CPA课件《财管》第一章财务管理基本原理

1、第一章 财务管理基本原理（三）第五节财务管理的基本原则一、财务管理原就的含义与特征一、财务管理原则的含义与特征（2004年多选题）（一）含义财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识。（二）特征特征解释（1）理财原则必须符 合大量观察和事实， 被多数人所接受财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原 则不问，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的 特征。（2）理财原则是财务 交易和财务决策的基 础财务管理实务是应用性的，“应用”是指理财原则的应用。各种 财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的。（3）理财原则为解决 新的问题提供指引已经开发出来的、被广

2、泛应用的程序和方法，只能解决常规问题， 当问题/、符合任何既定程序和方法时， 原则为解决新问题提供预 先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。（4）原则不一定在任 何情况下都绝对正确原则的正确性与应用环境有美，在一般情况下它是正确的，而在 特殊情况卜不一定正确。【例题7 多选题】下列关于理财原则的表述中，正确的有（）。（2004）A.理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确C.理财原则是财务交易与财务决策的基础D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力【答案】BC【解析】财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，

3、而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。原则为解决新问题提供预先的感性认识， 指导人们寻找解决问题的方法。二、财务管理原则的种类及其内容(2007年多选题、2011年、2013年、2014年单选题)有关竞 争评境 的原则是对贵本市 场中人的行 力规律的基 本认识自利行为原则(1)委无一代,理论(2)机会成本的概念有关创 造船值 的原则Ail企本镇是加基认有关财 务交易 的原则是人们时于1 财务交易基/ 卷规律的认，信号传递原则 引导原则 有阶值梢创意 比较优势原则 期权原则 净增效益原则 风隆报部权衡 投资分敢化 赞本市场有效 货币收间价18O)行业标推厩金 (2)“

4、免费簟庄”概念(】)亶接授埴第目雄丽德山活动(1)现值概念(打痴早收赛付“观念(1)“人尽其才.物尽 苴用“(2)优势互补口)差8;分析常2)沉没成率微念(应用(1)委托一代理鹿论(2机会痴的概念(L)行业标准概念免胃雌概念种类含义应用及注意的问题1.自利 行为 原则指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的 情况下人们会选择对自己经济利 益最大的行动。(1)委托一代理理论；(2)机会成本的概念。2.双方 交易 原则指每,项交易都至少存在两方，在 一方根据自己的经济利益决策时， 另一方也会按照自己的经济利益 决策行动，并且对方和你一样聪 明、勤奋和富有创造力，因此你在双方交易原

5、则还要求在理解财务交易时 注意税收的影响。由于税收的存在，主要 是利息的税前扣除，使得一些交易表现为 “非零和博弈”。决策时要正确预见对方的反应。3.信号 传递 原则指行动可以传递信息，并且比公司 的声明更有说服力。信号传递原则要求根据公司的行为判断 它未来的收益状况；还要求公司在决策时 不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项 行动可能给人们传达的信息。4.引导 原则指当所有办法都失败时， 寻找一个 可以信赖的榜样作为自己的引导。应用：（1）行业标准概念；（2） “免费跟庄”概念。适用范围：只在两种情况下适用：一是 理解存在局限性，认识能力有限，找不到 最优的解决办法；二是寻找最优方案的成 本过

6、高。特点：引导原则不会帮你找到最好的方 案，却常常可以使你避免采取最差的行 动，它是一个次优化准则。【提示】原则之间的关系自利行为原则 曰里鼻号传递原则 应用：, 病原制|【例题8 单选题】下列关于财务管理“引导原则”的表述中，错误的是（）。（2014A.引导原则可以帮你找到最优方案B.引导原则可以帮你避免最差行动C.引导原则可能让你重复别人的错误D.引导原则可以帮你节约信息处理成本【答案】A【解析】引导原则不会帮你找到最好的方案，但是可以使你避免采取最差的行动，选项A的表述错误，选项B的表述正确；引导原则是一个次优化准则，其最好结果是得出近似最优的结论，最差的结果是模仿了别人的错误，选项C的

7、表述正确；引导原则可以通过模仿节约信息处理成本，选项 D的表述正确。国七的T3023一手接供，车联系本咽购买，后续同撷一律与本人无关，不提供售后支将，将此说明【例题9单选题】下列行为中属于自利行为原则应用的是（）。A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法B.对一项房地产进行估值时， 如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估值的基础C.在分析企业的盈利状况时，不仅要分析其利润表的有关项目，还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现为双赢【答案】A【解析】自利行

8、为原则的一个重要应用是委托一代理理论。一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。企业和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系，这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调，选项 A正确。选项B是引导原则的运用，选项 C是信号 传递原则的运用；选项 D是双方交易原则的运用。(二)有关创造价值的原则含又是人们对玷 加企业财富 受本规律的 认识种类有价值的创意原则应用直摄投资项目(2)经第塞活动比料优势原则期杈原财二博塘端瘴则H7T 天哀其才，物尽其用， |齿优宓互补 差获分新法种类含义应用及应注意的问题有价值的

9、创 意原则指新创意能获得额外报酬。(1)主要应附于直接投资项目；(2)还可应附于经营和销售活动创新的优势都是暂时的，企业长期的竞争优 势，只有通过一系列的短期优势才能维持。比较优势原 则指专长能创造价值。比较优 势原则要求企业把主要精力 放在自己的比较优势上，而 不是日常的运行上。(1) “人尽其才、物尽其用”； (2)优势互补。期权原则指在估值时要考虑期权的价 值。广义的期权不限于金融合约， 任何不附带义 务的权利都属于期权。有时一项资产附带的 期权比该资产本身更有价值。指财务决策建立在净增效益净增效益的基础上，一项决策的价值(1)差额分析法；原则取决于它和替代方案相比所(2)沉没成本概念。

10、增加的净收益。【例题10 单选题】企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的 ()。(2013 年)A.比较优势原则B.期权原则C.净增效益原则D.有价值的创意原则【答案】C【解析】净增效益原则的一个应用是沉没成本。(三)财务交易的原则含义种类废用 r 凤殴报酬权衡原财是人 们对于财务交 J 投资分14化原则易基本规律的认识资本市场有效康如I贽币时间相踱则m汨储伊祗种类含义注意的问题风险-报酬 权衡原则投资人必须对报酬和风险作出权衡， 为 追求较高报酬而承担较大风险，或者为 减少风险而接受较低的报酬。投资分散 化原则指不要把全部财富都投资一个公司， 而要分散投资。投资分散化原则

11、具有普遍意义，不 仅适用于证券投资，公司各项决策 都应注意分散化原则。资本市场 有效原则指在资本市场上频繁交易的金融资产 的市场价格反映了所后可认得的信息， 而且面对新信息完全能迅速地做出调 整。在资本市场完全有效的前提下，投 资金融工具的净现值为零。货币时间 价值原则指在进行财务计量时要考虑货币时间 价值因素。应用：(1)现值概念；(2) “早收晚付”观念。 1 ./q7澎及快1中CW)耳也 /1 (性【例题11 单选题】机会成本概念应用的理财原则是(A.风险一报酬权衡原则：Ff刚70式潮)。(2011 年)B.货币时间价值原则C.比较优势原则D.自利行为原则【答案】D弟八1(1内容7金融工

12、具与金融市场 一、金融工具的类型/S 二、金晶布场的种类 y三“金爰市场的参与 人四，金品中介机构五小金鼠市场的功相一、金融工具的类型（2014年多选题）.含义：金融工具是使一个公司形成金融资产，同时使另一个公司形成金融负债或权益工具的任何合约。.内容：金融工具包括股票、债券、黄金、外汇、保单等。.作用：公司可以借助金融工具进行筹资和投资。4.证券类金融工具的种类种类特点固定收益证券指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。【提示】收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。权益证券收益多少不确定，要看公司经营业绩和公司净资产价值； 权益证

13、券风险局于固定收益证券。衍生证券衍生品的价值依赖于其他证券；衍生证券是公司 进行套期保值或者转移风险的工具； 根据公司理财的原则，企业不应依靠衍生证券投机获利。【例题12 多选题】下列金融工具中，属于固定收益证券的有（）。（2014年）A.固定利率债券B.浮动利率债券C.可转换债券D.优先股【答案】ABD【解析】金融工具可以分为三种：固定收益证券、权益证券和衍生证券三种。固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。浮动利率债券虽然利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法，所以也属于固定收益证券。可转换债券属于衍生证券，选项C不是选项答案。、金融市场的种类（2013年多选题）

14、分类标准分类特点按交易证券 的特征小问货币市场短期债务工具交易的市场，交易的证券期限不超过1年；货币市场工具包括短期国债（国库券）、大额可转让 存单、商业票据、银行承兑汇票等。资本市场资本市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场；它包括两个部分：银行中长期存贷市场和有价证券市 场；资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券 和银行长期贷款。按照证券的索偿权小同（按照证券 的/、同属性）债务市场债务市场交易的对象是债务凭证。股权市场股权市场交易的对象是股票。按照所交易 证券是初次 发行还是已 经发行一级市场也称发行市场或初级市场，是资本需求者将证券首次出售给公众时形成的市场。二级市场是在证券

15、发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通 所形成的市场，也称流通市场或次级市场。按照交易程 序场内交易市场指各种证券的交易所。证券交易所有固定的场所，固定 的交易时间和规范的交易规则。场外交易市场没有固定场所，而由很多拥有证券的交易商分别进行。一【例题13 多选题】下列金融工具在货币市场中交易的有（）。（2013年）A.银行承兑汇票B.期限为3个月的政府债券C.期限为12个月的可转让定期存单D.股票【答案】ABC【解析】金融市场可以分为货币市场和资本市场。货币市场工具包括国库券、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银 行长期贷款。三、金融市

16、场的参与者种类要点不以金 融交易 为主业 的主体特点与交易的 目的是调节自 身的资本余缺 他们之间的金融交易称为直接金融交易 主要方式是发行股票或债券主 要 构 成居民包括自然人和家庭，他们是金融市场最主要的资金提供者。资金 提供者也称为资本所有者或投资人企业公司是金融市场上最大的资本需求者。资本需求者也称筹资人、 金融工具发行人。政府政府经常是资金需求者。政府有时也会成为资金提供者。从事金 融活动 的主体特点充当金融交易的媒介通过金融中介实现资金转移的交易称为是间接金融交易构成银行、证券公司等金融机构【例题14 单选题】下列属于金融市场最主要的资金提供者的是（）。A.居民B.政府C.企业D.银行四、金融中介机构种类特点主要形式银行存款性金融机构商业银行、邮政储蓄银行、农村合作银行等。非银行金融机构非存款性金融机构保险公司、投资基金、证券市场机构等。【例题15 单选题】下列属于非存款性金融机构的是（）。A.保险公司B.投资基金C.