证券交易市场课件

1、第 4 章 证 券 交 易 市 场引例 2008年3月17日，国务院正式批复天津滨海新区综合配套改革试验方案，其中OTC（柜台交易）的获批备受外界关注。受此消息的刺激，16日天津板块发飙，板块上涨4.56%，涨幅遥遥领先于大盘。据了解，滨海新区综改方案是在2006年9月上报国务院的，内容涉及到金融、土地、涉外经济体制、行政体制等多个方面的改革试验内容。其中，金融改革方案中的OTC（柜台交易）获批让天津极为看重。据天津市政府有关人士透露，国家批准在天津设立OTC市场，这将在我国形成上海、深圳证券交易市场之外又一新的市场，事实上，在国务院批复滨海新区为国家综合配套改革实验区之后，天津就着手在证券市

2、场方面申请OTC市场的建立，力求成为我国证券市场的“第三极”。证监会有关负责官员表示，在推出创业板之后，管理层才会将发展OTC市场提上议事日程。业内人士称，此次国务院有关部门同意在天津开办OTC市场，属于原则通过，而关于市场的具体实施细则和筹建方案，还需要相关部门进行设计和筹划，也就是说，距离这个市场的最终建立，至少需要一到两年的时间。第1页，共14页。本章学习目标 1认识证券发行市场与交易市场的关系2了解证券交易市场的类型3掌握柜台交易市场的特点4掌握证券交易的基本方法第2页，共14页。1 证券交易所市场一、证券交易所的特点 1、证券交易所本身既不持有证券，也不买卖证券，更不能决定各种证券的

3、价格。 2、证券交易所是证券买卖完全公开的市场。 3、证券交易所具有严格的组织性。 第3页，共14页。二、证券交易所的组织类型公司制证券交易所 会员制证券交易所 股份制 营利为目的 董事会决策 公正性费用高会员自愿出资 非营利性理事会决策费用低风险大责任感强大多数国家采用第4页，共14页。三、证券交易所经纪人 证券经纪商 ：主要从事代客买卖的证券商。 自营商 ：主要从事自行买卖证券的证券商。 佣金经纪商大厅经纪商专家经纪商 零股自营商大厅自营商 四、证券交易所市场层次 主板市场 二板市场 第5页，共14页。2 场外交易市场店头市场第三市场 第四市场 特点从设施上看 从价格水平上看 从价格形成方

4、式上看 变化 交易日趋分散化、多样化 投资比重明显上升 加强证券业务的竞争性 优点交易成本低 价格满意、成交迅速 保守交易秘密 不冲击证券市场 第6页，共14页。 第 3 节 证券交易制度一、证券交易的基本方法 按照证券价格形成的方式划分 相对买卖是指买卖双方一对一的当面讨价还价的交易方式。 拍卖标购是指一个买主对多个卖主或一个卖主对多个买主的交易方式。 竞价买卖是指多个买主对多个卖主的交易方式。它是证券交易所中采用最为普遍的一种证券买卖方式。 第7页，共14页。按照买卖订约和清算期限划分 现货交易是指证券买卖成交后即时履行合同的交易方式。 期货交易是指已成交的证券在未来某一日按照合同规定进行

5、清算和交割的证券交易方式。 期权交易又称选择权交易，它是指证券投资者事先支付一定的费用，取得一种可按既定价格买卖某种证券的权利。 信用交易又称垫头交易，它是指证券买卖者通过交付一定数量的保证金得到经纪人的信用而进行证券买卖行为。 回购交易是指证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。 第8页，共14页。二、证券交易的基本过程（一）选择经纪人并开户 选择经纪人 进行委托登记 开 户 证券账户 资金账户 第9页，共14页。（二）委托买卖投资者 证券商 委托指令 经纪人 传达指令 竞价成交 经纪人代理投资人清算、交割和过户手续 第10页，共14页。根据投资者委托的不同内容，证券委托可有不同的分类 1从委托买卖证券的数量看 2 从委托价格看 3从委托方式看从委托有效期看 整数委托 零数委托 市价委托 限价委托 当面委托 电话委托 信函委托 传真委托 电报委托 自助委托 不定期委托 定期委托 第11页，共14页。(三）竞价与成交1、证券交易的竞价原则 2、竞价结果价格优先原则 时间优先原则 委托优先原则 数量优先原则 市价优先原则 竞价方式 口头竞价 书面竞价 电脑竞价 全部成交 部分成交 不成交 第12页，共14页。（四）证券的清算与交割 证券的交割因交割期不同 当日交割 次日交割 例行交割 特约日交割 第13页，共14页。（五）过