中级第八章财管练习

1、第八章财务分析与评价一、单项选择题1、应用比率分析法进行财务分析时，应注意的问题不包括（）。对比项目的相关性对比口径的一致性剔除偶发性项目的影响衡量标准的科学性2、运用因素分析法进行分析时，应注意的问题不包括（）。因素分解的关联性因素替代的顺序性顺序替代的连环性计算结果的准确性3、计算稀释每股收益时，不属于应当考虑的稀释性潜在的普通股的是（）。股份期权认股权证可转换公司债券优先股4、人们一般将其视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志的指标是（）。每股收益每股净资产每股股利市盈率5、下列有关市盈率的说法不正确的是（）。市盈率越高，表明投资者对该股票的评价越高上市公司的市盈率是广大股票投资者进

2、行短期投资的重要决策指标市盈率越高，表明投资于该股票的风险越大市盈率越高，表明着企业未来成长的潜力越大6、以下不属于上市公司的“管理层讨论与分析”内容的是（）。报告期间管理业绩变动的解释分析企业主营业务及其经营状况企业未来发展的前瞻性信息企业主要控制企业及参股企业的经营情况及业绩分析7、管理层讨论与分析信息大多涉及内部性”较强的定性型软信息，我国在管理层讨论与分析信息这 一内容上基本实行（）。自愿原则强制性原则强制与自愿相结合原则定期披露原则8、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的指标是（）。净资产收益率总资产净利率总资产周转率销售净利率9、以下关于比率分析法的说法，不正确的是（）。构成比率又称

3、结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协 调各项财务活动利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行销售利润率属于效率比率相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相 互关系10、企业所有者作为投资人，主要进行（）。盈利能力分析偿债能力分析综合分析运营能力分析二、多项选择题1、以下方法中，能够用来提高销售净利率的是（）。扩大销售收入提高资产周转率降低成本费用提高其他利润2、以下关于杜邦分析法的计算公式中，不正确的有（）。总资产净利率=销售净利率x总资产周转率净资产收益率=销售毛利率X

4、总资产周转率X权益乘数净资产收益率=资产净利率x权益乘数权益乘数=资产/股东权益=1/ （1+资产负债率）3、在现在使用的沃尔评分法中，共计选用了 10个财务指标，下列指标中没有被选用的是（）。总资产报酬率资产负债率0自有资本比率速动比率4、下列有关稀释每股收益的说法中，正确的有（）。计算稀释每股收益时，假定企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费 用的利息等的税前影响额对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或 发行日转换为普通股的股数加权平均数认股权证、股

5、份期权等的行权价格高于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性5、以下各项与杜邦分析法有关的描述中，正确的有（）。销售净利率的高低取决于销售收入与成本总额的高低要提高销售净利率，必须扩大销售收入影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额权益乘数主要受资产负债率指标的影响6、企业财务信息的需求者主要包括（）。企业债权人企业经管人员政府企业从业人员7、财务分析指标的局限性包括（）。财务指标体系不严密财务指标所反映的情况具有独立性财务指标的计算口径不一致财务指标的评价标准不统一8、在财务分析中，资料来源的局限性主要包括（）。报表数据的可比性报表数据的真实性报表数据的可靠性报表数据的完整性9、关于财务

6、评价的说法中，正确的有（）。我国企业经营绩效评价主要功效系数法功效系数法以最大允许值为上限、以不满意值为下限，计算各指标实现的满意程度功效系数法选择业绩指标时要根据评价项目的目的和要求，考虑分析评价的全面性和综合性企业效绩评价操作细则（修订）中提到的绩效评价体系，既包括财务评价指标，也包括非财 务评价指标10、财务分析的意义包括（）。可以判断企业的经营能力可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径可以评价企业的发展趋势三、判断题1、企业管理绩效定性评价是在财务绩效定量评价的基础上进行的。（）Y.对N.错2、比较分析法中的定基动

7、态比率，是用分析期数额除以前期数额计算得到（）。Y.对N.错3、在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数 额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的方法称为比率分析法。（）Y.对N.错4、每股收益是绝对数指标，不能用于在不同行业、不同规模的上市公司之间进行比较。（）Y.对N.错5、在现代的沃尔评分法中，总资产报酬率的评分值为18分，标准比率为5.5%，行业最高比率为1 5.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产报酬率的实际值为10%，则A企业 的该项得分为24.37分。（）Y.对N.错6、财务报表是按照会计准则编制的，所以能

8、准确地反映企业的客观实际。（）Y.对N.错7、财务绩效定量评价基本计分是按照加权平均法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准 值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。（）Y.对N.错8、效率比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相 互关系。（）Y.对N.错四、计算题1、已知A公司2011年资产负债有关资料如下:资产年初年末负债及所有者权益年初年末流动资产：流动负债合计175150货币资金5045长期负债合计245200应收账款6090负债合计420350存货92144预付账款2336流动资产合计225315所有者权益合计280350固定资产净值4

9、75385总计700700总计700700该公司2010年度营业净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.5，净资产收益率为2 0%，2009年度营业收入为420万元，净利润为63万元。要求：计算2011年年末的资产负债率和权益乘数。计算2011年总资产周转率、营业净利率和净资产收益率（均按期末数计算）。按营业净利率、总资产周转率、权益乘数的次序使用连环替代法进行杜邦财务分析，确定各因素 对净资产收益率的影响2、东方公司去年的净利润为1000万元，支付的优先股股利为50万元，发放的现金股利为120万 元;去年年初发行在外的普通股股数为800万股，去年5月1日按照18元的价格增发了

10、50万股（不 考虑手续费），去年9月1日按照12元的价格回购了 20万股（不考虑手续费）。去年年初的股东 权益总额为6800万元，优先股股东权益为200万元。去年年初时已经发行在外的潜在普通股有：（1）认股权证200万份，行权比例为2： 1,行权价格为12元/股; （2）按照溢价20%发行的5 年期可转换公司债券，发行额为120万元，票面年利率为3%，如果全部转股，可以转换15万股。 去年没有认股权证被行权，也没有可转换公司债券被转换或赎回。所得税税率为25%。去年普通股 平均市场价格为15元，年末市价为20元。要求计算：（1）去年的基本每股收益；（2）去年年末的每股净资产；（3）去年的每股股

11、利；（4）去年的稀释每股收益；（5）去年年末的市盈率、市净率。答案部分一、单项选择题1、【正确答案】：C 【答案解析】：比率分析法应注意的问题包括：对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准 的科学性。剔除偶发性项目的影响属于比较分析法应注意的问题。参见教材第252页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】2、【正确答案】：D【答案解析】：因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标 影响方向和影响程度的一种方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析指标发生影响 作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。运用因素分析

12、法应注意的问题有：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代性的连环性和计算结果的假 定性。参见教材第254页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】3、【正确答案】：D【答案解析】：企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。稀释性潜在普通股主要包 括可转换债券、认股权证和股份期权等。参见教材256页。【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点进行考核】4、【正确答案】：A【答案解析】：人们一般将每股收益视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以将其 看成一家企业管理效率，盈利能力和股利来源的标志，本题应该选A。参见教材第258页。【该题针对“上市公司基本财务分析”知识点

13、进行考核】5、【正确答案】：B【答案解析】：一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评 价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大， 市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小，所以选项ACD的说法正确；上市公司的市盈率一直 是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标，所以选项B的说法不正确。参见教材第258页。【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】6、【正确答案】：A【答案解析】：上市公司“管理层讨论与分析”主要包括两部分：报告期间经营业绩变动的解释与企 业未来发展的前瞻性信息。B、D是报告期间经营业绩变

14、动的解释的内容。参见教材第260页。【该题针对“管理层讨论与分析”知识点进行考核】7、【正确答案】：C【答案解析】：管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细 的强制规定和有效监控，因此西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披 露这类信息，我国也基本实行这种原则。参见教材第260页。【该题针对“管理层讨论与分析”知识点进行考核】8、【正确答案】：A【答案解析】：在杜邦财务分析体系中，净资产收益率=销售净利率、总资产周转率x权益乘数，净 资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。参见教材第262页。【该题针对“杜邦分析体系

15、”知识点进行考核】9、【正确答案】：B【答案解析】：利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。相关比率 是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利 用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。由 此可知，选项B不正确，选项D正确。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入 与产出的关系。由此可知，选项C正确。构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数 值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和 安排是否合理，以便协调各项财务活动

16、。所以，选项A正确。参见教材第252页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】10、【正确答案】：A【答案解析】：企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能 力指标，主要进行企业盈利能力分析。参见教材第251页。【该题针对“财务分析的意义和内容知识点进行考核】二、多项选择题1、【正确答案】：ACD【答案解析】：销售净利率=净利润/销售收入，其中，净利润=销售收入一全部成本+其他利润一 所得税费用。参见教材第262-263页。【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】2、【正确答案】：BD【答案解析】：净资产收益率=资产净利率x权益乘数=销售净利率x总资产周转

17、率x权益乘数，总 资产净利率=销售净利率x总资产周转率，权益乘数=资产/股东权益=1/ （1-资产负债率）。参见 教材第262页。【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】3、【正确答案】：BD【答案解析】：现在使用的沃尔评分法共计选用了 10个财务指标，分为三类，即盈利能力指标中 的总资产报酬率、销售净利率、净资产收益率；偿债能力指标当中的自有资本比率、流动比率、应 收账款周转率、存货周转率；成长能力指标中的销售增长率、净利增长率、总资产增长率。参见教 材第266页。【该题针对“沃尔评分法”知识点进行考核】4、【正确答案】：AC【答案解析】：本题考核稀释每股收益的有关内容。对于可转换公司债券

18、，计算稀释每股收益时， 分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额。所以，选项B的说法 不正确。认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性， 所以选项D的说不正确。参见教材第256-257页。【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】5、【正确答案】：ACD【答案解析】：要提高销售净利率，一要扩大销售收入，二是要降低成本费用。参见教材第262页。【该题针对“杜邦分析体系”知识点进行考核】6、【正确答案】：ABC【答案解析】：财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府 等。参见教材第250页。【该

19、题针对“财务分析的意义和内容知识点进行考核】7、【正确答案】：ACD【答案解析】：财务分析指标的局限性包括：（1）财务指标体系不严密；（2）财务指标所反映的 情况具有相对性；（3）财务指标的评价标准不统一；（4）财务指标的计算口径不一致。参见教材 第255页。【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】8、【正确答案】：ABCD【答案解析】：资料来源的局限性主要包括（1）报表数据的时效性问题；（2）报表数据的真实性 问题；（3）报表数据的可靠性问题；（4）报表数据的可比性问题；（5）报表数据的完整性问题。 参见教材第254页。【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】9、【正确答案】

20、：ACD【答案解析】：功效系数法以满意值为上限、以不允许值为下限，计算各指标实现的满意程度，并 以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。所以选项B 的说法不正确。参见教材第255页。【该题针对“财务评价”知识点进行考核】10、【正确答案】：BCD【答案解析】：财务分析的意义主要体现在如下方面：（1）可以判断企业的财务实力；（2）可以 评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题；（3）可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经 营管理水平和经济效益的途径；（4）可以评价企业的发展趋势。所以本题选项A不正确。参见教 材第250页。【该题针对“财务分析的意义和内容知识

21、点进行考核】三、判断题1、【正确答案】：Y【答案解析】：企业财务绩效定量评价是指对企业一定期间的获利能力、资产质量、债务风险和经 营增长等四个方面进行定量对比分析和评判。管理绩效定性评价是指在企业财务绩效定量评价的基 础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定期间的经营管理水平进行定性分析和综合评判。参见 教材第268页。【该题针对“财务分析的意义和内容知识点进行考核】2、【正确答案】：N【答案解析】：比较分析法分为定基动态比率和环比动态比率，其中定基动态比率=分析期数额 固定基期数额，环比动态比率=分析期数额/前期数额。参见教材第251页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】3、【正确

22、答案】：N【答案解析】：本题考核的是比较分析法的定义。在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务 报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动 趋势的方法称为比较分析法。参见教材第251页。【该题针对“财务分析与评价概述”知识点进行考核】4、【正确答案】：N【答案解析】：每股收益这一财务指标在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性， 因而在各上市公司之间的业绩比较中被广泛地加以应用。参见教材第258页。【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】5、【正确答案】：N【答案解析】：本题考核的是现代沃尔评分法中各项指标得分的计算方法。

23、总资产报酬率每分比率 的差=(15.8%5.5%) / (30 18)=0.86%, A 企业的该项得分= 18+(10%5.5%) /0.86% =23.23 (分)。参见教材266页。【该题针对“沃尔评分法”知识点进行考核】6、【正确答案】：N【答案解析】：财务报表虽然是按照会计准则编制的，但不一定能准确地反映企业的客观实际。例 如：报表数据未按照通货膨胀进行调整；某些资产以成本计价，并不代表其现在真实价值；许多支 出在记账时存在灵活性，既可以作为当期费用，也可以作为资本项目在以后年度摊销；很多资产以 估计值入账，但未必正确；偶然事件可能歪曲本期的损益，不能反映盈利的正常水平。参见教材第

24、254 页。【该题针对“财务分析的局限性”知识点进行考核】7、【正确答案】：N【答案解析】：财务绩效定量评价基本计分是按照功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照行 业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。参见教材第271页。【该题针对“综合绩效评价”知识点进行考核】8、【正确答案】：N【答案解析】：效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。相关比率 是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。参 见教材第252页。【该题针对“财务分析的方法”知识点进行考核】四、计算题1、【正确答案】：资产负债率=350/700=50%权益乘数=1/ (1-50%) =2总资产周转率=420/700=0.6营业净利率=63/420=15%净资产收益率=63/350=18%2010年净资产收益率=16%x0.5x2.5=20% 第一次替代 15%x0.5x2.5=18.75% 第二次替代 15%x0.6x2.5=22.5% 第三次替代15%x0.6x2=18% -=18.75%-20%=-1.25%营业净利率的影响-=22.5%-18.75%=3.75%总资产周转率的影响-=18%-22.5%