货币银行学课件：第八章 货币供给

1、第八章 货币供给第一节 货币的范围与层次 第二节 存款货币的多倍扩张与多倍收缩 第三节 货币供给的决定因素第四节 货币供给理论第一节 货币的范围与层次一、货币的范围二、货币层次的划分返回一、货币的范围货币的范围指流通中的货币量的构成，它随金融市场不断完善和金融创新不断深化而不断地扩大。马克思将货币定义为价值尺度和流通手段的统一。在西方经济学界，货币的定义争议颇多，有狭义和广义之分。（一）狭义的货币定义强调货币的交易媒介职能M1（二）广义的货币定义1、强调货币的价值储藏职能M22、强调货币作为一种资产而具有的高度流动性的特征（1）格利、肖和托宾的观点M3（2）拉德克利夫报告的观点M4返回二、货币

2、层次的划分（一）划分货币供给层次的依据及意义流动性是货币层次划分的基本标准。（二）货币供给量的划分口径各国对货币层次的划分不相同，我国将货币划分为四个层次：M0流通中的现金；M0与消费物价变动密切相关，是最活跃的货币。 M1M0+企事业单位活期存款 (称为狭义货币供给量 )；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0 。M2M1+居民储蓄存款+企事业单位定期存款+证券公司客户保证金 （称为广义货币供给量 ）。M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。通常所说的货币供给量，主要指M2。另外还有M3M2金融债券商业票据大额可转让定期存单等。

3、 M1反映着经济中的现实购买力；M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。 返回第二节 存款货币的多倍扩张与多倍收缩一、货币供给行为二、原始存款与派生存款三、存款准备金四、存款货币的多倍扩张五、存款货币的多倍收缩 返回一、货币供给行为银行信用创造与货币供给。社会的货币供应量由中央银行和商业银行共同提供。中央银行的货币供给方式：中央银行通过它的资产业务向社会提供基础货

4、币；通过购买有份证券、收兑黄金和外汇等向社会直接提供货币；通过再贷款、再如现等方式向商业银行提供货币。商业银行的货币供给方式：通过贷款方式向社会提供货币。返回四、存款货币的多倍扩张存款货币指存在商业银行使用支票可以随时提取的活期存款。在部分准备制和非现金结算制条件下，商业银行的贷款可以创造新的存款。商业银行的贷款创造存款的过程，则是存款货币的扩张过程。（一）几个简化的假设1、假设整个银行体系由一个中央银行和至少两家商业银行所构成；2、假设中央银行规定的法定存款准备金比率为20%；3、假设商业银行只有活期存款，而没有定期存款；4、假设商业银行并不保留超额准备金；5、假设银行的客户并不持有现金。（

5、二）存款货币多倍扩张的基本过程第三节 货币供给的决定因素货币供给量由基础货币与货币乘数决定，其关系式为：Ms = mB 一、中央银行的资产负债表和基础货币（一）中央银行的资产负债表（二）基础货币的的定义及其决定（三）控制基础货币二、货币乘数（一）货币乘数的概念（二）货币乘数的决定因素（三）货币乘数对货币供给量的影响返回（二）基础货币的定义及其决定 基础货币是指流通中现金和银行准备金（包括法定准备金与超额准备金）的总和。又称为“货币基础”、“货币基数”、“”高能货币、“强力货币”。用公式表示，就是：B=R+C=L1+L2 (1)根据“资产=负债”的会计恒等式，有B= L1+L2=（A1+A2+A

6、3+A4+A5+A6）-(L3+L4+L5) (2) 由公式（2）可见，基础货币数量的变化，实际上是决定以下三个方面的状况：财政收支状况中央银行的货币政策行为和资产负债情况国际收支状况 （三）控制基础货币1、公开市场业务 假定中央银行在公开市场上购入1000元的短期国库券，那么根据不同的证券出售者和证券出售者的不同处理方式，有以下几种可能：2、贴现贷款（二）货币乘数的决定因素1、现金漏损率（通货比率）现金漏损率是指社会公众持有的现金对商业银行活期存款的比率。这一比率的变动主要决定于社会公众的资产选择行为。 2、法定存款准备金比率法定存款准备金率是指中央银行所规定的、商业银行（包括接受存款的其他

7、金融机构）必须保有的存款准备金对其存款负债总额的比率。 3、超额准备金比率超额准备率是指商业银行保有的超额准备金（即实际保有的准备金总额减去法定准备金所得的余额）对活期存款的比率。这一比率的变动主要决定于商业银行的经营决策行为 4、定期存款比率（定期存款占活期存款的比率）这一比率的变动主要决定于社会公众的资产选择行为。 返回1、现金漏损率（通货比率） 影响人们资产选择行为从而影响现金漏损率的因素主要有以下五个：（1）社会公众的流动性偏好程度（2）其他金融资产的收益率（3）银行体系活期存款的增减变化（4）收入或财富的变动（5）其他因素现金漏损率的变动对货币乘数从而对货币供给量的影响也比较复杂。返

8、回3、超额准备金比率 影响商业银行的经营决策行为从而影响超额准备金比率的因素主要有以下四个：（1）市场利率（2）借入资金的难易程度及资金成本的高低（3）社会大众的资产偏好及资产组合的调整（4）社会对资金的需求程度超额准备金比率总是与货币乘数成反方向的变动关系。返回4、定期存款比率（定期存款占活期存款的比率） 影响人们资产选择行为从而影响定期存款比率的因素主要有以下三个：（1）定期存款利率（2）其他金融资产的收益率（3）收入或财富的变动定期存款比率的变动对货币乘数从而对整个货币供给量的影响是相当复杂的，既有直接影响，又有间接影响。而在直接影响中，又将因货币定义的不同而得出完全相反的结论。返回（三

9、）货币乘数对货币供给量的影响通过以上分析可知，货币供给量是一个受经济体系内诸多因素影响的变量，中央银行对货币供给量的控制只是相对的，而不是绝对的。返回第四节 货币供给理论 一、弗里德曼施瓦兹的货币供给理论二、卡甘的货币供给理论三、货币供给新理论 【案例分析】返回一、弗里德曼施瓦兹的货币供给理论弗里德曼施瓦兹是当代研究货币供给理论的先驱。弗里德曼施瓦兹认为，货币供给量由三个因素决定：高能货币H，商业银行的存款与其准备金之比DR和商业银行存款与非银行公众所持有的通货之比Dc。四者之间的关系可用以下公式表示：返回二、卡甘的货币供给理论美国经济学家菲力浦卡甘的货币供给理论被认为是对一百年来美国货币供应

10、量决定的最全面、员深入、也是最具代表性和权威性的研究。卡甘的研究方法与弗里德曼施瓦兹类似，所不同的是，卡甘不仅分析了决定货币供应量的各个因素，而且通过实证，检验了各因素对货币存量变化率的作用。卡甘的货币供应量决定公式为：返回三、货币供给新理论 与传统的货币乘数理论不同，货币供给新理论认为将存款创造过程描述为一个拘泥为银行准备金的乘数过程，并不能反映真正的存款创造过程，真正的存款创造过程应是一个反映银行和其他经济主体的经济行为的内生过程。在批判主流经济学货币乘数理论的同时，他们主张以广义的货币定义(M3或M4)作为理解货币与经济之间关系的基础，并以此来阐述货币供给决定机制。货币供给新理论可用下面公式表达： MB，rf(I)，Kf(Y、I、o) 与传统的货币乘数理论相比，货币供给新理论的新颖之处主要表现在两个方面：（1）极为重视利率和货币需求对货币供给的影响。（2）强调非银行金融中介机构对货币供给的影响。返回【案例分析】设一个国家流通中现有货币是100亿元，在考察期间内商品、服务