股票投资的策略和技巧课件

1、项目三股票投资单元一股票概述单元二股票的投资分析单元三股票投资的策略和技巧第1页，共52页。单元一股票概述一、股票的定义 股票是股份有限公司发行的用以证明投资者股东身份和权益，并据以获得股息和红利的一种有价证券。股票具有以下几个性质：（一）股票是有价证券（二）股票是一种证权证券（三）股票是一种资本证券（四）股票是一种要式证券（五）股票是一种综合权利证券下一页返回第2页，共52页。单元一股票概述二、股票的基本特征 股票作为股份有限公司筹集资金时发行的一种有价证券，有如下基本特征：（一）收益性（二）永久性（三）流动性（四）风险性（五）非返还性（六）参与性上一页下一页返回第3页，共52页。单元一股票

2、概述三、股票的种类 为了满足不同的需要，在各国证券市场的实践中，产生了各种不同种类的股票，常见的有以下几种类型。（一）普通股股票与优先股股票（二）记名股票与不记名股票（三） 、面额股票与无面额股票（四） 、国家股、法人股、个人股、外资股上一页下一页返回第4页，共52页。单元一股票概述二、股票交易流程 股票交易流程如图所示。（一）如何开户开立证券账户：上海、深圳两交易所证券账户主要分为股证券账户，股证券账户以及基金账户等。开立证券公司账户：在证券公司办理资金账户，一个投资者可拥有多个资金账户。投资者资金账户的存款，券商（证券公司）按银行活期存款利率支付利息。上一页下一页返回第5页，共52页。单元

3、一股票概述（二）如何交易填单委托、自助委托、电话委托、可视电话委托、委托机委托、网上委托等，其委托内容券商必须如实受理。券商受理客户委托一般先由券商的电脑委托系统进行审查，审查无误后，直接进入证券交易所内计算机主机进行撮合成交。证券交易所的自动撮合系统按“价格优先、时间优先”原则进行撮合，即在一定价格范围内（昨日收盘价的上下之间）优先撮合最高买入价或最低卖出价。上一页下一页返回第6页，共52页。单元一股票概述（三）交易费用.印花税印花税是根据国家税法规定，在股票成交后对卖方投资者按照规定的税率征收的税金。基金、债券等均无此项费用。目前的印花税率是卖出金额的。.佣金佣金是指投资者在委托买卖证券成

4、交之后按成交金额的一定比例支付给券商的费用。此项费用一般由券商的经纪佣金、证券交易所交易经手费及管理机构的监管费等构成。目前大部分证券公司的佣金率是买卖金额的.，每笔最低元。.过户费过户费是指投资者委托买卖的股票、基金成交后买卖双方为变更股权登记所支付的费用。这笔收入属于证券登记清算机构的收入，由证券经营机构在同投资者清算交割时代为扣收。上一页下一页返回第7页，共52页。单元一股票概述（四）交易单位和价格以“手”为交易单位，手股，买入股票最低起点为手，即股，超过手则必须为手的整数倍，即股、股、股等；此外为无效委托，不予受理，例如：股、股等。配股买入时则不受此规定限制，可根据实际配股数进行申报，

5、如买入股配股。卖出委托可以为零股，但如为零股必须一次性卖出。股票停盘期间委托无效，买入委托不是整百股（配股除外）委托无效，委托价格超出涨跌幅限制委托无效。上一页下一页返回第8页，共52页。单元一股票概述五、融资融券 （一）融资融券交易融资融券交易是指客户向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。（二）融资融券交易与普通证券交易的区别融资融券交易，客户可以借入资金或证券。客户预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌则可以向证券公司借入证券卖出，实现下跌中赚取收益。普通

6、证券交易，客户买入证券时，必须事先有足额资金；证券价格下跌时客户不能获利。上一页下一页返回第9页，共52页。单元一股票概述融资融券交易，客户需要提供担保物。客户与证券公司之间除委托买卖的关系外，还存在资金或证券的借贷关系，因此需要事先以现金或证券的形式向证券公司支付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。普通证券交易，客户与证券公司之间只存在委托买卖的关系，因此不需要向证券公司提供担保物。融资融券交易，交易证券范围受限，只能买卖标的证券和可充抵保证金证券。普通证券交易，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券。上一页下一页返回第10页，共52页。单元一股票

7、概述融资融券交易，交易期限受限，受到融资融券合约期限（目前最长为个月）和融资融券合同期限（目前最长为年）的限制。普通证券交易，投资者可以根据自身的意愿无限期持有。融资融券交易，盈亏放大。由于存在资金和证券的借贷关系，客户的投资收益或亏损的幅度可能会被放大；当亏损较大时除了亏掉所有本金之外，甚至还要偿还额外负债。普通证券交易，客户的投资收益或亏损不可能超过本金。上一页下一页返回第11页，共52页。单元一股票概述（三）融资融券的费用交易费用：与普通证券交易相同，主要为交易佣金和印花税等。利息费用：主要为融资利息和融券费用等。其他费用：包括融资融券额度费等，目前免收此类费用。（四）信用证券账户融资融

8、券交易专用的证券账户，客户在一家证券交易所的信用证券账户只能有一个；在一定条件下，可以与普通证券账户进行证券划转。（五）信用资金账户融资融券交易专用的资金账户可以实现与银行结算账户（银行卡）进行资金划转。上一页下一页返回第12页，共52页。单元一股票概述（六）融券卖出委托价格的规定融券卖出委托价格不得低于该股票的最近成交价，否则证券交易所作为无效委托处理。（七）标的证券标的证券是指可以融资买入和融券卖出的证券。标的证券必须在证券公司所公布的标的证券范围内，超出该范围的融资融券委托将被拒绝。证券交易所和证券公司可以定期或不定期地调整标的证券范围。（八）可充抵保证金证券可以划转到客户信用证券账户或

9、在信用证券账户中进行普通买卖的证券，称可充抵保证金证券。可充抵保证金证券必须在证券公司所公布的范围内，证券交易所和证券公司可以定期或不定期地调整可充抵保证金证券范围及其折算率。上一页下一页返回第13页，共52页。单元一股票概述六、股票的投资收益股票投资的收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入，由股息收入、资本利得和资本增值收益组成。（一）股息股息是指股票持有者依据股票从公司分取的盈利。股息的具体形式有：（）现金股息：是以货币形式支付的股息和红利，是最普通、最基本的股息形式。（）股票股息：是以股票的方式派发的股息，通常是由公司用新增发的股票或一部分库存股票作为股息，代替现金

10、分派给股东。上一页下一页返回第14页，共52页。单元一股票概述（二）资本利得股票买入价与卖出价之间的差额是资本损益，大于零为资本利得，小于零则为资本损失。（三）资本增值收益股票投资资本增值收益的形式是送股，但送股的资金不是来自当年可分配盈利而是公司提取的公积金，因此又可称为公积金转增股本。上一页下一页返回第15页，共52页。单元一股票概述（四）股票收益率衡量股票投资收益水平的指标主要有股利收益率、持有期收益率等。（）股利收益率又称获利率，指股份有限公司以现金形式派发的股息与股票市场价格的比率，将股利的金额除以市价即可计算出股利收益率。（）持有期收益率指投资者持有股票期间的股息收入与买卖价差占股

11、票买入价格的比率。（）股票投资收益率的衡量需同时考虑股利收入和资本利得。上一页下一页返回第16页，共52页。单元一股票概述七、股票投资风险（一）系统性风险系统性风险是指由全局性事件引起的投资收益变动的不确定性。系统风险对所有公司、企业、证券投资者和证券种类均产生影响，因而通过多样化投资不能消除这样的风险，所以又称为不可分散风险或不可多样化风险。系统性风险主要由政治、经济及社会环境等宏观因素造成，主要包括以下几个方面：.政策风险.利率风险.购买力风险.市场风险上一页下一页返回第17页，共52页。单元一股票概述（二）非系统性风险非系统性风险是指由非全局性事件引起的投资收益率变动的不确定性，这些因素

12、跟其他企业没有什么关系，只会造成该家公司证券收益率的变动，不会影响其他公司的证券收益率，它是某个行业或公司遭受的风险。主要包括以下几个方面：.经营风险.财务风险.信用风险.道德风险上一页下一页返回第18页，共52页。单元一股票概述八、我国主要的股票价格指数 （一）上证综合指数上海证券交易所从年月日起编制并公布上海证券交易所股价指数，它以年月日为基期，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算。计算公式：本日股价指数本日股票市价总值基期股票市价总值上一页下一页返回第19页，共52页。单元一股票概述.深证综合指数深圳证券交易所综合指数包括深证综合指数、深证股指数和深证股指数。它们分

13、别以在深圳证券交易所上市的全部股票、全部股、全部股为样本股，以年月日为综合指数和股指数的基期，以年月日为股指数的基期，基期指数定为，以指数股计算日股份数为权数进行加权平均计算。当有新股票上市时，在其上市后第二天纳入指数计算。当某一股票在交易中突然停牌，将取其最后成交价计算即时指数，直至收市。上一页下一页返回第20页，共52页。单元一股票概述.上证指数上证指数是由上海证券交易所编制，以在上海证券交易所上市的所有股股票中选取最具有市场代表性的种样本股票为计算对象，并以流通股数为权数的加权综合股价指数，它以年月的平均流通市值为指数的基数，基期指数定为点。.深证成分股指数深证成分股指数由深圳证券交易所

14、编制，通过对所有在深圳证券交易所上市的公司进行考察，按一定标准选出家有代表性的上市公司作为成分股，以成分股的可流通股数为权数，采用加权平均法编制而成。成分指数以年月日为基期，基期指数为点。上一页下一页返回第21页，共52页。单元一股票概述.创业板指数创业板指数的计算是以起始日为一个基准点，按照创业板所有股票的流通市值，一个一个计算当天的股价，再加权平均，与开板之日的“基准点”比较。为了更全面地反映创业板市场情况，向投资者提供更多的可交易的指数产品和金融衍生工具的标的物，推进指数基金产品，以及丰富证券市场产品品种，深圳证券交易所于年月日起正式编制和发布创业板指数。该指数的编制参照深证成分指数和深

15、证指数的编制方法以及国际惯例（包括全收益指数和纯价格指数）。上一页返回第22页，共52页。单元二股票的投资分析一、股票估价（一）股票估价的基本模型在实务上，货币时间价值的观念可应用于股票或债券等证券的评价。该公式在实际应用时，面临两个主要问题：（）如何预计未来每年的股利。（）如何确定贴现率。下一页返回第23页，共52页。单元二股票的投资分析（二）零增长股票的估价模型所谓零增长，通常暗示着普通股发行公司的获利表现平平，或是公司每期都发放“固定”的股利给股东。由此可以看出，零增长股票的每期股利金额都将固定不变，因此股利折现模式中的各期股利都会相等。上一页下一页返回第24页，共52页。单元二股票的投

16、资分析（三）固定增长股票的估价模型事实上，随着公司业绩的成长，股利的发放金额也可能跟着成长而非一成不变。假设每期股利都按照固定的速度成长：由上式可变化出计算预期收益率的公式为：上一页下一页返回第25页，共52页。单元二股票的投资分析二、股票投资基本分析（一）证券投资基本分析的定义基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。上一页下一页返回第26页，共52

17、页。单元二股票的投资分析（二）宏观经济运行分析.利率当利率上升时，对于公司来说，借款成本增加，利润率下降，股票价格自然下跌。对于广大投资者而言，此时投资股市风险加大，便会将钱从股票市场转向银行储蓄，导致证券需求下降，证券价格下跌。.通货膨胀率通货膨胀是指用某种价格指数衡量的一般物价水平的持续上涨。过高的通货膨胀率对经济是有害的，而适度的、温和的通货膨胀可以刺激经济增长，因而对证券投资有一定的好处。上一页下一页返回第27页，共52页。单元二股票的投资分析.汇率汇率是一种货币折算成另一种货币的比率，即在两种货币之间，用一种货币所表示的另一种货币的价格。（三）宏观经济政策分析.货币政策货币政策是指政

18、府为了实现其宏观经济目标而采取的控制和调节货币供应量的一种金融措施。 .财政政策财政政策是通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策。财政政策的主要手段有三个：一是改变政府购买水平；二是改变政府转移支付水平；三是改变税率。上一页下一页返回第28页，共52页。单元二股票的投资分析（四）行业的市场结构分析根据市场竞争程度的不同，可以将行业分为完全竞争、完全垄断、垄断竞争和寡头垄断四种类型。.完全竞争完全竞争是指由于许多企业生产同质产品而形成的市场类型。在该市场上，厂商数目众多，生产的产品无差别，没有一个厂商能够影响产品的价格，并且厂商进出市场很容易，例如农业。.完全垄断完全垄断是

19、指独家企业生产某种特质产品而形成的市场类型。在该市场上，由独家企业控制，生产的产品无替代品，产品的价格很大程度上由企业控制，但常常受到政府管制，一般厂商无法进入该行业，例如公用事业。上一页下一页返回第29页，共52页。单元二股票的投资分析.垄断竞争垄断竞争是指许多企业生产同种但不同质的产品而形成的市场类型。零售业一般都属于这种市场类型。在该市场上，厂商数目较多，生产的产品有些差别，从而各厂商对产品的价格有一定的控制能力，厂商进出该行业比较自由。.寡头垄断寡头垄断是指少数企业在某种产品的生产中占据很大市场份额的市场类型。该市场由少数几个厂商控制，产品的差异性不是很明显，各厂商对产品的市场价格具有

20、一定的垄断能力，由于成本很高、技术要求高等原因，一般厂商进出该行业不是很容易，例如汽车制造业。上一页下一页返回第30页，共52页。单元二股票的投资分析（五）行业与经济周期分析.增长性行业增长性行业的销售和利润独立于经济周期而超常增长，即使经济处于衰退期，该行业的销售和盈利也会增加。 .防御性行业防御性行业在经济周期的上升和下降阶段经营状况都很稳定，其销售收入和利润变化不大。 .周期性行业周期性行业的收益随经济周期的变化而变化，当经济繁荣时，其盈利水平增加；而当经济衰退时，其盈利水平降低。 上一页下一页返回第31页，共52页。单元二股票的投资分析（六）上市公司财务分析.公司偿债能力分析流动比率流

21、动资产流动负债速动比率（流动资产存货）流动负债资产负债率负债总额资产总额.公司经营管理能力分析存货周转率主营业务成本平均存货应收账款周转率主营业务收入平均应收账款.公司盈利能力分析净资产收益率净利润平均净资产市盈率每股市价每股收益上一页下一页返回第32页，共52页。单元二股票的投资分析三、股票投资技术分析 （一）技术分析的定义技术分析法是根据证券市场的历史交易资料，运用统计技术和图形分析的技巧，判断证券价格变动方向和变动程度的分析方法。（二）技术分析与基本分析的区别（）技术分析者认为历史会重演，因此他们将历史数据作为分析的依据；基本分析者认为证券投资价值取决于未来的投资收益，因此他们将基本经济

22、因素的预测值作为分析的依据。上一页下一页返回第33页，共52页。单元二股票的投资分析（）技术分析法具有通用性，可以适用于任何一种证券；而基本分析法具有针对性，需要对不同的证券进行基本分析。（）技术分析者认为，股票价格的变化都已反映在股票价格与成交量之中，而不需要再去分析各类基本分析资料；而基本分析则通过对政治、经济、市场和企业运行情况的分析，确定证券本身的价值，把握价格变动的趋势。（）基本分析偏重于中长期投资，技术分析适合短线炒作。上一页下一页返回第34页，共52页。单元二股票的投资分析（三）道氏理论 .道氏理论的内容（）平均价格已经涵盖了一切信息，可以用股票价格平均数的波动来研究整个股票市场

23、的变动趋势。（）股票价格的周期性变动可以分解成三种运动：主要趋势、次要趋势和短期波动。（）主要趋势可以划分为三个阶段。（）成交量在确定趋势中起很重要的作用。（）收盘价是最重要的价格。（）只有当出现了明确的反转信号后，才意味着一轮趋势的结束。上一页下一页返回第35页，共52页。第36页，共52页。单元二股票的投资分析（四）线理论.线图的画法组成：影线（上影线、下影线）、实体（阳线、阴线）价格：开盘价、收盘价、最高价、最低价线图的画法如图所示。.线图的主要形状线图的主要形状如图所示。上一页下一页返回第37页，共52页。第38页，共52页。单元二股票的投资分析.线的组合应用线的组合应用如图所示。单独

24、一根线的应用：多空双方力量的对比取决于影线的长短与实体的大小。一般来说，指向一个方向的影线越长，越不利于股价今后朝这个方向变动。阴线实体越长，越有利于下跌；阳线实体越长，越有利于上涨。（五）趋势线理论股票价格运动在运行特征上表现为趋势运动。所谓趋势运动指的是股价在总体上持续地朝着一个既定的方向运行。趋势运动虽然指的是持续的方向运动，但其中仍包含着局部的和阶段性的反复，即与趋势方向相反的运动。趋势线如图所示。上一页下一页返回第39页，共52页。单元二股票的投资分析（六）均线理论.移动平均线的原理移动平均线是利用统计学上移动平均的原理，把每天的股价数据按照事先设定的天数进行平均处理而绘制成的曲线。

25、移动平均线依时间长短可分为三种：短期移动平均线、中期移动平均线和长期移动平均线。上一页下一页返回第40页，共52页。单元二股票的投资分析.移动平均线的操作运用（）买入时机：平均线从下降逐渐走平，而股价从平均线的下方突破平均线时；股价虽跌入平均线之下，而平均线在上扬，不久股价又回到平均线上时；股价走在平均线之上，股价虽然下跌，但未跌破平均线，股价又上升时；股价低于平均线，突然暴跌，远离平均线时。（）卖出时机：平均线从上升逐渐走平，而股价从平均线的上方往下跌破平均线时；股价上升突破平均线，但又立刻回到平均线之下，而且平均线仍在继续下跌时；股价在平均线之下，股价上升但未达平均线又告回落时；股价在上升

26、中，且走在平均线之上，突然暴涨，远离平均线时。上一页返回第41页，共52页。单元三股票投资的策略和技巧一、股票投资的基本原则.顺势而为原则.能力充实原则.控制风险原则.信息充分原则.逆向思维原则.理智投资原则.保持距离原则.目标适度原则.及时止损原则下一页返回第42页，共52页。单元三股票投资的策略和技巧二、股票投资时机的选择 （一）掌握先机（二）做好春季行情（三）挫落是获利的契机（四）淡季是进场的最好时机（五）买进时机（六）卖出时机上一页下一页返回第43页，共52页。单元三股票投资的策略和技巧三、股票投资的操作策略 （一）拨档子拨档子指投资者卖出自己持有的股票，等价位下降以后再补回来。拨档子主要是希望趁价位高时先行卖出，以赚取一段差价。通常运用拨档子卖出与买入相隔时间不会很长，这是多头降低成本、保持实力的操作方式。（二）分批买进当股票指数在相对低点时，买入一部分股票，当它下降或上升时再买入一批。前提是必须在大势将要上升或已经上升时操作。在刚刚开始下跌或下跌未尽时不宜分批买进。上一页下一页返