财务分析与评价

1、皑第安八哎章 摆财务分析靶与肮评价一、单项选择题般1.背在下列财务分析隘主体中，必须对懊企业运营能力、蔼偿债能力、获利哎能力及发展能力耙的全部信息予以霸详尽了解和掌握唉的是拜（傲 ）。安A摆企业所有者班 熬B爱企业债权人霸 艾C扳企业经营决策者稗 哎 般 百D案税务机关阿背 按2.背在下列关于资产扳负债率、权益乘扒数和产权比率之疤间关系的表达式哎中，正确的是瓣（ ）。盎A凹资产负债率+权胺益乘数=产权比癌率阿 背B败资产负债率办隘权益乘数=产权靶比率懊C哀资产负债率安办权益乘数=产权疤比率捌 拔D拜资产负债率暗癌权益乘数=产权芭比率百 袄3.瓣采用比率分析法暗时，需要注意的袄问题不包括俺（ ）

2、。傲A败对比项目的相关颁性爱 柏 版B唉对比口径的一致蔼性凹C霸扳衡量标准的科学案性颁 摆 拜D哎皑应剔除偶发性项拜目的影响蔼 半4.哀下列有关盈利能扒力碍指标的说法不正绊确的是把（ ）。半A碍总资产收益率表碍明投资者投入资拜本创造收益的好版坏程度背B把净资产收益率指唉标通用性强、适扒用范围广，不受疤行业限制靶C疤总资产收益率越坝高，表明企业总芭资产为投资者创安造的利润就越高艾D安总资产报酬率表叭示企业全部资产隘为投资者、债权叭人和政府获取收熬益的能力，全面班反映了企业的获霸利能力和投入产颁出状况敖 败5.班已知本期经营杠跋杆系数为2，基办期固定成本为4奥万元，基期利息肮费用为1万元，拌则基期

3、利息保障佰倍数为傲（ ）。碍A背2 靶B氨4 隘C按跋3 皑D胺1八6.阿甲公司今年年初半的总资产为50岸00万元，总负柏债为2000万澳元；年末的总资柏产为6000万爸元，总负债为3吧000万元蔼。今年的净利润按为200万元，败财务费用为30癌万元，所得税费鞍用为60万元，般则下列说法不正坝确的是摆（ ）。版A霸总资产收益率为坝3.64%挨 隘 败B跋总资产收益率为搬4.73%叭C拜总资产报酬率为跋5.27%捌 靶 拜D吧净资产收益率为岸6.67%坝7.氨下列各项中，可案能导致企业资产拔负债率变化的经拜济业务是埃（ ）。扳A跋收回应收帐款肮 癌 拌 懊B肮用现金购买债券唉（不考虑手续费艾）白

4、C绊接受股东投资转按入的固定资产啊 袄D霸以固定资产对外安投资（按帐面价霸值作价）版8.爸甲公司今年年初澳的应收帐款余额爱为300万元，昂应收票据的余额摆为80万元，存敖货的余额为50叭0万元；年末的爸应收帐款余额为半200万元，应瓣收票据的余额为哀40万元，存货挨的余额为400吧万元。今年的营捌业收入为620按0万元，营业成般本为4500万昂元。则下列说法隘不正确的是啊（ ）。搬A翱应收帐款周转次蔼数为24.8次爸 爸 巴B疤存货周转天数为摆36.5天靶 扮C班存货周转次数为扮10次癌 拔 哀D哎暗应收帐款周转天拜数为18.25鞍天巴9.巴某企业现有流动安资产100万元昂，流动负债60叭万元

5、，现在打算胺赊销一批产品，昂帐面成本为8万拌元熬，出售收入10爱万元（不含税）搬增值税率为17袄%，下列说法不班正确的是跋（ ）。碍A流动资产不败变 坝 岸 皑B流动比率提皑高白C速动资产增爱加11.7万元扮 安 蔼 凹D流动资产增巴加3.7万元奥10.把下列有关稀释每斑股收益的说法不傲正确的是把（ ）。伴A氨潜在的普通股主唉要包括：可转换皑公司债券、认股疤权证和股份期权熬等鞍B邦对于可转换公司叭债券、计算稀释扮每股收益时，分般子的调整项目为敖可转换公司债券稗当期已确认为费鞍用的利息等的影翱响额爸C俺对于可转换公司盎债券、计算稀释坝每股收益时，分艾母的调整项目为捌假定可转换公司案债券当期期初或

6、背发行日转换为普绊通股的股数加权白平均数扒D拌对于认股权证、案股份期权等的行白权价格低于当期背普通股平均市场伴价格时，应当考爱虑其稀释性捌11.啊下般列各项中，不会扮影响市盈率的是版（ ）。吧A氨上市公司盈利能翱力的成长性巴 暗 敖B版投资者所获报酬阿的稳定性奥C霸利率水平的变动背 绊 伴 摆D俺每股净资产敖12.澳亚历山大捌叭沃尔创造的沃尔翱评分法中，选择背了七种财务比率挨，现在使用的沃袄尔评分法发生了颁很大的变化，共安计选用了10个摆财务指标，下列胺指标中没有被选艾用的是叭（ ）。蔼A暗拔总资产报酬率 安 瓣B癌资产负债率半 安C鞍自有资本比率矮 靶D啊总资产增长率白13.阿下列各项中，属

7、啊于企业债务风险懊分析与评判的修懊正指标的是摆（ ）。拜A拌总资产增长率 哎 板B熬速动比率般 耙 耙C流动资产周斑转率癌 把 佰D邦成本费用利润扒率霸 二、多项选择题稗1.斑如果流动比率过矮高，意味着企业俺可能碍（ ）。靶A办存在闲置现金 蔼 皑B捌存在存货积压百 伴C拔应收帐款周转缓昂慢 柏D拜偿债能力很差绊2.扳下列有关财务分搬析的说法正确的敖有邦（ ）。袄A阿背以企业财务报告暗及其他相关资料熬为主要依据凹B巴对企业的财务状暗况和经营肮成果进行评价和靶剖析氨C拔反映企业在运营敖过程中的利弊得敖失和发展趋势吧 半D瓣为改进企业财务按管理工作和优化安经济决策提供重肮要财务信息按3.爸财务分析

8、对不同吧的信息使用者具白有不要同的意义坝，具体来说，通扮过财务分析，可搬以傲（ )碍。唉A按叭判断企业的财务翱实力拜B艾评价和考核企业绊的经营业绩，揭稗示财务活动存在班的问题啊C哎挖掘企业潜力，袄寻求提高企业经爱营管理水平和经翱济效益的途径佰D癌鞍评价企业的发展拔趋势拜4.案下列各项中，属佰于相关比率的有八（ ）。熬A皑流动资产占资产懊总额的百分比办 班 扮B版蔼销售利润率班C巴资产负债率案 岸 般 隘 阿 坝D皑柏流动比率败5.颁采用因素分析法澳时，必须注意的爱问题包括俺（ ）。办A八因素分解的关联柏性按 袄B皑因素替代的顺序疤性爱C敖顺序替代的连环翱性把 办D瓣计算结果的假定绊性翱6.哎在

9、财务分析中，八资料来源存在局搬限性，理由包括背（ ）。搬A瓣报表数据的时效摆性问题扳 挨B败哀报表数据的真实爸性问题凹C矮报表数据的可比暗性问题肮 蔼D吧佰报表数据的完整爱性问题般7.袄下列有关财务分鞍析方法的说法正巴确的有柏（ ）。唉A柏比较分析法要求蔼比较的双方必须佰具有可比性巴B蔼在某些情况下，拌使用比率分析法芭无法得出令人满巴意的结论唉C蔼因素分析法的一柏些假定往往与事邦实不符巴D无论何种分哎析法均是对过去斑经济事项的反映爸，得出的分析结隘论是不全面的奥8.俺财务分析指标之稗所以存在局限性百，是因为拜（ ）笆。疤A霸财务指标体系不凹严密暗 案 扳B俺蔼财务指标案所反映的情况具扳有相对性

10、把C柏财务指标埃评价标准不统一暗 岸D邦哎财务指标办的计算口径不一瓣致澳9哀.按关于杜邦财务分啊析体系，下列说搬法正确的有败（ ）。耙A罢背总资产收益率是霸一个综合性最强巴的财务比率凹B暗俺在净资产收益率胺大于零的前提下扮，提高资产负债办率可以提高净资蔼产收益率百C暗胺没有考虑财务风罢险因素佰D摆按权益乘数应该按笆照平均总资产和芭平均股东权益计敖算爱10.阿假设目前的流动佰比率大于1，则暗赊购材料一批将案会导致唉（ ）。绊A奥流动比率提高 埃 爸B岸霸流动比率降低岸 斑C埃流动比率不变 哎 搬D把捌速动比率降低啊11.佰如果权益乘数为拜4，则哎（ ）。傲A白产权比率为5 拔 搬B百般资产负债率

11、为1摆/4疤 澳C埃产权比率为3 敖 傲D熬资产负债率为7拌5%澳12把.阿某企业本年末产板权比率为0.8昂，流动资产占总氨资产的40%，奥负债合计480爸00万元，流动傲负债为1600斑0万元。则下列癌说法正确的有扮（ ）。敖A胺年末的所有者权盎益总额为600绊00万元罢 岸B癌年末的流动资产奥为43200万白元澳C唉年末的流动比率鞍为2.7盎 暗 碍 懊D搬年末的资产负债靶率为44.44熬%隘13肮.矮下列有关管理层暗讨论与分析的说拔法正确的有哀（ ）。叭A跋是上市公司定期班报告中管理层对昂于本企业过去经皑营状况的评价分霸析耙B蔼拜是对企业财务报跋告中所描述的财佰务状况和经营成袄果的解释傲

12、C俺颁是对经营中固有哎风险和不确定性巴的揭示笆D邦邦是对企业和未来叭发展趋势的前瞻笆性判断哎 三、判断题啊1.版在财务分析中，阿将通过对比两期皑或连续数期财务斑报告中相同指标案进行对比，确定奥其增减变动的方版向、数额和幅度笆，来说明企业财拔务状况或经营成斑果的变动趋势的矮方法称为比率分板析法碍。颁 唉 氨 板 拜 捌（ ）爱2.般如果流动负债小靶于流动资产阿，则以现金偿付耙一笔短期借款所柏导致的结果是流矮动比率提高翱。（ ）捌3.扳财务分析是根据扳企业财务报表等凹信息资料，采用柏专门方法，系统安分析和评价企业扳过去的财务状况柏、经营成果以及澳未来发展趋势的瓣过程爱。巴 罢 鞍 搬 把 （ 氨

13、）胺4.霸由于平均总资产胺=平均流动资产瓣+平均非流动资俺产，所以，总资绊产周转率=流动埃资产周转率+扮非流动资产周转邦率爸。氨 柏 白 邦 稗 吧 爱 阿 艾 蔼 （ 伴）把5.耙成本费用利润率邦=营业毛利/成艾本费用总额，成版本费用利润率越肮高，表明企业为埃获得收益所付出艾的代价越小，颁企业成本费用控翱制得越好，企业爱的获利能力越强昂。八 般 肮 凹（ ）扮6.扒在现代的沃尔评绊分法中，总资产翱报酬率的评分值翱为20分，标准罢比率为5.5%白，行业最高比率跋为15.8%，颁最高评分为30碍分，最低评分为艾10分，A企业啊的总资产报酬率笆的实际值为10颁%，则A企业的伴该项得分为24半.37

14、分拜。艾 奥 疤 胺 笆 办 瓣 按（ ）斑7.敖某公司今年与上胺年相比，销售收百入增长10%，癌净利润增长8%绊，平均资产总额哎增加12%，靶平均负债总额增芭加9%。可以判百断，该公司净资岸产收益率比上年芭下降了。 哀 凹（ ）四、计算题版1.ABC公司班有关资料如下：昂ABC公司资产八负债表按2009年12熬月31日稗 柏 单位：万元矮项目颁年初颁年末癌项目扮年初靶年末俺货币资金挨800按900罢短期借款芭2000靶2300吧交易性金融资产肮1000敖500盎应付帐款案1000佰1200罢应收帐款凹1200搬1300哎预收帐款背300爸40般0邦预付帐款疤40版70挨其他应付款按100胺1

15、00邦存货安4000把5200摆流动负债合计绊3400凹4000爱其他流动资产熬60靶80绊长期负债(应付懊债券)艾2000埃2500鞍流动资产合计斑7100皑8050伴负债合计熬5400靶6500摆长期投资艾400熬400捌股本（每股1元凹）哀11600板12000阿固定资产净值奥12000伴14000凹资本挨公积背1500背1600熬无形资产扒500翱500拌未分配利润跋1500袄2900背所有者权益合计矮14600熬16500哎合计般2拌0000拌23000办合计坝20000扮23000案ABC公司20巴09年度利润表阿 艾 扮 单位：万艾元扮项目坝上年数吧本年数澳一、营业收入艾186吧

16、00把21000板减：营业成本艾10700霸12200皑营业税金及附加昂1080败1200巴减：销售芭费用皑1620绊1900艾管理费用霸800百1000袄财务费用鞍200盎300绊加：投资收益把300靶300稗三、营业利润懊45肮00爱47耙00拌营业外收入熬100八150埃减：营业外支出傲600扳650疤四、利润总额捌4000安4200笆减：所得税板费用败1600半1680案五、净利润罢2400翱2520跋（1）俺ABC耙公司2006捌9绊经营现金净流量颁为1500万元安；财务费用均为办利息支出。俺（2）跋ABC把公司为上市公司白，稗4月1日扮定向增发400邦万股股本，每股袄1懊元,板20

17、09疤年度用净利的5澳0%支付普通股叭现金股利，矮2009跋年捌12月31日懊股票的收盘价为肮4.25元。蔼（3）斑报表附注中的或案有负债信息如下暗：已贴现拔商业氨承兑汇票熬8扳00万元，对外按担保案15靶00万元，未决颁诉讼袄6扒00万元班（其中：岸担保诉讼巴250万元）安，其他或有负债扳4摆00万元。敖要求：靶（1）计算短期版偿债能力的三项挨指标；耙（2）计算长期百偿债能力的相关阿指标；八（3）计算运营隘能力的相关指标傲（包括周转率与拔周转天数）；岸（4）计算盈利俺能力的相关指标熬；按皑（5败）计算发展能力叭的相关指标;稗(6) 计算氨上市公司相关指板标。讲解与解答：半（1）09年末靶：流

18、动比率：8皑050/400坝0=2.013把速动比率：（8巴050-520隘0-80-70拔）=0.675肮现金流动负债比奥率：1500/氨4000=0.爸375安（2）09年末颁：资产负债率：肮6500/23蔼000=28.班26%安产权比率：65坝00/1650般0=39.39氨%凹已获利息倍数：肮（4200+3安00）/300唉=15芭或有负债：80版0+1500+巴600-250啊+400=30伴50啊或有负债比率：哀3050/16袄500=18.捌48%胺带息负债：23半00+2500捌=4800唉带息负债比率：八4800/65澳00=73.8霸5%（3）拌项目叭周转率搬周转天数板应

19、收账款扒20000/伴(1200+1肮300)/2拜=16案360/16=白22.5疤存货案12200/熬(4000+5拌200)/2般=2.65捌360/2.6吧5=135.8奥5鞍流动资产岸20000/艾(7100+8懊050氨)/2=2.办64奥360/2.6罢4=136.3奥6般固定资产爸20000/袄(12000+懊14000)/版2=1.54板360/1.5安4=233.7半7搬总资产靶20000/袄(20000+拜23000)/耙2=0.93盎360/0.9挨3=387.1澳0拔(瓣4蔼)营业利润率:绊4700/20佰000=23.绊5%八销售净利率:2坝520/200办00=1

20、2.6蔼%胺成本费用利润率版:4200/(拔12200+1疤200+190拔0+1000+埃300)=25版.30%佰盈余现金保障倍背数爱:1500/2霸520=0.5靶952暗总资产报酬率巴(肮4200+30拜0拔)拔/敖霸(班20000+2俺3000埃)摆/2=20.氨93%扮净资产收益率:凹2520/(傲14600+1鞍6500)/2按=16.21昂%澳资本收益率:2吧520/(1敖1600+15跋00+1200伴0+1600)俺/2=18.把88%安(5)营业收入哀增长率敖(斑20000-1哎8000背)唉/18000=扮11.11%柏资本保值增值率哀:16500/俺14600=1笆1

21、3.01%百资本积累率蔼:(绊16500-1哎4600跋)芭/14600=稗13.01%案总资产增长率隘(哀23000-2坝0000按)胺/20000=啊15%矮(6)加权平均案股数:1160叭0+400*2熬70/360=胺11900败基本每股收益:凹2520/11摆900=0.2罢118绊每股股利:25吧20*50%/拔12000=0案.105挨市盈率:4.2捌5/0.21=办20.24百每股净资产:1癌6500/12啊000=1.3斑75阿市净率:4.2懊5/1.375拔=3.09叭2.板某企业2006伴年末产权比率为懊80%，流动资霸产占总资产的4爱0%。有关负债叭的资料如下：霸资料一

22、：该企业捌资产负债表中的办负债项目如表1爱所示：表1蔼负债项目胺金额百短期借款巴2000颁应付账款拔3000皑预收账款俺2500芭其他应付款癌4500爱一年内到期的长柏期负债捌4000凹流动负债合计疤16000懊长期借款皑12000版应付债券哀20000靶非流动负债合计按32000扮负债合计板48000昂资料二：该企业凹报表附注中的或颁有负债信息如下百：已贴现承兑汇捌票500万元，绊对外担保200耙0万元，未决诉澳讼200万元，按其他或有负债3八00万元。拜要求计算下列指艾标：澳（1）所有者权扒益总额。案（2）流动资产柏和流动比率。奥（3）资产负债邦率。奥（4）或有负债癌金额和或有负债俺比率。

23、摆（5）带息负债百金额和带息负债唉比率。白3拌某公司流动资巴产由速动资产和肮存货构成，年初拜存货为145万版元，年初应收账捌款为125万元霸，年末流动比率罢为3，年末速动板比率为1.5，癌存货周转率为4隘次，年末流动资安产余额为270阿万元。一年按3罢60天计算。要盎求：摆（1）计算该公艾司流动负债年末摆余额。吧（2）计算该公白司存货年末余额摆和年平均余额。绊（3）计算该公版司本年营业成本昂。安（4）假定本年稗营业收入为96袄0万元，应收账办款以外的其他速班动资产忽略不计鞍，计算该公司应伴收账款周转期。矮4凹某企业扳2009坝年度营业收入为耙2000万元，蔼营业成本为16巴00万元；年初佰、年

24、末应收账款岸余额分别为20摆0万元和400扮万元；年初、年瓣末存货余额分别拜为260万元和版600万元；年爸末速动比率为1斑.2，年末现金搬比率(货币资金懊/流动负债)为靶0.7。假定该按企业流动资产由败速动资产和存货傲组成，速动资产懊由应收账款和现扮金类资产组成，袄一年按360天敖计算。要求：哎（1）计算拌2009暗年应收账款周转暗天数。傲（2）计算20霸0白9暗年存货周转天数百。邦（3）计算胺2009芭年年末流动负债罢余额和速动资产伴余额。百（4）计算20板0案9蔼年年末流动比率拌。肮5邦.已知某公司氨2009背年会计报表的有坝关资料如下：氨霸 爸 哀金额单位：万元扮资产负债表项目白年初数

25、吧年末数捌资产斑8000败10000唉负债靶4500叭6000爱所有者权益癌3500埃4000邦利润表项目百上年数癌本年数岸主营业务收入净拔额稗（略）鞍20000半净利润拔（略）俺500凹要求：（1）计俺算杜邦财务分析背体系中的下列指八标（凡计算指标癌涉及资产负债表熬项目数据的，均白按平均数计算）背：净资产收益率叭；总资产净利率岸（保留三位小数皑）；主营业务净唉利率；总资产周拜转率（保留三位摆小数）；权益乘癌数。罢（2）用文字列拜出净资产收益率背与上述其他各项暗指标之间的关系安式，并用本题数阿据加以验证。哎6矮.已知G公司资柏料如下： 癌 拜 盎 背 单位：万元 哎项目袄上年捌本年哀营业收入昂

26、6900肮7938摆总资产平均余额熬2760懊2940安流动资产平均余哀额傲1104搬1323疤要求：(1)计捌算上年与本年的把总资产周转率，埃流动资产周转率邦和资产结构(流靶动资产占总资产岸的百分比)捌(2)运用差额啊分析法计算流动熬资产周转率和资跋产结构变动对总艾资产周转率的影爸响皑7.百A公司2000澳年初所有者权益艾为1500万元袄，该年的绊资本保值增值率啊为125%；2袄003年初负债癌总额为4000疤万元，所有者权版益为负债的1.爸5倍，该年的资搬本积累率为15哀0%，年末的资办产负债率为0.颁25，负债的平拜均年利率为10霸%；全年的固定隘成本为975万败元，净利为10瓣05万元

27、，所得懊税率为33%，拌要求计算：瓣（1）00年末哀所有者权益总额翱；爸（2）03年初爸所有者权益总额笆；坝（3）03年初版资产负债率；胺（4）03年末背所有者权益总额版及负债总额；巴（5）03年末拜产权比率；哎（6）03年所伴有者权益平均余啊额及负债平均余袄额；鞍（7）03年息敖税前利润吧（8）03年总肮资产报酬率；敖（9）03年已爱获利息倍数；懊（10）04年瓣的DOL、DF摆L、DCL；邦（11）00年耙末到03年末的艾资本平均增长率岸。讲解:鞍(1)1500埃*125%=1颁875爸(2)4000八*1.5=60盎00哀(3)4000隘哀(4000+6蔼000)=40暗%斑(4)跋所有

28、者权益：6爸000(1+5半0%)=150澳00盎负债：150挨00/(1-0背.25)*0背.25=500八0袄(5)5000按/15000=稗33%靶(6)所有者权鞍益：(6000百+15000)安/2=1050跋0摆负债：（400袄0+5000）按/2=4500巴(7)1005暗/(1-33%矮)+4500*拌10%=195啊0罢(8)1950昂/(10500颁+4500)1俺3%俺(9)1950阿/(4500*胺10%)=4.瓣33矮(10)DOL爸=(1950+安975)/19哎50=1.5跋DFL=195艾0岸扮(1950-4矮50)=1.3斑DTL=1.5斑哀1.3=1.9坝5笆

29、(11)(15哎000/187绊5)昂1/3败-1=100%埃8.澳A公司开始时，敖速动资产超过流斑动负债，请回答般下列问题：肮（1）长期债券安提前变现，将会盎（ 疤）俺A.对流动比率叭的影响大于对速傲动比率 熬 B.对流动爸比率的影响小于矮对速动比率芭C.影响速动比唉率，不影响流动挨比率 背 D.影响笆流动比率，不影爱响速动比率傲（2）将积压的跋存货转为损失，蔼将会（ 凹 ）敖A.降低速动比八率 B捌.降低营运资金稗 C.捌降低流动比率 哎 D.不暗改变速动比率俺（3）收回当期懊应收帐款若干，袄将会（ 靶 ）矮A增加流动比率拔 B.伴增加营运资金 斑 C.增蔼加速动比率 鞍 D.增加把现金流

30、动负债比板率安（4）赊购原材氨料若干，将会（捌 ）背A.增加流动比伴率 B.盎降低速动比率 俺 C.耙不改变营运资金巴 D.不影响拔速动比率拌9.案.起始时,已获背利息倍数大于1哎，其他指标小于阿1，指出下列经拜济业务对各指标肮的影响，增加用靶“般+澳”板表示，减少用扒“”拜表示，没有影响埃用稗“罢O叭”唉表示。盎经 济 版 业 务皑资产负债率肮产权比率扒已获利息倍叭用抵押借款购厂翱房熬增发普通股10啊00万股，每股氨10元摆以银行存款偿付巴到期的债券的本肮息盎10把.A公司澳2006年12鞍月31日按资产总额350碍00万元，资产伴负债率40%，捌负债中短期借款埃2000万元，氨长期借款10

31、0癌0万元，应付债邦券1500万元拜，应付利息55八0万元，一年内岸到期的长期负债伴1250万元，班求：带息负债率坝11奥.跋 皑某公司是一家上巴市公司，相关资半料如下：碍资料一：八2007年12佰月31日捌的资产负债表如瓣下：背项目案金额搬项目扳金额挨货币资金办10000案短期借款霸3750耙应收账款癌6250啊应付账款百11250奥存货拜15000版预收账款蔼7500摆固定资产阿20000搬应付债券拔7500扮无形资产安250俺股本爱15000捌留存收益柏6500巴合计唉51500埃合计哎51500昂公司2007年昂营业收入为62巴500万元，营吧业净利率为12氨%,股利支付率懊为50%;

32、白资料二：经测算摆2008年营业笆收入将达到75摆000万元，营背业净利率和股利八支付率不变;案经分析，流动资办产项目与流动负啊债项目（短期借佰款除外）随营业扳收入同比例罢增减。懊资料三：公司0蔼8年有一项固定爸资产投资计划，碍投资额为220板0万元，各年预袄计净现金流量为跋：扳NCF凹0绊=-2200万扳元 NCF拜1-4半=300万元 懊 NCF阿5-9唉=400万元 盎 NCF胺10翱=600万元；肮折现率为10%鞍;邦资料四：公司于耙08年1月1日白公开发行债券面拜值1000元，懊票面利率10%板,期限10年，安每年年末付息，班债券发行价为1版100元，筹资澳费率2%,公司罢所得税率为

33、25伴%,矮相关的 资金时碍间价值系数表如隘下:埃i=10%碍1吧2跋3昂4奥9巴10埃(P/F,10把%,n)暗0.9091癌0.8264爱0.7513按0.6830安0.4241皑0.3855唉(P/A,10跋%,n)耙0.9091耙1.7355哀2.4869胺3.1699凹5.7590叭6.1446要求：蔼（1）根据资料袄一计算2007笆年年末的产权比岸率和带息负债比案率。芭（2）根据资料翱一、二、三计算百：2007年碍年末变动资产占啊营业收入的百分蔼比；唉2007年年百末变动负债占营按业收入的百分比柏；靶2008年需挨要增加的资金数拌额；罢2008年对芭外筹资数额。巴（3）根据资料拌三

34、计算固定资产版投资项目的净现胺值。 HYPERLINK / 奥中华会计网摆校罢（4）根据资料白四计算2008疤年发行债券的资拜金成本。讲解与解答：霸负债合计：37肮50+1125板0+7500+扮7500=敖30000安所有者权益合计巴：15000+案6500=21扒500扒摆产权比率：30吧000/215伴00=139.柏53%稗柏带息负债比率：摆（3750+7耙500）/30吧000=37.凹5%袄变动资产率：（扒10000+6百250+150熬00）/625拔00=0.5叭变动负债率：（霸11250+7背500）/62板500=0.3巴增加的资金额：埃(75000-哎62500)(芭0.

35、5-0.3芭)+敖2200=47巴00拔留存收益：12哎%*75000半(1-50%)般=4500熬对外筹资额扒:4700-4把500=200哀(3)伴300(P/A颁,10%,4)埃+400(P瓣/A,10%,翱9)-(P/A八,10%,4)斑+600(1白+10%)安-10败-2200拜=17.91扒(4) 10稗00*10%(拌1-25%)/熬1100(1隘-2%)=6邦.96%盎12罢.xy公司20唉09年有关资料霸如下：背项目扳年初拜年末哎平均霸资产总额凹242盎307袄274.5俺负债总额耙74拔134哀104般所有者权益总额鞍168扳173懊170.5爱2009年实现隘销售收入4

36、00摆万元，销售成本办260万元，销啊售费用26万元皑，管理费用43爱万元蔼,罢财务费用9万元白,爸其他业务利润8稗万元,公司所得芭税率25%爸；哎2008年有关澳财务指标如下：耙销售净利率11癌%，总资产周转癌率1.5次，权鞍益乘数1.4；绊要求：（1）计八算2009年公靶司净资产收益率盎；哀(2)用差额分胺析法分析200埃9年公司净资产芭收益率变动的具翱体原因挨;百(3)根据上述傲分析进行简单评办价。摆解答：（1）2熬009年按净利：百(败400-260昂-26-43-阿9+8碍)案(1-25%)奥=52.5坝销售净利率俺:52.5邦背400=13.败13%办总资产周转率八:400胺靶27

37、4.5=1百.46柏权益乘数吧:274.5般啊170.5=1埃.61翱净资产收益率：霸13.13%*安1.46*1.翱61=30.8奥6%笆(2)08年净案资产收益率：1爸1%*1.5*氨1.4=23.埃1%敖 09年净资版产收益率：13碍.13%*1.阿46*1.61懊=30.86%版09年比08年办变动：30.8熬6%-23.1袄%=7.76%昂销售净利率变动搬影响：（13.碍13%-11%哎）*1.5*1邦.4=4.47斑%奥总资产周转率变爸动影响：13.澳13%(1.4奥6-1.5)*斑1.4=爸-0.74%扒权益乘数变动影敖响：13.13拌%*1.46(昂1.61-1.霸4)=4.0

38、3澳%肮三个因素共同影八响：4.47%柏-0.74%+背4.03%=7靶.76%盎(3)傲 俺净资产收益率的敖提高主要得益于摆销售净利率的提百高，说明公司获绊利能力有利了重挨大罢提升巴，具体原因应进隘一步分析（是售傲价澳提高？成本降低白？还是毛利率上氨升？柏）白；绊其次公司权益乘稗数的变动说明了拌资本结构的调整背，由于负债比率邦的增大发挥了财扳务杠杆作用，对熬公司净资产收益邦率的提高也起了癌较大作用，但负耙债比率的提高也安会增加财务风险斑，好在公司目前俺总体负债比率不柏高；耙公司总资产周转靶率略有下降，对澳净资产收益率有熬些影响，也应关罢注，应进一步分按析资产管理水平爱方面的问题。扮13俺.教

39、材p263翱例8-9例安题分析：瓣净资产收益率=扒销售净利率*总熬资产周转率*权啊益乘数哀20 x7年:2矮.5%*1.3八4*3.05=靶10.22%哀 败20 x8年:1芭.67%*2.胺29*2.88岸=11.01%把x8年比x7年昂变动：11.0俺1%-10.2靶2%=0.79唉%芭销售净利率变动班影响：（1.6哀7%-2.5%版）*1.34*霸3.05=鞍 懊-3.39%把总资产周转率变盎动影响：1.6疤7%(颁2.29-1.扒34百)班*3.05稗=背4.8哎4%百权益乘数变动影白响：吧1.67%*2扳.29颁(懊2.88-3.俺05澳)叭= -0.65佰%按三个因素共同影挨响：半

40、- 3.99靶%案+4.84敖%颁- 0.65肮%拔=0.79叭%疤公司总资产周转岸率的提高敖是公司净资产收疤益八率芭上升的主要原因爸,说明资产管理胺水平得到较大幅蔼度的提高;袄销售净利率下降熬,是公司的主要扳问题所在,进一盎步分析,净利增背长了23%翱，版而销售成本却增佰长了82%，成颁本增长过快，在澳成本管理和控制败方面，应进一步鞍分析其存在的问把题班；搬公司权益乘数略澳有下降，说明了扒资本结构稍作调皑整，由于负债比叭率有些下降，降拌低了财务风险，版但公司权益乘数傲仍高达2.88澳,即资产负债率伴为65%，公司爸属于激进战略型扒企业，应控制绊好风险与收益但哀关系。爸14斑.某上市公司2办0

41、08年末股东霸权益总额为13背2000万元，扳归属于普通股股伴东的净利为25搬000万元，发罢放的普通股股利罢为17600万背元;公司200吧7年末股本为8奥000万股，胺2008年3月般1日癌公司股东大会白决议，以截止2扮007年末公司瓣总股本为基础向袄全体股东每10绊股送红股10股霸；公司柏2008年11百月30日伴发行新股600艾0万股；另外公扳司懊2008年7月板1日哎按面值发行利率叭3%的可转换债跋券面值1000扮0万元，期限5败年，每年末付息傲一次，一年后可百转换股票，转换办价格每股5元，安（奥即耙每100元债券啊可转换颁为1元面值的普扳通股20股案）皑债券利息不符合扮资本化条件，

42、直办接计入当期损益疤；公司所得税率叭25%,公司年扮末每股市价为3白2元。要求计算邦：安（1）2008巴年公司的基本每佰股收益阿（2）2008坝年公司的稀释每扒股收益班（3）2008百年公司的每股股哎利扮（4）2008爱年靶年末翱的绊市盈率笆（5）2008白年靶年末的市净率讲解：袄（1）扳基本每股收益：靶25000/熬8000+80昂00+6000矮*1/12=板25000/1般6500=笆1.52(元)笆（2）哎稀释每股收益：般 安若转股增加的净邦利：10000拌*3%*（6/败12）(1-2暗5%)=112艾.5啊（万元）疤 把若转股增加的巴加权平均股数斑：(10000皑/100)*2挨0

43、*(6/12傲)=1000(百万股)捌 矮稀释每股收益：肮（25000+瓣112.5）/扒(16500+唉1000)=1靶.435(元)奥（3）疤每股股利：17伴600/165癌00=1.07矮(元)按（4）罢市盈率：32/把1.52=21鞍.05柏（5）罢市净率：32/柏(132000笆/16500)绊=4白第六章成本差异耙计算上课例题佰甲产品每月预算捌产量癌500邦件，本月生产拜440罢件，有关标准成鞍本资料如下：澳成本项目巴价格标准癌用量标准背单位标准成本疤直接材料阿1.5绊元摆/芭千克半6坝千克版/唉件懊9半直接人工吧4罢元爸/稗小时伴4熬小时巴/败件岸16白变动制造费用爸3疤元板/板

44、小时俺4翱小时按/艾件隘12爱固定制造费用半2敖元爱/笆小时挨4斑小时癌/八件拔8暗本月实际耗用材矮料班3250败公斤，实际单价癌1.6霸元班/懊公斤；本月实际邦耗用直接人工坝2100矮小时，支付变动罢制造费用版6480氨元，支付直接人蔼工工资拌8820 拜元，支付固定制啊造费用扳3900柏元拔.哀要求：绊（般1办）计算变动成本颁六差异碍（疤2暗）计算固定制造案费用差异（用两熬差异法和三差异盎讲解扮(靶1敖)百实际成本：绊1.6般敖3250+88霸20+6480熬=20500邦标准成本：（巴9+16+12背）扳肮440=162般80蔼成本差异：颁20500-1败6280=42百20败材料成本差

45、异：百1.6扳把3250-9爸敖440=124板0靶材料价差：翱3250(1.埃6-1.5)=邦325胺材料量差：扒1.5(325案0-6百霸440)=91颁5芭直接人工成本差颁异叭:8820-1胺6皑芭440=178艾0办工资率差异：埃2100(88半20/2100胺-4)=420懊人工效率差异：傲4(2100-八4罢邦440)=13胺60巴(熬变绊)暗制造费用成本差啊异：败6480-12绊阿440=120胺0唉(白变癌)霸耗费差异：邦2100(64佰80/2100吧-3)=180盎(氨变叭)熬效率差异：扳3(2100-拜4案巴440)=10柏20澳(2) 唉两差异法：摆 哎耗费差异：柏3900-50斑0爸版8=-100拌 矮 鞍能量差异：矮2(4笆吧500-4胺懊440)=48安0摆差异合计：凹480-100瓣=380岸三差异法：耗费氨差异：暗3900-50伴0案案8=-100拌产量差异：把2(500坝俺4-2100)癌=-200跋效率差异：矮2(2100-傲440败吧4)=680稗差异合计：吧680-100爸-20