详细梳理美国寒潮影 响“β”化工标的全线爆发

1、美国化工装置受寒潮影响情况梳理美国墨西哥湾区是由濒临墨西哥湾的美国五个州所组成，其中包括得克萨斯州、路易斯安那州、密西西比州、阿拉巴马州以及佛罗里达州，墨西哥湾区是美国石油、石化、化工产品的主要生产基地，寒潮爆发以来，多家石化化工公司公告不可抗力和工厂停产的公告：其中利安德巴塞尔公司、弗林特希尔斯资源公司、欧林公司、Oxy Chem、英力士、OQ Chemicals、巴斯夫西湖化学公司、Vestolit、台塑、陶氏、塞拉尼斯、道达尔均宣布不可抗力；布拉斯科、埃克森美孚、因多拉玛、欧林公司、西方化工、信越科技、台塑美国、陶氏化学、 TPC 集团、Motiva Chemicals、壳牌、雪佛龙菲利

2、普斯化工、环球乙二醇公司、Total、乐天化学、Sasol 位于墨西哥湾区的石化化工工厂多数关停。如下表中，我们详细统计了美国寒潮受影响化工产品产能、受影响产能及占比（来自于 ICIS）、美国产能占全球比，以及相关化工产品春节前后涨幅统计（上市公司属于不完全统计）。本次寒潮影响创一个世纪之最，墨西哥湾区的化工装置预计未来 5-10 天内开始重启，但是恢复正常至少需要 4-5 周的时间，而未来正好赶上北半球春季旺季，势必带来未来一个月的供需加剧紧张。表 1：美国化工装置受寒潮影响情况梳理中文美国产能（万吨）受影响产能（万吨）受影响占比美国产能占全球比2 月 10 日以来涨幅主要上市公司环氧氯丙烷

3、36.536.5100.00%14.00%0.00%滨化股份环氧丙烷234.5234.5100.00%20.39%3.51%万华化学、红宝丽叔丁醇135135100.00%0.00%TDI3838100.00%11.80%6.89%沧州大化乙二醇397.7357.589.89%10.44%10.91%华鲁恒升、民营大炼化聚丙烯856.4768.689.75%9.95%5.58%宝丰能源、炼化丙二醇85.175.188.25%6.78%丙烯腈156.5113.572.52%21.89%2.48%丁苯橡胶121.185.470.52%2.38%MDI153.5106.069.06%16.58%12

4、.98%万华化学、红宝丽乙烯3931.9262566.76%23.13%25.69%宝丰能源、炼化MMA94.563.066.67%18.02%10.13%万华化学环氧乙烷576357.562.07%20.56%0.00%奥克股份环氧树脂35.822.161.73%7.50%1.68%宏昌电子氰丙醇9458.061.70%醋酸丁酯241458.33%12.61%己烯82.546.556.36%线性低密度聚882478.354.23%17.27%6.10%乙烯聚醚多元醇193.1100.552.05%15.69%2.82%万华化学、红宝丽低密度聚乙烯377.919250.81%17.27%4.0

5、1%丙烯2160.51079.349.96%15.43%11.67%行业动态研究报告异丙醇69.531.044.60%1.92%异丁烯96.642.544.00%己内酰胺63.727.743.49%8.00%3.39%鲁西化工、恒逸石化正丁醇123.953.543.18%12.00%33.42%鲁西化工双酚A119.551.543.10%15.50%4.38%高密度聚乙烯927.3389.742.03%17.27%6.10%正丁醛207.586.541.69%66.67%鲁西化工异丁醇14.56.041.38%22.36%鲁西化工三氯乙烯15640.00%己二胺9437.539.89%44.1

6、3%2.22%神马股份丙烯酸120.546.538.59%13.89%11.87%卫星石化己二腈124.548.038.55%71.31%二乙二醇19.27.438.54%表面活性剂165.961.537.07%皇马科技丙烯酸及酯118.539.032.91%12.27%卫星石化邻二甲苯42.713.932.55%12.00%氯甲烷28.79.332.40%甲基叔丁基醚2728531.25%4.77%民营大炼化苯乙烯488.8148.530.38%14.38%13.03%民营大炼化乙丙橡胶70.520.028.37%烧碱1615.3447.827.72%17.26%0.00%中泰化学、新疆天业

7、三氯甲烷32.59.027.69%0.00%鲁西化工氯1506.5399.826.54%二氯乙烷1812.5478.526.40%对二甲苯3168225.95%5.48%5.27%民营大炼化氯乙烯953.522123.18%醋酸乙烯酯183.536.519.89%丁二烯216.941.018.90%3.96%乙二醇醚77.813.917.87%丁烯58.710.217.38%甲醇883.2150.016.98%5.61%-1.57%PVC839.4132.015.73%14.38%6.03%三友化工、中泰化学、新疆天业1,4 丁二醇36.75.514.99%9.18%13.16%纯苯842.3

8、116.513.83%9.70%苯酚236.229.512.49%14.18%丙酮148.418.012.13%4.28%尿素642.459.09.18%3.06%0.94%华鲁恒升行业动态研究报告烷基苯酚41.13.27.79%酚醛树脂120.77.56.21%彤程新材EVA 共聚物853.54.12%液氨113345.03.97%0.00%混合二甲苯788.9263.30%资料来源：ICIS、HIS、卓创、新闻整理，中信建投中信建投化工景气指数图 1：石油价格与中信建投化工景气指数走势单位： 美元/桶资料来源：Wind，中信建投图 2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势资料来源：W

9、ind，中信建投周内主要化工产品涨跌2 月 8 日至 2 月 20 日，国内涨幅排名前 3 的主要产品是：醋酸酐、环己酮、BDO。周内国内跌幅排名前 3 的主要产品有：液氯、合成氨、盐酸。醋酸酐：最新价格（华东）8450 元/吨，周涨幅 20.71%。原料醋酸价格上涨，成本面存一定支撑；目前醋酐行业开工稳定，而节后需求旺盛，推动价格上涨。环己酮：最新价格（华东）5145 元/吨，周涨幅 11.12%。环己酮成本面支撑强劲，成本支撑业者心态，且鲁西、山东海力检修使得供应较为紧张。BDO：最新价格（华东）21000 元/吨，周涨幅 13.51%，新业因氢气供应困难 2 月 15 日左右停车 5 天

10、，长城能源轮流更换催化剂，场内货源依然紧俏，延长石油竞标价格再创新高。液氯：最新价格（华东）1050 元/吨，周跌幅 11.39%。市场需求不振是本次价格走跌的主要因素。合成氨：最新价格（宁夏中宁兴尔泰）3200 元/吨，周跌幅 5.88%。处于春节长假期间，运输物流压力增大，假期效应导致价格直线下滑，节前厂家积极排库降价，部分外发为主的地区更是大幅降价清库。盐酸：最新价格（华东）500 元/吨，周跌幅 3.85%。出货情况略显不佳，春节期间，局部地区上游有厂家或检修或降负，供应有所减量，但耗酸下游开工水平亦是不高，企业库存水平多有升温，部分地区盐酸报价下行。表 1：过去一周国内涨幅靠前的化工

11、产品产品单位2020-2-5周涨跌幅（%）月度涨跌幅（%）2020 年涨跌幅（%）醋酸酐华东地区（元/吨）845020.7120.7117.36环己酮华东（元/吨）895014.7416.9926.06BDO华东散水（元/吨）2100013.5160.3166.67苯乙烯华东地区（元/吨）867012.5723.6838.94尿素云天化集团(小颗粒)（元/吨）210012.3012.300.00液化气长岭炼化（元/吨）440011.96-2.222.80苯酚华东地区（元/吨）750011.9418.1121.95HDPE注塑/CFR 东亚（美元/吨）110011.1114.5814.58MEG

12、华东（元/吨）530010.6515.2224.71聚合MDI华东烟台万华（元/吨）215009.1416.2216.22资料来源：百川资讯，ccfei，中信建投表 2：过去一周国内跌幅靠前的化工产品产品单位2020-2-5周涨跌幅（%）月度涨跌幅（%）2020 年涨跌幅（%）液氯华东地区（元/吨）1050-11.39-16.20-32.82合成氨宁夏中宁兴尔泰（元/吨）3200-5.88-15.34-6.71盐酸华东合成酸（元/吨）500-3.85-5.66-5.66甲醛华东（元/吨）1268-2.39-2.16-3.79二甲醚河南（元/吨）3310-1.28-4.89-1.78DMF华东（

13、元/吨）9925-1.24-5.0225.24BDO三维散水154000.0015.7915.79原盐华东地区（元/吨）2650.0012.2912.29尿素华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）21600.007.4610.20ABS华东地区（元/吨）168000.004.023.70资料来源：百川资讯，ccfei，中信建投不同行业重点产品价格走势石油产品24 种石油相关产品中，16 种上涨，包括醋酸、醋酸酐、丙酮、原油 WTI、天然气、甲苯、甲苯 FOB、国际石脑油（新加坡）、二甲苯、丁二烯、纯苯（华东）、纯苯（韩国）、丙烯（韩国）、苯乙烯、苯乙烯 CFR、苯酚；二甲醚下滑。图 3：原油价格及库存单

14、位：美元/桶、千桶图 4：天然气价格走势单位：MMBtu150.00120.0090.0060.0030.000.00 石油 库存 原油 WTI（美元/桶）13000001250000120000011500001100000105000010000009500009000008500008000007.005.003.001.00天然气 NYMEX天然气(期货)图 5：国际石脑油价格走势单位：美元/桶图 6：国内石脑油价格走势单位：元/吨120.0090.0060.0030.000.00百川资讯 国际石脑油 新加坡（美元/桶）10020.008020.006020.004020.002020

15、.0020.00百川资讯 国内石脑油 中石化出厂（元/吨）资料来源：百川资讯，中信建投图 7：国内纯苯价格走势单位：元/吨图 8：海外纯苯价格走势单位：美元/吨12000.0010000.008000.006000.004000.002000.00百川资讯 纯苯 华东地区（元/吨）1600.001400.001200.001000.00800.00600.00400.00200.00百川资讯 纯苯 FOB韩国（美元/吨）图 9：国内苯乙烯价格走势单位：元/吨图 10：海外苯乙烯价格走势单位：美元/吨16000.0014000.0012000.0010000.008000.006000.0040

16、00.00百川资讯 苯乙烯 华东地区（元/吨）1800.001600.001400.001200.001000.00800.00600.00400.00百川资讯 苯乙烯 FOB韩国（美元/吨）图 11：丙烯价格走势单位：元/吨图 12：丙烯价格走势单位：美元/吨18000.0016000.0014000.0012000.0010000.008000.006000.004000.00百川资讯 丙烯 汇丰石化（元/吨）2020.001520.001020.00520.0020.00百川资讯 丙烯 FOB韩国（美元/吨）图 13：乙烯价格走势单位：美元/吨图 14：丁二烯价格走势单位：美元/吨182

17、0.001620.001420.001220.001020.00820.00620.00420.00220.0020.00百川资讯 乙烯 东南亚CFR（美元/吨）4520.004020.003520.003020.002520.002020.001520.001020.00520.0020.00百川资讯 丁二烯 东南亚CFR（美元/吨）资料来源：百川资讯，中信建投图 15：甲醇价格走势单位：元/吨图 16：二甲醚价格走势单位：元/吨6000500040003000200010000甲醇 华东地区（元/吨）7000.006000.005000.004000.003000.002000.00二甲醚

18、 河南（元/吨）图 17：醋酸价格走势单位：美元/吨图 18：醋酸酐价格走势单位：元/吨80006000400020000醋酸 华东地区（元/吨）1500012000900060003000醋酸酐 华东地区（元/吨）图 19：煤焦油价格走势单位：元/吨图 20：炭黑价格走势单位：元/吨5000.004000.003000.002000.001000.000.00煤焦油 江苏工厂（元/吨）9000.008000.007000.006000.005000.004000.00炭黑 江西黑猫N330（元/吨）图 21：甲苯价格走势单位：元/吨图 22：甲苯价格走势单位：元/吨12000.0011000

19、.0010000.009000.008000.007000.006000.005000.004000.00百川资讯 甲苯 华东地区（元/吨）1600.001400.001200.001000.00800.00600.00400.00200.00百川资讯 甲苯 FOB韩国（美元/吨）资料来源：百川资讯，中信建投图 23：二甲苯价格走势单位：元/吨图 24：丙酮价格走势单位：元/吨11000.0010000.009000.008000.007000.006000.005000.004000.00百川资讯 二甲苯 华东地区（元/吨）14000120001000080006000400020000丙酮

20、 华东地区高端（元/吨）图 25：苯酚价格走势单位：元/吨图 26：乙醇价格走势单位：元/吨180001500012000900060003000苯酚 华东地区（元/吨）800070006000500040003000乙醇 食用酒精华东地区（元/吨）图 27：环氧氯丙烷价格走势单位：元/吨23000环氧氯丙烷 华东地区（元/吨）17000110005000资料来源：百川资讯，中信建投化肥农药周内化肥农药 19 种原料及产品中，硫磺 CFR 上涨，其余持平。图 28：尿素价格走势单位：元/吨 图 29：氯化铵价格走势单位：元/吨2500.002000.001500.001000.00 尿素 华鲁

21、恒升(小颗粒)（元/吨）1400.001200.001000.00800.00600.00400.00200.00氯化铵（农湿） 陕西兴化（元/吨）图 30：硝酸铵价格走势单位：元/吨图 31：硝酸价格走势单位：元/吨3500.003000.002500.002000.001500.001000.00硝酸铵（工业） 华北地区（元/吨）5500.004500.003500.002500.001500.00500.00硝酸 安徽金和98%图 32：合成氨价格走势单位：元/吨图 33：磷酸一铵价格走势单位：元/吨4000.003500.003000.002500.002000.001500.0044

22、00.0磷酸一铵 四川金河粉状55%（元/吨）0合成氨 河北新化（元/吨） 3400.002400.001400.00图 34：磷酸二铵价格走势单位：元/吨图 35：三聚磷酸钠价格走势单位：元/吨4900.00磷酸二铵 西南工厂64%褐色（元/吨） 3900.002900.001900.0010000.009000.008000.007000.006000.005000.004000.00三聚磷酸钠 兴发集团工业级95%（元/吨）资料来源：百川资讯，中信建投行业动态研究报告图 36：磷矿石价格走势单位：元/吨图 37：黄磷价格走势单位：元/吨650.00600.00550.00500.0045

23、0.00400.00350.00300.0028000.00黄磷 川投化工净磷（元/吨） 23000.0018000.0013000.008000.00图 38：磷酸价格走势单位：元/吨图 39：氯化钾价格走势单位：元/吨10000.008000.006000.004000.002000.000.00磷酸（元/吨） 新乡华幸工业85%5400.00氯化钾 青海盐湖95%（元/吨） 4900.004400.003900.003400.002900.002400.001900.001400.00图 40：硫酸钾价格走势单位：元/吨图 41：复合肥价格走势单位：元/吨硫酸钾 新疆罗布泊50%粉（元/

24、吨）6400.005400.004400.003400.002400.001400.004000.0复合肥 江苏瑞和牌45%S（元/吨）03500.003000.002500.002000.001500.00图 42：草甘膦价格走势单位：元/吨图 43：硫磺价格走势单位：美元/吨110000.00草甘膦 浙江新安化工（元/吨） 90000.0070000.0050000.0030000.0010000.00820.00620.00420.00220.0020.00硫磺 CFR中国合同价（美元/吨）资料来源：百川资讯，中信建投行业动态研究报告图 44：三聚氰胺价格走势单位：元/吨图 45：硫酸价

25、格走势单位：美元/吨13000.0011000.009000.007000.005000.00三聚氰胺 中原大化（出厂）（元/吨）2000.001500.001000.00500.000.00硫酸 浙江巨化98%（元/吨）图 46：纯吡啶价格走势单位：元/吨纯吡啶 华东（元/吨）60000.0050000.0040000.0030000.0020000.0010000.00资料来源：百川资讯，中信建投氯碱和橡胶23 种氯碱/橡胶产品中，7 种上涨，包括 PVC（电石法）、PVC（乙烯法）、天然橡胶、电石、LLDPE、丁苯橡胶、顺丁橡胶；3 种下滑，包括 VCM、液氯、盐酸。图 47：轻质纯碱价

26、格走势单位：元/吨图 48：重质纯碱价格走势单位：元/吨2800.002300.001800.001300.00800.00轻质纯碱 华东地区（元/吨）2800.002300.001800.001300.00800.00重质纯碱 华东地区（元/吨）资料来源：百川资讯，中信建投图 49：原盐价格走势单位：元/吨图 50：烧碱价格走势单位：元/吨450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.00原盐 河北出厂（元/吨）1600.001400.001200.001000.00800.00600.00400.00200.00烧碱 32%离子膜华东地区（元/

27、吨）图 51：PVC 价格走势（电石法）单位：元/吨图 52：PVC 价格走势（乙烯法）单位：元/吨10000.009000.008000.007000.006000.005000.004000.0010000.009000.008000.007000.006000.005000.00PVC 华东乙烯法（元/吨）图 53：EDC 价格走势单位：美元/吨图 54：VCM 价格走势单位：美元/吨600.00500.00400.00300.00200.00100.000.00EDC CFR东南亚（美元/吨）1200.001000.00800.00600.00400.00200.00VCM CFR东南

28、亚（美元/吨）图 55：电石价格走势单位：元/吨图 56：液氯价格走势单位：元/吨5500.005000.004500.004000.003500.003000.002500.002000.00电石 华东地区（元/吨）2500.002000.001500.001000.00500.000.00液氯 华东地区（元/吨）资料来源：百川资讯，中信建投图 57：盐酸价格走势单位：元/吨图 58：天然橡胶价格走势单位：元/吨50000.0040000.0030000.0020000.0010000.000.00盐酸 华东合成酸（元/吨）600.00500.00400.00300.00200.00100.

29、000.00图 59：钛白粉价格走势（锐钛型）单位：元/吨 图 60：钛白粉价格走势（金红石型）单位：元/吨钛白粉 金红石型R-248攀钢钛业(元/吨)2523000.0021000.0019000.0017000.0015000.0013000.0011000.009000.00钛白粉 锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨)000.0020000.0018000.0016000.0014000.0012000.0010000.008000.00图 61：PP 价格走势单位：元/吨图 62：LDPE 价格走势单位：元/吨17000.0014000.0011000.008000.005000.00

30、PP 余姚市场J340/扬子（元/吨）1900.001700.001500.001300.001100.00900.00700.00500.00LDPE CFR东南亚（美元/吨）100.00图 63：LLDPE 价格走势单位：元/吨图 64：HDPE 价格走势单位：元/吨 LLDPE CFR东南亚（美元/吨）21900.001700.001500.001300.001100.00900.00700.00500.00 HDPE 注塑/CFR东亚（美元/吨）2100.001900.001700.001500.001300.001100.00900.00700.00500.00资料来源:：百川资讯，

31、中信建投图 65：ABS 价格走势单位：元/吨图 66：GPPS 价格走势单位：元/吨ABS C FR东南亚（美元/吨）260024002200200018001600140012001000PS GPPS/CFR东南亚（美元/吨）210019001700150013001100900700500图 67：HIPS 价格走势单位：元/吨图 68：丁苯橡胶价格走势单位：元/吨丁苯橡胶 山东15023600031000260002100016000110006000PS H IPS/CFR东南亚（美元/吨）210019001700150013001100900700500图 69：顺丁橡胶价格走势

32、单位：元/吨顺丁橡胶 山东（元/吨）3600031000260002100016000110006000资料来源:：百川资讯，中信建投化纤周内 18 种化纤产品中，16 种上涨，包括 PA6（1013B）、粘胶短纤、棉花、腈纶毛条、腈纶短纤、锦纶切片、锦纶 FDY、己内酰胺、涤纶短丝、涤纶 FDY、丙烯腈、氨纶、PTMEG1800 分子量、PTA、PET 切片、MEG。图 70：棉花价格走势单位：元/吨图 71：棉短绒价格走势单位：元/吨棉花 CCIndex(328) 3500030000250002000015000100008000700060005000400030002000棉短绒 华

33、东（元/吨）图 72：棉浆价格走势单位：元/吨图 73：木浆价格走势单位：元/吨1000090008000700060005000棉浆 华东（元/吨）14001300120011001000900800700600木浆 国际（美元/吨）图 74：粘胶长丝价格走势单位：元/吨图 75：粘胶短纤价格走势单位：元/吨55000500004500040000350003000025000粘胶长丝 1 20D华东（元/吨）20000180001600014000120001000080006000400020000价差 粘胶短纤价格 图 83：锦纶切片价格走势单位：元/吨图 76：PTA 价格走势单位：

34、元/吨350003000025000200001500010000锦纶切片 华东（元/吨）10000.09000.08000.07000.06000.05000.04000.03000.02000.01000.00.0价差 PTA价格 资料来源：百川资讯，中信建投图 77：涤纶 FDY 价格走势单位：元/吨图 78：涤纶短丝价格走势单位：元/吨价差 涤纶FDY价格价差 涤纶短丝价格14000120001000080006000400020000图 79：CPL 价格走势单位：元/吨图 80：锦纶 FDY 价格走势单位：元/吨30000250002000015000100005000己内酰胺 华

35、东CPL（元/吨）350003000025000200001500010000锦纶切片 华东（元/吨）图 81：腈纶毛条价格走势单位：元/吨图 82：腈纶短纤价格走势单位：元/吨30000腈纶毛条 华东（元/吨）30000腈纶短纤 华东（元/吨）2500025000200002000015000150001000010000图 83：MEG 价格走势单位：元/吨图 84：PTMEG 价格走势单位：元/吨170001500013000110009000700050003000MEG 华东（元/吨）350003000025000200001500010000PT MEG 1800分子量华东（元/吨

36、）资料来源：百川资讯，中信建投图 85：氨纶 40D 价格走势单位：元/吨图 86：PA6 价格走势单位：元/吨9000080000700006000050000400003000020000100000价差 40D氨纶价格350003000025000200001500010000 图 87：PA66 价格走势单位：元/吨图 88：PET 切片价格走势单位：元/吨5000PA 66 华东1300S（元/吨）4400003500030000250002000017000150001300011000900070005000 PET切片 华东（元/吨）图 89：丙烯腈价格走势单位：元/吨2500

37、0丙烯腈 华东AN（元/吨）2000015000100005000资料来源：百川资讯，中信建投聚氨酯周内 18 种产品中，9 种上涨，包括苯胺、聚合 MDI、TDI、软泡聚醚、硬泡聚醚、环氧丙烷、己二酸、甲乙酮、双酚 A；2 种下滑，包括甲醛、DMF。图 90：纯 MDI 价格走势单位：元/吨图 91：聚合 MDI 价格走势单位：元/吨41000.0036000.0031000.0026000.0021000.0016000.0011000.00纯MDI 华东（元/吨）46000.0041000.0036000.0031000.0026000.0021000.0016000.0011000.0

38、06000.00聚合MDI 华东烟台万华（元/吨）图 92：TDI 价格走势单位：元/吨图 93：软泡聚醚价格走势单位：元/吨57000.0047000.0037000.0027000.0017000.007000.00TDI 华东（元/吨）19000.0017000.0015000.0013000.0011000.009000.007000.00软泡聚醚 华东散水（元/吨）图 94：硬泡聚醚价格走势单位：元/吨图 95：苯胺价格走势单位：元/吨16000.0013000.0010000.007000.00硬泡聚醚 华东（元/吨）180001500012000900060003000苯胺 华东地区（元/吨）图 96：甲醛价格走势单位：元/吨图 97：环氧丙烷价格走势单位：元/吨2500.002000.001500.001000.00500.00甲醛 华东（元/吨）21000.0018000.0015000.0012000.009000.006000.00环氧丙烷 华东（元/吨）资料来源:：百川资讯，中信建投图 98：环氧乙烷价格走势单位：元/吨图 1