第七章筹资决策分析ppt课件

1、第七章 Excel与筹资决策分析.目录一、资金时间价值分析二、资金本钱分析三、筹资决策分析模型.一、资金时间价值分析1、终值函数2、现值函数3、年金函数4、本金和利息函数5、利率函数6、期数函数.1.1终值函数求F例：某人预备把一笔5万元的款项存入银行，年利率12%，存期5年。现有三种方式，试计算5年后的本利和。1一次性存入。2每年初存入1万元，连存5年。3每年未存入1万元，连存5年。.1.1.1终值函数-原理复利终值普通年金终值 即付年金终值 利息=F-P.1.1.2终值函数-模型.1.1.3终值函数-分析一次性投入复利终值：0 1 2 3 4 5 P=5 F 0 1 2 3 4 5 A=1

2、 F 0 1 2 3 4 5 A=1 F 每年未投入普通年金终值： 每年初投入即付年金终值： F=FV(12%,5,0,-5)F=FV(12%,5,-1,0,0)F=FV(12%,5,-1,0,1).1.1.4终值函数-计算=FV(B1,B2,0,-B5)=FV(B1,B2,-B6,0,0)=FV(B1,B2,-B7,0,1)=C5-B5=C6-B6*B2=C7-B7*B2.1.1.5终值函数-FV函数基于固定利率及等额分期付款方式，前往某项投资的未来值。 FVrate，nper，pmt，pv，type利率 i期数n 各期所应支付的金额 。A本金 现值 。P指定各期的付款时间是在期初还是期末

3、。0 或省略：期末1 ：期初如是一次性投入那么省略。阐明 1、利率和期数单位的一致性。同为月或年。2、在一切参数中，支出的款项如银行存款表示为负数；收入的款项如股息收入表示为正数。.课后思索例：某人现存入银行5万元，且以后每年未存入1万元，年利率12%，存期5年。试计算5年后的本利和。0 1 2 3 4 5 P=5 A=1 F F=FV(12%,5,-1,-5,0).1.2现值函数求P例：某人预备存入银行一笔款项，年利率12%，存期5年。现有三种方式，试计算如今需存入银行多少钱。15年后能获得10万元。2每年初能取出2万元，连取5年。3每年未能取出2万元，连取5年。.1.2.1现值函数-原理复

4、利现值 普通年金现值 即付年金现值 .1.2.2现值函数-模型.1.2.3现值函数-分析0 1 2 3 4 5 PF=10 0 1 2 3 4 5 A=2 P 0 1 2 3 4 5 A=2 P 每年未取出普通年金现值： P=PV(12%,5,0,10)P=PV(12%,5, 2,0,0)P=PV(12%,5,2,0,1)一次性取出复利现值：每年初取出即付年金现值： .1.2.4现值函数-计算=PV(B1,B2,0,B5)=PV(B1,B2,B6,0,0)=PV(B1,B2,B7,0,1).1.2.5现值函数-PV函数前往投资的现值。 PVrate，nper，pmt，fv，type未来值终值F

5、 其他参数同FV.1.3年金函数求A例：某企业从银行贷款12万元，年利率10%，贷款期限5年。1每年未还款，那么还款额为多少。2每年初还款，那么还款额为多少。.1.3.1年金函数-原理普通年金 即付年金 .1.3.2年金函数-模型.1.3.3年金函数-分析0 1 2 3 4 5 AP=12 每年未还款普通年金： A=PMT(12%,5, 12,0,0)0 1 2 3 4 5 AP=12 A=PMT(12%,5,12,0,1)每年初还款即付年金：.1.3.4年金函数-计算=PMT(B1,B2,B3,0,0)=PMT(B1,B2,B3,0,1)=PMT(B1/12,B2*12,B3,0,0)=PM

6、T(B1/12,B2*12,B3,0,1).1.3.5年金函数-PMT函数基于固定利率及等额分期付款方式，前往贷款的每期付款额。PMTi，n，P，F，逻辑值 利率期数现值终值0 或省略：期末1 ：期初.课后思索某人想在10年后获得100万元，年利率5%。1如在每年未或年初存入，分别应存入多少。2如在每月未或月初存入，分别应存入多少。.1.4本金和利息函数例：某企业从银行贷款12万元，年利率10%，贷款期限5年。1每年未还款，那么每年还款额中本金和利息各为多少。2每年初还款，那么每年还款额中本金和利息各为多少。.1.4.1本金和利息函数-模型.1.4.2本金和利息函数-计算=PPMT($B$1,

7、A6,$B$2,$B$3,0,0)=IPMT($B$1,A6,$B$2,$B$3,0,0)=B6+C6=PPMT($B$1,A13,$B$2,$B$3,0,1)=IPMT($B$1,A13,$B$2,$B$3,0,1)=B13+C13PMT=PPMT+IPMT.1.4.3本金和利息函数- PPMT和IPMT函数本金函数：基于固定利率及等额分期付款方式，前往投资在某一给定期间内的本金归还额。PPMT利率，计算期，期数，现值，终值，逻辑值利息函数：基于固定利率及等额分期付款方式，前往给定期数内对投资的利息归还额。IPMT利率，计算期，期数，现值，终值，逻辑值.1.5利率函数求i某企业向银行贷款12

8、万元，期限5年，每年还款3万元。求1每年未还款，贷款利率为多少。 2每年初还款，贷款利率为多少。.1.5.1利率函数-原理内插法：.1.5.2利率函数-模型.1.5.3利率函数-计算=RATE(B1,-B3,B2,0,0)=RATE(B1,-B3,B2,0,1).1.5.4利率函数-RATE函数前往年金的各期利率。注：函数 RATE 经过迭代法计算得出，并且能够无解或有多个解。假设在进展 20 次迭代计算后，函数 RATE 的相邻两次结果没有收敛于 0.0000001，函数 RATE 将前往错误值 #NUM!。RATEn，A，P，F，type，guess年金期数现值终值0 或省略：期末1 ：期

9、初预期利率 。1、省略预期利率，那么假设该值为 10%。 2、假设函数 RATE 不收敛，请改动 guess 的值。guess 位于 0 到 1 之间。.1.6期数函数求n某企业向银行贷款12万元，利率10%，每年还款3万元。求1每年未还款，多少年还清。 2每年初还款，多少年还清。.1.6.1期数函数原理内插法：.1.6.2期数函数模型.1.6.3期数函数计算=NPER(B1,-B3,B2,0,0)=NPER(B1,-B3,B2,0,1).1.6.4期数函数NPER函数基于固定利率及等额分期付款方式，前往某项投资的总期数。NPERi, A, P, F, type年金利率现值终值0 或省略：期末

10、1 ：期初.二、资金本钱分析.2.1个别资金本钱债券本钱 银行借款本钱 优先股本钱普通股股留存收益本钱.2.2综合资金本钱综合资金本钱.2.3资金本钱模型.2.4输入原始数据.2.5计算=SUM(B5:B9)=SUM(F5:F9)=SUM(G5:G9)=F5*E5其他单元格拖动填充=B5*D5*(1-B2)/(B5*(1-D5)银行借款同理，可拖动=B7*D7/(B7*(1-C7)普通股、留存收益同理，可拖动.三、筹资决策分析模型1、根本模型2、单变量模拟分析模型3、双变量模拟分析模型4、筹资决策分析表.3.1根本模型=PMT(B3/B5,B6,B2)=B4*B5.3.2单变量模拟分析模型.3

11、.2.1单变量模拟分析模型复制原型公式=B7.3.2.2单变量模拟分析模型选定运算区域选定运算区域.3.2.3单变量模拟分析模型模拟运算单击“数据“模拟运算表在“模拟运算表对话框中选择模拟变量.3.2.4单变量模拟分析模型运算结果.3.3双变量模拟分析模型.3.3.1双变量模拟分析模型-复制原型公式=B7.3.3.2双变量模拟分析模型-选定运算区域.3.3.3双变量模拟分析模型-模拟运算单击“数据“模拟运算表在“模拟运算表对话框中选择模拟变量.3.3.4双变量模拟分析模型-运算结果.3.4筹资决策分析表.3.4.1筹资决策分析表-等额还款额=$B$7=SUM(B12:B21).3.4.2筹资决策分析表-归还本金=PPMT($B$3/$B$5,A12,$B$6,$B$2,0,0)=SUM(C12:C21).3.4.3筹资决策分析表-期初尚欠本金=B2=D12+C12.3.4.4筹资决策分析表-归还利息