城市轨道交通投融资分析

1、,完成1800亿长沙市8条地铁线路投融资规划。邮箱：, , 欢迎交流!城市轨道交通投融资分析上海诺辉投资管理有限公司 版权所有诺辉咨询 2011年6月经营主体轨道交通经营模式经营模式：政府主导下专业化经营模式政府规划基建公司补贴投资监管轨道交通集团运营公司地产开发资源经营线路一线路二线路三线路四私营资本投资基金基础设施轨道建设线路运营周边地产开发地下空间开发广告商铺租赁地铁口线路2轨道交通融资平台架构轨道控股担保公司一级土地开发公司地方金融机构大型企业 专业管理机构40%60%100% 银行储备贷款担保开发贷款抵押贷款信用贷款运营公司二级土地开发100%地铁运营100%资源运营建设公司BT控股

2、特许租赁控股产业基金地方金融机构大型企业 社保基金专业管理机构5%股权企业债权中期票据售后回租 出口信贷 信用贷款机构投资者个人公众股东上市中短期借贷中长期债权融资资本市场与退出投融资平台运营主体资金流股权 其他城市轨道交通公司或其他实体土地出让100%借款3业务发展周期与主要资金需求项目规划规划期运营期基建隧道建设轨道建设交付运营公司设立运行固定资产购置持续运营维护安装调试试运行地产土地规划一级土地开发、少量转让二级土地开发二级开发、租售、物业管理一级土地开发资源资源开发持续经营持续经营业务主要资金需求 资本金 基建支出 土地整理费用持续运营维护建设期 固定资产投资 土地开发费用 运营费用4

3、资金来源与政府支持轨道交通融资模式实质是业务盈利模式。通过政府支持，长期实现经营收支自我平衡，从根本上解决资金需求。外部融资只能解决时间性结构缺口，无法满足长期自我平衡。5外部融资方式6资金策略充分争取和利用政府财政支持，优惠政策，税收优惠，特许经营权等资金与政策支持，扩大经营性收入，减少资金缺口，降低外部融资金额合理规划轨道项目投资时序，避免短期高额用款高峰出现带来资金链风险与融资压力融资策略：成本最优：综合成本最低优先，优先低成本融资方式，统筹规划融资模式多元化：利用不同融资品种与融资渠道，（直接&间接，银行&非银行，境内&境外，创新型）规避融资风险合理融资时序：匹配项目进度与集团财务能力

4、，前期通过多种融资方式，盘活资产，提高资金使用效率，后期充分利用集团融资平台，降低融资成本7融资与资本运作思路规划期运营期建设期规划期运营期建设期1/2号线3/4号线5/6/7/8号线规划期运营期建设期无收入少量盈利有收入、亏损集团财务能力做大做强资本运作建立未来主体架构设立相应主体成立担保公司、基金公司等融资平台上市操作基金公司投资基金公司外部产业投资融资项目贷款流动资金贷款固定资产贷款出口信贷外国政府贷款企业债中期票据资产售后回租保险基金借款储备贷款社会资金融资上市融资境外银团境外发债业务重组开发贷款BTBTBOT8业务战略与规划（节奏）我们的方法论上海诺辉通用财务战略规划模型，经过国内大中型企业多年实践验证企业战略定位（目标）财务战略与规划（资源）市场分析业务创新投资规划经营规划资本运作规划业务设计财务战略资产负债结构固定资产策略投融资策略资本运作策略分红增资策略财务规划资金缺口融资方式、品种、金额、期限企业文化，组织，人才（保障）去哪里？如何去？谁来做？9我们的方法论企业集团整体规划，统筹业务发展策略，平衡发展平衡企业整体收支与资金缺口，理清真实整体资金需求集合集团财务实力，建立强大的融资平台业务发展与企业目标一致，保持合理发展节