财务管理与价值创造

1、财务管理与价值创造企业财务管理的框架第一层次：财务人员财务会计与税务现金管理第二层次：财务经理财务财务分析资金运作第三层次：CEO财务预算与内部控制资本运作会计工作财务工作财务管理工作一、什么是会计?分录登账编报1、分录原始凭证会计科目记账凭证借贷记账法原始凭证外来原始凭证自制原始凭证会计科目表资产类负债类所有者权益类成本费用类收入类库存现金短期借款实收资本主营业务成本主营业务收入银行存款应付票据资本公积其他业务成本其他业务收入其他货币资金应付账款盈余公积销售费用投资收益应收票据预收账款本年利润管理费用营业外收入应收账款应付职工薪酬利润分配财务费用其他应收款应付利息营业外支出在途物资应交税金所

2、得税费用库存商品其他应付款生产成本固定资产长期借款制造费用累计折旧应付债券无形资产长期应付款记账凭证收款凭证付款凭证转账凭证借贷记账法记账符号资产负债所有者权益收入费用借贷增加减少减少增加减少增加减少增加增加减少案例1：分录例示 收款凭证借方科目:银行存款 年 月 日 收字第 1 号摘要贷方科目金额账页附件 2张一级科目二级科目销货主营业务收入甲商品 50 000应交税费应交增值税 8 500 会计主管: 记账: 出纳: 审核: 填制:2、登账账户分类账日记账过账银行存款账户2003年凭证号摘要借方贷方借或贷余额月日11付字1收字1期初余额购货销货58 50046 800借借借70 00023

3、 20081 7001231本期发生额及余额58 50046 800借81 700应交税费账户2003年凭证号摘要借方贷方借或贷余额月日付字1收字1购货销货6 8008 500借贷6 8001 7001231本期发生额及余额6 8008 500贷1 700主营业务收入账户2003年凭证号摘要借方贷方借或贷余额月日收字1转字3销货结账50 00050 000贷平50 00001231本期发生额及余额50 00050 000平03、编报资产负债表利润表现金流量表所有者权益变动表二、什么是税务?税法行为科学三、什么是现金管理?账户管理（存款业务）交易管理（结算业务）流动性管理1、存款业务活期存款定期

4、存款通知存款协定存款 协议存款 2、结算业务国内结算主要包括：支票、银行本票、银行汇票、汇兑、商业汇票、委托收款、托收承付、代理结算、公司卡、国内信用证国际结算主要包括：信用证、托收、汇兑案例2：新型票据业务准全额保证金银行承兑汇票买方付息票据贴现商业承兑汇票承兑人保贴案例2：准全额保证金银行承兑汇票 沈阳新龙贸易为辽宁省油脂一级批发商，向省内经销粮油、饲料的二级批发商批发销售粮食油品等，该公司原来一直在银行签发全额保证金银行承兑汇票。某股份制银行了解到该公司在银行办理的全额保证金银行承兑汇票超过了1亿元。该公司资产规模偏小，申报敞口授信肯定困难。提供同样的全额保证金银行承兑汇票，作为后来进入

5、的银行很难获得客户认可。该银行决定，提供准全额保证金银行承兑汇票，经过分行公司业务管理部门、信贷审批部门、法律合规部门的商议，制订了准全额保证金银行承兑汇票的保证金操作规则。该股份制银行沈阳分行通过提供准全额保证金银行承兑汇票成功介入该公司，通过准全额保证金银行承兑汇票便利该公司的采购支付需要。案例2：买方付息票据贴现票据业务创新，降低融资成本民生银行公司业务部的林云山在中国金融家杂志上讲述了民生银行利用创新的票据业务营销麦当劳的案例，从中我们可以看到，企业对负债业务的关注点是在资金成本上，如果银行能为其提供低成本的融资方案，对客户营销就能成功。麦当劳是一家优质客户，对其营销难度很大。银行的资

6、源是资金，但麦当劳本身不缺钱，很多银行追着要给它钱，麦当劳不要，情况似乎是麦当劳用谁的钱，就是给谁面子。民生银行作为一家小银行，要对这样一家优质客户进行营销，自己必须要有独特的产品。他们对票据有研究，就考虑要在票据上做些文章，给麦当劳提供个性化的票据产品。2002年3月份，民生银行和麦当劳开始洽谈。麦当劳的财务总监问银行：你们能为麦当劳做什么？你们能帮麦当劳创造的价值在哪里？民生银行就说看能不能把票据做进行。麦当劳的财务总监说，我们的产品是卖给小孩子的，我不可能要求他们用票据来买汉堡包。但我们有大量的采购，要采购牛奶、薯条、面包、纸杯等等。现在，我都是付现金采购，我付出的现金说到底就两种来源，

7、要么是资本金，要么是贷款。如果使用票据，就要从筹资成本考虑，你的票据产品能让我付的利息比贷款利息低，我就能接受你。案例2：买方付息票据贴现任何资金都是有成本的，贷款需要付利息，发行债券也要付利息。很多人认为资本金没有成本，其实，股本投入也同样有资金成本。股东投资进行来100元，年底你分给他10元红利，你给股东的投资回报就是它的资金成本。既然任何资金都有成本，那么，帮助客户降低资金成本，或以低成本的筹资方式代替高成本的筹资方式，对客户来说，就有价值。票据利率肯定是可以比贷款利率低的，因为票据的管制比贷款少，但如果麦当劳付票据给供应商，供应商就会有意见。因为原来麦当劳是现金采购，改用票据后，供应商

8、拿票据去贴现，就会损失一块利息，供应商当然不乐意，为了弥补这块损失，可能就会要求提高采购价格。但麦当劳的采购是全球统一定价，不是中国公司可以轻易调整的。于是，林云山的思路就很明确了，麦当劳由现金采购改为票据采购，这是可行的。但为了不降低采购竞争力，票据贴现的利息不能让供应商承担，而由采购方麦当劳支付，这就是买方付息票据的概念。而麦当劳也可以接受，因为麦当劳原本就是要付财务成本的，而买方付息票据方式下的资金成本是低于现金采购的。案例2：深发展商业承兑汇票承兑人保贴模式业务流程：1、客户（付款人）向收款方出具商业承兑汇票；2、深发展在额度内为该票出具保贴函；3、收款人持票凭保贴函向深发展贴现；4、

9、票据到期前深发展向付款人收款，所收款项偿还贴现款。业务实例：广州某石化公司从2001年4月开始与深发展广州分行合作开展商业承兑汇票保贴业务合作。业务合作前，该公司银行短期流动资金贷款余额24亿元。深发展广州分行授予该公司10亿元的商业承兑汇票保贴额度，对该公司开出的商业承兑汇票保证无条件贴现。保贴后的商票信用程度和流通变现能力大大提高，得到该公司上游供应商的广泛接受，使该公司流动资金贷款从24亿元降低到7000万元，每年仅财务费用节省5000多万元。深发展客户（付款人）客户关联方（收款人）12343、流动性管理流动性管理的目标就是实现集团企业的“三高”变“三低”（高存款、高贷款、高费用变为低存

10、款、低贷款、低费用）， 实现集团内部现金头寸共享，减少集团内耗，降低财务成本，同时增强集团整体现金的流动性和收益。包括：集团协议转账、普通现金池、名义现金池、资金余额管理等。案例3：普通现金池（一）方案描述集团总公司每日终统一上收各成员企业账户资金头寸，并集中到集团总公司“现金池”（CASH POOL）账户；集团总公司以现金池中资金及其统一向银行申请获得的授信额度为保证，约定各成员企业的日间透支额度；在约定的透支额度内，若日间成员企业账户余额不足，可以账户透支的方式自主对外付款；日终，集团总公司与银行统一清算，以现金池资金或授信项下融资补足各成员企业透支金额。案例3：普通现金池（二）招行业务示

11、意图日终，子公司A、子公司C账户资金余额500、200自动归集总公司现金池；子公司B、子公司D账户日间透支300、100，日终，总公司分别向子公司B和子公司D下划资金300和100，补足账户透支金额；日终，若总公司现金池资金余额不足以补足各子公司透支，由招商银行向总公司提供授信项下短期融资用以补足各子公司透支。案例3：普通现金池（三）如何确定委托贷款的利率第一，委托贷款利率通常由企业确定，成员单位向集团总部上存或下借资金的利率可以不同，银行通过自己的网银系统为集团提供在网上设置或维护委托贷款利率的便利。第二，集团总部设置的委托贷款利率，既要对所有成员单位都有足够的吸引力，又不应与市场利率相差太

12、大，否则可能会被认为是转移利润而带来税务等一系列问题。因此，成员单位上存集团总部的资金利率应适当高于同期银行存款利率，而成员单位向集团总部下借资金的利率应适当低于同期银行贷款利率。（四）委托贷款核算原则现金池结构下集团总部与成员单位之间每笔资金划转都是采用委托贷款放款或委托贷款还款的方式进行，为了核算和对账方便，一般会遵循先还款后放款和先借先还两个原则，这样在任何时点集团总部与某一成员单位之间都只会实际存在同一方向的委托贷款关系。案例3：普通现金池（五）应用案例国内某大型民营国有企业集团，内部已经成立了结算中心，并通过结算中心对成员企业的资金收付和集团内头寸调剂实行规范严格的管理，要求实现：（

13、1）各成员企业资金集中；（2）对多数成员企业的对外付款采取预算管理，即成员企业事先向结算中心上报预算，未来的对外付款严格按预算操作；（3）对个别成员企业，不需事先上报预算，只要在其上存结算中心的资金头寸范围内即可对外付款；（4）为应对结算中心资金计划不准确造成的流动性风险，要求银行能够为集团总公司提供即时短期贷款；（5）要求对资金在集团内的调剂分配实行内部计价。解决方案：（1）以集团结算中心的名义设立集团现金池账户；（2）根据企业申请，招商银行为现金池账户核定即时短期贷款授信额度；（3）结算中心为各成员企业分配可使用的现金池资金头寸，该头寸为现金池账户的实际存款余额与短期贷款授信额度之和。多数

14、成员企业的资金可用限额按事先核定的预算标准设置，即可设置某成员企业每日/每周/每月的对外支付额度，个别成员企业的资金可用额度以其在现金池账户体现的资金头寸为限；（4）日间，若成员企业对外支付时账户余额不足，招商银行提供其资金可用限额内透支支付；（5）日终，系统自动上收归集各成员企业账户资金至现金池账户，并以现金池账户资金下划自动补足各成员企业透支金额，若现金池账户无足够资金，则由招商银行发放即时短期贷款后下划； （6）系统分别提供成员企业向结算中心上存和下借资金的积数信息，支持集团实现内部计价。四、什么是财务分析？财务分析的概念财务分析的对象财务分析的方法1、财务分析的概念财务分析是指以财务报

15、表和其他资料（报表附注、财务情况说明、审计报告）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助各利益关系人改善决策。 2、财务分析的对象财务会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表。会计报表附注：是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。包括：“财务报表的编制基础”、“遵循企业会计准则的声明”、“重要会计政策的说明”、“重要会计估计的说明”、“会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明”、“对已在资产负债表、

16、利润表、现金流量表和所有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明（会计报表的项目注释）”、“或有和承诺事项”、“资产负债表日后非调整事项”、“关联方关系及其交易”等需要说明的事项。 财务情况说明：包括公司基本情况简介；会计数据和业务数据摘要；股本变动及股东情况；公司董事、监事、高级管理人员和员工情况；公司治理结构；股东大会情况简介；董事会报告；监事会报告；重大事项等。审计报告：无保留意见审计报告、保留意见审计报告、无法表示意见审计报告、否定意见审计报告资产负债表资产期末数年初数负债和所有者权益期末数年初数流动资产：流动负债： 货币资金 短期借款 交易性金融资产 应付票据 应收票据 应付账款 应

17、收账款 预收款项 其他应收款 应付职工薪酬 存货 应交税费 流动资产合计 流动负债合计非流动资产：非流动负债： 可供出售金融资产 长期借款 持有至到期投资 应付债券 长期股权投资 长期应付款 长期应收款 预计负债 投资性房地产 非流动负债合计 固定资产 负债合计 在建工程所有者权益： 无形资产 实收资本（股本） 开发支出 资本公积 商誉 盈余公积 长期待摊费用 未分配利润 非流动资产合计 所有者权益合计资产总计负债和所有者权益总计利润表项 目本年金额上年金额一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“”号填列） 投资收益

18、（损失以“”号填列） 其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“”号填列） 加：营业外收入 减：营业外支出 其中：非流动资产处置净损失 三、利润总额（亏损总额以“”号填列） 减：所得税费用 四、净利润（净亏损以“”号填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀释每股收益六、其他综合收益七、综合收益总额3、财务分析的方法财务分析的基本方法包括比较分析法和审阅法。比较分析法按比较内容分类：（1）总额比较；（2）结构比较；（3）比率比较。按比较对象分类：（1）趋势比较：同历史比；（2）横向比较：同类企业相比；（3）差异比较：与计划预算比。案例4：财务分析方法迅猛增加的应收账款预示着

19、业绩风险吉林化工2000年实现主营业务收入139亿元，与1999年同期相比上升26%，但净利润却为负的亿元。公司业绩的巨大风险在2000年中期已经有征兆，从中报所示的主要资产负债项目变化分析可以发现，该公司在2000年中期，应收账款比年初上升了67%，从1 264 740 203元上升为2 107 978 910元，是资产中增长最为迅速的项目，与行业内其他公司相比，吉林化工2000年中期的应收账款总量和增长速度均为最高。从2000年全年来看，吉林化工的应收账款增加额达亿元，是所有上市公司中增速最快的公司。由于应收账款对流动资金的占用，为了克服现金流不足的压力，该公司只有增加有息负债，从而使有息

20、负债规模从年初的亿元扩大到年末亿元，净增40亿元，当期负担的财务费用则达6亿元。吉林化工2000年不仅要承担高额的财务费用，而高达近30亿元的应收账款，其坏账准备的计提更将给企业业绩造成巨大的压力。案例4：财务分析方法吉林化工2000中报项目2000年6月30日1999年12月31日增长应收账款2 286 671 0001 438 182 30059%坏账准备178 692 100173 442 1003%应收账款净额2 107 978 9001 264 740 20067%短期借款3 821 190 0002 289 300 00067%案例4：财务分析方法吉林化工的资产结构项目2000年1

21、2月31日比例货币资金228 964 2371.29%应收票据应收账款2 690 775 84515.2%其他应收款651 999 4733.68%预付账款284 937 2421.61%存货1 820 714 22310.3%固定资产10 348 250 97958.4%资产总计17 710 708 378100%吉林化工2000年应收账款周转率期初应收账款期末应收账款应收账款平均余额主营业务收入应收账款周转率12.6亿26.9亿19.8亿139亿7.02案例4：财务分析方法部分石油加工企业2004年年末的资产结构企业资产2004年12月31日比例企业资产2004年12月31日比例上海石化货

22、币资金1 694 500 0005.9%扬子石化货币资金1 169 169 7087.1%应收票据1 708 792 0005.9%应收票据2 356 233 41214.3%应收账款602 597 0002.1%应收账款335 909 5152.0%其他应收款619 281 0002.2%其他应收款8 262 3250.05%预付账款260 736 0000.9%预付账款128 019 1250.8%存货3 727 749 00013.0%存货2 842 301 80517.3%固定资产17 464 227 00060.7%固定资产8 461 053 96251.4%资产总计28 757 0

23、89 000100%资产总计16 448 585 968100%齐鲁石化货币资金9 565 0000.1%锦州石化货币资金18 884 8950.64%应收票据308 771 0003.1%应收票据500 0000.02%应收账款16 578 0000.17%应收账款69 162 4942.35%其他应收款3 869 0000.04%其他应收款78 214 4542.66%预付账款65 414 0000.66%预付账款11 023 7580.37%存货732 315 0007.3%存货1 537 512 31152.2%固定资产8 321 487 00083.4%固定资产1 228 135 9

24、0441.7%资产总计9 979 756 000100%资产总计2 944 596 519100%案例4：财务分析方法部分石油加工企业2004年应收账款周转率企业名称期初应收账款期末应收账款应收账款平均余额主营业务收入应收账款周转率上海石化597 508 000602 597 000600 052 50039 402 533 00065.67扬子石化157 802 622335 909 515246 856 06831 773 577 771128.71齐鲁石化45 526 00016 578 00031 052 0009 841 748 000316.94锦州石化120 584 32469

25、162 49494 873 40915 038 301 174158.51五、什么是资金运作？资金运作也即营运资金管理，主要包括：流动资产（现金、应收账款、预付账款、存货等）管理和流动负债（短期借款、应付票据、应付账款）管理。案例5：华夏银行保兑仓业务流程供货商对经销商的销售能力进行审查并与经销商达成初步买卖合同意向性协议。经销商、供货商与银行达成三方初步协议；银行对经销商的财务报表进行审核，对供货商的责任能力进行审核评价；银行方面经审查同意后与经销商、供货商签订三方协议。经销商根据与供货商签订的购销合同，向银行交存规定比例的保证金，申请开立银行承兑汇票。银行收取经销商协议约定比例的保证金，签

26、发以供货商为受益人的银行承兑汇票。供货商不允许对经销商全部发货，而是在经销商存入保证金的范围内根据银行指令向经销商发货。为便于银行承兑汇票及提货通知的签收及管理，明确责任，银行要与供货商相互备案。在银行承兑汇票到期日前，经销商未足额提货，供货商负责累计发货金额低于银行承兑汇票金额部分向银行退款。经销商供货商华夏银行案例6：深发展未来提货权质押融资业务1、业务概述：未来提货权质押融资是指企业采购物资时，凭采购合同向深发展融资支付货款，然后凭深发展签发的提货单向买方提取货物的业务。未来提货权质押融资的融资方式包括贷款、开立银行承兑汇票和开出商业承兑汇票保贴函。2、企业益处：（1）可以在没有其他抵质

27、押物或保证的情况下，从深发展获得融资；（2）可以用银行融资支付预付货款，减少自有资金占用；（3）可以提前确定销售规模，稳定客户关系；（4）可以利用淡季批量订货和预付结算方式取得优惠采购价格。3、业务流程：（1）买卖双方签订贸易合同；（2）客户向深发展交存一定比例的保证金（通常为30%）；（3）深发展为客户提供授信，用于向卖方企业支付货款；（4）卖方企业提供提货单；（5）客户将提货单质押给深发展；（6）客户补交保证金；（7）深发展向卖方企业发出提货通知书；（8）卖方企业根据提货通知书向客户发货。卖方企业客户（买方企业）深圳发展银行12345678六、什么是预算？预算是将企业有限资源重新配置的一个

28、过程 预算是用来描述各个部门要达到的既定目标的过程预算是公司将经营计划数字化和货币化的过程 预算不是一场数字游戏，而是围绕战略目标的设立而进行思考的一个过程。彼得德鲁克最重要也是最基本的一点是，预算为大家提供了一个共同努力的方向。预算可以将企业的经营目标分解为一系列具体的经济指标， 使生产经营目标进一步具体化，并落实到企业的各个部门，这样企业的董事会和全体员工就有了共同努力的方向。预算能帮助企业控制成本；预算还能帮助企业进行业绩评价。七、什么是内部控制？内部控制，是由企业董事会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程。内部控制的目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务

29、报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。内部控制是一系列控制制度。制度是一个社会或企业的游戏规则，它通过向人们提供一个日常生活的结构来减少不确定性，从而影响经济绩效。制度是广为人知的、由人创立的规则，它们的用途是抑制人类可能的机会主义行为。它们总是带有某些针对违规行为的惩罚措施。制度要有效率，就应该简单、确切、抽象、开放和适度稳定。复杂世界需要简单的规则。制度是至关重要的。案例5：制度的重要性 世间的问题，极复杂的原可以用极简单的事例加以说明。一位叫阿克顿（1834-1902）的英国历史学家讲过一个分粥的故事，可以给从事企业管理的人士一些感性的体悟。 有七个人组成的小团体，