土木工程工程项目投资的盈利性和清偿能力分析ppt课件

1、重点：财务评价的目的、内容和过程财务评价根本表格的计算填写相应评价目的的计算第六章 工程工程投资的财务评价 盈利性和清偿才干分析概述：1.工程工程的投资效果评价包括三个层次：财务评价根据国家现行财税制度和价钱体系，从工程的财务制度，分析计算工程的效益和费用，编制财务报表，以工程的盈利才干分析和清偿才干分析以及外汇平衡分析来调查工程在财务上的可行性。国民经济评价按照资源合理配置的原那么，从国家整体角度调查和确定工程的效益和费用，用货物影子价钱、影子工资、影子汇率和社会折现率等经济参数分析计算工程对国民经济带来的净奉献，以评价工程在经济上的合理性。 工程在宏观评价不可行的结论情形下，即使财务评价可

2、行，最终也不能经过；而假设财务评价不可行，国民经济评价可行比并且迫切需求的工程，应予以经过。工程经济评价财务评价微观评价国民经济评价社会评价宏观评价社会评价分析评价工程对实现国家地方各项开展目的的奉献和影响，包括工程与社会环境的相互影响。环境评价通不过的工程，应予以否认。国民经济评价和财务评价的联络与区别经济评价区别共同点财务评价评价角度费用效益的划分价格参数目的基础微观评价直接费用和直接效益（计算）市场价格官方汇率、基准收益率都以寻求最小投入获得最大产出为目的都在完成了产品需求预测、工程技术方案、资金筹措等可行性研究基础上进行的国民经济评价宏观评价社会费用和社会效益，还需考虑间接费用和效益。

3、（税金、国内借款利息和财政补贴不是项目的费用和效益）影子价格影子汇率、社会折现率二、财务评价的主要内容： 财务盈利才干分析研讨断定该工程值不值得投资，编制的主要报表有：财务现金流量表全部投资、自有资金、损益表。 财务清偿才干分析研讨最正确资金能够来源，处理资金的供应问题。便只得主要报表有：资金来源与运用表、资产负债表。 外汇平衡分析衡量工程实施后对国家外汇情况的影响，编制的报表有：财务外汇平衡表。、不能相互替代三、财务评价的根本步骤：1、预测财务根底数据投资、消费本钱、销售收入、利润等，编制财务评价报表。2、编制和评价财务根本报表用 Excel 制表。3、计算财务评价的各项目的静态、动态目的，

4、缝隙工程的财务可行性。6.1 融资方案和资金本钱融资又称资金筹措，是以一定的渠道为某种特定活动筹集所需资金的各种活动的总称。在工程工程的经济分析中,融资可以了解为工程投资而进展的资金筹措行为或资金来源方式。融资主体：既有法人融资工程：现有企业内部资金、新增资本金、新增债务由现有企业资产和信誉担保，企业整体盈利归还新设法人融资工程：新的法人企业股东投入资金、工程筹措债务资金工程本身盈利归还相关概念注册资金：由公司登记机关依法登记的全体股东或发起人实缴或认缴的出资额。规定权益资金：全体股东认缴的出资额。资本金比例国家有相关详细规定自有资金：一是企业本人拥有的权益资金，二是投资者自筹资金资本公积金：

5、资本溢价和资本公积金。融资风险分析出资才干风险及出资吸引力工程的再融资才干工程融资预算的松紧程度利率及汇率风险固定利率、浮动利率、利率调期硬通货、软货币、尽量运用软货币 工程融资的特点工程导向 主要依赖于工程的现金流量和资产而不是依赖于投资者或发起人的资信来安排融资有限追索风险分担非公司负债型融资off-balance finance贷款的信誉支持构造多样化利用蔽税收益降低融资本钱融资构造复杂，融资本钱较高工程融资的作用为超越投资者本身筹资才干的大型工程融资。为政府建立工程提供方式灵敏多样的融资，满足政府在资金安排方面的特殊需求。为跨国公司海外投资工程安排有限追索权融资，以限制工程风险。利用财

6、务杠杆实现公司的目的收益率。在一定程度上隔离工程风险与投资者的风险。工程融资的参与者直接主办者通常是工程公司实践投资者贷款银行(通常是多家银行组成的国际银团)产品购买者或设备运用者工程承包商设备、资料、能源供应商融资顾问有关政府机构法律与税务顾问工程融资参与者之间的根本合同关系完成工程融资的阶段与步骤投资决策分析工程可行性研讨，投资决策融资决策分析融资方式、融资目的、融资顾问选择融资构造分析设计工程投资构造、融资构造和资金构造融资谈判选择银行、发出工程融资建议书、组织贷款银团、起草融资法律文件、融资谈判工程融资的执行签署融资文件、执行投资方案、控制与管理工程风险6.2 资金本钱的计算资金本钱：

7、筹集资金和运用资金的代价。包括两部分：资金筹集资本：资金运用本钱投资报酬和债务利息财务辅助报表有：1、建立投资估算表，固定资产投资估算表2、建立期及宽限期借款利息计算表3、流动资金估算表4、投资方案于资金筹措表5、只需投入物及产出物运用价钱根据表6、单位产品消费本钱估算表7、外购原资料及燃料动力费用估算表8、固定资产折旧费估算表9、无形及递延资产摊销费估算表10、总本钱费用估算表11、产品销售营业收入和销售税紧急附加估算表12、借款还本付息计算表财务评价基本报表静态指标动态指标盈利能力分析财务现金流量表（全部投资）投资回收期（Pt）财务内部收益率FIRR财务净现值FNPV 财务净现值率FNPV

8、R财务现金流量表（自有资金）PtFNPVFNPVR损益表投资利润率投资利税率资本金利润率清偿能力分析资金来源与运用表借款偿还期（Pd）资产负债表资产负债率 流动比率 速动比率外汇平衡分析财务外汇平衡表财务外汇净现值（FNPVF）财务换汇成本财务节汇成本其它分析价值或实物指标财务评价的目的体系1.投资回收期PtPc阐明工程投资能在规定时间内收回2.投资利润率=年利润总额年平均利润总额工程总资金100%固定资产投资投资方向调理税建立期利息流动资金年利润总额年产品销售收入年产品销售税金及附加年总本钱费用年销售税金及附加年产品税年增值税年营业税年城市维护建立费年教育费附加工程总投资3.投资利税率年利税

9、总额年平均利税总额工程总投资100%年利税总额 = 年利润总额+年销售税金= 年销售收入-年总本钱4.资本金利润率 =年利润总额年平均利润总额资本金100%例1：某企业进展设备更新，一次投资10万元购买设备，铺底流动资金2万元，估计工程投产后，年平均税前现金流入量为3万元，该设备寿命10年，期末无残值，试用直线折旧法计算投资利润率。解：直线折旧法的年折旧额为：D=P-F n=10/10=1 (万元)投资利润率= 3-110+2=1/6=16.67%5.借款归还期Pd根据国家财税规定及工程详细财务条件，以可作为归还贷款的工程收益利润、折旧、摊销费及其他收益来归还工程投资借款本金和利息所需的时间年

10、。是反映工程借款偿债才干的重要目的。Id固定资产投资借款本金和建立期利息之和第 t 年可用于还款的资金，普通可思索用一切偿债资金来还款利润、折旧摊销费、其他收益，但要扣除企业留利。Rt表达式：推算公式：Pd = 借款归还后出现盈余年份数 - 开场借款年份+当年应归还借款本金额当年可用于还款的资金额评价规范： 当借款归还期满足贷款机构的要求期限时，即以为工程是有清偿才干的。适用范围： 适用于不预先给定借款归还期限，且按最大归还才干计算还本付息的工程。它不适用于预先给定还款期限的工程。例2：某工程借款还本付息表如下图，计算该工程的各年利息及借款归还期。序号计算期1234561.本年借款1.1本金4

11、006001.2利息(i =6%)1242.7254.2836.5414.731.812.还款资金来源3004004004002.1利润总额2003103103102.2用于还款的折旧和摊销费1501501501502.3还款期企业留利506060603.年末借款累计4121054.72809445.5460.28各年利息万元 ：I1=1/2600 6%=12I2=(400+12+1/2 600) 6%=42.72I3=(400+12+600+42.72-1/2 300) 6% =(1054.72-1/2 300) 6%=54.28I4=(1054.72-300+54.28-1/2 400)

12、6% =(809-1/2 400) 6%=36.54I5=(809-400+36.54-1/2 400) 6% =(445.54-1/2 400) 6%=14.73I6=(445.54-400+14.73) 1/2 6%=1.81 Pd = 6-1+(60.28+1.81)/400=5.155 年6.利息备付率工程在借款归还期内各年可用于自付利息的税息前利润与当前应付利息费用的比值。它从付息资金来源的富余性角度反映工程偿付利息的才干，表示运用工程税息前利润偿付利息的保证倍率。 利息备付率可分年计算，也可按整个借款期计算。但分年计算更能反映偿债才干。利息备付率=税息前利润 当前应付利息费用税息前

13、利润=利润总额 + 计入总本钱费用的利息费用 2 ，为好 当前应付利息费用计入总本钱费用的全部利息7.偿债备付率=可用于还本付息的资金当期应还本付息的金额可用于还本付息的资金包括可用于还款的折旧和摊销、本钱中列支的利息费用、可用于还款的利润等。当期应还本付息的金额包括当期应还贷款本金额及计入本钱费用的利息。 偿债备付率表示可用于还本付息的资金归还借款本息的保证备率。偿债备付率应 1，且越打越好8.资产负债率反映工程利用债务人提供资金进展运营活动的才干，并反映债务人发放贷款的平安程度。资产负债率=负债总额全部资产总额100%9.流动比率反映工程流动资产在债务到期以前可以变为现金用于归还流动负债的

14、才干。流动比率=流动资产流动负债100% ， 200% 为好10.速动比率反映工程流动资产中可以立刻用于偿付流动负债的才干。速动比率=速动资产= 流动资产存货流动负债100%100%为好工业工程流动资金粗略估算扩展目的估算法参照同类工程流动资金与销售收入、运营本钱、固定资产投资的比例以及单位产量的流动资金占用额进展粗略估算。分项详细估算法流动资金流动资产流动负债流动资产存货应收帐款周转现金流动负债应付帐款工业工程流动资金详细估算存货: 包括外购资料、燃料、在产品、产废品、备品备件应收帐款：周转现金：应付帐款：主要的债务归还方式一次还本借款期间每期仅支付当期利息而不还本金，最后一期归还全部本金并支付当期利息；等额还本规定期限内分期归还等额的本金和相应的利息；等额摊还规定期限内分期等额摊还本金和利息；一次性偿付借款期末一次偿付全部本金和利息；“气球法期中恣意归还本利，到期末全部还清工程资金规划资金运用涉及投资方案、工程实施进度方案以及消费方案。资金来源与资金构造自有资金与借入资金国内资金与国外资金资金构造与财务风险资金平