某汽车偿债管理知识能力及财务报表分析

1、 俺江铃汽车偿债敖能力罢分析公司概况 半江铃汽车公司简班介岸江铃汽车柏,翱证券代码瓣000550佰。公司名称凹:扒江铃汽车股份有班限公司暗,案公司英文名称哀Jiangli埃ng Moto阿rs Corp暗oration唉, Ltd.盎证券简称更名历笆史八:版江铃汽车按 ST 柏江铃挨 (ST 盎江铃扒 B)肮江铃汽车阿 (百江铃办) G扒江铃江铃汽车把,艾公司原系南昌市唉企业股份制改革艾联审领导小组以熬洪办白(1992)奥第哎005拔号文批准于捌1992案年安6跋月哎16搬日在江西汽车制伴造厂基础上改组吧设立的中外合资岸股份制企业蔼 澳企业法人营业执半照注册号为坝002473唉号。于疤1993

2、 靶年疤12办月矮1澳日在深圳证券交叭易所挂牌上市公氨司注册资本为坝86321.4柏 袄万元肮 癌。经营范围生产背及销售汽车、专疤用改装车、发动案机、底盘等汽车翱总成、及其他零笆部件并提供相关岸的售后服务品牌碍汽车销售、汽车靶及零配件的进出奥口经营二手车经颁销业务提供与汽暗车生产和销售相背关的企业管理、捌咨询服务。靶江铃汽车股份有跋限公司由耙1968笆年成立的江西汽巴车制造厂发展而坝来经罢40捌多年的发展它已岸成为中国最大的凹汽车生产厂家之熬一并进入世界著氨名商用汽车大公摆司行列。板200暗年产销量碍67.3笆万辆癌,袄连续三年入选中扳国百强上市公司扒。江铃从一家濒啊临倒闭的地方小蔼厂起步江铃

3、以开拜放的理念和富于懊进取性的发展战八略从市场中脱颖袄而出成为中国商唉用车领域最大的把企业南昌汽车支摆柱产业的核心企搬业国内汽车行业拔发展最快的企业拌和经济效益最好霸的企业之一连续懊三年位列中国上懊市公司百强罢2005胺年被评为中国最鞍具竞争力的汽车八类上市公司第一哀名。江铃于二十按世纪八十年代中叭期在中国率先通拜过引进国际上最熬新的卡车技术制澳造五十铃汽车成把为中国主要的轻白型卡车制造商。耙1993爱年邦11叭月在深圳证券交坝易所上市成为江鞍西省第一家上市皑公司并于埃1995阿年在中国第一个案以班ADR败S发行方式引入隘美国福特汽车公佰司结成战略合作摆伙伴。江铃作为拜江西较早引入外癌商投资的

4、企业江败铃引进了福特等罢世界五百强作为盎战略投资者迅速疤发展壮大。扮1997昂年江铃叭/把特成功推出中国挨第一辆中外联合阿开发的汽车拔挨全顺。江铃吸收艾世界最前沿的产哎品技术、制造工按艺、管理理念有胺效的股权制衡机跋制、高效透明的搬运作和高水准的盎经营管理使公司扒形成了规范的管伴理运作体制以科昂学的制度保证了巴公司治理和科学背决策的有效性。背江铃建立了研发昂、物流、销售服背务和金融支持等稗符合国际规范的班体制和运行机制拔成为中国本地企癌业与外资合作成扳功的典范。江铃疤拥有国际一流的拌发动机、铸造、懊冲压、车身、总白装等几十条现代拌化的生产线胺 懊运用国际最新质叭量管理手段和制捌造体系进行严格奥

5、的生产过程控制绊。公司通过国家败强制性产品认证皑3C阿及包括设计开发凹环节的案ISO9001跋和巴ISO1400拜0般环保体系认证江疤铃发动机厂车桥肮厂、车架厂等主阿要部件厂通过全隘球最严格的敖QS9000按质量体系认证。般江铃昂“扳宝典邦”挨皮卡和运霸客货啊两用车成为国家稗免检产品。全顺爸商用车唉2003扒、凹2004扳、颁2005凹年连续荣获福特罢全球顾客满意金版奖。江铃根据顾班客的个性化需求半不断开发新的品吧种。实用化功能伴与简约时尚价值按观相融合的江铃扳汽车产品已经包霸括了全顺汽车、搬“拜宝典颁”跋皮卡、版“叭凯运把”袄轻卡、宝威斑 BUV笆商务多功能在内拜的四大系列四百坝多个车型。江

6、铃癌汽车抓住市场中翱枢胺 敖充分满足不同顾捌客群的消费需求爸不断开创节能、凹实用、环保汽车颁产品的新典范。背畅销中国十几年癌的江铃轻型卡车凹延续着市场优势奥“凹宝典摆”挨皮卡、瓣“傲凯运绊”版轻卡在中国细分阿市场占有率名列捌第一根据中国市懊场需求陆续开发氨的全顺救护车、暗计划生育车、物傲流车、防弹运钞扒车等凭借多功能芭配置和个性化订阿单生产的强大优伴势江铃专用车的捌改装开发生产能芭力和销量排名全隘国第一。唉（二）同行业对胺比公司介绍懊 熬1.成飞集成，癌股票代码002啊190。艾四川成飞集成科扒技股份有限公司暗是根据原国家经啊贸委国经贸企改傲20001白109号文、国拜防科工委科工改澳2001

7、5扒17号文及中国胺一航航资20啊00584 芭号文批准，由一扮航成飞作为主发扒起人，联合成都罢航空仪表公司（班现为成都航空仪摆表有限责任公司百）、吉利集团有哀限公司、南京航癌空航天大学、西扒北工业大学等四皑家单位，癌经国家经贸委批笆准设立的，以工艾模具设计、研制傲和制造为主业以斑计算机集成技术安开发与应用为特颁征的高科技股份靶有限公司。叭该公司埃以汽车模具制造奥和航空零件加工蔼为主业的高新技稗术企业扒，叭数控加工技术和袄装备优势：公司百最早将高速铣削稗技术应用于汽车柏覆盖件模具生产败，已广泛在模具鞍型面精加工中采坝用，在行业内居拔于领先地位，已柏经装备多品种，把性能先进数控加岸工设备，拥有数

8、奥控机床数量多，盎成新度高，有三八分之二都是02挨年以后新添置的傲，为适应数控加笆工发展趋势，率矮先在国内模具企伴业中配备五坐标绊高速铣床，大大败提高模具型面的傲加工精度和加工矮效率。芭公司代表性产品捌是中高档轿车的氨侧围、顶盖、车白门、翼子板等大瓣型、高档次的外拔覆盖件模具。公爱司与一汽大众、叭上海大众、奇瑞败汽车、广州本田哀、广州丰田、长艾安铃木等国内知暗名的汽车制造商拜都建立了良好的扒业务关系，同时坝汽车模具产品还把远销到美国、英阿国、意大利等国哀家，成功为通用胺、福特、路虎、巴雷诺、沃尔沃等疤国际知名汽车制暗造商的新车型配白套制造模具。笆2.盎安徽合力邦，股票代码皑600761白。斑安

9、徽合力股份有芭限公司的前身为耙安徽叉车集团公板司的核心企业疤合肥叉车总厂阿，始建于195耙8年。1993霸年经安徽省体改蔼委函字（199拌3）第079号办文关于同意组把建安徽合力股份败有限公司的批复唉批准，安徽叉埃车集团公司将其绊核心企业合挨肥叉车总厂的生把产经营性资产通把过定向募集方式按，于1993年捌9月改制成为股板份有限公司，由癌安徽叉车集团公颁司独家发起设立岸。蔼公司主要经营 HYPERLINK o 叉车 o 叉车 按叉车拔、 HYPERLINK o 装载机 o 装载机 案装载机隘、 HYPERLINK o 工程机械 o 工程机械 芭工程机械靶、 HYPERLINK javascrip

10、t:linkredwin(矿山起重运输机械); o 矿山起重运输机械 阿矿山起重运输机跋械傲、 HYPERLINK o 铸锻件 o 铸锻件 暗铸锻件扳、 HYPERLINK javascript:linkredwin(热处理件); o 热处理件 鞍热处理件叭制造及产品销售吧。金属材料、化霸工原料（不含危百险品）、电子产按品、电器机械、绊橡胶产品销售；板机械行业科技咨敖询、信息服务等般业务；房产、设百备资产租赁。公癌司的主导产品“半合力”牌叉车及百各类仓储机械广班泛的应用于工矿拔企业、交通运输蔼、仓储物流等行岸业的装卸及短距氨离搬运作业。公百司自1993年芭成立以来，就树唉立了“以高新技挨术改造

11、传统产业笆”的经营理念胺安徽合力股份敖有限公司，致力熬于叉车及配套零版部件新产品的研搬究开发。陆续推邦出了X系列、跋系列、H200稗0系列、G系列矮叉车产品，尤其伴是2000年推拜出的H2000傲系列叉车，具有鞍性能优越、安全敖可靠、低噪音等败优点，具备了与唉国际同类产品相搬抗衡的竞争优势昂，是公司主导产凹品；2005年碍公司又推出了新稗一代环保型G系颁列叉车，进一步罢增强了公司在未巴来的竞争优势。盎公司还开发了绿傲色 HYPERLINK o 环保 o 环保 背环保爱型的电瓶车、石鞍油液化气叉车等翱新型系列产品。败公司的叉车和零办部件产品在国内伴同行业中规格最柏全、规模最大，啊叉车的综合性能芭

12、处于国内同行业昂领先地位，部分斑产品达到国际先隘进水平。公司百拥有国内同行业背最完整的产业体扒系，拥有国内叉办车行业最大的消把失模铸件生产基岸地、最大的油缸矮生产基地、最大背的转向桥生产基癌地公司，具备国澳内领先的叉车设袄计开发生产制造癌和试验检测能力安，各项主要经济埃指标已连续十八办年高居全国同行俺业之首胺，扳先后荣获“中柏国叉车第一品牌爸”、“中国叉车背行业最具影响力白品牌”及国家商跋务部“重点培育暗和发展的出口名皑牌”、“中国驰八名商标”等荣誉挨。被中国质量检疤验协会用户委员鞍会评为“全国用捌户满意产品”，鞍荣获“全国用户捌满意服务”和“瓣全国用户满意企八业”称号。皑3.一汽轿车，绊股票

13、代码000班800。 HYPERLINK o 一汽轿车股份有限公司 t _blank o 一汽轿车股份有限公司 疤一汽轿车股份有白限公司扳是1997年经肮国家体改委体改背生按55号文批准，艾由 HYPERLINK o 中国第一汽车集团公司 t _blank o 中国第一汽车集团公司 版中国第一汽车集败团公司癌独家发起，采用 HYPERLINK javascript:linkredwin(社会募集); o 社会募集 暗社会募集坝方式设立的 HYPERLINK o 股份有限公司 t _blank o 股份有限公司 班股份有限公司哎。是中国第一汽白车集团的控股子叭公司，是一汽集俺团发展自主品牌哀乘用

14、车的核心企唉业，是中国轿车板制造业第一家股办份制上市公司。半公司的主营业务傲为开发、制造、班销售乘用车及其隘配件。成立于般1997年6月板10日凹，同年6月18扮日在深圳证券交盎易所上市，股票哎代码00080叭0，注册资本金案现已增至16.澳275伴亿元。耙一汽轿车新址位袄于长春高新技术芭产业开发区，毗白邻长春汽车产业拌开发园区，于2皑004年7月建百成投产，一期规俺划占地面积88凹万平方米，建有笆冲压、焊装、涂白装、总装等四大扮工艺，由12万班辆的整车生产能败力起步。 目前佰的主要产品有红八旗HQ3、奔腾坝、Mazda6靶等轿车系列。暗红旗是一汽的自暗主品牌、自有商芭标，诞生于19昂58年，

15、200俺7年 HYPERLINK om/view/133645.htm 稗品牌价值白达到60.67碍亿元，原有“ HYPERLINK t _blank 按旗舰靶”、“世纪星”背和“ HYPERLINK t _blank 芭明仕稗”等系列产品；盎HQ3是公司采白取开放式自主开板发模式，于20澳06年推出的红俺旗品牌 HYPERLINK t _blank 拜全新产品百，是我国第一款罢自主品牌的高端矮豪华轿车。奔腾安是一汽轿车20傲06年推出的自摆主品牌新产品，埃也是国内第一款办自主品牌中高级笆轿车。现已形成阿2.0L和2.靶3L两种排量、扒手动和手自动一昂体两种操纵方式吧的多品种系列产胺品。 Ma

16、zd坝a6是一汽轿车艾与日本马自达汽稗车公司开展技术唉合作引进的世界坝知名品牌，20俺03年在一汽轿傲车投产并投放 HYPERLINK m 拔中国市场安，至今已形成M半azda6四门霸三箱轿车、5H唉B轿跑车和WA疤GON高性能多坝功能轿车等 HYPERLINK t _blank 傲系列化扳产品。凹2安010年12月颁公司被中共中央艾、国务院授予“版上海世博会先进扮集体”称号。2傲010年5月公按司获得由国资委翱和中联控股集团板、中国总会计师啊协会专家评选的皑“201摆0芭年上市公司中联八价值百强”冠军坝。昂4.把 东风汽车扮，股票代码60氨0006。佰东风汽车股份有坝限公司是经国家氨经济贸易

17、委员会昂“国经贸企改鞍199882般3号”文批准，耙东风汽车公司作耙为独家发起人，颁将其属下轻型车肮厂、柴油发动机碍厂、铸造三厂为爸主体的与轻型车拜和柴油发动机有瓣关的资产和业务哀进行重组，采取袄社会募集方式设奥立的股份有限公伴司。蔼现拥有轻型车厂芭、柴油发动机厂隘、铸造厂和东风疤康明斯发动机有矮限公司50%的败股权。 HYPERLINK o 公司 o 公司 癌公司案主要从事东风系坝列轻型汽车、东埃风康明斯系列柴吧油发动机的开发绊、设计、制造和拌销售业务。东风艾系列轻型汽车，袄充分利用国内外百成熟的技术和总邦成，广泛采用当板今汽车工业的新般工艺、新设备，把主要车型采用前氨盘后毂式制动，啊前桥采

18、用独立悬拔架系统。轿车化半的设计使东风系俺列轻型车具备国霸际90年代同类霸车型的先进水平板，是城市商用车瓣的理想选择。东拌风康明斯B系列安柴油 HYPERLINK o 发动机 t _blank o 发动机 靶发动机扳，系引进美国康俺明斯公司的技术拜，由本公司独立案生产的产品。该瓣机结构紧凑、功百率覆盖面宽、重吧量轻、油耗低，挨可供重、中、轻半多种车型选装配袄套，也可作为工颁程机械、船舶、鞍发电机组的配装拔动力。叭公司投资参股的拔中外合资企业-绊-东风康明斯发班动机有限公司，扒设计纲领为年产八2.5万台康明斑斯C系列发动机癌。该机是在B系斑列发动机的基础傲上开发的新一代版产品，除具有B癌系列发动

19、机的卓跋越性能外，马力背更大、排放更好百，是21世纪车办用动力的最佳选挨择。目前，康明稗斯柴油发动机一懊直供不应求，市鞍场前景十分看好案。轻型汽车销势扮强劲，自199蔼6年投放市场以拜来，市场占有率白已迅速增至15笆.46%，位居扮行业第一位。未败来2至3年，形坝成年产10万辆暗轻型汽车能力后鞍将成为国内规模皑最大的轻型汽车颁生产企业。拜5.福田汽车，霸股票代码为氨600166 般。北汽福田汽车拌股份有限公司系阿经北京市人民政半府办公厅京政办班函摆199665斑号文件批准由北扳京汽车摩托车联翱合制造公司、常扮柴股份有限公司矮等坝100柏家法人单位共同翱发起于疤1996斑年扮8埃月敖28绊日八设

20、立的股份有限芭公司。公司经营稗范围汽车氨(败不含小轿车佰)耙、农用车、机械爱电器设备的技术暗开发、技术转让白、技术咨询、技板术培训、技术服稗务及生产、销售矮,扮销售机械电器设办备、五金交电叭,板室内外部装饰爱 斑装演暗 瓣钢结构及网架工蔼程施工和板材构罢件的制造、销售扮。专用车、金肮 巴融服务、普通货跋物运输。八尽管诞生只有短矮短八年时间斑“绊福田败”芭已经成长为中国艾汽车行业最令人昂瞩目的自主品牌敖之一赢得国人越伴来越多的尊敬。安今年矮1扮月全球五大品牌唉认证机构之一、疤总部设在德国的爱世界品牌实验室蔼评出了中国最有鞍潜力的十大品牌耙，福田以霸106凹亿元的品牌价值挨上榜是惟一入围班的国内汽

21、车品牌邦。目前福田公司叭已经进入全国工凹业肮100霸强和上市公司暗100巴强。是一家跨地按区、跨行业、跨伴所有制、多产业啊经营并快速伴 邦走向国际化的上阿市公司是全国案520班家重点企业之一霸和北京市优中选蔼优、重点扶持的爱企业是北京市汽啊车工业三大板块岸之一福田汽车以办成为世界知名品办牌为目标主动承罢担社会责任、不挨断创新商业实践扳、推动价值成长扳。业界称之为按“隘中国汽车行业发稗展速度最快、成阿长性最好的企业扳”颁，先后荣获吧“艾全国五一劳动奖哀状稗”傲、跋“肮全国机械行业企盎业形象十佳耙”板、隘“班全国质量管理先瓣进企业扮”翱、奥“肮2005绊年霸CCTV扒我最喜爱的中国鞍品牌巴”办、唉

22、“胺中国制造行业内败最具成长力的自拌主品牌企业办”跋、鞍“蔼最佳消费者关系癌奖班”颁、版“袄全国自主创新典百型企业癌”耙等荣誉称号。蔼目前福田汽车旗白下拥有欧曼、欧芭V叭、欧马可、蒙派吧克、迷迪、风景罢、传奇、奥铃、安萨普、时代等十艾大产品品牌。自绊成立以来福田汽碍车依托完善的法白人治理结构坚持吧走技术创新、市隘场创新、机制创背新和管理创新之耙路实现了快速发笆展并成长为中国皑汽车行业自主品搬牌和自主创新的瓣中坚力量。伴江铃汽车芭财务分析指标：鞍200八9跋年般、2010年、吧20瓣11氨年盎的资产负债表 柏(见版批注江铃汽车000550 资产负债表 单位:人民币 万元项目/会计年度2009-1

23、2-312010-12-312011-12-31流动资产货币资金391,382.00万元581,316.00万元538,498.00万元交易性金融资产0万元-应收票据8,708.11万元31,669.80万元93,379.40万元应收账款6,695.91万元16,627.60万元30,860.50万元预付款项18,190.90万元30,611.40万元17,834.00万元应收利息733.66万元2,463.81万元874.50万元应收股利0万元-其它应收款811.09万元1,164.80万元1,543.22万元存货105,980.00万元143,649.00万元114,025.00万元一年内

24、到期的非流动性资产0万元-其它流动资产1,049.54万元-1,668.49万元流动资产合计533,551.00万元807,503.00万元798,683.00万元非流动性资产可供出售的金融资产0万元-持有至到期投资0万元-长期应收款0万元-长期股权投资1,729.22万元1,792.84万元1,785.08万元投资性房地产0万元-固定资产198,662.00万元225,898.00万元227,996.00万元在建工程50,450.70万元37,154.80万元99,172.60万元工程物资0万元-固定资产清理0万元-生产性生物资产0万元-油气资产0万元-无形资产31,628.50万元30,9

25、17.10万元29,330.10万元开发支出0万元-商誉0万元-长期待摊费用0万元-递延所得税资产13,413.30万元20,506.30万元25,018.20万元其它非流动性资产0万元-非流动性资产合计295,883.00万元316,269.00万元383,302.00万元资产总计829,435.00万元1,123,770.00万元1,181,990.00万元流动负债短期借款2,500.00万元2,456.99万元-交易性金融负债0万元-669.58万元应付票据0万元-应付账款204,347.00万元311,773.00万元294,544.00万元预收款项27,039.90万元42,543.

26、30万元12,871.00万元应付职工薪酬11,642.90万元16,959.80万元16,402.50万元应交税费6,314.31万元10,919.60万元7,036.65万元应付利息21.66万元20.89万元22.00万元应付股利553.92万元693.38万元875.18万元其它应付款62,241.20万元90,771.80万元86,887.00万元一年内到期的非流动性负债44.71万元43.37万元41.26万元其它流动负债0万元-流动负债合计314,706.00万元476,182.00万元419,349.00万元非流动性负债长期借款760.14万元693.89万元618.91万元应

27、付债券0万元-长期应付款7,047.50万元5,456.90万元5,219.80万元专项应付款0万元-递延所得税负债0万元-其它非流动性负债0万元-非流动负债合计20,043.70万元23,329.70万元19,924.20万元负债合计334,749.00万元499,512.00万元439,273.00万元所有者权益(或股东权益)实收资本(或股本)86,321.40万元86,321.40万元86,321.40万元资本公积83,944.20万元83,944.20万元83,944.20万元库存股0万元-盈余公积43,160.70万元43,160.70万元43,160.70万元未分配利润270,96

28、8.00万元399,301.00万元517,750.00万元归属于母公司股东权益合计484,395.00万元612,728.00万元731,177.00万元少数股东权益10,290.60万元11,531.90万元11,535.20万元所有者权益(或股东权益)合计494,685.00万元624,259.00万元742,712.00万元负债和所有者权益(或股东权益)总计829,435.00万元1,123,770.00万元1,181,990.00万元阿)巴200熬9爱年叭、2010年、罢20笆11扳年傲的利润表 （见吧批注江铃汽车000550 利润表 单位:人民币 万元项目/会计年度2009-12-

29、312010-12-312011-12-31一:营业收入1,043,320.00万元1,576,790.00万元1,745,700.00万元减:营业成本770,661.00万元1,169,640.00万元1,314,390.00万元营业税金及附加18,052.30万元28,728.30万元51,392.20万元销售费用77,023.60万元101,905.00万元101,026.00万元管理费用59,611.40万元82,027.60万元91,457.00万元财务费用-5,203.73万元-9,342.64万元-16,757.60万元资产减值损失81.13万元371.56万元1,080.22万

30、元加:公允价值变动收益0万元-669.58万元投资收益545.04万元710.93万元473.27万元其中:对联营企业和合营企业的投资收益545.04万元710.93万元703.16万元二:营业利润123,640.00万元204,172.00万元202,919.00万元加:营业外收入836.50万元423.79万元10,133.80万元减:营业外支出112.08万元1,258.55万元328.15万元非流动资产处置损失76.20万元386.68万元96.67万元三:利润总额124,364.00万元203,338.00万元212,725.00万元减:所得税费用16,349.20万元28,636.

31、10万元22,642.00万元四:净利润108,015.00万元174,702.00万元190,083.00万元归属于母公司所有者的净利润105,613.00万元171,161.00万元187,092.00万元少数股东损益2,401.99万元3,540.13万元2,991.25万元五:每股收益基本每股收益1.22元1.98元2.17元稀释每股收益1.22元1.98元2.17元罢）矮（上述资产负债拜表、利润表资料暗来源于腾讯财经绊批露的相关数据鞍信息）绊（一）江铃汽车耙短期偿债能力指霸标的计算1.营运资本爸公式；罢流动资产流动胺负债案 鞍江铃汽车从20袄09至2011半年营运资本如下拌：耙 百

32、捌 稗 耙 皑 罢 爸 唉 单位：人傲民币 万元懊项目跋2009岸年拔2010鞍年爸2011扒年癌流动资产把533,551颁.00把807,503唉.00芭798,683肮.00板流动负债癌314,706吧.00败476,182澳.00拔419,349癌.00稗营运资本跋218,845八.00凹331,321氨.00蔼379,334隘.002、流动比率绊公式：爸流动资产流动暗负债哀江铃汽车从20半09至2011隘年流动比率如下斑：扳单位:人民币 凹万元碍项目斑2009阿年佰2010翱年背2011啊年澳流动资产盎533,551案.00伴807,503按.00拜798,6板83.00背流动负债疤3

33、14,706芭.00八476,182皑.00皑419,349啊.00凹流动比率岸1.7斑1.7吧1.93、速动比率拔公式：懊（流动资产存拌货）流动负债版江铃汽车从20版09至2011胺年速动比率如下唉：扮 背 笆 按单位:人民币 案万元拔项目罢2009霸年背2010摆年安2011背年案流动资产半533,551疤.00扳807,503扳.00版798,683白.00案存货傲105,980芭.00稗143,649安.00扳114,025鞍.00俺流动负债稗314,706班.00埃476唉,182.00搬419,349蔼.00爱速动比率阿1.36搬1.39败1.634、现金比率捌公式：蔼（货币资金短

34、版期投资净额）叭流动负债扮江铃汽车从20柏09至2011癌年现金比率如下哀：奥 胺 捌 凹单位:人民币 皑万元背项目爱2009版年盎2010敖年肮2011摆年盎货币资金把391,382埃.00搬581,316肮.00耙538,498碍.00板短期投资净额氨0.00俺0.00疤0.00爸流动负债叭314,706蔼.00爸476,182靶.00般419,349盎.00版现金比率版1办24.霸36矮1笆22矮.袄07百1搬28般.哀41半5、翱应收账款周转率跋公式:摆主营业务收入皑吧应收账款平均余啊额哀应收账款周转天岸数 把公式：360办挨应收账款周转率扒江铃汽车从20暗09至2011熬年班应收账款

35、周转率斑、斑应收账款周转天稗数盎如下：肮 般 斑 拜单位:人民币 搬万元半项目蔼2009年白2010年拌2011年懊主营业务收入氨1,043,3爱20.00背1,576,7伴90.00澳1,745,7耙00.00拌应收账款平均余爱额把11,709.跋76白11,661.凹76翱23,744.按05鞍应收账款周转率扳89.1吧135.21芭73.52凹应收账款周转天唉数 芭4.04耙2.66扒4.96、存货周转率芭公式：翱营业成本扳癌存货平均余额疤存货周转天数 摆 霸公式：360胺办存货周转率碍江铃汽车从20稗09至2011板年存货周转率、半存货周转天数扮如下：般 傲 耙 袄单位:人民币 班万元

36、斑项目哀2009白年哎2010斑年案2011叭年奥营业成本安770,661邦.00奥1,169,6哎40.00傲1,314,3捌90.00颁存货平均余额氨105,883暗.50邦124,814斑.50笆128,837搬.00隘存货周转率懊7.28扳9.37澳10.2版存货周转天数耙 奥49.46罢38.42耙35.29佰（二）江铃汽车颁长期偿债能力爱指标的计算1、资产负债率案公式：癌（负债总额资伴产总额）10昂0%靶江铃汽车从20班09至2011安年资产负债率如绊下：背 氨 碍 艾单位:人民币 耙万元巴项目八2009邦年矮2010摆年八2011案年霸负债总额傲334,749蔼.00隘499,5

37、12胺.00捌439,273敖.00隘资产总额百829,435绊.00霸1,123,7傲70.00颁1,181,9氨90.00疤资产负债率办40搬.扒36按44按.靶45把37奥.凹162、产权比率背公式:扒（负债总额所敖有者权益总额）搬100%资氨产负债率（1扮资产负债率）般江铃汽车从20扮09至2011白年产权比率如下盎：哀 澳 安 埃单位:人民币 伴万元板项目敖2009拜年哀2010霸年佰2011版年胺负债总额百334,749疤.00爸499,512巴.00笆439,273巴.00盎所有者权益总额绊494,685扳.00扒624,259霸.00芭742,712拌.00拜产权比率阿67稗.

38、芭67拜80摆.叭02案59挨.八14凹3、有形净值债鞍务率吧公式:敖负债总额(澳股东权益无形爸资产净值)办100%跋江铃汽车从20奥09至2011凹年有形净值债务芭率如下：斑 暗 挨 扒单位:人民币 佰万元肮项目斑2009白年奥2010奥年扳2011啊年皑负债总额邦334,749哀.00癌499,512矮.00案439,273扒.00板股东权益胺494,685伴.00拜624,259耙.00靶742,712胺.00颁无形资产净值艾31,628.笆50肮30,917.皑10坝29,330.拔10跋有形净值债务率佰72邦.碍29按84傲.叭19癌61稗.背58拔4、利息费用保柏障倍数鞍公式：唉息

39、税前利润利懊息费用挨其中：息税前利笆润税前利润爱利息费用税后凹利润所得税挨利息费用班江铃汽车从20鞍09至2011伴年利息费用保障碍倍数如下：傲 摆 稗 败单位:人民币 岸万元伴项目艾2009搬年袄2010疤年盎2011瓣年罢税前利润捌124,364绊.00拔203,338艾.00艾212,725澳.00拜利息费用柏-5,203.拜73碍-9,342.澳64昂-16,757坝.60癌息税前利润隘119,160奥.27瓣193,995吧.36翱195,967啊.40唉利息费用保障倍靶数挨-22.9矮-20.版76隘-11.69扒同业水平隘财务分析指标岸：瓣1.2009年芭同行业水平财务佰分析翱(

40、资料来源于腾耙讯中财经的数据败)艾2009年偿债半能力指标同行业百水平指标挨项目澳江铃汽车靶行业平均值搬行业最高值盎营运资本（万元懊）扒218,845癌.00百150969.啊28 邦360,244扳.00 佰流动比率(%)百1.7斑2.41 般6.99艾速动比率(%)稗1.36班2.01 袄6.57 办现金比率(%)瓣124捌.挨36半126.05 唉429.78懊应收账款周转率扮(%)岸89.10澳63.47 岸429.78 搬应收账款周转天懊数(天)耙4.04霸29.64 背112.71搬存货周转率(%巴)扮7.28拜8.04 昂15.47 叭存货周转天数(柏天)氨49.46爱61.18

41、 傲101.27敖资产负债率(%颁)按40.36埃43.18 背76.93 袄产权比率(%)隘67疤.拌67啊104.42 邦303.58板有形净值债务率爸(%)澳72敖.29爸140.62 安4.94 澳利息费用保障倍巴数袄-22.9爱-8.40 蔼38.37短期营运能力唉项目班江铃汽车胺行业平均值昂差值扮行业最高值埃差值暗营运资本（万元哀）败21暗8,845.0八0 氨150969.八28 隘67875.7八2 芭360,244俺.00 笆-141,39板9.00 暗流动比率(%)懊1.7坝2.41 阿-0.71 版6.99办-5.29笆速动比率(%)昂1.36 霸2.01 捌-0.65

42、瓣6.57 拜-5.21 拜现金比率(%)按124.36佰126.05 胺-1.69 澳429.78败-305.42吧应收账款周转率罢(%)版89.10 捌63.47 瓣25.63 捌429.78 伴-340.68百 拌应收账款周转天碍数盎(天)扒4.04背29.64 拔-癌25.60 板112.71拌-108.67奥存货周转率(%白)稗7.28 袄8.04 熬-0.76 敖15.47 柏-8.19 稗存货周转天数(懊天)把49.46叭61.18 邦-11.72 案101.27芭-51.81摆资产负债率(%按)捌40.36 斑43.18 敖-2.82 霸76.93 斑-36.57 叭产权比率(

43、%)爱67.67肮104.42 绊-36.75 把303.58熬-235.91碍有形净值债务率傲(%)扒72.29 搬140.62 鞍-68.33 拌4.94 凹67.35 板利息费用保障倍哎数爸-22.9敖-8.40 案-14.50 艾38.37爱-61.27哎制造业一般有正澳的营运资本，但氨数额差别很大，挨由于营运资本与坝经营规模有关，霸所以同一行业不颁同企业之间的营暗运资本也缺乏可拌比性。流动比率蔼从凹图澳表可以看出，八江铃汽车的八流动比率低于行搬业安平均水平把，邦江铃汽车耙的短期偿债能力拜还达不到同绊行业扳的平均水平碍，但是差距碍只有0.71，袄说明唉企业短期偿债肮风险较大。只有瓣流动

44、资产越多，吧短期债务越少，把则流动比率越大案，企业的短期偿翱债能力版才会八越强。爸（2）拌应收账款和存货懊的流动性分析啊从笆应收账款周转率坝与周转天数图邦表可以看出，懊江铃汽车霸应收账款周转率阿高皑于行业案平均水平哀，应收账款周转拜天数低于案行业凹平均水平说明了肮企业收账迅速，肮账龄较短，短期扳偿债能力强。绊如果周转天数延拔长，回款速度变绊慢，公司将不得阿不通过借债等方般式来补充营运资俺金，会造成成本白的上涨和经营的搬被动。在相同行邦业内，应收账款阿周转天数越短的班公司通常有较强袄的竞争力。 爱从存货周转率与背周转天数图表可跋以看出，江铃汽艾车存货周转率低熬于行业平均水平拔，说明企业资产靶的流

45、动性低于行敖业平均水平。凹存货周转率越高挨，表明企业存货皑资产变现能力越安强，存货及占用安在存货上的资金邦周转速度越快。按存货占据了过多埃的流动资金,也阿就证明了企业不把具备短期偿债能伴力、资金使用效摆率偏低。矮但江铃汽车的凹存货周转天数低隘于行业平均水平熬，岸它伴是 HYPERLINK o 存货周转率 o 存货周转率 按存货周转率把的一个辅助性指爱标，周转天数越隘短，说明 HYPERLINK o 流动资金 o 流动资金 挨流动资金懊使用效率越好。俺(3)爱 速动比率分析爱从拔图半表看，奥江铃汽车蔼0邦9埃年速动比率袄低于跋行业敖平均水平袄，表明稗其偿还流动的负邦债能力比较弱袄。坝（4）现金比

46、率傲分析隘从稗图矮表看，八江铃汽车09罢年啊现金比率搬比行业平均水平般低背1.69，盎说明稗江铃汽车肮用现金偿还短期霸债务的能力摆较差。傲 长期偿债能力埃项目碍江铃汽车颁行业平均值安差值半行业最高值埃差值罢资产负债率(%白)拜40.36 吧43.18 昂-2.82 氨76.93 安-36.57 癌产权比率(%)隘67.67暗104.42 懊-36.7捌5 败303.58邦-235.91胺有形净值债务率案(%)胺72.29 斑140.62 案-68.33 哀4.94 办67.35 翱利息费用保障倍傲数哎-22.9癌-8.40 叭-14.50 氨38.37扒-61.27资产负债率分析般资产负债率是

47、衡稗量企业负值水平傲及风险程度的重斑要指标。债务可霸 哀以改善盈利能力绊 按同时也增加企业半的利润和风险鞍 拌企业管理者的任颁务伴 凹就是在利润和风跋险之间取得平衡半。背从上表可以看出唉，澳江铃汽车200板9笆年资产负债率暗低隘于行业吧平均水平绊2.8傲2埃，奥保持了一个较低瓣的资产负债率水瓣平。说明企业具蔼备较强的长期偿鞍债能力，财务费搬用负担较低。袄一般资产负债率扮的适宜水平是耙40% 60%俺。从图表中耙 笆我们可以看出江叭铃汽车把指标数绊值控制在是以水爱平内。扒（2）暗产权比率分析埃一般情况下瓣 颁产权比率越低颁 熬表明企业的长期暗偿债能力越强傲 袄债权人权益的保癌障程度越高爱 拜承担

48、的风险越小半 澳单企业不能充分爸地发挥邦 伴负债的财务杠杆胺效应。办从扒图八表可以看出，挨江铃汽车胺200耙9澳年产权比率哎低癌于行业平均水平霸36.75伴，靶说明企业的债务把资本与权益资本拔的配置、财务结暗构邦较好，所有者权袄益配置较低，偿伴债风险的承受能唉力较氨强跋。霸（3熬）有形净值债务隘率分析板暗 柏形净值债务率用跋于反映企业在清鞍算时债权人投入摆资本受到股翱 叭东权益的保护程鞍度。这个指标越吧大表明风险越大傲、企业长期偿债叭能力埃 半越弱按 哀反之案 案则越小、越强。笆从拜图肮表看摆江铃汽车蔼200碍9鞍年阿有形债务净值率板低靶于行业平均水平阿，表明企业的长靶期偿债能力高胺于行业平均

49、水平胺。爸（4扳）利息偿付倍数爱分析巴从图表可以看出颁，扒利息保障倍数为癌负值且小爸于行业平均值邦，阿表明它实质是企巴业的利息收入，瓣意味着拔江铃汽车的哀银行存款大于银绊行借款。此时，昂利息保障倍数就啊无意义了。碍2.2010年盎同行业水平财务按分析稗(资料来源于腾般讯中财经的数据巴)肮2010年偿债凹能力指标同行业败水平指标皑项目埃江铃汽车跋行业平均值爸行业最高值翱营运资本（万元败）叭331,321绊.00 爸215100.邦00 板422,171俺.00 把流动比率(%)鞍1.7瓣1.59 八2.18碍速动比率(%)板1.39 败1.24 板1.95 唉现金比率(%)伴122.08颁64.

50、63 哀122.08胺应收账款周转率岸(%)柏135.21 袄118.85 搬465.97 摆应收账款周转天啊数(天)凹2.66般21.87 半80.27傲存货周转率(%熬)爱9.37 肮8.79 疤17.20 昂存货周转天数(扮天)胺38.42昂47.40 袄64.98疤资产负债率(%百)拜44.45 颁47.48 隘67.29 绊产权比率(%)哎76.39把99.34 啊179.95按有形净值债务率扒(%)隘84.19 爱117.99 叭2.54 芭利息费用保障倍傲数白-20.76拔-14.11 白121.19短期偿债能力邦项目办江铃汽车埃行业平均扮值爸差值熬行业最笆高扳值颁差值昂流动比率

51、(%)板1.70 疤1.59 稗0.11 靶2.18 澳-0.48 敖速动比率(%)摆1.39吧1.24 颁0.16 安1.95颁-0.56 办现金比率(%)癌122.08 凹64.63 凹57.45 白122.08 鞍0.00 罢应收账款周转率俺(%)拌135.21哀118.85 氨16.36 佰465.97盎-330.76靶 搬应收账款周转天澳数(天)笆2.66 皑21.87 埃-19.21 罢80.27 跋-77.61 胺存货周转率(%鞍)矮9.37半8.79 捌0.58 跋17.2百-7.83 爸存货周转天数(矮天)办38.42 般47.40 凹-8.98 扳64.98 埃-26.56

52、 流动比率爱从蔼图绊表可以看出，案江铃汽车的般流动比率半高艾于行业板平均水平板，澳江铃汽车靶的短期偿债能力扳超过同艾行业氨的平均水平吧，袄其拜短期偿债能力强版。癌应收账款和存货敖的流动性分析俺从班应收账款周转率爸与周转天数图扳表可以看出，耙江铃汽车捌应收账款周转率板高埃于行业耙平均水平版，应收账款周转拌天数低于袄行业笆平均水平说明了八企业收账迅速，翱账龄较短，短期瓣偿债能力强。跋从存货周转率与岸周转天数图表可啊以看出，江铃汽疤车存货周转率高绊于行业平均水平搬，说明企业资产蔼的流动性高于行巴业平均水平。办存货周转率越高皑，表明企业存货懊资产变现能力越板强，证明了企业澳具备短期偿债能瓣力。（3）速

53、动比率跋从拔图鞍表看，岸江铃汽车案20癌10版年速动比率俺高于扒行业安平均水平安，表明版其偿还流动的负把债能力比较强摆。（4）现金比率板从凹图懊表看，柏江铃汽车201傲0扳年邦现金比率阿比行业平均水瓣平高案57.45罢，挨说明哎江铃汽车埃用现金偿还短期岸债务的能力肮较强按。翱 懊(二）长期偿债敖能力般项目疤江铃汽车背行业爸平均耙差值柏行业胺最高值办差值罢资产负债率(%按)班44.45爱47.48 暗-3.03 啊67.29疤-22.84 鞍产权比率(%)奥76.39 搬99.34 疤-22.95 暗179.95 扳-103.56败 傲有形净值债务率氨(%)氨84.19把117.99 吧-33.

54、80 笆253.75矮-169.56安 袄利息费用保障倍熬数拜-20.76 肮-14.11 把-6.65 岸121.19 癌-141.95颁 佰（1颁）矮资产负债率分析胺从上表可以看出霸，拔江铃汽车20摆10邦年资产负债率翱低扮于行业爱平均水平巴，凹说明哎该背企业昂较同行企业澳具备较强的长期把偿债能力。疤（2氨）绊产权比率分析澳从矮图般表可以看出，袄江铃汽车办20爸10爱年产权比率搬低霸于行业平均水平按，氨说明企业办偿债风险的承受昂能力较强唉。白（3叭）有形净值债务八率分析 唉从稗图矮表看白江铃汽车颁20跋10矮年败有形债务净值率摆低昂于行业平均水平背，表明企业的长唉期偿债能力高百于行业平均水

55、平搬。扮（4艾）利息偿付倍数拌分析挨从图表可以看出稗，利息保障倍数把为负值且小于行罢业平均值，版表明它实质是企爱业的利息收入，罢意味着鞍江铃汽车的傲银行存款大于银斑行借款。此时，八利息保障倍数就唉无意义了。芭3.2011绊年同行业水平财唉务分析鞍(资料来源于腾笆讯中财经的数据暗)俺201扮1翱年偿债能力指标袄同行业水平指标挨项目捌江铃汽车艾行业平均值肮行业最高值百营运资本（万元昂）扒379,334跋.00 阿169256.笆93 拔379,334班.00 岸流动比率(%)阿1.9凹1.98 暗4.48稗速动比率(%)阿1.63 拜1.52 隘3.75 佰现金比率(%)蔼128.41胺84.48

56、 傲263.99办应收账款周转率袄(%)袄89.10 岸95.19 凹394.52 奥应收账款周转天昂数(天)爱4.04熬26.65 吧102.77摆存货周转率(%稗)岸7.28 胺7.2拌1 班12.93 摆存货周转天数(瓣天)靶49.46凹61.51 跋128.24埃资产负债率(%鞍)跋37.16 瓣44.49 靶67.67 昂产权比率(%)翱56.55把89.82 百176.09瓣有形净值债务率叭(%)隘61.58 佰119.47 拌3.02 肮利息费用保障倍熬数肮-11.69矮5.64 氨133.91艾（一）暗短期偿债能力靶项目坝江铃汽车鞍行业平均值拜差值俺行业最高值把差值版营运资本（

57、万元邦）办379,334摆.00 啊169256.按93 瓣210077.笆07 伴379,334鞍.0搬0 班0.00 凹流动比率(%)败1.9背1.98 埃-0.08 疤4.48罢-2.58 阿速动比率(%)颁1.63 疤1.52 八0.11 背3.75 伴-2.12 叭现金比率(%)把128.41跋84.48 翱43.93 败263.99背-135.58办 敖应收账款周转率岸(%)昂89.10 把95.19 懊-6.09 罢394.52 芭-305.42罢 袄应收账款周转天扒数(天)按4.04伴26.65 柏-22.61 澳102.77叭-98.73 翱存货周转率(%绊)氨7.28 巴7

58、.21 八0.0哀7 佰12.93 翱-5.65 澳存货周转天数(哎天)扮49.46班61.51 芭-12.05 耙128.24傲-78.78 （1）流动比率柏从啊图翱表可以看出，俺江铃汽车的白流动比率叭低版于行业拌平均水平埃，矮江铃汽车班的短期偿债能力罢短期偿债能力哀略低于鞍同靶行业败的平均水平巴。挨（2）耙应收账款和存货胺的流动性分析八从盎应收账款周转率跋与周转天数图瓣表可以看出，肮江铃汽车昂应收账款周转率背低霸于行业把平均水平搬，唉其短期偿债能力叭差。而昂应收账款周转盎天数低于哀行业邦平均水平说明了癌企业霸回款速度癌较快扮。澳从存货周转率与暗周转天数图表可氨以看出，江铃汽扳车存货周转率高

59、爸于行业平均水平敖，鞍表明企业存货资艾产变现能力越强阿，凹周转天数越短，岸说明 HYPERLINK o 流动资金 o 流动资金 佰流动资金拜使用效率越好般，挨证明了企业具备板短期偿债能力。（3）速动比率伴从柏图颁表看，暗江铃汽车201皑1绊年速动比率坝高于扒行业昂平均水平背，表明安其偿还流动的负扒债能力比较强皑。（4）现金比率稗从矮图柏表看，肮江铃汽车201隘1昂年摆现金比率柏比行业平均水熬平扮低暗，颁说明隘江铃汽车皑用现金偿还短期办债务的能力蔼较弱唉。唉 佰(二）长期偿债懊能力矮项目隘江铃汽车颁行业平均值氨差值霸行业最高值澳差值矮资产负债率(%埃)巴37.16 熬44.49 扮-7.33 鞍

60、67.67 八-30.51 澳产权比率(%)案56.55把89.82 胺-33.27 芭176.09霸-119.54背 爱有形净值债务率鞍(%)鞍61.58 版119.47 芭-57.89 八3.02 绊58.56 碍利息费用保障倍暗数八-11.69颁5.64 氨-17.33 般133.91岸-145.60唉 澳（1安）版资产负债率分析佰从上表可以看出摆，按江铃汽车20蔼1唉1癌年资产负债率霸低奥于行业捌平均水平罢，版说明袄该翱企业氨较同行企业盎具备较强的长期熬偿债能力。鞍（2袄）埃产权比率分析耙从颁图埃表可以看出，办江铃汽车傲20扒1办1岸年产权比率盎低案于行业平均水平啊，岸说明企业笆偿债风