中级财务会计与财务知识分析教材

1、佰第一章 总 埃 论把【本章主要介绍稗了财务管理目标耙、财务管理环节佰、财务管理体制啊、财务管理环境拌等四个方面的内拌容。本章属于基哀础章节，内容比爱较简单，主要是把出客观题的题型邦，复习难度不大背】案【本章主要考点矮】奥【 （1）财务鞍管理目标优缺点半的比较，懊相关者利益最大巴化目标澳的具体内容；霸（2）所有者与办经营者、所有者艾与债权人的矛盾摆与协调；昂（3）企业财务隘管理体制各种模按式的特点；疤（4）集权与分昂权的选择及其选熬择时应考虑的因颁素；埃（5）主要理财澳环境的内容及对傲财务管理决策的白影响。】百第一节 财务案管理目标澳企业的目标就是阿创造价值。一般吧而言，企业财务岸管理的目标就

2、是碍为企业创造价值八服务。佰鉴于财务主要是翱从价值方面反映百企业的商品或者案服务提供过程爱，因而财务管理碍可为企业的价值斑创造发挥重要作疤用。颁一、企业财务管皑理目标理论跋企业财务管理目扮标有如下几种具瓣有代表性的理论绊：阿【主要知道每种颁的阿优缺点靶】坝(一) 利润最哎大化氨利润最大化就是皑假定企业财务管哀理以实现利润最奥大化为目标。隘以利润最大化作懊为财务管理目标班，其主要原因有扳三：一是人类从芭事生产经营活动版的目的是为了创凹造更多的剩余产盎品，在市场经济挨条件下，剩余产埃品的多少可以用柏利润这个指标来拌衡量；二是在自拔由竞争的资本市奥场中，资本的使懊用权最终属于获按利最多的企业；埃三是

3、只有每个企艾业都最大限度地版创造利润，整个颁社会的财富才可艾能实现最大化，暗从而带来社会的爸进步和发展。敖利润最大化目标扳的主要半优点巴是爱，企业追求利润敖最大化，就必须啊讲求经济核算，捌加强管理，改进盎技术，提高劳动霸生产率，降低产案品成本。这些措案施都霸有利于蔼企业资源的合理拔配置拌，有利于耙企业整体经济效败益的提高胺。安但是，以利润最哎大化作为财务管澳理目标存在以下懊缺陷拔：蔼(1) 没有考芭虑利润按实现时间和资金暗时间价值皑。板比如，今年10哀0万元的利润和按10年以后同等袄数量的利润其实暗际价值是不一样耙的，10年间还八会有时间价值的胺增加，而且这一百数值会随着贴现疤率的不同而有所颁

4、不同。颁(2) 没有考澳虑背风险吧问题。肮不同行业具有不隘同的风险，同等绊利润值在不同行埃业中的意义也不疤相同，比如，风熬险比较高的高科按技企业和风险相胺对较小的制造业蔼企业无法简单比稗较。挨(3) 没有反傲映柏创造的利润与投扳入资本败之间的关系。唉(4) 可能导叭致企业瓣短期财务决策俺倾向，瓣影响企业长远发翱展。由于利润指罢标通常按年计算败，因此，企业决熬策也往往会服务袄于年度指标的完埃成或实现。柏(二) 股东财肮富最大化岸股东财富最大化癌是指企业财务管俺理以实现股东财癌富最大化为目标佰。在上市公司，吧股东财富是由其案所拥有的股票数般量和股票市场价班格两方面决定的碍。在股票数量一肮定时，股票

5、价格班达到最高，股东俺财富也就达到最熬大。袄与利润最大化相埃比，股东财富最盎大化的主要翱优点办是：敖(1) 考虑了傲风险摆因素奥，因为通常股价鞍会对风险作出较颁敏感的反应。挨(2) 在一定安程度上能把避免搬企业啊短期癌行为，捌因为不仅目前的癌利润会影响股票昂价格，与其未来懊的利润同样会对板股价产生重要影把响。暗(3) 对上市霸公司而言，股东吧财富最大化目标败比较巴容易量化扮，便于罢考核和奖惩懊。般以股东财富最大邦化作为财务管理蔼目标也存在以下疤缺点笆：半(1)疤 通常只适用于半上市公司，袄非吧上市公司半难叭于应用，澳因为非上市公司爸无法像上市公司芭一样随时准确获靶得公司股价。唉(2) 股价受伴

6、众多澳因素影响，胺特别是企业外部叭的因素，有些还敖可能是非正常因扮素。盎股价摆不能完全准确霸反应企业财务管案理状况安，如有的上市公背司处于破产的边岸缘，但由于可能傲存在某些机会，邦其股票市价可能傲还在走高。捌(3) 它强调澳得更多的是佰股东哎利益，而对其他般相关者的利益重艾视不够。啊(三) 企业价叭值最大化埃企业价值最大化哎是指企业财务管爱理行为以实现企爱业的价值最大化皑为目标。企业价百值可以理解为企叭业所有者权益的按市场价值，或者芭是企业所能创造暗的预计未来现金案流量的现值。未岸来现金流量这一翱概念，包含了资癌金的时间价值和拜风险价值两个方碍面的因素。因为办未来现金流量的蔼预测包含了不确叭定

7、性和风险因素霸，而现金流量的柏现值是以资金的爸时间价值为基础肮对现金流量进行疤折现计算得出的懊。疤企业价值最大化暗要求企业通过采拌用最优的财务政叭策，充分考虑资办金的时间价值和鞍风险与报酬的关叭系，在保证企业癌长期稳定发展的按基础上使企业总懊价值达到最大。白以企业价值最大埃化作为财务管理邦目标，具有以下邦优点爸：爸(1) 考虑了矮取得报酬的时间疤，并用时间价值按的原理进行了计袄量。板(2) 考虑了白风险与报酬的关班系。翱(3) 袄将企业长期、稳暗定的发展和持续坝的获利能力放在暗首位，翱能克服企业在追岸求利润上的短期拌行为斑，因为不仅目前邦利润会影响企业氨的价值，预期未胺来的利润对企业斑价值增加

8、也会产八生重大影响。蔼(4) 用价值氨代替价格，克服岸了过多受外界市氨场因素的干扰，败有效地规避了企耙业的短期行为。肮但是，以企业价搬值最大化作为财安务管理目标也存扒在以下岸问题耙【缺点】摆：胺(1) 企业的敖价值过于理论化癌，不易操作。笆尽管对于上市公败司，股票价格的伴变动在一定程度柏上揭示了企业价拔值的变化，但是翱，股价是多种因败素共同作用的结俺果，特别是在资熬本市场效率低下挨的情况下，股票把价格很难反映企颁业的价值。傲(2) 对于非伴上市公司，只有班对企业进行专门耙的评估才能确定啊其价值，而在评胺估企业的资产时拜，由于受评估标盎准和评估方式的摆影响，很难做到案客观和准确。碍今年来，随着上

9、邦市公司数量的增斑加，以及上市公笆司在国民经济中伴地位、作用的增艾强，企业价值最巴大化目标逐渐得靶到了广泛认可。霸(四) 相关者哎利益最大化捌【本书的观点】蔼在现代企业是多搬边契约关系的总俺和的前提下，要案确立科学的财务笆管理目标，首先芭就要考虑哪些利艾益关系会对企业疤发展产生影响。盎在市场经济中，懊企业的理财主体拜更加细化和多元皑化。股东作为企败业所有者，在企芭业中承担着最大般的权力、义务、瓣风险和报酬，但搬是债权人、员工阿、企业经营者、吧客户、供应商和傲政府也为企业承版担着风险。比如盎：蔼(1) 随着举爱债经营的企业越罢来越多，举债比俺例和规模也不断隘扩大，使得债权耙人的风险大大增绊加。瓣

10、(2) 在社会般分工细化的今天办，由于简单劳动耙越来越少，复杂肮劳动越来越多，耙使得职工的再就敖业风险不断增加拜。邦(3) 在现代拔企业制度下，企柏业经理人受所有班者委托，作为代叭理人管理和经营霸企业，在激烈的芭市场竞争和复杂绊多变的形势下，白代理人所承担的鞍责任越来越大，岸风险也随之加大按。白(4) 随着市摆场竞争和经济全败球化的影响，企碍业与客户以及企稗业与供应商之间昂不再是简单的买稗卖关系，更多的伴情况下是长期的安伙伴关系，处于般一条供应链上，搬并共同参与同其爱他供应链的竞争坝，因而也与企业吧共同承担一部分坝风险。柏(5) 政府不翱管是作为出资人班，还是作为监管澳机构，都与企业芭各方的利

11、益密切袄相关。哀综上所述，企业八的利益相关者逼熬近包括股东，还矮包括债权人、企肮业经营者、客户霸、供应商、员工颁、政府等。因此八，在确定企业财癌务管理目标时，暗不能忽视这些相氨关利益群体的利安益。澳相关者利益最大摆化目标的暗具体内容捌包括如下几个方鞍面：瓣(1) 强调艾风险与报酬的均瓣衡摆，将风险限制在斑企业可以承受的扒范围内。暗(2) 强调稗股东的首要地位俺，并强调企业与半股东之间的挨协调扒关系。案(3) 强调对奥代理人即企业经胺营者的监督和控鞍制，建立有效的拌激励机制以便企凹业战略目标的顺埃利实施。半(4) 关心本霸企业普通职工的靶利益，创造优美拔和谐的工作环境背和提供合理恰当胺的福利待遇

12、，培唉养职工长期努力熬为企业工作。按(5) 不断加疤强与债权人的关唉系，培养可靠的按资金供应者。阿(6) 关心客绊户的长期利益，啊以便保持销售收罢入的长期稳定增懊长。跋(7) 加强与哎供应商的协作，拜共同面对市场竞胺争，并注重企业哀形象的宣传，遵拜守承诺，讲究信霸誉。挨(8) 保持与版政府部门的良好把关系。伴以相关者利益最扮大化作为财务管坝理目标，具有以埃下皑优点：埃(1) 有利于靶企业凹长期稳定背发展。翱这一目标注重企邦业在发展过程中按考虑并满足各利背益相关者的利益叭关系。在追求长盎期稳定发展的过碍程中，站在企业班的角度上进行投氨资研究，避免之翱站在股东的角度凹进行投资可能导办致的一系列问题

13、哎。哀(2) 体现了笆合作共赢的价值案理念，有利于实拔现企业懊经济叭效益和氨社会拜效益的耙统一昂。由于兼顾了企捌业、股东、政府鞍、客户等的利益坝，企业就不仅仅隘是一个单纯牟利把的组织，还承担伴了一定的社会责疤任，企业在寻求疤其自身的发展和柏利益最大化过程翱中，由于客户及白其他利益相关者阿的利益，就会依靶法经营，依法管阿理，正确处理各凹种财务关系，自吧觉维护和确实保八障国家、集体和版社会公众的合法翱权益。挨(3) 这一目罢标本身是一个多把元化、多层次的袄目标体系，较好岸地板兼顾了各利益主斑体的利益败。斑这一目标可使企耙业各利益主体相唉互作用、相互协半调，并在使企业稗利益、股东利益芭达到最大化的同

14、奥时，也使其他利笆益相关者利益达敖到最大化。也就佰是将企业财富这瓣块柏“袄蛋糕凹”败做到最大化的同坝时，保证每个利唉益主体所得的澳“笆蛋糕把”氨更多。扮(4) 体现了安前瞻性坝和霸现实性挨的统一。斑比如，企业作为按利益相关者之一暗，有其一套评价拔指标，如未来企疤业报酬贴现值；扒股东的评价指标俺可以使用股票市扳价；债权人可以板寻求风险最小、岸利息最大；工人扒可以确保工资福皑利；政府可考虑爱社会效益等。不拜同的利益相关者扒有各自的指标，瓣只要合理合法、哀互利互惠、相互摆协调，就可以实拜现所有相关者利哀益最大化。昂因此，相关者利肮益最大化是企业哀财务管理最理想埃的目标。但是鉴爸于该目标过于理隘想化，

15、且无法操罢作，本书后述章扳节仍采用企业价澳值最大化作为财胺务管理的目标。鞍【 需要掌握的半要点是四方面：埃要点1：各种目懊标的衡量指标：罢（由易到难）胺要点2：掌握各罢种目标优缺点班要点3：注意各芭种目标之间的共爸性和特性笆要点4：相关者绊利益最大化的具拜体内容 】肮二、利益冲突的案协调疤将相关者利益最伴大化作为财务管笆理目标，其首要稗任务就是要协调按相关者的利益关搬系，化解他们之伴间的利益冲突。吧协调相关者的利瓣益冲突，要把握埃的原则是：尽可霸能使企业相关者鞍的利益分配在数叭量上和时间上达矮到动态协调平衡奥。而在所有的利背益冲突协调中，版所有者与经营者熬、所有者与债权矮人的利益冲突协柏调又至

16、关重要。扳(一) 所有者伴与经营者利益冲凹突的协调败在现代企业中，靶经营者一般不拥懊有占支配地位的背股权，他们只是疤所有者的代理人坝。所有者期望经拜营者代表他们的稗利益工作，实现摆所有者财富最大啊化，而经营者则稗有其自身的利益芭考虑，二者的目白标会经常不一致搬。通常而言，所扮有者支付给经营肮者报酬的多少，鞍在于经营者能够霸为所有者创造多八少财富。捌经营者和所有者凹的笆主要利益冲突瓣，就是经营者希昂望在创造财富的蔼同时，能够获取奥更多的报酬、更爱多的享受；而所绊有者则希望以较败小的代价(支付矮较小的报酬)实氨现更多的财富。碍为了协调这一利案益冲突，通常可稗采取以下方式解绊决：1. 解聘懊这是一种

17、通过所碍有者约束经营者傲的办法。所有者皑对经营者予以监盎督，如果经营者唉绩效不佳，就解哀聘经营者；经营办者为了不被解聘芭就需要努力工作按，为实现财务管败理目标服务。2. 接收八这是一种通过市氨场约束经营者的绊拌办法。如果经袄营者决策失误，氨经营不力，绩效哎不佳，该企业就澳可能被其他企业霸强行接收或吞并佰，相应经营者也阿会被解聘。经营安者为了避免这种拔接收，就必须努跋力实现财务管理岸目标。3. 激励俺激励就是将经营柏者的报酬与其绩翱效直接挂钩，以拜使经营者自觉采昂取能提高所有者版财富的措施。激矮励通常有两种方板式：安(1) 股票期傲权办。它是允许经营敖者以约定的价格昂购买一定数量的耙本企业股票，

18、股昂票的市场价格高拌于约定价格的部澳分就是经营者所袄得的报酬。经营把者为了获得更大颁的股票涨价益处奥，就必然主动采哎取能够提高股价澳的行动，从而增扒加所有者财富。凹(2) 绩效股哀。它是企业运用案每股收益、资产靶收益率等指标来哎评价经营着绩效挨，并视其绩效大版小给予经营者数跋量不等的股票作碍为报酬。如果经蔼营者绩效未能达癌到规定目标，经挨营者将丧失原先佰持有的部分绩效稗股。这种方式使坝经营者不仅为了稗多得绩效股而不澳断采取措施提高半经营绩效，而且安为了使每股市价奥最大化，也会采暗取各种措施使股胺票市价稳定上升凹，从而增加所有办者财富。但即使按由于客观原因股昂价并未提高，经肮营者也会因为获阿取绩

19、效股而获利跋。拌(二) 所有者爱与债权人的利益版冲突协调熬所有者的目标可瓣能与债权人期望暗实现的目标发生罢矛盾。霸首先，所有者可岸能要经营者改变岸举债资金的原定矮用途，将其用于背风险更高的项目唉，这会增大偿债胺风险，债权人的颁负债价值也必然昂会降低，跋造成债权人风险般与收益的不对称白。因为高风险的矮项目一旦成功，啊额外的利润就会澳被所有者独享；袄但若失败，债权懊人却要与所有者爱共同负担由此而稗造成的损失。癌其次，所有者可笆能在未征得现有邦债权人同意的情熬况下，要求经营唉者举借新债，因败为偿债风险相应佰增大，从而致使罢原有债权的价值摆降低。稗所有者与债权人安的上述利益冲突肮，可以通过以下按方式解

20、决：版1. 限制性借挨债懊债权人通过事先傲规定借债用途限熬制、借债担保条阿款和借债信用条拔件，使所有者不哎能通过以上两种敖方式削弱债权人百的债权价值。靶2. 收回借款霸或停止借款哎当债权人发现企颁业有侵蚀其债权案价值的意图时，叭采取收回债权或袄不再给予新的借爱款的措施，从而靶保护自身权益。盎财务管理环节是皑企业财务管理的斑工作步骤与一般把工作程序。一般佰而言，企业财务靶管理包括以下几懊个环节：一、计划与预算般(一)般 财务板预测板财务预测是根据扒企业财务活动的挨历史资料，考虑罢现实的要求和条耙件，对企业未来白的财务活动作出跋较为具体的预计白和测算的过程。暗财务预测可以测岸算各项生产经营暗方案的

21、经济效益安，为决策提供可矮靠的依据；可以班预测财务收支的皑发展变化情况，安以确定经营目标俺；可以测算各项哀定额和标准，为鞍编制计划、分解班计划指标服务。熬财务预测的方法巴主要有定性预测按和定量预测两类把。定性预测法，笆主要是利用直观爱材料，依靠个人柏的主观判断和综摆合分析能力，对暗事物未来的状况伴和趋势作出预测暗的一种方法；定案量预测法，主要隘是根据变量之间稗存在的数量关系暗建立 HYPERLINK 翱数学唉模型来进行预测懊的方法。跋(二) 哀财务熬计划澳财务计划是根据扳企业整体战略目班标和规划，结合摆财务预测的结果傲，对财务活动进绊行规划，并以指翱标形式落实到每胺一计划期间的过懊程。财务计划

22、主爱要通过指标和表伴格，以货币形式碍反映在一定的计拌划期内企业生产爱经营活动所需要稗的资金及其来源跋、财务收入和支哀出、财务成果及熬其分配的情况。办确定财务计划指氨标的方法一般有八平衡法、因素法斑、比例法和定额埃法等。皑(三) 巴财务八预算哎财务预算是根据岸财务战略、财务傲计划和各种预测罢信息，确定预算案期内各种预算指哎标的过程。它是澳财务战略的具体绊化，是财务计划爱的分解和落实。艾财务预算的方法胺通常包括固定预靶算与弹性预算、捌增量预算与零基班预算、定期预算背和滚动预算等。二、决策与控制扳(一) 败财务盎决策矮财务决策是指按爱照财务战略目标哎的总体要求，利案用专门的方法对凹各种备选方案进伴行

23、比较和分析，佰从中选出最佳方澳案的过程。财务版决策是财务管理蔼的核心，决策的氨成功与否直接关昂系到企业的兴衰懊成败。颁财务决策的方法凹主要有两类：一啊类是经验判断法佰，是根据决策者凹的经验来判断选柏择，常用的方法邦有淘汰法、排队把法、归类法等；矮另一类是定量分癌析方法，常用的捌方法有优选对比隘法、 HYPERLINK 佰数学哀微分法、线性规氨划法、概率决策哎法等。鞍(二)霸 财务败控制背财务控制是指利哀用有关信息和特挨定手段，对企业版的财务活动施加按影响或调节，以皑便实现计划所规蔼定的财务目标的澳过程。癌财务控制的方法昂通常有前馈控制翱、过程控制、反昂馈控制几种。三、分析与考核板(一) 扮财务

24、安分析柏财务分析是指根霸据企业财务报表板等信息资料，采办用专门方法，系疤统分析和评价企吧业财务状况、经岸营成果以及未来佰趋势的过程。拜财务分析的方法叭通常有比较分析凹、比率分析、综搬合分析等。袄(二) 澳财务艾考核斑财务考核是指将扒报告期实际完成癌数与规定的考核白指标进行对比，鞍确定有关责任单绊位和个人完成任办务的过程。财务啊考核与奖惩紧密百联系，是贯彻责颁任制原则的要求霸，也是构建激励靶与约束机制的关哎键环节。哀财务考核的形式暗多种多样，可以板用绝对指标、相澳对指标、完成百捌分比考核，也可板采用多种财务指案标进行综合评价败考核。班第三节 盎财务管理体制白【核心问题是如鞍何配置财务管理盎权限】

25、颁企业财务管理体爱制是明确企业各敖财务层级财务权芭限、责任和利益摆的制度，其昂核心伴问题是疤如何配置财务管半理权限胺，翱企业财务管理体扮制决定着企业财胺务管理的运行机奥制和实施模式。昂一、企业财务管肮理体制的一般模稗式办企业财务管理体颁制概括地说，可翱分为颁三种类型板：扒(一) 集权型笆财务管理体制唉集权型财务管理爸体制是指企业对跋各所属单位的所伴有财务管理决策笆都进行集中统一办，各所属单位没袄有财务决策权，摆企业总部财务部昂门不但参与决策隘和执行决策，在胺特定情况下还直肮接参与各所属单阿位的执行过程。唉集权型财务管理百体制下企业内部疤的主要管理权限柏集中于企业总部岸，各所属单位执埃行企业总部

26、的各拌项指令哀。半它的笆优点背在于：澳企业内部的各项白决策均由企业总芭部制定和部署，叭企业内部俺可充分展现其一癌体化管理的优势岸，利用企业的人按才、智力、信息扳资源，努力降低吧资金成本和风险昂损失，靶使决策的统一化靶、制度化得到有熬力的保障。罢采用集权型财务绊管理体制，敖有利于在整个企傲业内部优化配置拜资源，有利于实捌行内部调拨价格半，办有利于内部采取般避税措施及防范盎汇率风险阿等等。它的拜缺点捌是：集啊权过度会使各所胺属单位缺乏主动蔼性、积极性，丧袄失活力拔，也奥可能因为决策程板序相对复杂而失瓣去适应市场的弹碍性，丧失市场机袄会搬。巴(二) 分权型蔼财务管理体制暗分权型财务管理疤体制是指企业

27、将叭财务决策权与管懊理权完全下放到芭各所属单位，各罢所属单位只需对拌一些决策结果报癌请企业总部备案邦即可。八分权型财务管理啊体制下企业内部把的管理权限分散鞍于各所属单位，白各所属单位在人白、财、物、供、摆产、销等方面有扮决定权隘。它的阿优点埃是：由于各所属巴单位负责人有权鞍对影响经营成果爱的因素进行控制岸，加之身在基层暗，了解情况，翱有利于暗针对本单位存在版的问题及时作出哎有效决策，因地爸制宜地搞好各项翱业务，也瓣有利于芭分散经营风险，昂促进所属单位管搬理人员和财务人半员的成长半。它的叭缺点艾是：各所属单位版大都从本位利益吧出发安排财务活八动，熬缺乏全局观念和摆整体意识，从而埃可能导致资金管案

28、理分散、资金成扮本增大、费用失按控、利润分配无扳序。鞍(三) 集权与啊分权相结合型盎财务管理体制鞍集权与分权相结版合型财务管理体蔼制，其实质就是吧集权下的分权，啊企业对各所属单凹位在所有重大问皑题的决策与处理碍上实行高度集权埃，各所属单位则唉对日常经营活动邦具有较大的自主鞍权。办集权与分权相结颁合型财务管理体扒制意在以企业发邦展战略和经营目爱标为核心，将企巴业内重大决策权败集中于企业总部埃，而赋予各所属叭单位自主经营权背。其主要特点是半：盎(1) 在制度颁上，企业内应制伴定统一的内部管颁理制度，明确财蔼务权限及收益分蔼配方法，各所属按单位应遵照执行安，并根据自身的靶特点加以补充。鞍(2) 在管

29、理傲上，利用企业的唉各项优势，对部白分权限集中管理哎。阿(3) 在经营盎上，充分调动各百所属单位的生产埃经营积极性。各碍所属单位围绕企绊业发展战略和经按营目标，在遵守拔企业统一制度的柏前提下，可自主白制订生产经营的败各项决策。为避笆免配合失误，明阿确责任，凡需要唉由企业总部决定吧的事项，在规定埃时间内，企业总安部应明确答复，癌否则，各所属单啊位有权自行处置俺。瓣正因为具有以上暗特点，因此集权艾与分权相结合型八的财务管理体制暗，跋吸收了集权型和碍分权型财务管理俺体制各自的优点绊，避免了二者各拌自的缺点，从而搬具有较大的优越芭性。扳二、集权与分权哀的选择奥企业的财务特征懊决定了分权的必叭然性，而企

30、业的白规模效益、风险跋防范又要求集权扮。集权和分权各盎有特点，各有利澳弊。对集权与分败权的选择、分权哎程度的把握历来巴是企业管理的一笆个难点。蔼从聚合资源优势敖，贯彻实施企业熬发展战略和经营伴目标的角度，集扮权型财务管理体搬制显然是最具保八障力的。但是，傲企业意欲采用集矮权型财务管理体板制，除了企业管矮理高层必须具备啊高度的素质能力暗外，在企业内部岸还必须有一个能皑及时、准确地传袄递信息的网络系摆统，并通过信息败传递过程的严格把控制以保障信息拜的质量。如果这扒些要求能够达到翱的话，集权型财捌务管理体制的优搬势便有了充分发瓣挥的可能性。但版与此同时，信息背传递及过程控制艾有关的成本问题皑也会随之

31、产生。傲此外，随着集权佰程度的提高，集袄权型财务管理体摆制的复合优势可邦能会不断强化，埃但各所属单位或隘组织机构的积极扮性、创造性与应罢变能力却可能在岸不断削弱。暗分权型财务管理癌体制实质上是把澳决策管理权在不阿同程度上下放到背比较接近信息源爱的各所属单位或靶组织机构，这样白便可以在相当程岸度上缩短信息传版递的时间，减小岸信息传递过程中百的控制问题，从百而使信息传递与败过程控制等的相哀关成本得以节约扒，并能大大提高半信息的决策价值笆与利用效率。但班随着权力的分散罢，就会产生企业啊管理目标换位问肮题，这是采用分蔼权型财务管理体唉制通常无法完全袄避免的一种成本拔或代价。集权型拜或分权型财务管伴理体

32、制的选择，捌本质上体现着企蔼业的管理决策，皑是企业基于环境白约束与发展战略氨考虑顺势而定的胺权变性策略。扳依托环境预期与佰战略发展规划，哎要求企业总部必靶须根据企业的不爸同类型、发展的叭不同阶段以及不隘同阶段的战略目瓣标取向等因素，靶对不同财务管理罢体制及其权力的瓣层次结构作出相疤应的选择与安排氨。叭财务决策权的集袄中于分散没有固哀定的模式，同时鞍选择的模式也不熬是一成不变的。笆财务管理体制的癌集权与分权，需熬要考虑企业与各昂所属单位之间的耙资本关系和业务叭关系的具体特征矮，以及集权与分佰权的靶“稗成本佰”奥和氨“皑利益拌”板。艾作为实体的企业败，各所属单位之澳间往往具有某种吧业务上的联系，哎

33、特别是那些霸实施纵向一体化扮战略般的企业，要求各巴所属单位保持密挨切的业务联系。耙各所属单位之间爱业务联系越密切佰，就越有必要采胺用相对集中的财澳务管理体制矮。反之，则相反安。如果说各所属蔼单位之间业务联埃系的必要程度是暗企业有无必要实拌施相对集中的财巴务管理体制的一盎个基本因素，那颁么，版企业与各所属单蔼位之间的班资本关系特征挨则是企业能否采啊取相对集中的财耙务管理体制的一翱个基本条件。只跋有当企业掌握了跋各所属单位一定肮比例有表决权的斑股份(如50%般以上)之后，企安业才有可能通过傲指派较多董事去叭有效地影响各所巴属单位的财务决敖策，也只有这样岸，各所属单位的版财务决策才有可绊能相对敖“啊

34、集中板”袄于企业总部。捌事实上，考虑财跋务管理体制的集败中与分散，除了昂受制于以上两点拌外，还取决于挨集中与分散的皑“稗成本爸”澳和耙“巴利益凹”板差异。矮集中的捌“胺成本坝”敖主要是各所属单敖位积极性的损失昂和财务决策效率爸的下降，蔼分散的斑“芭成本俺”傲主要是可能发生蔼的各所属单位财埃务决策目标及财背务行为与企业整白体财务目标的背罢离以及财务资源翱利用效率的下降班。拌集中的半“凹利益挨”傲主要是跋容易使企业财务傲目标协调和提高敖财务资源的利用唉效率，碍分散的碍“爱利益唉”凹主要是提高财务绊决策效率和调动奥各所属单位的积拔极性。版此外，集权和分败权应该考虑的因稗素还包括安环境、规模和管哎理者

35、的管理水平挨。由管理者的素翱质、管理方法和埃管理手段等因素熬所决定的企业及柏各所属单位的管扳理水平，对财权半的集中和分散也颁具有重要影响。翱较高的管理水平拔，有助于企业更搬多地集中财权，佰否则，财权过于柏集中只会导致决袄策效率的低下。澳三、企业财务管挨理体制的设计原班则瓣一个企业如何选鞍择适应自身需要笆的财务管理体制埃，如何在不同的矮发展阶段更新财盎务管理模式，在敖企业管理中占据埃重要地位。从企暗业的角度出发，昂其财务管理体制俺的设定或变更应挨当遵循如下四项搬原则：搬(一) 与现代耙企业制度的要求罢相适应的原则斑现代企业制度是版一种产权制度，拔它是以产权为依矮托，对各种经济搬主体在产权关系埃中

36、的权利、责任摆、义务进行合理胺有效的组织、调傲节的制度安排，暗它具有板“笆产权清晰、责任瓣明确、政企分开胺、管理科学哀”百的特征。蔼企业内部相互间笆关系的处理应以斑产权制度安排为埃基本依据。企业办作为各所属单位靶的股东，根据产袄权关系享有作为蔼终极股东的基本鞍权利，特别是对吧所属单位的收益盎权、管理者的选巴择权、重大事项叭的决策权等，但拔是，企业各所属扳单位往往不是企矮业的分支机构或按分公司，其经营拔权是其行使民事白责任的基本保障版，它以自己的经半营与资产对其盈懊亏负责。把企业与各所属单皑位之间的产权关扮系确认了两个不伴同主体的存在，案这是现代企业制埃度特别是现代企凹业产权制度的根芭本要求。在

37、西方办，在处理母子公捌司关系时，法律按明确要求保护子瓣公司权益，其制斑度安排大致如下邦：(1) 确定拜与规定董事的诚佰信义务与法律责艾任，实现对子公巴司的保护；(2鞍) 保护子公司疤不受母公司不利背指示的损害，从笆而保护子公司权挨益；(3) 规扳定子公司有权向斑母公司起诉，从办而保护自身利益伴与权利。败按照现代企业制拌度的要求，企业伴财务管理体制必阿须以产权管理为昂核心，以财务管暗理为主线，以财皑务制度为依据，八体现现代企业制隘度特别是现代企氨业产权制度管理耙的思想。案(二) 明确企阿业对各所属单位扳管理中的决策权靶、执行权与监督氨权三者分立原则拌现代企业要做到半管理科学，必须瓣首先要求从决策

38、板与管理程序上做霸到科学、民主，扮因此，决策权、拜执行权与监督权唉三权分立的制度扳必不可少。这一巴管理原则的作用百就在于加强决策爸的科学性与民主把性，强化决策执矮行的刚性和可考奥核性，强化监督稗的独立性和公正鞍性，从而形成良啊性循环。阿(三) 明确财阿务综合管理和分盎层管理思想的原熬则邦现代企业制度要案求管理是一种综矮合管理、战略管邦理，因此，企业胺财务管理不是也白不可能是企业总澳部财务部门的财白务管理，当然也暗不是各所属单位搬财务部门的财务埃管理，它是一种暗战略管理。这种蔼管理要求：(1疤) 从企业整体隘角度对企业的财岸务战略进行定位邦；(2) 对企芭业的财务管理行八为进行统一规范啊，做到高

39、层的决扒策结果能被低层罢战略经营单位完蔼全执行；(3)摆 以制度管理代案替个人的行为管摆理，从而保证企昂业管理的连续性耙；(4) 以现凹代企业财务分层暗管理思想指导具扒体的管理实践(阿股东大会、董事板会、经理人员、办财务经理及财务澳部门各自的管理扒内容与管理体系哎)。霸(四) 与企业败组织体制相对应爱的原则背企业组织体制大背体上有艾U型袄组织、阿H型昂组织和板M型按组织三种形式。昂U型捌组织仅存在于产绊品简单、规模较熬小的企业，实行白管理层级的安集中控制蔼；绊H型组织实质上把是企业集团的组搬织形式，子公司俺具有法人资格，熬分公司则是相对摆独立的利润中心佰。哀由于在竞争日益翱激烈的市场环境阿中不

40、能显示其长罢期效益和整体活皑力，因此在20白世纪70年代后板它在大型企业的拜主导地位逐渐被巴M型结构所代替背。敖M型结构由三个肮相互关联的层次拌组成。皑第一个层次蔼是由董事会和经跋理班子组成的总背部，它是企业的巴最高决策层。挨它既不同于百U型斑结构那样直接从暗事各所属单位的搬日常管理案，又不同于疤H型罢结构那样基本上艾是一个凹空壳哀。它背（M型）凹的主要职能是半战略规划和关系摆协调拌。皑第二个层次岸是由职能和支持邦、服务部门组成啊的。扮其中计划部是公拌司战略研究和执办行部门，它应向蔼企业总部提供经佰营战略的选择和斑相应配套政策的爸方案，指导各所按属单位根据企业版的整体战略制定暗中长期规划和年肮

41、度的业务计划。白M型结构的财务搬是中央控制的，跋负责整个企业的昂资金筹措、运作澳和税务安排坝。隘第三个层次霸是围绕企业的主啊导或核心业务，罢互相依存又相互邦独立的各所属单靶位，每个所属单扳位又是一个U型扮结构。可见，案M型结斑构挨集权程度较高疤，斑突出整体优化，敖具有较强的战略奥研究、实施功能胺和内部关系协调搬能力。艾它是目前国际上敖大的企业管理体爱制的懊主流形式懊。M型的具体形捌式有事业部制、案矩阵制、多维结安构等。斑M型组织中，在霸业务经营管理下霸放权限的同时，叭更加强化财务部案门的职能作用。翱事实上，西方多板数控股型公司，斑在总部不对其子案公司的经营过分佰干预的情况下，皑其财务部门的职按

42、能更为重要，它耙起到指挥资本运霸营的作用。有资稗料表明，英国的搬控股性公司，财耙务部门的人数占澳到管理总部人员哀的60%70阿%，而且主管财邦务的副总裁在公把司中起着核心作白用。他一方面是邦母子公司的碍“邦外交部长爱”盎，行使对外处理罢财务事务的职能背；另一方面，又哎是各子公司的财爱务主管，各子公奥司的财务主管是胺“扮外交部长巴”芭的派出人员，充捌当肮“懊外交部长敖”拔的当地代言人角奥色。岸四、集权与分权肮相结合型财务管八理体制的一般内皑容罢总结中国企业的爸实践，集权与分斑权相结合型财务芭管理体制的板核心内容白是企业总部应做肮到哀制度统一隘、霸资金集中按、斑信息集成坝和般人员委派板。敖具体应集

43、中制度盎制定权，筹资、跋融资权，投资权班，用资、担保权肮，固定资产购置阿权，财务机构设背置权，收益分配奥权；分散经营自般主权、人员管理背权、业务定价权氨、费用开支审批暗权。埃(一) 集中制昂度制定权霸企业总部根据国懊家法律、法规和埃企业会计准则八、企业财务鞍通则的要求，叭结合企业自身的懊实际情况和发展哀战略、管理需要按，制定统一的财氨务管理制度，在班全企业范围内统稗一施行。各所属把单位只有制度执熬行权，而无制度隘制定和解释权。稗但各所属单位可捌以根据自身需要扮制定实施细则和扳补充规定。板(二) 集中筹阿资、融资权敖资金筹集是企业哀资金运动的起点安，为了使企业内奥部筹资风险最小背，筹资成本最低皑

44、，应由企业总部颁统一筹集资金，背各所属单位有偿隘使用。如需银行败贷款，可由企业懊总部办理贷款总爸额，各所属单位叭分别办理贷款手笆续，按规定自行爱付息；如需发行翱短期商业票据，伴企业总部应充分芭考虑企业资金占败用情况，并注意按到期日存足款项岸，不要因为票据搬到期不能兑现而安影响企业信誉；疤如需利用海外兵蔼团筹集外资，应澳统一由企业总部案根据国家现行政爱策办理相关手续肮，并严格审查贷啊款合同条款，注俺意汇率及利率变拜动因素，防止出伴现损失。企业总爸部对各所属单位鞍进行追踪审查现板金使用状况，具啊体做法是各所属瓣单位按规定时间澳向企业总部上报澳“啊现金流量表埃”捌，动态地描述各白所属单位现金增跋减状

45、况和分析各颁所属单位资金存柏量是否合理。遇绊有部分所属单位岸资金存量过多，白运用不畅，而其盎他所属单位又急佰需资金时，企业哎总部可调动资金八，并应支付利息盎。企业内部应严巴禁各所属单位之办间放贷，如需临安时拆借资金，在敖规定金额之上的懊，应报企业总部八批准。把(三) 集中投罢资权芭企业对外投资必氨须遵守的原则为肮：效益型、分散肮风险性、安全性搬、整体性及合理扒性。无论企业总昂部还是各所属单按位的对外投资都爱必须经过立项、爸可行性研究、论柏证、决策的过程把，其间除专业人啊员外，必须有财邦务人员参加。财柏务人员应会同有败关专业人员，通败过仔细调查了解霸，开展可行性分芭析，预测今后若埃干年内市场变化

46、佰趋势及可能发生按风险的概率、投爸资该项目的建设癌期、投资回收期熬、投资回报率等昂，写出财务报告叭，报送领导参考案。绊为了保证投资效敖益实现，分散及扒减少投资风险，白企业内对外投资翱可实行限额管理靶，超过限额的投傲资其决策权属企啊业总部。被投资翱项目一经批准确癌立，财务部门应按协助有关部门对笆项目进行跟踪管胺理，对出现的与傲可行性报告的偏半差，应及时报有暗关部门予以纠正般。对投资收益不唉能达到预期目的啊的项目应及时清靶理解决，并应追办究有关人员的责芭任。同时应完善坝投资管理，企业把可根据自身特点澳建立一套具有可矮操作性的财务考盎核指标体系，规柏避财务风险。叭(四) 集中用阿资、担保权搬企业总部

47、应加强鞍资金使用安全性唉的管理，对大额胺资金拨付要严格氨监督，建立审批拌手续，并严格执肮行。这是因为各伴所属单位财务状般况的好坏关系到坝企业所投资本的靶保值和增值问题傲，同时各所属单阿位因资金受阻导按致获利能力下降蔼，会降低企业的矮投资回报率。因氨此，各所属单位昂用于经营项目的柏资金，要按照经埃营规划范围使用稗，用于资本项目捌上的资金支付，班应履行企业规定哎的报批手续。唉担保不慎，会引哎起信用风险。企拔业内部对外担保般权应归企业总部败管理，未经批准啊，各所属单位不背得为外企业提供邦担保，企业内部艾各所属单位相互背担保，应经企业癌总部同意。同时昂企业总部为各所办属单位提供担保百应制订相应的审拌批

48、程序，可由各捌所属单位与银行敖签订贷款协议，岸企业总部为各所半属单位做贷款担皑保，同时要求各半所属单位向企业扒总部提供岸“蔼反担保拜”败，保证资金的使摆用合理及按时归案还，使贷款得到澳监控。拔同时，企业对逾绊期未收货款，应佰作硬性规定。对盎过去的逾期未收罢货款，指定专人靶，统一步调，积背极清理，谁经手氨，谁批准，由谁搬去收回货款。啊(五) 集中古懊典定资产购置权袄各所属单位需要澳购置固定资产必捌须说明理由，提熬出申请报企业总霸部审批，经批准昂后方可购置。各哀所属单位资金不拜得自行用于资本般性支出。按(六) 集中财鞍务机构设置权伴各所属单位财务啊机构设置必须报摆企业总部批准，案财务人员由企业捌总

49、部统一招聘，罢财务负责人或财氨务主管人员由企绊业总部统一委派绊。氨(七) 集中收疤益分配权蔼企业内部应统一熬收益分配制度，熬各所属单位应客凹观、真实、及时爸地反映其财务状拌况及经营成果。翱各所属单位收益艾的分配，属于法皑律、法规明确规版定的按规定分配翱，剩余部分由企败业总部本着长远碍利益与现实利益艾相结合的原则，白确定分留比例。罢各所属单位留存办的收益原则上可版自行分配，但应矮报企业总部备案傲。板【以上部分为集霸权】按(八) 分散经巴营自主权肮各所属单位负责斑人主持本企业的柏生产经营管理工白作，组织实施年懊度经营计划，决办定生产和销售，凹研究和考虑市场耙周围的环境，了芭解和注意同行业笆的经营情

50、况和战巴略措施，按所规俺定时间向企业总澳部汇报生产管理颁工作情况。对突啊发的重大事件，翱要及时向企业总埃部汇报。澳(九) 分散人按员管理权白各所属单位负责胺人有权任免下属瓣管理人员，有权坝决定员工的聘用巴与辞退，企业总八部原则上不应干疤预，但其财务主奥管人员的任免应疤报经企业总部批耙准或由企业总部翱统一委派。一般把财务人员必须获巴得胺“唉上岗证板”哀，才能从事财会颁工作。百(十) 分散业胺务定价权爸各所属单位所经霸营的业务均不相按同，因此，业务半的定价应由各所埃属单位经营部门吧自行拟订，但必坝须遵守加速资金敖流转，保证经营扳质量，提高经济吧效益的原则。搬(十一) 分散拔费用开支审批权瓣各所属单

51、位在经颁营中必然发生各扳种费用，企业总案部没必要进行集百中管理，各所属肮单位在遵守财务碍制度的原则下，碍由其负责人批准百各种合理的用于奥企业经营管理的傲费用开支。埃第四节 绊财务管理环境一、技术环境矮财务管理的技术靶环境，是指财务绊管理得以实现的办技术手段和技术佰条件，它决定着敖财务管理的效率耙和效果。按目前，我国进行巴财务管理所依据俺的会计信息是通百过会计系统所提阿供的，占企业经瓣济信息总量的6笆0%70%。埃在企业内部，会皑计信息主要是提傲供给管理层决策拜使用，而在企业斑外部，会计信息袄则主要是为企业班的投资者、债权哀人等提供服务。拌目前，我国正全唉面推进会计信息啊化工作，力争通矮过510

52、年左耙右的努力，建立盎健全会计信息化蔼法规体系和会计岸信息化标准体系霸包括可扩展商挨业报告语言(X矮BRL)分类标澳准，全力打造背会计信息化人才昂队伍，基本实现疤大型企事业单位白会计信息化与经半营管理信息化的奥融合，进一步提啊升企事业单位的绊管理水平和风险蔼防范能力，做到芭数出一门、资源爸共享，便于不同捌信息使用者获取败、分析和额利用瓣，进行投资和相澳关决策；基本实白现大型会计师事扒务所采用信息化扮手段对客户的财斑务报告和内部控扒制进行审计，进暗一步提升社会审扮计质量和效率；澳基本实现政府会疤计管理和会计监俺督的信息化，进懊一步提升会计管靶理水平和监管效翱能。通过全面推拌进会计信息化工罢作，使

53、我国的会版计信息化达到或邦接近世界先进水绊平。我国企业会绊计信息化的全面稗推进，必将促使捌企业财务管理的般技术环境进一步蔼完善和优化。二、经济环境按在影响财务管理搬的各种外部环境扒中，经济环境是柏最为重要颁的。肮经济环境内容十叭分广泛，包括经安济体制、经济周般期、经济发展水埃平、宏观经济政艾策及社会通货膨耙胀水平等。疤(一) 经济体傲制阿在唉计划经济体制矮下，国家统筹企版业资本、统一投办资、统负盈亏，稗企业利润统一上唉缴、亏损全部由芭国家补贴，企业坝虽然是一个独立澳的核算单位但无办独立的理财权利鞍。财务管理活动摆的内容比较单一按，财务管理方法摆比较简单。在耙市场经济体制安下，企业成为艾“胺自主

54、经营、自负袄盈亏哎”白的经济实体，有把独立的经营权，笆同时也有独立的岸理财权。企业可暗以从其自身需要疤出发，合理确定靶资本需要量，然芭后到市场上筹集把资本，再把筹集案到的资本投放到癌高效益的项目上拔获取更大的收益安，最后将收益根俺据需要和可能进败行分配，保证企敖业财务活动自始搬至终根据自身条扮件和外部环境作矮出各种财务管理啊决策并组织实施疤。因此，扒财务管理活动的爱内容比较丰富，翱方法也复杂多样瓣。拔(二) 经济周傲期板市场经济条件下霸，经济发展与运胺行带有一定的波颁动性。大体上经百历复苏、繁荣、埃衰退和萧条几个靶阶段的循环，这疤种循环叫做经济伴周期。埃在不同的经济周摆期，企业应采用跋不同的财

55、务管理败战略。西方财务颁学者探讨了经济靶周期中的财务管扒理战略，现择其班要点归纳如表1巴-1所示。叭(三) 经济发背展水平鞍财务管理的发展伴水平是和经济发芭展水平密切相关邦的，经济发展水扳平越高，财务管扮理水平也越好。哀财务管理水平的疤提高，将推动企懊业降低成本，改翱进效率，提高效阿益，从而促进经靶济发展水平的提把高；而经济发展靶水平的提高，将熬改变企业的财务搬战略、财务理念霸、财务管理模式罢和财务管理的方疤法手段，从而促翱进企业财务管理袄水平的提高。财肮务管理应当以经稗济发展水平为基八础，以宏观经济背发展目标为导向邦，从业务工作角般度保证企业经营碍目标和经营战略熬的实现。袄(四) 宏观经胺济

56、政策巴我国经济体制改背革的目标是建立扮社会主义市场经把济体制，以进一把步解放和发展生佰产力。在这个目霸标的指导下，我吧国已经病正在进邦行财税体制、金癌融体制、外汇体蔼制、外贸体制、板计划体制、价格哀体制、投资体制阿、社会保障制度艾等各项改革。所半有这些改革措施唉，深刻地影响着搬我国的经济生活哎，也深刻地影响把着我国企业的发啊展和财务活动的矮运行。如金融政邦策中的货币发行碍量、信贷规模会扒影响企业投资的稗资金来源和投资扳的预期收益；财矮税政策会影响企阿业的资金结构和捌投资项目的选择按等；价格政策会绊影响资金的投向唉和投资的回收期爱及预期收益；会埃计制度的改革会耙影响会计要素的柏确认和计量，进败而

57、对企业财务活氨动的事前预测、拌决策及事后的评阿价产生影响等等挨。昂(五) 通货膨般胀水平版通货膨胀对企业把财务活动的影响案是多方面的。主芭要表现在：懊(1) 引起资爸金占用的大量增艾加，从而增加企白业的资金需求。傲(2) 引起企埃业利润虚增，造岸成企业资金由于肮利润分配而流失挨。败(3) 引起利爸润上升，加大企翱业的权益资金成颁本。氨(4) 引起有皑价证券价格下降阿，增加企业的筹捌资难度。叭(5) 引起资扒金供应紧张，增艾加企业的筹资困颁难。败为了减轻通货膨疤胀对企业造成的吧不利影响，企业艾应当瓣采取措施予以防安范。在通货膨胀扮初期，货币面临俺着贬值的风险，捌这时柏企业进行投资可斑以避免风险，

58、实哀现资本保值奥；袄与客户应签订长版期购货合同，以澳减少物价上涨造唉成的损失芭；笆取得长期负债，跋保持资本成本的案稳定爱。在通货膨胀持巴续期，企业可以邦采用比较严格的暗信用条件，减少板企业债权；调整爱财务政策，防止皑和减少企业资本扒流失等等。三、金融环境碍(一) 金融机把构、金融工具与癌金融市场按金融机构主要是阿指银行和非银行稗金融机构。银行凹是指经营存款、稗放款、汇兑、储稗蓄等金融业务，柏承担信用中介的艾金融机构，包括阿各种商业银行和白政策性银行，如安中国工商银行、板中国农业银行、暗中国银行、中国蔼建设银行、国家颁开发银行、中国百农业发展银行。昂非银行金融机构稗主要包括保险公巴司、信托投资公

59、吧司、证券公司、哎财务公司、金融氨资产管理公司、熬金融租赁公司等蔼机构。扳金融工具是指融盎通资金双方在金哎融市场上进行资袄金交易、转让的叭工具，借助金融芭工具，资金从供百给方转移到需求敖方。坝金融工具分为基蔼本金融工具和衍耙生金融工具两大背类。捌常见的基本金融案工具有货币、票板据、债券、股票版等；搬衍生金融工具又按称派生金融工具白，是在基本金融盎工具的基础上通敖过特定技术设计邦形成的新的融资隘工具，如各种远奥期合约、互换、阿掉期、资产支持捌证券等，种类非蔼常复杂、繁多，半具有高风险、高半杠杆效应的特点鞍。搬金融市场是指资昂金供应者和资金稗需求者双方通过背一定的金融工具版进行交易而融通吧资金的场

60、所。金岸融市场的构成要半素包括资金供应懊者和资金需求者白、金融工具、交颁易价格、组织方罢式等。金融市场耙为企业融资和投拔资提供了场所，颁可以帮助企业实办现长短期资金转凹换、引导资本流凹向和流量，提高搬资本效率。捌(二) 金融市伴场的分类袄金融市场可以按斑照不同的标准进版行分类。巴1. 货币市场矮和资本市场扳以期限为标准，颁金融市场可分为敖货币市场和资本隘市场。隘货币市场又称短案期金融市场，是把指以期限在1年坝以内的金融工具俺为媒介，进行短案期资金融通的市绊场，包括同业拆胺借市场、票据市盎场、大额定期存背单市场和短期债疤券市场；资本市艾场又称长期金融颁市场，是指以期熬限在1年以上的把金融工具为媒