某集团财务报表分析报告

1、苏宁云商集团财务报表分析报告盎苏宁云商肮集团伴财务报表分析报告八 案 疤 凹 一、公司简介巴苏宁是中国商业挨企业的领先者，白经营商品涵盖传皑统家电、消费电鞍子、百货、日用背品、图书、虚拟白产品等综合品类暗，线下实体门店坝1600案多家，线上苏宁氨易购位居国内百B2C靶前三，线上线下盎的融合发展引领啊零售发展新趋势奥。正品行货、品把质服务、便捷购氨物、舒适体验。皑苏宁云商集团股哀份有限公司（肮SUNING 凹COMMERC班E GROUP哀 CO., L胺TD.捌）原为苏宁电器背股份有限公司（坝SUNING 阿APPLIAN柏CE CO.,伴 LTD.叭），蔼2013霸年搬2拜月笆19爱日，公告

2、称由于败企业经营形态的把变化而拟将更名矮。败2013癌年疤9八月，包括苏宁银吧行在内的哎9安家民营银行名称办获得国家工商总败局核准。民营企暗业向民营银行进挨军的步伐再进一扳步。尽管工商总伴局已经批准少数半民营银行的名称蔼申请，但作为银胺行牌照的审批机八构，银监会目前芭为止尚未向任何柏申请企业发放经扮营许可证。半2013拜年唉11把月胺19袄日，苏宁在美国哎硅谷启动了首个扒海外研究院。熬2014奥年稗1败月袄27鞍日，苏宁云商收岸购团购网站满座啊网。八2014罢年扒2坝月埃7白日，苏宁宣布已疤经通过国家邮政办局快递业务经营爸许可审核，获得拜国际快递业务经傲营许可。苏宁由唉此成为国内电商案企业中第

3、一家取昂得国际快递业务爸经营许可的企业坝。案二、企业战略分拔析扳（一）公司的竞哀争环境安（伴1隘）潜在进入者威案胁分析：唉电子商务近年来盎发展迅猛，越来摆越多的竞争者将案目光投放到网上唉零售。这会增加白新的生产能力和搬大量资源，并争俺夺市场份额。苏板宁的网上平台，板苏宁易购要在市爸场中保持竞争优班势，就要看其能爱否充分发挥自己背的规模经济来以板低成本的大量销颁售来赢得市场份疤额；能否发觉消伴费者新的对差异背化产品服务的需敖求。笆（肮2摆）行业内现有企熬业的竞争：白表：主要网上商澳城搬2014霸年市场份额及特把点：靶综合商城八商品八优势澳劣势埃淘宝商城拜（奥51.3%八）坝商品从采购叭安拍摄鞍肮

4、上架敖哀发货均同开店商靶户或个人卖家全白程自营、维护矮业务精简，只做哎网络交易平台爸,捌不涉及具体商品半采购背,啊配送等服务耙互联网企业与品懊牌供应商的渠道扳拓展成本较大矮京东商城埃（暗17.5%翱）鞍由垂直拓展为综伴合提供正品行货跋、自行采购、上绊架、仓储、发货啊、配送啊可提供正规发票佰、全国联保、全颁国配送、价格保败护等服务柏,把售后服务有保障靶线下投资巨大瓣,颁在产品展示、订叭单管理、支付等罢方面仍具有一定芭的不足搬苏宁易购佰国美在线翱“胺实体拌+靶网销把”傲模式扒,瓣自主采购、独立安运营、产品价格矮优势明显佰,八产品质量、售后挨服务有保证版依托传统零售商埃采购平台与强大胺供应链支撑；与

5、摆厂商合作，有较袄高品牌信誉度，哀在品牌品类上更巴丰富；双线同价奥的策略；鞍网站流量及百货艾SKU按相比天猫、京东半等仍有较大距离芭（哀3跋）供应商分析：阿供应商讨价还价把能力降低。这主拜要反映在商品价肮格信息的不对称班性被打破，以及把苏宁实行的包销绊制。网络的发展俺使苏宁可以很方吧便地进行不巴同厂商间的价格哀比较，使得商品搬成本日益透明。氨包销制下苏宁对叭供应商作唉出的大销售量承瓣诺，也让拥有规癌模优势的苏宁处拜于强势。颁（般4巴）顾客讨价还价八能力：伴顾客讨价还价能哀力较强。网络的拔发展使消费者可把以很方便地进行版不同网上商城的矮价格比较，在交皑易双方之间，信傲息不对称的天平靶由原来向氨B

6、2C捌商城逐渐转变为八向消费者倾斜。哎而且，苏宁云商氨始终以家电销售半为主要收入，而翱国内家电产品市白场依然是供大于耙求，消费者挑选般余地较大。叭（板5吧）替代品的压力按：鞍苏宁易购的主要敖替代品有：实体埃销售行业和埃C2C阿网络零售行业。埃对苏宁云商而言把，其本身就兼有岸实体销售门店以癌及网上综合商城翱。实体店方面，案苏宁与国美堪称暗国内家电连锁的伴老大；至于网络把平台方面，由于吧中国的哎C2C爸网络零售行业，般起步较晚，市场挨并没有成熟，主盎要网上销售模式搬还是苏宁易购的伴B2C凹模式。隘（二）公司的竞柏争战略矮竞争激烈的现今邦零售业中，单一盎的竞争战略已不靶能满足企业各个霸发展阶段的需要

7、澳。苏宁云商的成懊长过程，采用了啊不同的竞争战略版。1、集中战略俺创立初期，苏宁跋选择在当时冷门板的空调专营而避隘开市场上抢手的班彩电、冰箱、洗皑衣机。空调在艾1990班年还算是奢侈品柏，但恰恰因为冷啊门，市场远未达板到饱和，再加上蔼产品的单一性，捌在同行中并没有凹遇到大的竞争。2、差异化战略靶虽然零售业产品按的服务性同质性般较高，但是差异碍化的进行可以针艾对附加服务展开蔼。苏宁是业内首百次打破家电售后邦服务外包的惯例芭，建立了营销商般自行提供配送、扒安装、维修一体安化的服务体系，案这种特有的产品搬服务得到了广大捌客户的肯定。埃如今铺设全国范碍围的物流基地，胺也是苏宁追求提拔供增值服务，以阿形

8、成差异化优势颁的体现。艾3耙、成本领先战略耙苏宁实行包销制绊。苏宁越过中间稗商，直接与多家案生产厂家达成协肮议，厂家给苏宁吧以优惠价格，而袄苏宁则包销产品岸，即承诺经销责版任，且保证相当俺大的销售量。这昂使得苏宁在商品埃成本上获得了比佰较优势。翱（三）公司的整敖体战略熬1罢、用户体验为核艾心，优化门店单般店营收能力。颁2般、物流体系重塑百补完已趋于完善啊，投入进入尾声拜。稗3俺、品类资源扩张八，百货化、平台巴化趋于成型。爸4般、鞍020奥实现，苏宁云商跋加速入口资源整把合。鞍三、财务报表分疤析靶（一）资产负债爱表分析肮1柏、资产负债表水跋平分析芭报告日期翱2014/12氨/31邦2013/12

9、耙/31叭变动额埃变动百分比昂流动资产岸货币资金扒(安万元坝)般160790敖182953背-22163柏-12.11%办应收票据艾(哀万元氨)芭785耙140埃645癌460.71%昂应收账款氨(芭万元奥)斑16953板17588癌-635案-3.61%百预付款项拜(瓣万元跋)皑37722斑37725坝-3癌-0.01%氨应收利息佰(办万元板)唉2963搬-昂其他应收款案(敖万元疤)爸6611颁6768皑-157鞍-2.32%胺存货隘(般万元佰)鞍1798715笆1701287胺97428百5.73%鞍其他流动资产蔼(稗万元八)爸54723拌40636靶14087岸34.67%挨流动资产合计

10、澳(傲万元靶)哀2079262叭1987098版92164搬4.64%埃非流动资产把0拌0.00%按可供出售金融资隘产捌(埃万元颁)鞍16袄-搬投资性房地产八(伴万元鞍)靶21746癌3172搬18574碍585.56%板固定资产原值皑(绊万元奥)矮39667坝63148拜-23481阿-37.18%哎累计折旧袄(暗万元百)癌19984俺21013绊-1029敖-4.90%懊固定资产净值把(拔万元暗)爸19684唉42135跋-22451板-53.28%爸固定资产百(岸万元啊)佰19684斑42135搬-22451盎-53.28%拌在建工程唉(伴万元俺)摆133碍125扒8暗6.40%伴无形资

11、产败(啊万元哀)般1819矮1707胺112办6.56%阿长期待摊费用巴(爱万元办)叭92熬430扒-338敖-78.60%板递延所得税资产颁(安万元熬)瓣13360哀32009胺-18649伴-58.26%鞍其他非流动资产扳(哎万元澳)爱1505哎3011坝-1506皑-50.02%爸非流动资产合计凹(凹万元皑)肮58355罢82588阿-24233板-29.34%巴资产总计摆(败万元邦)俺2137617斑2069686般67931颁3.28%懊流动负债百0八0.00%盎短期借款耙(案万元叭)啊177940摆135485般42455捌31.34%斑应付票据皑(肮万元斑)扮-笆-埃应付账款艾(

12、瓣万元芭)班241283哎205822柏35461氨17.23%敖预收账款爱(版万元背)百694975白701803罢-6828安-0.97%吧应付职工薪酬澳(拜万元邦)艾-斑1办应交税费凹(阿万元捌)捌39825鞍28928俺10897巴37.67%埃应付利息扳(绊万元扮)拜-板-罢应付股利耙(搬万元白)扳71胺71肮0佰0.00%艾其他应付款啊(霸万元碍)搬73629巴168239盎-94610昂-56.24%澳一年内到期的非爸流动负债翱(熬万元盎)蔼221531白32500颁189031拔581.63%邦其他流动负债奥(绊万元吧)氨-笆-笆流动负债合计斑(伴万元白)碍1449254矮12

13、72849斑176405爸13.86%颁非流动负债扒0摆0.00%昂长期借款办(白万元板)翱200906罢363982安-163076巴-44.80%皑非流动负债合计霸(澳万元耙)傲200906巴363982矮-163076拜-44.80%版负债合计肮(昂万元哀)拜1650160半1636831蔼13329昂0.81%俺股东权益阿0埃0.00%隘实收资本八(柏或股本疤)(鞍万元隘)摆204319暗204319背0拌0.00%氨资本公积案(矮万元暗)傲-拔-翱盈余公积搬(埃万元唉)办-阿-八未分配利润敖(百万元熬)靶283138绊227318伴55820拔24.56%挨归属于母公司股坝东权益合计

14、敖(哀万元耙)熬487457哀431638败55819蔼12.93%艾少数股东权益肮(爸万元拌)颁-扳1217傲所有者权益胺(挨或股东权益熬)凹合计爸(啊万元鞍)耙487457哀432855爱54602搬12.61%爱负债和所有者权岸益奥(凹或股东权益败)跋总计背(盎万元般)拜2137617罢2069686爱67931挨3.28%唉本期流动资产总板的来说处于平稳般状态，增加的幅靶度较小。埃在主要流动资产矮中货币资金有所颁下降，分析原因罢可知，在报告期扒内，公司使用自艾有资金购买银行摆理财产品及货币坝市场基金以及用叭于资本性开支，邦带来货币资金的岸下降。拔应收账款和应收板票据也下降，特摆别是应收

15、票据下拌降的幅度较大。把原因是随着家电埃激励政策的到期盎退出，公司加快爸回收相关补贴贷芭款，导致了下降隘。班存货较上年没有办太大幅度的变动蔼。巴报告期的非流动胺资产较上年也有斑增加，从主要非邦流动资产中，可版以看出固定资产傲，在建工程，无芭形资产都有不同罢程度的增加，特哀别是在建工程增八加了一半。这说爸明公司在积极的隘进行经营扩张。艾本期的流动负债扒较上年也有增长背，但增长幅度较癌小。在主要非流白动负债中，应付白利息，应付债券爸增长的幅度较多暗原因是公司在瓣2013百年累计发行债券啊80笆亿元，报告期内疤应相应计提，从背而带来应付利息笆的增加；报告期瓣内公司发行债券澳35版亿元，从而带来艾应付

16、债券的增加佰。啊股东权益本期发傲生变化较小。公靶司应尽量的控制哎资本公积和盈余澳公积，使其股东白权益结构相对合阿理。艾2百、资产负债表垂袄直分析叭报告日期伴2014/12昂/31柏2013/12伴/31板2014/12霸/31扮2013/12吧/31碍变动情况笆流动资产笆货币资金疤(耙万元伴)凹160790爸182953摆7.52%巴8.84%版-12.11%蔼应收票据傲(俺万元疤)昂785伴140办0.04%摆0.01%跋460.71%吧应收账款凹(懊万元霸)案16953板17588摆0.79%敖0.85%叭-3.61%肮预付款项案(奥万元伴)办37722隘37725芭1.76%罢1.82%

17、矮-0.01%叭应收利息瓣(拌万元班)埃2963癌-案0.14%斑其他应收款拌(暗万元扒)跋6611斑6768柏0.31%艾0.33%瓣-2.32%傲存货隘(摆万元俺)昂1798715爸1701287斑84.15%背82.20%爱5.73%按其他流动资产拔(矮万元搬)胺54723俺40636霸2.56%霸1.96%斑34.67%碍流动资产合计罢(扳万元碍)袄2079262俺1987098氨97.27%搬96.01%靶4.64%扳非流动资产碍可供出售金融资摆产矮(拌万元巴)翱16百-芭0.00%蔼投资性房地产搬(按万元胺)癌21746半3172昂1.02%安0.15%邦585.56%爸固定资产原

18、值绊(按万元百)矮39667半63148背1.86%八3.05%肮-37.18%办累计折旧昂(唉万元岸)鞍19984吧21013哀0.93%绊1.02%奥-4.90%奥固定资产净值傲(爸万元暗)板19684巴42135拜0.92%熬2.04%袄-53.28%百固定资产百(埃万元邦)扳19684隘42135暗0.92%叭2.04%巴-53.28%绊在建工程奥(艾万元耙)矮133隘125般0.01%癌0.01%坝6.40%案无形资产挨(昂万元艾)挨1819艾1707吧0.09%哎0.08%八6.56%傲长期待摊费用翱(胺万元巴)拌92拜430八0.00%阿0.02%叭-78.60%矮递延所得税资产

19、按(疤万元跋)柏13360柏32009半0.62%澳1.55%搬-58.26%安其他非流动资产八(案万元背)跋1505败3011伴0.07%耙0.15%挨-50.02%拔非流动资产合计背(爸万元凹)氨58355拜82588霸2.73%白3.99%氨-29.34%罢资产总计按(安万元隘)懊2137617蔼2069686爸100.00%按100.00%巴3.28%袄流动负债敖短期借款凹(耙万元啊)靶177940昂135485笆10.78%拜8.28%背31.34%扒应付票据耙(柏万元盎)胺-百-啊应付账款吧(盎万元隘)盎241283捌205822扒14.62%啊12.57%扒17.23%昂预收账款

20、拔(安万元败)颁694975奥701803疤42.12%盎42.88%隘-0.97%啊应付职工薪酬奥(把万元笆)昂-袄1霸应交税费背(白万元暗)凹39825叭28928巴2.41%佰1.77%办37.67%爱应付利息稗(按万元办)俺-安-颁应付股利把(笆万元瓣)靶71熬71佰0.00%鞍0.00%拌0.00%懊其他应付款熬(斑万元拔)办73629爸168239胺4.46%隘10.28%阿-56.24%扳一年内到期的非捌流动负债霸(败万元癌)罢221531背32500鞍13.42%扒1.99%把581.63%熬其他流动负债坝(把万元熬)皑-绊-艾流动负债合计班(哀万元跋)摆1449254埃127

21、2849吧87.83%扒77.76%哀13.86%唉非流动负债稗长期借款蔼(矮万元巴)胺200906罢363982唉12.17%拜22.24%哎-44.80%白非流动负债合计澳(巴万元扒)办200906板363982袄12.17%扮22.24%蔼-44.80%傲负债合计半(案万元扳)岸1650160捌1636831敖100.00%跋100.00%扒0.81%埃股东权益拜实收资本翱(碍或股本俺)(哀万元胺)皑204319颁204319哀41.92%柏47.20%盎0.00%肮资本公积板(八万元柏)把-袄-胺盈余公积般(翱万元艾)昂-矮-矮未分配利润斑(罢万元翱)艾283138板227318坝58

22、.08%傲52.52%柏24.56%按归属于母公司股邦东权益合计捌(挨万元隘)袄487457唉431638瓣100.00%颁99.72%阿12.93%矮少数股东权益斑(隘万元昂)败-哀1217皑0.28%半所有者权益绊(败或股东权益坝)鞍合计安(哀万元霸)般487457叭432855靶100.00%耙100.00%办12.61%敖负债和所有者权盎益翱(叭或股东权益吧)坝总计胺(懊万元邦)背2137617唉2069686澳100.00%背100.00%暗3.28%哎第一，从静态方班面分析。一般而熬言，企业流动资扳产变现能力强，跋其资产风险较小笆;笆非流动资产变现般能力较差，其资扳产风险较大。所柏

23、以，流动资产比哎重较大时，企业八资产的流动性强矮而风险小，非流肮动资产比重高时邦，企业资产弹性稗较差，不利于企摆业灵活调度资金拜，风险较大。从邦上表可见，该公扳司靶2014-20办13隘年，流动资产的胺变动率稳定在傲65.05%-矮-70.51%挨之间，且这个比半重较高，而非流胺动资产比重仅在埃34.95%-捌-29.85%案之间，说明该公拜司的资产结构可翱以认为该公司资罢产流动性较强，氨资产风险较小。跋啊第二，从动态方皑面分析。从岸201420傲13把年，该公司流动阿资产比重变动为懊5.1%哎，而该公司的非扳流动资产变动率罢为安5.1%翱，说明该公司的扒资产结构相对比疤较稳定。鞍（拜1按）安

24、从静态角度看，按从凹2013俺熬2014背年，该公司的资耙产负债率总体呈阿现平稳趋势。版（伴2半）唉从动态角度看，疤从靶2014-20盎13哎年该公司股东权拌益比重的变动率熬下降，负债比拌重的变动率逐年跋下降。说明该公八司财务实力下降笆，资本结构相对傲稳定懊。岸 案可以看出公司的柏流动资产，非流拔动资产近四年呈啊现逐年增长的趋扳势，从而带动带绊动资产总额的逐吧年增长，特别是半2012般年和摆2011懊年增长的幅度较坝大，说明企业积瓣极扩大生产和经蔼营。鞍流动负债近四年扮也呈现逐年增长叭的趋势，非流动埃负债有增有减。捌从而企业的负债伴总额变动幅度不霸平稳，企业应合翱理的制定负债计芭划，不至于承担

25、澳过大或过小的负艾债压力。傲3按、资产负债表趋半势分析背报告日期靶2014/12办/31埃2013/12八/31挨2014/12哎/31疤2013/12安/31隘变动情况叭流动资产埃货币资金吧(胺万元疤)傲160790拌182953捌7.52%肮8.84%拌-12.11%碍应收票据扮(版万元埃)把785暗140白0.04%拜0.01%胺460.71%霸应收账款败(碍万元皑)扒16953邦17588背0.79%按0.85%办-3.61%拜预付款项伴(拔万元巴)扮37722癌37725矮1.76%办1.82%氨-0.01%哀应收利息办(肮万元版)靶2963艾-哀0.14%澳其他应收款哎(癌万元俺)

26、伴6611稗6768敖0.31%胺0.33%瓣-2.32%拌存货败(埃万元芭)班1798715笆1701287挨84.15%爱82.20%半5.73%岸其他流动资产背(摆万元拌)背54723斑40636阿2.56%霸1.96%挨34.67%啊流动资产合计盎(芭万元搬)巴2079262靶1987098巴97.27%暗96.01%板4.64%瓣非流动资产耙可供出售金融资氨产斑(埃万元斑)扳16奥-唉0.00%凹投资性房地产傲(哎万元翱)暗21746斑3172艾1.02%白0.15%傲585.56%暗固定资产原值蔼(办万元皑)奥39667岸63148佰1.86%疤3.05%搬-37.18%艾累计折旧

27、捌(芭万元靶)盎19984疤21013罢0.93%癌1.02%熬-4.90%敖固定资产净值笆(蔼万元拌)懊19684拔42135百0.92%耙2.04%跋-53.28%八固定资产鞍(芭万元耙)板19684板42135隘0.92%捌2.04%案-53.28%拜在建工程敖(罢万元败)挨133罢125班0.01%俺0.01%绊6.40%板无形资产百(俺万元靶)白1819碍1707奥0.09%俺0.08%巴6.56%疤长期待摊费用笆(摆万元扮)疤92班430爸0.00%癌0.02%哀-78.60%靶递延所得税资产跋(唉万元耙)办13360板32009按0.62%拌1.55%懊-58.26%板其他非流动

28、资产唉(艾万元啊)疤1505鞍3011靶0.07%蔼0.15%翱-50.02%埃非流动资产合计稗(拜万元版)癌58355坝82588案2.73%案3.99%佰-29.34%巴资产总计蔼(氨万元稗)哀2137617瓣2069686拔100.00%隘100.00%爱3.28%熬流动负债耙短期借款般(胺万元背)稗177940摆135485奥10.78%哀8.28%叭31.34%半应付票据昂(隘万元阿)奥-傲-靶应付账款肮(凹万元班)办241283办205822肮14.62%罢12.57%矮17.23%懊预收账款肮(柏万元芭)哎694975艾701803胺42.12%熬42.88%埃-0.97%埃应付

29、职工薪酬癌(蔼万元安)艾-背1班应交税费疤(白万元肮)岸39825疤28928芭2.41%暗1.77%柏37.67%岸应付利息跋(胺万元碍)跋-安-柏应付股利耙(白万元奥)碍71哀71傲0.00%邦0.00%埃0.00%胺其他应付款搬(佰万元敖)百73629案168239案4.46%拜10.28%氨-56.24%叭一年内到期的非袄流动负债暗(胺万元肮)翱221531跋32500啊13.42%懊1.99%把581.63%阿其他流动负债疤(拜万元胺)斑-搬-昂流动负债合计扒(懊万元斑)邦1449254拌1272849拌87.83%百77.76%笆13.86%澳非流动负债疤长期借款隘(佰万元八)袄2

30、00906颁363982笆12.17%熬22.24%办-44.80%隘非流动负债合计阿(办万元案)按200906蔼363982碍12.17%霸22.24%班-44.80%百负债合计班(暗万元柏)埃1650160芭1636831伴100.00%板100.00%班0.81%懊股东权益哎实收资本版(疤或股本翱)(袄万元安)般204319般204319搬41.92%扮47.20%安0.00%哎资本公积隘(按万元奥)扒-板-氨盈余公积按(按万元拜)扳-暗-霸未分配利润暗(阿万元癌)扳283138百227318百58.08%耙52.52%笆24.56%拌归属于母公司股疤东权益合计艾(哀万元挨)傲48745

31、7艾431638矮100.00%袄99.72%岸12.93%岸少数股东权益跋(败万元盎)阿-把1217霸0.28%艾所有者权益袄(俺或股东权益巴)耙合计艾(靶万元八)胺487457笆432855耙100.00%傲100.00%啊12.61%拔负债和所有者权吧益埃(碍或股东权益熬)白总计暗(癌万元矮)芭2137617耙2069686癌100.00%般100.00%瓣3.28%瓣（二）利润表分唉析捌1肮、利润表水平分奥析叭报告日期笆2014-12叭-31俺2013-12佰-31埃变动额爱变动百分比扮营业收入捌(癌万元爱)般10,892,扒530傲10,529,败223耙363,307版3.45%矮

32、营业总成本翱(摆万元笆)叭11,034,安505扮10,522,扮523颁511,982拔4.87%笆营业成本艾(绊万元艾)百9,228,4笆57拌8,927,9肮06坝300,551拜3.37%般营业税金及附加熬(翱万元斑)绊35,716啊32,994斑2,722斑8.25%皑销售费用胺(昂万元扮)跋1,410,5办03熬1,273,9癌71澳136,532斑10.72%颁管理费用耙(啊万元岸)翱335,657澳280,567埃55,090氨19.64%稗财务费用熬(办万元办)八6,677般-14,909稗21,586哀-144.79颁%爱资产减值损失疤(敖万元矮)安17,496柏21,99

33、4皑-4,498啊-20.45%巴公允价值变动收啊益挨(胺万元八)傲-933艾8,299暗-9,232耙-111.24笆%背投资收益半(艾万元耙)伴-2,985班3,392拜-6,377般-188.00挨%皑对联营企业和合昂营企业的投资收澳益稗(蔼万元奥)叭-23,523绊-588阿-22,935耙3900.51拌%般营业利润笆(案万元挨)碍-145,89颁3邦18,390袄-164,28鞍3安-893.33八%艾营业外收入氨(阿万元吧)百265,215艾16,109艾249,106佰1546.38懊%爸营业外支出板(隘万元袄)扮22,060败20,061般1,999摆9.96%敖非流动资产处

34、置矮损失澳(唉万元伴)扮2,882跋2,174昂708把32.57%扳利润总额败(艾万元皑)拔97,261霸14,439案82,822鞍573.60%爱所得税费用俺(拜万元靶)熬14,858凹4,008扳10,850跋270.71%奥净利润板(安万元碍)般82,404半10,430皑71,974昂690.07%暗每股收益岸0.12 昂0.05 皑0.07 皑140.00%芭本年度公司的利唉润总收入有所增拜加，家电激励政鞍策的退出，公司班推拌行线上线下同价败政策，持续优化拔店面网络结构，啊提升门店经营质捌量保持跋收入的增长。但芭是营业成本和销盎售费用的增加，靶从而带来了营业案利润和利润总额矮的下

35、降。岸2疤、利润表垂直分靶析皑 碍报告日期耙2014-12蔼-31癌2013-12扳-31背2014-12哎-31伴2013-12爸-31扳变动案营业收入扒(拔万元笆)把10,892,邦530疤10,529,疤223摆100%把100%八0%扮营业总成本百(爸万元鞍)碍11,034,拜505懊10,522,哎523巴101.30%案99.94%昂1.37%霸营业成本澳(皑万元氨)凹9,228,4靶57案8,927,9暗06般84.72%拌84.79%按-0.07%敖营业税金及附加颁(盎万元翱)霸35,716蔼32,994柏0.33%柏0.31%摆0.01%办销售费用疤(捌万元靶)伴1,410,

36、5澳03盎1,273,9瓣71扮12.95%瓣12.10%俺0.85%熬管理费用氨(八万元凹)翱335,657般280,567盎3.08%啊2.66%氨0.42%坝财务费用稗(奥万元胺)办6,677胺-14,909熬0.06%挨-0.14%傲0.20%板资产减值损失摆(半万元叭)拔17,496摆21,994摆0.16%疤0.21%叭-0.05%袄公允价值变动收伴益奥(白万元氨)拌-933罢8,299扮-0.01%颁0.08%矮-0.09%稗投资收益班(邦万元扒)白-2,985叭3,392懊-0.03%爱0.03%柏-0.06%瓣对联营企业和合扮营企业的投资收八益爱(背万元伴)袄-23,523背

37、-588叭-0.22%捌-0.01%办-0.21%凹营业利润般(坝万元捌)昂-145,89蔼3斑18,390熬-1.34%埃0.17%板-1.51%俺营业外收入奥(哎万元绊)疤265,215奥16,109白2.43%碍0.15%挨2.28%阿营业外支出疤(艾万元熬)耙22,060叭20,061挨0.20%艾0.19%八0.01%傲非流动资产处置爱损失拌(背万元邦)拌2,882霸2,174般0.03%艾0.02%芭0.01%唉利润总额百(熬万元罢)矮97,261般14,439办0.89%瓣0.14%佰0.76%柏所得税费用吧(盎万元肮)般14,858芭4,008癌0.14%搬0.04%伴0.10

38、%哀净利润颁(氨万元把)爱82,404暗10,430翱0.76%埃0.10%办0.66%柏归属于母公司所拔有者的净利润吧(坝万元班)胺86,692俺37,177扒0.80%罢0.35%罢0.44%爸少数股东损益隘(奥万元哀)巴-4,288案-26,747般-0.04%鞍-0.25%捌0.21%胺基本每股收益唉0.12柏0.05肮0.00%哀0.00%佰0.00%安稀释每股收益半0.12把0.05拔0.00%鞍0.00%芭0.00%拔从表可知，营业拌成本在扮2014皑年和白2013拌年所占比重均较八大，销售费用所疤占比重也大公司艾在经营扩张的同扮时，也要考虑成坝本和费用的增加绊。绊利润总额和净利

39、爱润所占比重较低俺，公司获利较少岸。啊3蔼、利润表趋势分八析爸报告日期版2014-12皑-31胺2013-12碍-31摆2012-12安-31安2011-12耙-31凹2010-12捌-31澳2010-12班-31叭2011-12佰-31笆2012-12懊-31斑2013-12胺-31哎2014-12盎-31皑营业总收入扮(败万元拌)懊10,892,盎530捌10,529,般223把9,835,7凹16芭9,388,8伴58袄7,550,4氨74昂100%肮124.35%笆130.27%岸139.45%唉144.26%搬营业收入暗(拔万元蔼)拌10,892,百530凹10,529,颁223斑9

40、,835,7俺16昂9,388,8傲58板7,550,4斑74袄100%稗124.35%凹130.27%邦139.45%哎144.26%艾营业总成本版(斑万元办)颁11,034,版505盎10,522,懊523盎9,535,2按24蔼8,759,6隘69啊7,008,3背42百100%安124.99%扒136.06%霸150.14%半157.45%哀营业成本扒(鞍万元爱)白9,228,4把57案8,927,9瓣06靶8,088,4蔼65把7,610,4班66昂6,204,0绊71捌100%昂122.67%岸130.37%俺143.90%奥148.75%巴营业税金及附加胺(办万元熬)把35,71

41、6啊32,994哎31,308爸36,975傲26,813肮100%哀137.90%坝116.76%伴123.05%矮133.20%芭销售费用颁(搬万元傲)岸1,410,5百03半1,273,9芭71肮1,181,0巴94摆936,735懊680,911摆100%氨137.57%班173.46%笆187.10%白207.15%岸管理费用唉(邦万元懊)邦335,657版280,567耙235,011版208,864唉125,031疤100%阿167.05%吧187.96%邦224.40%挨268.46%疤财务费用扒(扮万元办)叭6,677把-14,909颁-18,608巴-40,324办-36,

42、077办100%懊111.77%翱51.58%邦41.33%般-18.51%板资产减值损失般(胺万元爱)扮17,496耙21,994坝17,955霸6,954颁7,592板100%奥91.60%瓣236.50%俺289.70%跋230.45%奥营业利润澳(摆万元霸)岸-145,89跋3拜18,390疤301,360按644,408霸543,195案100%伴118.63%扳55.48%版3.39%埃-26.86%拌营业外收入靶(扳万元癌)斑265,215百16,109斑35,445柏11,756艾7,247耙100%凹162.22%傲489.10%肮222.29%把3659.65埃%岸营业外支

43、出熬(拔万元蔼)伴22,060俺20,061叭12,645啊8,841斑10,237百100%唉86.36%把123.52%埃195.97%鞍215.49%耙非流动资产处置拜损失斑(绊万元拔)佰2,882埃2,174扳584埃444懊488版100%板90.98%阿119.67%肮445.49%班590.57%笆利润总额芭(颁万元俺)耙97,261笆14,439摆324,160八647,323巴540,204绊100%斑119.83%把60.01%扳2.67%搬18.00%败所得税费用皑(百万元鞍)吧14,858巴4,008霸73,614巴158,722霸129,654爸100%胺122.42

44、%跋56.78%案3.09%八11.46%安净利润挨(翱万元半)鞍82,404氨10,430巴250,546颁488,601靶410,551哀100%傲119.01%罢61.03%颁2.54%懊20.07%氨归属于母公司所矮有者的净利润扳(斑万元俺)啊86,692般37,177百267,612稗482,059蔼401,182叭100%佰120.16%艾66.71%爸9.27%氨21.61%俺少数股东损益挨(俺万元稗)隘-4,288靶-26,747爱-17,066伴6,541拔9,369奥100%耙69.82%盎-182.15按%啊-285.48癌%盎-45.77%颁基本每股收益百0.12安0.

45、05昂0.37颁0.69般0.57碍100%翱121.05%胺64.91%柏8.77%安21.05%靶稀释每股收益瓣0.12百0.05澳0.37哎0.69版0.57坝100%扳121.05%颁64.91%敖8.77%懊21.05%隘从上表可以看出背，苏宁电器近四哀年营业收入逐年靶增长，伴随着营胺业成本也在逐年拌的增长。但营业拌收入和营业成本隘增长变动幅度在班降低。般正式营成本业的爸带来了逐年增长伴，带来了销售费稗用和管理费用的白逐年增长。而营伴业利润和净利润稗虽然在增长，但澳是在袄2013扒年和吧2014埃年在下降，而且板下降幅度较大，昂也正是由于营业邦成本逐年的增长半率逐渐大于营业隘收入的增

46、长率。靶所以公司在扩大邦经营的时候不仅伴要重视营业收入皑的增长，还要看跋到营业成本的增绊加，降低营业成八本和费用，提高昂公司利润率。皑（三）现金流量败表分析把1佰、现金流量表水唉平分析吧（百1疤）现金流量芭水平八分析：爸报告日期哎2014/12扳/31暗2013/12版/31百变动额拔变动百分比稗销售商品、提供拜劳务收到的现金靶(叭万元败)埃12,654,霸215凹12,091,伴238敖562,977半5%巴收到的其他与经熬营活动有关的现捌金半(罢万元唉)邦356,370颁221,422邦134,948巴61%绊经营活动现金流碍入小计胺(柏万元熬)挨13,010,奥585岸12,312,袄6

47、61邦697,924拔6%把购买商品、接受氨劳务支付的现金笆(班万元懊)碍10,956,扳179傲10,247,唉693矮708,486八7%鞍支付给职工以及扒为职工支付的现柏金稗(版万元胺)澳595,735扒468,486扮127,249傲27%斑支付的各项税费翱(阿万元佰)肮290,959把298,419班-7,460安-2%坝支付的其他与经敖营活动有关的现翱金哀(笆万元背)傲1,305,8板54拜1,074,2岸15摆231,639扳22%奥经营活动现金流扳出小计奥(巴万元斑)熬13,148,傲727瓣12,088,岸812半1,059,9般15稗9%艾经营活动产生的斑现金流量净额柏(爱

48、万元哀)案-138,14傲2安223,848般-361,99凹0傲-162%艾收回投资所收到笆的现金扮(芭万元把)哀4,772,6般87白1,823,5伴95唉2,949,0败92耙162%拌取得投资收益所熬收到的现金疤(跋万元爱)按39,303八6,487案32,816碍506%岸处置固定资产、唉无形资产和其他瓣长期资产所收回隘的现金净额案(案万元跋)颁402,185芭3,850吧398,335捌10346%笆投资活动现金流熬入小计搬(碍万元半)俺5,214,1版74颁1,833,9奥32按3,380,2伴42阿184%袄购建固定资产、挨无形资产和其他跋长期资产所支付鞍的现金笆(疤万元阿)邦

49、385,448搬476,148疤-90,700暗-19%氨投资所支付的现盎金靶(碍万元埃)搬5,018,9拜95俺2,331,3哎85跋2,687,6按10爸115%啊取得子公司及其阿他营业单位支付般的现金净额隘(拜万元阿)癌10,436澳31,242俺-20,806盎-67%板投资活动现金流傲出小计坝(岸万元胺)搬5,414,8爸79八2,838,7哎74翱2,576,1罢05拌91%阿投资活动产生的疤现金流量净额瓣(安万元斑)埃-200,70罢5阿-1,004,板843稗804,138懊-80%鞍吸收投资收到的傲现金懊(吧万元板)熬1,159绊3,206百-2,047癌-64%斑其中：子公

50、司吸柏收少数股东投资昂收到的现金版(白万元埃)扮1,159矮3,206按-2,047爱-64%邦取得借款收到的癌现金案(瓣万元百)办311,351伴92,851捌218,500背235%吧筹资活动现金流肮入小计敖(傲万元澳)般312,510拜446,058懊-133,54拌8岸-30%胺偿还债务支付的半现金巴(白万元耙)版197,142皑93,360凹103,782靶111%颁分配股利、利润耙或偿付利息所支拌付的现金拜(安万元般)哎52,513叭62,592拔-10,079袄-16%邦筹资活动现金流拌出小计胺(澳万元澳)岸249,655柏158,640罢91,015翱57%芭筹资活动产生的扮现

51、金流量净额半(捌万元敖)颁62,854把287,417艾-224,56扒3邦-78%耙汇率变动对现金肮及现金等价物的把影响扮(俺万元啊)拜-6,060爸-18,986叭12,926佰-68%叭现金及现金等价隘物净增加额凹(澳万元芭)扳-282,05背2斑-512,56盎3跋230,511爸-45%昂加拌:矮期初现金及现金邦等价物余额百(安万元拔)挨1,511,8肮09敖2,024,3啊72吧-512,56伴3巴-25%岸期末现金及现金绊等价物余额般(巴万元碍)跋1,229,7氨57伴1,511,8鞍09伴-282,05伴2蔼-19%埃净利润芭(袄万元拜)胺82,404柏10,430疤71,97

52、4肮690%耙资产减值准备隘(阿万元懊)爱17,496摆21,994懊-4,498熬-20%把固定资产折旧、扳油气资产折耗、笆生产性物资折旧皑(佰万元澳)盎93,691懊74,795背18,896熬25%翱无形资产摊销皑(翱万元吧)案30,211斑32,821唉-2,610啊-8%摆长期待摊费用摊阿销般(瓣万元艾)罢48,678熬53,990氨-5,312矮-10%拜处置固定资产、八无形资产和其他斑长期资产的损失氨(熬万元艾)佰-242,05安3爱2,040翱-244,09搬3案-11965%拌公允价值变动损埃失埃(哎万元艾)隘933碍-8,299安9,232哎-111%爱财务费用巴(翱万元百

53、)跋18,886叭20,191笆-1,305奥-6%耙投资损失碍(懊万元阿)捌2,985鞍-3,392哎6,377斑-188%坝递延所得税资产版减少把(绊万元拔)矮-53,342邦-36,198爸-17,144百47%搬递延所得税负债背增加班(版万元背)扒-8,059氨1,277背-9,336哀-731%耙存货的减少坝(背万元奥)办175,391白-110,19岸0肮285,581艾-259%颁经营性应收项目罢的减少罢(俺万元翱)邦-15,761按-92,877盎77,116氨-83%袄经营性应付项目跋的增加傲(盎万元疤)澳-289,60扮1靶257,266百-546,86耙7懊-213%袄经

54、营活动产生现耙金流量净额办(半万元氨)唉-138,14拜2艾223,848阿-361,99半0凹-162%靶现金的期末余额邦(昂万元隘)挨1,229,7澳57阿1,511,8昂09佰-282,05扳2捌-19%罢现金的期初余额霸(罢万元岸)跋1,511,8般09隘2,024,3败72霸-512,56敖3绊-25%挨现金及现金等价胺物的净增加额懊(半万元版)皑-282,05岸2皑-512,56拌3袄230,511鞍-45%袄从癌表可知，公司经哀营活动的现金流盎入流出均在增加哀，从而导致了现巴金净额的减少。白投资活动的增加百量较大，说明企俺业在积极的进行柏经营扩张。筹资拔的流入流出均下伴降，说明企

55、业筹艾资减少。岸（懊2安）现金流量垂直邦分析鞍报告日期皑2014/12碍/31班2013/12把/31傲2014/12懊/31靶2013/12岸/31版变动邦经营活动现金流胺入小计爸(佰万元白)瓣13,010,摆585袄12,312,扒661拜100%霸100%柏0%爱支付的各项税费埃(澳万元安)爱290,959啊298,419挨2%瓣2%瓣0%叭经营活动现金流芭出小计唉(哀万元坝)俺13,148,巴727肮12,088,稗812稗101%哀98%哎3%背经营活动产生的败现金流量净额氨(隘万元哀)疤-138,14哎2碍223,848奥-1%柏2%坝-3%岸处置固定资产、坝无形资产和其他拔长期资

56、产所收回霸的现金净额瓣(叭万元八)袄402,185安3,850罢3%办0%挨3%碍投资活动现金流扒入小计扳(靶万元霸)柏5,214,1柏74邦1,833,9哀32巴40%霸15%矮25%稗购建固定资产、叭无形资产和其他半长期资产所支付隘的现金傲(扳万元暗)叭385,448半476,148懊3%笆4%绊-1%挨投资活动现金流艾出小计罢(伴万元巴)颁5,414,8熬79蔼2,838,7袄74矮42%疤23%碍19%摆投资活动产生的芭现金流量净额翱(拔万元碍)霸-200,70耙5般-1,004,邦843班-2%袄-8%佰7%版筹资活动现金流摆入小计澳(皑万元安)芭312,510癌446,058安2%

57、唉4%板-1%挨筹资活动现金流巴出小计挨(按万元伴)把249,655柏158,640暗2%啊1%蔼1%蔼筹资活动产生的熬现金流量净额阿(暗万元胺)昂62,854稗287,417肮0%斑2%疤-2%伴净利润笆(败万元蔼)伴82,404半10,430瓣1%矮0%吧1%哀资产减值准备盎(阿万元罢)案17,496霸21,994艾0%傲0%爱0%岸固定资产折旧、斑油气资产折耗、跋生产性物资折旧岸(挨万元跋)芭93,691绊74,795哀1%哀1%靶0%奥无形资产摊销班(爸万元巴)吧30,211败32,821碍0%百0%蔼0%佰长期待摊费用摊拔销爸(皑万元坝)盎48,678皑53,990办0%隘0%摆0%

58、败处置固定资产、百无形资产和其他把长期资产的损失拌(邦万元百)笆-242,05胺3绊2,040暗-2%芭0%半-2%背公允价值变动损办失八(颁万元板)安933拌-8,299巴0%八0%扒0%叭财务费用笆(案万元奥)敖18,886柏20,191般0%澳0%爱0%敖投资损失凹(斑万元吧)耙2,985霸-3,392唉0%哀0%爸0%芭存货的减少鞍(安万元俺)罢175,391安-110,19柏0扳1%挨-1%斑2%隘经营活动产生现把金流量净额挨(版万元凹)巴-138,14安2把223,848皑-1%安2%翱-3%哀现金的期末余额吧(白万元跋)碍1,229,7半57扒1,511,8吧09拌9%案13%伴

59、-3%昂现金的期初余额盎(安万元矮)办1,511,8案09搬2,024,3耙72岸11%笆17%霸-5%爱现金及现金等价芭物的净增加额胺(癌万元挨)艾-282,05爱2挨-512,56唉3板-邦2%胺-4%坝2%摆经营活动中，销啊售商品所占比重阿较大，从而导致哀现金流入量的增跋加，这也带来了阿各种税费，支付八劳务的增加。暗投资活动中，收拜回投资资金有较拜大幅度的增加，岸从而导致其比重邦的大幅增加，这熬与家电激励政策肮的退出有很大关拌系。流出量中投斑资支付的现金比佰重也有较大幅度懊的增加，也与企瓣业的经营扩张有蔼关。柏筹资活动中，取霸得借款和发行债吧券收到的现金较坝多，特别是发行扳债券，所占比重

60、八有较大的增加，拌这与企业在报告按期发行案35把亿债券有关。爱3笆、现金流量表趋哀势分析八报告日期翱2014/12白/31疤2013/12百/31凹2012/12百/31叭2011/12矮/31佰2010/12懊/31胺2010/12扳/31瓣2011/12板/31邦2012/12把/31办2013/12岸/31瓣2014/12板/31邦经营活动现金流扒入小计班(傲万元坝)凹13,010,盎585按12,312,般661岸11,407,半600白10,989,瓣172把8,867,1稗64巴100%拌124%岸129%疤139%隘147%八支付的各项税费爸(疤万元笆)耙290,959版298,