工程项目投资与融资讲义(32张)课件

1、工程项目投资与融资第一章 工程项目投资与融资概述工程项目投资概述 工程项目融资概述第一节 工程项目投资概述工程项目投资的含义与特点（一）工程项目的含义与特征1、工程项目 项目是指那些作为管理对象，在一定约束条件下（限定的资源、时间、质量等）完成的具有特定目的的一次性任务。项目具有任务一次性、目标明确性和管理对象整体性特征，重复、大批量的生产活动及其成果，不能称作“项目”。建设工程项目的基本特征:有明确的项目组成 在一定约束条件下 ，以形成固定资产为特定目标 需要遵循必要的建设程序和经过特定的建设过程，且是一个有序的全过程具有投资限额标准。只有达到一定的限额投资才能作为建设项目，低于限额标准的称

2、为零星固定资产购置。按照特定的任务，具有一次性的组织形式 2、工程项目建设程序 我国的工程项目建设程序分为六个阶段，即项目建议书阶段、可行性研究阶段、设计工作阶段、建设准备阶段、建设施工阶段和竣工验收交付使用阶段。其中项目建议书阶段和可行性研究阶段被称为“项目决策阶段”，项目的设计、施工，直至项目交付使用被称为“项目实施阶段”，项目交付使用后称为“项目使用阶段”。项目决策、实施、使用阶段合称为“项目全寿命周期”。（见下图）项目建议书阶段可行性研究阶段设计工作阶段建设准备阶段建设施工阶段竣工验收交付使用阶段项目决策阶段项目实施阶段项目使用阶段项目全寿命周期（二）工程项目投资工程项目投资的概念有双

3、重含义。 第一层含义是广义上的理解投资就是指投资者在一定时间内新建、扩建、改建、迁建或恢复某个工程项目所作的一种投资活动。从这个意义上讲，工程项目建设过程就是投资活动的完成过程，工程项目管理过程就是投资管理过程。第二层含义是狭义上的理解投资就是指进行工程项目建设花费的费用，即工程项目投资额。本书将结合投资在两个层面上的含义,探讨在项目建设投资评价与决策、设计、招投标与实施过程中涉及的原理、方法和实务。工程项目投资的构成设备及工、器具购置费工具、器具及生产家具购置费设备购置费设备原价设备运杂费建筑安装工程费用直接工程费间接费计划利润税金工程建设其他费用预备费建设期贷款利息固定资产投资工程造价流动

4、资产投资流动资金（含铺底流动资金30%）工程项目总投资土地使用费与建设项目有关的其他费与未来生产经营有关的其他费基本预备费和涨价预备费固定资产投资方向调节税（取消2000）（三）工程项目投资的特点1大额性建设项目往往规模巨大，其投资额动辄数百万、上千万，甚至达到数百亿。投资规模巨大的设备工程关系到国家、行业或地区的重大经济利益，对宏观经济可能也会产生重大影响。2单件性对于每一项建设项目，用户都有特殊的功能要求。建设项目及其计价方式的独特性使其不能像一般工业产品那样按品种、规格、质量成批定价，而只能根据各个建设项目的具体情况单独确定投资。3阶段性建设项目周期长、规模大、投资大，因此需要按程序分成

5、相应阶段依次完成。相应地，也要在工程的建设过程中多次地进行投资数额的确定，以适应建立建设项目各方经济关系、进行有效地投资控制的要求。其过程如图1-1所示。4投资确定的层次性二、工程项目投资与项目全寿命费用的关系 工程项目投资是指工程所有相关活动中所发生的全部费用之和；而全寿命费用是指工程项目一生所消耗的总费用，包括工程建设、运营和报废等各阶段的全部费用。工程寿命周期内各阶段费用的变化情况如图1-2所示。工程项目总费用（全寿命周期费用），即图1-2中曲线所包括的总面积。 工程项目投资管理的目标与原则（一）工程项目投资管理的目标 从本质上说，工程项目投资管理的最终目标就是实现项目预期的投资效益。而

6、在项目建设阶段，工程项目投资管理就是要在业主所确定的投资、进度和质量目标指导下，合理使用各种资源完成工程项目建设任务，以期达到最佳的投资效益。投资、进度和质量形成了工程项目投资管理的目标系统。这三方面的要求可以表示成如图13所示的工程控制目标系统。（二）工程项目投资的合理估计与确定工程项目投资的合理估计与确定是工程项目投资管理的首要内容，它是要在建设程序的各个阶段，采用科学的计算方法和切合实际的计价依据，合理确定投资估算、设计概算、施工图预算、承包合同价、结算价和施工决算。根据建设程序，工程项目投资的合理确定分为如下六个阶段。1.在项目建议书阶段、可行性研究阶段，按照规定的投资估算指标、类似工

7、程造价资料或其他有关参数，编制投资估算。 2.在初步设计阶段，根据有关概算定额或概算指标编制建设项目总概算。 3.在施工图设计阶段，根据施工图纸确定的工程量，套用有关预算定额单价、取费率和利税率等编制施工图预算。经承发包双方共同确认、有权部门审查通过的预算，可作为结算工程价款的依据。4.在工程招投标阶段，承包合同价是以经济合同形式确定的建筑安装工程投资。5.在工程实施阶段，要按照承包方实际完成的工程量，以合同价为基础，同时考虑因物价上涨以及其他因素引起的投资变化，合理确定结算价。6.在竣工验收阶段，对从筹建到竣工投产全过程的全部实际支出费用进行汇总，编制竣工决算。（三）工程项目投资的有效控制工

8、程项目投资有效控制应遵循的原则：1以设计阶段为重点进行建设全过程投资控制2主动控制3令人满意原则4技术与经济相结合第二节 工程项目融资概述一、项目融资主体及融资组织形式 项目融资主体是指进行项目融资活动的经济实体。按融资主体的组织形式划分，可分为新设项目法人和既有项目法人。这两类经济实体在融资方式和项目评价方法上均存在较大的差异。（一）新设项目法人融资1.新设项目法人融资的含义 新设项目法人融资就是通常所说的项目融资，是指新组建项目法人进行的融资活动。在这种融资方式下，由项目的发起人以及其他投资人出资，建立新的独立承担民事责任的公司法人或事业法人，承担项目的建设和运营活动。 2.无追索权与有限

9、追索的项目融资追索权：指在借款人未按期偿还债务时，贷款人要求借款人用以抵押资产之外的其他资产偿还债务的权利。 根据有无追索权，项目融资可分为无追索权的项目融资和有限追索权的 项目融资。无追索权的项目融资是指项目贷款本息偿还的来源仅限于该项目所产生的收益，担保权益可仅限于该项目的资产；在项目融资的任何阶段，债权人均不能追索到项目投资人除项目以外的资产。在实际工作中，由于这种方式对债权人来说风险很大，一般很少采用。有限追索的项目融资是指债权人除了依赖项目收益作为补偿来源并以项目的资产设定担保物权之外，还要求与项目利益相关的第三方提供担保，各担保人对项目承担的义务以各自的担保金额或按协议承担的义务为

10、限。这是国际上通常采用的项目贷款方式。 （二）既有项目法人融资的含义既有项目法人融资是指依托现有法人进行的融资活动。既有项目法人可以是企业，也可以是事业单位。当现有法人为公司制企业时，也称为公司融资。这种融资方式的特点是：1.由作为发起人的既有项目法人出面筹集资金，投资于新项目，而拟建项目不组建新的项目法人，由既有法人统一组织融资活动并承担融资责任与风险。2.这种融资方式一般不依赖项目投资形成的资产和项目未来的现金流和收益，而是在既有法人资产和信用的基础上进行的，并形成增量资产。3.从既有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力。既有项目法人利用其本身的信用向银行提出贷款申请，银行或其他外部资金

11、提供者在进行决策时主要依据的是既有项目法人的资产、负债、利润以及现金流量等状况，而对于所投资项目的现金流量和收益分析则放在比较次要的位置上。某电力公司A电厂B电厂建设C电厂建设C电厂资金还贷渠道收益收益收益传统的融资方式某电力公司A电厂B电厂建设C电厂建设C电厂资金还贷渠道收益无追索权和有限追索权项目融资提供有限担保某电力公司A电厂B电厂建设C电厂建设C电厂资金还贷渠道收益收益收益传统的融资方式某电力公司A电厂B电厂建设C电厂（C电厂项目公司）建设C电厂资金还贷渠道收益无追索权和有限追索权项目融资提供有限担保两种融资组织形式的特点比较:相对于既有项目法人融资（下称公司融资）形式，新建项目法人融

12、资（下称项目融资）具有显著不同的特点：（1）以项目为导向安排融资。（2）有限追索（3）资产负债表外的会计处理（4）融资周期长，融资成本较高项目融资与传统的公司融资主要不同如1-1表所示：表11 项目融资与传统（公司）融资方式比较、项目融资渠道和筹措方式 项目融资的资金渠道主要有： 项目法人自有资金； 政府财政性资金； 国内外银行等金融机构的信贷资金； 国内外证券市场资金； 国内外非银行金融机构的资金，如信托投资公司、投资基金公司、风险投资公司、保险公司、租赁公司等机构的资金； 外国政府、企业、团体、个人等的资金； 国内企业、团体、个人的资金。 从筹集方式上看，项目融资可分为权益融资和债务融资两

13、种。其中权益融资形成项目的资本金，债务融资形成债务资金。 国家预算内资金 项目资本金 企业自筹 发行股票 外国投资：合资经营、合作 经营、独资经营 项目负债 信贷融资 债券融资 融资租赁 项目资金来源项目资本金 项目资本金是指由项目的发起人、股权投资人以获得项目财产权和控制权的方式投入的资金国内投资项目外商投资项目项目负债负债是指项目融资中除资本金外，以负债方式取得资金。负债融资的资金来源主要有: 银行贷款; 外国政府贷款; 国际金融机构贷款; 发行债券; 融资租赁 （一）权益资金的筹措权益资金即资本金，是指在项目总投资中，由投资者认缴的出资额。对项目来说，资本金是非债务性资金，也是获得债务资

14、金的基础。（二）债务资金的筹措 债务资金是项目中除资本金外，需要从金融市场借入的资金。债务资金的筹措方式主要有信贷融资、债券融资和融资租赁三种。 （三）基础设施项目融资的特殊方式 传统投资项目筹资，如贷款、发行股票和债券等等，从产生、发展到趋于成熟已走过了数百年的历史，但是，对于基础设施建设的项目融资，从产生至今还不到70年的历史。产生阶段：上世纪30年代发展阶段： 上世纪50-60年代的石油开发 上世纪70年代以后的基础设施建设 上世纪80 年代，发展中国家基础设施项目开始使用项目融资 近年来，在发达国家，随着对基础设施需求的减少，项目融资重点正转向其他方向，如制造业。 我国项目融资的发展第

15、一次在1983年，香港投资商胡应湘带领其合和集团在深圳投资建设“沙角B火力电厂”项目，90年代中期，项目融资在我国得到较大发展目前国内已有一些项目采用BOT方式进行融资，其中已建成或正在建设的项目主要是电厂、交通和环保项目。电厂项目有：定渠电厂、日照电厂、深圳电厂等；交通项目有：北京长城轻轨铁路、广州轻轨铁路、武汉城市铁路等；环保项目有：大阊污水处理厂等。1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么

16、理由不努力!4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它

17、负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你