱差别存在不确定性，境外远期能够存在结汇价钱更优或购汇价钱更优的两种情况，我行将根据境内外价钱的差别情况，向客户推汇率更优的境内或境外的远期结售汇业务。汇率避险产品市场时机汇率避险产品汇率期权产品更灵敏：客户可根据汇率本钱、市场预期、远期价钱等设定执行价钱，到达躲避汇率风险的目的。1风险可控：如市场发生

4、不利于客户的猛烈动摇，客户可经过放弃执行来获得更优的换汇本钱，损失仅为期初期权费。23产品特点无保证金：期初付一定金额的期权费通常是期权面值的千分之几到百分之几，无需收取其他保证金。案例分析 1、未来实践交割时，无论能否执行期权，企业都需在前期支付期权费。 2、假设即期汇率优于期权的协议汇率，但是优于部分又缺乏以完全覆盖期权费率。一旦选择放弃执行期权，综合计算，能够会损失部分期权费。期权风险提示买卖费用交割方式远期结售汇：到期需交割，假设有特殊情况无法交割需展期或违约。期权：前期支付期权费后，到期可选择能否执行。远期结售汇与人民币期权的区别共同点 躲避人民币汇率市场动摇风险，固定本钱和收益。

5、不同点远期结售汇：无额外手续费支出。期权：前期需支付期权费。保值效果远期结售汇：假设人民币剧烈升值，避险效果较好。期权：无论人民币能否剧烈升值，都可到达避险效果。货币掉期业务汇率避险产品货币掉期案例分析人民币货币互换美圆期初期末反向互换人民币 某外贸客户目前有1亿元人民币闲置资金，希望在有市场时机时经过货币掉期使该资产获得较好的收益。我行经测算，发现目前人民币对美圆掉期存在市场空间。货币掉期报价：期初美圆购汇6.2055，期末美圆结汇6.3360，期限1年那么：期初购入美圆= 100,000,000人民币/6.2055= 16,114,736.93美圆 存续期内：客户持有该1611万美圆，可获

6、得我行美圆存款利息 客户也可将该笔美圆用于对外支付，但需保证到期时有 足额美圆用于反向互换交割 期末卖出美圆=16,114,736.93美圆*6.3360=102,102,973.19人民币客户期初、期末均持有人民币，不影响客户原始资产；客户经过掉期获取了约210万元收益不包括存续期内美圆存款利息收入，单纯货币掉期客户年化收益达2.1%利率避险产品利率避险产品引见一、利率避险的必要性二、利率避险产品引见 1、普通外币利率掉期 2、人民币利率掉期 客户的外币或人民币债务，由于遭到市场利率变动的影响，存在较大的利率动摇风险。利率的动摇，能够使客户的融资本钱大幅添加，大量侵蚀客户的正常运营利润。因此

7、我行建议客户合理运用利率避险工具，固定债务本钱，以躲避利率动摇带来的风险，固定本钱和收入，保证企业的运营利润。 买卖币种：美圆、英镑、欧元、日元等各可自在流通货币，以及市场上有报价的其他货币。利率避险的必要性利率风险管理风险2021年11月25日QE12021年9月13日QE32021年11月3日QE22年时间利率动摇到达4%利率风险管理风险利率避险产品利率掉期功能：有人民币或外币债务背景的公司，可以经过人民币或外币利率掉期，防止利率动摇带来的损失，固定企业未来的边沿利润；在一定市场时机下，还可以降低债务本钱。加息周期，浮动换固定降息周期，固定换浮动博弈市场，挂钩复合目的利率避险的功能案例分析

8、 某公司2003年11月15日叙做一笔世行6年期的浮动利率美圆贷款，本金0.9亿美圆，贷款利率为美圆6个月LIBOR+200bp，每半年重置贷款利息。1、如不进展利率风险管理那么企业面临的情况如下：贷款发放当日6M LIBOR值为1.26%，贷款利率为3.26%在贷款存续的2003-2021年为利率上行期，六年内6M LIBOR的加权平均值为3.27%，企业实践贷款本钱5.27%2、如叙做利率掉期业务：叙做外币利率掉期，将6M LIBOR浮动利率转换成固定利率贷款利率掉期后，公司年化固定贷款利息为4.093%6年节约本钱：0.9亿美圆* 5.27 %-4.093%*6= 635.58万美圆 普

9、通外币利率掉期浮动转固定贷款方USD3ML公司USD3ML中国银行掉期利率X%贷款与掉期相互独立全额交割轧差交割支付USD3ML公司收取USD3ML-X%各自分别交割支付 X%公司实践最终效果 估计人民币存款利率控制会加速放开，经过优先培育客户利率坚持认识而抢占先机。 举例：XX行为客户发放一年浮动LPR贷款，本金1亿人民币，期限1年，贷款利率5.05%. 假设单纯保值：我行将客户1年期浮动LPR转换为固定LPR掉期率，目前本钱报价为4.95%，我行给客户报价5%，客户本钱降低的同时，我行还获得50000元中业收入。 假设需求加收客户中业70BP,给客户直接LPR掉期率报价那么定为5.65%，

10、客户本钱也锁定，我行获得中业收入70万元。 人民币利率掉期买卖(LPR贷款)贷款方LPR一年期浮动利率公司LPR一年期浮动利率中国银行掉期利率Y%+收费XXBP利率避险产品市场时机商品保值业务商品保值业务引见一、大宗商品保值的必要性二、大宗商品的特性三、产品引见四、买卖范例 大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性，用于工农业消费与消费运用的大批量买卖的物质商品，如原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等。 因大宗商品价钱随市场动摇，因此客户在销售或采购大宗商品时，都面临着商品价钱动摇风险。商品价钱的动摇，能够使客户的采购本钱大幅添加，也能够让客户的销售利润大幅降低。 经过叙做商品

11、远期保值买卖，可为客户有效锁定商品采购本钱或者销售收入，进而躲避商品市场价钱动摇带来的风险。商品保值的必要性商品价钱风险管理风险5个月时间，价钱动摇到达39%LME三个月期铜价钱图2021-2021年期间最低点：$5,395最高点：$7,475商品价钱风险管理风险4个月时间，价钱动摇到达65%*大宗商品的特性就是动摇性，企业普遍面临由价钱动摇带来的市场风险*大宗商品保值的定义市场上可买卖的商品种类金属煤炭与航运油及精炼油品农产品指数天然气根本金属铝铝箔铜锌镍铅锡贵金属金银铂钯稀少金属钴钼钒散货氧化铝铁矿石煤API#2API#4NEWC FOB 航运干散货航运湿散货航运英国NBP大陆TTF欧盟津

12、贴核证的排减量北美NYMEX Henry Hub东/西气加拿大天然气季节差价日历价差 原油WTI原油布伦特原油月布伦特迪拜原油乌拉尔石油其他原油等级原油产品柴油/ IPE的柴油燃料油超低硫柴油喷气燃料石脑油丙烷取暖油汽油裂解价差其他轻/中型馏分油 玉米糖小麦大豆咖啡棉花可可橙汁牛奶 CSCBS&P GSCIDJ UBSRICIEnhanced strategiesmoversgainscares 根本概念：大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业消费与消费运用的大批量买卖的物质商品客户三个月后需求一批铜作为原资料进展消费加工，进展商品远期保值：买卖方向：客户买入 期限：

13、三个月 协定价钱：6500美圆/吨 总分量：25吨三个月后，进展现金轧差交割：公 司中国银行8000美圆实货保值结果： 假设到期时铜价上涨到8000美圆，银行支付客户1500美圆/吨，客户自行到现货市场以8000美圆/吨买铜，客户实践支出6500美圆/吨 假设到期时铜价下跌到5500美圆，客户支付银行1000美圆/吨，并自行到现货市场破费5500美圆/吨买铜，客户实践支出6500美圆/吨保值结果：客户一直以6500美圆/吨买入铜，锁定价钱本钱现货商6500美圆8000美圆保值市场现货市场商品价钱风险管理案例商品风险管理市场时机及优势商品风险管理黄金远期两种货币计价类型美圆/盎司人民币元/克商品

14、风险管理黄金租赁商品风险管理租赁范例黄金租赁普通贷款借款支付利息还款借黄金支付租金归还黄金 按照上海黄金买卖所相应种类的市场价作为基准价计算计息本金如：客户租赁100 公斤99.99金, 市场价250元/克，期限 3个月 计息本金= 100*1000*250 = 25,000,000 租赁费率：4% 租赁费用=计息本金*租赁费率*实践天数/365 = 25,000,000* 5%*91/365 = 311,643.84元黄金租赁组合融资 黄金租赁+黄金代理+人民币黄金远期融入现货黄金躲避金价动摇风险买卖现货黄金产品理念融资黄金租赁融资避险人民币黄金远期躲避价钱风险新黄金租赁组合融资一、基础条件交易起始日2015-5-7交易到期日2015-11-7交易存续期（天）184天 二、黄金租赁交易起始日黄金租赁结算价（元/克）245.00元/克 租入黄金重量（公斤） 300公斤租入黄金总金额（元） 73,500,000