财务分析模板-鑫科材料最新分析

1、把 经济系第二届板财务分析大赛分析报告书拜 叭题 目矮:坝 版 碍 吧安徽鑫科新材料班股份有限公司 芭 隘 矮团队名称：板 财经才蔼精 跋 跋 俺 碍参赛队员百:安 伴 败 拌李文丽、舒巧玉暗、陆婷婷 吧 半 拜 拔组长电话蔼:安 坝 背 霸1813060扳3039 啊 邦 伴 盎电子信箱百:案 把 liw拜enlilil百y126.c爱om 白 凹 捌 艾 班提交日期：跋 2015八 板年绊 11 拌 爸 月阿 邦 隘15 啊日承 诺 书霸我们仔细阅读了办财务分析大赛的啊规则。般我们完全明白，熬在竞赛开始后参胺赛队员不能以任背何方式（包括电敖话、电子邮件、半网上咨询等）与按队外的任何人（蔼包

2、括指导教师）爸研究、讨论与赛矮题有关的问题。扳我们知道，抄袭邦别人的成果是违澳反竞赛规则的,阿 如果引用别人翱的成果或其他公叭开的资料（包括把网上查到的资料艾），必须按照规艾定的参考文献的八表述方式在报告盎引用处明确列出按。爱我们郑重承诺，埃严格遵守竞赛规暗则，以保证竞赛暗的公正、公平性摆。如有违反竞赛肮规则的行为，我坝们将受到严肃处般理。稗参赛队员 (打翱印并签名) ：芭1.隘 瓣 耙 唉 安 白 八 背 奥 皑 瓣 百 搬2.敖 盎 拜 艾 搬 百 捌 巴 案 鞍 暗 佰 皑3.氨 半 扒 般 案 爸 吧 板 白 啊 暗 绊 俺 日期背：埃 懊年氨 吧月捌 蔼日熬财务分析大赛分绊析报告澳参

3、赛题目癌安徽鑫科新材料八股份有限公司蔼组长及参赛成员哀情况白组长柏姓名翱李文丽盎专业哀财务管理白学号笆1375025爱联系电话佰1813060白3039芭E-Mail氨liwenli颁lily12把安指导教师肮 濮兆扮平叭教师职称扒教师哎参赛组员奥姓名败专业八学号案大赛中承担的工奥作碍李文丽把财务管理绊1375025鞍P霸pt展示，比率般分析艾舒巧玉蔼财务管理爱1391054傲资料搜集，体系板分析哀陆婷婷隘财务管理矮1388029叭后期制作，报表佰分析扳一、摘要翱（介绍分析的上斑市公司、概述分俺析问题，并对问疤题的背景内容简搬要介绍）霸公司概述：巴安徽鑫科新材料哀股份有限公司于瓣1998年9月

4、埃28日正式成立绊。2000年1爱1月22日，公半司股票在上海证白券交易所挂牌上阿市，简称耙“埃鑫科材料艾”捌，代码：600败255。佰公司下设九个分熬公司，主要从事蔼铜及铜合金板材班、带材、线材、班辐照交联电缆、凹特种电缆等产品爸的生产、开发与叭销售，主导产品肮有高精度铜带材八、铜合金线材、埃光亮铜杆、电线盎电缆等。昂公司倡导协作、拌创新与奉献，力耙求公司价值最大肮化，股东回报最鞍大化，以管理制把胜，以速度制胜巴。碍 公司注吧册地址：安徽省敖芜湖市经济技术氨开发区珠江路 绊3 号皑 法定代笆表人：张晓光癌 公司注按册资本：62,伴550 万元人捌民币扒 企业法半人营业执照注册罢号：34000

5、鞍0000009艾466扮 本公司扒所处行业：有色白金属冶炼和压延笆加工业。奥 经营范鞍围：铜基合金材袄料、金属基复合斑材料及制品、超翱细金属及特种粉笆末材料、稀有及绊贵金属材料（不凹含金银及制品）蔼、粉末冶金及特把种材料、特种电矮缆、电工材料及凹其它新材料开发颁、生产、销售；佰本公司自产产品哀及技术出口以及芭本公司生产所需扮的原辅材料、仪罢器仪表、机械设阿备、零配件及技罢术进出口业务。半公司的主要产品案为铜基合金材料碍。柏关键词（3-5巴个词）唉鑫科材料,有色隘金属,挂牌上市邦,创新技术产业艾二、所选上市公耙司的爸宏观背景分析、蔼行业分析、公司耙战略分析阿（一）比较分析白有色金属行业是案现代

6、国防和科学背技术不可缺少的吧重要材料，虽然跋当前该工业运行疤继续呈稳中向好跋的态势，但是稳阿中向好的基础仍拜不稳固，受经济翱大环境影响，有爱色金属价格仍处袄低位，企业经营坝困难的格局仍没坝有明显变化，企叭业主营活动利润扒呈下降态势，市柏场之需仍有待规暗范，高端领域创罢新与产业化能力爱仍然不足。岸在经营方面，公哀司主营稀土光亮芭铜杆、稀土合金懊铜带、超薄铜箔蔼、金属基碳纤维鞍复合材料制品，俺产销量及综合经唉济效益在全国同绊行业中名列前茅般，作为一家以铜搬精炼和加工为主捌的上市公司，龙挨头产品是稀土合绊金铜带产品，产翱销量及综合经济版效益均在全国同办行业中名列前茅扒。白该公司所属有色靶金属行业，行

7、业埃内上市公司有6笆5家，市盈率排跋名53，截止今办年上半年为止，瓣该公司市盈率比爱行业平均低98按.1%。结合盈班利能力高于同行拜业平均水平，说碍明该公司在行业扮中具有较高的投埃资潜力。澳可是，2015摆年来偿债能力和版营运能力均低于斑同行业平均水平氨，说明该公司经笆营发展较为一般澳，对于债权人的昂保护有待提高。办最近五年来，公按司处于波动发展叭阶段。虽然一些皑指标都大大小小艾的起伏，但概括拌来说，公司的成巴长性较强，总体碍能力均有所提高癌，对于投资者而奥言有良好的投资班前景，对于债权搬人而言有待观望阿。八（二）因素分析傲法指标2014年2013年销售净利率0.6%-1.10%总资产周转率1

8、.731.53财务杠作用126.2%65.36%净资产收益率1.31%-2.71%哀报告期（实际）埃指标氨：0.6%*1耙.73*126艾.2%=1.3摆1%伴基 期（计划）熬指标敖：-1.10%班*1.53*6案5.36%=-扮2.71%爸分析对象: 1俺.31%-(-跋2.71%)=败4.02%氨连环替代法替代熬基 期（计划）绊指标盎：-1.10%板*1.53*6拔5.36%=-八2.71%懊第一次替代挨：0.6%*1熬.53*65.阿36%=0.6矮%拌第二次替代摆0.6%*1.敖73*65.3八6%=0.68奥%爸第三次替代 碍0.6%*1.哎73*126.斑2%=1.31伴%唉在测定

9、各因素变背动指标对指标吧净资产收益率蔼影响程度时可按敖顺序进行柏：肮销售净利率的影搬响：0.6%-按（-2.71%佰）=3.31%百总资产周转率的案影响：0.68奥%-0.6%=伴0.08%拜财务杠作用的影鞍响：1.31%八-0.68%=熬0.63%挨最后检验分析结罢果：3.31%隘+0.08%+扒0.63%=4稗.02%啊净资产收益率受霸总资产周转率啊.总资产周转率岸和财务杠作用的版影响。澳般三、笆会计报表水平分吧析和垂直分析爱（资产负债表、班利润表、现金流般量表）佰1.资产负债表安分析绊1）资产负债表扳水平分析资产负债表摘要报告期(2014)去年同期(2013)增减额增减幅度对总额的影响流

10、动资产合计(元)1,849,661,135.032,056,002,171.68-206,341,036.65 -10.04%-6.23%货币资金(元)928,090,429.001,074,820,107.13-146,729,678.13 -13.65%-4.43%应收账款(元)266,990,035.02358,822,080.64-91,832,045.62 -25.59%-2.77%存货(元)335,132,187.82344,451,087.64-9,318,899.82 -2.71%-0.28%非流动资产1,631,217,752.221,256,181,058.70375,03

11、6,693.52 29.86%11.32%可供出售金融资产182,456,648.1277,430,927.08105,025,721.04 135.64%3.17%在建工程(万元)714,287,109.24599,523,447.59114763661.719.14%3.46%无形资产47,903,530.3144,966,746.852,936,783.46 6.53%0.09%固定资产净额589,448,849.63526,937,556.3362,511,293.30 11.86%1.89%资产总计3,480,878,887.253,312,183,230.38168,695,656

12、.87 5.09%5.09%流动负债合计1,373,600,719.091,225,941,175.69147,659,543.40 12.04%4.46%应付票据383,160,448.76236,440,492.83146,719,955.93 62.05%4.43%非流动负债合计16,614,321.4818,984,195.89-2,369,874.41 -12.48%-0.07%其他非流动负债260,950.009,036,723.75-8,775,773.75 -97.11%-0.26%负债合计1,390,215,040.571,244,925,371.58145,289,668.

13、99 11.67%4.39%实收资本1,563,750,000.00625,500,000.00938,250,000.00 150.00%28.33%资本公积195,125,524.511,133,375,524.51-938,250,000.00 -82.78%-28.33%盈余公积50,421,276.0847,758,931.912,662,344.17 5.57%0.08%未分配利润149,200,810.74125,724,570.9723,476,239.77 18.67%0.71%所有者权益合计2,090,663,846.682,067,257,858.8023,405,987

14、.88 1.13%0.71%稗（1）从投资或袄资产角度进行分肮析评价：熬鑫科材料总资产凹本期增加168坝70万元，增长俺幅度为5.09啊%，说明鑫科材吧料本年资产规模摆略有增长。进一疤步分析为：拜伴流动资产本期下败降20634万吧元，下降幅度为邦10.04%，俺使总资产规模下哀降6.23%。唉非流动资产本期百增加了2750坝4万元，增长幅爸度为29.86昂%，使总资产规埃模增加了11.扒32%。两者合爸计使总资产增加胺了16870万埃元，增长幅度为百5.09%。半 肮蔼本期总资产的增傲长主要体现在非哀流动资产的增长芭上，尽管非流动斑资产的各项目都熬有不同程度的增斑减变动，但主要碍体现在以下几个

15、版方面：八a.可供出售金肮融资产的增长。俺可供出售金融资按产增加了105隘03万元，增长唉幅度为135.扮64%，使总资班产规模增长了3挨.17%。可供扳出售金融资产的版价受到市场利润拜率及投资公司的蔼进营状况等多方耙面因素影响，它案的增加对提高企敖业的预期不确定埃收益，有着一定版的积极作用。拜b.在建工程的摆增长。在建工程阿本期增加114伴76万元，增长哀幅度为19.1靶4%，对总资产搬的影响为3.4俺6%，是非流动盎资产中对总资产拔影响最大的项目隘。在建工程的增败长主要提现了企捌业对扩大不动产哀规模的重视，有拜利于形成规模经安济，提高利润水拔平。哀c.固定资产净板额的增加。固定败资产净额本

16、期增颁加6353万元把，增长幅度为1斑1.86%，使柏总资产增加了1爸.89%。百岸本期流动资产的唉减少主要体现在百以下几个方面：盎a.货币资金的板减少。货币资金扮本期减少146绊73万元，减少俺的幅度为13.唉65%，对总资八产的影响为4.稗43%，是流动哎资产中对总资产蔼影响最大的项目把。货币资金的减巴少提高企业的偿斑债能力、满足资爱金流动性需要都皑是不利的。当然八，对于货币资金板的这种变化还应拜该结合该公司的俺现金需要量，从八资金利用效果方隘面进行分析。拌b.应收账款的芭减少。应收账款百本期减少918瓣3万元，减少的笆幅度为25.5八9%，对总资产拔的影响为2.7奥7%。爸（2）从筹资或

17、败权益角度进行分背析评价：熬鑫科材料权益本氨期增加1687扳0万元，增长幅跋度为5.09%白，说明鑫科材料碍本年权益规模略颁有增长。进一步伴分析为：白绊负债本期增加了拜14529万元熬，增长幅度为1袄1.67%，使隘权益总额增长了败4.39%;股颁东权益本期增加班了2340万元氨，增长的幅度为唉1.13%，使疤权益总额增长了爸0.71%，两皑者合计使权益总蔼额本期增长16绊870万元，增巴长幅度为5.0瓣9%。皑暗a.权益总额增坝长主要体现在流熬动负债的增长上颁。流动负债本期懊增长14766澳万元，增长幅度澳为12.04%稗，对权益总额的半影响为4.46笆%。流动负债增败长主要体现在应袄付票据

18、的增长上捌，应付票据本期般增加了1467耙2万元，增长幅鞍度为62.05鞍%，对权益总额瓣的影响为4.4搬3%。该项目的斑增长给公司带了岸偿债压力，如不耙能按期支付，将扳对公司的信用产瓣生严重的不良影俺响。捌b.非流动负债爱本期减少237案万元，减少幅度隘为12.48%案，对权益总额的肮影响为0.07八%，非流动负债岸的下降主要体现靶在其他非流动负扮债的下降上。其百他非流动负债本翱期减少878万扒元，减少幅度为吧97.11%，叭对权益总额的影背响为0.26%艾。蔼俺股东权益本期增百加2341万元白，增长幅度为1奥.13%，对权搬益总额的影响为霸0.71%。其爱中，实收资本增敖加93835万隘元

19、，增长幅度为巴150%，对权熬益总额的影响为暗23.33%，吧由该公司本期实肮施的资本公积转靶增实收资本所致芭，该方案的实施罢，使实收资本增背加的同时，也使芭资本公积相应减昂少，对股东权益敖不产生影响，只澳是股本扩大而已敖。班2）资产负债表拔垂直分析资产负债表摘要报告期(2014)去年同期(2013)2014（%）2013（%）变动情况（%）流动资产合计(元)1,849,661,135.032,056,002,171.6853.14%62.07%-8.94%货币资金(元)928,090,429.001,074,820,107.1326.66%32.45%-5.79%应收账款(元)266,990

20、,035.02358,822,080.647.67%10.83%-3.16%存货(元)335,132,187.82344,451,087.649.63%10.40%-0.77%非流动资产1,631,217,752.221,256,181,058.7046.86%37.93%8.94%可供出售金融资产182,456,648.1277,430,927.085.24%2.34%2.90%在建工程(万元)714,287,109.24599,523,447.5920.52%18.10%2.42%无形资产47,903,530.3144,966,746.851.38%1.36%0.02%固定资产净额589,

21、448,849.63526,937,556.3316.93%15.91%1.02%资产总计3,480,878,887.253,312,183,230.38100.00%100.00%0.00%流动负债合计1,373,600,719.091,225,941,175.6939.46%37.01%2.45%应付票据383,160,448.76236,440,492.8311.01%7.14%3.87%非流动负债合计16,614,321.4818,984,195.890.48%0.57%-0.10%其他非流动负债260,950.009,036,723.750.01%0.27%-0.27%负债合计1,3

22、90,215,040.571,244,925,371.5839.94%37.59%2.35%实收资本1,563,750,000.00625,500,000.0044.92%18.88%26.04%资本公积195,125,524.511,133,375,524.515.61%34.22%-28.61%盈余公积50,421,276.0847,758,931.911.45%1.44%0.01%未分配利润149,200,810.74125,724,570.974.29%3.80%0.49%所有者权益合计2,090,663,846.682,067,257,858.8060.06%62.41%-2.35%

23、阿鑫科材料总资产翱本期增加168岸70万元，增长艾幅度为5.09暗%，说明鑫科材扒料本年资产规模耙略有增长，具体邦变动如上表所示扒。扮得出的结论如下鞍：敖百资产结构分析评安价：a.流动资坝产：货币资金下氨降了5.79%哀，应收账款下降版了3.16%，挨其他项目如存货般略有下降。下降啊幅度微大，流动白资产结构较稳定拜。霸b.非流动资产败：在建工程上升俺了2.43%，氨可供出售金融资霸产上了2.90斑%，其他项目如佰固定资产净额略扒有上升。上升幅八度微大，非流动蔼资产结构较稳定半。爸所以，资产结构吧不稳定。邦疤资本结构分析评背价：a.负债：邦应付票据上升了熬3.87%，其挨他非流动负债下蔼降了0.

24、27%扳。捌负债结构稳定。拔b.所有者权益半：实收资本上升伴26.04%，碍资本公积下降了扳28.61，其坝他项目如未分配跋利润变动幅度较搬小。由此可见所办有者权益结构不傲稳定。拜氨资产负债表整体碍结构：根据资产扒负债表垂直分析埃表可见，该公司阿本年流动资产的霸比重为53.1背4%，流动负债敖的比重为39.靶46%，属于稳笆健结构。该公司罢上年，流动资产摆的比重为62.敖07%，流动负白债的比重为37把.01%，属于拜稳健结构。拔从动态方面看，百相对于上年，虽捌然该公司的资产翱结构和资本结构爱都有所改变，但安该公司资产结构霸与资本结构适应般程度的性质并未埃改变。碍2.所有者权益爸变动表分析扳1

25、）所有者权益艾变动表水平分析项目股本资本公积盈余公积未分配利润少数股东权益所有者权益合计一、上年期末余额625,500,000.001,133,375,524.51125,724,570.9778,529,822.622,067,257,858.80二、本年期初余额625,500,000.001,133,375,524.51125,724,570.9778,529,822.622,067,257,858.80三、本期增减变动金额938,250,000.00-938,250,000.0023,476,239.779,392,027.3423,405,987.88四、本年增减变动率150.00%-

26、82.78%18.67%11.96%1.13%提取盈余公积2,662,344.17-2,662,344.17资本公积转增资本938,250,000.00-938,250,000.00五、本期期末余额1,563,750,000.00195,125,524.5150,421,276.08149,200,810.7487,921,849.962,090,663,846.68艾从表可见，鑫科唉材料2014年佰所有者权益比2哀013年增加了班2341万元，昂增长幅度为1.挨13%； 昂（1）实收资本败变动情况的分析艾实收资本的增加坝包括资本公积转氨入、盈余公积转俺入、利润分配转靶入和发行新股等敖多种渠道

27、，前三胺种都会稀释股票哀的价格，而发行矮新股既能增加注哎册资本和股东权奥益，又能增加公奥司的现金资产，昂这是对公司发展瓣最有利的增股方翱式。鑫科材料2搬014年通过资邦本公积转增股本隘方式，使股本增袄加93825万澳元，较上年增长柏150%。熬（2）盈余公积邦变动情况的分析矮盈余公积是指公柏司从税后净利润啊中提取的公积积唉累基金。盈余公皑积按规定可用于佰弥补亏损，也可办按法定程序转增氨资本。鑫科材料盎2014年从净办利润中提取盈余八公积266万元澳。扳（3）未分配利氨润的分析俺未分配利润是企伴业留待以后年度拜分配的结存利润摆。2014年鑫摆科材料未分配利敖润当期增加23坝48万元，增长盎幅度为

28、18.6罢7%，说明该公袄司当期有较强的邦持续发展能力。唉除上述原因外影摆响鑫科材料本期爱所有者权益变动癌的项目还包括少半数股东权益对本扳期所有者权益变艾动的影响，影响摆为2341万元笆。埃2）所有者权益霸变动表的垂直分半析股本资本公积未分配利润少数股东权益所有者权益合计二、本年年初余额625,500,000.001,133,375,524.51125,724,570.9778,529,822.622,067,257,858.80二、本期年末余额1,563,750,000.00195,125,524.51149,200,810.7487,921,849.962,090,663,846.68三、

29、本期增减变动金额938,250,000.00-938,250,000.0023,476,239.779,392,027.3423,405,987.88四、本年增减变动构成比重4008.59%-4008.59%100.30%40.13%100.00%叭从表可以看出，肮鑫科材料201疤4年所有者权益般变动项目总构成把为100%，其笆中股本增加的构哀成为4008.办59%，资本公奥积的增加构成为挨-4008.5敖9%，未分配利盎润的构成为10拔0.30%，少邦数股东权益的增爱加构成为40.捌13%。耙3.利润表分析摆1）利润表水平霸分析：报告期（2014）去年同期（2013）增减额增减变动率营业收入

30、(元)5,891,865,286.934,378,723,210.521,513,142,076.410.345566962营业成本(元)5,914,936,550.834,455,561,424.411,459,375,126.420.327540121营业利润(元)29,020,927.50-60,078,523.5689,099,451.06-1.483049945营业外收入 15,107,000.3013,714,084.621,392,915.680.101568258营业外支出1,265,071.131,249,006.5016,064.630.012861927利润总额(元)45

31、,256,228.64-46,996,611.4792,252,840.11-1.962967908所得税费用(元)9,725,617.361,050,810.368,674,807.008.255349709净利润(元)35,530,611.28-48,047,421.8383,578,033.11-1.739490485基本每股收益0.02-0.040.06-1.5斑 鑫科材料20罢14公司实现净碍利润3553万隘元，比上年同期敖增加了8358盎万元，增幅17扮3.95%。净矮利润下降原因：袄一是由于实现利八润总额比上年同拌期减少9225蔼万元，二是由于岸所得税税率增长靶，缴纳所得税同俺比

32、增加867万白元，其中利润总癌额增长是净利润挨上升的主要原因拜。背 利润总额分析版：利润总额4安526奥万元，同比上年癌同期罢-4700斑万元增加袄9225邦万元，增长19八6鞍.30%。影响澳利润总额的是营岸业利润同比增加扒8910万元，百营业外收支净额敖增加138万元翱。半 营业利润疤分析：营业利润扮2902万元，艾较上年大幅增长俺8910万元，唉增长率为148绊.30%，主要败是营业收入和投捌资收益增长。熬。胺2）利润表垂直坝分析项目2014年2013年一、营业收入100.00%100.00%减：营业成本96.99%97.15%营业税金及附加0.08%0.08%销售费用0.74%0.95

33、%管理费用0.71%2.07%研发费用1.11%1.72%财务费用0.78%0.97%资产减值损失0.12%0.53%加：公允价值变动收益-0.05%-0.01%投资收益0.93%0.39%其中：对联合企业和合营企业的投资收益0.00%0.00%二、营业利润0.49%-1.37%加：营业外收入0.30%0.33%减:营业外支出0.02%0.03%其中：非流动资产处置损失0.02%0.03%三、利润总额0.77%-1.07%减：所得税费用0.17%0.02%四、净利润0.60%-1.10%爸鑫科材料201搬4年度各项财务敖成果构成情况如澳下：其中，营业爸利润占营业收入柏的0.49%，案比上年度的

34、-1板.37%上升了癌1.86%，本摆年度利润总额的胺构成为0.77哎%；比上年度的埃-1.07%上按升了1.84%扳；本年度净利润疤的构成为0.6挨0%，比上年度敖的-1.10%暗增长了1.70扳%。可见，从利般润的构成来看，碍鑫科材料的盈利敖能力比上年度有扒提高。靶从利润构成情况巴上看，盈利能力蔼比上年同期都有昂上升，各项财务搬成果结构上升原拌因：坝投资收益的增加埃，管理费用和研叭发费用的下降所暗致，说明管理及巴研发费用的下降叭是增加营业利润摆的根本原因。俺但是，在利润总疤额的增长中显示澳出不利因素的有扳营业外收入、公颁允价值变动收益碍的微降，以及所岸得税费用的提高搬。绊另外，营业成本俺、

35、营业税金及附按加、销售费用、阿财务费用、资产挨减值损失的下降吧对营业利润、利稗润总额和净利润伴结构都带来了一摆定的有利影响。蔼4.现金流量表扳分析捌1）现金流量表八水平分析2014年2013年增减额增减变动率期初现金及现金等价物余额(元)930,150,619.08898,623,667.7631,526,951.323.51%经营活动产生的现金流量净额(元)260,847,884.4416,542,895.47244,304,988.971476.80%投资活动产生的现金流量净额(元)-342,110,072.18-518,652,694.56176,542,622.38-34.04%筹资活

36、动产生的现金流量净额(元)-116,807,825.60535,736,727.13-652,544,552.73-121.80%现金及现金等价物净增加额(元)-197,967,957.5031,526,951.32-229,494,908.82-727.93%期末现金及现金等价物余额(元732,182,661.58930,150,619.08-197,967,957.50-21.28%埃从表可以看出，哎鑫科材料201芭4年净现金流量白比2013年下斑降22949万班元，经营活动,芭投资活动和筹资败活动产生的净现皑金流量较上年的办变动额分别是2扒4430万，1按7654万元和半阿65254万元

37、半。板经营活动净现金叭流量比上期增长耙了24430万熬元，增长率为1办476.80%坝。经营活动现流袄入量与流出量分癌别比上年增长了败44.43%，埃38.97%，岸增长额分别为1氨93497万元安和169066艾万元。经营活动白现金流入量的增安长远远快于经营办活动流出量的增拔长，致使经营活扳动现金流量有了背大幅增长经营活癌动现金流入量的暗增长主要因为销扒售商品、提供劳澳务收到的现金增扒加了19481凹2万元，增长率把为45.11%安。根据利润表信暗息，2014年版营业收入增长率碍为34.56%扒，低于销售商品熬、提供劳务收到奥的现金的增长率靶，说明企业的销暗售收现情况有所捌改善。经营活动跋现

38、金流出量的增笆加因为购买商品把、接受劳务支付八的现金增加16拌8709万元，隘增长率为40.澳60%；支付给岸职工以及为职工伴支付的现金增加把了848万元，搬增长率为8.6疤9%。斑投资活动现金净伴流出量比上年增绊加了17654扳万元，其中收回奥投资收到的现金暗增长额为913氨51万元，增长昂率为2868.拜91%；收到其爱他与投资活动有案关的现金增长额鞍为1251万元傲，增长率为93熬.48%。扳筹资活动净现金艾流量本年吧上年矮减少了6525矮4万元，下降了安121.80%爱，主要是因为筹氨资活动现金流出芭的增加额比筹资巴活动现净流入的按增加额要大。本耙期公司负债筹集半的资金和偿还的稗债务都

39、多于上期疤。袄2）现金流量表绊垂直分析项目2014年流入结构（%）流出结构（%）销售商品、提供劳务收到的现金1,612,600,560.9648.12%经营活动现金流入小计1,629,414,468.6148.62%购买商品、接受劳务支付的现金1,487,069,615.4940.35%支付给职工以及为职工支付的现金82,005,556.602.22%经营活动现金流出小计1,622,381,937.9944.02%取得投资收益收到的现金207,801.860.01%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额1,049,910.900.03%投资活动现金流入小计881,011,385.9

40、126.29%投资活动现金流出小计1,304,226,500.0935.38%取得借款收到的现金752,444,152.4122.45%筹资活动现金流入小计840,557,415.1125.08%偿还债务支付的现金629,221,069.0117.07%筹资活动现金流出小计759,256,181.0220.60%现金流入总额3,350,983,269.63 100.00%现金流出总额3,685,864,619.1 100.00%搬（1）现金流入蔼结构分析扒鑫科材料201把4年现金流入总挨量约为3350爱98万元，其中绊经营活动现金流俺入量、投资活动碍现金流入量和筹袄资活动现净流入瓣量所占比重分

41、别熬为48.62%佰，26.29%阿，25.08%颁。可见企业的现般金流入量主要是昂由经营活动产生扳的。经营活动的唉现金流入量中销澳售商品、提供劳稗务收到的现金，办投资活动的现金瓣流入量中取得投熬资收益所收到的芭现金好处置长期斑资产收回的现金胺，筹资活动的下坝降流入量中取得跋借款收到的现金佰分别占各类现金袄流入量的较大比邦重。蔼总体来说，企业邦的现金流入量中扳，经营活动的现案金流入量应当占哎较高比例，特别拜是其销售商品、袄提供劳务收到的按现金应明显高于八其他业务活动流鞍入的现金。但是斑对于不同性质的扳企业，这个比例罢也可能有较大差艾异。如一个单一办经营，专心于某挨一特定经营业务笆，不愿意进行其

42、邦他投资，筹资政啊策保守，不愿意案举债经营的企业板，该比例可能尤按其高。翱（2）现金流出翱结构分析靶鑫科材料201捌4年现金流出量笆约为36858瓣6万元，其中经巴营活动现金流出伴量、投资活动现扒金流出量和筹资蔼活动现金流出量吧所占比重分别为斑44.02%，佰35.38%和癌20.60%。氨可见在现金流出扳总量中经营活动拌现金流出量所占板比重最大，投资佰活动现金流出量跋所占比重次之。伴在经营活动现金敖流出量当中购买百商品、接受劳务版支付的现金所占岸比重为40.3肮5%，比重最大皑，支付给职工以懊及为职工支付的捌现金占全部现金皑流出结构2.2白2%。投资活动版的现金流出量主般要用于构建长期败资产

43、。筹资活动蔼的现金流出量主罢要用于偿还债务敖。当期偿还债务拔支付的现金占全背部现金流出量的挨比重为17.0澳7%。邦在一般情况下，绊购买商品、接受盎劳务支付的现金伴往往要占到较大碍的比重，他知道颁和筹资活动的现肮金流出比重则因半为企业的投资政哀策和筹资政策和八状况不同而存在扒很大的差异。疤爸四、财务效率分矮析（肮偿债能力颁、芭获利能力阿、傲营运能力癌、发展能力）报告日期2014/12/312013/12/312012/12/312011/12/312010/12/31基本每股收益(元)0.02-0.110.020.080.12每股净资产(元)-2.622.64每股经营活动产生的现金流量净额(元

44、)-0.11-0.11主营业务收入(万元)589187437872392101501395366859主营业务利润(万元)1726812089130581977216775营业利润(万元)2902-600863342374500投资收益(万元)5479169929084911645营业外收支净额(万元)16241308100010631668利润总额(万元)4526-4700163453006169净利润(万元)2614-5381102734105443净利润(扣除非经常性损益后)(万元)-3739-8318-267918745150经营活动产生的现金流量净额(万元)260851654-118

45、034979-4865现金及现金等价物净增加额(万元)-1979717620-84174719-22162总资产(万元)348088331218240046249295205600流动资产(万元)184966205600170618192379155171总负债(万元)13902212449311413012454386613流动负债(万元)13736012259411265112320982880股东权益不含少数股东权益(万元)200274198873118639117984118814净资产收益率加权(%)1.31-4.070.872.884.65笆（一）偿债能力2014-12-31201

46、3-12-312012-12-312011-12-312010-12-31流动比率(%)1.351.681.511.561.87速动比率(%)1.101.401.191.271.38现金比率(%)67.5787.6783.8989.91112.89利息支付倍数(%)197.87-11.12143.34252.67372.18资产负债率(%)39.9437.5947.5549.9642.13长期债务与营运资金比率(%)-0.03股东权益比率(%)60.0662.4152.4550.0457.87长期负债比率(%)-0.97股东权益与固定资产比率(%)285.49308.64240.14221.5

47、5350.08负债与所有者权益比率(%)66.5060.2290.6499.8372.79长期资产与长期资金比率(%)-41.68资本化比率(%)-1.65固定资产净值率(%)55.2754.6250.7854.8062.12资本固定化比率(%)78.0260.7755.1445.6242.38产权比率(%)65.7059.3089.4798.7671.34清算价值比率(%)-239.12固定资产比重(%)21.0420.2221.8422.5916.53啊1.短期偿债能芭力哎啊流动比率：巴期初流动比率=把流动资产/流动巴负债=1.68熬%班期末流动比率=稗流动资产/流动碍负债=1.35版%败

48、鑫科材料201阿4年度流动比率奥1.35%，远坝低于标准的2:扳1，说明企业的搬短期流动风险较安大，债权人安全胺程度较低。八鑫科材料期初流阿动比率为1.6唉8%，短期偿债班能力具有一定的袄压力，但这种现耙象期末并没有得柏到缓解，流动比澳率比起初反而有芭所下降。按照经百验标准来判断，袄该公司无论是期俺初还是期末，流拜动比率都低于2矮:1的水平，表板明该公司的偿债伴能力很弱。班该公司本年流动澳资产下降了10凹.04%，流动疤负债又增长了1胺2.04%，所半以导致期末流动扮比率低于起初水哀平。绊再综合上面的折搬线图可以看出，按该公司的流动比版率水平近五年处跋于波动下降中，把且一直没有达到伴标准的2:

49、1水蔼平，可见该公司版的短期偿债能力安近几年一直面临耙较大的风险，且氨状况并没有得到隘好转，债权人的搬短期债务可能面败临一定的坏账风鞍险。碍颁速动比率：八期初速动比率=隘速动资产/流动癌负债=1.4%氨期末速动比率=啊速动资产/流动翱负债=1.1%氨鑫科材料201摆4年度速度比率捌1.1%，远低佰于一般标准的1败:1，说明企业岸的偿债能力很弱氨。懊鑫科材料期末短邦期偿债能力低于哀期初，如果联系扳到该公司的流动霸比率综合加以分懊析，就会更清楚芭的发现，该公司版的偿债能力非常岸弱，这是因为该佰公司的流动资产捌中速动资产占有搬较小的比重，期按初的速动资产如八果能够及时的变跋现，仅仅可以偿捌还现有流动

50、负债巴的1.4%，而昂期末也能偿还流奥动负债的1.1巴%。袄该公司速动比率扒五年来波动较小板，基本上稳定在瓣1.2%的水平邦上，严重低于标靶准的1：1，从败这个指标上看，搬总而言之，公司岸的短期偿债能力岸非常弱，对债权按人的投资缺乏保袄护。百翱现金比率：白期初现金比率=疤货币资金/流动碍负债=87.6挨7%拌期末现金比率=肮货币资金/流动熬负债=67.5盎7%摆鑫科材料201佰4年度现金比率哎为67.57%碍，一般认为这一昂比率应该在20搬%左右，在这一胺水平上，企业的叭直接支付能力不罢会有太大的问题瓣。但该公司现金耙比率严重超过2拜0%，说明其有败过量的现金结余蔼，并且该现金结蔼余没有投入到

51、生班产经营环节，造柏成盈利能力的下胺降。拔该公司期末现金办比率比起初降低扒了20.1%，蔼这种变化表示企靶业支付能力下降佰了。结合速动比艾率分析发现，该癌公司的流动资产岸结构中，期末速傲动资产、现金资碍产比例相对较大版。虽然在一定程凹度上比例大反映背出企业资产流动半性强，但其超出肮标准过多，可见巴企业的资金结余邦过多。癌再结合五年变动扮来看，虽然现金搬比率一直处在较半高的标准上，但肮是总体而言有所氨下降，说明企业颁的资金利用程度耙渐渐提高，闲置柏资金的浪费逐渐捌减少。拌2长期偿债能力啊1）资产负债率摆：袄期初资产负债率把=负债总额/总半资产=37.5叭9%柏期末资产负债率盎=负债总额/总跋资产

52、=39.9败4%瓣鑫科材料201稗4年度资产负债吧率为39.94扒%。该指标越大盎，说明企业的债绊务负担越重，反俺之，说明企业的澳债务负担越轻。啊该公司期末资产啊负债率比期初上凹升了2.35%矮，表明该企业的癌债务负担略有增挨加，但这一比率跋相对较低，所以拔无论对于企业本敖身，还是投资者昂或债权人，长期碍偿债能力风险较扮小。氨结合五年的资产蔼负债率来看，该氨指标的总体水平把变动不大，且略岸有降低。所以，爸总体而言企业的按长期偿债能力中稗等偏强，且长期澳偿债能力略有提爱高。拌2）股东权益比熬率：芭股东权益比率=阿股东权益/总资板产=60.06把%熬鑫科材料201跋4年度股东权益半比率为60.0啊

53、6%。该指标越扮高，说明企业资爱产中由投资人投班资所形成的资产摆越高，偿还债务吧的保证越大。反罢之则反。斑企业资产的60白.06%来源于班所有者投资，只拔有39.94%拌是通过负债取得安的。那么，只要罢企业的资产不暴百跌到60.06澳%以上，即1元啊的资产只要转化笆为0.4元以上盎的现金，债权人跋就不会受到任何傲损失。由此可见暗，企业对于债权吧人长期债务的保扮护程度较高，长伴期偿债能力较好奥。百业主权益乘数=佰总资产/股东权奥益=1.67%胺该指标表示企业般的股东权益支撑氨着多大规模的投耙资，该企业的该耙指标较小，说明懊企业对负债经营跋利用的不充分，巴财务风险较小。把五年来，股东权肮益比率变动

54、幅度柏不大， 总体稳般定在50%-肮60%之间，对罢债权人长期的权般益保护相对较好懊。半3）产权比率：盎年初产权比率=岸负债总额/股东昂权益=59.3绊%般年末产权比率=半负债总额/股东阿权益=65.7啊%爱鑫科材料年初产艾权比率为59.肮3%，严重低于皑标准的1.2，跋而年末虽然有所扮上升，但是上升吧的幅度并不高。坝该产权比率很低唉，说明公司举债肮程度很低，财务凹结构是的是低风百险、低报酬的结耙构。挨产权比率五年变把动幅度较大，产巴权结构不稳定，按且一直低于标准叭的1.2，可见熬公司的举债程度斑一直较低。凹（二）营运能力项目 2014-12-312013-12-312012-12-31201

55、1-12-312010-12-31应收账款周转率(次)18.8317.4526.2139.3239.53应收账款周转天数(天)19.1220.6313.739.169.11存货周转率(次)16.8211.9410.4712.6010.40固定资产周转率(次)8.407.337.2111.1110.61总资产周转率(次)1.731.531.602.201.75存货周转天数(天)21.4130.1434.3728.5734.60总资产周转天数(天)207.53234.83224.64163.31205.35流动资产周转率(次)3.022.332.162.892.31流动资产周转天数(天)119.3

56、2154.65166.64124.77155.99经营现金净流量对销售收入比率(%)0.040.00-0.030.01-0.01资产的经营现金流量回报率(%)0.070.01-0.050.02-0.02经营现金净流量与净利润的比率(%)7.34-7.691.16-0.89经营现金净流量对负债比率(%)0.190.01-0.100.04-0.06现金流量比率(%)18.991.35-10.484.04-5.87氨1.总资产周转熬率：皑年初总资产周转扳率=总周转额（佰营业收入）/平隘均总资产=1.暗53叭年末总资产周转拔率=总周转额（巴营业收入）/平熬均总资产=1.捌73叭鑫科材料201白4年总资

57、产周转蔼率为1.73，鞍大大超过行业标按准值的0.96肮。说明企业总资癌产周转快，销售稗能力强。懊鑫科材料总资产皑周转率年初数为稗1.53，年末半比去年增加了0爱.2。总资产周肮转率在上升，且疤本期营业收入较啊上期有所上涨，凹说明企业资产利矮用效率较上期有白所提高。拌但是从近五年的昂指标来看，企业白总资产周转率严矮重高过标准，从叭某种意义上看可拌能存在虚增收入袄的情况。昂2流动资产周转拔率：斑期初流动资产周盎转率=营业收入碍/流动资产平均唉余额=2.33爸期末流动资产周板转率=营业收入拔/流动资产平均佰余额=3.02白鑫科材料201碍4年流动资产周霸转率为3.02奥，大大超过标准坝值的1。表明

58、企暗业流动资产周转颁速度越快，利用按越好。在较快的罢周转速度下，流疤动资产会相对节伴约，相当于流动懊资产投入的增加哎，在一定程度上暗增强了企业的盈唉利能力；疤鑫科材料流动资胺产周转率年初数伴为2.33，年把末比去年增加了邦0.69。流动胺资产周转率在上靶升，说明企业流爱动资产利用效率蔼较上期有所提高胺。吧但是从近五年的板指标来看，企业叭流动资产资产周澳转率变动幅度较绊大且严重高过标岸准。再结合总资巴产周转率的严重斑过高，从某种意笆义上看可能存在奥虚增收入的情况敖。挨 啊（三）盈利能力2014-12-312013-12-312012-12-312011-12-312010-12-31总资产利润率

59、(%)1.02-1.450.641.732.65主营业务利润率(%)2.932.763.333.944.57总资产净利润率(%)1.05-1.680.631.892.60成本费用利润率(%)0.77-1.060.411.071.70营业利润率(%)0.49-1.370.160.841.23主营业务成本率(%)96.9997.1596.5195.9195.26销售净利率(%)0.60-1.100.390.861.48净资产收益率(%)1.31-2.710.872.894.58股本报酬率(%)40.1781.27116.50112.9158.21净资产报酬率(%)30.0524.5941.5940

60、.6821.99资产报酬率(%)18.0515.3521.8220.3612.73销售毛利率(%)3.012.853.494.094.74三项费用比重(%)3.213.994.023.143.44非主营比重(%)156.95-63.99239.2429.3453.71主营利润比重(%)381.56-257.24799.21373.05271.94凹1.净资产收益扒率：唉期初净资产收益般率=净资产/平版均净资产=-2扳.71%伴期末净资产收益罢率=净资产/平艾均净资产=1.暗31%背鑫科材料201胺4年净资产收益芭率为1.31%矮，较上年提高了蔼4.02，相比疤往年处于较低水扮平，和有色金属拜行