近期新发基金有哪些特征

1、2宏观流动性：1.上周逆回购投放和回笼相抵，MLF投放和回笼相抵；2. 市场利率方面，DR007和 R007小幅上升至2.18%和2.19%；3.M2和社融增速小幅回升至10.1%和13.3%；4. 人民币兑美元小 幅上升至6.51。A股市场资金面和情绪面： 1.上周A股成交量和换手率均有所下降；2. 两融余额维持在1.65万亿；3. 北上资金净流入87.1亿元；4. 上周A股净减持大幅减少、回购规模上升，本周限售解禁规模上升；5. 风格来看，上周小盘股、高PE、低价股、亏损股表现最好。A股和全球估值：上周市盈率分位数（十年）较低的行业有农林牧渔 (2.3%)、建筑装饰 (2.5%)、建筑 装

2、饰 (5.9%)、通信 (8.3%)、非银金融 (18.6%)，市盈率分位数（十年）较高的行业有休闲服务 (100%)、食品饮料 (97.9%)、家用电器 (97.8%)、汽车 (95.8%)、交通运输 (93.5%)。总体情况一、宏观流动性二、A股市场资金面和情绪面三、A股和全球估值指标流动性评级（共五星）流动性变动指标流动性评级（共五星）流动性变动指标估值评级（共五星）估值变动1.公开市场1.A股成交1.上证指数2.外汇占款2.产业资本2.深圳成指3.信用派生3.基金发行3.创业板指4.货币市场4.杠杆资金4.标普5005.国债市场5.海外资金5.道琼斯工业指数6.信用债6.大宗交易6.纳

3、斯达克指数7.理财市场7.股票质押7.恒生指数8.贷款市场8.风险偏好8.日经2259.外汇市场9.股票供给9.英国富时100注：流动性星级评分是客观根据最近两年数据的分位数，如一星表示小于20%，五星表示大于80%估值星级评级客观根据最近十年数据的分位数（周度更新），如一星表示小于20%，五星表示大于80%目录本期关注：近期新发基金有哪些特征？宏观流动性A股市场资金面和情绪面 A股市场估值全球市场估值风险提示3本期关注：近期新发基金有哪些特征？43月以来新发基金规模下降，债券占比上升图：月度新发基金类型截至3月21日，2021年以来基金发行总规模为9317.06亿，3月以来新发基金明显下降，

4、债券类占比上升。规模上，3月1日至21日的新基金发行量明显缩减。1月份，新发行基金总数达157只，平均发行份额为 35.83亿份，达到规模高峰。截止3月21日，3月新发基金仅为48只，平均发行份额缩减至15.09亿份， 申报审批产品数量也从1月的277只降至136只。具体到规模上，3月新发行规模为724亿，而去年 12.1412.18一周偏股型基金发行就达到723亿。结构上，债券型基金占比和规模逆势上升。3月，股票型基金发行总份额仅52亿，而1月则高达789亿。 纯债基金占比由7%上升至34%，发行总份额达248亿，但债基的小幅反弹并不足以填补基金市场发行下 降的缺口。100%90%80%70

5、%60%50%40%30%20%10%0%2020年10月 2020年11月 2020年12月 2021年01月 2021年02月 2021年03月其他股票型基金债券型基金混合型基金1,800.001,600.001,400.001,200.001,000.00800.00600.00400.00200.000.0001000200030004000500060002020年10月2020年12月2021年02月总份额股票型基金混合型基金债券型基金（右轴）图：月度基金份额分类别走势数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所5主动权益基金发行降温春节以来，A股波动加大，继而影响主动权益基金发行状况，

6、市场明显降温。发行规模上，回归去年年底水平。截止3月21日，3月主动权益基金新发规模为1280亿，与去年12月1419亿水平相当。其中，灵活配置型基金因相对波动幅度小，规模有所提升。主动权益基金募集难度边际加大，1月份的抢购风潮不再。目前正处于募集阶段的90只基金中，共有37 只为主动权益基金，占比41%。21年13月，宣布延长募集期产品分别为7只、4只、34只，其中主动 权益类产品分别为4只、0只、23只，提前结束募集期的比例也由65%下降到26%。主动权益基金募集 难度边际加大，1月份的抢购风潮不再。图：主动权益类基金发行遇冷3526.72068.61280.005001000150020

7、0025003000350040001月2月3月灵活配置型 偏股混合型平衡混合型 普通股票型 合计65%50%26%0%10%20%30%40%50%60%00.10.20.30.40.50.60.70.81月2月3月偏股混合型普通股票型主动权益基金70%图：主动权益基金提前募集结束比例数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所67宏观流动性8量指标：公开市场操作数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所指标最新值上期值变动趋势公开市场操作货币投放总计净投放/亿元000投放/亿笼/亿回购投放/亿元5005000回笼/亿元5005000MLF投放/亿元

8、100001000回笼/亿元100001000上周货币总计净投放0亿元。上周货币投放量1500亿元，货币回笼量1500亿元。上周逆回购净投放0亿元。上周逆回购投放量为500亿元，逆回购回笼量为500亿元。 上周MLF净投放0亿元。上周MLF投放量为1000亿元，回笼量1000亿元。9图：中期借贷便利图：公开市场操作数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所-15000-10000-5000050001000015000200002019-03-222019-11-222020-07-22公开市场操作:货币净投放 亿元 公开市场操作:货币投放 亿元 公开市场操作:货币回笼 亿元10000900080

9、00700060005000400030002000100002019/022019/062019/102020/022020/062020/10MLF：回笼MLF：投放量指标：新型货币工具图：常备借贷便利图：抵押补充贷款-50005001,0001,5002,00020000150001000050000250003000035000400002017-102018-102019-102020-10抵押补充贷款(PSL):期末余额 亿元 抵押补充贷款(PSL):提供资金:当月新增 亿元200400600800100012000201-20001常备借贷便利(SLF)操作 亿元常备借贷便利(S

10、LF)余额 亿元8-072019-012019-072020-012020-072021-指标最新值上期值变动趋势新型货币工具抵押补充贷款PSL当月新增（2月）000期末余额（2月）3210432350-246常设借贷便利SLF当月操作（2月）34377-342.7期末余额（2月）0332-331.7数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所102月PSL新增0亿元。2月PSL期末余额为32104亿元，当月减少246亿元。2月SLF操作34亿元，当月减少342.7亿元。量指标：信用货币派生指标最新值上期值变动趋势信用货币派生货币供应货币乘数（Q4)6.626.86-0.24M1（2月）7.4%14

11、.7%-7.3%M2（2月）10.1%9.4%0.7%社会融资当月新增/亿元（2月）1712951740-34611存量同比（2月）13.30%13.00%0.3%新增贷款新增/亿元（2月）1360035800-22200中长期/亿元（2月）1511329848-14735准备金率大型机构（2月）12.50%12.50%0.0%中小型机构（2月）9.50%9.50%0.0%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所112020年Q4货币乘数为6.62，下降0.2。基础货币余额同比减少1.5%。2021年2月M1同比增长7.4%，较上个月下降7.3个百分点。M2同比增长10.1%，较上个月上升0.7

12、个百分点2021年2月存款准备金率不变。2月大型金融机构人民币存款准备金率为12.5%，中小型金融机构为9.5%。12图： M1同比、M2同比图：基础货币余额、货币乘数图：存款准备金率图：社会融资规模-4-6-8121086420-22014-03 2015-03 2016-03 2017-03 2018-03 2019-03 2020-03基础货币余额:同比 %货币乘数:季倍5101520253002014-122015-122016-122017-122018-122019-12M1:同比 %M2:同比 %010864212141610000200003000040000500006000

13、002018/7/312019/1/312019/7/312020/1/31数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所2020/7/312021/1/31社会融资规模:当月值 亿元 社会融资规模存量:同比 %05101520252012-052013-112015-052016-112018-052019-11人民币存款准备金率:大型存款类金融机构(月) %人民币存款准备金率:中小型存款类金融机构(月) %13价指标：货币市场利率数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所上周SHIBOR隔夜/一周/一月利率分别为2.14%（+0.57%）、2.2%（+0.2%）、2.58%（-0.02%）。上周 DR

14、007/R007分别为2.18%（+0.07%）、2.19%（+0.13%）。同业存单（AAA+）1个月到期收益率为 2.32%（+0.03%）, 同业存单（AAA+）3个月到期收益率为2.54%（-0.08%）。指标最新值上期值变动趋势货币市场SHIBORSHIBOR：隔夜/%2.141.570.57SHIBOR：一周/%2.202.000.20SHIBOR：一月/%2.582.60-0.02SHIBOR：三月/%2.702.77-0.07质押式回购DR007/%2.182.110.07R007/%2.192.070.13公开市场操作逆回购7天/%2.202.200.00MLF 1年/%2.

15、952.950.00同业存单同业存单到期收益率(AAA+):1个月/%2.322.290.03同业存单到期收益率(AAA+):3个月/%2.542.61-0.0814图：质押式回购图： SHIBOR图：DR007、 R007图： MLF利率（ 1年期）2468101202012/9/222014/3/222015/9/222017/3/222018/9/222020/3/22SHIBOR:1周:周 %SHIBOR:隔夜:周 % SHIBOR:1个月:周 %0%1%1%2%2%3%3%10020030040050060070002020/3/222020/6/222020/9/222020/12

16、/22质押市值（亿元）质押市值占总市值比例2.82.933.13.23.33.42.72016-08-202018-08-20数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所2020-08-20中期借贷便利(MLF):利率:1年:周 %54.543.532.521.510.502020/3/292020/9/29 DR007R007价指标：债券市场利率图：企业债到期收益率图：国债到期收益率012342019-06-172019-12-172020-06-172020-12-17 国债到期收益率:1年 %国债到期收益率:10年 %国债到期收益率:10年:-国债到期收益率:1年 %0123452019-06

17、-122019-12-122020-06-122020-12-12中债企业债到期收益率(AAA):5年 %中债企业债到期收益率(AAA):5年:-中债国债到期收益率:5年 %中债国债到期收益率:5年 %指标最新值上期值变动趋势债券市场国债收益率到期收益率：1年/%2.632.630.00到期收益率：10年/%3.243.26-0.0210年-1年/%0.610.63-0.02企业债到期收益率(AAA):5年3.803.81-0.02(AAA):5年-国债5年0.740.710.03数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所15上周国债期限利差收窄。上周国债1年到期收益率为2.6%（-0%），10年

18、到期收益率为3.2%（-0.02%）。 上周期限利差为0.61%（-0.02%）。上周企业债到期收益率下降。上周企业债到期收益率（AAA）5年为3.8%（-0.02%）。价指标：理财及贷款市场利率图：贷款市场报价利率（LPR）图：理财产品预期年收益率5.14.94.74.54.34.13.93.73.52018-05-272019-01-272019-09-272020-05-272021-01-27理财产品预期年收益率:人民币:全市场:3个月 %指标最新值上期值变动趋势理财及贷款市 场理财产品预期年收益率:3个月3.683.70-0.014贷款市场报价利率LPR:1年（2月）3.853.85

19、0.00LPR:5年（2月）4.654.650.00上周理财产品预期年收益率下降。上周理财产品预期年收益率（3个月）为3.68%（-0.014%）。本月贷款市场报价利率不变。本月一年期LPR为3.85%（+0%），五年期LPR为4.65%（+0%）。4.44.243.83.63.44.64.852020-03-202020-06-202020-09-202020-12-20贷款市场报价利率(LPR):1年 %贷款市场报价利率(LPR):5年 %数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所16价指标：外汇市场图：美元兑人民币即期汇率图：美元指数9092949698100102104美元指数5.05.5

20、6.06.57.07.5即期汇率:美元兑人民币:周指标最新值上期值变动趋势外汇市场人民币汇率中间价:美元兑人民币6.516.480.03即期汇率:美元兑人民币6.506.500.001美元指数美元指数91.9591.670.282012-12-302014-12-302016-12-302018-12-302020-12-2019-06-122019-11-122020-04-122020-09-122021-02-12数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所17上周美元指数上升，人民币对美元贬值。上周美元指数为91.95（+0.3）。美元兑人民币即期汇率为6.5（+0.001）。18A股市场资

21、金面和情绪面资金面：股票供给图：定增图： IPO050100150200250300350504540353025201510502020-03-152020-07-152020-11-152021-03-15IPO家数IPO融资（亿元）0100200300400500051015202020-03-152020-09-152021-03-1525定增家数定增融资（亿元）600指标最新值上期值变动趋势股票供给IPO上市家数58-3金额/亿元33.653.6-20.1定增上市家数1174金额/亿元173.484.688.9并购重组披露家数39934950金额/亿元601.4448.1153.3数

22、据来源：Wind资讯，浙商证券研究所19上周IPO上市家数减少，定增家数增加，并购重组家数增加。上周IPO上市有5家（-3家），金额33.6亿（- 20.1亿元）。定增有11家（+4家），金额173.4亿元（+88.9）亿元。并购重组有399家（+50家），金额601.4亿元（+153.3亿元）。资金面：成交量和换手率图：全部A股换手率图：全A成交量及成交额18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,000002004006008001000120014002020-03-222020-09-22日均成交量(亿股)日均成交额(亿元)012345

23、62020-05-292020-09-292021-01-29全部A股指标最新值上期值变动趋势全A成交成交量/亿股661727-65成交额/亿元75228671-1149换手率2.202.48-0.28净主动买入/亿元-1104-1632528数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所20上周全A日均成交额下降。上周全A日均成交量为661.3亿股（-65.5亿股），成交额为7522.1亿元（-1148.7 亿元）。上周全A换手率下降。上周全A换手率为2.2%（-0.28%）。上周A股净主动卖出。上周A股净主动卖出1104.2亿元（+527.6亿元）。资金面：新增投资者和基金图：基金发行图：新增投资

24、者数量0501001502002503002020/2/292020/5/312020/8/312020/11/302021/2/28 新增投资者数量 万人020040060080010001200050454035302520151052020/4/122020/7/122020/10/122021/1/12股票型+混合型 总只数（只）股票型+混合型总发行份额（亿份）指标最新值上期值变动趋势新增投资者和 基金新增投资者自然人/万（2月）160.6209.1-48.44非自然人/万（2月）0.330.38-0.05基金发行股票+混合只数422220数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所212月

25、新增投资者数量减少。2月新增投资者中自然人为160.61万（-48.44万），非自然人为0.33万（-0.05 万）。上周股票型和混合型基金发行数量为42只，较前周增加20只。资金面：产业资本指标最新值上期值变动趋势产业资本增减持净增减持/亿元-12.3-144.7132.4增持/亿元65.917.248.8减持/亿元78.2161.8-83.6限售解禁家数23185金额/亿元28388195股票回购回购家数906723金额/亿元881969数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所22上周产业资本净减持。上周产业资本增持65.9亿元（+48.8亿元），减持78.2亿元（-83.6亿元），净减持

26、12.3亿元（+132.4亿元）。本周限售解禁家数增加。本周限售解禁家数为23家（+5家），金额为283.3亿元（+195亿元）。上周股票回购家数增加。上周股票回购家数为90家（+23家），金额为87.7亿元（+68.6亿元）。23图：限售解禁图：产业资本增减持图：股票回购-300-200-10001002003002020/9/202020/11/202021/1/202021/3/20增持规模（亿元）净增持规模（亿元）减持规模（亿元）45403530252015105005001000150020002500300035002021/8/222021/9/222021/10/222021/

27、11/222021/12/22解禁规模（亿元）解禁家数1401201008060402016002020/5/242020/11/24数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所回购金额/亿元回购家数资金面：杠杆资金图：融资交易买入图：融资融券1800016000140001200010000800060004000200002019/5/242019/10/242020/3/242020/8/242021/1/24融资融券余额（亿元）02,0004,0006,0008,00010,0000246810121412,0002020-03-202020-06-202020-09-202020-12-2

28、0买入额占A股成交额(%)期间买入额(亿元)指标最新值上期值变动趋势杠杆资金两融余额/亿元165271651116市值占比/%2.57%2.05%0.52%融资买入额/亿元24671819648占成交额比8.25%8.04%0.21%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所24上周两融余额上升。上周杠杆资金两融余额为16527亿元（+16.3亿元），市值占比为2.6%（+0.52%）。 融资买入额2467.1亿元（+648.1亿元），占成交额比重为8.3%（+0.2%）。资金面：海外资金指标最新值上期值变动趋势海外资金北上资金/亿元87.166.120.9指标公司名称净流入金额公司名称净流入金额

29、海外资金偏好外资净流入前十大个股（亿元）格力电器26.31顺丰控股4.57三一重工9.41立讯精密4.53隆基股份9.33TCL科技3.28通威股份5.79五粮液3.06中国中免5.61东方财富2.42指标公司名称净流出金额公司名称净流出金额海外资金偏好外资净流出前十大个股（亿元）贵州茅台-23.13恒瑞医药-3.73泸州老窖-9.08牧原股份-3.54中国平安-7.41药明康德-2.71招商银行-5.64中国太保-2.57阳光电源-3.85爱尔眼科-2.50数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所25上周北上资金净流入。上周北上资金净流入87.1亿元，较前一周流入增加20.9亿元。上周北上资金

30、净流入前十大个股分别为格力电器（26.31亿元）、三一重工（9.41亿元）、隆基股份（9.33 亿元）、通威股份（5.79亿元）、中国中免（5.61亿元）、顺丰控股（4.57亿元）、立讯精密（4.53亿元）、TCL科技（3.28亿元）、五粮液（3.06亿元）、东方财富（2.42亿元）。上周北上资金净流出前十大个股分别为贵州茅台（-23.13亿元）、泸州老窖（-9.08亿元）、中国平安（- 7.41亿元）、招商银行（-5.64亿元）、阳光电源（-3.85亿元）、恒瑞医药（-3.73亿元）、牧原股份（-3.54亿元）、药明康德（-2.71亿元）、中国太保（-2.57亿元）、爱尔眼科（-2.5亿元）

31、。26图：南下资金图：北上资金数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所-400020040060080010002021/1/222021/3/192020/10/30 2020/12/112020/9/112020/7/31-200南下资金合计（亿元,港元）南下资金合计（亿元,港元）-300-200-10001002003002021/3/192021/1/222020/10/30 2020/12/112020/9/112020/7/31北上资金合计（亿元,人民币）北上资金合计（亿元,人民币）情绪面：股票质押图：股票质押规模0%1%1%2%2%3%3%010020030040050060070

32、02020/3/222020/6/222020/9/222020/12/22质押市值（亿元）质押市值占总市值比例上周股票质押占总市值的比例下降。上周质押市值为527亿元（+74.4亿元），质押市值占总市值的比例为 0.68%（-0.34%）。指标最新值上期值变动趋势情绪面股票质押质押市值，亿元527.02452.6274.40质押市值占总市值的比例0.68%1.02%-0.34%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所27情绪面：市场风格变换指标最新值上期值变动趋势市场风格市值风格大盘指数-2.97%-2.00%-0.97%中盘指数-1.06%-3.16%2.09%小盘指数0.55%-3.45%

33、4.00%PE风格高PE指数-1.79%-3.83%2.04%中PE指数-1.40%-1.27%-0.12%低PE指数-2.67%0.06%-2.73%股价风格高价股指数-2.81%-2.93%0.11%中价股指数0.06%-2.85%2.91%低价股指数0.63%0.41%0.22%盈利风格亏损股指数1.16%-3.07%4.23%微利股指数0.30%-3.42%3.73%绩优股指数-2.81%-3.49%0.67%数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所28上周小盘指数、中PE指数、低价股指数、亏损股指数表现相对占优。上周市值风格中，大盘/中盘/小盘指数 涨跌幅分别为-2.97%、-1.06

34、%、0.55%。PE风格中，高PE/中PE/低PE指数涨跌幅分别为-1.79%、-1.4%、-2.67%。股价风格中，高价股/中价股/低价股指数的涨跌幅分别为-2.81%、0.06%、0.63%。盈利风格中， 亏损股/微利股/绩优股指数的涨跌幅分别为1.16%、0.3%、-2.81%。图：市值因子近三个月表现图：市场风格指数涨跌幅6420-2-4-6大 中 小 高 中 低 高 中 低 高 中 低 亏 微 绩 新 盘 盘 盘 市 市 市 市 市 市 价 价 价 损 利 优 股 指 指 指 盈 盈 盈 净 净 净 股 股 股 股 股 股 指 数 数 数 率 率 率 率 率 率 指 指 指 指 指

35、指 数指 指 指 指 指 指 数 数 数 数 数 数数 数 数 数 数 数本周涨跌幅上周涨跌幅0.9511.051.11.150.92020/11/202020/12/202021/1/202021/2/21.25 大盘指数(申万)1.2中盘指数(申万)小盘指数(申万)图：估值因子近三个月表现0.9511.051.11.151.21.250.92020/11/202020/12/20数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所2021/1/202021/2/2高市盈率指数(申万)中市盈率指数(申万) 低市盈率指数(申万)图：盈利因子近三个月表现0.80.911.11.21.31.41.52020/1

36、1/202020/12/202021/1/202021/2/20亏损股指数(申万)微利股指数(申万) 绩优股指数(申万)29A股市场估值30主要A股市场指数市盈率图：国内A股市场指数市盈率上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指的市盈率分别为13.47、15.44、26.56、15.55、29.85、32.07、58.76。过去十年分位数分别为94.2%、89.7%、22%、70.8%、77.2%、 56.6%、69.9%。140120100806040200上证50沪深300中证500上证指数深证成指中小板指创业板指中位数10.0712.3330.9113

37、.8122.7731.0252.14最大值23.7528.2391.3430.6056.7964.61137.86最小值6.948.0116.008.9012.8018.5327.04现值13.4715.4426.5615.5529.8532.0758.76160市盈率PE-TTM中位数最大值最小值现值数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所31主要A股市场指数市净率图：国内A股市场指数市净率上周上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、中小板指、创业板指的市净率分别为1.47、1.68、 2.01、1.51、3.37、4.31、7.1。过去十年分位数分别为67.6%、68.9%、1

38、8.9%、39.2%、83%、66.8%、85.3%。14市净率PB-LF中位数最大值最小值现值121086420上证50沪深300中证500上证指数深证成指中小板指创业板指中位数1.291.552.461.592.863.984.87最大值3.163.345.893.365.757.6915.01最小值1.021.171.511.211.702.542.51现值1.471.682.011.513.374.317.10数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所32年初以来主要A股市场指数的驱动因素拆分图：A股市场指数变动贡献分解今年以来上证50、沪深300、中证500、上证指数、深圳成指、中小板指

39、、创业板指涨跌幅受盈利影响的比例分别为1.68%、0.2%、3.46%、1.31%、1.57%、1.18%、-1.4%，受无风险利率影响的比例分别为-0.43%、-0.38%、-0.24%、-0.35%、-0.22%、-0.2%、-0.11%，受风险溢价影响的比例分别为-4.79%、-3.74%、- 5.74%、-2.92%、-7.33%、-7.74%、-8.42%。12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%上证50沪深300中证500上证指数深证成指中小板指创业板指风险溢价影响比例无风险利率影响比例盈利影响比例图：A股风险溢价-4%-2%0%2%4%6%8%2002/12/312

40、006/12/312010/12/312014/12/312018/12/31 上证盈利收益率-10Y国债利率（领先指标，领先一年） %数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所33注：风险溢价= 1/上证综指PE 十年期国债收益率申万一级行业市盈率图：行业市盈率（申万一级）上周市盈率分位数（十年）较低的行业有农林牧渔 (2.3%)、建筑装饰 (2.5%)、建筑装饰 (5.9%)、通信 (8.3%)、非银金融 (18.6%)，市盈率分位数（十年）较高的行业有休闲服务 (100%)、食品饮料 (97.9%)、家 用电器 (97.8%)、汽车 (95.8%)、交通运输 (93.5%)。30025020

41、0150100500农 房 建 通 非 传 建 钢 公 轻 综 国 电 采 商 机 有 化 计 医 电 纺 银 交 汽 家 食 休 林 地 筑 信 银 媒 筑 铁 用 工 合 防 子 掘 业 械 色 工 算 药 气 织 行 通 车 用 品 闲 牧 产 装 金 材 事 制 军贸 设 金 机 生 设 服 运 电 饮 服 渔 饰 融 料 业 造 工易 备 属物 备 装 输 器 料 务市盈率PE-TTM中位数最大值最小值现值数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所34申万一级行业市净率图：行业市净率（申万一级）数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所35上周市净率分位数（十年）较低的行业有房地产 (1%)、建筑装饰 (3.7%)、建筑装饰 (4.2%)、银行 (12.2%)、 非银金融 (15.6%)，市净率分位数（十年）较高的行业有休闲服务 (99.9%)、食品饮料 (97.9%)、家用电器 (89.8%)、电气设备 (87.9%)、电子 (81.1%)。申万一级行业PB-ROE图：PB-ROE（申万一级）银行数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所36建筑房装地饰产钢铁建筑材料公用事业非银金融农林牧渔家用电器机械设备 轻工制造医药生物汽车食品饮料电气设备电子通信传媒商采业掘贸纺易织服综装合化工国有防色军金工属计算机交通运输休闲服务