俄乌冲突对汽车行业的影 响怎 么看

1、目录6请务必阅读附注中免责条款部分、俄乌冲突冲击汽车行业， 国内产业链受影响小、风险提示701 俄乌冲突冲击汽车行业，国内产业链受影响小请务必阅读附注中免责条款部分1.1 原材料：电子特气（氖、氪、氙）、有色金属（钯、镍、铝）价格受到较大影响1.2 零部件：欧盟线束供应受影响较大，国内零部件厂商受影响较小1.3 整车：雷诺日产、现代起亚、大众等国际厂商受影响较大，国内厂商当地业务占比小1 、俄乌冲突对汽车行业市场表现影响较大 自2022 年2 月24 日俄乌冲突正式爆发以来， 截至3 月8 日中信汽车板块跌幅12 . 4 %， 在所有一级行业的降幅中排名第一。汽车行业产业链由于更加全球化， 受

2、到的影响更为突出。图：2022.2.24 - 2022.3.8中信行业涨跌幅（%）排名420(2)(4)(6)(8)(10)(12)(14)8请务必阅读附注中免责条款部分1 、俄乌冲突从原材料供应、零部件、整车三方面影响汽车行业 俄乌冲突对汽车行业的影响主要体现在以下三个方面： 原材料： 电气特气（ 氖、氪、氙）、有色金属（ 钯、镍、铝）； 国内外主机厂； 国内外零部件供应商。图：俄乌冲突对汽车行业的影响俄乌冲突汽车行业原材料供应主机厂零部件供应商电子特气2022 年 2 月Techcet发布数据显示，乌克兰供应的氖气、氪气、氙气约占全球70%、40%、30%的份额。电子特气是芯片制造、氧化、

3、光刻、蚀刻等 环节都离不开的关键 材料，涉及到多种车 规级芯片。有色金属俄罗斯产量占比最高（37%）的钯金属主要用于芯片、传感器、存储器的生产制造以 及汽车尾气净化器。镍金属主要用于动力 电池正极材料，铝金 属主要用于轻量化车 身、底盘等结构件及 车身覆盖件。国际雷诺日产、现代起亚、大众、丰田在俄销量 占比分别达到7%、 7%、2.3%、1.1%，雷诺日产、现代起亚受到的直接影响较大，大众则因乌克兰零部 件供应导致德国部分 工厂的生产受到较大 影响。国内长城、吉利、奇瑞在 俄销量占比分别为 3.05% 、 2.54% 、4.25%，占比较小，受到的影响也很有限，但相比其他国内厂商 大一些。国际

4、乌克兰出口线束占欧 盟进口近7%， 线束 供应受俄乌冲突较大安波福、麦格纳、住 友等国际知名厂商均 受到影响。国内福耀通过转产国内应9请务必阅读附注中免责条款部分对影响，跃岭股份俄乌市场订单全部暂停，中鼎股份业务未受影 响。国内厂商在波兰业务 暂时未受到影响。10请务必阅读附注中免责条款部分1 . 1 、原材料：电子特气系芯片制造关键材料，乌克兰全球供应占比高表：三种电子特气的用途及乌克兰供应情况电子特气是制造芯片的关键材料， 芯片的制造、氧化、光刻、蚀刻等环节都离不开电子特气。这些电子特气主要用 于8 英寸晶圆250 130 nm成熟制程， 涉及到的车规级芯片主要包括电源管理芯片( PMIC

5、)、微机电系统( MEMS) 及 MOSFET组件、IGBT等功率半导体组件。根据市场调研机构Techcet 于2022 年2 月所发布的报告显示， 乌克兰供应的氖气约占全球70 %， 并且供应全球约40%氪气和30 % 的氙气， 美国超过 90%的半导体级氖气供应来自乌克兰。电气特气主要用途乌克兰供应全球占比(2022年2月发布数据)氖气准分子激光气体的原材料之一70%氪气KrF光刻工艺40%氙气半导体刻蚀环节30%1 . 1 、原材料：半导体公司电子特气储备充分，供应链较安全自2 月24 日俄乌两国冲突正式爆发以来， 氙气、氖气、氪气的价格均出现了大幅度的上涨。至2022 年3 月4 日，

6、 高 纯度（ 含量99 . 99 %） 的氙气、氖气、氪气每立方米的市场价格分别达到430 , 000 、9 , 000 、41 , 000 元， 较2 月23 日涨幅分别达到45 . 8 %、429 . 4 %、39 %。经历了过去两年的芯片危机， 各整车厂商已经尽可能多的进行芯片储备。乘联会秘书长崔东树指出， 俄乌冲突对于 芯片供应的影响是相对有限的。目前， 全球半导体公司稀有气体库存可正常使用6 个月。全球主要芯片相关厂商， 如中国台湾联电、美国美光、韩国SK海力士、荷兰ASML等均表示， 目前供应链暂未受到俄乌冲突影响。然而， 俄 乌冲突仍然对全球相关原材料的供需关系造成较大影响， 如

7、果冲突持续时间过长将很可能推高全球芯片价格。图：氙气（含量99.99%）中国市场价格（千元/立方米）图：氖气（含量99.99%）中国市场价格（千元/立方米）图：氪气（含量99.99%）中国市场价格（千元/立方米）50045040035030025020015010050010,000.009,000.008,000.007,000.006,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.0045,000.0040,000.0035,000.0030,000.0025,000.0020,000.0015,000.0010,000.005,000.0

8、00.0011请务必阅读附注中免责条款部分12请务必阅读附注中免责条款部分1 . 1 、原材料：俄罗斯钯金供应占比高，但对国内供应链安全影响较小有色金属主要用途俄罗斯产量全球 占比国内进口量占国内需求总 量的比重从俄罗斯进口量占国内进 口总量的比重钯用于汽车排气系统催化转换器生产芯片在某些封装工艺用作电镀材料生产传感器和存储器37.0%25.93%镍I.动力电池的重要组成部分9.3%精炼镍约28.6%镍矿砂0.56% 精炼镍17.53%铝新能源汽车特有部件动力电池载体铝电池盒车身及底盘结构件车身覆盖件内外饰件5.4%3.9%18.55%俄罗斯是钯、镍、铝等有色金属重要生产国， 2021 年俄罗

9、斯钯、镍、铝三种金属产量占全球比重分别为37 % 、 9 . 3 %、5 . 4 %。三种金属在汽车中具有重要用途， 钯金属目前最主要用途为汽车排气系统催化转换器， 在芯片、传 感器、存储器的生产制造中也有应用； 镍金属主要用于动力电池正极材料； 铝金属主要用于轻量化车身、底盘等结 构件及车身覆盖件。俄乌冲突对钯、镍、铝供应链安全造成影响的可能性较小， 但供需变化将在短期对价格造成一定影响。一方面， 国 内新能源汽车发展快速， 2021 年新能源渗透率13 . 4 %， 预计2022 年将达到20 %， 用于燃油车排气系统催化转换器 的需求在减小； 另一方面， 南非和津巴布韦也供应大量钯金，

10、可进行供给补充。此外， 镍价高涨对动力电池成本将 造成较大压力， 但印尼等主要镍出口国也将通过增加产能在中长期对全球供给进行补充； 而中国本身系全球最大铝 出口国， 国内铝供给风险小。表：钯、镍、铝三种金属的用途及2021年产量情况1 . 1 、原材料：钯金等有色金属短期供给下降推升价格高涨图：2020年-2022年LME镍现货结算价（美元/吨） 俄乌冲突后， 镍、钯、铝价格均出现上涨。2022 年3 月7 日， 伦敦金属交易所（ LME ） 镍、铝的价格分别达到42995、3985 美元/ 吨， 较2 月23 日分别上涨72 . 3 %、19 . 9 %；钯价格达3015 美元/ 盎司， 较

11、2 月23 日上涨24 . 4 %。图：2020年-2022年钯现货结算价（美元/盎司）图：2020年-2022年LME铝现货结算价（美元/吨）50,00045,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,000005001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050004,5001313请务必阅读附注中免责条款部分14请务必阅读附注中免责条款部分1 . 2 、汽车零部件：欧洲车企线束供应受影响较大欧盟汽车线束供应受影响较大。乌克兰政府的数据显示， 全球大约

12、有22家汽车公司在乌克兰38家工厂投资超过6 亿美元。根据咨询公司AlixPartners 对2020 年Comtrade 数据的分析， 线束是乌克兰出口到欧盟的最重要的汽 车零部件， 占欧盟线束进口的近7 %。莱尼在乌克兰两座工厂受影响大。莱尼乌克兰工厂约7000 名工人（ 2016 年）， 生产的线束产品为欧洲及美国的 莱尼工厂提供电缆组件连接件。目前， 莱尼在乌克兰的两家工厂已无限期关闭， 这将影响到欧宝、保时捷、大 众等厂商。表：受影响的国际零部件厂商企业在俄罗斯/乌克兰业务持续时间原因应对措施莱尼 Leoni在乌克兰有两家工厂，约7000名工人（2016 年）未知俄乌局势导致进出乌克

13、 兰非常困难增加其他地区工厂的电缆和线束产能，以 抵消乌克兰的供应中断安波福在俄罗斯还保留一些产量降低的零部件未知俄乌局势已将大量汽车零部件的生产从乌克兰转移麦格纳麦格纳在俄罗斯拥有6家工厂（包括金属件工 厂、整车厂）和约2500名员工另行通知俄乌局势升级暂停俄罗斯业务诺记轮胎诺记俄罗斯工厂年产能为2000万个，占其总 产能的80%。诺记在俄罗斯雇佣了约1600人未知应对美国和欧洲对俄罗 斯的进一步制裁将一些关键生产线从俄罗斯转移到芬兰和 美国住友电工在乌克兰约有6000名员工，生产车用线束另行通知俄乌局势带来的影响暂停了俄罗斯工厂的运营日本Fhjikura/法国Nexans/未知俄乌局势不稳

14、暂停或削减乌克兰车用线束生产15请务必阅读附注中免责条款部分1 . 2 、汽车零部件：国内厂商整体受影响较小 国内仅少部分零部件企业在俄罗斯业务有相关性影响， 福耀计划通过转产国内应对影响。国内厂商在波兰业务未受 影响， 腾龙股份及襄阳轴承表示经营情况正常。中鼎股份回应称， 该公司在俄乌两国没有工厂， 海外业务与目前各 个停产客户的车型重叠度低， 且供应链未涉及俄乌地区， 经营正常。整体来看， 国内零部件厂商受俄乌冲突影响较 小。表：在俄乌两国及周边国家有业务布局的国内零部件厂商国家企业当地公司主营业务规模企业回应俄罗斯福耀玻璃福耀玻璃俄罗斯有限公司汽车玻璃俄罗斯工厂20年占福合并收入的约2.

15、34%40%为出口订单，转由中国基地承接，不受 影响；在俄国内的60%，由整车OEM和售后 ARG组成，OEM会减少订单，ARG增加订单富奥股份俄罗斯传动轴工厂传动轴/工厂尚处政府审批阶段亚普汽车俄罗斯汽车系统有限公司汽车油箱、输油管以及其 它部件的工厂一期工厂投资2000万美元，产能是年产25 万个油箱/跃岭股份/轮毂及配件，售后改装近几年公司每年出口到俄罗斯、白俄罗斯市场合计有四千多万元人民币目前俄乌市场订单全部暂停波兰拓普集团波兰工厂热管理产品，辐射德国等 周边国家3000 万欧元/腾龙股份波兰工厂汽车空调管路扩能项目投资总额34,323.90万元波兰工厂及上市公司整体目前订单较为饱满，

16、 整体经营情况正常襄阳轴承波兰克拉希尼克滚动轴承股份有限公司轴承中国三环集团斥资人民币5.7亿元收购波兰轴承制造商FLT Krasnik襄阳轴承3月19日在投资者互动平台表示，波兰工厂目前生产经营正常1 . 3 、整车：俄汽车销量规模170 万辆左右， 国际主机厂占主导53.637.820.411.75.64.94.54.13.93.40102030405060雷诺日产 现代起亚大众丰田GAZ宝马戴姆勒奇瑞长城吉利16016请务必阅读附注中免责条款部分180176160167020406080100120140160143180200201620172018201920202021图：2016

17、-2021年俄罗斯汽车销量情况（万辆）图：2021年俄罗斯汽车销量前十主机厂（万辆）俄罗斯汽车年销量规模在150 - 200 万辆之间， 2021 年销量167 万辆， 排名前三的主机厂分别为雷诺日产（ 53 . 6 万辆） 、现代起亚（ 37 . 8 万辆） 、大众（ 20 . 4 万辆） ， 国内主机厂中奇瑞（ 4 . 1 万辆） 、长城（ 3 . 9 万辆） 、吉利（ 3 . 4 万辆） 销量分别位列第8 - 10 名。乌克兰2021年汽车销量共12 万辆， 市场规模很小， 对全球主流主机厂整体销量影响非常有限。17请务必阅读附注中免责条款部分1 . 3 、整车：雷诺日产、现代起亚、大众

18、受到较大影响 雷诺日产、现代起亚、大众集团、丰田、宝马、戴姆勒、马自达等国际知名厂商均暂停了俄乌地区的相关业务， 其中雷诺日产（ 7%）、现代起亚（ 7 %） 在当地的销量占各自总销量比重最大， 受到的影响也最大。因来自乌克 兰的零部件短缺， 大众德国多个工厂暂停生产， 保时捷和奥迪也因零部件短缺暂停德国部分工厂生产。表：受影响的国外汽车厂商企业/集团在俄罗斯产销（辆）销量占比调整情况预期影响雷诺-日产联盟产量 243900销量 5356387.0%雷诺暂停其在俄罗斯莫斯科的汽车装配厂生产；日产暂 停向俄罗斯出口汽车，在乌克兰的汽车经销商和办事处 均已经关闭。在俄罗斯的产销份额较大，8%的利润

19、来自于俄罗 斯市场，旗下LADA品牌汽车是俄乌两国销量最大 的汽车品牌。现代起亚集团产量 398752销量 3776147.0%现代汽车暂停俄罗斯圣彼得堡汽车组装厂，暂停向俄罗 斯经销商交付汽车。圣彼得堡工厂年产能23万辆，去年现代起亚集团 在俄罗斯产销均排行第一。大众集团产量 204234销量 1738172.3%暂停向俄罗斯交付新车，暂停俄罗斯卡卢加工厂和下诺 夫哥罗德工厂生产；因来自乌克兰的零部件短缺暂停德 国多个工厂生产，集团旗下保时捷和奥迪也因零部件短 缺暂停德国部分工厂生产。大众ID.3、ID.4、ID.5，奥迪A4、A5、A6、A7等 多款车型生产可能受影响丰田产量 80813销

20、量 1173571.1%暂停俄罗斯汽车生产，暂停向俄罗斯出口丰田在俄罗斯产量较大，有8万辆左右，往年需要 进口的量较少，今年俄乌地区停止业务预计对其 他地区影响不大。宝马销量 494152.0%暂停向俄罗斯汽车出口及生产，暂停德国慕尼黑、丁戈 尔芬及英国MINI工厂生产，暂停奥地利斯泰尔发动机工 厂生产等在乌克兰西部采购车用线束线束，在俄罗斯有工 厂，与俄罗斯Avtotor长期合作戴姆勒销量 448501.9%暂停向俄罗斯出口乘用车和货车，并停止当地生产；被 迫削减欧洲部分工厂生产班次莫斯科附近工厂主要生产E级轿车和SUV马自达销量 291772.4%暂停向俄罗斯Vladivostok合资工厂出口汽车零部件18请务必阅读附注中免责条款部分1 . 3 、整车：自主品牌俄乌产销规模小，受影响程度低 2021 年国内自主品牌在俄罗斯的汽车销量为12 . 4 万台， 占据俄罗斯汽车市场份额的7 . 5 %。同时， 销量数据显示， 北汽、力帆、东风、众泰、广汽、华晨等自主品牌在俄罗斯市场也有一定的销量， 但年销量均小于1000 辆。整体 上看， 国内整车厂在俄乌地区产销量都较低， 各厂商今年出口数据可能会受到一些冲击， 但对整体销量影响较小。表：2021年国内整车厂在俄乌及周边国家的业务情况国家车企产销数量（辆