《财务管理》第四版备课课件-242债务资金筹集2

1、22 七月 20222.4债务资金筹集（2）债务资金筹集（II）四、发行债券 (一)债券的概念及其种类 1.债券的概念 债券是指各类经济主体为筹集资金面向债权人发行的，并承诺按期支付利息、到期偿还本金的债务凭证。 2.债券的种类债券的种类债券是否记名债券是否抵押担保债券是否转换为公司股票记名债券无记名债券抵押债券信用债券可转换债券不可转换债券 公司债券是向社会公众公开发行的债券，一般不记名，期限固定，利率一般也固定。其发行程序为： 做出发行债券的决议信用评级与判断制定并向社会公告募集办法募集债款报请批准四、发行债券 (二)发行债券的程序 1.债券的发行价格 债券发行价格有三种：即平价发行、溢价

2、发行和折价发行。 四、发行债券 (三)债券发行价格的确定 2.债券发行价格的计算 计算公式：式中：n债券期限 t付息期数实质：面额当终值求现值 + 利息按年金求现值 例4：某公司拟发行面值为1 000元，票面利率为8%，期限为5年的债券。其发行价格可分以下三种情况来说明： (1)资金市场的利率为8%。四、发行债券 (三)债券发行价格的确定 与该公司的债券票面利率一致。为使投资者获得与资金市场利率相当的投资收益率，公司应采用面值发行方式，即发行价格为1 000元。 (2)资金市场的利率为12%。 1 0000.5674 1 0008%3.6048 855.78(元) 高于票面利率，则应采用折价发

3、行方式，其发行价格为： (3)资金市场的利率为5%。1 0000.78351 0008%4.32951 129.86(元) 例4：某公司拟发行面值为1 000元，票面利率为8%，期限为5年的债券。其发行价格可分以下三种情况来说明：四、发行债券 (三)债券发行价格的确定 低于票面利率，则应采用溢价方式，其发行价格为：优 点缺 点资金成本低运用得当可获得财务杠杆利益不会影响股东对企业的控制权筹资风险大限制条件多可能产生财务杠杆负作用筹资数额有限四、发行债券 (四)债券发行的优缺点五、融资租赁 (一)融资租赁的概念和特点 1.融资租赁的概念 融资租赁是指企业(承租人)以支付租金形式向租赁公司(出租人

4、)租用固定资产的一种经济行为。 2.融资租赁的特点 123租赁涉及的当事人至少有三方：出租方、承租方和供货厂商租赁设备的使用权和所有权分离租赁合同比较稳定456租期较长融资租赁期内，出租方不提供维修服务租金数额应等于租赁设备的全部价款加上投资收益7租赁期满后，承租方对租赁设备有留购，续租和退租的选择权图2-1 融资租赁程序图 五、融资租赁 (二)融资租赁的程序 1.租金总额的构成要素 设备购置成本租金总额租赁手续费租赁成本五、融资租赁 (三)融资租赁租金的确定 2.租金支付方式 租赁支付方式支付期长短支付期先后每期支付金额季付月付先付资金后付资金等额支付不等额支付年付半年付五、融资租赁 (三)

5、融资租赁租金的确定 3.租金的计算方法 应付租金总额购置成本租赁成本租赁手续费计算公式：每期应付租金应付租金总额的现值年金现值系数五、融资租赁 (三)融资租赁租金的确定 例5：某企业2007年1月1日以融资租赁方式引进生产线。生产线的购置成本为8 000元，租赁期为4年，租赁公司收取的设备租赁成本和手续费现值总和为2 000万元。经双方协议，租金在租赁期内，每年年末等额支付一次，贴现率为10%，则该企业每年应支付的租金为：每年应付租金10 0003.16993 154.67(万元)五、融资租赁 (三)融资租赁租金的确定(8 0002 000) (P/A，10%，4)解：答：该企业每年应支付的租金为 3 154.67万元。22 七