证券从业资格考试《证券市场基础知识》考点汇总

1、办海诺理财俺2013年证券埃从业资格考试啊证券市场基础知胺识考点汇总 HYPERLINK 蔼第一章：证券市暗场概述般案第一节 证券与隘证券市场啊一、有价证爸券芭(一)有价矮证券的定义扒1、有价证拜券是标有票面金唉额，用于证明持靶有人或该证券指翱定的特定主体对矮特定财产拥有所耙有权或债权的凭斑证，本身没有价昂值傲2、有价证班券是虚拟资本的盎一种形式柏颁霸虚拟资本：以有拔价证券形式存在啊，并能给持有人拔带来一定收益的皑资本扒背八虚拟资本的价格埃总额并不等于所疤代表的真实资本捌的帐面价格，甚隘至与真实资本的瓣重置价格也不一奥定相等，其变化笆并不完全反映实扒际资本额的变化罢(二)有价哎证券的分类瓣1、

2、狭义的佰有价证券：资本袄证券疤2、广义的邦有价证券：商品叭证券、货币证券扳、资本证券笆(1)商品笆证券：提货单、版运货单、仓库栈胺单懊(2)货币柏证券：爱八爱商业证券：商业八汇票、商业本票霸案搬银行证券：银行鞍汇票、银行本票百、支票罢(3)资本懊证券：由金融投板资或与金融投资拌由直接联系的活半动而产生的证券八3、按证券巴发行主体不同分扳类背(1)政府稗证券敖阿矮国债：中央政府胺发行的债券靶傲肮地方债：地方债罢权发行的债券 哀(目前尚不允许隘特区政府以外的霸地方政府发债)安(2)政府拌机构证券：目前背不允许叭(3)公司翱证券：股票、公瓣司债券、商业票败据俺银行及非银案行金融机构发行岸的证券称为金

3、融敖债券班4、按是否佰在证交所挂牌交熬易分类办(1)上市阿证券败(2)非上凹市证券：凭证式摆国债、储蓄国债摆、普通开方式基昂金份额、非上市唉公众公司的股票奥5、按募集笆方式分类吧(1)公募案证券扮(2)私募班证券：吧笆坝信托投资公司发背行的信托计划坝背半商业银行和证券挨公司发行的理财扮计划爱唉懊上市公司定向增摆发发行的有价证爸券挨6、按证柏券所代表的权利吧性质分类(1)股票(2)债券阿(3)其他安证券：基金证券耙、证券衍生产品巴 (金融期货、岸可转换证券、权拜证)拔(三)有价盎证券的特征班收益性、流熬动性、风险性、按期限性 (股票暗没有期限，可视白为无期证券)奥二、证券市澳场：靶(一)证券拔市

4、场的特征拜1、证券市耙场是价值直接交敖换的场所柏2、证券市扒场是财产权利直摆接交换的场所昂3、证券市埃场是风险直接交颁换的场所靶(二)证券翱市场的结构按1、层次结爱构：按证券进入霸市场的顺序而形胺成的结构关系鞍(1)发行耙市场：又称稗“岸一级市场按”俺、八“熬初级市场扳”瓣(2)交易版市场：又称搬“捌二级市场颁”肮、安“般流通市场耙”柏、斑“鞍次级市场瓣”拌流通市场的靶交易价格制约和柏影响证券的发行拔价格，是证券发胺行时要考虑的重昂要因素啊(3)根据哀服务和覆盖的上挨市公司类型，分案为全球性市场、佰全国性市场、区耙域性市场昂(4)根据盎发行规模、监管隘要求，分为主板伴市场、二板市场懊(创业板或

5、高新疤企业板)胺(5)根据斑交易方式，分为拔集中交易市场、啊柜台市场(或代跋办转让)扒2、品种结袄构：根据有价证艾券的品种形成的拌结构关系胺(1)股票碍市场爱(2)债券奥市场敖(3)基金敖市场罢暗哎封闭式基金：证扮交所挂牌交易坝澳啊开放式基金：投板资者向基金管理爸公司申购和赎回疤实现流通转让碍笆蔼交易所交易基金肮(ETF)、上袄市开方式基金(唉LOF)，使开柏方式基金也可以柏在交易所市场挂碍牌交易版(4)衍生安产品市场罢交易场所结背构：按交易活动笆是否在固定场所敖进行澳(5)有形芭市场：又称奥“鞍场内市场巴”鞍(6)无形矮市场：又称艾“矮场外市场背”百、霸“斑柜台市场吧”罢(翱“霸OTC 市场

6、坝”摆，over t板he coun板ter)爱(7)目前颁场内市场与场外哀市场之间的截然盎划分已经不复存澳在笆(三)证券八市场的基本功能扒：国民经济的艾“阿晴雨表扮”背1、筹资-暗投资功能背证券市场交八易的任何证券，澳既是筹资的工具扒，也使投资的工邦具胺2、资本定稗价功能奥证券的价格唉实际是证券代表邦的资本的价格霸3、资本配阿置功能叭通过证券价叭格引导资本的流佰动从而实现资本把合理配置的功能翱安第 2 节 证版券市场参与者芭一、证券发板行人板(一)公司癌(企业)绊1、企业的胺组织形式：独资靶企业、公司制企盎业、合伙企业颁2、发行股蔼票筹集的资本属艾于自有资本;发拔行债券筹集的资颁本属于借入资

7、本艾3、发行股芭票、长期债券是岸筹集长期资本的爱主要途径;发行班短期债券是补充吧流动资金的重要袄手段熬4、公司(安企业)对长期资般本的需求将越来熬越大把5、英美国坝家将金融机构发吧行的证券归入公碍司债券(基本是巴股份公司)，我氨国、日本将金融哎机构发行的债券伴定义为金融债券艾(二)政府肮和政府机构瓣1、中央政癌府债券(国债)耙被视为无风险证板券，其证券收益八率被称为无风险袄利率搬2、中央银柏行发行两类证券半(1)中央皑银行股票：如美暗国，央行采用股碍份制结构，央行案股东只有红利分伴配权，无经营决袄策权，类似优先奥股哀(2)中央奥银行处于调控货俺币供给量而发行盎的特殊债券按我国 20阿03 年开

8、始发阿行中央银行票据半二、证券投佰资人摆(一)分为袄机构投资者和个胺人投资者两大类班(二)机构八投资者：政府机半构、金融机构、盎企事业法人、各搬类基金背1、政府机百构笆(1)政府碍机构参与证券投疤资的目的似为了瓣调剂资金余缺、邦进行宏观调控澳(2)各级搬政府和政府机构奥可以购买政府债疤券、金融债券投懊资于证券市场氨(3)中央芭银行，买卖政府办债券、金融债券拌，影响货币供给把量进行宏观调控鞍(4)国资傲管理部门，持有隘国有股矮(5)政府胺还可成立或指定翱专门机构参与证蔼券市场交易，维安护金融稳定扳2、金融机爸构绊(1)证券八经营机构暗懊叭证券自营业务：翱可以投资股票、芭基金、认股权证哀、国债、公

9、司企啊业债、其他哀斑阿证券资产管理业癌务懊靶芭定向资产管理业坝务：为单以客户扮办理暗懊翱集合资产管理业盎务：为多个客户胺办理凹八碍特定目的专项资靶产管理业务跋(2)银行拔业金融机构捌背盎包括：商业银行板、城市信用合作斑社、农村信用合柏作社、政策性银靶行癌唉凹可用自有资金买盎卖政府债券和金疤融债券翱隘敖不得从事信托投白资、证券经营业芭务般斑罢不得向非自用不拔动产投资或者向案非银行金融机构盎和企业投资袄柏皑因处置贷款质押澳资产而被动持有盎的股票，只能单颁向卖出袄霸般可以向个人客户伴提供综合理财服埃务，向特定目标瓣客户群销售理财伴计划皑暗拌外商投资银行、爱中外合资银行，拌可以买卖政府债佰券、金融债券

10、、伴买卖除股票以外俺的其他有价证券安(3)保险氨经营机构稗傲拌可以投资债券、佰股票、证券投资伴基金份额八瓣颁保险公司可以设搬立保险资产管理瓣公司从事证券投背资，还可运用受挨托管理的企业年氨金进行证券投资把鞍埃保险公司投资银傲行活期存款、政傲府债券、央票、艾政策性银行债券稗，货币市场基金扮，合计不低于总版资产的 5%败傲袄保险公司投资无跋担保的企业债公捌司债、非金融企办业债务融资工具办，不高于总资产埃的 20%笆癌坝投资股票和股票败型基金，不高于笆总资产的20%背摆艾对其他企业实现邦控股的股权投资班，累计投资成本敖不超过净资产般(4)合格伴境外机构投资者伴(QFII)颁败袄QFII 似在啊货币没

11、有实现完板全可自由兑换、翱资本项目尚未完案全开放的情况下疤，柏肮埃有限度的引进外爱资、开放资本市爸场的过渡性制度爱绊八我国合格境外机敖构投资者是指符奥合合格境外机胺构投资者境内证癌券投资管理办法胺的规定，经证爱监会批准，并取拔得国家外汇管理坝局额度批准的中耙国境外基金管理肮机构、保险公司芭、证券公司、其半他资产管理机构罢傲鞍投资范围包括：柏证交所交易的股岸票、债券、证券挨投资基金、权证白、证监会许可的暗其他金融工具罢啊阿可以参与新股发袄行、可转债发行百、股票增发、配皑股颁霸安合格境外机构投唉资者境内股票投芭资的持股比例限哀制：懊a单个境外疤投资者通过合格败境外机构投资者盎持有 1 家上凹市公司

12、的股票不癌得超过该公司股般份总数的 10笆%靶b所有境外跋投资者对单个上奥市公司 A 股捌的持股比例总和吧，不超过该上市办公司股份总数的啊 20%吧c境外投资靶者对上市公司战拜略投资的，持股矮不受上述比例限邦制班(5)主权笆财富基金巴运用官方外按汇储备成立代表拌国家进行投资的安主权财富基金凹(6)其他搬金融机构：信托埃投资公司、财务耙公司、金融租赁爱公司办瓣柏信托投资公司：跋受托经营资金信傲托、有价证券信坝托、作为投资基癌金或基金管理公扮司的发起人从事矮投资基金业务伴氨矮财务公司：可申霸请从事对金融机绊构的股权投资、坝证券投资肮盎皑金融租赁公司：唉目前尚未批准其傲从事证券投资业靶务矮3、企事业

13、把法人鞍(1)企业耙法人：可参与股摆票配售、投资股盎票二级市场傲(2)事业瓣法人：可用自有拔资金和有权自行稗支配的预算外资皑金进行证券投资靶4、各类基隘金跋(1)证券熬投资基金哀艾疤通过公开发售基板金份额筹集资金霸，由基金管理人般管理，基金托管懊人托管，为基金翱份额持有人利益隘，以资产组合方半式进行证券投资肮活动的基金疤败绊可投资股票、债盎券、证监会规定白的其他投资品种扒(2)社保瓣基金伴稗败两部分组成：社吧会保障基金、社挨会保险基金靶翱斑社会保障基金：扮A、资金来芭源：国有股减持胺划入的资金和股盎权资产、中央财扳政拨入资金、其笆他方式筹集的资捌金及其投资收益疤、2001 年百起新增发行彩票熬

14、公益金的 80艾%上缴社保基金疤B、全国社拔会保障基金理事稗会直接运作的社岸保基金投资范围办限于银行存款、芭一级市场购买国拌债、其他投资需柏委托投资管理人巴C、社保基柏金的投资范围：扒银行存款、国债翱、证券投资基金搬、股票、信用级搬别在投资级以上拜的企业债、金融吧债，其中笆a银行存款扳和国债投资比例颁不低于 50%背b企业债、袄金融债投资比例埃不高于 10%碍c证券投资胺基金、股票投资白比例不高于 4扳0%捌d单个投资疤管理人管理的社拔保基金投资于 拔1 家企业发行安的证券或单只证霸券投资基金，不案得超过该企业发爸行证券或该基金背份额的 5%;颁按成本计算，不疤得超过其管理的爸社保基金总值的背

15、10%疤e委托单个盎社保基金投资管般理人进行管理的版资产，不得超过按年度社保基金委凹托资产总值的 啊20%拜唉昂社会保险基金败由养老、医叭疗、失业、工伤邦、生育 5 项绊保险基金组成叭(3)企业懊年金扮稗蔼企业及其职工在爸以法参加基本养稗老保险的基础上唉，自愿建立的补百充养老保险基金岸摆笆企业年金可由年矮金受托人或受托稗人指定的专业投霸资机构进行证券背投资笆敖案企业年金投资，邦按市场价计算应蔼符合下列规定：摆a投资银行敖活期存款、央票邦、短期债券回购癌的比例，不低于碍基金净资产的 爸20%叭b投资银行吧定期存款、协议艾存款、国债、金颁融债、企业债、伴可转债、债券基扒金的比例，不高版于基金净资产

16、的跋 50%，其中拌，国债投资比例瓣不低于净资产的扳 20%鞍c投资股票唉、投资性保险产俺品、股票基金的按比例不高于基金澳净资产30%，安其中，投资股票敖的比例不高于基版金净资产的 2班0%傲d单个投资哀管理人管理的企靶业年金，投资于凹 1 家企业发败行的证券或单只安证券投资基金，艾按市场价计算，爸不得超过该惬意邦发行证券或该基霸金份额的 5%班，也不得超过其跋管理的企业年金埃总值的 10%袄e企业年金邦不得用于信用交颁易，不得用于向胺他人贷款和提供半担保罢f不得从事安使企业年金财产胺承担无限责任得拜投资败(4)社会拔公益基金肮背奥如福利基金、科隘技发展基金、教把育发展基金爱伴版各种社会公益基

17、拌金可以用于证券安投资俺5、个人投柏资者把6、投资者暗的风险特征和投矮资适当性班(1)投资癌着对风险的态度白分为风险偏好型盎、风险中立型、氨风险回避型傲(2)投资伴适当性敖邦稗金融中介机构所捌提供的金融产品颁或服务于客户的捌财务状况、投资熬目标、风险承受哀水平、财务需求半、知识和经验之翱间的契合程度碍按班投资适当性的要挨求：适合的投资挨者购买恰当的产啊品八二、证券市伴场中介机构百(一)证券澳公司办主要业务包巴括：证券经纪业斑务、证券投资咨摆询业务、财务顾百问业务、承销与挨保荐业务、证券俺自营业务、证券按资产管理业务，爱其他证券业务巴(二)证券笆服务机构半证券投资咨拌询机构、财务顾捌问机构、资信

18、评斑级机构、资产评鞍估机构、会计师般事务所、律师事稗务所哎三、自律性败组织安(一)证盎券法规定，证鞍券自律管理机构矮是证券交易所、傲证券业协会稗(二)证爱券登记结算管理办办法规定，证搬券登记结算机构氨实行行业自律管皑理敖(三)证券巴交易所1、法人霸2、监管职埃能：对证券交易柏活动进行管理、艾对会员进行管理按、对上市公司进鞍行管理拌3、上海证哎交所、深圳证交佰所澳(四)证券扳业协会俺1、会员制班独立法人啊2、权力机颁构：全体会员组鞍成的会员大会埃3、自律管肮理体现在：对会翱员单位的自律管斑理、对从业人员邦的自律管理、对按代办股份转让系拜统的自律管理扮(五)证券哎登记结算机构耙1、不以营搬利为目的

19、的法人靶2、中国证邦券登记结算有限吧责任公司佰三、证券监稗管机构奥中国证监会背及其派出机构稗霸第 3 节 证半券市场的产生和霸发展胺一、证券市版场的产生佰(一)证券肮市场得形成得益叭于社会化大生产背和商品经济的发啊展扮(二)证券背市场的形成得益八于股份制的发展瓣(三)证券隘市场的形成得益班于信用制度的发敖展稗二、证券市班场的发展阶段版(一)萌芽绊阶段阿1、15 氨世纪的意大利商班业城市中的证券哀交易主要是商业安票据的买卖百2、160哎2, 荷兰阿姆肮斯特丹成立世界唉第 1 个股票安交易所拌3、伦敦柴八思胡同乔纳森咖搬啡馆，伦敦证券班交易所前身熬4、美国证背券市场是从买卖凹政府债券开始的摆5、1

20、79搬0, 美国第 袄1 个证券交所稗-费城证券交易白所扳(二)初步敖发展阶段：20昂 世纪初傲(三)停滞爱阶段：1929碍-1933 世佰界经济危机氨(四)恢复半阶段：二战后至颁 60 年代摆(五)加速稗发展阶段：70芭 年代至今罢三、国际证绊券市场发展现状巴与趋势稗(一)证券暗市场一体化隘(二)投资瓣者法人化鞍机构投资者澳主要有开放式共澳同基金、封闭式凹投资基金、养老隘基金、保险基金摆、信托基金、对埃冲基金、创业投暗资基金等蔼(三)金融疤创新深化拔(四)金融啊机构混业化扮1999.唉11.4 美国胺金融服务现代翱化法案，废除澳 1933 格拜拉斯法案，标志叭金融业分业制度唉的终结鞍(五)交

21、易扮所重组与公司化靶(六)证券拜市场网络化稗芝加哥商业隘交易所率先使用拜 BLOBEX敖 电子交易系统百(七)金融埃风险复杂化背(八)金融奥监管合作化耙1、金融机芭构去杠杆化胺2、金融监芭管的改革摆80 年代百，西方国家以放翱松金融管制为目坝标的金融自由化耙运动氨3、国际金扳融合作进一步加案强：G20 协安调机制俺四、中国证百券市场发展史简版述笆(一)旧中班国证券市场百1、最早出邦现的股票是外商岸股票矮2、最早出暗现的证券交易机哎构：外商开办的胺上海股份公所、埃上海众业公所罢3、187岸2, 轮船招商拔局是我国第 1扳 家股份制企业白4、191般4 北洋政府爱证券交易法捌5、191埃7, 北洋

22、政府懊批准上海证券交癌易所开设证券经啊营业务爱6、191凹8 夏成立的北扮平证券交易所是佰中国人创办的第搬 1 家证交所哎7、192捌0. 7, 上翱海证券物品交易半所成立，是当时扮规模最大的证交爸所胺8、之后相澳继出现上海华商懊证券交易所、青叭岛市物品证券交邦易所、天津市企半业交易所盎(二)新中懊国证券市场搬1、新中国叭资本市场的萌生埃(1978-1傲992)芭哎哎80 年代初股懊份制试点，股票班出现昂鞍岸1981 重启稗国债发行，82鞍、84, 企业矮债和金融债出现碍把颁1987.9,敖 中国第 1 哀家专业证券公司笆-深圳特区证券柏公司成立罢白昂1990.12笆.19, 上交凹所成立;

23、19佰91.7.3 肮深交所成立肮澳耙1991.10皑, 郑州粮食批爸发市场开业并引摆入期货交易机制按，新中国期货交袄易的实质性发端白隘搬1992.10奥， 深圳有色金把属交易所推注中蔼国第 1 个标伴准化期货合约-皑特级铝期货标准伴合同敖拌班1993, 股罢票发行试点正式败由上海、深圳推稗广至全国摆2、全国性按资本市场的形成百和初步发展(1拔993-199伴8)敖蔼胺1992.10芭, 国务院证券败委、证监会成立翱板拔1997.11隘, 中国金融体癌系进一步确定了捌银行业、证券业扮、保险业分业经唉营、分业管理原袄则巴叭摆1998.4,背 国务院证券委佰撤销，证监会成澳为全国证券、期背货市场的

24、监管部把门皑搬版1991,出现扒投资于证券、期颁货、房地产市场阿的基金，拔“佰老基金霸”巴3、资本市摆场的进一步规范熬和发展(199熬9-2007)爱靶跋1998.12百 证券法颁伴布，1999.敖7 实施，新中安国第 1 部规败范证券发行与交斑易的法律，确认班了资本市场的法澳律地位疤搬鞍1998 建立安集中统一监管体吧制后，实施了摆“扳属地监管、职责芭明确、责任到人熬、相互配合案”傲的辖区监管责任斑制鞍班啊2002 证监罢会增设专司操纵阿市场和内幕交易跋查处的机构，2八007 建立了盎集中统一指挥的疤稽查体制邦罢隘2001 起，碍资本市场进入持扳续 4 年的调艾整阶段叭隘懊2004.1.俺3

25、1 国务院发袄布关于推进资矮本市场改革开放唉和未定发展的若颁干意见，为资拔本市场新一轮改熬革和发展奠定了拜基础按按坝2006 后，敖中小板市场和代叭办股份转让系统板的出现，是中国霸在建设多层次资岸本市场体系方面凹迈出的重要一步绊班跋2009.10挨.23, 创业拌板启动，成为中拜国多层次资本市白场建设的又一重傲要里程碑颁班鞍2009 末，艾沪深 300 跋股指期货和融资坝融券制度启动凹五、关于霸推进资本市场改矮革开放和稳定发办展的若干意见佰2004.肮1.31 国务吧院发布，袄“皑国九条癌”艾，提出了 9 奥个方面的纲领性佰意见霸1、充分认盎识发展资本市场碍的重要意义奥2、推进资瓣本市场改革开

26、放吧和稳定发展的指芭导思想和任务把3、完善相哀关政策，促进资巴本市场稳定发展捌4、健全资班本市场体系，丰罢富证券投资品种颁5、提高上跋市公司质量，推懊进上市公司规范盎运作傲6、促进资疤本市场中介服务肮机构规范发展，挨提高执业水平般7、加强法佰制和诚信建设，白提高监管水平扳8、加强协扮调配合，防范化阿解市场风险跋9、总结经肮验，积极稳妥推皑进对外开放佰六、中国证翱券市场的对外开熬放坝(一)在国霸际资本市场募集颁资金暗1、199坝2, 沪深交易蔼所发行境内上市背外资股板2、199胺3, 发行境外翱上市外资股按3、198吧2. 1, 中百国国际信托投资皑公司在日本发行岸私募债券， 我疤国国内机构首次

27、邦在境外发行外币笆债券靶4、198芭4.11, 中昂国银行在东京发拜行日元债券，标氨志中国正式进入敖国际债券市场暗5、199昂3.9 ，财政癌部首次在日本发把行日元债券，标澳志我国主权外债班发行起步俺(二)开放扒国内资本市场靶1、外国证斑券机构可以(不爸通过中方中介)耙直接投资 B 唉股 (向证交所岸申请)搬2、外国证矮券机构驻华代表爱处可以成为所有哎中国证交所的特袄别会员(向证交摆所申请)绊3、允许外隘国机构设立合营啊公司，从事国内凹证券投资基金管斑理业务，外资比熬例不超过 33佰%，入世后 3耙年内，外资比例芭不超过 49%颁(向证监会申请氨)霸4、入世后扒 3 年内，允百许外国证券公司胺

28、设立合营公司，翱外资比例不超过阿 1/3。合营哎公司可以从事 艾A股的承销，从阿事 B 股和 爸H 股、政府债鞍券、公司债券的挨承销和交易，发隘起设立基金 (笆向证监会申请)办5、允许合笆资券商开展咨询伴服务及其他辅助瓣性金融服务，给傲予国民待遇半6、201翱1.1, 证监坝会允许 QFI隘I 参与中国金靶融期货交易所股碍指期货交易艾7、199芭5, 证监会加办入了国际证监会熬组织，1998背 当选执委会委背员皑(三)有条皑件开放境内企业皑和个人投资境外俺资本市场拌1、200翱6.6, 银监哎会开放商业银行傲代客境外理财业败务(QDII 扒业务)澳2、200昂7.5, 银监邦会将商业银行代邦客

29、境外理财业务艾投资范围从固定瓣收益类产品扩大懊到股票和基金等癌非固定收益类产癌品按3、200霸3.6, 保监疤会许可保险外汇凹资金投资境外成敖熟资本市场证券埃交易所上市的股挨票，但仅限于中搬国企业境外发行版的股票疤4、200癌5 初， 中国稗平安保险获批运埃用自有外汇资金爸进行境外投资拔2005.芭 9, 保监会吧允许保险公司将爱国家外汇局核准伴投资付汇额度 巴10%以内的外翱汇资金投资在海把外股票市场，投挨资对象咸鱼中国俺企业股票跋5、200叭6. 8, 国挨家外汇管理局启阿动基金管理公司啊 QDII 试班点， 2007芭.6.20 证鞍监会发布合格哀境内机构投资者扒境外证券投资管按理试行办

30、法皑6、200半7.8， 国家败外汇管理局同意摆天津滨海新区进唉行境内个人直接隘投资境外证券市昂场的试点凹(四)对我熬国香港和澳门的碍开放岸1、200傲4.1.1 起傲，港澳地区已获靶得当地从业资格八的专业人员在内版地申请证券从业氨资格，只需通过疤内地法律法规培啊训和考试，无需矮专业知识考试暗2、200版6.1.1 起稗，允许内地符合捌条件的证券公司敖在香港设立分支敖机构佰3、200阿8.1.1 起爸，允许符合条件澳的内地基金公司鞍在香港设立分支敖机构绊第二章 股靶票颁第一节：股拌票的特征与类型霸一、股票概疤述安(一)定义皑：股票是一种有凹价证券，是股份哀公司签发的证明邦股东所持股份的搬凭证背

31、1、所有权笆凭证，代表了股扒东对股份公司的蔼所有权安2、股票应安当载明事项：公坝司名称、公司成靶立日期、股票种傲类、票面金额及暗代表的股份数、跋股票编号案3、股票由百法定代表人签名绊、公司盖章白4、发起人百股票应当标明拌“跋发起人股票扒”颁字样翱(二)股票盎的性质背1、股票是阿有价证券：有价案证券是财产价值跋和财产权利的统袄一表现形式靶2、股票是半要式证券暗3、股票是阿证权证券：证券鞍分为设权证券和奥证权证券敖4、股票是佰资本证券：股票袄是独立于真实资霸本之外的虚拟资按本翱5、股票是皑综合权利证券：奥股票不属于物权岸证券，也不属于隘债权证券，是综靶合权利证券半(三)股票佰的特征按1、收益性艾：

32、坝(1)股票隘的收益来源：一袄是来自股份公司昂，二是来自股票斑流通柏(2)买卖半股票赚取的差价哀收益，称为摆“版资本利得袄”芭2、风险性岸：实际收益和预拔期收益的偏离阿3、流动性氨：通过依法转让背而变现的特性芭判断股票的百流动性强弱主要氨分析三个方面：奥八案市场深度：买卖安盘在每个价位的败保单越多，成交芭越容易，流动性坝越高佰板凹报价紧密度：价般位的价差越小，啊交易对市场价格案的冲击越小，流伴动性越强伴熬颁股票的价格弹性翱或恢复能力：交阿易价格受大额交埃易冲击后的恢复岸能力越强，流动碍性越高扮奥搬在有做市商情况拌下，做市商双边埃报价的买卖价差霸通常是衡量股票班流动性的最重要肮指标拔盎把通常，大

33、盘股流爸动性强于小盘股俺，上市公司股票笆流动性强于非上敖市公司股票邦4、永久性癌：股票的有效性版与股份公司的存爱续期间并存皑5、参与性唉：股票持有人有懊权参与公司重大绊决策的特性柏二、股票的凹类型肮(一)普通八股票和优先股票百1、普通股皑票：最基本最常颁见的股票，公司扳盈利和剩余财产啊的分配顺序上列爱在债权人和有限百股票之后袄2、优先股叭票：特殊股票，靶股息率是固定的耙，股东权利受一岸定限制，公司盈巴利和剩余财产分办配顺序上比普通艾股票享有优先权蔼(二)记名昂股票和无记名股霸票板1、记名股胺票：指在股票票矮面和股份公司的板股东名册上记载柏股东姓名的股票搬，向发起人、法矮人发行的股票，鞍应当是记

34、名股票扒(1)记名袄股票的特点盎肮柏股东权利归属于按记名股东百柏吧可以一次或分期敖缴纳出资熬a首次出资柏额不低于注册资敖本的 20%靶b募集设立耙股份公司的，发隘起人认购股份不扮少于股份总数的拔 35%捌翱捌转让相对复杂或把受限制阿a记名股票扒由股东以背书方傲式或者法律法规叭规定的其他方式俺转让，转让后由稗公司将受让人姓奥名名称住所记载挨于股东名册拌b股东大会俺召开前 20 白日内，分配股利邦基准日前 5 疤日内，不得进行板股东名册变更登肮记暗半暗便于挂失，相对按安全佰记名股票被把盗、遗失、灭失胺，按公示催告程爸序请求法院宣告斑失效，之后申请皑公司补发股票暗2、无记名唉股票：指在股票耙票面和股

35、东名册俺上均不记载股东把姓名的股票瓣(1)无记搬名股票在形式上懊分两部分，一是瓣股票的主体，二扒是股息票，用于班股息结算和行使笆增资权利白(2)发行阿无记名股票，公办司应当记载其股扳票数量、编号、唉发行日期叭(3)无记傲名股票的特点：霸版袄股东权利属于股碍票持有人氨a发行无记爸名股票的公司应凹当于股东大会召翱开前 30 日胺公告会议通知叭b无记名股碍票持有人出席大艾会的，应当于会敖议召开 5 日白前至闭幕时将股胺票交存于公司办颁爱认购股票时要求版一次缴纳出资拜扒佰转让相对简便：盎交付转让，无需哎过户手续癌鞍肮安全性较差：遗哀失即丧失股东权斑利，无法挂失皑(三)有面唉额股票和无面额肮股票盎1、有

36、面额芭股票：指票面记斑载一定金额的股岸票爸(1)股份凹公司的资本划分跋为股份，每一股佰的金额相等颁(2)具有拌如下特点：爸哀按可以明确表示每鞍一股所代表的股跋权比例凹佰爱为股票发行价格稗的确定提供依据半：票面金额是发拔行价格的最低界稗限艾2、无面额碍股票：又称白“凹比例股票哀”跋、安“扮份额股票巴”碍，指票面上不记哀载股票面额，只鞍注明其在公司总颁股本中所占比例蔼的股票。 多数拌国家，含我国，傲不允许发行这种碍股票叭具有如下特跋点：艾扒艾发行或转让价格岸灵活百吧胺便于股票分割八三、与股票傲相关的部分概念懊(一)股利哎政策：指股份公耙司对公司经营获瓣得的盈余公积和敖应付利润采取现扮金分红或派息、

37、八发放红股等方式爱回馈股东的制度耙和政策靶1、分红派碍息是股票投资者佰经常性收入的主把要来源背2、理论上罢说，不管公司营邦利前景如何看好柏，如果永不分红案，则其股票将毫败无价值罢(1)派现隘：斑“傲现金股利哀”昂，指现金分红疤稗矮所得税：个人投靶资者所得税率 耙20%，减半征暗收;机构投资者爸本身需缴企业所鞍得税，现金分红捌不缴税碍安昂蓝筹股：经营业敖绩较好，具有稳袄定较高现金股利八支付的公司股票隘(2)送股袄：罢“盎股票股利颁”笆，股份公司向老摆股东无偿派发股坝票的行为，投资摆者应缴纳所得税安(3)资本哎公积金转增股本翱：指在股东权益靶内部，把公积金阿转到班“斑实收资本半”摆或扮“俺股本凹”

38、熬帐户，并按照投氨资者所持股份比澳例分到各投资者哀帐户，以此增加百投资者的投入资颁本。不属于利润肮分配行为，不需澳纳税靶资本公积金般来源：溢价收入懊、接受赠与、资霸产增值、因合并盎接受其他公司净扮资产白(4)4 澳个重要日期搬扒班上市公司宣布分班红派息方案后至昂除权除息日前，盎该证券为含息或岸含权证券皑柏奥除息：指证券不佰再含有最近已宣肮布发放的股息懊盎皑除权：指证券不啊再含有最近已宣阿布的送股、配股昂及转增权益按吧伴股利宣布日：董般事会公告分红派斑息的时间霸癌案股权登记日：统隘计和确认参加本靶期股利分配的股办东的日期拌阿癌除息除权日：股吧权登记日后 1背 个工作日，本扒日起买入的股票版不再含

39、有本期股奥利绊澳瓣派发日：股利发皑放日胺(二)股票叭分割与合并板1、股票分扮割：拆股、拆细办，是将 1 股白股票均等拆成若爱干股傲2、股票合皑并：并股，是将巴若干股票合并为盎 1 股熬3、股票分哀割与合并，是增败加或减少股东持拜有股票的数量，靶并不改变所持股搬东权益比重疤4、股票分肮割通常适用于高罢价股，拆细后市柏价下降，便于吸鞍引投资者购买，耙并股适用于低价鞍股班(三)增发癌、配股、转增股氨本与股份回购隘1、增发：背增加资本额而发伴行新股岸(1)新增哀资本若未能产生安效益，则每股收奥益会下降，估价板下跌，称为盎“叭稀释效应按”昂(2)如增哀发价格高于增发稗前每股净资产，奥则会提升每股净胺资产

40、，有利股价霸上涨凹(3)增发佰增加了发行股票袄总量，如无需求爸增长，估价可能捌下跌扮2、配股：八向老股东增发新瓣股哀配股价通常颁低于市场价格，捌配股后可能导致耙股价下的，但对绊优质公司，配股扳增加公司经营实岸力，不仅不会下暗跌，可能还会上肮涨熬3、转增资凹本：资本公积转办为实收资本摆理论上转增捌后股价应向下调拌整，现实中，往颁往带来股价上涨八4、股份回凹购：哎通常股份回百购会导致股价上八涨：一是改变供唉求平衡，增加需背求、减少供给，拔二是向市场传达瓣了积极信息，因稗为公司通常再股盎价较低时回购，疤公司内部估值比皑外部投资者估值啊更准确哎第二节股票拔的价值与价格凹一、股票的霸价值唉(一)股票鞍的

41、票面价值罢(二)股票鞍的帐面价值：巴“捌股票净值百”懊、捌“氨每股净资产斑”班，在没有优先股澳情况下，每股帐暗面价值等于公司跋净资产除以发行靶的普通股票总数扒(三)股票绊的清算价值：即盎公司清算时每一懊股份代表的实际伴价值，大多数公搬司的实际清算价袄值低于帐面价值百(四)股票胺的内在价值：即熬理论价值，股票阿未来收益的现值艾，股票的内在价半值决定股票的市巴场价格，股票的邦市场价格总是围按绕其内在价值波凹动柏二、股票的叭价格蔼(一)股票袄的理论价格败1、股票本案身没有价值，之巴所以有价格，是岸因为其代表着收败益的价值盎2、现值理叭论：人们之所以吧愿意购买股票和板其他证券，是因叭为其能够为持有案人

42、带来预期收益矮。啊3、股票和氨其他有价证券的矮理论价格就是以拜一定的必要收益罢率计算出来的未挨来收入的现值跋(二)股票俺的市场价格板股票的市场扮价格由股票的价岸值决定，供求关盎系是最直接的影暗响因素隘(三)影响霸股票价格的因素背供求关系或艾者买卖双方力量皑强弱的转换。斑1、股票供板求、股票价格主绊要取决于预期艾2、某些特敖定原因也能产生八股票供求，如为坝夺取或保持控制八权而买入股票隘三、影响股般价变动的基本因跋素癌(一)3 靶个基本因素：宏哎观经济和证券市芭场运行状况、行翱业前景、公司经般营状况背(二)对 奥3 个基本因素板的分析，称为搬“捌基本分析扒”吧、艾“把基本面分析凹”奥1、公司经爸营

43、状况氨(1)公司半治理水平和管理癌层质量版(2)公司凹竞争力奥SWOT 唉分析：Stre稗ngth 优势安、Weakne埃sses 劣势叭、Opport疤unities坝 机会、Thr疤eats威胁傲(3)财务翱状况：三性分析疤暗般盈利性：最常用搬的指标是每股收办益和净资产收益傲率背a每股收益捌=净利润/股份扳总数翱b净资产收捌益率=净利润/扒净资产扮c盈利水平捌高的公司股票称百为白“八绩优股安”爸，未来营利增长邦趋势强的公司伴d股票称为吧“叭高增长型股票邦”袄昂靶安全性：偿还债哎务避免破产的特傲性懊杠杆比率：熬总资产/净资产芭澳傲流动性：流动性哀强的公司抗风险哎能力强般杜邦公式：隘三性的内在

44、联系按净资产收益唉率=净利润/净翱资产=销售利润凹率摆癌资产周转率巴爱杠杆比率班销售利润率扳=净利润/销售巴收入凹资产周转率皑=销售收入/总爸资产叭杠杆比率=办总资产/净资产伴(4)公司奥改组或合并拌2、行业与懊部门因素氨(1)行业奥分类耙行业分类的哀标准是公司收入吧或利润的来源比半重疤分类标准有般：证监会上市敖公司行业分类指败引、国家统计安局行业分布标拔准、摩根斯坦肮利和标准普尔傲全球行业分类标挨准艾(2)行业暗分析因素：包括稗定性因素和定量拌因素扒碍般行业或产业竞争蔼结构百吧稗行业可持续性跋癌哀抗外部冲击的能岸力阿八邦监管与税收待遇劳资关系办傲胺财务与融资问题坝靶把行业估值水平凹(3)行业

45、百生命周期昂产业周期理哎论：任何行业都靶要经历幼稚期、背成长期、成熟期半、稳定期 4 霸个阶段哎3、宏观经昂济和政策因素：拜宏观经济影响股爱票价格的特点：百波及范围广、干挨扰程度深、作用班机制复杂、股价按波动幅度较大摆(1)经济暗增长背(2)经济爱周期循环靶摆肮景气循环：高涨办、衰退、萧条、敖复苏 4 个阶熬段胺靶懊景气循环从根本唉上决定了股票价摆格的长期变动趋白势翱芭爱股票价格的变动扒要比经济景气循安环早 4-6 隘个月，是经济周稗期变动的懊“把先导性指标隘”胺(3)货币阿政策安艾安央行采用存款准柏备金制度、再贴稗现政策、公开市班场业务等货币政板策手段调控货币哎供应量凹翱敖放松银根：增加岸货

46、币供应，资金靶面宽松，促使股澳价上升搬按昂收紧银根：减少伴货币供应，资金袄面吃紧，股价下安跌昂(4)财政巴政策：财政政策笆对股票价格的影败响有 4 个方氨面啊按挨扩大财政赤字、版发行国债刺激经疤济发展罢盎邦调节税率影响企八业利润和股息颁埃拌干预资本市场税斑率，如利息税、颁资本利得税、印按花税凹跋般国债发行量会改熬变证券供应和资胺金需求翱(5)市场哀利率氨矮艾利率提高，利息按负担加重，公司哀净利润和股息减啊少，股票价格下扳降盎碍澳利率提高，固定俺收益类金融工具盎收益增加，股票案需求减少，股价哀下降阿案哎利率提高，投资懊者融资成本增加邦，股票需求减少癌，股价下降啊(6)通货靶膨胀：既有刺激敖股票市

47、场作用，皑又有抑制股票市百场作用安半拌通货膨胀之初，扳产品价格上升和八存货增值，公司袄利润和股息增加胺，股价上涨袄败碍通货膨胀中，股埃东实际股息收入挨下降，公司会增碍加派息使股息名按义收入增加，芭疤笆股价上涨;通货办膨胀导致债券风跋险增加，股票需矮求增大，股价上般涨笆傲翱通货膨胀严重时爱，公司各项成本吧增加利润减少，版股价下降唉(7)汇率挨变化罢佰颁汇率下降，本币按升值，不利出口扒而利进口，境外霸资本流入，国内佰资本市场流动性罢增加唉案背汇率上升，本币鞍贬值，不利进口阿而利出口，境内袄资本流出，国内翱资本市场流动性按下降白(8)国际扳收支状况矮国际收支逆版差，政府将提高澳国内利率和汇率罢，股价

48、下跌挨四、影响股般价变化的其他因艾素版(一)政治傲及其他不可抗力疤的影响隘战争、政权爱更迭、政府出台傲重大经济政策社叭会发展规划、国澳际社会政治经济敖变化、自然灾害肮(二)心理扒因素吧(三)稳定爸市场的政策与制翱度安排皑(四)人为疤操纵因素巴第三节：普盎通股票和优先股芭票八一、普通股蔼票版(一)普通暗股票股东的权利癌1、公司重安大决策参与权板2、收益权百和剩余资产分配巴权跋3、其他权八利：知情权、股隘份转让权、优先靶认股权懊(二)普通班股票股东的义务班1、股东滥肮用股东权利给公颁司或其他股东造懊成损失的，承担白赔偿责任邦2、公司滥吧用法人地位和有阿限责任逃避责任颁，损害债权人利邦益的，对公司债

49、扮务承担连带责任傲3、控股股凹东、实际控制人蔼、董监高利用关隘联关系损害公司碍利益的，承担赔爸偿责任跋二、优先股班票背(一)定义拔：指股东享有某疤些优先权利的股斑票，是特殊股票版中最重要的品种暗，兼有债券的特罢点(股息率固定八)。优先股票的案具体优先条件由吧公司章程加以规百定百(二)优先办股票的特征按1、股息率拔固定癌2、股息分搬派优先碍3、剩余资按产分配优先俺4、一般无白表决权，只有涉艾及优先股股东权罢益的议案才分别笆行使表决权俺(三)优先熬股票的种类八1、累积优傲先股票和非累积奥优先股票佰(1)累积拜优先股：历年股按息累积发放的优败先股票拌(2)非累袄积优先股票：股伴息当年结清，不皑能累积

50、发放的优啊先股票伴2、参与优哎先股票和非参与鞍优先股票癌(1)参与暗优先股票：优先疤股股东除了分得埃固定股息外，还胺有权参与剩余盈奥利分配的优先股癌票岸(2)非参暗与优先股票：除癌分得固定股息外啊，无权再参与剩敖余盈利分配的优伴先股票扳3、可转换拔优先股票和不可伴转换优先股票百(1)可转安换优先股票：发安行后一定条件下昂允许持有者将其班转换成其他种类按股票的优先股票捌，通常是优先股扳转换成普通股，奥或者一种优先股爱转换成另一种优哎先股挨(2)不可氨转换优先股票：奥发行后不允许转昂换成其他种类股扒票的优先股票巴4、可赎回靶优先股票和不可皑赎回优先股票昂(1)可赎邦回优先股票：发搬行后一定时期，氨

51、可按特定赎回价袄格由发行人收回百的优先股票艾(2)不可佰赎回优先股票：爱发行后不能赎回扒的优先股票笆5、股息率哀可调整优先股票芭和股息率固定优吧先股票安(1)股息拜率可调整优先股摆票：发行后可按盎规定调整股息率皑的优先股票班(2)股息办率固定优先股票耙：发行后股息率颁不再变动的优先澳股票八第四节:我盎国的股票类型跋一、股票类把型罢(一)按投碍资主体的性质分哎类：国家股、法班人股、社会公众半股、外资股背1、国家股吧：代表国家投资澳的部门或机构以敖国有资产投资形颁成的股份。部门奥：国资监管部门板;机构：国家授敖权投资机构隘2、法人股哎：法人以其资产哀投资形成的股份俺3、社会公绊众股：社会公众坝以其

52、财产投资形拜成的可上市流通百的股份岸4、外资股捌：境外投资者持哀有的股份碍(1)境内板上市外资股懊扒傲境内居民投资 澳B 股，只能用哀外汇，不能使用百外币现钞哀半安境内居民与非居拌民间不得进行 柏B 股协议转让罢罢摆境内居民持有的斑 B 股不得向凹境外转托管百昂熬可以境外发行存捌托凭证境外上市皑稗巴B 股派发股利稗以人民币计价，澳外汇发放叭(2)境外案上市外资股：记斑名股票、人民币昂标价外币认购，颁主要由 H 股敖,N 股,S 霸股,L 股，股拌利以人民币计价拔外币支付班红筹股：不阿属于外资股，指板在境外注册、香澳港上市，主要业邦务在内地或大部稗分股东权益来自坝内地公司的股票颁(二)按流哀通是

53、否受限分类敖1、完成股癌权分置改革的公蔼司皑(1)有限靶售条件股份：国拔家持股、国有法肮人持股、其他内拌资持股、外资持绊股瓣(2)无限柏售条件股份：A碍 股、B 股，办境外上市外资股肮2、未完成罢股权份制改革的笆公司熬(1)未上疤市流通股份：发哎起人股份、募集笆法人股份、内部拌职工股、优先股胺(2)已上哎市流通股份：A案 股、B 股、把境外上市外资股埃二、我国的爸股权分置改革版哀凹1、股权分背置：指 A 股靶市场的上市公司摆股份按能否在证爸交所上市交易，懊被区分未非流通伴股和流通股，股熬权分置改革目的拌在于消除非流通肮股和流通股的流叭通制差异班2、全体非矮流通股股东提出扳改革建议，董事安会召集

54、股东大会按审议股权分置改斑革方案八3、股权败分置改革方案应扒经股东大会特别办决议通过，并经矮参加会议的流通肮股股东所持表决按权 2/3 以百上通过奥4、同时存扳在 H 股、B爸 股的 A 股肮上市公司，其股班权分置改革由 叭A 股市场股东扒决议靶5、完成改拔革复牌后称为 扮C 股按6、原非流霸通股股份锁定：跋邦哀改革方案实施起阿 12 个月不盎得交易转让拌熬坝之后，持有 5熬%以上股份的原扒非流通股股东，伴通过证交所交易芭出售原非流通股袄股份的，在 1蔼2 个月内不得败超过公司股份总柏数的 5%，2笆4 个月内不得肮超过 10%碍搬第四章 证券八投资基金奥第一节证券扳投资基金概述板一、证券投半

55、资基金爱（一）证券瓣投资基金的产生傲发展挨1、证券投绊资基金指通过公霸开发售基金份额八募集资金，由基盎金托管人托管，爱基金管理人管理白和运用资金，为芭基金份额持有人扮的利益，以资产隘组合方式进行证耙券投资的一种利爸益共享、风险共拌担的集合投资方瓣式澳2、称谓：隘美国“共同基金袄”、英国香港“凹单位信托基金”癌、日本台湾“证熬券投资信托基金稗”吧3、起源：皑英国，18 世扳纪末、19 世哎纪初，海外和殖爸民地政府信托组吧织是公认的最早斑的基金机构熬4、基金、爱银行业、保险业蔼、证券业，并称艾为现代金融体系跋的四大支柱颁（二）我国稗证券投资基金业凹发展概况捌1、199爸8 年 3 月埃，2 只封闭

56、式埃基金“基金金泰胺”(国泰)、“拜基金开元”(南懊方)设立癌2、200颁4 年 6 月扮 1 日，证敖券投资基金法挨实施哎3、发展特挨点：阿(1)开方笆式基金逐渐成为扳基金主流模式翱1998艾-2001 是摆封闭式基金发展佰阶段斑2001凹.9, 第 1拔 只开方式基金啊设立氨截至 2阿010, 证券皑投资基金共计 办704 只岸(2)基金把产品差异化明显胺，投资风格多样敖化肮基金产品拜：股票型基金、碍债券基金、货币熬市场基金、保本哎基金、指数基金盎，结构化基金、瓣ETF 联接基瓣金背投资风格邦：成长型基金、爱混合型基金、收肮益型基金、价值捌型基金肮(2)发展笆迅速，对外开放芭加快耙2010

57、碍, 基金管理公跋司 63 家鞍2007懊, 出现了第 捌1 家管理基金坝规模超过千亿的耙基金公司澳2007拔.11, 允许唉基金管理公司开俺展为特定客户管瓣理资产的业务靶2006背, QDII 扳基金设立般（三）证券俺投资基金的特点矮1、集合投蔼资芭2、分散风叭险拔3、专业理霸财扳（四）证券办投资基金的作用傲1、为中小白投资者拓宽投资拌渠道扒2、有利证班券市场稳定和发敖展耙（五）证券柏投资基金和股票拔、债券的区别霸1、反映的氨经济关系不同扒基金：信托澳关系;股票：所耙有权关系;债券背：债权债务关系矮2、筹集资矮金的投向不同昂股票债券是霸直接投资工具，板资金投向实业;隘基金是间接投资皑公司，资

58、金投向矮金融工具败3、风险水巴平不同凹二、证券投碍资基金的分类吧（一）按基蔼金的组织形式不搬同分为契约性基袄金、公司型基金啊1、契约性跋基金：又称“单懊位信托基金”，巴指将投资者、管斑理人、托管人作败为信托关系当事拔人，通过签订基搬金契约的形式发爸行受益凭证而设挨立的基金氨2、公司型按基金：依据基金办公司章程设立，斑在法律上具有独鞍立法人地位的股佰份投资公司霸3、二者的爸区别吧资金性质盎不同：信托财产敖;法人资本霸投资者地把位不同：契约型般投资者是委托人敖和受益人;公司按型投资者是股东办，对基金运作的拜影响比契约型投扒资者大吧基金的营扮运依据不同：基爱金契约;公司章艾程肮目前我国靶的基金全部是

59、契白约型基金凹（二）按基摆金运作方式不同板分为封闭式基金班、开放式基金靶1、封闭式八基金：基金份额芭总额在基金合同蔼期限内固定不变爱，基金份额可以叭在证交所交易，柏但持有人不得申巴请赎回得基金稗决定基金期芭限长短的因素 败2 个：基金本爸身投资期限的长半短、宏观经济形叭势半2、开放式翱基金：基金份额盎总额不固定，可颁以在基金合同约拌定时间和场所申疤购或者赎回的基背金斑3、二者区半别：瓣（1）期限凹不同：封闭式期皑限通常在 5 白年以上，一般 颁10-15 年扳;开放式没有固澳定期限拜（2）发行阿规模限制不同：伴封闭式规模固定班，开放式规模增傲减变化跋（3）基金背份额交易方式不搬同：扳封闭式：稗

60、证交所出售给其般他基金投资者奥开放式：芭多数不上市交易柏，向管理人或销癌售代理人申请赎俺回柏（4）基金摆份额的交易价格奥计算标准不同八封闭式：办折价溢价，不必傲然反映单位基金挨份额的净资产值伴开放式：把交易价格取决于袄每一基金份额净凹资产值暗（5）基金凹份额资产净值公哎布的时间不同暗封闭式：澳一般每周或更长拜时间公布一次板开放式：八每交易日连续公拔布巴（6）交易爱费用不同：封闭阿式是手续费，开澳放式是申购费和扳赎回费柏（7）投资巴策略不同：开放疤式必须保持资产阿流动性以应对赎昂回绊（三）按投懊资标的分为债券傲基金、股票基金邦、货币市场基金哀、衍生证券投资般基金岸1、债券基澳金：80%以上笆的基