akl.财务风险管理-风险管理及衍生品ppt课件

1、工程风险管理和投资评价 财务风险管理Dr. David R. Chang, DBA (張潤明 博士) 风险管理和股票价钱最大化.衍生证券. 风险管理的根底.利用衍生工具来降低利息风险.风险管理及衍生品假设现金流的动摇并不是由于系统风险所引起的话,那么股东可以经过分散他们的组合来降低现金流的动摇所带来的风险.股东可以加强对持有组合的风险管理来降低现金流的动摇所带来的影响.股东对动摇的现金流关怀吗?风险管理是如何添加公司的价值的?风险管理允许公司:由于利息的抵税作用,可以添加负债才干.采用最优资本预算模型,而不用在来年进展外部融资,从而减少了由于动摇性带来的低现金流.(More.)风险管理允许公司

2、:防止财务紧张带来的本钱.与供货方关系紧张.潜在客户的流失. 管理者的困扰.与投资者的避税才干相比,可以利用相对优势.(More.)风险管理允许公司:可以经过利率互换来降低借入本钱. 例如: 两个公司有不同的贷款利率, Hi 和Lo:Hi 可以以固定利率 11% 和浮动利率LIBOR + 1%进展贷款. Lo可以以固定利率 11.4% 和浮动利率LIBOR + 1.5%进展贷款. (More.)Hi 希望以固定利率贷款,但是它会恳求浮动利率然后与Lo交换.Lo希望以浮动利率贷款,但是它会恳求固定利率然后与Hi交换.Lo还会给Hi支付0.45% 的单边利率. CF to lender-(LIBO

3、R+1%)-11.40%CF Hi to Lo-11.40%+11.40%CF Lo to Hi+(LIBOR+1%)-(LIBOR+1%)CF Lo to Hi +0.45% -0.45%Net CF-10.95%-(LIBOR+1.45%)(More.)风险管理允许公司:经过免税代码来使税收影响最小化.例如: 在第1年和第2年的EBT为 $50K EBT总计为 $100K,每年税收为 $7.5K, 税收总计为 $15.第1年EBT为$0K 而第2年为 $100K,第1年税收为 $0K 而第2年税收为$22.5K.公司风险管理是指对不可预测的能够会对公司效益有不利影响的事件进展的管理与控制.

4、什么是公司风险管理?投机风险: 既能够有收益也能够有损失的那些风险.纯粹风险: 只会带来预期损失的风险.需求风险: 与公司的产品或效力相关联的风险.投入风险: 与公司的投入本钱相关联的风险.对不同类型风险的定义(More.)财务风险: 与公司的财务买卖相关联的风险.不动产风险: 与公司消费性资本的损失相关联的风险.个人风险: 由于个人行为而出现的风险.环境风险: 由于污染环境而出现的风险.负债风险: 与产品,效力或者员工债务相关的风险.保险风险: 可以经过保险而防止的风险.Step 1.定义公司所面临的风险.Step 2.衡量这些确定风险的潜在影响力.Step 3.决议该如何处理每个相关风险.

5、公司风险管理的三步骤是什么?转移风险 经过付周期保险费将其转移到保险公司.转移活动 将产生的风险转移给第三方. 买卖衍生合同可以减少投入和财务风险.公司可以采取什么措施来最小化或者减少风险?(More.)采取行动减少不利事件发生的概率.采取行动降低不利事件发生带来的损失数量.防止发生会添加风险事件.金融风险是指由于价钱动摇而引起的在金融市场上的内在风险的变化.例如:公司持有债券组合,当利率上升时间,债券的价值就会下跌.什么是金融风险?金融衍生品: 根据其他资产的价值而衍生得到的其价值的证券.交换,期权和期货都可以用来进展金融风险管理.期货: 以当期所确定的价钱,在未来某一时辰买进或卖出某金融产

6、品(或实物)的合约. 期货(和其他衍生品)或者可以作为投机的有效杠杆,或者用来躲避及减少风险.金融风险管理的概念(More.)套期保值: 通常是当价钱的变动会减少公司的收益时采用的方法.长期套期保值: 购买期货合约来抵消价钱增长带来的损失. 短期套期保值: 卖出期货合约来抵消商品或金融证券由于价钱下跌而带来的损失.(More.)交换: 指两方之间的现金归还义务的交换,通常是由于双方都以为对方的贷款合同更有利.交换可以降低交换双方的金融风险.购买商品期货合同可以使企业以今天的价钱去购买以后的投入资料,无论该资料的市场价钱能否会在该期间上升.商品期货市场是如何降低投入价钱的风险的呢?风险定义和计量

7、财富损失,负债损失和金融损失债券组合风险管理第24章补充:保险和债券组合的风险管理大公司都会有专门的风险管理人员来担任定义和计量公司所面对的各种风险. 经常采用清单来定义风险. 小公司可以从保险公司或风险管理咨询公司那里获得风险管理效力.风险敞口是如何定义和衡量的?资产损失敞口: 是指会影响到公司不动产和个人资产的各种危险.自然缘由: 自然事件社会缘由: 人为要素经济缘由: 外部经济事件定义: “资产 损失和“负债损失敞口负债损失敞口: 当未履行义务时的各种罚金等.受托人缘由: 当暂时拥有他人的财富以便可以提供相应效力时的风险. (清洁工把他的新西服给弄坏了.)持有者缘由: 持有财富本身具备的

8、风险. (顾客在商店内跌倒从而受伤.)商业运营敞口: 由于商业活动或者运营而导致的风险(航空业由于飞机失事而遭到影响)专业责任敞口: 对职位要求有专业培训及资历认证所带来的风险.(医生由于病人过世而承当的责任,会计公司由于没有觉察出夸张的利润而承当的责任.)资产和负债风险都可以经过本身保险或者将其转移给保险公司来降低风险. 转移给保险公司越高的风险,该措施所需求的本钱就越高.投资公司希望是更高条件的扣除条款, 这样既可以减少他们的支出也可以降低品德风险.为了减少财富和负债敞口风险,公司该采用什么措施呢?经过将运营风险适当的分散到几个运营活动或行为上,公司就可以明显的降低单个随机事件对公司运营活动的影响. 案例:地理与产品分散化消费分散化是如何降低运营风险的?金融风险是指由于价钱动摇而引起的金融市场的内在风险的变化.例如: 公司持有