新公司法、IFRS的强制采用、应计与真实盈余管理2doc-

1、.PAGE ：.；PAGE 17珞珈青年学者经济与管实际坛系列论文之四十五 Luojia Young Scholar Seminar on Economics and ManagementWorking Paper No.45 新公司法、IFRS的强迫采用及应计与真实盈余管理 本文是教育部课题工程同意号：08JC630060的阶段性成果之一，也得到了财政部全国会计领军人才工程学术类的支持。刘启亮lql533163武汉大学经济与管理学院， 4300722021年9月作者联络方式： 姓名：刘启亮 地址：武汉大学经济与管理学院10-13信箱 ：430072 挪动公司法、IF

2、RS的强迫采用及应计与真实盈余管理内容摘要：本文研讨法律、IFRS的强迫采用分别对应计与真实盈余管理的影响。利用我国独有的2003至2021年的制度环境，本文研讨发现：首先，在法律责任加重以后，公司的应计盈余管理空间得到了抑制，但伴随着的是费用方面真实盈余管理的添加。其次，与国际财务报告准那么趋同的新会计准那么在我国强迫实施以后，公司的应计盈余管理添加了，与此同时，公司的真实盈余管理减少了。这能够阐明，应计与真实盈余管理是公司的一套盈余管理组合方式Zang,2007，当公司的应计盈余管理本钱增大以后，公司就会采用真实盈余管理方式而减少应计盈余管理。反之，当应计盈余管理的本钱降低以后，公司就会减

3、少所需本钱较高的真实盈余管理而添加应计盈余管理。关键词：公司法、新会计准那么、国际财务报告准那么、应计盈余管理、真实盈余管理一、问题的提出近年来，关于国际财务报告的采用能否能提高会计信息质量、抑制盈余支配是一个争论猛烈的热点。一种有代表性的观念Leuz et al.,2021; Hail et al.,2021以为，仅仅改动会计准那么能够无助于提高会计信息质量、抑制公司的盈余支配行为，各国的制度环境如司法体系等也是影响会计信息质量的重要方面Leuz et al.,2003；Cohen et al.2021。Cohen et al.2021研讨了在美国规那么导向会计准那么的前提下，法律对应计与真

4、实盈余管理的影响，Barth et al.(2021)研讨发现，在自愿采用国际财务报告准那么的情况下，国际财务报告准那么的自愿采用有助于抑制公司的应计盈余管理行为。但是，终究会计准那么和司法体系分别在提高会计信息、抑制盈余支配行为分别扮演了何种角色，尤其是在强迫采用国际财务报告准那么的背景下，那么尚需进一步研讨，其中， 关于强迫采用国际财务报告准那么对公司应计与真实盈余管理影响的问题，目前还尚无相关的阅历证据。同时，公司会采用多种方式进展盈余管理(Zang,2007)，包括应计盈余管理和真实盈余管理，每种盈余管理详细方式所需的本钱也不一样。那么，在不同的法律环境和会计准那么下，公司会如何选择详

5、细盈余管理方式的组合呢？也是值得关注的问题。鉴于此，本文研讨法律、国际财务报告准那么的强迫采用及应计与真实盈余管理的关系。近年来我国在法律和会计准那么上的实施情况，那么为研讨上述问题提供了一个较好的独特环境。一方面，我国从2006年1月1日实施新的公司法，新公司法对虚伪财务报告和审计失败规定了民事赔偿责任的条款，比旧公司法的相关规定更为严峻。同时，从2003年至2006年，我国的会计准那么不断较为稳定。这就为我们检验法律对公司应计与真实盈余管理的影响，提供了较好的条件。另一方面，从2007年1月1日，我国上市公司被要求强迫采用与国际财务报告准那么趋同的新会计准那么，这样，从2005年 这里所说

6、的年度是针对财务报告年度而言的。我国2005年的财务报告在2006年1月1日后经过审计后披露，因此会遭到新公司法的影响。至2021年我国公司面临的法律环境根本一样而实施的会计准那么不一样，这就为我们研讨国际财务报告准那么的强迫采用对公司应计与真实盈余管理的影响，提供了恰当的环境。因此，我们运用我国上市公司2003-2021年的数据来研讨上述问题。本研讨发现：首先，在法律责任加重以后，公司的应计盈余管理空间得到了抑制，但伴随而来的是费用方面真实盈余管理的添加。其次，原那么导向的新会计准那么强迫实施以后，公司的应计盈余管理添加了，与此同时，公司的真实盈余管理减少了。这能够阐明，应计与真实盈余管理是

7、公司管理盈余的一套组合方式Zang,2007，当公司的应计盈余管理本钱增大以后，公司就会转向真实盈余管理。反之，当应计盈余管理的本钱减少以后，公司就会减少所需本钱较高的真实盈余管理转向应计盈余管理。本文的奉献在于：初次研讨了在强迫采用国际财务报告准那么的前提下，国际财务报告准那么的强迫采用对应计与真实盈余管理的影响。其次，本文较好地分别研讨了法律体系和会计准那么对公司的应计与真实盈余管理的影响，防止了现有的研讨无法有效区分会计准那么与法律对真实与应计盈余管理的影响的情况Leuz et al.,2003；Cohen et al.2021。此外，本文进一步丰富了Barth et al.(2021)

8、的研讨，并与Leuz et al.2003和Cohen et al.2021的发现构成互补。本文后面的那排如下：第二部分是文献综述与研讨问题，第三部分是研讨设计与描画性统计，第四部分是实证结果分析，第五部分是结论与总结。二、文献综述与研讨问题2.1 文献综述虽然有一些文献(Hunt, Moyer and Shevlin,1996; Beatty, Chamberlain and Magliolo,1995; Gaver and Paterson, 1999; Barton,2001; Pincus and Rajgopal, 2002)研讨公司运用多种方式进展盈余管理的情况，但是到如今，主要的

9、文献还是应计盈余管理研讨为主如：Jones,1991; Defond and Jiambalvo,1994; Dechow et al.,1995; Kotharie et al.,2005，只是近期有少数学者才开场同时关注应计和真实盈余管理两种方式。Roychowdhury (2006)以为，真实盈余管理是由于管理层试图误导一些股东，以使其置信公司经过正常运营活动到达了既定的财务目的，经过偏离正常运营情况的真实运营活动来支配利润的行为。最初对于真实盈余管理的研讨Ben et al., 2002, 2003; Dechow and Sloan,1991; Baber et al.,1991;

10、Bushee,1998; Zarowin et al.,2005;Osma and Young,2021; Seybert, 2021主要集中在经过减少研发费用来降低费用开支以添加利润。Wang et al.(2006)发现当会计灵敏空间小高时，管理层更不能够削减研发支出。然而，对于研发费用之外的其他真实盈余管理的研讨，那么没有发现一致的证据Anderson et al., 2003；Chapman et al., 2005；Cohen et al., 2021。Gunny (2005)发现真实盈余管理对公司未来的业绩有负面影响，Roychowdhury (2006)发现为了防止年度报告亏损，

11、公司利用真实盈余管理包括运营活动现金流支配、产品本钱支配和费用支配来进展盈余管理的证据。Edelstein et al.(2007) 发现由于受股利支付的约束，公司会经过真实盈余管理来减少税收性的收入来满足股利支付的要求。Athanasakou et al.(2021)发现市场并不会奖励经过盈余管理含真实盈余管理来满足分析师预测的公司。近年来，一些学者开场同时留意应计与真实盈余管理。Zang (2007)发现公司在支配利润的时候，会相互替代性地运用应计与真实盈余管理方式，同时也发现诉讼风险加重以后，公司会从应计盈余管理转向真实盈余管理。Chen et al.(2021)发现市场并不能区分应计与

12、真实盈余管理。Lin et al.(2006)发现公司会运用一套盈余管理的方式包括真实盈余管理来满足分析师的盈利预测目的。Cohen et al. (2021a)发如今2002年萨班斯法案经过之前，公司应计盈余管理稳定地逐年添加，但是发布该法案之后，应计盈余管理那么显著下降，而真实盈余管理那么恰好与此相反，是先降后升。这就阐明，该法案经过之后，公司的盈余管理从应计盈余管理方式转向了真实盈余管理方式。Cohen et al. (2021b)那么发现围绕季度股票发行SEOs公司运用了真实与应计盈余管理两种方式。Kim et al.(2021)研讨了公司的权益资本本钱能否以及怎样受公司真实盈余管理程

13、度的影响，发现公司的真实与应计盈余管理加剧了外部投资者所面临信息的不确定性，其中真实盈余管理带来的不确定比应计盈余管理更严重，因此，市场对真实盈余管理比对应计盈余管理睬要求更高的风险溢价。2.2 研讨问题应计盈余管理和真实盈余管理是公司的两种主要盈余管理方式Zang, 2007；Cohen et al.,2021; Roychowdhury,2006。两种盈余管理方式都会需求一定的本钱Wang,2006，至于公司采取何种盈余管理方式，取决于两种盈余管理方式所需的本钱对比(Zang, 2007; Cohen et al.,2021a)。普通而言，应计盈余管理主要是利用会计准那么的灵敏性进展账面上

14、的调整，盈余管理的难度较小，所需本钱较少，而真实盈余管理那么能够涉及真实买卖业务的支配，需求其他公司和部门的配合，支配的难度较大，所需的本钱相对较高(Cohen and Zarowin,2021b)。因此，假设准那么的灵敏度较大，就有利于应计盈余管理(Wang et al.2006)，相反，假设会计准那么的可支配空间较小，进展应计盈余管理的难度就较大，公司就只好选择真实盈余管理来到达支配利润的目的。同时，良好的司法体系会抑制应计盈余管理，增大应计盈余管理的难度Leuz et al.,2003。Ewert and Wagenhofer(2005) 经过模型分析以为会计准那么的严峻执行会增大应计盈

15、余管理的难度进而降低应计盈余管理，但同时带来的一个后果就是真实盈余管理的添加。Zang(2007)和Cohen et al.(2021a)为此进一步提供了证据，他们发现，对会计准那么执行的严峻监管会导致公司更多地选择真实的盈余管理而减少操作难度小的应计盈余管理。因此，盈余管理方式的选择会同时遭到会计准那么本身特征和司法体系的影响。如图1所示，我国在2006年1月1日实施了新的公司法，规定公司和审计师因虚伪财务报告须承当民事赔偿责任，加重了处分的力度。同时，从2007年1月1日起我国强迫实施了与国际财务报告准那么趋同的原那么导向会计准那么，给予了公司更多的支配灵敏性。与此同时，我国从2003年至

16、2006年，会计准那么的变化比较小，这种环境有利于检验法律对应计与真实盈余管理的影响。从2006年1月1日至2021年，我国关于公司方面的法律规定根本没有变化，这正好检验国际财务报告准那么的强迫采用对应计与真实盈余管理的影响。鉴于此，本文主要研讨如下两个问题：一是新公司法的实施能否会影响公司的应计与真实盈余管理行为。二是国际财务报告准那么的强迫采用能否会影响公司的应计与真实盈余管理行为。 图1：样本期间图新会计准那么旧会计准那么新公司法旧公司法200320042005200620072021三、研讨设计与描画性统计3.1 应计与真实盈余管理的计量对于应计盈余管理，我们运用经典的Jones模型J

17、ones,1991来计算。首先，运用不同行业不同年份的数据对模型(1)进展OLS回归获得参数1，2，3，再将其代入模型(2)中计算得出不可支配性应计数，最后将计算所得的不可支配性应计数代入模型(3)估计出可支配性应计数(DAt)。TAt/ At-1=1 (1/ A t-1)+2 (REVt / A t-1)+3 (PPEt / A t-1) +t (1)NDAt =1(1/ A t-1)+2(REVt/ A t-1)+3 (PPEt/ A t-1) (2)DAt= TAt/ A t-1-NDAt (3)这里，TAt=NTt-CFOt，其中NTt为第t期运营利润，CFOt为第t期的运营活动现金流

18、量；At-1：第t-1期期末总资产；NDAt：经过t-1期期末总资产调整后的第t期的非操控性应计数；REVt：第t期和第t-1期主营业务收入的差额； PPEt：第t期期末总的厂场、设备等固定资产原值。同时，我们也运用了Kotharie et al.2005的方式，以根本Jones模型为根底分别参与当期和上期的业绩控制变量来计算可操控性应计数，以加强结论的稳健性。对于真实盈余管理，我们仿照Roychowdhury (2006)和Cohen et al.(2021a)，用异常运营活动现金流净额、可操控性费用和异常产品本钱来计量。首先，我们计算出正常的运营活动现金流量、不可操控性费用和正常产品本钱，

19、基于此，分别算出异常运营活动现金流量、可操控性费用和异常产品本钱。首先，根据Dechow et al.1995，正常的运营活动现金流和销售额存在如式4的线性关系，经过回归可计算出正常现金流。再用实践的运营活动现金流减去正常的运营活动现金流，就是异常运营活动现金流量。 4产品本钱就是销售产品本钱加上当年存货的变动额。销售产品本钱和当期销售存在如式5的线性关系。 (5)存货变化额和当期及上期销售变动额存在如式6的线性关系。 (6)根据式5和6，我们用式7来估计正常的产品本钱。公司实践的产品本钱减去正常的产品本钱就是异常的产品本钱。 (7)同时，我们运用式8来估计不可操控性费用。公司实践的费用减去不

20、可操控性费用，就是可操控性费用。 (8)在上述公式中，CFO是当年运营活动的现金流量净额，Earnings是当年的运营利润，Prod是当年的产品本钱，由当年的销售产品本钱和存货变化额组成。DiscExp 这个目的包括研发费用、广告费用和销售与管理费用。但在我国，公司没有专门披露公司当年转入费用的研发费用和广告费用，而是把它们包含于销售费用、管理费用等里面了。所以，在本文中，该目的只包含了销售费用和管理费用两个工程。是当年的可操控性费用，包括当年的销售费用和管理费用。异常现金流量、异常产品本钱和异常费用均是实践数与正常数之间的差额。我们运用这三个目的来代表真实盈余管理。同时，公司有能够同时从几个

21、方面进展真实盈余管理，因此，为捕获到这一点，我们也将这三个目的之和作为真实盈余管理的总体计量目的。当然，三个真实盈余管理的个体目的也有其独特的信息含量，因此，本文会同时运用三个个体目的和一个总体目的来计量真实的盈余管理程度。3.2 回归模型仿照Barth et al.2021和Cohen et al.2021a，对于应计盈余管理，本文运用下式9来回归。+ 9 上述回归模型中各变量的定义如下：DEPJ=各种应计盈余管理变量，包括应计盈余管理绝对值、正向盈余管理和负向盈余管理。Law=哑变量，假设年度报告受新公司法的影响，取值为1，否那么为0。IFRS=哑变量, 假设年度报告根据与国际财务报告准那

22、么趋同的新会计准那么编制，取值为1，否那么为0。RM-Proxy=真实盈余管理的综合目的。Growth=主营业务收入变化的百分比。LEV=年末负债总额除以年末总资产。Turn=主营业务收入除以年末总资产。Dissue=负债总额变化的百分比。Roa=净利润除以年末总资产。Size=年末总资产去自然对数。Loss=哑变量，假设公司年末亏损，取值为1，否那么为0。Eissue=发行的股票数变化的百分比；CFO=运营活动现金流除以年末总资产。Big4=哑变量，假设审计年度报告的事务所属于国际四大，取值为1，否那么为0。同样，仿照Cohen et al.2021a，对于真实盈余管理，本文运用式10来进展

23、回归。+ + 10这里，DEPj代表四个真实盈余管理的目的。代表应计盈余管理的绝对值。其他变量的含义同式9。3.3 样本选择与描画性统计由于我国2003年至2006年实施的会计准那么根本一样，2005年 因2005年的会计年报在2006年1月1日以后提供，会受新公司法的约束。因此，公司2005年至2021年的年报都根本处在一样的法律制度背景下。至2021年实施的公司法一样，其间，2006年1月1日实施了新公司法，2007年1月1日实施了与国际财务报告准那么趋同的新会计准那么详细关系见图1。因此，本文选择从2003年至2021年的A股上市公司年报数据作为本文的研讨样本。其中，关于新公司法对应计与

24、真实盈余管理的影响，本文运用2003至2006年的样本，关于新会计准那么对应计与真实盈余管理的影响，我们运用2005年至2021年的样本。在样本详细选择时，本文剔出了金融行业的公司、计算应计盈余管理数据不完好的样本察看值。由于同时发行B或H股的公司能够直接采用国际财务报告准那么，我们也剔出了同时发行B或H股的公司。这样，共得到6981个察看值，其中2003年1021个，2004年1083个，2005年1133个，2006年1225个，2007年1228个，2021年1291个。从2003年至2021年应计盈余管理绝对值的折线图图2来看，2005和2006年比2003和2004年有所降低，200

25、7和2021年比2005和2006年有明显上升。从图3来看，正向应计盈余管理的分布趋势与应计盈余管理绝对值的分布一致，负向盈余管理的分布趋势与应计盈余管理绝对值的分布刚好相反。阐明2005和2006年的应计盈余管理比2003和2004年有所降低，2007和2021年比2005和2006年明显上升。从图4来看，总的真实盈余管理的分布是2005年和2006年比2003年和2004年有明显上升，2007年和2021年比2005年和2006年有明显下降。其分布趋势与应计盈余管理绝对值的分布趋势刚好相反。 从表1来看，2005-2006年Abs_DA的均值为0.068，中位数为0.045，2003-20

26、04年Abs_DA的均值为0.073，中位数为0.044，Abs_DA的均值在2005-2006年明显降低，同时，负向DA空间的均值减少。费用方面的真实盈余管理R-DISX在2005-2006年的均值为0.015，中位数为0.006，在2003-2004年的均值0.011，中位数为0.002，均有显著提高。在2005-2006年，公司亏损Loss、公司现金流CFO、资产周转率Turn、公司规模Size、采用国际四大审计的公司Big4无论从均值还是中位数来看，均显著添加。公司生长性Growth、负债程度Lev、债务变化Dissue、股权发行Eissue只在中位数检验方面有明显变化。 从表2来看，

27、Abs_DA的均值和中位数在2007-2021年分别为0.092和0.055，在2005-2006年分别为0.068和0.045，2007-2021年均比2005-2006年有显著添加。对于正向盈余管理和负向盈余管理，无论是均值还是中位数，2007-2021年均比2005-2006年在应计盈余管理幅度上均显著添加。真实盈余管理那么没有明显变化。在控制变量方面，除了现金流量CFO以外，其他变量根本同表1一致。 表1：描画性统计2003-2006年变量2003-2004年2005-2006年差别检验均值中位数规范差均值中位数规范差均值检验中位数检验DA0.0000.0050.1290.0020.0

28、020.1040.4490.907Positive_DA0.0690.0450.0970.0690.0490.0760.9830.203Negative_DA-0.078-0.0440.115-0.068-0.0440.0820.0140.211Abs_DA0.0730.0440.1060.0680.0450.0790.0770.989R-CFO0.0070.0080.1080.0060.0080.0930.7730.826R-PROD0.004-0.0060.1290.003-0.0050.2050.7780.937R-DISX0.0110.0020.0810.0150.0060.0760.

29、0370.0002RM-Proxy0.0220.0120.1840.0250.0150.2370.6780.265Roa-0.0180.0230.498-0.9200.02244.1970.3210.429Loss0.1500.3540.1700.3760.0270.028CFO0.0530.0480.1200.0620.0550.1260.0110.002Growth0.6450.1879.8931.8670.11977.9250.450.0001Lev0.5680.5100.8670.9810.54418.0650.267.0001Turn0.6050.4720.5040.6920.547

30、0.9100.001.0001Dissue0.0680.0210.6550.4130.01518.0570.3530.033Size21.17321.1190.96621.25721.2161.0890.0060.006Big40.2600.4370.2900.4540.0130.013Eissue0.08400.2310.09500.3320.2200.033 阐明：均值检验报告的是T检验的P值，中位数检验报告的是Wilcoxon检验的P值双尾。 表2：描画性统计2005-2021年变量2005-2006年2007-2021年差别检验均值中位数规范差均值中位数规范差均值检验中位数检验DA0.

31、0020.0020.1040.0005-0.00020.1670.58100.0510Positive_DA0.0690.0490.0760.0920.0530.1320.00010.0013Negative_DA-0.068-0.0440.082-0.091-0.0580.1470.00010.0001Abs_DA0.0680.0450.0790.0920.0550.1400.00010.0001R-CFO0.0060.0080.0930.0080.0100.1420.64920.7415R-PROD0.003-0.0050.205-0.003-0.0070.5910.64490.2392R

32、-DISX0.0150.0060.0760.0120.0060.0730.44910.7531RM-Proxy0.0250.0150.2370.0180.0180.6570.67690.8106Roa-0.0140.0220.3450.0490.0311.6740.2598.0001Loss0.1700.3760.1400.3430.00090.0009CFO0.0620.0550.1260.1160.0543.0250.3670.3114Growth1.8670.11977.9251.7790.14648.7500.96250.0003Lev0.9810.54418.0650.7450.53

33、24.1850.53540.1566Turn0.6920.5470.9100.7380.5990.6370.04500.0001Dissue0.4130.01518.057-0.2740.00316.4730.16550.0001Size21.25721.2161.08921.45921.4121.2660.00010.0001Big40.2900.4540.3300.4690.00570.0057Eissue0.09500.3320.1600.4760.0001 F)0.0000.0000.000表4：新公司法与真实盈余管理2003-2006年因变量R_CFOR_PRODR_DISXRM_P

34、ROXYConstant-0.158*(0.000)-0.417*(0.000)-0.186*(0.000)-0.761*(0.000)Law-0.001(0.733)-0.001(0.812)0.006*(0.009)0.004(0.553)Roa-0.004*(0.002)0.007*(0.001)0.005*(0.000)0.008*(0.003)Loss-0.038*(0.000)0.066*(0.000)0.048*(0.000)0.076*(0.000)Abs-DA-0.165*(0.000)0.429*(0.000)0.174*(0.000)0.438*(0.000)Growth

35、-1.931E-5(.450)-1.186E-6(.978)-2.145E-5(.266)-4.195E-5(.432)Lev0.015*(.000)0.004(.456)-0.009*(.000)0.009(.146)Turn-0.024*(0.000)-0.021*(0.000)-0.014*(0.000)-0.059*(0.000)Dissue-0.024*(0.000)0.016*(0.029)0.023*(0.000)0.015*(0.088)Size0.009*(0.000)0.018*(0.000)0.009*(0.000)0.036*(0.000)Big4-.003(0.370

36、).004(0.485).000(0.691)-2.905E-5(0.997)Eissue0.001(0.888)0.011(0.191)-0.003(0.379)0.009(0.416)Observations4462446244624462Adjusted R20.0720.0920.1300.099F-value32.21242.16361.78545.544(Pr F)0.0000.0000.0000.000采用2005年至2021年的数据，本文分析了新会计准那么实施对公司盈余管理的影响。从表5来看，当因变量是Abs_DA时，IFRS的系数显著为正，因变量为正向应计盈余管理时，IFRS

37、的系数显著为正，因变量为负向应计盈余管理时，IFRS的系数显著为负。阐明随着新会计准那么的实施，公司的应计盈余管理空间显著添加了，包括正向和负向盈余管理。同时，从表6来看，当因变量是R_PROD和RM_PROXY时，IFRS的系数均显著为负，阐明实施与国际财务报告准那么趋同的新会计准那么以后，公司显著添加了经过产品本钱进展的真实盈余管理，显著添加了整体的真实盈余管理管理程度。这样，结合表5和表6来看，新会计准那么实施后，公司添加了应计盈余管理的幅度，降低了真实盈余管理的程度。这能够是由于与国际财务报告准那么趋同的新会计准那么是原那么导向准那么，具有更多的灵敏性，给了公司更多的应计盈余管理的空间

38、，且应计盈余管理的本钱低于真实盈余管理的本钱，因此，新会计准那么实施以后，公司添加了应计盈余管理的程度，降低了真实盈余管理的幅度。从控制变量来看表5和表6，公司业绩Roa、防止亏损Loss、资产周转率Turn和债务变量Lev与公司应计盈余管理的绝对值显著正向相关，是公司进展应计盈余管理的主要动机。现金流CFO、公司规模Size、债务变化Dissue与应计盈余管理绝对值显著负相关。RM-Proxy与Abs_DA显著正相关，与Positive_DA、Negative_DA显著负相关，没有一致性关系。Abs_DA与R_CFO 显著负相关，与R_PROD 、R_DISX 和RM-Proxy显著正相关，

39、也没有一致性关系。 总体来看，本文发现法律的严峻有助于抑制应计盈余管理，与此同时，所带来的一个后果就是真实盈余管理程度的添加。这进一步支持了Ewert等2005实际分析的结论，与Cohen等2021a的发现一致。同时，当会计准那么给了公司更多的弹性空间，从而使应计盈余管理的本钱降低以后，公司就会转向应计盈余管理，从而降低所需本钱较高的真实盈余管理程度。也即公司会首先选择应计盈余管理方式。这也进一步支持了Zang2007的发现。表5：新会计准那么与应计盈余管理2005-2021年运用Kotharie et al.2005方式，以根本Jones模型为根底，分别参与当期和上期业绩控制变量来分别计算可

40、操控性应计数，按本表进展回归，发现回归结果根本不受影响。因变量Abs_DAPositive_DANegative_DAConstant0.293*(0.000)0.103*(0.006)-0.307*(0.000)IFRS0.024*(0.000)0.009*(0.019)-0.025*(0.000)Roa2.069E-70.9650.298*(0.000)3.849E-80.992Loss0.025*(0.000)0.020*(0.018)-0.064*(0.000)CFO-0.037*(0.000)-0.222*(0.000)-0.301*(0.000)RM-Proxy0.060*(0.0

41、00)-0.039*(0.000)-0.095*(0.000)Growth2.043E-5(0.409)0.000*(0.000)0.000(0.372)Lev0.000(0.385)0.008*(0.015)-0.004(0.189)Turn-0.002(0.515)-0.006*(0.053)0.004(0.245)Dissue0.000* (0.064)0.014*(0.000)0.004(0.219)Size-0.011*(0.000)-0.002(0.223)0.014*(0.000)Big4-0.004(0.295)-0.001(0.739)0.003(0.517)Eissue0.

42、044*(0.000)0.055*(0.000)0.011(0.128)Observations487724702407Adjusted R20.1170.2810.478F-value54.87881.134184.368(Pr F)0.0000.0000.000表6：新会计准那么与真实盈余管理2005-2021年因变量R_CFOR_PRODR_DISXRM_PROXYConstant-0.081*(0.015)-0.488*(0.000)-0.042*(0.038)-0.610*(0.000)IFRS0.003(0.415)-0.029*(0.021)0.000(0.962)-0.026*

43、(0.055)Roa-0.054(0.512)0.003(0.562)-0.002(0.092)-0.001(0.778)Loss-.033*(0.000).054*(0.002).030*(0.000).051*(0.011)Abs_DA -.052*(0.001)1.171*(0.000)0.001(0.890)1.120*(0.000)Growth-2.403E-5(0.366)-1.142E-6(0.990)-2.946E-5*(0.067)-5.463E-5(0.610)Lev.001*(0.000).001(0.417).001*(0.000).002*(0.007)Turn-.0

44、20*(0.000)-.019*(0.069)-.019*(0.000)-.059*(0.000)Dissue9.954E-5(0.467)0.000(0.564)0.000(0.126)0.001(0.357)Size.005*(0.001).020*(0.000).003*(0.002).028*(0.000)Big4-0.001(0.736)0.013(0.345)0.000(0.882)0.012(0.438)Eissue-.016*(0.000)-.077*(0.000).000(0.913)-.093*(0.000)Observations4877487748774877Adjus

45、ted R20.0230.0910.0490.073F-value11.34945.51923.83235.944(Pr F)0.0000.0000.0000.000五、结论与总结近期，各国的司法体系、国际财务报告准那么与会计信息包括盈余管理的关系，是北美讨论的一个热点话题。一个有代表性的观念Leuz et al.,2021; Hail et al.,2021以为，仅仅改动会计准那么能够无助于提高会计信息质量和抑制公司的盈余支配行为，各国的制度背景如司法体系等也是影响会计信息质量的重要方面Leuz et al.,2003；Cohen et al.2021a。到目前为止，Cohen et al.

46、2021a研讨了在同为美国会计准那么的前提下，法律对应计与真实盈余管理的影响，Barth et al.(2021)研讨了在自愿采用国际财务报告准那么的情况下，国际财务报告准那么的自愿采用有助于抑制公司的应计盈余管理行为，但是，终究会计准那么和司法体系分别在提高会计信息、抑制盈余支配行为分别扮演了何种角色，尤其是在强迫采用国际财务报告准那么的情况下？那么还没有较为直接的阅历证据。中国于2006年1月1日实施的新公司法和2007年强迫实施的与国际财务报告准那么趋同的新会计准那么，为上述问题的研讨提高了较好的制度环境，也藉此可以调查国际财务报告准那么实施在转型经济中的运用情况。本文研讨发现：首先，在

47、法律责任加重以后，公司的应计盈余管理空间得到了抑制，但伴随而来的是费用方面真实盈余管理的添加。其次，与国际财务报告准那么趋同的新会计准那么实施以后，公司的应计盈余管理添加了，与此同时，公司减少了真实盈余管理。这能够标明，应计与真实盈余管理是公司的一套可选择的盈余管理组合方式，公司会基于两种盈余管理方式的本钱来选择详细的盈余管理方式。当公司的应计盈余管理本钱增大以后，公司就会转向真实盈余管理。反之，当应计盈余管理的本钱减少以后，公司就会减少所需本钱较高的真实盈余管理，转而选择会应计盈余管理方式。同时，本文能够预示着，国际财务报告准那么的采用，能够会改动公司应计与真实盈余管理的本钱，进而会到影响公

48、司的盈余管理方式的选择。这能够是盈余管理的后续研讨方向之一。参考文献：1.Anderson, M. , Banker, R. and S. Janakiraman. 2003. Are Selling, General, and Administrative Costs “Sticky? Journal of Accounting Research. 41: 47-63.2.Athanasakou, V. , N. C. Strong, M. Walker.2021. The Market Reward for Achieving Analyst Earnings Expectations:

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