财务管理客观题第5和7章及答案

1、第五章项目投资一、单项选择题。某项目投资需要的固定资产投资额为100万元,无形资产投资10万元,流动资金投资5万元,建设期资本化利息2万元,则该项目的原始总投资为()万元。117115110100【正确答案】B【答案解析】原始总投资=100+10+5=115(万元)。在考虑所得税的情况下,计算项目的现金流量时,不需要考虑()的影响。更新改造项目中旧设备的变现收入因项目的投产引起的企业其他产品销售收入的减少固定资产的折旧额以前年度支付的研究开发费【正确答案】D【答案解析】以前年度支付的研究开发费属于沉没成本,所以在计算现金流量时不必考虑其影响。某企业投资方案A的年销售收入为200万元，年总成本为

2、100万元,年折旧为10万元,无形资产年摊销额为10万元,所得税率为40%,则该项目经营现金净流量为()。80万元92万元60万元50万元【正确答案】A【答案解析】经营现金净流量二净利润+折旧+摊销=(200-100)X(1-40%)+10+10=80(万元)。()属于项目评价中的辅助指标。静态投资回收期投资利润率内部收益率获利指数【正确答案】B【答案解析】按照指标的重要性指标分为主要指标、次要指标和辅助指标,净现值、内部收益率为主要指标;静态投资回收期为次要指标;投资利润率为辅助指标。已知甲项目的原始投资额为800万元,建设期为1年,投产后1至5年的每年净现金流量为100万元,第6至10年的

3、每年净现金流量为80万元,则该项目不包括建设期的静态投资回收期为()年。7.59.758.757.65【正确答案】C【答案解析】不包括建设期的静态投资回收期=8+60/80=8.75(年),注意前五年的净现金流量之和小于原始投资额,所以不能直接使用公式法计算。某项目投资的原始投资额为105万元,投产后年均利润为10万元,则该项目的投资利润率为()。9.52%10%15%5%【正确答案】A【答案解析】投资利润率二年均利润/投资总额X100%=10/105X100%=9.52%净现值、净现值率和获利指数指标共同的缺点是()。不能直接反映投资项目的实际收益率不能反映投入与产出之间的关系没有考虑资金的

4、时间价值无法利用全部净现金流量的信息【正确答案】A【答案解析】净现值率和获利指数指标均能反映投入与产出之间的关系,三个指标均考虑了资金的时间价值,也使用了全部的现金流量信息。下列()指标的计算与行业基准收益率无关。净现值净现值率获利指数内部收益率【正确答案】D【答案解析】内部收益率指标的优点:能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平;计算过程不受行业基准收益率高低的影响。如果某投资项目建设期为0,生产经营期为8年,基准投资利润率为5%,已知其净现值为80万元,静态投资回收期为5年,投资利润率为3%,则可以判断该项目()。完全具备财务可行性完全不具备财务可行性基本具有财务可行性基本不具备财

5、务可行性【正确答案】C【答案解析】因为静态投资回收期=5年大于8/2(年),投资利润率=3%小于5%,净现值大于0,所以可以判断该项目基本具有财务可行性。某投资项目的项目计算期为5年,没有建设期,投产后每年的净现金流量均为100万元，原始总投资150万元，资金成本为10%,(P/A,10%,5)=3.791,则该项目的年等额净回收额约为()万元。TOC o 1-5 h z10060.4337.9150【正确答案】B【答案解析】项目的年等额净回收额=项目的净现值/年金现值系数=(100X3.791-150)/3.791=60.43(万元)某投资方案,当贴现率为16%时,其净现值为38万元,当贴现

6、率为18%时,其净现值率为-22万元。该方案的内部收益率()。大于18%小于16%介于16%与18%之间无法确定【正确答案】C【答案解析】内部收益率是使得项目的净现值为0的折现率,由于折现率为16%时净现值大于0,所以内部收益率大于16%,由于折现率为18%时净现值小于0,所以内部收益率小于18%,所以总的说来,内部收益率介于16%与18%之间。二、多项选择题。项目投资与其他形式的投资相比,具有以下特点()。投资金额大影响时间长变现能力差投资风险小【正确答案】ABC【答案解析】项目投资与其他形式的投资相比,具有以下特点:投资金额大;影响时间长;变现能力差;投资风险大。原始总投资包括()。固定资

7、产投资开办费投资资本化利息流动资金投资【正确答案】ABD【答案解析】原始总投资是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金,包括建设投资和流动资金投资,建设投资包括固定资产投资、无形资产投资和开办费投资三项内容。与项目相关的经营成本等于总成本扣除()后的差额。折旧无形资产摊销开办费摊销计入财务费用的利息【正确答案】ABCD【答案解析】与项目相关的经营成本等于总成本扣除折旧额、无形资产和开办费摊销额,以及财务费用中的利息支出等项目后的差额。项目投资的评价指标中按照指标的性质可以分为()。正指标反指标绝对量指标相对量指标【正确答案】AB【答案解析】按照指标的性质可将评价

8、指标分为正指标和反指标;按照指标的数量特征可将评价指标分为绝对量指标和相对量指标。静态投资回收期和投资利润率指标共同的缺点包括()。没有考虑资金的时间价值不能正确反映投资方式的不同对项目的影响不能直接利用净现金流量信息不能反映原始投资的返本期限【正确答案】AB【答案解析】静态投资回收期指标可以直接利用回收期之前的净现金流量信息，所以C错误;静态投资回收期指标能反映原始投资的返本期限，所以D错误。计算净现值时的折现率可以是()。投资项目的资金成本投资的机会成本社会平均资金收益率银彳丁存款利率【正确答案】ABC【答案解析】折现率可以按以下方法确定:完全人为主观确定;以投资项目的资金成本作为折现率;

9、以投资的机会成本作为折现率;以社会平均资金收益率作为折现率。下列说法正确的是()。在其他条件不变的情况下提高折现率会使得净现值变小在利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策时,会得出完全相同的结论在多个方案的组合排队决策中，如果资金总量受限，则应首先按照净现值的大小进行排队,然后选择使得净现值之和最大的组合两个互斥方案的差额内部收益率大于基准收益率则原始投资额大的方案为较优方案【正确答案】ABD【答案解析】在多个方案的组合排队决策中,如果资金总量受限,则应首先按照净现值率或者获利指数的大小进行排队,从中选出使得净现值之和最大的最优组合。三、判断题。完整的项目计算期包括试产期和达产期。()正确

10、答案】错【答案解析】完整的项目计算期包括建设期和生产经营期,其中生产经营期包括试产期和达产期。投资总额就是初始投资,是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。()【正确答案】错【答案解析】原始总投资又称初始投资,是指企业为使项目完全达到设计的生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。投资总额=原始总投资+建设期资本化利息。对于单纯固定资产投资项目来说,如果项目的建设期为0,则说明固定资产投资的投资方式是一次投入。()【正确答案】对【答案解析】对于单纯固定资产投资项目来说,原始总投资中只有固定资产投资,如果项目的建设期为0,则固定资产投资一定是在建设起点一次投入

11、的,所以投资方式是一次投入。项目投资决策中所使用的现金仅是指各种货币资金。()【正确答案】错【答案解析】项目投资决策所使用的现金概念,是广义的概念,它不仅包括各种货币资金,而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值(或重置成本)。基于全投资假设,项目投资中企业归还借款本金不作为现金流出处理,但是企业支付利息需要作为现金流出处理。()【正确答案】错【答案解析】基于全投资假设,假设在确定项目的现金流量时,只考虑全部投资的运动情况,而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量,此时归还本金和支付利息均不作为现金流出处理。经营期某年的净现金流量=该年的经营净现金流量+该年回收额。()【

12、正确答案】对【答案解析】当回收额为零时的经营期净现金流量又称为经营净现金流量,当回收额不为零时经营期某年的净现金流量=该年的经营净现金流量+该年回收额。已知项目的获利指数为1.2,则可以知道项目的净现值率为2.2。()【正确答案】错【答案解析】净现值率与获利指数之间的关系是获利指数=1+净现值率,所以净现值率为0.2内含报酬率是使项目的获利指数等于1的折现率。()【正确答案】对【答案解析】能使投资项目的净现值等于零时的折现率是项目的内含报酬率,净现值等于0时净现值率等于0,因为获利指数=1+净现值率,所以此时获利指数等于1。第七章营运资金一、单项选择题。与企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额

13、无关的是()。企业愿意承担风险的程度企业临时举债能力的强弱企业销售水平企业对现金流量预测的可靠程度正确答案:C答案解析:企业为应付紧急情况而需要保持的现金余额基于预防动机,它主要取决于:企业愿意承担风险的程度、企业临时举债能力的强弱、企业对现金流量预测的可靠程度。下列各项成本中与现金的持有量成正比例关系的是()管理成本机会成本转换成本短缺成本正确答案:B答案解析:现金管理成本具有固定成本的性质,在一定范围内与现金持有量关系不大,属于决策无关成本;放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本,它与现金持有量成正比例关系;固定性转换成本与现金持有量成反比例关系;短缺成本与现金持有量反方向变动。在现金持有

14、量的成本分析模式和存货模式中均需要考虑的因素包括()。管理成本转换成本短缺成本机会成本正确答案:D答案解析:现金持有量的成本分析模式考虑的是机会成本和短缺成本,现金持有量的存货模式考虑的是机会成本和固定性转换成本,所以二者均考虑的因素是机会成本。某企业年赊销额500万元(一年按360天计算),应收账款周转率为10次,变动成本率60%,资金成本率8%,则企业的应收账款机会成本为()万元。TOC o 1-5 h z2.4303.64.2正确答案:A答案解析:应收账款平均收账天数=360/10=36(天),所以应收账款机会成本=500/360X36X60%X8%=2.4(万元)。企业在制定或选择信用

15、标准时不需要考虑的因素包括()。预计可以获得的利润同行业竞争对手的情况客户资信程度企业承担违约风险的能力正确答案:A答案解析:企业在制定或选择信用标准时应考虑三个基本因素:(1)同行业竞争对手的情况;企业承担违约风险的能力;(3)客户的资信程度。()反映了客户的经济实力与财务状况的优劣,是客户偿付债务的最终保证。信用品质偿付能力资本抵押品正确答案:C答案解析:资本反映了客户的经济实力与财务状况的优劣,是客户偿付债务的最终保证。下列各项中不属于存货变动性储存成本的是()。存货的变质损失储存存货仓库的折旧费存货的保险费用存货占用资金的应计利息正确答案:B答案解析:仓库的折旧费、仓库职工的固定月工资

16、属于存货的固定储存成本,其余三项均属于存货的变动性储存成本。下列各项中不属于存货经济进货批量基本模式假设条件的是()。不存在数量折扣存货的耗用是均衡的仓储条件不受限制可能出现缺货的情况正确答案:D答案解析:存货经济进货批量基本模式的假设前提包括:(1)一定时期的进货总量可以准确的予以预测;(2)存货的消耗比较均衡;价格稳定、不存在数量折扣且能一次到货;仓储条件以及所需现金不受限制;不允许缺货;存货市场供应充足。在对存货实行ABC分类管理的情况下,ABC三类存货的金额比重大致为()。0.7:0.2:0.10.1:0.2:0.70.5:0.3:0.20.2:0.3:0.5正确答案:A答案解析:存货

17、ABC分类的标准主要有两个:一是金额标准，二是品种数量标准。其中金额标准是最基础的,品种数量标准仅作为参考,一般而言,三类存货的金额比重大致为A:B:C=0.7:0.2:0.1,而品种数量比重大致为A:B:C=0.1:0.2:0.7,因此A正确。10.某企业销售商品，年赊销额为500万元，信用条件为(2/10,l/20,n/40),预计将会有60%客户享受2%的现金折扣,30%的客户享受1%的现金折扣,其余的客户均在信用期付款,则企业应收账款平均收账天数为()。141516无法计算正确答案:C答案解析:应收账款平均收账天数=60%X10+30%X20+10%X40=16(天)。二、多项选择题。与固定资产投资相比,流动资产投资的特点包括()。投