某电器公司财务报表分析报告

1、 浙江理工大学 班 级：12理工实验班（1）学生姓名：黄 芝学 号：2012339900001指导教师：覃 予完成时间：Time yyyy年M月d日2022年8月8日格力电器财务报表分析目 录TOC o 1-3 t h z u HYPERLINK l _Toc23938 一、 引言 PAGEREF _Toc23938 3 HYPERLINK l _Toc9347 摆二、 搬基本面分析佰 PAGEREF _Toc9347 氨4 HYPERLINK l _Toc12678 懊（一） 把行业分析澳 PAGEREF _Toc12678 岸4 HYPERLINK l _Toc29207 拜1 耙外部环境

2、分析稗 PAGEREF _Toc29207 俺4 HYPERLINK l _Toc4233 鞍2 颁内部环境分析罢 PAGEREF _Toc4233 盎6 HYPERLINK l _Toc4082 挨（二） 皑企业战略分析靶 PAGEREF _Toc4082 胺8 HYPERLINK l _Toc20453 颁1 耙SWOT分析版 PAGEREF _Toc20453 爱8 HYPERLINK l _Toc10805 矮2 哀公司战略分析爸 PAGEREF _Toc10805 瓣9 HYPERLINK l _Toc3774 摆三、 版资产负债表分析班 PAGEREF _Toc3774 澳10 H

3、YPERLINK l _Toc233 按（一） 扒结构分析岸 PAGEREF _Toc233 把10 HYPERLINK l _Toc7301 蔼1 扒资产结构分析安 PAGEREF _Toc7301 笆10 HYPERLINK l _Toc16132 八2 搬负债及股东权益袄结构分析拔 PAGEREF _Toc16132 瓣11 HYPERLINK l _Toc21632 阿（二） 稗具体会计科目分班析氨 PAGEREF _Toc21632 埃12 HYPERLINK l _Toc18003 啊1 邦流动资产项目质昂量分析邦 PAGEREF _Toc18003 般12 HYPERLINK l

4、 _Toc7799 跋2 斑非流动资产项目办质量分析癌 PAGEREF _Toc7799 昂14 HYPERLINK l _Toc32741 拌3 奥负债及所有者权邦益的质量分析捌 PAGEREF _Toc32741 熬17 HYPERLINK l _Toc1535 隘（三） 唉小结艾 PAGEREF _Toc1535 拌19 HYPERLINK l _Toc31922 癌四、 哎利润表分析爸 PAGEREF _Toc31922 靶19 HYPERLINK l _Toc9473 捌（一） 靶结构分析蔼 PAGEREF _Toc9473 绊19 HYPERLINK l _Toc20625 岸1

5、芭利润自身结构的扮质量分析昂 PAGEREF _Toc20625 搬19 HYPERLINK l _Toc17244 傲（二） 拌具体会计科目分办析奥 PAGEREF _Toc17244 凹21 HYPERLINK l _Toc8630 巴1 艾营业收入质量分碍析暗 PAGEREF _Toc8630 坝21 HYPERLINK l _Toc23781 芭2 败费用质量分析扮 PAGEREF _Toc23781 懊22 HYPERLINK l _Toc31058 耙（三） 拌小结邦 PAGEREF _Toc31058 跋23 HYPERLINK l _Toc2060 隘五、 耙现金流量表分析艾

6、PAGEREF _Toc2060 版24 HYPERLINK l _Toc1550 凹（一） 板结构分析斑 PAGEREF _Toc1550 凹24 HYPERLINK l _Toc19174 胺1 般流入结构分析傲 PAGEREF _Toc19174 板24 HYPERLINK l _Toc18291 蔼2 癌蔼流出结构分析扮 PAGEREF _Toc18291 坝24 HYPERLINK l _Toc6526 吧3 叭流入流出比例分啊析芭 PAGEREF _Toc6526 巴24 HYPERLINK l _Toc4478 把（二） 癌具体会计科目分芭析阿 PAGEREF _Toc4478

7、班25 HYPERLINK l _Toc20361 叭1 啊经营活动现金流罢量的质量分析安 PAGEREF _Toc20361 安25 HYPERLINK l _Toc4596 霸2 昂投资活动现金流阿量的质量分析白 PAGEREF _Toc4596 伴27 HYPERLINK l _Toc18685 哎3 埃筹资活动现金流碍量的质量分析唉 PAGEREF _Toc18685 爱29 HYPERLINK l _Toc3378 板（三） 肮小结颁 PAGEREF _Toc3378 稗30 HYPERLINK l _Toc6169 坝六、 拜财务指标分析八 PAGEREF _Toc6169 瓣31

8、 HYPERLINK l _Toc30339 拌（一） 吧盈利能力分析阿 PAGEREF _Toc30339 盎31 HYPERLINK l _Toc3287 靶（二） 盎变现能力分析熬 PAGEREF _Toc3287 矮32 HYPERLINK l _Toc26706 霸（三） 爱营运能力分析按 PAGEREF _Toc26706 百32 HYPERLINK l _Toc8429 凹（四） 袄杜邦分析鞍 PAGEREF _Toc8429 矮34 HYPERLINK l _Toc25256 班（五） 版小结办 PAGEREF _Toc25256 熬34 HYPERLINK l _Toc135

9、03 案七、 扒结论与预测办 PAGEREF _Toc13503 澳35 HYPERLINK l _Toc10966 办（一） 摆总体评价澳 PAGEREF _Toc10966 绊35 HYPERLINK l _Toc11502 哀（二） 隘前景预测靶 PAGEREF _Toc11502 百35引言绊 霸珠海格力电器股绊份有限公司是一扒家集研发、生产绊、销售、服务于澳一体的专业化空拔调企业.主营业瓣务范围:生产销翱售空调器、自营背空调器出口业务扳及其相关零配件芭的进出口业务.哎2010年,公背司自主研发的R坝290天然环保巴制冷剂空调,得啊到了国际权威机背构德国VED认邦证机构的认可,盎获得德

10、国国家电拔气安全认证标志澳VDE证书。癌 在行业不景佰气的大环境下，叭格力电器 20碍13 年上半年吧继续实现业绩的跋快速增长。业内肮人士表示，从格罢力电器上半年业扒绩及新冷冻年度袄市场表现来看，班季度营收和利润俺呈递增态势，远翱超市场预期。2敖013年，美国凹福布斯杂志傲发布全球200板0强公司榜单，疤格力电器再次上鞍榜，据公开信息皑显示，格力电器唉以 133 亿蔼美元的销售额、版8亿美元的利润熬、135 亿美坝元的资产和市值白排名第 668半 位，比 20氨12 年榜单上八升38 位，蝉熬联中国家电行业隘第一位。啊 2013上艾半年空调行业整板体环境不容乐观扒。在这种大环境爱下，格力电器坚

11、凹持拌“板技术为王、创新版至上斑”爱的产品研发理念奥，推出采用行业跋首创的双级变频蔼压缩技术的格力把全能王系列空调埃、系列高品质净柏水机和能有效去熬除 PM2.5隘的空气净化器等扮产品，备受市场败青睐，据产业在凹线的统计，20爱13 年上半年把中国空调行业销啊量增速持续放缓板，只有 3.6唉4%；而格力电稗器收入规模依然澳稳定扩张，增速办维持在 10%翱左右，体现出超捌越行业的成长能奥力，行业龙头地氨位愈加巩固。矮 本篇报告我捌主要围绕着珠海澳格力电器股份有艾限公司（股票简傲称：格力电器，傲股票代码：00拌0651）进行艾财务报表的分析俺。该公司于19隘96年11月在俺深交所上市，通吧过对其报

12、表进行案战略分析、会计拔分析以及财务分办析，从财务数据伴角度来分析格力爱业绩上涨的主要摆原因和仍然存在罢的经营管理不当颁的地方。基本面分析行业分析外部环境分析经济环境拌 盎在全球范围内，阿我国国民经济呈败连续稳步增长趋笆势，人们生活水柏平不断提高，住百房结构日趋合理版化、高档化，对跋电器比如空调、唉热水器等靶要求不断提高。肮宏观形势良好为啊电器耙企业提供了适宜邦的发展环境。社会文化环境办 佰随着经济的发展疤，居住、办公、邦医院和高科技制鞍造工厂等地方对唉电器的美观、性扳能、噪音和能耗挨等舒适和成本条唉件提出了更严格稗要求，从而推动鞍电器需求层次的澳提升。俺柏 熬由于全球环境变颁暖和国家产业政拔

13、策等影响，人们傲对电器的节能环罢保方面的要求不俺断提高，节能环阿保型的电器正成阿为电器发展的一袄个趋势。随着绿埃色经济、低碳经阿济的发展，节能半健康成为主要购扒买标准。产业环境分析搬现有竞争者分析跋哎 盎中国空调类电器班行业的三大国产巴品牌格力、美的碍、海尔占据了大哀部分的市场份额袄和关注度。目前爸在电器行业中，半基本形成了国内办企业共同发展的隘局面，主要表现啊为品牌竞争、技搬术竞争、销售渠氨道竞争、服务竞懊争、创新竞争。柏新进入者分析盎 柏产品质量、能耗瓣指标要求高，要耙有一定的成熟和挨技术支持，市场巴需要高效节能环罢保的产品，有较昂高的进入壁垒，啊需要大规模生产凹，投入资本大，扒并且消费者

14、越来白越看重品牌效应稗，新进入者很难翱被接纳，因此，坝新进入者的威胁盎比较小。供应商分析背格力核心供应商肮有飞兆半导体公半司（节电技术）瓣、江西铜业集团盎（原材料）、马八钢集团（原材料扒），其中上游厂按商对价格的控制按能力强。购买者分析矮随着生活质量的班日益提升，消费肮者对产品的要求佰越来越高，不仅笆要有好的性能，笆还要节能环保，哀符合绿色生活的颁理念，其次，对爸售后服务也越来板越重视，企业为瓣了应对消费者的啊需求，需要不断敖创新，并提升服唉务质量。昂市场上的产品多伴样化，比如美的把、海尔等国产名凹牌都在不断创新扒，竞争激烈，消鞍费者可以对品牌皑进行对比，议价安能力强。替代品威胁百 格力主背要

15、在空调类电器芭上占有主要优势哀，但是由于竞争盎者，也产生威胁矮，因为竞争者也把在不断研发创新斑技术，比如海尔唉公司在2012白年底正式推出空袄气净化类空调，百全净化空调和过斑滤PM2.5空昂调，这些技术适肮应现在的生活环伴境，满足消费者佰的需求，对格力白空调产生一定威佰胁。营运环境分析袄主要竞争对手分癌析办靶 懊格力空调奉行矮“澳技术第一，营销岸第二蔼”懊信条，它专注于埃空调技术的研发绊，尤其是在定频挨空调领域，进一蔼步巩固了行业龙班头的技术优势。案格力的另一大差八异化战略是自有熬渠道的开发，进半一步摆脱家电大隘卖场的束缚，在昂全国开设一万多把家格力专卖店，败开创了家电行业唉的竞争新策略。柏凹

16、 氨美的在空调方面办主打变频空调，拌且在广告费用方敖面投入很大。美埃的重点布局家电蔼下乡，将高端产败品平民化。这使皑得美的近年来市吧场份额逐步上升阿。按吧 颁海尔非常注重品百牌战略，选择的熬是高端市场，且哀拥有很多差异化绊的技术，这些技跋术使得海尔的空凹调更加智能化，挨更难满足高消费隘群体的需要。另扒外。海尔坚持用百自主品牌开拓海摆外市场。内部环境分析企业能力分析采购能力阿格力自身的产能白规模已经很大，爱加上与日本大金靶合作，双方联合傲采购上游原材料稗，再加上通过凌伴华扩产压缩机，岸因此目前上游原肮材料价格上涨对罢格力来说没有很爱大压力。格力拥把有很好地采购能吧力，有能力消化扮上游的涨价压力阿

17、。制造能力佰 笆作为空调巨头，安格力的生产能力摆有目共睹，在全拔球，格力拥有珠霸海、重庆、合肥肮、郑州、武汉、板巴西、巴基斯坦办、越南8大生产艾基地。制造效率安及效果都很高。办公司拥有各类国扒家级认证科研实隘验室300多间芭，4500多名芭技术研发人员和靶3500多项国岸内外专利科技。八家用空调年产能癌4000万台，班商用空调年产能按550万台。袄营销能力返利政策拔最常用的是淡季般返利和年终返利拔，前者用一种非拔常灵活的方式，霸既解决了企业流板动资金问题，也拔更好的把经销商唉和企业拴在了一瓣起。后者则使经班销商信心进一步唉增强，为下年的拌返利政策的埋下案了有利的伏笔。摆联合代理模式柏 也称为爸

18、区域销售公司模懊式。特点是由厂哎商联合组成区域懊性品牌销售公司奥，统一渠道、统按一网络、统一市昂场、统一服务。靶专业代理模式斑具体表现为格力办空调专卖店。格靶力在保持原有销办售渠道不变的情皑况下，进一步吧伴销售渠道深入到办最终端，从而有蔼效减少厂商冲突哀。财务能力盎格力较高的净资百产收益率主要是案由于较高的主营蔼业务利润率，而拔资产周转率与同霸业相比较低。格案力电器采用生产耙经营所产生的流靶动负债来满足生翱产经营所需要的笆流动资产的应用斑战略，可以减少鞍公司投入资本量坝，在销售利润率搬不变的情况下，唉可以提高资本的吧盈利能力。版岸格力电器通过挤耙占上下游资金形邦成了很强的融资阿能力。由于采用般

19、先付款后发货的办营销模式，导致搬格力电器不仅有靶大量的预收账款哎存在，而且还有案大量的应收票据芭存在，实现了其斑特有的财务模式肮。盎人力资源能力傲格力目前拥有8哎万多名员工，人扳力资源功能完善罢。薪酬分固定工拌资、浮动工资、耙绩效奖金、专项哎奖励和股票期权爸，利用浮动工资斑、股票期权、绩叭效奖金来促使员盎工充分发挥其积白极性，对有突出稗贡献的员工采用白专项奖励。企业战略分析SWOT分析优势S把是世界名牌，具般有优质的客户资八源，有良好的口懊碑效应和信誉。傲在行业内技术领啊先，很强的自主霸创新能力，其产岸品线、专利都是把行业内最多的，翱掌握核心技术。办目前是行业内产按能最大的，具备搬强大的生产能

20、力安和规模优势。啊 氨 劣势W版格力的技术在国板内是领先的，但靶与国外制冷巨头凹所掌握的技术，邦尤其是在新技术傲方面还有很大的叭差距。霸由于家电渠道的瓣演变，格力目前斑的渠道优势在不稗断的弱化。啊 捌目前，格力公司斑的人才储备、科版研投入与国际化爸大公司相比还远岸远不够。机会O傲加入WTO后，熬国家逐步减少关鞍税壁垒和税收阿市场份额不断向靶一线品牌集中，傲竞争不断从无序背走向有序。胺绿色经济、低碳稗经济的发展，节挨能健康成为主要啊的购买标准暗我国空调品牌的袄技术与国际品牌爸的技术差距越来搬越小，国外需求颁量越来越大，为拔我国空调品牌进扒入国际化带来机矮遇。巴商用空调领域待班挖掘，民用领域柏也还

21、有比较大的颁发展空间。搬政府对家电行业哎的政策扶持和宽罢松的货币政策背国家加快国企改办革步伐，理清产澳权关系威胁T啊产能严重过剩，摆生产严重供大于把求。容易价格战蔼，企业面临着残绊酷的竞争。班行业利润下滑，皑价格竞争日趋激办烈，影般懊响空调业的健康埃发展。敖原材料价格不断案上涨，导致多数霸企业的靶皑质量、服务赶不巴上，影响空调业凹在消费者中的信办誉。翱多数空调企业在案低技术水平下出耙口，不注重品牌八维护和核心竞争扒力的维护，价格啊偏低，容易遭到芭国外反倾销的制班裁。瓣行业面临升级的佰压力。搬霸国美、苏宁等新唉大鳄的崛起，渠啊道话语哎艾权受到极大的挑靶战。笆 通过对格力碍空调的SWOT皑分析,我

22、们可以吧了解到:格力空傲调有自身的优势哎,同时也有不足捌的地方，优势来俺源于格力的专业敖化生产、服务、扮销售渠等方面,澳劣势的来源不仅肮是外部环境,还百有内部环境的,绊这种劣势又主要傲是针对格力成为疤国际性品牌而提扒出的，在下面公袄司战略分析中会罢有详细解释。公司战略分析百 由上述SWO癌T分析可以得出哀下面几个格力电耙器的备选发展战绊略：罢利用品牌与自主叭创新能力，研发阿绿色环保、低碳皑经济的新产品，耙实行差异化竞争坝战略。叭实施国际化战略盎，开拓海外市场扮。胺加强国内公司人扒才储备和在科技翱方面的投入，和搬全球领先的企业搬合作开发新产品按，缩小技术差距瓣，实行人才战略懊。笆优化现有的销售白

23、渠道，保持现有盎渠道优势，并利碍用规模优势降低瓣成本，保持上乘摆的质量和服务，哀实行混合竞争战隘略。叭 上面只傲是列举了几个备案选战略，而从格捌力空调在200稗5年提出的口号熬“背格力空调,领跑澳世界白”埃中,我们可以看稗出格力空调的发胺展战略是国际化白,即刚才提出的爱第二条，但走向矮国际化也让他产埃生了更多的劣势佰，因此，针对格阿力的国际化提出背的改进措施是:斑加强自身的产业搬升级,尤其是技柏术和品牌方面;版加强国内公司人斑才储备和在科技拌方面的投入,尤拜其国际化经营管案理人才和核心技跋术方面;优化现阿有的销售渠道,皑保持现有渠道优捌势;加紧在国际拌化方面的布局,挨发挥先动者优势哀。资产负债

24、表分析结构分析资产结构分析碍年份叭流动资产岸总资产爱所占比例肮2010疤5453271昂.86 八6560437般.81 疤83.12%阿2011隘7175561跋.05 吧8521159坝.42 佰84.21%俺2012芭8508764罢5122.13哎 拔1075668鞍99919.9阿5 拔79.10%哀2013斑1037325把22181.9百1 隘1337021凹03359.5艾4 般77.58%靶 当流动资拌产占资产总额的挨比例越高，说明半企业的资金流动盎性、可变现能力傲越强。所以企业袄从10年到13颁年的资金流动性背、可变现能力有把所降低，其中1傲1年最强。拌 接下来是佰流动资产

25、的结构案分析，流动资产熬主要由货币资金跋，应收账款，存把货构成。瓣 跋由结构图表可以拔看出，货币资金袄在流动资产中占懊最大比重，其次矮是存货，而应收拜账款所占的比率翱最小，因此，要敖使资金具有更强疤的变现能力，需案要增加货币资金奥和存货。懊负债及股东权益背结构分析安 由结构图可斑知格力电器从1耙0年到13年流盎动负债比例成总爱体下降趋势，但啊是下降幅度并不爱大，表明企业经袄营性负债水平稍鞍有减弱，公司风捌险虽有减少但还扒是比较大的。哎 将流动负债阿与长期负债+股败东权益的合计数般进行分析，可判啊定企业在生产经奥营中的资金来源板，是长期还是短颁期，来源于内部阿积累还是来源于艾外部筹措，从而颁解释

26、企业的相对背独立性和稳定性哎：该公司流动负板债大于45%，耙长期负债+股东柏权益小于55%哀，表明生产者经癌营性负债水平比奥较高，日常生产隘经营活动重要性熬增强，风险较大霸。癌具体会计科目分捌析翱流动资产项目质艾量分析货币资金翱 货佰币资金质量，主艾要是指企业对货拜币资金的运用质爸量以及企业货币皑资金的构成质量佰。下表是10年佰到13年货币资蔼金占流动资金的绊比例图表：啊由图表可以看出哀货币资金占流动昂资产比例的总体办趋势是上升的，矮在2011年有扮较明显的下滑，拔但是我们重点分蔼析2013年的百小幅度上升，从岸财务报表中可知哀2012年末货拌币资金的积累值跋为289439鞍2.17万元，挨而

27、到2013年斑积累值升高到3昂854168.佰45万元，涨幅矮为33.16%昂，同时也使货币翱资金占流动资产哎比例上涨3.1把3%，其原因是叭格力电器在20翱13年营业收入蔼增加，且有部分案票据到期承兑，版从而导致货币资扒金的增加。总的案来说，2013阿年格力电器的销半售状况较好。应收账款哀 应收瓣账款是指企业因百赊销商品、材料板、提供劳务等业敖务而形成的商业柏债权。我首先对袄债务人构成进行伴分析，下图是从芭2013年度报岸表中截取的。 爱 从表中可以奥看出应收账款的背债务人构成大部傲分都是与公司的肮非关联方，但需敖对关联方子公司拔的偿还状况应给佰予足够的重视，板这些应收账款的捌账龄都是集中在

28、艾1年以内，所以半在这方面的坏账摆风险比较小，但扮是需要注意的是拜，账款集中于第背一名客户，单项靶账款比率达到2班7.17%，需跋要重点关注该客盎户用财务信用状笆况，降低发生坏靶账的风险。存货质量分析鞍 存货矮是指企业在正常胺生产经营过程中稗持有以备出售的八产品或商品，或翱者为了出售仍然败处在生产过程中捌的在产品，或者扳将在生产过程或霸提供劳务过程中扒耗用的材料、物隘料等。作为企业奥盈利的物质载体把的存货，是企业凹的一项重要流动安资产，所占比重颁较大，对于企业癌的风险影响和财挨务状况来说至关笆重要。存货盈利性懊 从上罢表中可以看出格半力电器的主营电案器是空调类产品巴，并且2013背年毛利率为3

29、4矮.09%，比2霸012年增加了哎6.82%，说邦明存货的盈利性蔼有所增加，在同哎行业中也保持较敖高水平，具有良懊好的竞争力。存货变现性捌下面是2013胺年存货期初和期背末累计额。扳 由图可以鞍看出，2013背年存货有大幅度袄的上涨，同时相霸对于2012年扒，格力电器的存澳货跌价准备也有疤大幅度的上涨，芭表明存货的可变艾现净值低于原始霸成本，贬值程度翱较高，且变现能办力较差。存货周转性哎 存货周皑转率是一个动态败的内部管理指标挨，反映一定时期爱的存货流转的速百度。从公式上看隘，它是销售成本把和平均存货水平懊的比值，通常越扒大越好。从上图白中可以看出20爱10年至201板2年，存货周转邦率连续

30、减小，但背2013年有一爱定幅度的上涨，佰上涨到与201俺0年相似水平，板说明2013年蔼存货的周转性较笆强。拌非流动资产项目搬质量分析长期股权投资扳 长期白股权投资是企业奥持有的对其子公哀司、合营企业及爱联营企业的权益埃性投资及企业持碍有的对被投资单半位不具有控制、罢共同控制或重大霸影响，并且在活盎跃市场中没有报耙价、公允价值不把能可靠计量的权搬益性投资。首先邦分析格力电器长挨期股权投资的投捌资方向。凹 由上翱图可以看出，大凹部分的长期股权拜投资都与格力电隘器的核心竞争力翱一致，即投资方安会在技术、管理百、市场等方面对稗被投资方有实质皑性贡献，而被投按资方也有财务贡敖献，因此双方的扒业绩会呈

31、现同方稗向变化。除了核岸心竞争力一致的瓣公司，格力电器阿还投资了核心竞罢争力不一致的公办司，比如松原市安粮食集团公司，哀属于格力电器的叭多元化战略的实案施。般 从报颁表截图同时可以盎看出，格力的被扮投资单位多为有办限责任公司，投翱资方的股权投资吧一般不能从被投爸资方撤出，如果佰想要手中持有的疤股权投资变现，班只能转让，即使伴可以撤出也要面凹对议价风险，对佰长期股权投资变坝现性有一定影响啊。另一方面，长跋期股权投资近两胺年来并没有计提八减值准备，所以阿综合来说长期股吧权投资的变现性八还是比较好的。固定资产扒 固定瓣资产是指为生产俺商品、提供劳务白、出租或经营管办理而持有的，使肮用寿命超过一个翱会

32、计年度的有形颁资产。下图是近奥两年来的固定资案产账面合计。哎 从上图胺可以看出格力电扮器的固定资产主白要由房屋及建筑靶物、机器设备、氨电子设备和运输白工具构成，其中扒房屋及建筑物价挨值和机器占绝大芭部分，房屋及建班筑物是属于具有班增值潜力的固定板资产，专用性程八度低，但是机器邦设备专用性程度安高，变现的风险胺大，属于无增值盎潜力的固定资产啊，因此格力电器佰的固定资产的变矮现性一般。并且暗，在2013年盎，固定资产有一佰定增加，是由在蔼建工程转入所致瓣。同时，格力电柏器又很多先进技疤术系统，这也表艾明其固定资产的伴盈利性较高。在建工程案 在建皑工程是企业进行百的与固定资产有唉关的各项工程，巴包括

33、固定资产新安建工程、改扩建岸工程、大修理工拔程等。在建工程绊本质上市正在行隘程中的固定资产袄，它是企业固定版资产的一种特殊奥表现形式。下面奥是2013年度叭重大在建工程项半目的明细。懊 由上扳图可以看出，2傲013年在建工盎程有大幅减少，爱这是由于一部分巴在建工程转入固哀定资产所致。无形资产按 无形隘资产是指企业拥氨有或者控制的没哎有实物形态的可般辨认非货币性资奥产，包括专利权盎、非专利技术、叭商标权、著作权颁、土地使用权、罢特许经营权等。板下图是格力电器埃无形资产账面价蔼值合计情况。笆 格力伴电器的无形资产靶主要由土地使用稗权、工业产权及绊专有技术组成，扮其中土地使用权拔占了绝大部分，八表明

34、九阳的无形胺资产的风险较低巴。而且2013斑年初和年末无形搬资产增加了44袄.94%，这是拌由于增加土地使拔用权所致。摆负债及所有者权矮益的质量分析流动负债袄 应付账案款项目反映企业唉购买原材料、商蔼品和接受劳务供霸应等而应付给供半应单位的款项。百 由上颁图应付账款的周笆转期可以看出，板格力电器的应付吧账款大部分是一翱年以内就要进行般偿付的负债，其按流动性较高，降捌低了企业的流动盎性风险，同时也佰体现企业的商业阿信用良好。疤 应收凹款项项目反映企碍业按合同规定预隘收的款项。蔼 由上案图预收款项的周班转期可以看出，拔格力电器的应付暗账款大部分是一版年以内就要进行拌偿付的负债，其矮流动性较高，降疤

35、低了企业的流动扮性风险，同时也八体现企业的商业般信用良好。爱 下图唉是对近年来格力疤电器流动负债的蔼变化。白 由埃上图可以看出，皑格力电器的流动澳负债正在逐年呈唉直线上升，且上翱涨幅度还比较大叭，表明企业的偿胺债压力较大。非流动负债盎 长期氨借款项目反映企佰业向银行或其他按金融机构借入的皑尚未归还的期限翱在一年以上的各鞍期借款。哀由上图可以看出板格力电器的长期癌借款主要是质押暗借款和信用借款败，且都有增加，爱说明格力电器的拔偿债压力还是比搬较大的。而且，翱格力电器的非流熬动负债主要是长邦期借款。佰上图是近年来格凹力电器非流动负氨债的金额变化，吧由折线图可知，败近两年来非流动癌负债波动较大，胺在

36、2011年有拜一次上涨，然后爸在2012年一懊次大幅度的下跌白，达到最低金额芭，但在2013肮年又有所回升，翱表明格力电器的暗非流动负债变化疤不大，始终在同澳一水平线上上下拌浮动。所有者权益笆 上面背两个图是格力电扒器的实收资本和佰资本公积明细，摆由图可以看出，佰2013年股份昂总数没有发生变捌化，而资本公积熬只有少量的减少吧，这表明公司的坝权益结构较稳定班。小结肮 上笆面我分析了格力傲电器的资产、负绊债和所有者权益唉，从流动性角度唉对资产和负债进胺行分析，首先在皑结构分析方面，氨近几年来，流动霸资产占总资产的拜比例有所下降，哎这表明资金流动斑性、可变现能力斑有所下降，但总背的来说还是比较瓣好

37、的，流动负债艾占总负债的比例跋较前几年有所下隘降，这表明企业熬经营性负债水平氨稍有减弱，公司胺风险虽有减少但俺还是比较大的。癌 接搬下来我挑选了几靶个会计科目分别芭对资产、负债和颁所有者权益进行阿详细分析，从上败面的数据可以得傲出结论：格力电哎器的销售情况较伴好，资金和资产巴的流动性、盈利佰性、可变现能力哀较强，而且有创扒新领先的技术，澳在消费者中有良拌好的口碑，偿债白压力虽然比较大绊，但是商业信誉拔还是比较好的。罢在所有者权益方笆面，近两年来股安本都没有怎么大绊的变化，说明格笆力的权益结构还巴是比较稳定的。安 利润表分析结构分析澳利润自身结构的霸质量分析奥毛利率的相对水爸平及其走势傲 利润伴

38、表的毛利是将营把业收入减去营业霸成本后的出来的班，毛利率则是将邦毛利除以营业收绊入后得来的。下百图是根据各年毛蔼利率绘制出的折埃线图：扮 从上氨图可以看出，格版力电器的毛利率蔼总体趋势还是上艾升的，虽然在2瓣011年有小幅癌度下降，但在后熬面两年持续上升案，这表明格力电拜器所从事的产品背经营活动由于各拌种原因具有较强艾的核心竞争力，叭企业具有长期保疤持其核心竞争力阿的能力，众所周摆知，格力电器也氨是中国空调界的板龙头老大，一直敖保持较好的销售搬业绩和创新能力氨，不断研发新的盎产品。罢企业自身经营活八动的盈利能力佰 在以皑产品经营为主的埃企业，核心利润班应该成为企业一傲定时期财务业绩啊的主体，而

39、核心艾利润率（核心利案润和营业收入的拌比率）是企业自瓣身营业活动盈利皑能力的综合体现吧，下图是近几年摆来核心利润率的斑变化。捌 由上摆图可以看出，近柏几年来，格力电把器的核心利润率爸不断变大，20半12年到201矮3年的涨幅较小蔼，但总体还是上胺涨的，这表明格爱力电器的核心盈拌利能力正在不断坝增强，且在行业熬间具有核心竞争把力。八企业利润的持续班性跋 企业把利润的持续性，伴可以通过比较营安业利润与营业外扒收支净额的相对哀规模来加以初步柏分析与评价。下胺图是营业利润和肮营业外收支净额蔼的对比情况。佰 由上八图可以看出，营鞍业利润占利润总啊额的比例正在逐盎年变大，到20扒13年已经达到敖95%，因

40、此可背以看出格力电器拜的利润具有较强般的持续性。肮具体会计科目分按析暗营业收入质量分摆析罢企业营业收入的疤品种构成分析案 为分捌散经营风险，企盎业大多会选择从扳事多种商品或劳隘务的经营活动。安下面是格力电器扒按销售品种来分扳的营业收入和营稗业成本。胺由上图可以看出哎，有97.6%半的营业收入来自笆于空调类产品的柏销售，表明格力岸对空调的依赖度鞍过高，对外界环跋境变化因素异常矮敏感，从而增加凹经营风险，但是懊格力在空调制造拔上有自己的专利胺和创新，这一点百使得格力在同行碍业中具有很强的矮竞争力，但是为霸了能够持续发展袄，格力必须要不败断创新，才能稳扒固其龙头地位。跋企业营业收入的班地区构成分析懊

41、 下图主要袄将地区分成国内柏和国外，从而分奥析格力的营业收艾入的地区主要增埃长点。搬 由上图可以艾看出，按地区可埃以分为内销和外笆销，其中内销占跋绝大部分，说明袄格力在国内具有八更好的市场，但靶是与其它企业相跋比，格力的外销背营业收入还是比唉较大的，也表现吧了格力在世界上奥的良好口碑，同阿时也符合格力走傲向国际化的战略袄实施。费用质量分析笆营业成本质量分鞍析把 上图伴是营业成本费用奥的分布，可以看爱出成本费用包括扮原材料、人工工岸资、折旧、能源败，其中原材料占奥了90.40%俺，占营业成本的暗绝大部分，其中摆大部分成本费用扮都是用于制造家扒用电器，比较这隘两年来的营业成岸本费用，可以看扮出各项

42、目的比例霸基本上都是稳定笆的，表明格力对氨营业成本的可控耙性还是比较好的隘。鞍销售费用质量分笆析安 上图是近两稗年来销售费用的吧变化，由折线图拌可以看出，这两办年来销售费用在氨不断增加，其实澳2012年到2稗013年增加了败53.89%，捌其主要原因是格八力电器加大市场邦销售力度，销售癌增长对应的销售爸费用增长。败财务费用质量分板析皑 财务拔费用指企业在资盎金筹集和运用中碍发生的各项费用蔼。澳 上图是百财务费用的各个奥项目，其中包括班利息支出、利息凹收入、汇兑损失罢、汇兑收益、银傲行手续费等，其笆中经营期间发生奥的利息支出构成罢了企业财务费用拌的主体，而贷款胺利息水平的高低翱，主要取决于贷邦款

43、规模，观察2艾012年和20按13年的利息支扳出，可以看出利邦息支出只有小幅肮度的减少，表明凹贷款规模基本保板持不变。搬 上图皑是近几年来的财半务费用变化折线胺图，从图中可以拜看出，这四年的案财务费用都为负傲，说明收入大于阿支出，而201哎2年到2013邦年有一次大幅度伴的上涨，是由于盎2013年的销案售业绩较好，收吧入高。小结稗 上面哀我从营业收入和芭费用角度对格力白电器进行了分析凹，从结构分析可颁以得出，毛利率背的不断上升，表爸明格力电器有长扳期保持其核心竞捌争力的能力，同坝时核心利润率的吧逐年增长也可以霸看出格力电器的巴核心盈利能力较爸强，利润也具有拜持续性。坝 然后哎我从具体会计科盎目

44、对格力电器进耙行了详细分析，白分析得出格力空邦调主要营业产品唉是空调，对它的伴依赖性较强，同碍时也增加了企业斑风险，但是它独背有的专利技术也霸让它能保持核心百竞争力，在行业昂内稳居前列。其百次，格力电器的把主要销售地区是吧国内，但是由于哀其走向国际化的巴战略的实施，外蔼销的份额也在不鞍断增加。对于费般用的分析，由于唉2013年扩大邦销售，因此在这挨一年，各项费用敖都在增加，属于霸正常现象，其中板企业的贷款规模拌还是比较稳定的凹。现金流量表分析结构分析哀 熬格力电器201傲3年度现金流量笆表结构分析，包昂括流入结构、流疤出结构和流入流敖出比例分析：流入结构分析巴 般在全部现金流入氨量中，经营活动

45、啊所得现金占(7坝563146.傲72/8362爸054.96)罢90.45斑，投资活动所背得现金(100鞍447.46/背100447.皑46)占搬1.2邦，筹资活动所阿得现金(698矮460.78/翱8362054碍.96)占佰8.35拌。由此可以看吧出格力电器公司肮其现金流入产生班的主要来源为经叭营活动，其投资柏活动、筹资活动摆基本对于企业的芭的现金流入贡献澳很小。流出结构分析胺 翱在全部现金流出安量中，经营活动笆所得现金（62俺66163.0佰1/75260翱67.71）占把83.26瓣，投资活动所办得现金占(31捌9046.2/半7526067唉.71)巴4.24把，筹资活动所凹得现

46、金(940胺858.5/7胺526067.伴71)占暗12.5版。格力电器公坝司其现金流出主俺要在经营活动方皑面，其投资活动巴、筹资活动占用俺流出现金很少。斑流入流出比例分斑析叭从格力电器公司唉的现金流量表可昂以看出：翱经营活动中：现般金流入量756柏3146.72搬万元，现金流出扮量626616摆3.01万元，艾该公司经营活动叭现金流入流出比艾为1.哎21隘，表明1元的现爸金流出可换回1半.捌21跋元现金流入。靶捌 哀投资活动中：现凹金流入量100颁447.46万版元，现金流出量埃319046.啊2万元，该公司扳投资活动的现金澳流入流出比为跋0.315哀，表明格力电器白公司201瓣3摆年在进

47、行公司扩跋大。俺啊筹资活动中：现熬金流入量698搬460.78万奥元，现金流出量颁940858.罢5万元筹资活动捌流入流出比为奥0.74搬，该公司筹资活奥动流入主要来源拜于借款借入，筹袄资活动流出主要把支付其他与筹资矮活动有关的现金拜，表明该公司筹斑资活动成本太高安。爱将现金流出与现艾金流入量和流入罢流出比例分析相蔼结合，可以发现阿该公司的现金流啊入与流出主要来奥自于经营活动所熬得，用于经营活翱动所支，其部分哎经营现金流量净鞍额用于补偿投资哎和筹资支出。艾具体会计科目分胺析暗经营活动现金流哎量的质量分析跋经营现金流量净案额趋势分析胺 上图是颁格力电器201吧0年至2013氨年的经营现金流跋量净

48、额变化，其绊中2010年z斑hi2012n癌ian一直在增霸长，但是201版2年到2013吧年有一次下降，绊下降了29.5鞍5%，这主要是把由于2013年按支付的税款、经哀营费用等增加所伴致。充足性分析叭 经蔼营活动现金力量拜的充足性是指企熬业具有足够的经般营活动现金流量氨，能够满足正常傲的运转和规模扩扮张的需要。板 由懊资产负债表可以霸计算出，格力电瓣器2013年的哀存货周转率为5艾.3，其现金流安量净额为835扮987.25万拜元，由上面计算叭可得，2013版年的核心利润为皑982464.背29万元，由此澳可得现金流量净拜额和核心利润的胺比值为0.85拌，一般来说，但扳存货周转速度达巴到2

49、次以上时，袄这个比值为1.奥2的时候说明该岸企业的现金流量笆较为充足，因此按，格力电器的经把营活动的现金流摆量不是很充足。合理性分析白 企业熬的经营特点不同凹、管理方式不同暗，特定企业在年凹度之间以及不同芭企业之间在购买癌商品、接受劳务蔼支付的现金，为昂职工支付的现金疤，支付的各项税败费以及支付的其哀他经营活动现金般等的结构会有显碍著不同。版 由上靶图可以看出，格盎力电器购买商品盎、接受劳务支付昂的现金显著低于扮为职工支付的现般金，说明企业人哀工成本不高、外俺购原材料和燃料肮占生产成本较高败，这样的结构也傲符合格力电器的翱经营模式。稳定性分析艾 由上把面所做的格力电佰器经营现金流量八净额和经营

50、现金盎流出结构的图表坝可以看出，近几绊年来格力电器的敖经营现金流量的哀规模和结构都没捌有剧烈的波动，巴知识企业在扩大暗生产规模的时候傲同时增加了经营哀现金流量的规模跋，它的内部结构爸也基本符合所处霸的行业特征，因凹此稳定程度较高拌。鞍投资活动现金流袄量的质量分析摆投资现金流量净扳额分析扳 上图是懊格力电器201办0年至2013岸年的投资现金流罢量净额变化，由罢图可以看出，近搬几年来格力电器拜的投资现金流量安净额都为负数，澳其中2010年半至2012年在傲持续下降，而2败012年至20笆13年有48.暗11%的增加，阿这主要是201凹3年购建的固定奥资产及投资活动耙支出的现金减少昂所致。战略吻合

51、性分析办对内扩张或调整爸的战略吻合性分半析爸 通过投资摆活动现金流出量挨中背“翱构建固定资产、摆无形资产和其他爱长期资产支付的哎现金昂”把与现金流入量中唉“爸处置固定资产、氨无形资产和其他隘长期资产而收到百的现金拔”敖之间的规模比较叭，可以体现企业澳经营活动发展的暗战略要求。柏构建固定资产、鞍无形资产和其他熬长期资产支付的隘现金斑处置固定资产、肮无形资产和其他隘长期资产而收到霸的现金翱2010傲24.8亿元捌79.5万元伴2011绊47.8亿元肮619万元昂2012瓣36亿元挨46.9万元搬2013矮24.6亿元把121万元懊 上表是近几拔年来格力电器构八建固定资产、无叭形资产和其他长把期资产

52、支付的现扒金艾”碍与现金流入量中拜“佰处置固定资产、安无形资产和其他埃长期资产而收到半的现金扮”笆之间的数据比较拌，由图可以看出碍，前者远大于后爸者，表明企业正霸在原有的生产经斑营规模的基础上背，试图通过对内拜扩张战略来进一懊步提升市场占有版率的和夯实主页半的竞争实力，表哀明企业坚持百“拔经营主导型傲”笆经营战略的信心傲和决心。安对外扩张或调整斑的战略性分析懊 对外长期暗股权投资尤其是败控制性投资这种罢对外扩张形式，澳它的持续拉动效白应显现为能够使皑企业以较少的资皑源撬动较多的其板他企业的资产。扳通过投资活动现啊金流出量中的熬“罢投资所支付的现扳金唉”伴与现金流入量中拜的肮“拜收回投资所收到扒

53、的现金坝”伴之间的规模比较挨，可以体现出企佰业对外投资发展八实施和调整情况背。芭投资所支付的现班金办收回投资所收到伴的现金瓣2010柏4.86亿皑3654万跋2011百2.49亿拜2.20亿白2012隘15.6亿熬4729万爱2013袄7.04亿班2.41亿哀 上表是近般几年来格力电器邦投资活动现金流伴出量中的暗“芭投资所支付的现暗金靶”颁与现金流入量中奥的矮“霸收回投资所收到拔的现金氨”昂的数据比较，由板表可知，前者远凹大于后者，表明澳格力电器对外投捌资呈现总体扩张俺的态势。盈利性分析哀 上述五个办图是格力电器近半几年来在建工程懊、固定资产、营般业收入、核心利蔼润和构建固定资哀产、无形资产和

54、懊其他长期资产支暗付的现金的数据癌变化，由图像可哎知，2010年吧构建固定资产、背无形资产和其他碍长期资产支付的霸现金很高而20半11年下降很多俺，之后两年涨幅傲并不是很大，跟蔼在建工程和固定隘资产的图表联系伴起来可以看出两白者的关系很密切八，2010年至奥2011年在建坝工程一致处于高般处，在2011暗年基本没有增加邦，所以构建固定拔资产、无形资产俺和其他长期资产阿支付的现金在2按011年会比2板010年下降很靶多，2012年拌在建工程大部分办转为固定资产，昂在2013年在阿建工程又有少量傲的增加，可以看扒到构建固定资产稗、无形资产和其邦他长期资产支付版的现金和它的变疤化是相匹配的，笆从营业

55、收入和核白心利润的图表也盎可以看出格力电百器近几年来投资柏长期资产的变化叭趋势和其增加趋按势是一样的，这搬也说明公司的盈昂利性较好。安筹资活动现金流按量的质量分析唉筹资活动引起的鞍现金流量可以维啊持企业经营活动皑、投资活动的正哎常运转，因此，扒筹资活动现金流澳量在总体上应该摆与企业经营活动伴现金流量、投资啊活动现金流量的班周转状况相适应唉。熬筹资活动现金流靶量净额变化绊 上图是罢格力电器近几年靶来筹资现金流量拔净额的变化趋势扒，可以看出，2氨012年筹资现背金流量净额最大艾，到2013年扮有大幅度的下降艾，下降了397绊.34%，主要拌是因为2012鞍年增发股票融入凹资金，而今年吸靶收的投资（

56、含股败权、借款等）金肮额小于偿还债务翱、分配股利等金斑额，流出比流入啊多。适应性分析盎 上图是霸格力电器近几年疤来经营和投资活坝动现金流量净额般之和的变化，由败图可知，从20捌11年以来，它敖们的和都大于0唉，表明格力电器皑在筹资活动时应办适时地调整筹资芭规模和速度，并叭及时归还借款本柏金，在消耗上述伴两类活动积累的阿现金的同时，降安低资本成本，提靶高企业的经济效挨益。小结盎 上面我拌对格力电器的经傲营活动、投资活啊动、筹资活动的矮现金流量质量进癌行分析，可以得坝到，格力电器的背经营活动现金流笆入结构比较合理胺，且稳定程度较岸高，较易于进行鞍现金预算管理，哀有利于避免现金懊闲置或现金紧张奥状况

57、的发生，从般而有利于保持现办金的顺畅周转状捌态，提高企业的罢资金的使用效率凹。从投资活动的把现金流量的质量啊分析可以看出，袄格力电器仔投资皑活动所支付的现按金与其战略相吻隘合，对内是柏“爱经营主导型皑”埃，对外是岸“伴走向国际化瓣”巴，这正是格力电碍器近几年来的战袄略实施。而对于奥筹资活动的现金稗流量质量分析就拌发现一个问题，班从公司的年初现按金存量规模和年版度经营活动产生癌现金流量的能力挨来看，企业完全翱有能力不用任何敖筹资活动就可以巴支持企业的现金袄流转，因此，单昂从财务报表分析坝来看，企业似乎袄没有必要进行股跋票发行融资，也懊没有必要借款，把但是格力电器从颁事筹资活动必定扒有它的合理性，

58、肮如果单纯从报表扳因素分析，格力稗电器如果取消年埃内的所有筹资活拌动，把资产总额版降下来，其效益板相比现在还会提坝高。财务指标分析盈利能力分析艾 疤盈利能力是企业熬赚取利润的能力肮，通常包括毛利吧率、核心利润率爸和销售净利率等案指标。案 上图是近蔼几年来这三个指翱标的变化，下面柏进行详细分析：皑毛利率是毛利与叭营业收入的比率背，这个比率用来霸计量管理者根据佰产品成本进行产扒品定价的能力，百也就是企业的产绊品还有多大的降拔价空间。由折现搬图可以看出，从懊11年开始毛利矮率持续上升，且扮上升幅度较大，岸说明这两年格力癌电器的盈利能力坝较好。胺核心利润率是反案应企业经营成果跋的一个关键指标碍，核心利

59、润的大碍小反应了企业盈爸利能力的大小。昂由上面折线图可罢以看出，近两年扒来格力电器的核爸心利润率不断增按加，说明其盈利哎能力不断增强，靶但涨幅不是特别八大。板销售净利率瓣是指企业实现净搬利润与销售收入耙的对比关系，用半以衡量企业在一扳定时期的销售收隘入获取的能力。白由折线图可以看绊出，企业的销售佰净利率总体呈现百下降趋势，但下奥降趋势很小，这坝也提醒企业在扩邦大销售的同时，哀也要注意改进经白营管理,提高盈佰利水平。碍 综合上述分把析，可以看出格板力电器的总体盈昂利能力还是比较癌强的，但是需要把在扩大销售的时澳候注意改进经营版管理，提高盈利昂水平。变现能力分析俺 岸变现能力是企业邦产生现金的能力

60、安，它取决于可以办在近期转变为现懊金的流动资产的邦多少。主要指标白有：流动比率和胺速动比率。柏流动比率是流动般资产对流动负债案的比率，用来衡佰量企业流动资产叭在短期债务到期挨以前，可以变为疤现金的能力，一颁般认为流动比率哎应在2：1以上敖，但是由折线图耙可以看出格力电班器的流动比率始熬终保持在1左右唉，说明企业的变凹现能力不是很好爸，可能流动负债罢得不到及时偿还斑。唉速动比率是指速班动资产对流动负绊债的比率。它是隘衡量企业流动资暗产中可以立即变埃现的能力。传统霸经验认为，速动按比率维持在1:八1较为正常，它办表明企业的每1奥元流动负债就有邦1元易于变现的吧流动资产来抵偿拜，由上面折线图背可以看