碳达峰碳中和对化工行业的影 响深远

1、碳达峰、碳中和提出背景 从 2009 年中国在联合国气候变化峰会上提出碳排放下降目标，再到 2021年全国两会上碳达峰、碳中和首次被写入政府工作报告，表明了中国为应对全球气候变化做出的郑重承诺。 化工行业碳排放有限 CEADS 数据统计显示，2019 年我国各行业中工业领域贡献了碳排放总量的 38.9%，而化工行业占工业领域碳排放 17%左右，因此，化工行业的碳排放占到全国碳排量的 6.6%，从各环节的排放总量及占比看，化工碳排放占比较为有限。 化工品生产过程中大量的碳排放来自于电能或蒸汽利用。此次碳中和目标势必会对化工生产造成了一定的制约。从化工细分行业碳排放占比看，化学原料和化学制品，橡胶

2、和塑料制品，化学纤维占比均不高。其中，化学原料和化学制品占总碳排放量 2.6%，橡胶和塑料制品和化学纤维占比均不超过 1%。 部分煤化工产品受政策影响程度不同 其中以煤化工过程排放的 CO2 较多，不同产品单位质量 CO2 排放量差异也较大。以电石、电石法 PVC 和甲醇为代表的高能耗高排放化工品受碳中和政策影响较大。具体表现在：受政策影响，近两年电石供应有限，电石依旧呈现供应偏紧局面。双控作为“十四五”期间的长期政策，短期难以缓解，电石平均价格或将高于往年，维持长期的高位运行状态；中长期看，国内电石法 PVC 产能增速放缓为大概率事件。随着国内经济稳步增长，以及房地产、基建项目刺激，国内 P

3、VC市场有望持续健康发展，2022 年疫情消退后，国内 PVC 表观需求量或将增长 2250万吨左右；政策持续推进的情况下，将直接导致用煤指标超标的煤制甲醇（或烯烃）企业进行降负荷或被迫停车，中长期甲醇价格存在上浮趋势。 碳达峰阶段化工品量价齐升为大概率，随后或将整体承压 中长期看，碳达峰、碳中和政策的实施将促使国内化工项目审批和环保进一步趋严，这将有效缓解低端化工产能过剩的问题，实现部分进口替代。另外，结合之前 RCEP 和中欧投资协定的签订，进口关税降低将有利于化工品出口贸易，国内部分化工品有望继续维持较高的出口增速。因此，在国内化工行业供给改革，海内外需求持续增长的情景下，化工行业或将维

4、持较高的景气度，化工品量价齐升或将为大概率事件。 一、 中国能源消费结构有待继续优化 （一）全球主要国家和地区碳排放占比 根据京都议定书界定的温室气体有 6 种：二氧化碳（CO2）、甲烷（CH4）、氧化亚氮（N2O）、氢氟碳化物（HFCs）、全氟化碳（PFCs）、六氟化硫（SF6）。其中，CO2 是温室气体的主体。 数据来源：联合国环境规划署日本12.6%俄罗斯8.2%欧盟印度26.7%7.1%中国美国2.7%4.8%根据联合国环境规划署数据，2019 年全球化石二氧化碳排放量占温室气体总排放量的 65%。近些年中国工业发展迅速，经济发展的同时排放不可避免，因此中国一度成为全球第一排放大国。

5、图 1 2019 年全球碳排放占比据统计，2019 年中国温室气体排放量是 140 亿吨二氧化碳当量，占全球总排放量的 26.7%，但人均和历史排放量并不高。 表 1 中国碳达峰碳中和政策梳理 时间会议具体目标2009 年 9 月联合国气候变化峰会2020 年单位GDP 二氧化碳排放比 2005 年下降40-45%2014 年 11 月中美应对气候变化联合声明二氧化碳排放 2030 年左右达到峰值且将努力达峰2015 年 11 月联合国气候变化大会二氧化碳排放 2030 年左右达到峰值且将努力达峰.单位国内生产总值二氧化碳排放比 2005 年下降 60-65%2020 年 9 月第 75 届联

6、合国大会二氧化碳排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和2020 年 12 月气候雄心峰会到 2030 年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005 年下降 65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到 25%左右，森林蓄积量将比 2005 年增加 60亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上2021 年 3 月政府工作报告制定 2030 年前碳排放达峰行动方案。优化产业结构和能源结构。推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源，在确保安全的前提下积极有序发展核电。扩大环境保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围，促进新型节能环保技术、装备和产品研

7、发应用，培育壮大节能环保产业，推动资源节约高效利用。加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。提升生态系统碳汇能力。尽管如此，中国仍然表现出负责任大国担当。即 2020 年 9 月中国在第 75届联合国大会上宣布到 2030 年前二氧化碳达到碳峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和的目标。 （二）全球和中国部分地区“碳中和”政策 表 2 全国各国承诺碳中和时间表国家目标时间规定文件减排目标中国2060 年政策文件2030 年之前达到排放峰值，2050 年实现碳中和美国2050 年政策文件日本2050 年政策文件2030 年煤炭仍将供应全国四分之一电力德国2050 年政策文件

8、2050 年前达到温室气体中立瑞士2050 年政策文件2050 年前实现净零排放目标挪威2050 年政策文件2050 年在国内实现碳中和爱尔兰2050 年政策文件葡萄牙2050 年政策文件2050 年实现净零排放目标哥斯达黎加2050 年政策文件斯洛文尼亚2050 年政策文件南非2050 年政策文件马绍尔群岛2050 年政策文件欧盟2050 年拟立法加拿大2050 年拟立法2050 年净零排放目标，并制定具有法律约束力的五年一次碳预算韩国2050 年拟立法2050 年前经济脱碳，并结束煤炭融资西班牙2050 年拟立法立即禁止新的煤炭、石油和天然气勘探许可证智力2050 年拟立法斐济2050 年

9、拟立法英国2050 年法律规定2050 年实现净零排放目标法国2050 年法律规定2050 年实现净中和目标丹麦2050 年法律规定2030 年起禁止销售新的汽油和柴油汽车，并支持电动汽车，2050 年建立“气候中性社会”新西兰2050 年法律规定2050 年生物甲烷将在 2017 年基础上减少24-47%匈牙利2050 年法律规定2050 年实现气候中和瑞典2045 年法律规定2045 年实现碳中和奥地利2040 年政策文件2040 年实现气候中立，在 2030 年实现 100%清洁电力冰岛2040 年政策文件已经从地热和水利发电获得了几乎无碳的电力和供暖，未来逐步淘汰运输业的化石燃料，植树

10、和恢复湿地芬兰2035 年政策文件苏里南已实现不丹已实现数据来源：energy and climate intelligence unit根据 Energy and Climate Intelligent Unit 数据，全球已有 29 个国家和地区提出碳中和目标。其中，苏里南和不丹已实现碳中和。芬兰承诺 2035 年实现碳中和，奥地利、冰岛和瑞典分别在 2040 年和 2045 年实现碳中和，全球一共22 个国家和地区把目标设立在 2050 年，中国是 2060 年。 另有 98 个国家正就碳中和目标进行讨论。其中，乌拉圭拟设在 2030 年，其他 97 国拟设在 2050 年。 从上述国家

11、碳中和进度表可以看出，欧洲地区是宣布碳中和目标最多的地区，相比之下，中国 2060 年零碳目标虽然比其他国家晚了将近 10-20 年，但只用 30 年时间把二氧化碳排放降为 0，而英国和法国从碳达峰到碳中和用了 59 年，美国 43 年。相比之下中国提前了 10-30 年左右。 表 3 中国部分城市碳达峰、碳中和政策 省份/城市碳中和政策北京十四五期间，碳排放稳中有升，碳中和迈出坚实步伐为应对气候变化作出北京示范；2021 年要明确碳中和时间表、路线图。上海制定全市碳排放达峰行动计划，着力推动电力、钢铁、化工等重点领域和重点用能单位节能降碳，确保在 2025 年前实现碳排放达峰。单位生产总值能

12、源消耗和二氧化碳排放降低确保完成国家下达目标。分行业、分领域实施光伏专项工程，稳步推进海上风电开发，到 2025 年本地可再生能源占全社会用电量比重提高到8%左右。浙江启动实施碳达峰行动，开展低碳工业园区建设和“零碳”体系试点，优化电力、天然气价格市场化机制，加快推荐碳排放权交易试点。福建2021 年将制定实施二氧化碳排放达峰行动方案，支持厦门、南平等地率先达峰，推荐低碳城市、低碳园区、低碳社区试点。广东落实国家碳达峰、碳中和部署要求，分区域分行业推动碳排放达峰，深化碳交易试点。推动绿色低碳发展，制定实施碳排放达峰行动方案，推动碳排放率先达峰。山西实施碳中和、碳达峰山西行动，推动煤矿绿色智能开

13、采，推动煤炭分质分级梯级利用，抓好煤炭消费减量等量替代建立电力现货市场交易体系，完善战略性新兴产业电价机制。加快开发新利用新能源互联网建设试点。河南深入调整优化产业结构、能源结构、运输结构。用地结构和农业投入结构，持续降低碳排放强度，煤炭占能源消费总额比重降低 5 个百分点左右，建设 30 个生态环境友好型静脉产业园，打造绿色低碳循环发展的经济体系。2020-2021 年国内部分省份城市已出台碳中和相关政策文件。主要围绕碳中和时间表、路线图进行规划设计方案。例如消费大省广东分区域分行业推动碳排放达峰，深化碳交易试点，推动绿色低碳发展；煤炭大省山西则是推动煤炭分质分级梯级利用，抓好煤炭消费减量等

14、量替代建立电力现货市场交易体系等。 （三）中国能源生产和消费情况 从近十年不同能源品种生产情况看，煤炭生产呈现先降后升态势，十年间上升了 14.5%。原油生产总量小幅下降，十年间下降 5.6%。天然气、一次电力及其他能源生产持续攀升，清洁能源在能源供应结构中比重增加较为明显。 煤炭原油天然气一次电力及其他能源亿吨标准煤504030201002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019数据来源：国家统计局图 2 2010-2019 年中国能源生产情况 据统计局数据显示，2019 年中国一次能源生产总量达 39.7 亿吨标准煤，为世界能源生产第

15、一大国，煤炭仍是保障中国能源供应的基础能源。 2016 2017 2018 20192014 20152010 2011 2012 2013数据来源：国家统计局0020100000402000006030000080400000%100一次电力及其他能源万吨标准煤500000一次能源生产总量（万吨标准煤）-左轴原煤原油天然气从 2010-2019 年中国一次能源生产构成比例看，2019 年原煤的生产比重从 2011 年的高点下降了 8.2%，而一次电力及其他能源的比重从 2011 年的低点上升了 9.2%。近 10 年原油和天然气的比重变化幅度在 1.5-2%之间，相对于其他两项能源生产构成占

16、比变化不大。 图 3 2010-2019 年中国一次能源生产总量及占比 2016 2017 2018 20192014 20152010 2011 2012 2013数据来源：国家统计局00202000001000004030000060400000%80天然气煤炭能源消费总量（万吨标准煤）-左轴石油 一次电力及其他能源万吨标准煤500000从能源消费端看，2019 年煤炭消费占能源消费总量比重为 57.7%，比 2011年高点下降 12.5%；天然气、一次电力及其他清洁能源消费量占能源消费总量比重为 23.4%，比 2011 年提高 10.4%；其中一次电力及其他能源（非化石能源）消费总量比

17、重升至 15.3%，比 2011 年提高 6.9%，中国已提前完成 2020 年非化石能源消费比重达到 15%的目标。 图 4 2010-2019 年中国能源消费总量及占比“十四五”期间，中国将加快清洁能源开发利用，推动非化石能源和天然气成为能源消费增量的主体，到 2030 年非化石能源消费比重要达到 25%左右。因此，总体来看我国能源构成中煤炭仍将处于主体地位，石油消费量高但生产量偏低，供应依赖进口。清洁能源消费比重持续上升，发展潜力大。 而要实现 2030 年前实现碳达峰和 2060 年前实现碳中和，关键在于控制煤炭消费量。目前工业用煤占我国煤炭消费量的 30%左右，通过技术进步可以减少工

18、业用煤量，并提高煤炭的使用效能，即减少非发电煤炭的用量和提高发电用煤的能效。在此同时发展可再生能源替代方案，逐步优化能源结构。 据中国石油经济技术研究院数据显示，到 2035 和 2050 年，中国一次电力及其他能源占比将分别提升至 29%和 38%左右，煤炭占一次能源需求的比重分别降至 40%和 31%。 天然气数据来源：中国石油经济技术研究院石油一次电力及其20502035煤炭60%50%40%30%20%10%0%2018图 5 2018-2050 年中国一次能源结构变化 石油和天然气占比在 2035 年后基本保持在 31.5%左右；2035 年石油和天然气占比分别为 17%和 14%；

19、2050 年石油和天然气占比分别提升至 15%和 17%左右。 二、 中国工业和电力碳排放居前 （一）工业领域中的制造业碳减排首当其冲 根据 CEADS 数据统计，2019 年我国二氧化碳排放的结构主要由 5 个部门产生，分别是电力、工业、地面运输、居民消费和国内航空，各部门占我国二氧化碳总排放量的比重分别为 44.6%、38.9%、8.7%、7.2%、0.6%；其中电力的碳排放量占比最高，工业的碳排放量占比其次，二者合计占总排放量的比重超过 80%，碳排放结构相对较为集中。 数据来源：CEADS其他38.9%地面运输居民消费国内航空44.4%工业8.7%电力0.6% 0.3%7.2%图 6

20、2019 年各部门碳排放占比 数据来源：国家统计局01020 30亿吨标准煤其他农、林、牧、渔业建筑业批发和零售业、住宿和餐饮业交通运输、仓储和邮政业居民生活电力、热力、燃气及水生产和供应业制造业采矿业图 7 2018 年各行业能源消费量据调研相关人士得知，分区域看，“十四五”期间东部沿海经济转型比较领先的地区，可能要率先实现二氧化碳排放达峰；分行业看，钢铁、水泥、石化化工等高耗能的行业，“十四五”期间或将率先实现碳达峰。 据能源基金会预测，2030-2060 年以工业部门为代表的碳减排措施更多的通过能源系统转型来实现。具体措施是工业领域生产可以通过可持续能源消费和终端用能部门电气化实现碳减排

21、；在电气化不具有可行性情况下，工业领域中的制造业改用氢气和生物燃料等低碳燃料或将成为可能。 图 8 2030-2060 年各部门减排措施（二）消费性行业碳排放可能会增加 目前我国二氧化碳的排放 60%以上来自工业生产，25%来自消费性排放。随着城镇化进程持续推进以及乡村振兴战略的实施，居民生活用能或将保持增长。同时，第三产业的快速发展也使得商业用能保持增长态势。 总体上，随着工业生产效能和生活水平的提高，消费性排放比重可能会提高。具体体现在建筑部门（居民和商业）的用能需求或将在 2050 年前持续上升。 另外，随着中国进入工业化后期，城镇化稳步推进，能源需求由生产侧转向消费侧，工业用能占比将持

22、续回落，而建筑和交通用能占比也将同步提升。 数据来源：国家统计局建筑业其他65.9%农、林、牧、渔业12.8%交通运输、仓储和邮政业批发和零售业、住宿和餐饮业9.2%居民生活5.6%工业1.8%1.9%2.8%图 9 2018 年各行业能源消费占比三、 化工行业改革或将提速 据统计，化学工业能源需求约占世界能源需求量的 10，世界温室气体排放的 7。其中合成氨、乙烯、芳烃、丙烯、甲醇五大化工基础产品的能耗和碳排放量居前。 表 4 高能耗和碳排放化工产品 产品分子结构合成工艺主要用途氨合成氨法化肥，医药和清洗剂乙烯长链烃类裂解聚乙烯芳烃石脑油催化重整化学反应中的溶剂和试剂丙烯长链烃类裂解聚丙烯甲

23、醇CO，CO2 和 H2 反应烯烃，甲醇燃料，甲醛，二甲醚等800060004000200002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020数据来源：隆众资讯甲醇表观消费量PX表观消费量乙烯表观消费量万吨10000近几年我国对化学产品的需求正在稳步增长。据统计 2010-2020 年期间，乙烯，PX 和甲醇表观消费量呈现明显增长态势，十年间乙烯和 PX 表现消费量分别增长 101.9%和 208.5%，甲醇则增长了 290.5%。 图 10 2010-2020 年中国主要化工品消费量国内巨大的下游消费市场催生了化工企业呈现爆发式增长

24、。为了规范管理化工企业，顺应化工行业发展趋势，国内化工园区也在不断扩大。据不完全统计， 2020 年国内化工园区数量增至 800 个，相比 2017 年大幅增加 190 个。 2020年2019年2018年2017年数据来源：公开资料整理家10008006004002000图 11 2017-2020 年中国化工园区数量由于化工品生产过程中大量的碳排放来自于电能或蒸汽利用。此次碳中和目标势必会对化工生产造成了一定的制约，但是对于一体化综合化工企业，通过规模化的能耗降低及各工艺之间能源的综合利用，相较于单一生产环节的竞争对手而言优势显著。 另外，通过提高化石能源成本，降低清洁能源成本；亦可通过技

25、术进步和规模效应，带来单位成本降低，促使化工行业向低碳化转型和升级。 （一）中国一次能源下游需求中化工占比不高 中国煤炭消费作为碳排放的主力，其能源消费的 75%用于电力和钢铁生产，化工消费仅占 7%。而化工在原油和天然气下游消费结构中的占比分别是 49%和 11%。石化和化学工业碳排放占工业领域碳排放 17%左右。从各环节的排放总量及占比看，化工行业的碳排放较为有限。 数据来源：中国能源发展报告其他60%15%建材化工9%电力钢铁7%9%图 12 2020 年中国煤炭下游需求占比33%数据来源：中国能源发展报告工业发电化工41%15%城燃11% 图 13 2020 年中国天然气下游需求占比

26、成品油49%化工51%数据来源：中国能源发展报告图 14 2020 年中国原油下游需求占比 （二）化工主要细分行业碳排放对比 2021 年 1 月 15 日，中国石油和化学工业联合会主办的石油和化学工业“十四五”发展指南发布会上签署中国石油和化学工业碳达峰与碳中和宣言。 宣言从推进能源结构清洁低碳化、大力提高能效、提升高端石化产品供给水平、加快部署二氧化碳捕集利用、加大科技研发力度、大幅增加绿色低碳投资强度等六方面提出倡议并做出承诺。 由于化工行业占中国碳排放总量 6.6%左右。因此，为实现化工行业碳中和目标，加速化工行业落后产能出清和低碳领域的发展变得尤为迫切。数据来源：国家统计局10.9%

27、化学原料和化学制品制造业化学纤维制造业 橡胶和塑料制品业1.0%0.5%统计局数据显示，以化学原料和化学制品制造业，化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业为代表的主要化工行业占能源消费总量（万吨标准煤）比重差异较大。其中，化学原料和化学制品制造业占比 10.9%，而化纤和橡胶塑料制品业占比均较小。 图 15 2018 年主要化工行业能源消费量占比 化学纤维数据来源：中国石油经济技术研究院石油加工、炼焦橡胶和塑料制品18.0%农村其他12.5%化学原料和化学制品制造业44.4%运输、仓储、邮电服务城市7.8%生产和供应的电力、蒸汽和热水2.6%黑色金属冶炼及压延加工业2.8%非金属矿业2.0%1.5%

28、 0.06% 0.05%1.8而从中国各行业碳排放占比看，化工细分行业中化学原料和化学制品，橡胶和塑料制品，化学纤维占比均不高。其中，化学原料和化学制品占碳排放总量 2.6%，橡胶和塑料制品和化学纤维占比均不超过 1%。 图 16 2017 年中国细分行业碳排放占比 碳中和目标下，预计“十四五”期间炼化一体化将成为新建炼厂标配，细分消费需求将促使化工产品呈现高端化、循环经济特征。 （三）现代煤化工和非化石能源或将部分取代传统能源 化工行业使用化石原料固化碳的同时不可避免将产生碳排放，并且油气和煤炭路线的碳排放量差异明显，煤炭路线的碳排放远超过了固化在产品中的碳。因此，在碳中和背景下，煤化工压力

29、陡增。 从下表可以看出，煤化工过程排放的 CO2 较多，不同产品单位质量 CO2 排放量差异也较大。一方面由于各产品化学结构不同，热值不同，另外也与各产品的工艺路线复杂程度，产业链长短，产品组成等因素有关。 表 5 主要化工产品碳排放数据 产品碳排放过程碳排放分阶段全流程碳排放PVC（电石法）直接碳排放：电石生产装置（含石灰石烧制）间接碳排放：动力车间提供电力和蒸汽2.23t CO2/t PVC5.14t CO2/t PVC7.37t CO2/t PVC煤制甲醇工艺 CO2 排放公用工程 CO2 排放2.06 CO2/t 甲醇1.79 CO2/t 甲醇3.85t CO2/t 甲醇煤制烯烃工艺

30、CO2 排放公用工程 CO2 排放6.41 CO2/t 烯烃4.11 CO2/t 烯烃10.52t CO2/t 烯烃煤制乙二醇工艺 CO2 排放公用工程 CO2 排放3.5 CO2/t 乙二醇2.1 CO2/t 乙二醇5.6t CO2/t 乙二醇从降碳措施来看，一方面现代煤化工企业可以开启高效化、低碳化进程。由于其浓度相对较高，与直接燃烧相比，可以实现较低成本的捕集和埋藏。 表 6 中国煤化工产业链 类型产业链技术路径现代煤化工煤炭液化直接液化；间接液化煤制天然气合成气甲烷化工艺；地下煤气化煤制烯烃MTO；MTP煤制合成氨-尿素-甲醇煤制尿素；煤制甲醇煤制乙二醇直接法；草酸酯法煤制芳烃合成气直

31、接制芳烃；甲醇芳构化；烯烃联产芳烃传统煤化工煤化电热一体化多联产；IGCC煤炭分质利用褐煤提质；低阶煤洁净转化另外一方面，据 BP 预测至 2025 年中国煤炭消费量有望下降至 1886 百万吨油当量，煤炭消费总量年均下降 0.75%左右。2020-2035 期间，中国煤炭消费量呈缓慢下降趋势。未来高端制造业及服务业的快速发展，以及对污染物排放的控制将使得电力和天然气（非化石能源）比重稳步提升。 数据来源：国家统计局，BP2040E2035E2030E2025E202020192000160012008004000图 17 中国煤炭消费量（百万吨油当量） 四、 能耗双控政策下，主要受影响化工品

32、种前景 （一）能耗双控政策加码，电石法 PVC 工艺或将进一步受限 从“十三五”各省市单位生产总是能耗下降率进度看，我国大部分省区的单位生产总值能耗均出现下降，而能耗大省内蒙古和宁夏则在 2018 年出现了能耗不降反升的情况。 20%15%10%5%0%-5%-10%-15%数据来源：各省市区发改委，国家统计局十三五累计下降率目标201920182017北京天津 河北 山西 辽宁 内蒙古吉林 黑龙江上海 江苏 浙江 安徽 福建 江西 山东 河南 湖北 湖南 广东 广西 海南 重庆 四川 贵州 云南 陕西 甘肃 青海 宁夏 新疆 全国图 18 “十三五”各省市单位生产总值能耗下降率速度 于是，2

33、021 年 1 月 15 日内蒙古紧急出台了内蒙古能耗双控应急预案（2021 年版）。为了实现 2030 年前完成“碳达峰”以及 2060 年前完成“碳中和”的目标，国内多个省份相继出台能耗双控措施。 表 7 主要省份高能耗产业相关政策 地区政策相关重点表述广东2021 年政府工作报告完善能源消费双控制度。落实国家碳达峰、碳中和部署要求，分区域分行业推动碳排放达峰，加快调整优化能源结构，大力发展天然气、风能、太阳能、核能等清洁能源，提升天然气在一次能源中占比。严控新上高耗能项目。上海国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要着力推动电力、钢铁、化工等重点领域和重点用能单位节

34、能降碳，确保在 2025 年前实现碳排放达峰，单位生产总值能源消耗和二氧化碳排放降低确保完成国家下达目标。继续推进能源清洁高效利用，到 2025 年煤炭消费总量控制在 4300 万吨左右，煤炭消费总量占一次能源消费比重下降到 30%左右，天然气占一次能源消费比重提高到 17%左右。浙江2021 年政府工作报告启动实施碳达峰行动。大力调整能源结构、产业结构、运输结构，大力发展新能源，优化电力、天然气价格市场化机制，落实能源“双控”制度，非化石能源占一次能源比重提高到 20.8%，煤电装机占比下降 2 个百分点；加快淘汰落后和过剩产能，腾出用能空间 180 万吨标煤。内蒙古关于确保完成“十四五”能

35、耗双控目标任务若干保障措施（征求意见稿）从 2021 年起，不再审批焦炭（兰炭）、电石、聚氯乙烯、合成氨（尿素）、甲醇、乙二醇、烧碱、纯碱、磷铵、黄磷、水泥（熟料）、平板玻璃。提高功率以下石墨电极、钢铁、铁合金、电解铝、氧化铝、蓝宝石、无下游转化的多晶硅、单晶硅等新增产能项目，确有必要建设的，须在园区内实施产能和能耗减量置换。陕西关于公布陕西省重点用能单位名单（2021年版）的通知2020 年年综合能耗 1 万吨标准煤以上单位，纳入省重点用能单位名单管理；2020 年年综合能耗低于 3 千吨标准煤的 2020 版名单内单位，退出名单。辽宁辽宁省人民政府办公厅关于加强全省高耗能、高排放项目准入管

36、理的意见新上“两高”项目必须符合国家产业政策且能效达到行业先进水平，属于限制类和淘汰类的新建项目，一律不予审批、核准；属于限制类技术改造的“两高”项目，确保耗能量、排放量只减不增。0.4%数据来源：石油和化学工业研究院装备制造19.0%建材高新技术13.4%化工冶金农畜加工15.5%37.8%电力热力生产供应石油天然气开采8.4%原煤开采洗选1.8% 1.2%2.5%图 19 2019 年内蒙古规模以上工业增加值占比 数据显示，2019 年内蒙古全区规模以上工业增加值增长 6.1%。其中化工行业占比 13.4%，同比增长 6.5%，略高于规模以上工业平均增速。化工产业一向是内蒙古传统支柱产业，

37、其中，电石、甲醇、PVC、尿素等大宗化工品产量占比居前。 数据来源：隆众资讯万吨100000040%10000035%1000030%100025%10020%1015%110%0.15%0.010%产能占比内蒙古产能全国产能 万吨图 20 内蒙古主要化工品产能占比2021 年 3 月，内蒙古自治区发布了关于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施，措施中自 2021 年起不再审批电石、PVC 新增产能项目，如有必要，须在自治区内进行产能和能耗减量置换。 同时，为推进“十四五”能耗双控政策，内蒙古先行确定了 2021 年全区单位地区生产总值能耗降低 3%，能耗增量控制在 500 万吨标准煤以

38、内的目标任务。能耗总增量的控制或将在极大限制相关行业产能快速扩张。 由于特殊的能源结构和乙烯资源配置体制，电石法 PVC 是我国 PVC 生产的主流工艺，2020 年其产能约占总 PVC 产能的 81.4%。据隆众统计，目前国内电石法 PVC 产能 2211.5 万吨，而其中配套有电石装置产能接近总产能的 70%。部分外购电石法企业或受限于原料短却问题，中长期可能更多外购电石 PVC 企业降低生产负荷。 2018201920202021E2025E2030E数据来源：隆众资讯-5000500501000100150015020002002500万吨万吨供需平衡-右轴消费量-左轴产量-左轴随着碳

39、中和政策的落地，国内 PVC 行业特别是电石法 PVC 产能增速放缓为大概率。随着国内经济稳步增长，以及房地产、基建项目刺激，国内 PVC 市场有望持续健康发展，2022 年疫情消退后，国内 PVC 表观需求量或将增长 2250 万吨左右。图 21 中国 PVC 供需格局预测 数据来源：隆众资讯2025-2030E2021-2025E2020-20213%2%1%0%-1%消费量产量5%4%图 22 中国 PVC 产量和消费量年均增长率预测（二）电石原料产能利用率有望进一步缓解 甘肃陕西宁夏新疆内蒙古数据来源：隆众资讯万吨120010008006004002000内蒙古丰富的煤炭、石灰石、原盐

40、等自然资源以及充沛低廉的电力等能源供给，电石法 PVC 产业发展迅速。越来越多的电石法 PVC 企业实现了自给自足，并朝着电石原料配套更完善的方向发展。2020 年其 481.5 万吨/年的 PVC 产能已经成为全国最大的 PVC 生产基地。 图 23 2020 年中国主要省份电石产能 目前内蒙古地区在产电石企业总产能约 1178 万吨，占全国电石有效产能 35.7%，2020 年产量约 1030 万吨。据隆众统计，“十四五”能耗双控政策下，内蒙古确定的 2021 年全区单位地区生产总值能耗目标，预计 2021 年内蒙古的电石总产量或减少 55 万吨左右。 电石法 PVC 碳排放过程碳中和对电

41、石影响程度较大。一方面电石的下游 PVC 在需求中的占比高达到 80%以上，电石成本构成中约 40%为电，单位能耗极高，且附加值也较低，环保问题突出。虽然大部分电石法 PVC 碳留在了产品里，但是能耗相对较高，生产 1吨 PVC 综合排放 CO2 大约释放 7.37 吨 CO2，远高于乙烯法制路线。 从全国电石分布看，西北五省是我国电石行业的重点供应区域。据统计，2020年西北地区电石产量达到全国的 80%，而内蒙古地区产量 964 万吨，占全国产量的 33.4%。内蒙古作为能源大省以及电石生产大省，未来“十四五”期间电石产能只减不增。另外，高耗能产业的差别电价政策和限电政策也将直接制约电石开

42、工率。 由于全国电石生产的主要地区为内蒙古和新疆。现阶段内蒙古限产情况下，新疆的电石开工负荷有望将进一步释放。 因此，在能耗双控和碳中和政策双重影响，近两年电石供应有限，电石依旧呈现供应偏紧局面。双控作为十四五期间的长期政策，短期难以缓解，电石平均价格或将高于往年，维持长期的高位运行状态。 （三）煤制甲醇工艺或将更多转向天然气和焦炉气法 根据内蒙古发布的能耗双控政策，2021 年内蒙古自不再审批甲醇新增产能项目。另外近期山东省也出台政策文件关于开展炼化、焦化企业单位产品能耗其他数据来源：隆众资讯煤制芳烃14.4%甲胺8.9%醋酸医药和农药氯甲烷49%7.3%MTBE6.4%二甲醚5.9%甲醇燃

43、料甲醛1.7%2.4%甲醇制烯烃1.5% 1.2%1.3%节能专项监察的通知，要求继续对炼化企业单位能量因数能耗和焦化企业焦炭单位产品能耗开展专项监察，时间为 2021 年 4-7 月，其中部分与甲醇相关的炼厂企业、部分焦炉气制甲醇企业列于名单当中。 图 24 甲醇下游需求占比同时，3 月山西省发展和改革委员会、山西省能源局下发关于进一步梳理 “十四五”拟投产达产“两高”项目的通知。 内蒙古以煤制甲醇为主，另有部分天然气制甲醇和副产焦炉气制甲醇。从地域分布来看，甲醇生产能力主要集中于鄂尔多斯，产能合计 1085 万吨/年，占内蒙古甲醇总产能的 65%以上。此次能耗双控和碳中和政策直接导致部分甲

44、醇装置降低负荷，后期来看山西、陕西等能耗大省相关政策或将跟进，国内甲醇产能扩张趋势将受到政策约束。 从碳排放量看，煤制烯烃 CO2 排放量远高于传统石脑油裂解制烯烃 CO2 排放量。一旦开征碳税，将给煤制烯烃项目造成极高的成本。碳中和和能耗双控政策有望持续进行，这将直接导致用煤指标超标的企业进行降负荷，中长期甲醇价格存在上浮动力。 因此，从甲醇的生产原料看，目前占比比较大的是煤制甲醇，若能提高低碳原料天然气制甲醇的比例，有利于从源头降低碳排放；多利用轻烃、液化气等低碳原料生产烯烃及下游产品，也能实现源头降碳。从甲醇下游需求看，甲醇制烯烃是甲醇最大的下游市场，约占甲醇总消费量的一半，MTO/MT

45、P 装置的开工负荷直接决定甲醇的供需格局变化，从而引起甲醇价格的大幅波动。 未来严格的碳排放标准下清洁燃料将备受关注，甲醇燃料因其清洁、价格相对低廉的等特点，逐渐成为能源替代产品的首选。甲醇汽油、船用燃料等方面占比或将提升，有望挤占甲醇制烯烃的比例，甲醇的供需格局或将被重塑。 另外，结合电力结构的变化，可再生能源发电占比有望大幅提升。不论是加工原油还是加工煤炭，都需要在生产工艺过程中提供动力，除了电以外高压蒸汽占比较重。通过进一步提高电力驱动的比例，用电驱动代替蒸汽驱动，可以大大减少燃料煤的消耗，进而实现碳减排。 从工艺流程上进行减碳。一般优质煤化工企业往往配备有更完善的气化工艺，即先进的气流

46、床煤气化工艺，碳转换率更高、煤炭单耗更低。通过降低 CTO路线煤醇比和甲醇单耗而实现碳减排。因此，对于现代煤化工，通过发展高附加值煤化工产品，降低单位 GDP 碳排放强度，实现低碳发展。 五、 对化工品中长期影响 一方面，碳达峰、碳中和政策的实施将促使国内化工项目审批和环保进一步趋严，内蒙古双控政策为先例，这将有效缓解低端化工产能过剩的问题，实现部分进口替代。另外，结合之前 RCEP 和中欧投资协定的签订，进口关税降低将有利于化工品出口贸易，国内部分化工品有望继续维持较高的出口增速。 因此，在国内化工行业供给改革，海内外需求持续增长的情景下，化工行业或将维持较高的景气度，碳达峰阶段化工品量价齐

47、升仍为大概率事件。碳中和期间随着传统化石原料逐渐被替代，碳捕集、利用与封存技术（CCUS）的发展和普及带动碳交易成本下降，化工品量价或将整体承压。 数据来源：海关总署6005004003002001000橡胶制品亿美元其他化学原料及产品石油、石油产品及有关原料天然气及人造气有机化学品 无机化学品 合成有机染料鞣料及染料浸膏及其衍生物、油漆及清漆、墨肥料非初级形状的塑料初级形状的塑料2020年 2019年图 25 2019-2020 年中国主要化工品出口金额 （一）结合 RCEP 协议，部分化工品或将维持较高的出口增速 RCEP 协议包括货物贸易方面整个开放水平达到 90%以上，各成员国之间关税

48、十年内降至零关税的承诺为主。RCEP 的出台将有效降低国产化工品出口壁垒，避免国内产能过剩，有助于国内化工行业的健康稳定发展。 表 8 RCEP 签署后可能带来波及影响的主要化工品种一览 主要相关品种进口关税出口关税东亚主要进口国东亚主要出口国乙二醇东盟 5%，日本 5.5%，韩国 5.5%/新加坡，韩国，日本/聚乙烯HDPE/LDPE：东盟 6.5%，日本 6%，韩国 5.9%； LLDPE：东盟 0，日本 6.5%，韩国 6.5%/韩国，新加坡，泰国/苯乙烯东盟 2%，日本 1.3%，韩国 1.4%/新加坡，日本，韩国/甲醇东盟 0，日本 5.5%，韩国5.5%/新西兰，马来西亚，文莱/尿素/0/韩国，菲律宾，日本磷酸一铵/0/澳大利亚，日本，马来西亚磷酸二铵/0/越南，泰国，日本烧碱/片碱 0 关/越南，印度尼西税，液碱6%亚，菲律宾PVC/0/越南，马来西亚RCEP 协议下化工产品已成为中国与东盟主要国家之间的重要贸易产品，我国从东盟进口的产品主要为初级形状的塑料、天然橡胶等化工产品。而东盟国家从我国进口的化工产品主要是化肥、塑料及橡胶制品、乙醇、磷酸等。 尿素磷酸二铵磷酸一铵烧碱PVC数据来源：海关总署0%010%5020%10030%15040%20050%出口占比-右出口到RCEP协议国-左万吨250出口方面，尿素，烧碱，磷酸一铵，