中国联合网络通讯股份有限公司综合财务分析

1、艾2014年中国联合网络通讯拌股份有限公司综合财务分析敖 啊 摘要胺 进入二十一世纪以来邦,人类社会在不断的进步,会翱计一这门古老的吧“把商业语言傲”背也靶跟随时代的发展不断的前进和俺完善,而财务报表作为这门办“蔼商业语言安”澳的重要载体,更奥是连续、系统、综合、全面地碍反映了不同会计主体的各项经奥济往来,财务报表分析也越摆来越被更多不同的利益相关者癌所关注和研究,在现代社会中傲扮演着越来越重要的角色。拌 本文先从财务报表以拌及财务报表分析的理论框架入扒手,了解了财务报表分析及其板作扒用、财务报表分析的常用方法半、综合分析方法以及财务报表半分析的局限性;从一个财务叭报表外部使用者的角度出发,隘

2、以上市公司碍“皑中国联合网络通讯股份有限公拌司安”邦对外披露的财鞍务报表和年度审计报告为分析摆对象,依据财务报表分析的相霸关理论,选取联通最近三年的办财耙务报表,从整个网络通讯行业懊的角度对联通的基本情况和战爸略进行SWOT分析,并逐次吧对阿联通的资产负债表、利润表、案现金流量表进行趋势分析和结扮构分析,对相关财务指标进搬行了分析,结合杜邦分析法来搬了解和分析公司真实的财务状熬况、经营成果和现金流量;坝根据上述战略分析和财务分析埃,综合评价该公司的经营管理吧,指出该公司存在的一些问奥题,并提出相应的建议,供经斑营管理者决策参考;同时可以唉帮助投资者正确作出相关的投资决策。笆合理的研究方法对于研

3、究的科哀学与否起着至关重要的作用,扮本文主要采取查阅资料法、案碍例伴分析法、图表分析法等一些基拔本的研究方法展开分析。笔者白主要通过书籍、网疤络、期刊等方式查阅了大量的唉相关资料以完成整个研究工作,在整个论文写作过程中,拜始终坚持理论联系实际的原则邦来研究和解决实际问题。通过蔼阅读相关的理论资料,搭建澳和确定了本文的财务报表分析斑理论框架,通过对中国联合网罢络通讯股份有限公司近三年的败财拌务数据进行具体的分析,以此安得出相关的结论。胺关键词:综合财务分析;中国懊联通;财务指标Abstract爸The human soc矮iety has been巴 developing r扮apidly in

4、 rec把ent years, an靶d the Account按ing also凹follows the d拜evelopment of熬 The Times, t埃he financial 岸statements ar鞍e continuous,捌 systematic,懊integrated an稗d comprehensi办ve which refl笆ect the econo氨mic intercour巴se of differe唉nt accounting艾entity. And t唉he financial 把statement ana哎lysis is beco隘ming mo

5、re and盎 more importa疤nt in modernsociety.伴This paper fi矮rstly introdu凹ces the theor隘etical framew傲ork of financ跋ial statement佰s and扮financial sta八tement analys俺is, comprehen懊sive analysis蔼 method,and t坝he limitation扒s of financia胺l按statement ana安lysis. Second靶ly from a out袄side users view, based on

6、靶the financial皑 statements a胺nd扳annual audit 奥report of rec岸ent three yea柏rs, the artic板le introduces爸 the company,办 and make a s百tudy埃of the strate板gy analysis. 版Then the tren把d analysis an败d structure a八nalysis of th唉e balance she绊et,疤income statem笆ent, cash flo袄w statement o拔f this compan哀y, the

7、releva班nt financial 懊indicators an耙d爸the DuPont An把alysis. Final捌ly,review the哀 companys fi哎nancial posit爸ion and opera伴tion胺performance, 白point out som俺e problems in柏 operation an凹d management,吧 and provide 巴suggestions百for reference熬. Furthermore爱, hope the pa扳per is helpfu哎l to evaluate啊 the comp

8、any安s investment岸value in stoc斑k market.艾The reasonabl班e research me邦thod is very 熬important to 拔the study of 按the science, 奥this paper氨mainly adopts埃 the data acc绊ess method, c蔼ase analysis,懊 chart analys昂is method and爸 some basic爱research meth岸ods to analyz按e. The author邦 mainly throu傲gh books, jo

9、u凹rnals, Intern敖et access a l凹ot安of relevant i拜nformation to阿 complete the斑 work, in the安 whole writin凹g process, al凹ways adhere t耙o按the principle伴 of integrati颁ng theory wit霸h practice to袄 study and so蔼lve the pract般ical problems艾.盎Through the t巴heory of read搬ing data, to 翱build and to 爸determine t

10、he敖 financial st拜atements anal百ysis败framework, to邦 analyze fina般ncial data by芭 Limited by S摆hare Ltd to e搬nterprises in隘 nearly three耙years,in orde按r to draw rel啊evant conclus疤ions.瓣Key Words: 矮The financial阿 statement an败alysis, WANKE埃, Financial i安ndicator目录摘要Abstract绪论 1.1研究背景 1.2国内外研究现状胺 1.2.1国际

11、财务报皑表分析现状般 1.2.2国内财务报案表分析现状1.3研究思路和研究内容 1.3.1研究思路 1.3.2研究内容2、财务报表分析相关理论拔 2.1财务报表分析基本坝理论芭 2.1.1财务报表叭分析柏 2.1.2财务报表癌分析的原则和步骤扮 2.1.3财务报表氨分析的作用班 2.2财务报表分析常用靶的方法斑 2.2.1比率分析扳法埃 2.2.2.比较分啊析法肮 2.2.3因素分析背法翱 2.3财务报表分析综合案方法皑 2.3.1沃尔比重隘评分法袄 2.3.2杜邦分析拔法安 2.4财务报表分析的局袄限性氨 2.4.1财务报表白本身的局限性佰 2.4.2财务报表邦的可靠性问题败 2.4.3分析

12、人员俺自身和分析方法的局限性笆3、中国联合网络通讯股份有胺限公司的财务报表分析研究 3.1公司基本情况 3.1.1联通简介 3.1.2公司荣誉 3.2战略分析叭 3.2.1国内通讯岸行业概况分析俺 3.2.2SWO巴T分析 3.3财务分析 3.3.1三大报表安综合分析岸 3.3.2相关财务佰指标分析 3.3.3杜邦分析4、研究结论和建议 4.1研究结论罢 4.1.1公司的八综合评价芭 4.1.2对市傲场和同行的启示 4.2研究建议懊 4.2.1公司存搬在的问题百 4.2.2对公司存在阿问题的建议主要参考文献致谢1 绪论耙进入二十一世纪以来,人类社般会在不断的进步,经济全球化挨的风潮愈演愈烈,几

13、乎胺与人类文明一同产生的会计一隘这门古老的按“暗商业语言鞍”皑也跟随时代的脚步不断前进和百完笆善,并在现代社会中扮演着越板来越重要的角色。而财务报表罢作为这门捌“佰商业语言拌”斑的重吧要载体,更是连续、.系统、笆综合、全面地反映了不同会计案主体的各项经济往来,财务报败表分析也越来越被更多不同的扒利益相关者所关注和研究。拔全球知名投资大师Warre瓣n E. Buffett曾罢对投资者说过:案“哀对一家企业进行投资,我傲主要看这家企业的财务报表。办这是Warren E. 背Buffett站在投资者的瓣立场和角度向世暗人阐明对财务报表进行适当分隘析和解读的重要性;另外,不按仅对于投资者,其他利益相

14、蔼关者如债权人、政府、税务机傲关、社会公众,特别是会计主柏体的实际经营管理者等在作懊出相关经济决策时都需要深入拔分析企业的财务报表。肮我国已出台了一系列相关法律按法规,不断规范和完善上市公哀司信息披露管理办法,安而上市公司每年对外披露的相办关财务报表信息,给我们这些哎外部报表使用者提供了一个唉很好的了解上市公司真实的财八务状况和经营成果的平台和机般会。为了在不断变化的内外办部环境和激烈的市场竞争中寻巴求一席之地,我们更加需要学啊会准确高效的解读财务报吧表。透过财务报表上的会计数瓣据敏锐地捕捉到数字里所蕴含笆的经济意义,可以帮助外部败利益相关者了解公司的真实业肮绩和运营情况,定位企业在行安业中所

15、处的竞争地位和未來哎的发展方向,预测公司的发展昂潜力和前景。 凹虽然财务报表的重要性不言而耙喻,但要真正很好的掌握和利隘用这一堆枯燥的看似毫版不相关的数据并不是很容易。按因为财务报表所反映的内容是暗浓缩的、高度概括和抽象的,扒很多报表项目是分开反映同一百项经济内容的,这需要报表使八用者综合各项知识积累和自佰身判断力来剖析和挖掘报表数暗据背后所隐藏和传递的经济内斑容,这就需要使用一些科学懊的分析方法,这一分析方法背版后所涉及的知识结构和能力也办具有很强的综合性,它是在柏公司战略分析、财务管理、财爱务会计、审计和经济学等学科岸的基础上形成的一门综合性学科。扳基于上述分析,我选择将财务哀报表分析作为

16、自己论文的研究艾方向。从一个财务报表昂外部使用者的角度,以上市公拌司“懊中国联合网络通讯股份有限公伴司叭”翱对外披露的财务报表和 罢年度审计报告为分析对象,依翱据财务报表分析 相关理论,埃选取联通最近三年的财务报表白,按从整个网络通讯行业的角度对吧万科的基本情况和战略进行分班析,并逐次对联通的资产负债哎表、利润表、现金流量表进行拌趋势分析和结构分析,对相关芭财务指标进行了分析,结合白杜邦分析法来了解和分析公司唉真实的财务状况、经营成果和扳现金流量;根据上述战略分胺析和财务分析,综合评价该公哎司的经营管理,指出该公司存蔼在的一些问题,并提出相应的建议,供经营管理者决策参扳考;同时也希望此篇论文能

17、帮拜助投资者正确作出相关的投资决策。1.2国内外研究现状叭1.2.1国际财务报表分析罢现状把纵观国际财务报表分析的历史挨发展沿革,财务报表分析最初俺在19世纪的美国兴起,俺在当时的美国境内其已开始作按为一门独立的分支学科出现,把早期银行家的积极倡导对于澳该门独立学科的形成功不可没蔼。银行家在决定是否要为申请搬企业发放贷款时,所需权衡背的一个重要依据就是贷款企业按能否按时归还本金和利息。为般了保障银行的资金安全,控澳制信用风险,银行家们便尝试埃多方面的了解贷款企业真实的安财务状况和经营业绩,分析半衡量客户的信用和品质,从而靶了解企业的短期和长期偿债能袄力,于是财务报表分析应运翱而生。1895年,

18、美国纽约背州银行协会的经理委员会要求耙所有的借款者必须提交由他们懊签唉字的资产负债表。5年后,该扮协会又发布了申请贷款的标准蔼表格,其中包括了主要的资昂产负债表内容。之后一些银行百根据其实际工作经验提出将流袄动比率、速动比率等一些财艾务分析指标作为判断借贷的主安要依据。俺随着时间的推移,企业所面临啊的经济环境急剧变化、信息纷把繁复杂,各种经济行为背和经济活动如雨后春 般涌现澳,财务报表分析不再只是金融般分析人员分析企业偿债能力巴以决定是否发放贷款的手段,哎更是发展成为判断风险和盈利斑状况的重要投资决策手段,盎被广大投资者所亲睐,并得到澳广泛运用。特别是进入新世纪胺以来,伴随着资本市场和市拔场经

19、济的迅猛扩张,西方各主安要发达国家在财务分析领域也澳取得了突飞猛进的发展,并捌逐渐形成了目前世界上最先进皑的财务分析系统。拌对于财务报表分析,各国学者耙提出了不同的观点,主要有以哀下几种:美国南加州大挨学教授WaterB. Ne巴igs指出,财务分析的本质拌在于搜集与分析者决策相关的碍各种信息,佰正确的分析和解释相关的财务瓣信息;美国纽约市立大学教授板LeopoldA. Ber笆nstein则认八为财务分析并不是一个独立的颁分析行为,而是一个需要综合疤各方面因素进行判断的过案程,目的是为了IH确评估企伴业的财务状况和经营成果,以扒预测企业的未來发展;台湾政靶治大学教授洪国赐对财务分析翱的概念则

20、定义为:败“俺财务分析以审慎选择的财务信俺息为起疤点,作为探讨的根据;以分析把信息为重心,以揭示其相关性芭;以研究信息的相关性为手半段,以评核其结果。霸”爱当前虽然各种新观点新理论层碍出不穷,但财务管理的基本理翱论如内肮部控制、财务分析原理、平衡伴原理等仍基本保持一致。半1.2.2国内财务报表分析邦现状昂而在我国大陆地区,财务报表百的分析工作则起步较晚,直到耙20世纪初期才开始出现,澳这一时期的财务报表分析也比百较简年,分析对象比较单一,背主要将分析的重点放在企业靶的经营绩效和偿债能力上,很昂少涉及对财务数据的全面分析鞍。在1949年新中国成立之吧后,财务报表分析工作才逐步哎受到重视,但在这一

21、特殊的历哎史时期,该项工作的发展仍邦然有限,真正得到快速发展则拜是1979年改革开放之后。百随着市场的 放和经济的高速发展,财务报表分析的研究成碍果不断丰富,财务报表分析的奥理论体系和架构逐步建立和完善起来。哀在我国目前的财务管理理论体敖系中,主要有三种不同的观点盎:第一种观点认为财务胺分析是从财务的本质出发,以碍资金及其运动周转为研究对象叭,在财务管理的各个环节研傲究财务管理的目标、原则和内吧容等;第二种观点是提倡从外耙在的方面来研究管理学方法瓣论和方法体系,认为财务管理版是一个综合性的管理过程,具版有逻辑性,要注重把握和尊拔重研究对象的基本规律;第三奥种观点则主张结合中国具体国阿情,研究国

22、际提倡和通用的瓣方法,充分借鉴国外先进经验瓣。肮虽然国内财务报表分析工作发靶展迅速,但由于起步较晚,总斑体而言我国财务分析工疤作仍落后于国际先进水平,当班前的分析理论和分析方法仍局笆限于上市公司,非上市公司袄由于财务报表和相关信息不公啊开,暂时没有合理有效的财务唉分析方法,但是对上市公司爸的分类还没有统一的标准,我埃国在财务报表分析领域仍存在巴一定的问题,未来有很大的发展和进步空间。1.3研究思路与研究内容1. 3. 1研究思路安合理的研究方法对于研究的科氨学与否至关重要,本文主要釆傲取查阅资料法、案例分邦析法、图表分析法等一些基本瓣的研究方法展开分析。笔者主斑要通过书籍、网络、期刊等蔼方式查

23、阅了大量的相关资料以颁完成整个研究工作,在整个论把文写作过程中,始终坚持理熬论联系实际的原则来研究和解埃决实际问题。通过阅读相关的疤理论资料,搭建和确定了本昂文的财务报表分析理论框架,挨通过对万科企业股份有限公司鞍近三年的财务数据进行具体爸的分析,以此得出相关的结论澳。半本文先从财务报表以及财务报霸表分析的理论框架入手,了解挨了财务报表分析及其作隘用、财务报表分析的常用方法颁、综合分析方法以及财务报表班分析的局限性;然后引入案捌例进行具体分析,先介绍了万颁科自身的发展情况,结合行业般背景、宏观经济形势和相关阿经济政策,运用SWOT分析搬方法对万科进行战略分析,对疤万科所面临的内外部环境进行佰详

24、细分析;接下来对万科的财稗务报表进行更细致的财务分析扒,包括对三大报表的趋势分啊析和结构分析、相关财务指标颁分析和杜邦分析;结合上述具跋体的分析指出该公司存在的矮问题和不足之处,并给出合理罢的建议,为其内外辣决策者作爸出相关决策提供参考。绊本篇论文在写作中所引用的财澳务数据和相关资料主要来自于癌万科企业股份有限公巴司披露的2009年度一20俺11年度的财务报表,上市公班司对公众发布的年报总体来说唉能够拜比较全面真实地反映该公司的昂基本信息和经营状况,该部分半资料对整篇论文的完成具有相当重要的参考价值。盎另外,在重点采用公司财务年耙报的同时,本论文也参考了相安关网络信息,如中国证皑券监督管理委员

25、会网站、深圳瓣证券交易所网站、新浪财经、敖腾讯财经、和讯网等各大财阿经网站,通过上述网站检索到巴的相关统计数据、行业报告以扮及研究报告作为本论文的补充说明。1.3.2研究内容半本篇论文的研究内容主要包括翱以下四个部分:搬第1章,绪论。本部分主要说懊明论文研究背景、国内外研究澳现状,提出本文的研究霸思路、选用的资料来源以及研般究内容。班第2章,财务报表分析相关理肮论。本部分主要介绍了财务报斑表分析的定义、原则、罢步骤和作用、财务报表分析的埃常用方法和综合分析方法,并敖介绍了财务报表分析的局限疤性,为后续的实际案例分析提斑供了理论基础。背第3章,万科企业股份有限公鞍司的财务报表分析研究,本部办分包

26、括公司的基本情况哎介绍、战略分析和相关财务分摆析。伴第4章,研究结论和建议。根岸据上述第三部分各个层面的分办析,归纳汇总了该公司班目前可能存在的问题,并给出碍相应的改进建议。2财务报表分析相关理论2.1财务报表分析基本理论傲 本部分主要分析和阐碍述了财务报表分析的定义、财袄务报表分析的原则、步骤和作靶用、绊财务报表分析的常用方法和综扒合分析方法、财务报表分析的搬局限性等内容。2.1.1财务报表分析鞍 根据2006年新发岸布的会计准则的规定:企业财霸务报表是企业对外提供的反映澳企业碍某一特定H期的财务状况以及阿一定期间的经营成果和现金流罢量等会计信息的文件,主要芭包括资产负债表、利润表、现艾金流

27、量表、所有者权益变动表按及附注等。企业财务报表揭绊示了企业各项经济活动所产生艾的经济后果,但由于其反映的暗内容比较专业和抽象、概括般性高,需要采用科学系统的方巴法才能掌握和分析企业的真实摆状况。因此,企业财务报表摆分析作为一门融合了财爹管理奥学、会计学、行为学及金融学班的新兴科学应运而生。哀 现行国际上通常将财吧务报表分析的概念区分为广义爱和狭义。狭义的财务报表分析蔼就案是单纯的财务分析,即采用专埃门方法有针对性、有重点地分蔼析和考察企业财务报表相关懊数据的质量,评价企业一直以安來的经营业绩、财务状况、资坝产质量及未来成长性,帮助叭报表使用者作出相应的经济决熬策。而广义的概念所包含的范叭畴更广,是在狭义的分析基靶础上还包括对公司的SWOT傲分析、战略分析、未来发展前肮景预测以及证券投资分析等。凹财务分析就是要将枯燥的、表笆面上看毫无意义的报表数据翻阿译成对特定报表使用者扳有用的相关信息,为其经济决隘策提供重要的信息支持,减少胺决策的不确定性,改善其经叭济决策。因此,要正确理