风险投资介绍ppt课件

1、1冯 文 善2021年9月21日股权投资基金引见.2主要内容第一部分 股权投资基金的开展情况第二部分 股权投资基金的投资、管理、及退出第三部分 辰能风投.3股权投资基金的运转周期基金大循环：基金的四个主要的环节工程小循环：投资工程的三个主要的环节中心：募资和投资内容：围绕投资环节进展募资投资投资后管理退出基金运转周期.4第一部分：股权投资基金及其在中国的开展什么是私募股权基金PE什么是风险投资基金VC股权投资基金的开展与趋势.5一、什么是股权投资基金初始阶段生长阶段快速开展阶段稳定开展阶段成熟阶段规模EXITIPO VCVC/PEEarly Capital Venture Capital De

2、velopment Capital Transmission CapitalPEAngle.61、实务上PEVCPrivateEquity，简称PE，私募股权投资经过私募方式对私有企业，即非上市企业进展的权益性投资。 Venture Capital，简称VC，风险投资、创业投资向非上市的生长性企业进展股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要经过股权转让获得资本增值收益的投资方式。创业投资是由专业投资者投入到新兴的、迅速开展的、有宏大竞争潜力的企业中的一种与管理效力相结合的股权性资本。 美国全美创业投资协会(NVCA)PEVC，VCPE，中心特点上一致资金募集方式：私募方式，区别于公

3、募投资对象：非上市企业投资方式：权益性投资，区别于借贷，普通不控股投资阶段：集中投资于生长期和成熟期工程专业投资+专业效力.72、广义上PE和VC的区别广义上的PE还包括：对上市后企业进展投资，PIPE；控股型投资：产业投资、并购基金等广义上的VC高科技投资阶段：早期工程、天使基金实践区别假设进展细致的区分，更多表达在投资阶段上。PE更多地投资于成熟期工程， VC更多投资于生长期工程。但在实践操作中，PE、VC相互浸透，投资阶段的区分并不明显PEVC，即以私募的方式筹集资金，对非上市的企业进展股权投资。.8二、PE、VC的开展情况数据来源：清科研讨中心.91、总体情况总体情况2001年2002

4、年2003年2004年2005年2006年2007年投资额(亿美元)5.184.189.9212.6911.7317.7831.8投资项目数量216226177253228324428募资额(亿美元)12.986.396.9940.6739.7254.22三个阶段：19992000年的泡沫阶段：网络泡沫和创业板泡沫20002005年平稳开展阶段：国内IPO暂停，退出难，冬天20062021年的高速开展阶段：国内中小板IPO重启，证券市场牛市退出案例多，示范效应，高速开展直接进入夏天，春天短暂.102、开展中的几个特点退出渠道：海外IPO国内A股IPO投资机构：外资机构一枝独秀外乡机构异军突起组

5、织方式：公司制有限合伙制.11三、目前的情势是“风投 还是“疯投？.121、目前的情势从冬天直接进入夏天，2000年再现资金来源多，创投机构多抢工程，疯投，竞争多于协作企业要价高，投资价钱高投资向PreIPO工程集中人民币基金吃香，美圆基金难投创业板开闸.132、从紧的货币政策的影响从紧的货币政策的目的和手段回收流动性利率、货币供应量、贷款规模、汇率影响进入创投的资金遭到影响中小企业贷款难度加大，直接融资需求加大降低热度，促进回归理性为真正的创业投资提供更好的环境.14第二部分 股权权基金的投资、管理及退出投资的普通程序商业方案书尽职调查投资规范投资估值投资方案投资后管理投资退出投资风险控制.

6、15一、投资的普通程序BP、工程接洽 初步分析发现价值商务谈判买卖设计与投资报告投资决策增值效力与管理慎审调查定期管理报告投资决议，正式的投资协议投资建议书投资条款Term Sheet尽职调查报告核数报告立项报告投资率：平均每收到100份商业方案书，510分会收到注重进展调查，最后只需1个工程能够投资。任务量分布：20在挑工程，判别价值；50对工程进展尽职调查；10在谈判和设计投资方案；20在投资后管理。.16二、商业方案书商业方案书 ，Business Plan，简称BP是企业根据融资和其它开展目的，在对工程进展调研、分析以及搜集整理有关资料的根底上，根据一定的格式和内容的要求，全面展现企业

7、或工程的目前情况及未来开展潜力的书面资料。包括以下几个文件：执行摘要WORD：执行摘要的内容就是对完好版商业方案书的高度浓缩，用于跟投资人第一次邮件沟通，或者是在某些会议、论坛场所跟投资人简单沟通。演示文件PPT：内容构造上根本跟执行总结和完好版商业方案书一样，用于向投资人见面时比较详细地沟通。完好版的商业方案WORD。 3年的财务预测EXCEL：历史财务数据力求现实，预测力求合理、增长性，包括假设条件、收入构造、费用构造等等； 商业方案书的意义：协助创业者整理思绪，把企业推销给企业家本人。是企业工程融资、战略规划等运营活动的纲领指南，指点企业未来的运作。让投资者充分了解企业的各个方面的情况和

8、市场前景，吸引投资人的兴趣。.17商业方案书的好坏评判好的商业方案书明晰、简捷重点突出，中心价值明晰完好的格式与内容观念客观，数据翔实并有来源自信、有压服力一份好的商业方案书在到达融资目的后，也应是一份能顺利据以实施的操作方案好的商业方案书就是一份好的执行方案.18差的商业方案书差的商业方案书言语表达晦涩难懂，用过于技术化的词语来描画产品或消费营运过程表述模糊不清或无确实根据隐瞒现实，过分强调并过高估计本人的技术而忽略市场赢利预测过高、过于夸张和吹牛企业生长速度飞快而令人难以置信商业方案书公司引见篇幅过于冗长差的商业方案书让人疑虑丛丛.19三、尽职调查尽职调查Due Diligence ，又称

9、谨慎调查，简称DD对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、企业的市场、管理、技术、财务，以及能够存在资金风险和法律风险做全面深化的审核。是对商业方案书的全面审核，既是发现企业的价值，同时也要发现企业的风险。 发掘价值，发现风险.201、尽职调查的普通原那么尽职调查的性质真相是什么请不要对我说谎尽职调查目的风险在哪里我们能否可以承当或控制尽职调查责任实事求是实话实说利用专家任务会计师、律师等.212、尽职调查的程序观赏企业和业务流程提出尽职调查资料清单，问题清单企业针对清单提供资料，并解答问题提出补充资料清单，并提供资料和解答与中高层管理人员和关键部门人员进展访谈咨询重要客户、律师、会计师、贷款

10、银行咨询行业内专家和政策部门的人员多方位、有预备、有针对性.223、尽职调查的范围公司历史沿革管理团队背景公司治理构造及管理情况产品和技术业务流程和业务资源行业及市场财务报表的核实资产负债情况运营情况及其变动盈利预测的核对环境评价潜在的法律纠纷开展规划及其可行性全面调查，突出重点.23四、投资规范技术先进，方式创新代表先进技术开展方向市场前景宽广代表宽广市场的需求管理团队诚信、综合素质高代表股东根本利益股权构造简单、明晰；股东资源具有互补性主营业务突出、处于开展的上升初期财务管理规范以“三个代表为中心的选择规范.24五、投资估值Valuation投资估值，估值，Valuation,即投资时对企

11、业进展的价值评价。估值跟投资价钱相对应，估值决议投资价钱。估值，公司价值投资价钱：每股多少钱最终反响的就是投资金额和获得股权比例。假设投资金额是确定的，估值不同，股权比例不同。假设投资的股权比例是确定的，估值不同，投资金额不同。.25六、投资条款Term Sheet投资条款Term Sheet，是投资的时候，企业或原股东与投资人达成的详细的投资方面的商业条款。投资条款是投资方案的表现。投资条款是最终投资协议的根底和中心。投资条款也是投资活动中的商业。.26七、投资后管理民营企业：缝隙中生长起来的植物或多或少都存在问题.271、投资后对公司治理的要求规范的公司治理构造是投资的根底投资选择从注重企

12、业技术和市场向注重企业的管理者的才干和诚信转移投资后的公司治理构造要求更加规范和完善中心：创业股东投资者被投资企业资本市场共同到资本市场去实现利益不是与投资者相互算计.282、投资后管理的理念要不 要积极协助公司开展协助公司建立治理构造和管理系统协助公司市场拓展、融资、寻觅协作同伴给运营团队自在发扬的空间定期召开董事会不能投资后就坐等收获不能仅仅依赖少数几个人不能盲目协助，协助要有针对性不能过渡限制运营者，使本人成为运营者不能等问题发生了才想到要去处理.293、投资后管理的方法积极协助企业生长协助企业组建协助企业扩张退出IPO/M&A途径和方法目 标组建/加强董事会强化管理团队、管理架构确定战

13、略方向加强财务控制、法律架构组建/加强公司治理构造和管理架构明晰战略方向定期监控公司财务报告定期参与董事会会议协助公司融资协助拓展业务协助寻觅商业/技术同伴协助公司到达IPO规范决议IPO的时间地点和中介机构寻觅M&A同伴监控公司的运营和财务表现保证公司实现增长确保胜利退出IPO、M&A.304、详细方式艰苦决策的参与权与否决权运营方向对外投资资产重组艰苦资产购置团队选择与薪酬制度其他对重要投资委派财务总监或其他高管人员每周与被投资企业联络一次；每月对企业进展一次走访；每季度提交工程跟踪管理报告及企业季度财务报表；须对被投资企业的股东会、董事会或监事会会议预案提出本人意见；不定期向被投资企业提

14、供。.31九、投资退出退出、退出、还是退出退出是中心.321、退出方式IPO股份转让M&A收买市场筹 集 投 资管 理退 出管理层回购清算.33十、投资风险控制投资理念上：投资价钱高的不投没走完程序的不投对管理层没影响的不投投资程序上：不断规范和完善内部程序工程管理和工程检查风险认识：投资有风险，见利不能忘风险三个不投！.34十一、总结投资、管理、退出，三者之间相互关联，相互影响退出导向型投资，投资的时候想到退出途径投资决议管理，投资的工程特征决议了管理的思绪和方式管理程度的高低对投资胜利具有重要影响胜利30资本40专业30运气.35第三部分 辰能风投不仅仅是追逐价值，更要发明价值懂得放弃，才

15、懂得投资.公司与管理团队组建于2001年，注册资本6.3亿元。股东：辰能投资集团、龙财资产运营公司、哈工大资产投资运营公司董事长 王智奎总经理 刘国超副 总 李一清 张志强 冯文善 36.37投资工程2021年前投资工程20余个涉及电力电子、生物医药、软件效力、新能源、节能环保等行业2021年创业板上市一家，收益10倍未上市投资工程中，最好的年收益为投资额的5倍累计接洽3000余工程，投资20余个，累计投资8亿元2021年一个投资工程、受托管理2个工程2021年已投一个工程.38投资方向与GDP增长亲密相关的行业与人口亲密相关的消费行业独特和开展潜力的商业方式的企业互联网特征，依托网络实现低本钱大规模扩展的企业企业在其细分行业处于业内前茅必需符合国家有关政策.39投资规范目的公司具有宏大的价值增长潜力，有生长为行业领先企业的潜质 曾经呈现快速生长的中小型公司，并需求资金以支持其进一步的快速开展 技术型公司拥有本人的专有技术，效力型公司拥有本人独特的盈利方式新技术、新盈