北大光华笔记-财务报表分析

1、.：.；陆正飞 教授北京大学光华管理学院会计系副系主任、教授、博士生导师.第1章财务报表信息的需求与供应财务报表信息的提供,取决于财务报表信息的需求方与供应方这两股力量的共同作用.由于有需求,才有必要提供;但供应方提供财务报表信息会遭到许多方面的制约.1. 财务报表信息的需求者2. 影响财务报表信息需求的要素3. 影响财务报表信息供应的要素4. 与财务信息披露相关的本钱1. 财务报表信息的需求者1.股东、投资者及证券分析师2.经理3.贷款提供者4.客户及供应商5.政府机构政府机构对财务报表信息的需求,从根本上讲取决于政府的社会职能.普通而言,政府需求利用财务报表信息,通常是出于以下几种缘由:1

2、)纳税的需求.政府从公司征收的税收包括营业税.增殖税及所得税等.这些税种的应纳税额确实定,无不需求以财务报表信息为计算根底.所得税尤其如此.2)签署和执行合同的需求.政府机构在与公司发生关系的过程中,能够经常需求签署合同.例如,政府以其掌握的土地等自然资源投入公司时,就需求签署协议,以确定政府从公司获得利益的途径和方式.在此过程中,政府机构就需求审读公司以往的财务报表.在合同的执行过程中,同样需求利用公司的财务报表信息.3)政府政策制定及政府干涉的需求.政府在制定有关经济政策,尤其是财税和金融政策时,需求思索公司当前的财务情况特征.例如,政府在决议调高中央银行基准利率程度时,就需求根据公司财务

3、信息,估计公司的接受才干.同样道理,政府在确定能否有必要向面临财务姿态的公司提供政府担保贷款时,也需求利用公司的财务信息.在许多国家,政府还或多或少地直接拥有乃至直接运营着一些企业,即所谓的国有企业或国家控股的企业.在这种情况下,政府现实上同时又扮演着股东的角色.所以,就需求利用财务报表信息作出与股东利益相关的各种决策.当然,财务报表信息并非政府在作出上述决策是所运用的独一的信息.例如,政府在决议能否给一些面临财务姿态的公司提供担保贷款时,就业和社会安定能够是一个更为关键的要素.6.员工：公司员工之所以有着对财务报表信息的需求,往往缘于多种动机.首先,员工的根本利益,如根本薪水及奖金的实现,有

4、赖于公司继续稳定的运营和良好的业绩,而财务报表是关于公司当前及未来的盈利才干和支付才干的一个非常重要的信息源.其次,员工的养老金方案的执行情况,也会经过财务报表反映出来.因此,员工经过审读财务报表,可以监视其养老金方案的执行情况.再次,在有些情况下,员工利益能够是由基于财务报表中的某个或某些变量而订立的员工与公司间的合同所决议的.?例如,某公司的工会与公司订立的合同中能够包含了以下条款: “当公司的税前销售利润率到达5%或以上时,员工可以按以下比例分享公司利润:5%至10%税前销售利润率之间的利润额的6%,加上10%税前销售利润率以上的利润额的8%。例如,假设税前利润额为2800万元,销售额为

5、20000万元,那么税前销售利润率为14%。员工分享利润的最低利润要求为:5%20000万元=1000万元,那么,员工可以分享的总的利润额为:20000万元(10%- 5%)6% + 20000万元(14% -10%)8%=124万元。 利润计量方法是:合并报表的税前利润,但不包括非合并的子公司的利润。销售收入与利润的口径一样。而且,一切上述计算所根据的财务数据,都必需经过独立的注册会计师的公正审计。?必需指出,上面所讨论的各利益团体之所以需求财务报表信息的一个共同缘由是,他们都希望可以更好地实现其在公司中应享有的利益.然而,有关利益各方之间往往存在着潜在的利益矛盾.例如,当一个公司经过大量甚

6、至过量地支付股利时,股东从中实现了更多的利益,但却构成了对债务人利益的损害,由于这样做的结果导致了公司中作为贷款人担保资产的减少;又如,当一家公司发生过多的管理层在职消费时,在管理层获得更多利益的同时,股东的利益就遭到了损害.所以,每一团体对财务报表提示方式及各种提示工程的重要性的判别往往是不一致的,例如,债务人往往更关怀公司资产的流动性及偿付才干,而股东那么通常更关怀公司的盈利性,因此,前者就希望财务报表更多的提示有关公司资产流动性及偿付才干方面的信息,而股东那么希望更多的提示有关公司盈利性方面的信息.又如,政府往往希望公司更好的承当社会责任,因此要求企业更多地提示有关社会责任会计方面的信息

7、,而企业管理当局那么并不一定这么做;由于,过多地承当社会责任义务,意味着当前利润的减少,从而影响其报酬和/或奖励的实现.所以,从社会的角度来看,财务报表信息的提示就不能够仅仅满足某一利益方而完全忽视其他各利益方的利益要求;为此,代表社会利益的政府介入公司财务信息提示规范的制定,以及独立的注册会计师对公司财务报表的的审计签证,就成了一种必然的选择.2. 影响财务报表信息需求的要素财务报表信息的作用上述各利益方为什么需求财务报表信息?由于：1.财务报表信息具有减少决策者面临的不确定性的潜在才干；2.财务报表信息较其他竞争性信息源具有的相对优势：1)财务报表信息更直接地与各利益主体的经济利益相关；2

8、)财务报表信息是一种更为可信的信息来源；3)财务报表信息是一种本钱较低的信息来源；财务报表(报告)是一种相对更为及时的信息来源。 ?财务报表作用小结：财务报表信息是多种利益团体的共同需求.由于每一团体有其本身关注的重点,因此各个团体对财务报表工程所作出的重要性排序就能够是不太一样甚至是很不一样的.从根本上说,影响各团体的信息需求的真正缘由,是各该团体的既得利益.当然,财务报表信息只是各团体所需信息的一个部分.他们所需的其他信息还包括:管理当局合同框架;员工培训方案;作为银行贷款担保的资产;管理当局的声誉等.总体而言,财务报表信息的作用主要有两个: 一是降低投资及信贷决策的不确定性;二是作为合同

9、订立时的重要根据.3. 影响财务报表信息供应的主要要素1.法规力量1)会计法：会计法是制约我国会计任务的根本法规,是制定其他一切会计法规、准那么及制度等的根本法律根据.现行会计法包括以下七个部分的内容: 总那么;会计核算;公司、企业会计核算的特别规定;会计监视;会计机构和会计人员;法律责任;附那么.2)会计准那么：包括根本会计准那么和详细会计准那么。3)会计制度4)公开发行股票公司信息披露的内容与格式准那么A)该准那么规定的年度报告正文包括：公司简介；会计数据和业务数据摘要；股本变动及股东情况;；股东大会简介；董事会报告；监事会报告；重要事项；财务会计报告；公司的其他有关资料；备查文件目录。B

10、)年度报告摘要应包括：公司简介；会计数据和业务数据摘要；股东情况引见；股东大会简介；董事会报告；监事会报告；重要事项；财务会计报告；中国证监会、证券买卖所和公司以为需求披露的其他事项。C)该准那么中的 “会计报表附注指引还规定, 会计报表附注至少应有以下内容:公司简介；公司主要会计政策；会计估计和合并会计报表的编制方法；税项；控股子公司及合营企业；会计报表主要工程注释；其他报表工程；分行业资料；关联方关系及其买卖；或有事项；承诺事项；资产负债表日后事项中的非调整事项；债务重组事项；其他重要事项等。 2.市场力量由上面所举的自愿披露的例子可以看到,公司财务信息披露并不完全由法规力量决议,而是部分

11、地由市场力量决议.这样的市场力量主要包括:资本市场力量、劳动市场力量以及公司控制力量.1)资本市场力量-资本市场中的“产品质量具有不确定性。因此，公司能够会在财务报表中作出 “过分乐观的且能够是错误或误导的表述。但是,以下四种机制的存在,将有助于减少这种错误表述的能够性。这四种机制是:A)公司的声誉. 现代公司资本的筹措主要依赖于资本市场,经过经常性地发行一些权益性证券和/或债务性证券筹措资金.因此,与金融界坚持良好的关系是至关重要的.公司假设错误地表述其财务情况,固然能够获得一些短期利益,但在今后再次进入资本市场时能够为此付出很大的本钱.B)管理当局的声誉. 出于本身利益的思索,经理必需坚持

12、本人的信誉.而且,经理劳动市场的存在,会使得那些在处置与外部团体关系中不甚可信的经理作出惩罚. C)第三者验证. 包括个人和机构在内的投资者,经常要求第三者 “验证管理当局所作的陈说.这些 “第三者包括:外部审计公司,投资银行家,以及券商等.这些 “第三者为了获得延续不断的业务,就必需在金融界坚持良好的声誉.D)法律惩罚. 假设管理当局的错误或误导性的陈说欺骗了公司外部的有关利益团体,从而引来了诉讼,那么公司管理当局就能够会招致法律惩罚.2)劳动力市场(经理人才市场)-由于劳动力市场的存在,管理当局需求向资本市场发出这样的信号，即“他们不会采取严重损害股东和债务人利益的行为。由于,经理人员假设

13、不情愿使他们的行为遭到限制,他们就能够被解雇,或者即使被聘用,将得到相对较低的工资.经理假设有自信心大大添加公司的市场价值的话,他就能够情愿接受这样一种合同-将经理的主要收入来源与那些股东关怀的目的相挂钩.同样道理,较高质量的管理当局也更情愿接受CPA等的 “第三者验证,甚至能够情愿添加更多的监控组织,如董事会下设的审计委员会,以使本人区别于较低质量的管理当局。3)公司控制力量-管理当局往往会很高地估价他们控制公司的融资、投资及运营决策的才干.外部组织想将这种控制权从管理当局手中拿走的企图经常遭到坚决的反对.管理当局在与一部分股东联盟同另一部分股东进展代表权(表决权)争夺战的过程中,往往会披露

14、那些他们自以为有助于他们保住控制权的财务信息.以下两个事例可以阐明这一点.?例1：与公司拥有的单项资产的市价有关的信息的披露: “公司闲置的不动产和厂场及设备的现值,如今看来更为真实的数字是$9100万,而一年前是$5850万。?例2：有利的季度报告的提早公布。美国某一酿造公司在1981年前的10年中,季度报告公布平均是在季度终了后的12天内作出的。然而,1982年初,管理当局被卷入了一场严酷的控制该公司的代表权(表决权)的争夺战中。为此,他们在该年第一季度终了后的第6天,就披露了该季度的报告。这一披露包括了下述评论: “我们很高兴地报告,1982年第一季度公司业已转为盈利。至1982年3月3

15、1日止的三个月中,公司实现税前收益$2712000,而去年同期为损失$3063000。我们将这些成果归功于威廉 F.斯密思的规划和有效指点-自从去年9月他成为公司董事长兼总经理以来。4. 与财务信息披露相关的本钱有效信息的本钱，指的是企业披露信息所破费的代价。它详细包括：处置和提供信息的本钱；因信息披露而引起的诉讼的本钱；披露导致竞争优势而产生的本钱;政治本钱;管理行为的限制.1.处置和提供信息的本钱-处置和提供信息的本钱包括搜集、处置、审计假设需求审计的话以及传输信息的本钱。这些本钱还包括对已披露信息的质询进展处置和回答的本钱。关于这些本钱的“量的系统性证据很少。可以得到的有限的数据资料,主

16、要是遵守法定要求的估计本钱。?例1：一些美国公司预测的他们遵守联邦贸易委员会1970S建议的 “企业报告程序所将发生的本钱。被调查的九家公司预测的初始启动本钱从$350 000到$1800 000不等,年度维持本钱从$9500到$325000不等。?例2：PERRY&SEARFOSS(1982)关于10家公司在1981年的年度报告中为编制FASB第33号公告要求的不变美圆/现行本钱提示所费时间备忘录。各公司为此耗时从100小时到4800小时不等-各公司业务复杂程度不同。严厉来讲,报表运用者处置财务信息所破费的本钱也同样应该加以思索。2.诉讼本钱-虽然诉讼本钱是由于信息披露而发生的，但并不意味着

17、一切的信息披露都会导致诉讼本钱。该当将纯碎是由于信息披露而发生的诉讼案件与只是牵涉到信息披露的案件区别开来。1)该当区分由于指摘信息披露不充分而引起的诉讼与由于指控信息误导而引起的诉讼。只是后者才是由于信息披露而产生的。2)该当区分确系信息误导而引起的诉讼与错误地指控信息误导而引起的诉讼。3)该当擅长识别错误指控。在以上提到的两种情形中针对信息不充分的诉讼和针对信息误导的诉讼，有效信息将可以或者说曾经防止了指控的发生。因此，由于有效信息而导致本钱添加的案件，仅剩下“错误指控这一种情形了。3.竞争优势-能够导致竞争优势的信息类型有以下一些：1)有关技术和管理创新的信息.例如，消费过程、更为有效的

18、质量改良技术、营销技巧等；2)战略、方案、战略.例如，方案中的产品开发、新的市场目的等；3)有关运营的信息.例如，分部门的销售和消费本钱数字、消费率统计等。以上这些信息能否会导致企业的竞争优势，取决于四个要素: 一是信息的运用者;二是信息的类型；三是详细程度；四是披露的时间。 4.政治本钱-政府可以经过采取一定的方法从公司聚敛财富,并将其再分配给其他利益团体。财务报表是政府用于选择公司或行业的一种信息来源。5.对管理行为的限制. 当特定提示作出之后,能够给公司管理当局带来一定的限制.这在有些经理看来是一种相当重要的提示本钱.例如,公司假设在年初就提示了预测EPS,就给管理当局带来了一种压力-必

19、需在该年度采取措施,使得实践的EPS接近而不是远离预测的EPS.为此,管理当局将能够回绝那些能使公司价值最大化但会导致实践的EPS严重偏离已公开披露的EPS预测数的时机.也就是说,公司管理当局的行为就能够短期化。1. 财务报表主要工程解释1.资产负债表02a.avi2.利润表02b.avi2. 财务报表工程的质量分析1.资产质量分析02c.avi2.利润质量分析02d.avi3.现金流量质量分析02e.avi3. 与财务报表有关的其他重要信息1.财务报表附注的根本内容02f.avi2.会计政策、会计估计变卦会计过失更正02g.avi3.关联方关系及其买卖的披露02h.avi4.资产负债表日后事

20、项02i.avi5.审计报告02j.avi第2章财务报表告概要1. 财务报表主要工程解释2. 财务报表工程的质量分析3. 与财务报表有关的其他重要信息1. 财务报表主要工程解释1.资产负债表2.利润表1.资产负债表1)现金包括：库存现金、普通存款及其他货币资金；不包括：限定用途的存款如偿债基金存款和被冻结的存款。2)有价证券短期投资不超越一年的各类证券及其他投资。美国规定(1993年起),一切证券的计价根底均为公平市价(此前,债务性证券按本钱计价,权益性证券按本钱与市价孰低法计价)。我国规定采用 “本钱与市价孰低法计价-“短期投资跌价预备的余额列为 “短期投资之减项。3)应收帐款毛额、预备、净

21、额。 “坏帐预备为负数,表示坏帐注销数大于计提数。4)应收票据已向银行贴现或已背书转让者,不包括于其中。另外,已贴现的商业承兑票据须在附注中单独披露。5)存货我国可选择的计价方法有FIFO、LIFO、一次加权平均、挪动加权平均、个别计价。中期及年度末,应就存货本钱不可收回的部分(含估计售价低于本钱部分)提取 “存货跌价预备,列为存货之减项。6)固定资产原价、累计折旧、净值。(融资租入的固定资产的原价已包括于其中,但其原价应在报表附注中披露。7)对外投资:美国规定(1993起),债务性投资中拟持有至到期日的部分,按(折价或溢价)摊余后的实践本钱反映; 债务性投资中拟在到期前出卖的部分,按公平市价

22、反映;权益性投资按公平市价反映,但是,假设所持普通股对受资公司有显著影响时,须按权益法反映。我国规定,中期及年度末,应对长期投资逐项检查,假设由于市价继续下跌或被投资单位运营情况恶化等缘由导致其可收回金额低于帐面值,且这种降低的价值在可估计的未来不可恢复,那么应将可收回金额低于帐面价值的差额作为 “长期投资减值预备反映,在报表上列为 “长期投资之减项。8)无形资产普通惯例有:摊销期限按有效运用期或法定寿命期孰短的原那么确定,最长不超越40年;研讨与开发费用在发生时作费用途置;9)长期借款本、息、及汇兑损益。10)应付债券尚未归还的债券本息(加或减溢价或折价的未摊销部分)。11)递延税款贷项时间

23、性差别呵斥的税前会计利润与应税所得之间的差别影响所得税的金额。12)可赎回优先股通常应作为负债思索,因其更接近负债的属性。13)少数股权反映被合并但未100%控制的子公司少数股东的一切权。它既非负债,也非权益。假设数额不大,就无所谓;假设金额大,那么可做两次分析：先将其作负债处置,再将其作股东权益处置。我国规定,将其在合并的资产负债表中一切者权益类之前,单列一类,以总额反映。14)贷款协议附注中披露,非负债,但对公司有利融资保证。2.利润表1)普通工程略2)非常工程如出卖证券收益、坏帐、存货削价损失等。普通与正常的收入、费用、收益、及损失列在一同,我国亦然。假设金额较大,那么应在所得税前单独列

24、示。3)非合并子公司的股权收益这会给分析带来一些问题,由于股权收益其他企业,而非企业运营直接带来,因此,在计算有关比率(如销售利润率)时,就会因此而使分子与分母口径不一致。4)会计原那么变卦的累计影响实践中,经常不予列示,由于假设予以列示,对当年损益能够影响很大,但现实上它与当年运营无关。故此,假设列示于利润表,不利于分析和预测。5)少数股权收益作为减项列示。由于,这部分收益不属于合并报表编制公司的收益。2. 财务报表工程的质量分析1.资产质量分析2.利润质量分析3.现金流量质量分析1.资产质量分析1)资产质量分析：指分析资产帐面价值与 “实践价值 之间的差别。2)预期按帐面价值实现的资产：货

25、币资金。3)预期按低于帐面价值的金额实现的资产，包括：(1)短期债务。由于有坏帐，且坏帐预备能够缺乏须关注详细债务人的尝债才干。(2)部分短期投资。由于股价能够下跌，且计提的跌价损失未必充分须关注企业持有的股票及其股价走势。(3)部分存货。由于存货能够贬值，且存货跌价预备未必计提充分计提过程的客观性。(4)部分固定资产。尤其是技术含量高的资产。还要关注企业折旧政策。(5)部分无形资产。如专利权，由于新技术的出现而加速贬值。(6)纯粹摊销性的 “资产 ，包括待摊费用、待处置资产净损失、递延资产等。4)预期按高于帐面价值的金额实现的资产，包括：(1)大部分存货。由于存货按 “历史本钱 提示，而多会

26、 “正常 出卖。(2)部分对外投资。尤其是在 “本钱法 下。(3)部分固定资产。尤其是不动产。(4)“帐/表 外资产，如已提足折旧但企业仍在运用的固定资产、已销帐的低值易耗品、研讨开发成果/投入、广告投入、人力资源。2.利润质量分析1)利润质量分析：指分析利润构成的真实与合理性，以及对现金流转的影响。2)营业收入的质量分析，应关注：(1)营业收入的种类构造；(2)营业收入的地域构造；(3)与关联方买卖实现的收入占总收入的比例；(4)地方或部门维护主义对企业业务收入实现的奉献。3)投资收益的质量分析，应关注：投资收益能否有对应的现金/营运资金流入。4)营业本钱的质量分析，应关注：(1)本钱计算能

27、否真实？(2)存货计价方法的选择能否 “适当 /稳健？(3)折旧能否正常计提？(4)营业本钱程度的下降能否为暂时性要素所致？(5)关联方买卖和地方或部门维护主义对企业 “低本钱 的奉献。5)营业及管理费用的质量分析，应关注：(1)折旧及其他摊销性费用能否作正常处置？(2)企业营业及管理费用的控制能否具有短期行为？6)财务费用的质量分析，应关注：(1)企业能否 “过少 地负债？(2)企业能否过分依赖于短期借款？(3)企业能否过分依赖于自然负债？7)企业利润质量恶化的特征归纳：(1)运营上的短期行为或决策失误导致的未来收入下降趋势；(2)本钱控制上的短期行为导致的效率损伤；(3)纯粹的利润支配行为

28、导致的帐面利润虚增；(4)过度负债导致的与高利润相伴的财务高风险；(5)企业利润过分依赖于非主营业务；(6)资产尤其是存货与应收款周转效率偏低；(7)非正常的会计政策变卦；(8)审计报告出现异常保管意见、否认意见、回绝表达意见。3.现金流量质量分析1)运营活动产生的现金流量的质量分析：(1)假设运营活动产生的现金流量小于零，普通意味着运营过程的现金流转存在问题，运营中 “入不敷出 。(2)假设运营活动产生的现金流量等于零，那么意味着运营过程中的现金 “收支平衡 ，从短期看，可以维持；但从长期看，那么不可维持。(3)假设运营活动产生的现金流量大于零但缺乏以补偿当期的非现付本钱，这与情形2只需量的

29、差别，但没有质的差别。(4)假设运营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付本钱，那么阐明企业能在现金流转上维持 “简单再消费 。(5)假设运营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付本钱后还有剩余，这意味着运营活动产生的现金流量将会对企业投资开展作出奉献。2)投资活动产生的现金流量的质量分析：(1)假设投资活动产生的现金流量小于零，意味着投资活动本身的现金流转 “入不敷出 ，这通常是正常景象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现情况。(2)假设投资活动产生的现金流量大于或等于零，这通常是非正常景象，但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的能够缘由。3)筹资活

30、动产生的现金流量的质量分析：(1)假设筹资活动产生的现金流量大于零，那么须关注：筹资与投资及运营规划能否协调？(2)假设筹资活动产生的现金流量小于零，那么须关注：企业能否面临偿债压力而又缺乏新的筹资才干？企业能否无新的投资开展时机？3. 与财务报表有关的其他重要信息1.财务报表附注的根本内容2.会计政策、会计估计变卦会计过失更正3.关联方关系及其买卖的披露4.资产负债表日后事项5.审计报告1.财务报表附注的根本内容1)根据国际会计准那么第1号 “会计政策的阐明 ，主要会计政策，指编制财务报表所执行和根据的会计准那么、惯例、规那么、制度。例如，在香港上市的某公司年度报表附注中注明 “本公司及其附

31、属公司之财务报表乃按香港会计专业准那么、香港普遍采用之会计原那么、香港公司法及香港结合买卖所上市规那么之披露要求而编制 。主要会计方法阐明包括：(1)应收帐款坏帐处置方法的阐明，包括对直接注销法和备抵法的选择阐明，以及备抵法下坏帐估计方法的阐明。(2)存货计价方法的阐明。(3)固定资产折旧的阐明，主要包括固定资产的分类折旧年限、各类固定资产的估计残值率以及企业选用的折旧方法。(4)长期投资的阐明，主要是长期投资运用本钱法或权益法的阐明。(5)外币折算的阐明，主要包括企业在处置外币买卖时所选择的汇率及汇兑损益的处置阐明。(6)所得税的阐明，主要包括企业对会计利润与应税利润间差别的处置方法的阐明。

32、(7)营业收入确认的阐明，主要包括对企业确认其营业收入的原那么的阐明。2)会计政策、会计估计的变卦情况、变卦缘由以及变卦对财务情况及运营成果的影响。后面讨论3)非常工程的阐明。非常工程假设对企业财务财务情况和运营成果产生艰苦影响，须作出详细阐明。如自然灾祸、财富没收、大量出卖土地等长期资产等。4)关联方关系及其买卖的披露。后面讨论5)资产负债表日后事项。后面讨论6)报表重要工程的明细资料由于报表主体的表达很概括，如应收款、存货、固定资产、长期投资等。7)或有工程。实际上既包括或有负债，也包括或有收益；但实际中，只对或有负债进展阐明。稳健性惯例使然.8)审计报告后面讨论.9)根据我国证监会发布的

33、 “会计报表附注指引 ， “附注 应包含以下十项内容：(1)公司简介公司历史、所处行业等。(2)主要会计政策执行的会计制度；会计期间；合并报表编制方法及外币报表折算方法；记帐原那么和计价根底；外币核算方法；坏帐核算方法；存货核算方法，包括低值易耗品及包装物的摊销方法；长期投资核算方法，要求按债券投资、股票投资及其他投资分类披露；固定资产核算方法；在建工程核算方法，包括在建工程确以为固定资产的时点；无形资产核算方法；递延资产核算方法；收入确认原那么；税项，包括主要税种和税率及所得税会计处置方法、税负减免的同意机关、文号、减免幅度及有效期限；利润分配方法，包括提取公积金和公益金的根据、比例以及股利

34、分配政策。此外，上述会计政策如在年内发生变卦，应阐明其性质、缘由及影响。(3)境内外子公司根本情况纳入合并范围的，应明确阐明；未纳入合并范围的，应阐明缘由。(4)比较合并报表工程注释假设公司在两个会计期间的数据变动幅度幅度到达30%及以上，且占报表日资产总额的5%及以上或占报告期利润总额的10%及以上的，应明确阐明缘由。(5)少见的报表工程、报表工程称号反映不出工程性质及报表工程金额异常的如递延税款、合并价差等，应披露工程金额。(6)分行业资料。假设行业收入占主营业务收入10%及以上的，应按行业类别披露有关数据。(7)关联方关系及其买卖的披露。(8)承诺事项、或有事项应披露根本情况，包括金额以

35、及对报告期或报告期后公司财务情况的影响。(9)期后事项。(10)其他有必要披露的内容。2.会计政策、会计估计变卦和会计过失更正1)我国会计准那么规定的应在附注中披露的 “会计政策 的内容，包括：(1)合并政策，如母子公司会计年度不一致的处置原那么、合并范围确定原那么、母子公司所采用会计政策能否一致等。(2)外币折算，即外币报表折算方法及汇兑损益处置方法。(3)收入确认原那么。(4)所得税核算。(5)存货计价。(6)长期投资核算。(7)坏帐损失的核算。(8)借款费用的处置。(9)其他，包括无形资产的计价及摊销、财富损益的处置、研讨与开发费用的处置等。2)会计政策普通不能随意变卦，但符合以下条件之

36、一时，应变卦：(1)法律或会计准那么等行政法规、规章的要求；(2)变卦可以提供有关企业财务情况、运营成果和现金流量等更可靠、更相关的信息。3)以下事项不属于会计政策变卦：(1)本期发生的买卖或事项与以前相比具有本质差别而采用新的会计政策；(2)对初次发生的或不重要的买卖或事项采用新的会计政策。4)会计政策变卦的处置依详细情况而定：(1)企业根据法规要求变卦会计政策，假设国家发布相关的会计处置方法，那么按 “方法 处置；否那么，那么采用追溯调整法进展处置法进展处置。(2)为了提供更为可靠及相关的信息而进展的变卦，那么应采用追溯调整法进展处置。(3)假设会计政策变卦的累积影响数不能合理确定，那么采

37、用未来适用法。5)会计估计，指企业对其结果不确定的买卖或事项，以最近可利用的信息为根底所作的判别。主要包括：(1)坏帐；(2)存货蒙受毁损，陈旧过时；(3)固定资产的耐用年限及净残值。(4)无形资产的受害期。(5)递延资产的分摊期间。(6)或有损失。(7)收入确认中的估计。6)会计估计变卦的会计处置方法未来适用法。会计估计变卦对当期损益及相关工程的影响数，要么列入企业运营损益工程，要么列入非常工程，但须坚持前后一向。7)会计过失的类别：(1)采用了法规所不允许的会计政策；(2)帐户分类及计算错误；(3)会计估计错误；(4)在期末应计工程和递延工程未予调整；(5)漏记已完成的买卖；(6)提早确认

38、尚未实现的收入或未确认已实现的收入；(7)资本性支出与收益性支出划分错误；等。8)会计过失更正方法：(1)本期发现的，属于本期的会计过失，应调整本期相关工程；(2)本期发现的，属于以前年度的会计过失，应依能否为 “艰苦 过失而采取不同的处置方法对于非艰苦过失即缺乏以影响读者对企业财务情况、运营成果及现金流量作出正确判别的会计过失，不调整会计报表相关工程的期初数，但应调整发现当期的相关工程；对于艰苦会计过失即企业发现的使已公布的会计报表不再具有可靠性的会计过失，通常，某项发生过失的买卖或事项的金额占该类买卖或事项总金额的10%及以上时，即被以为是 “艰苦 会计过失那么须调整期初数。会计政策、会计

39、估计变卦和会计过失更正的披露，均应包括内容、缘由/事由、影响金额等。3.关联方关系及其买卖的披露关联方：在企业财务和运营决策中，假设一方有才干直接或间接控制、与其他企业或个人共同控制另一方如联营企业，或对另一方施加艰苦影响，即为关联方；假设两方或多方同受一方第三方控制，也属于关联方。1)关联方关系主要包括：(1)直接或间接地控制其他企业或受其他企业控制，以及同受某一企业控制的两个或多个企业;(2)合营企业；(3)联营企业；(4)主要投资者个人、关键管理人员或与其关系亲密的家庭成员；(5)受主要投资者个人、关键管理人员或与其关系亲密的家庭成员直接控制的其他企业。2)判别关联方买卖的存在应遵照 “

40、本质重于方式 的原那么。其主要事例有：(1)购买或销售商品；(2)购买或销售除商品以外的其他资产；(3)提供或接受劳务；(4)代理如代销；(5)租赁；(6)提供资金；(7)担保和抵押；(8)管理方面的合同如由一方管理另一方的日常运营等；(9)研讨与开发工程的转移；(10)答应协议如商标运用；(11)关键管理人员报酬的支付。3)关联方买卖的披露应遵照 “重要性 原那么，区别不同情况处置：(1)零星的关联方买卖，假设对企业财务情况和运营成果影响较小或几乎没有影响，那么可以不予披露。(2)对企业财务情况和运营成果有影响的关联方买卖，假设属于艰苦买卖指关联方买卖额占总买卖额的比重较大，通常在10%以上

41、，该当分别关联方以及买卖类型披露；假设属于非艰苦买卖，那么类型一样的可以合并披露。4)判别关联方买卖能否需求披露的主要根据是 “买卖对企业财务情况和运营成果的影响程度，而不以买卖额的大小为根据注：有时，关联方买卖的金额能够是 “意味性的 。关联方买卖中的主要事项如购货、销货、应收应付款项等，应披露延续两年的比较资料。关联方买卖的披露应包括：(1)关联方关系的性质指关联方与本企业的关系；(2)买卖类型如购买、租赁等；(3)买卖要素，包括买卖的金额或相应比例、未结算工程的金额或相应比例、定价政策包括没有金额或只需意味性金额的买卖。4.资产负债表日后事项资产负债表日后事项：指自年度资产负债表日至财务

42、报告董事会同意报出日之间发生的需求调整或阐明的事项无论有利事项还是不利事项。1)调整事项：资产负债表日之后获得新的或进一步的证据，有助于对资产负债表日存在情况的有关金额作出重新估计的事项；企业应据此对资产负债表日反映的收入、费用、资产、负债及权益进展调整。主要的调整事项的例子有：(1)已证明资产发生了减损。(2)销售退回。(3)已确定获得或支付的赔偿。(4)资产负债表日后董事会制定的利润分配方案中与财务报告所属期间有关的利润分配不包括分配方案中的股票股利；股票股利作为非调整事项在报表附注中披露2)非调整事项：资产负债表日后发生的、虽不影响企业资产负债表日的财务情况、但假设不阐明会影响信息运用者

43、作出正确估计和决策的事项。如：(1)股票和债券的发行；(2)对一个企业的巨额投资；(3)自然灾祸导致的资产损失；(4)外汇汇率发生较大变动。3)由于 “资产负债表日后事项 发生在次年，上年的有关帐目曾经结转，故调整时不再涉及损益类帐户。为此，涉及损益的事项，经过 “以前年度损益调整 进而转入 “利润分配未分配利润 ；涉及利润分配调整的事项，直接在 “利润分配未分配利润 中核算；其他事项直接调整相关工程。对于非调整事项，应在附注中披露其内容及估计对财务情况、运营成果的影响；假设无法作出估计，应阐明缘由。5.审计报告1)无保管意见的审计报告。例如：我们以为，上述会计报表符合 “企业会计准那么 和

44、“股份会计制度 的有关规定，在一切艰苦方面公允地反映了贵公司1999年12月31日的财务情况以及1999年度运营成果和现金流量情况，会计处置方法的选用遵照了一向性原那么。2)表示保管意见的审计报告总体认可，但个别方面不完成认可。例如：在审计中，我们对贵公司*产业开发3500000元的长期投资未能获得足够的审计证据，故其能否存在投资减值无法确认；。除上述事项外，公司会计报表符合。3)表示反对意见的审计报告：否认会计报表 “恰当 地反映了被审计单位的财务情况、。4)回绝表表示见的审计报告：不发表任何意见须阐明回绝表表示见的缘由。第三章 财务报表分析方法根底1. 财务分析的评价规范03a.avi2.

45、 横向分析技术03b.avi3. 时间序列趋势分析03c.avi4. 财务报表与非财务报表信息的结合03d.avi5. 一些补充同上1. 财务分析的评价规范1.阅历规范2.历史规范3.行业规范4.预算规范1.阅历规范1)阅历规范：指的是根据大量且长期的实际阅历而构成的规范(适当)的财务比率值。?例如,西方国家70年代的财务虚践就构成了流动比率的阅历规范为2:1,速动比率的阅历规范为1:1等。还有,通常以为,当流动负债对有形净资产的比率超越80%时,企业就会出现运营困难；存货对净营运资本的比率不应超越80%；资产负债率通常以为应该控制在30%-70%之间。2)现实上,一切这些阅历规范主要是就制造

46、业企业的平均情况而言的,而不是适用于一切领域和一切情况的绝对规范。在详细运用阅历规范进展财务分析时,还必需结合一些更为详细的信息。?例如,假设A公司的流动比率大于2:1,但其存在大量被长期拖欠的应收帐款和许多积压的存货；而B公司的流动比率能够略小于2:1,比如说为1.5:1,但在应收帐款、存货及现金管理等方面都非常胜利。那么, 如何评价A与B？3)“阅历规范=平均程度吗？阅历规范并非普通意义上的平均程度；即财务比率的平均值,并不一定就构成阅历规范。普通而言,只需那些既有上限又有下限的财务比率,才能够建立起适当的阅历比率。而那些越大越好或越小越好的财务比率,如各种利润率目的,就不可以建立适当的阅

47、历规范。4)阅历规范的优点：相对稳定；客观。5)阅历规范的缺乏：并非 “广泛 适用即受行业限制；虽时间推移而变化。2.历史规范1)历史规范：指本企业过去某一时期(如上年或上年同期)该目的的实践值。历史规范对于评价企业本身运营情况和财务情况能否得到改善是非常有用的。历史规范可以选择本企业历史最好程度,也可以选择企业正常运营条件下的业绩程度,或者也可以取以往延续多年的平均程度。另外,在财务分析实际中,还经常与上年实践业绩作比较。2)运用历史规范的益处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。3)历史规范的缺乏：往往比较保守；适用范围较窄只能阐明企业本身的开展变化,不能全面评价企业的财务竞争才干和安康情况

48、；当企业主体发生艰苦变化(如企业合并)时,历史规范就会失去意义或至少不便直接运用；企业外部环境发生突变后,历史规范的作用会遭到限制。3.行业规范1)行业规范：可以是行业财务情况的平均程度,也可以是同行业中某一比较先进企业的业绩程度。2)行业规范的优点：可以阐明企业在行业中所处的位置和程度竞争的需求；也可用于判别企业的开展趋势例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利润率由12%下降为6%,那么,就可以以为该企业的盈利情况是相当好的。3)行业规范的问题:同“行业内的两个公司并不一定是非常可比的；多元化运营带来的困难；同行业企业也能够存在会计差别。4.预

49、算规范1)预算规范：指实行预算管理的企业所制定的预算目的。2)预算规范的优点：符合战略及目的管理的要求；对于新建企业和垄断性企业尤其适用。3)预算规范的缺乏：外部分析通常无法利用；预算的客观性/未必可靠。2. 横向分析技术1.共同规模报表分析2.企业间的财务比率比较分析1.共同规模报表分析1)共同规模报表分析的动机：在有着不同规模的企业之间直接进展财务报表的比较分析,会因“规模差别而产生误导。?例如,假设A公司拥有1500万负债,而B公司拥有15000万负债,那么,假设依此以为B公司的杠杆程度比A公司高就能够是误导的。为此,在进展不同规模企业间的比较时,就必需控制规模差别。2)控制规模差别的途

50、径之一,就是将财务报表上的工程表达为一定的百分比方式,亦即编制共同规模财务报表。?例如,将收益表上的工程表达为销售收入的百分比,将资产负债表工程表达为资产的百分比。3)经过察看和比较两个或两个以上公司的同型财务报表,我们就可以发现各公司之间财务情况与运营情况的差别。?例如,经过两个公司之间同型收益表的比较,我们就可以首先发现其销售利润率的差别,然后再进一步寻觅导致利润率差别的缘由如:毛利率的差别,运营费用率的差别,或投资利润对销售收入比率的差别等。2.财务比率比较分析1)最为常用的横向分析技术是公司之间的财务比率比较分析。财务比率通常以百分比或倍数表示。实际上,财务比率可以经过任何一对数字计算

51、出来。实际中，往往是根据需求选择一些根本和主要的财务比率加以详细运用。2)普通而言,在设计或选择财务比率时,应该遵照以下两个原那么:(1)财务比率的分子和分母必需同一个企业的同一个期间的财务报表,但不一定同一张报表；(2)财务比率的分子与分母之间必需有着一定的逻辑联络(如因果关系),从而保证所计算的财务比率可以阐明一定的问题,即比率应具有财务意义。3)规范一致的财务比率及其体系和规范的财务比率计算方法现实上并不存在不同的分析者可以根据本人的了解和实践分析的需求采取不尽一样的比率设计方法,和采取不尽一样的财务比率体系。当财务比率反映的是某一资产负债表变量与某一收益表变量之间的关系时,资产负债表变

52、量就需求计算年度的平均值。外部分析者只能得到年初数和年末数。因此，计算此类财务比率,就无法消除由于季节以及周期变化而带来的问题,也反映不出年度内发生的不规那么变化。4)财务比率分析所运用的财务比率可以归纳为假设干类型。通常，将财务比率归纳为以下五类,即:(1)流动性比率,即用来衡量公司归还流动负债才干的财务比率,主要包括流动比率和速动比率等。(2)长期财务平安性比率,即用来衡量企业长期资金提供者的保证程度亦即公司长期尝债才干的财务比率,主要包括资产负债率和利息保证倍数等。(3)获利才干比率,即用来衡量公司的总体盈利才干的财务比率,主要包括销售利润率、资产利润率及资本利润率等。(4)投资者特别关

53、注的财务比率,即用来衡量公司为投资者所作奉献或者说投资者从公司中获得的利益的财务比率,主要包括普通股每股收益和市盈率等。(5)与现金流量表相关的财务比率,即用来衡量公司现金流量情况的财务比率,主要包括营业现金流量对债务之比率和每股营业现金流量等。3. 时间序列(趋势)分析1.趋势报表(TREND STATEMENT)分析2.趋势财务比率分析1.趋势报表分析1)构建趋势报表,首先要选择一个年度为基年,然后与基年相联络地表达随后各年的报表工程。按惯例,基年被设定为 “100. ?例如,某公司延续四年财务报表中销售收入工程如下(单位:万元)1996年 1997年 1998年 1999年350 396

54、 482 504以1996年为基年,1997、1998及1999年的销售收入在趋势报表上就表达为: 113， ， 144?又如,某公司1996-1999年间有关工程的趋势表达情况如下: 1996 1997 1998 1999销售收入 100110.8 119.0 157.7其中:啤酒销售 100111.3 119.8 162.8销货本钱 100111.9 118.4 155.9运营及管理费用 100112.5 130.7 176.1净收益 100 116.0 131.6 164.3啤酒销售桶数 100105.2 109.4 132.2?该公司财务情况的变化趋势表现出两个重要特征:(1)运营及管

55、理费用以远远快于销售收入及销售本钱的增长速度增长。1996-1999年间,运营及管理费用增长76.1%,而同期销售收入和销售本钱增长率那么分别为57.7%和55.9%。所以,运营及管理费用增长能够意味着该公司为维护或扩展本人的市场份额,不得不添加广告支出等方面的投入。(2)该公司啤酒的销售额增长了62.8%,而啤酒的销售量只添加32.2%。以每年的销售额除以销售量,就可以计算出每年的销售单价如下:1996 1997 1998 1999 56.01 59.24 61.32 68.95由此可见,该公司1996-1999年间销售收入增长的主要缘由,是在于每桶售价增长了23%,以及销售数量增长了32%

56、。2.趋势财务比率分析1)财务报表分析中经常采用的另一种趋势分析方法,就是财务比率时间序列(趋势)分析.在有些情况下,这种分析是颇有启发性的.?例如,分析者能够试图基于过去假设干年的流动比率,来推断总的趋势。下表提供了1996-1999年间H公司的有关财务比率。 1996 199719981999现金及有价证券/资产 0.110.140.060.04流动比率 1.381.831.681.30营业所获营运资本/销售收入0.0690.0750.0800.076长期负债/股东权益 0.300.300.730.32营业利润/年利息支出 13.8214.3513.877.49净利润/股东权益 0.257

57、0.2360.2160.215销售收入/年均应收帐款33.9741.1037.7039.17销货本钱/年均存货 8.258.53 9.038.97上表中的有些财务比率反映了H公司于1998年12月购并K公司68%股权,以及1999年3月的一笔业务以其68%的股权交换K公司的3个工厂和6个品牌。为了为购并K公司融资,H公司将其长期负债由1996年末的53795000增长到1997年末的170530000。在1999年内,它将其长期负债削减到年终的95719000。1998年长期负债对股东权益比率的增长以及1999年营业利润对利息支付比率的下降,都遭到了这些买卖活动的影响.2)变异的度量：察看一个企业在延续假设干年内财务比率的趋势时,应该同时察看其稳定性或者变异性情况。财务比率的变异性程度可以经过下面的公式进展度量: (比率的最大值 比率的最小值)/比率的平均值 下表提供了A,B,C,D这四家酿酒公司1990-1999这延续十年的销售净利润率及其变异度量:年份 A B