国企改制工作的风险管理与控制讲义

1、国企改制工作的风险管理与控制 一、内部决策与方案审批 二、清产核资与产权界定 三、资产评估与财务审计 四、产权转让与交易管理 五、依法保护债权人利益 六、依法维护职工合法权益 七、管理层收购与股权激励1（一）改制方式重组 联合 兼并 租赁合资 承包经营 转让国有产权 股份制 股份合作制国有控股、参股企业国有股权股转让通过增资扩股提高非国有股的比例 2（二）改制方案制定 1 国有产权持有单位 2 委托中介机构 3 改制企业（经营管理者受让的和国有参股除外） （三）改制方案批准程序 涉及财政、劳动保障的（分别审查，国资委协调） 涉及政府社会公共管理的（主管部门审批） 国资委出资企业改为非国有的企业

2、的（本级政府批） 转让上市公司国有股权的（证监会、国资委）3国企改制工作的风险管理与控制 一、内部决策与方案审批 二、清产核资与产权界定 三、资产评估与财务审计 四、产权转让与交易管理 五、依法保护债权人利益 六、依法维护职工合法权益 七、管理层收购与股权激励4（一）清产核资工作规定清产核资办法【2003】1号令：是基本制度工作规程国资评价【2003】73号：是灵魂资金核实工作规定【2003】74号：结果认定经济鉴证工作规则【2003】78号：结果保证损失认定工作规则【2003】72号：核心重点 工作方案国资评价【2003】58号：工作指南 各企业实施方案财政部企业会计制度等5企业出资人-国资

3、委要进行清产核资；目标明确 摸清家底（包括企业、事业、境外资产） 界定双方责、权、利 建立业绩考核和绩效平价体系 执行统一的会计制度履行企业财务监督职责 要求高 所有企事业、建设单位都参加 统一报表 中介审计评估（涉军企事业单位除外）时间紧 主体工作4个月，6月初上报结果，10月份结束“最后的晚餐” 这次清产核资很可能是国家允许企业最后一次通过冲减杈益来处理企业资产损失问题。（二）清产核资工作的特点6（三）清产核资工作的新思路新制度工作规程 资产损失认定工作规则 经济鉴证规则新内容 账务清理、资产清查、价值重估、损溢认定 资金核实、制度完善新突破 中介机构经济鉴证证明作为损失认定的依据 对企业

4、 的要求提高；给予一年的宽限期新任务 为执行企业会计制度预计损失，并作为 结果报，财政部不再另行报批新要求 建立资产损失责任追究制度，建立和完善财 务信息披露制度7（四）产权界定工作的依据 国资法规发【1991】12号 【1992】70号 【1992】71号 【1993】15号 【1993】68号 【1994】第2号令 财政部 财清字【1996】13号 财清办 【1997】 40号 财清办【1997】51号 国家经贸委 国经贸企【1996】895号 劳动部 函【1998】155号劳部发 【1997】181号 国科发政字【1996】075号 8（五）界定产权的一般性规定 借款形成的资产 债权债务

5、关系明确的，不作为国有企业投资 担保形成的资产 不界定为国有履行担保责任的，应追偿或转股 以厂房、设备等实物支持形成的资产 收取管理费超过实物价值的，不界定为国有资产 没有明确约定的，界定为集体资产 主办单位及所属人员发明、专利等无形资产形成的 没有明确约定的，界定为集体资产 减免税形成的资产 1993.6.30前形成的，归国有；1993.6.30以后，国家有 规定的从规定，无规定的，界定为集体资产9三.资产评估与财务审计 评估审计的决策与工作机构资产评估的方法 清算价格法现行市价法收益现值法重置成本法 资产评估的范围包括但不限予：专利权、非专利技术、商标权、商誉等 财务审计问题离任审计 由收

6、支审计转向以支出审计为重点10 土地资产的评估与处置处置方式 作价入股 依法出让 租赁经营 保持划拨处置程序 总体分案 申请报批 地价评估 具体方案 县市初审 地价备案 资产登记 变更登记处置方案的内容 企业改制形式内容 企业现状 拟处置土地状况 处置方式与价格 处置理由县市初审的内容11国企改制工作的风险管理与控制 一、内部决策与方案审批 二、清产核资与产权界定 三、资产评估与财务审计 四、产权转让与交易管理 五、依法保护债权人利益 六、依法维护职工合法权益 七、管理层收购与股权激励12（一）产权转让的法规和政策依据国家体改委、计委、财政部国资局关于企业 兼并的暂行办法体改经【1989】38

7、号国家经贸委、财政部、中国人民银行关于出 售国有小型企业中若干问题意见的通知国经 贸中小企 【1999】 89号 财政部关于企业国有资产办理无偿划转手续 的规定财管字【1999】301号 国资委 财政部企业国有产权转让管理暂行 办法【2003】第3号令 国办发【2003】96号13（二）产权转让的场所非上市企业国有产权 要进入产权交易市场不受地区、行业、出资和隶属关系的限制（三）交易范围（四）交易原则 公开信息，竞价转让（五）交易方式 拍卖、招投标、协议转让 国家法律法规规定的其他方式 14（六）产权转让的价格定价权限：批准改制单位 决定产权转让单位定价依据主要依据资产评估的结果；考虑因素：市

8、场的供求 同类资产的市场价格 职工安置 引进先进技术等。上市公司：转让价不低于每股净资产、参考上市公司盈利能力和市场表现。15（七）产权转让的价款支付原则上一次结清分期支付的： 首付不低于30 受让方应提供担保 一年内付清优先支付：解除劳动合同职工的经济补偿金移交社会保障机构管理职工的社会保险费偿还拖欠职工的债务和企业欠缴的社会保险费 16（八）公告及信息披露 披露主体 披露形式 披露区间 公告期限信息披露的内容 转让标的的基本情况 转让标的企业的产权构成情况 产权转让行为的内部决策及批准情况 转让标的企业近期经审计的主要财务指标数据 转让标的企业资产评估核准或备案情况 受让方应具备的主要条件

9、 其他需披露的事项17（九）交易双方的主体资格出让方的主体资格与条件受让方的主体资格与条件主体：境内外的法人、自然人或者其他组织条件： 具有良好的财务状况和支付能力 具有良好的商业信誉 是被转让企业管理层受让的 应符合有关政策规定 是自然人受让的 应具有完全民事行为能力 是外国及香港、澳门、台湾地区受让的 应当符合 指导外商投资方向规定及其他有关规定。18（十）产权转让合同的内容 转让标的企业国有产权的基本情况 转让标的企业涉及的债权、债务处理方案 转让标的企业涉及的职工安置方案 转让价格、支付时间、支付方式及付款条件 产权交割事项 转让涉及的有关税费负担 转让协议变更和解除的条件 协议各方的

10、违约责任 协议争议的解决方式 转让和受让双方认为必要的其他条款19 企业可行性研究和内部决策 清产核资和财务审计 中介机构资产评估、确定产权底价 编制产权转让公告、披露转让信息 审核受让方的条件 在产权交易机构签订产权转让合同 报告审批机构、办理相关产权登记 到其他部门办理相关变更登记（十一）产权转让的程序20（十二）产权转让的审批授权经营的母公司产权的转让： 审批权限：各级国有资产监督管理机构。 母公司控制权转移的：报本级政府审批。子公司产权转让： 内部结构性调整的：由母公司审批并报备案。 涉及集团外部的：由母公司报国资监管机构审批 子公司控制权转移的：由子公司报母公司审批。转让比例或实施方

11、案有重大变化的: 应按照规定程序重新报批。21 （十三）产权转让报批的必备文件转让企业国有产权的有关决议文件企业国有产权转让实施方案转让标的企业国有资产产权登记证律师事务所出具的法律意见书受让方应当具备的基本条件批准机构要求的其他文件22 （十四）转让方案的内容转让标的企业国有产权的基本情况；企业国有产权转让行为的有关论证情况；转让标的企业涉及的、经企业所在地社会与劳动保障管理部门审核的职工安置方案；转让标的企业涉及的债权、债务包括拖欠职工债务的处理方案；企业国有产权转让收益处置方案；企业国有产权转让公告的主要内容。 23（十五）产权转让与交易管理的风险未按规定在产权交易机构中进行交易的；不履

12、行决策批准程序或超越权限、擅自转让的；【195】隐匿应纳入评估的资产或提供虚假会计资料，导致审计评 估失真，或未经审计评估，造成国有资产流失的；恶意串通，低价转让国有产权造成国有资产流失的；未按规定安置职工、接续社保关系、处理拖欠职工各项 债务或未补缴欠缴的各项社会保险费的；未落实债权债务非法转移债权或逃避债务清偿责任的；以国有产权作为担保，转让时未经担保权人同意的。以欺诈、隐瞒等手段影响选择转让方或合同签订的；在竞价拍卖中恶意串通压低价格造成国有资产流失的。24（十六）有关各方的责任问题出让方直接负责主管人或其它直接责任人 警告 纪律处分 负赔偿责任 受让方的责任 赔偿经济损失 追究刑事责任

13、。社会中介机构 通报 建议给相应处罚 不再委托相关业务。产权交易机构 依法追究直接责任人责任 不得再从事相关业务。 批准机构及其有关人员 纪律处分 依法移送，追究刑事责任25国企改制工作的风险管理与控制 一、内部决策与方案审批 二、清产核资与产权界定 三、资产评估与财务审计 四、产权转让与交易管理 五、依法保护债权人利益 六、依法维护职工合法权益 七、管理层收购与股权激励26五.依法保护债权人利益（1） （一）债务承担的一般性原则 尊重当事人约定原则 企业法人财产原则（债务随着资产走） （二）制止债务人借企业改制逃废债务问题 由改制后企业承担债务的情况 原企业改制时隐瞒或遗漏债务被起诉的 （三

14、）改制企业与原企业承担连带责任的情况 27五.依法保护债权人利益（2） （四）各种费用的提留及处理 提留费用种类 欠缴的各项社会保险费； 离退休职工的各项补贴费用； 工伤及职业病人员的各项费用； 与企业终止或解除合同职工的补偿费； 精简下放、死亡职工遗属扶养、抚恤、补贴； 其他按政策规定提留的费用。 提留费用的处理 由原企业国有净资产中扣减 由改制企业接收或原企业负责处理 28国企改制工作的风险管理与控制 一、内部决策与方案审批 二、清产核资与产权界定 三、资产评估与财务审计 四、产权转让与交易管理 五、依法保护债权人利益 六、依法维护职工合法权益 七、管理层收购与股权激励29六.维护职工合法

15、权益职工安置的法律依据 职工安置的操作途径身份置换的适用范围人员分流劳动关系处理职工安置的经济补偿 经济补偿标准 经济补偿资金来源 可以不支付补偿金的情况 身份置换相关补偿费用的处理30（一）职工安置的政策法律依据中共中央 中发【2002】12号，八部委 国经贸企改【2002】859号四部委 国资分配【2003】21国资委 国资分配【2003】46号三部委 劳社部发【2003】21号 31（二）职工安置的操作途径 竟聘上岗 自谋出路 身份置换 内部退养（三）职工身份置换的适用范围 原用人单位主体消失的 新设企业属非国有形式的 国有资本未达到控股的 企业提出提前解除劳动合同的 原企业发生重大变化

16、的32（四）人员分流劳动关系处理 分流到国有资本绝对控股改制企业的 与原企业解除、与改制企业重签、权利义务接续 意见不一致的，与改制企业签定3年以上合同，不足3年 延至3年； 无固定期限的权利义务续接 分流入改制为非国有控股企业的 与原主体企业解除合同并支付经济补偿金； 与改制企业签订合同不低于3年； 分流入国有法人绝对控股企业的 与原企业变更劳动合同， 工龄合并计算，养老失业医疗保险由改制企业接续33（五）劳动关系处理事项与程序 制定职工安置方案； 伤病等级鉴定确认； 清偿社会保险费，补记养老保险个人帐户； 清算拖欠工资、医疗费； 落实安置费用； 听取工会职代会对改制方案意见；30天 职代会

17、或职工大会通过职工安置方案； 主管部门或投资主体对职工安置方意见； 职工安置方案经批复后， 30天内办理职工 劳动合同的变更、解除或终止手续。34（六）解除合同经济补偿 经济补偿标准 财政部【2002】313号 劳动部 劳部发【1994】481号规定 国资委 国资分配【2003】21号规定 三部委 劳社部发【2003】21号 规定 经济赔偿： 经济补偿资金来源35可以不支付补偿金的情况与企业无劳动关系的挂名、挂靠人员按劳动法第25条处理解除合同的人员自动离职或本人提出解除合同的人员劳动合同期满或约定终止条件出现 身份置换相关补偿费用的处理 认钱 认股 认债36国企改制工作的风险管理与控制 一、

18、内部决策与方案审批 二、清产核资与产权界定 三、资产评估与财务审计 四、产权转让与交易管理 五、依法保护债权人利益 六、依法维护职工合法权益 七、管理层收购与股权激励37七.管理层收购（一）管理层收购的基本概念（二）管理层收购存在的主要问题（三）实施股权激励的主要环节（四）管理层收购方案的制订（五）禁止收购者参与的环节（六）管理层不得从事的行为（七）实施管理层收购的基本条件38（一）管理层收购的基本概念西方企业管理层收购目的 是利用股权安排来实现激励管理层西方企业管理层收购手段 经营者利用杠杆融资的办法整体或控股收购所在企业的股份西方企业管理层收购意义 是对建立在所有权、经营权两权分离基础上的

19、现代企业制度的一次批判的继承 我国企业管理层收购：解决国企“所有者虚位” 和因腐败而导致高昂的代理成本问题 鼓励经营者与企业联股联利联心 鼓励经营者出资入股 目的在于盘活存量资产39（二）管理层收购存在的主要问题关于持股主体问题 代表人持有 信托载体 职工持股会 单一法人载体 综合法人载体关于收购的资金问题 直接注资 过桥贷款 融资信托关于股权的定价问题 低于评估值90以下须经审批关于信息披露问题40（三）实施股权激励的主要环节 前提 清产核资资产评估股份制改造经营者出资 对象 董事长总经理 副总经理党委书记 工会主席部门经理 其它骨干人员 主体 出资人（股东会） 董事会 形式 增值奖股 直接购股 虚拟股份 分红权 股份期权 比例 1：4 倍 1：3倍 30：70 40：60 来源 存量中划 净资产收益中切 赊股 奖励 资金来源 无息资本信贷 过桥信贷 信托融资 期股的偿付 逐年分补 约定预留 离岗清算41增值奖股净资产收益率超过预定目标扣除非经营性收入，增值部分分 档、按比例提取按当期净资产价值折股奖励42直接购股由产权单位或股东商定任期内按照当期净资产折股一次性或分期付款43虚拟股份完成目标奖，按照当期净资产折股，享受分红权或股份增值权适时将虚股转为实股44分红权按照完成目标奖，获取分红权奖金按照当期净资产收益