药业财务报表分析(doc 34)

1、吧金陵药业财务报埃表分析八金陵药业股份有斑限公司基本概况懊。耙上市时间：19蔼99-11-1翱8疤股票代码：00拌0919八交易所：深圳证艾券交易所邦板块： HYPERLINK l sz_a 袄深市A股白， HYPERLINK l hs_a 蔼沪深A股 HYPERLINK l hangye_ZC8 埃，拌生物制品鞍， HYPERLINK l zhishu_399130 笆制造指数翱， HYPERLINK l zhishu_399139 疤医药指数按， HYPERLINK l gn_cgjr 霸参股金融笆， HYPERLINK l zhishu_399106 爱深证综指奥， HYPERLINK

2、l gn_sbzc 暗社保重仓摆， HYPERLINK l gn_myyy 白民营医院捌， HYPERLINK l new_swzz 搬生物制药行业：制造业规模：大型企业岸员工人数：53班25鞍资产总额：3,罢850,257霸,581.02懊营业收入额：3耙22,138万绊元阿净利润额：20袄,810.9万皑元白市值：67.7绊9亿公司业务类型。案药品制造业及医笆疗服务业。埃中、西药原料和扳制剂、生化制品疤、医药包装制品佰、医疗器械、保碍健食品、天然饮碍料生产、化妆品安生产、销售。新叭产品研制、技术皑服务及开发,医捌疗信息服务,经盎营本企业自产产岸品及技术的出口挨业务,经营本企办业生产、科研所

3、斑需的原辅材料、巴仪器仪表、机械白设备、零配件及败技术的进口业务岸(国家限定公司邦经营和国家禁止哎进出口的商品及凹技术除外),经盎营进料加工和挨三来一补业务板。佰公司关键人物信班息拔姓名挨职务熬任职状态佰性别熬年龄熬任期起始日期阿任期终止日期阿持股数（股）蔼沈志龙板董事长隘现任爸男伴63百2014年6月癌27日败2017年6月翱26日熬204,700罢徐俊扬暗董事会秘书般现任邦男癌53百2014年6月佰27日伴2017年6月叭26日哀86,199拜汪洋搬财务负责人氨现任矮男岸37伴2014年6月搬27日隘2017年6月胺26日白0胺 白沈志龙，201艾1年6月至今担百任本公司董事长颁。2008

4、年6百月至2011年蔼6月担任本公司安副董事长、 总蔼裁，2011年柏6月至今担任本唉公司董事长。兼爸任南京鼓楼医院拔集团仪征医院有碍限公司董事长、罢 南京鼓楼医院柏集团宿迁市人民拔医院有限公司董安事、南京白敬宇按制药有限责任公奥司董事。笆 昂徐俊扬，199吧8年9月至今担叭任本公司董事会矮秘书（2011笆年6月至201搬4年3月担任本班公司财务 负责扮人）。兼任浙江啊金陵药材开发有办限公司董事。把 半 汪洋，201埃4年3月至今担吧任本公司财务负懊责人。2006傲年1月至201拌1年12月任本隘公司财务部 副把经理；2012凹年1月至201翱4年3月担任本巴公司财务部经理肮; 2014年暗3

5、月至今担任本阿公司财务负责 捌人兼财务部经理爸。公司基本信息八公司名称瓣金陵药业股份有巴限公司跋注册地址颁江苏省南京经济扒技术开发区新港瓣大道58号罢会计师事务所奥天衡会计师事务蔼所傲注册会计师爸闵志强 张炜拌法人代表蔼沈志龙捌控股股东罢新工集团版实际控制人耙南京市人民政府半国有资产监督管靶理委员会肮4.绊前十名股东，主扳要客户和供应商埃股东名称版持股数量（股）澳持股比例（%）按南京新工投资集半团有限责任公司罢227,943案,839挨45.230皑福州市投资管理傲公司懊24,920,隘000氨4.940扳中化蓝天集团有哎限公司盎15,588,癌765暗3.090把合肥市工业投资挨控股有限公司

6、挨14,711,扮234熬2.920爸中央汇金资产管叭理有限责任公司伴13,840,哀600哀2.750昂兴业银行股份有瓣限公司-兴全全靶球视野股票型证霸券投资基金疤12,865,盎653罢2.550坝中国光大银行股盎份有限公司-兴背全商业模式优选癌混合型证券投资罢基金（LOF）班8,023,7搬21暗1.590埃司有山绊4,772,7俺00芭0.950胺中国人寿保险股般份有限公司昂4,378,8敖05耙0.870昂浦银安盛资管-疤浦发银行背3,005,8佰92吧0.600办客户名称暗销售额（元）熬占年度销售总额碍比例（%）跋客户（1）班148,707袄,170.12爱4.61板客户（2）罢1

7、45,276癌,749.83袄4.51爱客户（3）凹131,339啊,914.56伴4.08傲客户（4）哀104,927斑,439.08稗3.26凹客户（5）柏85,218,岸910.59耙2.65哀合计案615,470斑,184.18胺19.11案供应商名称稗采购额（元）搬占年度采购总额阿比例（%）爸供应商（1）碍210,382艾,820.77摆10.14爱供应商（2）俺131,563暗,009.15傲6.34澳供应商（3）熬93,224,颁932.96板4.49班供应商（4）蔼43,429,懊867.47敖2.09邦供应商（5）矮42,951,百480.47笆2.07霸合计爱521,552

8、氨,110.82白25.13财务信息巴2015年八2014年案本年比上年增减班2013年皑营业收入（元）版3221375笆385.30皑2771942哀286.51颁16.21%埃2605713摆782.39败归属于上市公司耙股东的净利润（颁元）巴2081092碍72.30盎1971844爸53.90扒5.54%扳1558903扮49.35霸基本每股收益（搬元/股）爸0.4129瓣0.3912肮5.55%跋0.3093霸股东投入资本扒流动比率爱2.6923芭2.6258绊2.53%芭3.0324绊经营活动产生的耙现金流量净额（碍元）肮2124496懊41.49邦2998917瓣14.98案-2

9、9.16%半2712082稗92.52靶公司的未来发展翱战略颁 笆公司将在董事会哀的领导下，围绕爱公司的战略转型耙目标，按照对标艾管理的有关要求绊，强化 工作措般施，加大工作力俺度，有序、稳步办、扎实地推进各哀项重点工作。2艾016年公司将啊重点抓好以下工疤作：一是严控质罢量，构筑企业产吧品、医疗质量保跋证体系。二是创稗新营销模式，整案合公 司资源，芭完成全年销售目跋标任务。三是继挨续推进业务板块皑整合和促进医疗哀平台加快发展。班四是全面落实盎“案四个投入袄”颁，增强公司发展氨后劲，促进公司坝持续发展。五是阿提升管理，持续疤开 展对标管理凹和认真落实内控哎制度工作。公司罢将利用比较优势笆，同时

10、打造医药爱产销和医疗服务败两个盈利平台，奥力争通过3-5凹年的努力，使得奥两个主业的盈利稗水平达到并驾齐吧驱。公司的会计政策扒扮坏账核算方法：唉帐龄分析法拜摆存货核算方法：袄加权平均法盎吧长期股权投资核背算方法阿：跋对被投资单位具绊有共同控制（构矮成共同经营者除扮外）或重大影响扳的长期股权投资佰，采用权益法核奥算。 此外，公吧司财务报表采用拔成本法核算能够邦对被投资单位实爸施控制的长期股奥权投资。爸半固定资产折旧方傲法：百类别哀折旧方法叭折旧年限凹房屋建筑物办年限平均法绊20-50绊机器设备绊年限平均法版5-15爸运输设备斑年限平均法佰4-10百其他设备坝年限平均法蔼3-10爱科研仪器设备氨双

11、倍余额递减法胺5-10啊8.子公司基本绊情况懊子公司名称靶子公司类型白持股比例（%）哎云南金陵植物药暗业股份有限公司翱控股芭91.49鞍浙江金陵药材开蔼发有限公司蔼控股熬99.50吧河南金陵怀药有袄限公司靶控股哎90.00瓣河南金陵金银花板药业有限公司跋控股懊95.00耙浙江金陵浙馨药办材开发有限公司爸控股吧95.48跋南京金陵大药房鞍有限责任公司案间接控股爸65.70拌乌多姆赛金陵植奥物药业有限公司昂间接控股肮91.49百南京华东医药有艾限责任公司白控股板51.00暗金陵药业南京彩爱望包装有限公司澳控股埃94.90版瑞恒医药科技投蔼资有限责任公司扳控股稗54.55扒南京鼓楼医院集靶团宿迁市人

12、民医般院有限公司爱控股鞍63.00柏南京市鼓楼医院般集团仪征医院有白限公司八控股摆68.33罢仪征华康医疗器暗械有限公司败间接控股皑68.33爸仪征市华康老年扒康复中心拜间接控股百68.33板南京市鼓楼医院氨集团金鼓医院管挨理有限公司搬控股安60.00佰南京鼓楼医院集扳团安庆市石化医爸院有限公司版控股把87.77疤江苏华康职业卫扒生技术有限公司昂间接控股唉68.33艾非经常性损益项懊目及金额班项目扮2015金额爸2014金额跋2013金额佰非流动资产处置捌损益（包括已计蔼提资产减 值准皑备的冲销部分）把9,440,3唉31.25傲-829,78稗2.67埃418,403芭.41般计入当期损益的

13、袄政府补助（与企岸业业务密切相关拜，按照国家统一稗标准定额或定量哀享受的政府补助癌除外）伴7,909,8把08.00熬4,304,9埃99.77盎1,831,9班41.63坝除同公司正常经拔营业务相关的有扮效套期保值业务傲外，持有交易性颁金融资产、交易板性金融负债产生隘的公允价值变动傲损益，以及处置邦交易性金融资产安、交易性金融负俺债和可供出售金班融资产取得的投芭资收益肮41,597,俺017.31暗40,821,艾526.36班8,905,9埃11.36耙单独进行减值测班试的应收款项减氨值准备转回扳25,200.斑00伴除上述各项之外胺的其他营业外收摆入和支出隘1,198,8俺47.31坝-

14、3,622,邦005.58案-4,923,安095.03阿减：所得税影响稗额扳13,123,瓣611.00斑8,222,6袄24.22胺739,932啊.93按少数股东权益影爱响额（税后）版12,766,罢528.08耙6,181,8隘64.08八-976,05爱9.85捌合计背34,281,霸064.79靶26,270,拔249.58扳6,469,3八54.29耙金陵药业行业分柏析艾 安医药产业是关系艾国计民生的重要隘产业，是培育战背略新兴产业的重澳要领域。随着人靶民生活水平的提胺高和医疗保健需笆求的不断增加，捌医药行业越来越昂受到公众和政府俺的关注，在国民巴经济中占据着越胺来越重要的位置捌

15、。近年来，我国岸医药生产一直处坝于持续、稳定、伴快速的发展阶段哎。根据国家统计俺局公布的数据，叭 2015年医白药制造业收入2般5537.1亿拔元，比上年增长伴9.1%， 利安润总额2627翱.3亿元,比上耙年增长12.9拜0%。目前我国胺已成为世界第一拔大原料药生产和碍出口国、 世界坝第二大OTC药傲物市场、全球第柏三大医药市场。班医药需求的快速斑增长为医药行业颁创造了巨唉大白需求。为了促进败我国医疗卫生资百源进一步优化配办置，提高服务可爸及性、能力和资哎源利用效率。 靶2015年，国败务院办公厅印发凹全国医疗卫生暗服务体系规划纲背要（2015-皑2020年）罢（以下简称 暗规划纲要），哀这

16、是首次在国家班层面制定的医疗颁卫生服务体系规阿划，是推动深医半改向纵深发展，埃解决看病难、看哎病贵问题，打造艾健康中国的一项敖重要举措。规背划纲要明确：捌大力发展非公立艾医疗机构，从床熬位标准、设备购般置以及政策扶持肮等方面对社会办坝医给予支持，明佰确到2020年岸按照每千常住人摆口不低于1.5跋张床位，为社会昂办医院预留规划昂空间，同步预留案诊疗科目设置和八大型医用设备配板置空间，同时，吧鼓励公立医院与办社会力量以合资胺合作的方式共同笆举办新的非营利邦性医疗机构，个败体诊所的设置不拜受规划布局限制百等。 在201八5年的政府工作扒报告中，李克强摆总理提出要大力凹发展健康产业，八并首次提出唉“

17、跋健康 中国霸”啊概念。哀“阿健康是群众的基叭本需求，我们要八不断提高医疗卫巴生水平，打造健巴康中国。埃”板 总体而言，公按司主要业务药品败生产、销售和医颁疗服务同属翱“班大健康产业巴”笆，受宏观经济环鞍境影响相对较小巴，经济周期性不啊明显。皑广济药业股份有澳限公司基本概况袄：俺上市时间：19班99年11月1皑2日绊股票代码：00坝0952白交易所：深圳证笆券交易所般板块：生物疫苗捌，维生素行业：制造业规模：大型企业坝公司业务类型：般公司主要产品分疤为原料系列产品挨、制剂系列产品昂。其中原料系列扳产品为医药级、挨食品级、98%扳饲料级、80%扳饲料级核黄素及办核黄素磷酸钠；斑制剂系列产品为癌片

18、剂和输液。 疤公司主导产品核把黄素即 VB2懊，为体内黄酶类佰辅基的组成部分俺（黄酶在生物氧瓣化还原中发挥递埃氢作用），当缺扒乏时，就影响机拜体的生物氧化，皑使代谢发生障碍般。其病变多表现袄为口、眼和外生般殖器部位的炎症奥，如 口角炎、昂唇炎、舌炎、眼笆结膜炎和阴囊炎安等，故本品可用艾于上述疾病的防耙治。公司核黄素笆（VB2）产、安销量居世界前列暗。唉金陵药业战略分暗析疤 扳金陵药业股份有百限公司是经中国搬人民解放军总后稗勤部1998翱后生字第26癌1号文批准,由办南京金陵制药(奥集团)有限公司吧、南京军区福州芭总医院企业管理背局、南京军区后颁勤部苏州企业管斑理局、南京军区癌后勤部南京企业扒管

19、理局一分局、捌南京军区后勤部袄徐州企业管理局肮分别将其所属的爸南京金陵制药厂摆、福州梅峰制药癌厂、浙江天峰制百药厂、南京金威安天然饮料公司、挨合肥利民制药厂办采用发起设立方胺式成立的股份有挨限公司。199把8年9月8日,败公司在南京市工挨商行政管理局领背取企业法人营业暗执照。 199挨9年11月18疤日,金陵药业股摆份有限公司于1扮999年8月2耙7日发行的8,办000万股人民般币普通股在深圳扳证券交易所上市哀交易。艾 疤公司主要业务为八药品生产、销售碍和医疗服务。（凹一）药品生产、办销售业务。药品疤生产业务，指中傲成药、化学药品斑生产；药品销售跋业务，指自产药拜品和代理药品、胺医疗器械等销售

20、安。（二）医疗服案务业务。医疗服稗务业务主要由公扳司宿迁医院、仪柏征医院和安庆医佰院提供。敖 翱在管理模式上，罢公司总部为投资伴管理中心，负责巴公司整体发展战奥略的制定和中长板期规划及年度预凹算的制定，设立巴职能部门对经营绊单位（包括子公按司、分公司）进肮行指导、监督、懊管理和资源协同疤；各经营单位是斑公司成本利润中氨心，直接面对市昂场竞争，通过向罢市场提供产品和安服务取得经济效颁益。在经营模式办上，公司形成了靶以产销一体为主芭轴，代理销售为办补充的格局。药挨品生产业务的组鞍织实施由公司所暗属金陵制药厂、埃梅峰制药厂和天扳峰制药厂完成。岸药品 生产业务爱的采购主要采取把自产和外购两种捌模式，其

21、中中药绊原材料由公司所邦属药材种植基地巴（子 公司）提版供，包括自己种叭植和外购两种方俺式；化学原材料爱和绝大部分包装扮材料来自外购。瓣药 品销售业务霸由公司及华东公盎司、益同公司负八责实施。药品销笆售业务采购主要暗采取内部采购、鞍 外购和代理销拜售等模式；销售把模式主要包括调袄拨、纯销等。SWOT分析哎优势Stren隘gths搬 熬从金陵药业的经靶营来看，公司拳哎头产品优势突出傲。目前金陵药业隘拥有3个国家级白中药保护药品，胺即脉络宁注射液斑、胃得安片和香稗姑多糖。脉络宁按注射液是防治血哀栓性闭塞性血管案病的中药复方注矮射液，投入市场坝10多年来一直扳长盛不衰，目前碍脉络宁的市场占捌有率在1

22、/3以柏上，已列入国氨家基本医疗保险熬药品目录，成爱为各大中医院急八诊必备药品。懊公司拥有运作医稗院项目的经验和爸能力，现控股三隘家综合性医院：巴宿迁医院为三级半乙等医院，仪征挨医院、安庆医院邦为二级甲等医院哎。公司在二十几板年专业生产的基拔础上积累了大量扒的技术数据和技哎术资料，掌握了半国际先进的生产摆工艺和实践经验斑，建立了符合国矮际规范的技术开绊发、生产工艺标半准。癌劣势Weakn罢esses背 板公司中成药制剂罢产品所用原材料按为中药材，中药氨材野生资源的稀班缺性、人工种植稗受气候环境以及岸种植面积变动的凹影响，公司有可奥能面临原材料供癌应不足的风险，拔原材料采购价格昂的大幅波动亦加懊

23、大了公司采购成拜本增加和中药材拔贸易亏损的风险扮。随着公司规模霸的扩张和业务的伴拓展，公司控股把或参股公司在持邦续增加，公司在摆战略执行和推进背中，可能存在管捌理人才和专业人扳才储备与公司发熬展需求不能很好吧匹配的风险。般机会Oppor百tunitie暗s昂 翱2015年，社芭会资本办医继续办成为一个热门话扒题和投资热点，扒无论是纲领性文皑件还是具体实施败细则，国家利好瓣政策不断出台；百加之近几年我国拌人口老龄化加速矮、消费结构升级昂、环境污染加剧捌等因素，一个庞肮大的医疗服务需袄求市场正在酝酿坝并形成，老百姓敖对医疗服务需求昂的蓬勃发展与国癌内医疗资源匮乏隘的现状严重不匹癌配，医疗服务行柏业

24、形成了一个政凹策与市场双轮驱碍动的良好局面。碍威胁Threa柏ts败 按我国对纳入各类氨医疗保险目录的按药品、少数生产霸经营具有垄断性板和特殊性的药品八实行政府指导价扒或政府定价，国哀家发改委针对医扮保目录品种的价百格调整，以及行摆业性降价政策的蔼陆续推出，会给搬公司的业绩增长跋带来不确定性。捌 稗2016年，尚肮未招标的省份将扮陆续开展药品招鞍标工作，各地招凹标方案和实际执俺行依然存在着很爱大的不确定性，按各地招标过程中半价格仍然是中标半的关键因素，这盎将造成投标企业哀间竞相压价，公扒司在争取到更多肮市场份额的同时绊，亦会造成部分办品种毛利率的下斑降。安 阿公司基于未来发奥展所需，每年都吧必

25、须投入大量资爱金用于药品的研佰发。一种新药从按实验研究、临床版试验、获得新药叭证书到正式生产岸需要经过多个环般节的审批，前期熬的资金、技术投坝入较大，周期较俺长，行业进入门跋槛高。随着国家跋监管法规、注册罢法规的日益严格吧，新药研 发存八在不确定性以及佰研发周期可能延半长的风险。资产负债表分析水平分析暗.从投资或筹资哀角度进行分析稗 该公司总资版产在2014-疤2015年增加坝228,040胺,470.06佰元，增长幅度为罢6.30%。说疤明金陵药业本年扒总资产规模增长隘幅度较小，进一板步分析可发现：埃第一，流动资产把本期增加了22邦0,665,4案72.13元，败增长幅度为10罢.06%，非

26、流皑动资产本期增加办了7,374,懊997.93元按，增长幅度为0摆.52%，两者熬合计使总资产本胺期增加228,岸040,470氨.06元，增长吧幅度为6.30岸%。颁第二，伴本期总资产的增鞍长主要体现在流扒动资产的增长上扳。如果仅这一变凹化来看，该公司板资产的流动性有邦所增强。尽管流绊动资产的各个项罢目有不同程度的稗增减变动，但其凹增长主要体现在办以下几个方面：盎一是应收票据的班大幅度增加。应氨收票据的本期增佰长额为拔64,542,半131.70癌元，增长的幅度罢为哎2背9.41皑%啊，应收票据是指爱企业持有的、尚皑未到八期兑现的商业票叭据。是一种载有搬一定付款日期、邦付款地点、付款鞍金额

27、和付款人的败无啊条件支付的流通熬证券，巴也是一种可以由八持票人自由转让坝给他人的债权凭蔼证。坝应收票据的增加颁代表公司资产的氨增加。应收票据俺的增加有很多优耙点：般a,蔼上市公司应收帐矮款因票据化，使挨帐款回收的可能懊性大为加大，大拔大降低了呆坏帐百发生的可能性；俺b,应办收票据不需要象唉应收帐款一样提疤取坏帐准备，减安少了相关上市公扒司的管理费用；摆c,矮票据一般是附息办的，应收帐款票背据化，还能为相百关上市公司带来隘“氨额外案”把的利息收入；相芭关上市公司还可哀以通过贴现的方熬式，于票据到期俺前提前取得现金稗，用于应付急澳需的周转。搬二是应收账款的拌增加。应收账款隘的本期增加额为氨81胺,

28、捌470扳,艾002矮.哀78元，增长幅按度为白20阿.岸4搬5%，安该皑项目的增加意味佰着该公司总额的班增加。昂但是皑应收账款的增加半也增加了该公司八收回账款的风险埃，奥所幸，本期应收笆账款对总资产的癌影响不太大爸。岸三是暗一年内到期的非蔼流动资产爸的增加。本期增暗加额为佰2吧,拜000案,霸000绊.胺00哎元，俺增长幅度为20拌0笆.佰00靶%， HYPERLINK t 摆一年内到期的非袄流动资产胺反映企业将于 HYPERLINK t 摆一年内到期的非凹流动资产叭项目金额。包括伴一年内到期的 HYPERLINK t 挨持有至到期投资隘、长期待摊费用盎和一年内可收回罢的 HYPERLINK

29、 t 捌长期应收款颁。暗此项目增加表明拜企业本期可收回版大笔资金并进行熬新的投资利用。挨第三，非流动资埃产的变动主要体俺现在以下方面：背一是投资性房地熬产的增加，本期拌增加额为14,矮326,176般.83元，增长昂幅度为496.爱10%。斑投资性房地产，蔼是指为赚取租金氨或 HYPERLINK t 唉资本增值拌，或两者兼有而笆持有的房地产。盎投资性房地产应佰当能够单独计量罢和出售。投资性笆房地产主要包括颁：已出租的土地肮使用权、持有并奥准备增值后转让傲的土地使用权和哎已出租的建筑物埃。拜二是长期待摊费盎用的增加，本期拌增加额为2,3疤10,543.柏94元，增长幅佰度为91.74疤%。爱长期

30、待摊费用耙”佰账户用于核算企癌业已经支出，但办摊销期限在1年办以上（不含1年拌）的各项费用，哀包括固定资产修扮理支出、租入固暗定资产的改良支拜出以及摊销期限昂在1年以上的其八他待摊费用。凹 该公司总资拌产在2013-捌2014年增加搬317,817碍,110.96颁元，增长幅度为跋9.62%。金胺陵药业在201霸4年总资产规模蔼有一定的增加，奥进一步分析可发斑现：鞍第一，流动资产唉增加了137,安291,377笆.73元，增长办幅度为6.68懊%。非流动资产绊增加了180,疤525,733般.23元，增长跋幅度为14.4把7%。两者合计氨是总资产增加3俺17,817,疤110.96元挨，增长幅

31、度为9办.62%。鞍第二，本期总资八产的增长主要体柏现在非流动资产扒的增长上，相关鞍变动主要体现在把：一是可供出售岸金融资产。本期板增加额为52,柏663,637唉.24元，增长斑幅度为1540跋.77%。坝通常是指企业初斑始确认时即被指霸定为可供出售的 HYPERLINK t 巴非衍生金融资产蔼，以及没有划分白为以 HYPERLINK t 芭公允价值计量邦且其变动 HYPERLINK t 白计入当期损益办的金融资产、 HYPERLINK t 摆持有至到期投资傲、 HYPERLINK t 碍贷款和应收款项案的金融资产。罢说明该公司在股吧权和债券的投资哎规模增加。二是蔼商誉。本期增加碍额为50,

32、91背8,468.8搬3元，增长幅度扒为118.74隘%。坝商誉是指能在未熬来期间为企业经爱营带来超额利润罢的潜在经济价值拔，或一家企业预斑期的获利能力超敖过可辨认资产正扳常获利能力（如版社会平均投资回坝报率）的资本化翱价值。商誉是 HYPERLINK t 伴企业整体价值挨的组成部分。在 HYPERLINK t 瓣企业合并挨时，它是购买企皑业投资成本超过疤被合并企业净资皑产公允价值的 HYPERLINK t 哎差额暗。翱说明该企业在顾隘客中具有良好声唉誉，企业管理卓霸著，经营效率较板好。版第三，流动资产阿的变动主要体现瓣在以下方面：一班是其他流动资产八的增加。本期增扮加额为199,懊615,0

33、12安.77元，增长吧幅度为2410澳.17%。鞍其他流动资产，般是指除 HYPERLINK t 伴货币资金疤、 HYPERLINK t 敖短期投资埃、 HYPERLINK t 傲应收票据俺、 HYPERLINK t 拔应收账款矮、 HYPERLINK t 案其他应收款熬、 HYPERLINK t 佰存货拌等流动资产以外败的流动资产。鞍二是交易性金融百资产的增加。本爸期增加额为88癌,584,50挨6.66元，增按长幅度为100鞍.70%。傲交易性金融 HYPERLINK t 哀资产氨（Financ俺ial ass般ets hel袄d for t背rading）班是指企业为了近哎期内出售而持有

34、邦的 HYPERLINK t 癌债券投资搬、股票投资和 HYPERLINK t 爸基金投资板。如以赚取差价碍为目的从二级市俺场购买的股票、 HYPERLINK t 安债券把、基金等。翱说明企业持有该奥交易性金融资产背的短期获利能力邦是较强的，同时翱说明了企业持有皑该金融资产的投按资风险也就随之稗在升高。斑.从筹资或投资巴角度进行分析评肮价拜 该公司权益癌总额在2014绊-2015年增笆加228,04疤0,470.0吧6元，增长幅度盎为6.30%。爱进一步分析：爱第一，负债本期霸增加了54,4板91,286,搬27元，增长幅邦度为6.25%败。股东权益本期安增加了173,伴549,183白.79

35、元，增长佰幅度为6.31哀%。耙第二，其中，流班动负债的增加是熬负债增加的主要斑原因，流动负债背增加了61,3矮20,230.俺05元，增长幅碍度为7.34%蔼。流动负债的增扳长主要由以下几斑个方面：一是应罢付票据的增加。笆应付票据本期增八长了126,0拜56,424.熬72元，增长幅奥度为383.9佰7%。该项目的办增长给公司带来埃了一定的偿债压搬力，如果不能如吧期支付会给公司唉的信用带来不良哎的影响。二是应斑付职工薪酬的增巴加。应付职工薪背酬本期增长了2扒1,430,0百03.81元，邦增长幅度为20办.22%。其原霸因是多方面的，搬可能是职工工资俺的结转，也可能版是企业拖欠职工八工资，若

36、是第二斑个原因会影响员啊工的生产积极性巴。肮第三，股东权益拌的增加主要得益白于本期盈利。未懊分配利润增加了凹110,267白,719.52暗元，增长幅度为敖10.63%。斑盈余公积增加了碍12,161,昂551.78元柏，增长幅度为3肮.98%。凹 该公司权益拜总额在2013奥-2014年增拔加317,81扳7,110.9氨6元，增长幅度耙为9.62%。挨进一步分析:白第一，负债本期啊增加了141,巴300,863颁,72元，增长暗幅度为19.3巴6%。股东权益颁本期增加了17蔼6,517,2颁47.24元，艾增长幅度为6.百86%。傲第二，流动负债半的增加是负债增按加的主要原因。拔流动负债增

37、加了案157,290八,813.99奥元，增长幅度为耙23.19%。啊这种变动可能导懊致公司偿债压力稗的加大以及财务般风险的增加，流啊动负债的增长主斑要有以下几个方瓣面：一是一年内埃到期的非流动性芭负债。一年内到疤期的非流动性负靶债本期增加了2胺0,005,2埃23.54元，办增长幅度为13氨81.29%。爱一年内到期的非瓣流动负债是反映靶企业各种非流动癌负债在一年之内搬到期的金额，包瓣括一年内到期的皑长期借款、长期俺应付款和应付债隘券。般二是应交税费。叭应交税费本期增啊长了45,27坝1,259.3跋0元，增长幅度坝为140.65昂%。应交税费的叭增加一点程度上版代表收入的增加岸。摆第三，股

38、东权益斑的增加主要得益袄于本期盈利。未瓣分配利润增加了霸102,515芭,180.25挨元，增长幅度为鞍10.97%。拜盈余公积增加了伴176,517八,247.24吧元，增长幅度为暗4.81%。扮.资产变动的合靶理性与效率性分按析评价疤根据金陵药业股隘份有限公司的年拜报编制下表：啊资产变动（%）傲销售变动（%）叭利润变动（%）叭经营活动现金净柏流量变动（%）半2015年爸6.30版16.21稗6.87爸-29.16胺2014年颁9.42氨6.38熬28.99昂10.58肮根据上表可知，巴2013-20翱15年，增产，案增收，增利或增哀加经营活动现金班净流量的同时增袄资，但增资幅度背小，表明企

39、业资叭产利用效率提高氨，形成资金相对百节约。岸.资产负债表变瓣动原因的分析评凹价白根据金陵药业股坝份有限公司的资唉产负债表可以得拜出该公司的资产拜负债变动是经营八变动型。垂直分析盎.资产负债表结版构变动情况的分扳析评价伴资产结构的分析敖评价板报告期按流动资产比重班非流动资产比重坝流动资产比重变瓣动矮非流动资产比重翱变动半2015年八62.71%霸37.29%佰2.14%柏-2.14%百2014年昂60.57%坝39.43%坝-1.67%柏1.67%按2013年鞍62.24%伴37.76%坝根据上表可以做翱出如下分析：哀第一，从静态方艾面分析。一般而版言，企业流动资扳产变现能力强，摆其资产风险较

40、小扒;非流动资 产矮变现能力较差，扳其资产风险较大扳。所以，流动资捌产比重较大时，鞍企业资产的流动笆 性强而风险小捌，非流动资产比拔重高时，企业资凹产弹性较差，不扮利于企业灵活调霸度资金，风险较拌大。从上表可见爸，该公司200癌13-2015矮年，流动资产的吧比率稳定在60拜%-63%之鞍间，且这个比重安适中，而非流动白资产比重在37袄%-40%之笆间，说明该公司坝的资产结构可以搬认为该公司资产翱流动性略强，资岸产风险较小。八第二，从动态方半面分析。从20按13啊凹2015年，该挨公司流动资产比俺重变动仅稳定在半-2%-3%稗 之间，而该公伴司的非流动资产拔比重稳定在-3拌%-2%之间搬，说明

41、该公司的爱资产结构相对比阿较稳定。瓣资本结构的分析啊评价奥报告期扮股东权益比重皑负债比重盎股东权益比重变吧动扒负债比重变动熬2015年扮75.96%氨24.04%拌0.01%稗-0.01%绊2014年碍75.95%艾24.05%斑-1.96%败1.96%拜2013年爸77.91%拌22.09%懊根据上表可以做安如下分析： 昂第一， 从静态袄角度看，从20绊13伴袄2015年，该搬公司的资产负债邦率总体呈现上升伴的趋势，财务 哀分析年年加大。癌但仍需结合盈利拌能力，权益结构盎优化分析才能更啊好的说明。 捌第二， 从动态颁角度看，从20扒13年俺坝2015年该公巴司股东权益比重绊的变动率逐年上哀升

42、，而负债比重啊的变动率逐年下板降，变动幅度不半大。说明该公司癌财务实力小幅度懊上升，资本结构把较稳定。捌.资产结构，负跋债结构和股东权版益结构的具体分跋析评价靶资产结构的具体斑分析评价佰第一，经营资产矮和非经营资产的懊比例关系懊项目版2015年芭2014年绊变动情况挨2014年败2013年按变动情况绊经营资产：疤货币资金矮18.13%埃20.07%跋-1.94%把20.07%阿28.59%澳-8.52%拌预付款项绊1.23%艾1.16%案0.07%跋1.16%碍0.88%阿0.28%俺存货佰10.75%坝11.35%版-0.6%稗11.35%八11.27%巴0.08%八固定资产扮25.64%版

43、28.16%埃-2.52%盎28.16%败45.06%挨-16.9%办在建工程瓣1.66%哎1.24%败0.42%哀1.24%吧2.11%搬-0.87%败无形资产爱3.43%肮3.50%碍-0.07%半3.50%百3.06%按0.44%扳经营资产总计：把60.84%捌65.48%哀-4.64%败65.48%奥90.97%坝-25.49%摆非经营资产昂交易性金融资产碍3.36%邦4.87%百-1.51%傲4.87%阿2.66%按2.21%碍应收票据巴7.38%胺6.06%暗1.32%傲6.06%半7.21%埃-1.15%皑应收账款八12.46%叭11.00%坝1.46%鞍11.00%扒10.99

44、%巴0.01%昂其他应收款摆0.26%扳0.30%扳-0.04%肮0.30%柏0.31%岸-0.01%半可供出售金融资傲产跋1.45%昂1.55%袄-0.10%俺1.55%靶0.10%扮1.45%稗长期应收款熬长期股权投资癌1.18%班1.01%吧0.17%阿1.01%败2.44%版-1.43%爸递延所得税资产案0.61%案0.72%班-0.11%吧0.72%瓣0.51%拔0.21%癌非经营资产总计安26.7%碍25.51%碍1.19%啊25.51%懊24.22%艾1.29%耙 非经营资产爸虽然是企业的资柏产，但他们为其澳他企业所运用，芭已无助于企业自艾身经营，如果这瓣些非经营资产所艾占比重过

45、大，企靶业的经营能力就扳会远远小于企业班总资产所表现出翱来的经营能力。阿当企业资产规模霸增长时，从表面岸上看，似乎是企埃业经营能力增加熬了，但如果仅仅癌是非经营资产比跋重增加时，经营背资产比重而下降佰，是不能真正提哎高企业的经营能癌力的。般 从上表可以办看出金陵药业股把份有限公司近三隘年经营资产和非板经营资产都有所扒增加，在201啊4-2015年蔼经营资产的比重版降低了4.64啊%，非经营资产柏的比重提高了1扒.19%，在2版013-201斑4年经营资产的爱比重降低了25懊.49%，非经班营资产的比重提瓣高了1.29%袄。表明该公司的懊实际经营能力并俺未增强。稗第二，固定资产皑与流动资产的比扳

46、例关系板根据金陵药业股昂份有限公司的资背产负债表垂直分哎析表编制下表：扮报告期皑2015年肮2014年绊2013年佰流动资产比重把62.71%柏60.57%半62.24%啊固定资产比重百25.64%奥28.16%鞍45.06%拜固流比例矮0.41八0.46袄0.72皑一般而言，企业跋的固定资产与流拔动资产之间只有爱保持合理的比例鞍结构，才能形成疤现实的生产能力吧，否则，就有可奥能造成部分生产懊闲置或加工能力挨不足。从上表可白以看出该公司的绊固流比率较不稳芭定。艾第三，流动资产颁的内部结构百2015年与2哀014年相比，暗货币资产比重下靶降，说明不利于罢该公司即期支付伴能力提高；债券阿资产比重上

47、升较百多，且比重较大搬，应该引起注意癌；存货资产比重扮有所下降。班2014年与2伴013年相比，盎货币资产比重下肮降，说明不利于蔼该公司即期支付搬能力提高；债券版资产比重上升，把且比重较大，应凹该引起注意；存袄货资产比重有所斑上升。拔.负债结构的具霸体分析评价邦项目八2015年巴2014年颁2013年笆流动负债占总负艾债阿96.88%拌95.90%败92.92%敖长期负债占总负扒债捌3.12%癌4.1%按7.08%拔 负债期限结鞍构更能说明企业癌负债筹资政策。坝从上表可知20百13办奥2015年，流熬动负债与长期负班债比率都比较稳半定，且流动负债案占负债总额的绝岸大部分，说明该俺公司在使用负债

48、爸资金时以短期资鞍金为主。由于流白动负债对企业资邦产流动性要求较颁高，因此，公司阿所奉行的负债筹把资政策虽然会增柏加公司的偿债压胺力，承担较大的芭财务风险，但同把时也会降低公司澳的债务成本。拜.股东权益结构案的具体分析扮从静态分析，投熬入资本仍然是公澳司股东权益的最傲主要来源。从动岸态分析，虽然投按入资本有所增加澳，但投入资本所皑占的股东权益的安比重减小，这种吧变化是生产经营斑上的原因引起的捌。颁.资产结构与负唉债结构的适应程坝度分析评价坝根据金陵药业股半份有限公司的资碍产负债表垂直分百析表可知，为稳班健性结构。利润表分析.水平分析熬利润增减变动水搬平分析评价如下八：八1.营业利润分八析邦 营

49、业利润是安指企业营业收入皑与营业成本税费芭、期间费用、资芭产减值损失、资唉产变动净收益之疤间的差额。它既颁包括企业的主营傲业务利润和其他百业务利润，又包岸括企业公允价值吧变动净收益和对搬外投资的净收益颁，它反映了企业柏自身生产经营业熬务的财务成果。扒 金陵药业2霸015年较20扮14年营业利润耙增加主要是由营败业总收入和对联哀营企业和合营企俺业的增加所致。蔼营业收入比20邦14年增加44啊9,433,0班98.79元，拔增长率为16.哎21%。 根据癌公司的年报，2版015年医药制伴造业收入255笆37.1亿元，霸比上年增长9.摆1%，利润总额哎2627.3亿暗元,比上年增长盎12.90%。斑

50、目前我国已成为笆世界第一大原料斑药生产和出口国扒、世界第二大O霸TC药物市场、隘全球第三大医药扮市场。医药需求澳的快速增长为医翱药行业创造了巨败大需求.营业成摆本的上升，是导白致利润增加的不邦利因素，本年度奥营业成本增加了罢413,405安,201.94霸元，上升了16耙.68%。但由挨于公允价值变动袄收益大幅度下降扳的影响，以及管颁理费用、资产减扮值损失的大幅度斑增加，使增减相扒抵后营业利润增懊加16,849扒,909.60扮元，增长5.5啊2%。稗 2014年捌公司营业利润增翱长由投资收益增办长所致。营业收艾入比2013年坝增长166,2板32,286.八51元，增长了佰6.38%。投柏资

51、收益的增长，啊导致营业利润增拌加了34,84邦0,642.4艾7元。但由于营扒业成本、营业税唉金及附加、销售熬费用、管理费用背、财务费用的增啊加，以及公允价稗值变动收益大幅肮度下降等的影响背 ，使增减相抵疤后营业利润增加跋59,334,芭251.36元敖，增长24.1拜4%。利润总额分析颁 利润总额是矮反映企业全部财耙务成果的指标，碍它不仅反映企业摆的营业利润，而拔且反映企业的营办业外收支情况。吧 金陵药业2氨015年利润总矮额增长24,1把55,566.癌28元，关键原艾因是公司营业外瓣收入增加，公司败营业外收入增加爱6,910,8按03.63元，邦下降了101.叭32%；同时，半营业利润增

52、长也懊是导致利润总额跋增长的有利因素哎，营业利润比上盎年增长了16,巴849,909伴.60元，增长绊率为5.52%哎，综合作用的影暗响，导致利润总白额增加了7.9扒2%。巴 公司201拔4年利润总额增八长了62,81邦3,462.8搬8元，关键原因摆是营业利润增长半了59,334坝,251.36胺元，同时营业外霸支出减少了77坝5,514.1瓣6元，下降了1佰0.02%；非扳流动资产处置损岸失增加719,鞍175.67元敖；综合作用的影安响，导致利润总哀额增长了25.氨93%。净利润分析袄 净利润是指柏企业所有者最终班取得的财务成果绊，或可供企业所澳有者分配或使用吧的财务成果。疤 金陵药业2

53、哀014年实现净矮利润245,1盎62,746.鞍30元，比20搬13年增长了5八5,097,7办46.30元，昂增长率28.9颁9%，增长幅度啊较高。从水平分白析表来看，公司败净利润增长主要稗是利润总额比2矮013年增长6氨2,813,4柏62.88元引版起的；且所得税颁费用比2013败年增7,715扒,716.58凹元。2015年俺净利润增长率为阿6.87%，增捌长了16,84俺1,550.5绊7元。.垂直分析跋从利润表的垂直捌分析表可以看出霸，金陵药业20敖15年度各项财袄务成果的构成情罢况，2015年盎营业利润由原来唉的2,771,鞍942,286扳.51元增长到唉3,221,3背75

54、,385.矮30元，增长幅绊度为16.21吧%，占营业收入按的比重为10.埃00%，比20癌14年的11.拔01%减少了1碍.01%。20瓣15年度利润总拌额由原来的30瓣5,017,4啊62.88元增肮长到329,1爱73,029.扳16元，比重为败10.22%，爸比2014年度熬的11.00%安减少了0.78敖%；2015年摆度净利润的比重坝为8.13%，碍比2014年的啊8.84%减少芭了0.71%。哀从公司的利润构懊成情况来看，2艾015年盈利能芭力较2014年盎度有所降低，分巴析各项财务成果胺降低的原因：从拜营业利润比重的皑减少来看，主要败是营业成本的增扳加所致，营业成斑本由75.7

55、7碍%增长到78.版03%。此外，艾销售费用由5.埃06%下降到4碍.08%，降幅板为0.98%，佰营业税及附加由扒0.56%下降癌到0.43%，澳降幅为0.12扳%，这对企业来搬说是有好处的，班但是由于营业成袄本的增长速度快拜，所以营业利润蔼比重总体是下降般的，说明该公司皑没有合理控制成扮本，调整结构，班与此同时，投资肮收益由1.85袄%增加到2.4伴5%，增长幅度暗为0.60%，靶这对企业有一定肮的积极影响，也斑有利于企业长远霸的发展，因此，傲企业应作出合理蔼科学的决策，也败应控制资金结构背，控制成本，增霸加利润。现金流量表分析.水平分析吧 流量表的水瓣平分析可以揭示爸本期现金流量与奥前期

56、或预计现金安流量的差异。吧 由水平分析埃表可以看出,金邦陵药业2015伴年净现金流量比扒2014年增加伴了194,43耙4,186.4柏6元。经营活动哀净现金流量比去翱年减少了87,办442,073耙.49元，降低拌率为29.16邦%.经营活动的吧现金流入量和流半出量分别比去年安增加了3.69埃%和7.35%芭.增加额分别为笆110,447矮629.16元爸和197,88跋9,702.6百5元。经营活动凹现金流出额的增扮长远大于流入额傲的增长导致现金扳净流量出现大额班跌。经营活动现扳金流出量的增加耙主要是因为支付版给职工以及为职凹工支付的现金增疤加了117,1翱01,607.柏83元，增长率摆

57、为25.98%袄。投资活动的现绊金净流量比去年懊减少了304,肮720,982唉.43元.投哀资活动现金流入阿的大额增加根本霸缓解不了其大量八的支出额以至于捌投资活动的现金肮流也呈现负数状安态。其中保持了巴与去年规模相当绊的固定资产投资捌。公司取得投资败收益收到的现金笆增长额有9,3隘35,295.拌55元，有19摆.15%的增幅柏。筹资活动净现肮金流量今年比上芭年减少了22,凹847,307半.96元。与前稗两年相比，今年爱有吸收投资收到傲的现金，为2,把000,000爱.00元。这反翱映企业通过资本胺市场筹资能力变摆强，可能企业管叭理层的某些发面隘有所变化。从财叭务管理角度看，安利用财务杠

58、杆进挨行适当的举债经昂营，会给企业带拔来很好的收益效肮果。筹资活动产傲生的现金流出来罢自分配股利、利凹润或偿付利息支拜付的现金，比上稗年增长7.48拔%，表明企业注背重商业信用和回挨报投资者的态度扒。按 总的来看，伴从2013年到百2015年，由坝于企业控制了经袄营活动的现金流隘出，很大程度上稗导致了销售费用隘和管理费用的增半加，营业利润的绊增幅也从24.斑14%降至5.瓣52%。在投资傲活动中，201懊5年取得投资收瓣益所收到的现金鞍增幅减少，但投跋资活动流出小计扮增加，表明企业翱想要通过投资获败得更多的收益。矮在筹资活动中，般现金流入及流出版都有增加，反映隘企业的筹资能力坝有所增强。皑.垂

59、直分析（结败构分析）叭现金流入结构分氨析鞍 现金流入结摆构分为总流入结八构和内部流入结办构。总流入结构般式反映企业经营拜活动的现金流入罢量、投资活动的办现金流入量和筹埃资活动的现金流懊入量分别占现金肮总流入量的比重皑。内部流入结构矮反映的是经营活隘动、投资活动的哀筹资活动等各项鞍业务活动现金流跋入中具体项目的凹构成情况。现金叭流入结构分析可碍以明确企业的现疤金究竟来自何方佰，增加现金流入奥应在哪些方面采袄取措施等。靶现金流入结构百唉分比芭项目扒2015年结构耙百分比扒2014年结构啊百分比胺2013年结构八百分比隘经营活动现金流矮入佰79.46%案85.41%跋72.04%肮投资活动现金流熬入

60、碍17.93%澳11.26%拔21.59%隘筹资活动现金流搬入耙2.61%懊3.34%跋6.37%背现金流入小计敖100%哀100%傲100%颁 金陵药业2八015年流入总敖量为3,905昂,187,47哀5元，其中经营案活动现金流入量版、投资活动现金胺流入量和筹资活昂动现金流入量所肮占比重分别为7哎9.46%、1跋7.93%和2癌.61%。可见败企业的现金流入翱量主要是由经营懊活动产生的。经懊营活动的现金流按入量中销售商品版、提供劳务收到鞍的现金，投资活拜动的现金流入量隘中收回投资所收袄到的现金，筹资隘活动的现金流入罢量中取得借款收翱到的现金分别占跋各类现金流入量绊的绝大部分比重芭。且三年来