买空,卖空,做空,做多,多头,空头

1、卖空买空maikongmaikong【字面解释】卖空买空(mai kong mai kong)解释：买卖双方都没有货、款进出，指到期的进出之间的差价结算盈亏。比喻投机倒 把的行为。出处：清郑观应盛世危言铸银：“沪市卖空买空，昔年每元已涨过八钱。”示例：的风险很大，得慎重考虑。用法：作谓语、宾语、定语；指投机行为语法结构：并列【基本概念】买空、卖空是信用交易的两种形式。买空，是指投资者用借入的资金买入证券。卖空， 是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。在发达国家的证券市场中信用交易是一 个普遍现象，但对信用交易都有严格的法律规定并进行严密监管。【买空】在买空交易中，如果投资者认定某一证券

2、价格将上升，想多买一些该证券但手头资金 不足时，可以通过交纳保证金向证券商借入资金买进证券，等待价格涨到一定程度时再卖出 以获取价差。由于这一交易方式投资人以借入资金买进证券，而且要作为抵押物放在经纪人 手中，投资人手里既无足够的资金，也不持有证券，所以称为买空交易。(先买后卖，看涨)操作上，买空交易包括三个主要步骤：投资人与证券商订立开户契约书，开立信用 交易账户。投资人按法定比例向证券商缴纳买人证券所需要的保证金，证券商按客户指定 买入证券，并为客户垫付买入证券所需的其余资金，完成交割。融资期间，证券商对客户融 资买入的证券有控制权，当融资买进的证券价格下跌时，客户要在规定时间内补交维持保

3、证 金，否则他可以代客户平会了结。在融资期内，客户可以随时委托证券商卖出融资买进的 证券，以所得价款偿还融资本息，或者随时自备现金偿还融资。到期无法归还的，证券商有 权强制平仓了结。【卖空】在卖空交易中，当投资人认定某种证券价格将下跌时，可以通过缴纳一部分保证金向 证券商借入证券卖出，等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还借出者，以牟取价差。由 于这一交易方式投资人手里没有真正的证券，交易过程是先卖出后买回，因此称为卖空。（看 跌）卖空交易一般包括以下几个步骤：开立信用交易账户。客户进行融券委托，并按 法定比例向证券商缴纳保证金，证券商为客户卖出证券，并以出借给客户的证券完成交割 卖出证券所得

4、存在证券商处作为客户借入证券的押金。委托卖出的证券价格上涨时，证券商 要向卖空客户追收增加的保证金，否则将以抵押金购回证券平仓。当证券跌到客户预期的 价格时，客户买回证券，并归还给证券商，若客户不能按时偿还所借证券，证券商可以强行 以抵押金代其购回证券平仓【卖空买空形式】买空、卖空这种以融资或融券方式进行的交易，主要有以下几种：（I）纯粹的投机性交易。这类交易纯粹是为了获得价羞利益而进行的，如交易者本身不 拥有证券，而是从别人或证券商处借入证券供交割时使用。保值性交易，即以保值为主要目的的交易。客户如对某种证券的买进多于卖出，但 这种证券的价格又趋于下跌，于是他就可从事其他种类证券的空头交易，

5、从中获取利润来抵 补前种证券可能带来的损失技术性交易，指出于某种技术方面的原因而进行的交易。客户虽然持有某种证券， 但因已经质押出去或其他方面原因无法流通，为了抓住交易机会，暂时从其他方面借入该种 证券卖空。套买性交易，指交易者利用各地证券市场的价差，从较低的市场借入，然后在价格 较高的市场卖出，等待价格下跌后再购回的交易。【做空】做空即是在认为某种物品（可以是货币股票商品等）当前的估价过高时，以当前的价 格借入该商品，在市场上抛出（即卖出），使其价格下降（根据供求原理知，供大于求时商 品价格下降），然后以低价格买回该商品，赚取差价.【举例说明】例如，当前1美元=5泰侏，我借入5000亿泰铢一

6、个月，支付月利息100亿，我将这5000 亿泰铢在外汇市场上抛售，买入美元，可得1000亿美元，如果泰国政府没有足够的外汇储 备购入市场上所有抛售的泰铢，那么泰铢当前的汇价就不能维持（由供求原理知），泰铢在 一个月后贬值为1美元=8泰铢，我就可以用手中的1000亿美元购回8000亿泰铢，归还期借 入的5000亿泰铢，并支付一个月利息100亿泰铢，可慊到2900亿泰铢.（以上分析只是用最 简单的模型，忽略了很多问题）东南亚金融危机就是其消极影响的最好证明。在1997年东南亚金融危机时，对冲基金 通过金融衍生产品市场大行其道。以索罗斯量子基金为首的游资全力打压泰国货币泰铢，促 其贬值，同时在货币的

7、远期、期货和期权市场上对泰铢大规模卖空。泰国政府干预失败后， 只能任由泰铢贬值，使处于空头位置的对冲基金获利而去。这次危机致使东南亚几十年所积 累的财富被对冲基金席卷一空，东盟诸国损失达数千亿美元，印尼经济甚至倒退了 30年， 菲律宾的国民财富也减少近一半。因此，国际经济中心向亚太转移的步伐放缓，日元遭受重 挫，美元恢复并强化了在该地区的地位。做空机制，简单地说，就是指以股指期货和股票期货为主的期货交易，按照交易制度，投资 者可以在实际并未持有股票的情况下，先行卖出，而在未来某一约定的期间再行买入。如果 股价呈现下跌走势，投资者就可以在先卖后买的过程中获利。因此，一旦实行了做空机制， 投资者就

8、可以在股市下跌过程中直接获利，这同目前只有在股市上涨过程中才能获利有根本 的区别。卖空机制就是在高位判断市场将下跌的情况下，预先借入别人的股票卖出，再在低位买回还 给借方平仓来获利的，其与现行的买股票通过上涨获利是反向操作，由于是通过下跌来获利， 所以在熊市下跌市道中将吸引大量资金入场做空。这里的做空与我们通常说的“做空”是两 回事，我们现行的做空实际是离场观望，随着股票的下跌，成交越来越不活跃，这对市场是 有害的，而卖空机制的推出由于有了做空获利的可能，能够在下跌市场吸引大批场外资金入 场，由于投资者对后市走向看法不同，有人做多，有人做空，有人多翻空，有人空翻多，所 以必将造成成交量的放大，这对活跃股市的交投很有好处。卖空机制的推出对券商是一大福音，众所周知，券商的利润来自三大块：经纪（收佣金）、 自营（自有资金买卖股票）、投行（证券发行与承销），因为卖空交易可提高交易的活跃度， 这对提高券商的经纪业务量有很大帮助，而现在的实际情况是大资金在无避险机制的情况 下，在熊市中只能选择离场观望，这使得成交量有不断减少的趋势。同时，券商自身的优势 也使它们可能