个人税收商业养老保险回顾及展望

1、个人税收商业养老保险回顾及展望摘要： 我国个人税收递延型商业养老保险试点已结束， 效果不及预期， 其主要原因是税制设计不合理， 鼓励作用有限。 通过梳理国际上个人税延养老保险的开展阶段， 归纳理论观 点，总结成功经验，进而展望我国个人税收递延型商业养老保险的开展前景。关键词：个人税收递延；商业养老保险；开展阶段；理论回忆；前景展望引言个人税收递延型商业养老保险 概括起来，是个人在购置商业养老保个人税收递延型商业养老保险险时不缴纳个人所得税， 等到领取养老金时再缴个税的一种私人养老储蓄方案，其实质是将税收优惠与商业养老保险结合的制度创新， 其最早产生于美国， 并在美国得到充沛开展。 1978 年

2、，美国?国内税收法新增了第401 条 K 项条款，该条款规定不同类型雇主为雇员建立累积制DC养老金账户时可以享受税收优惠。该税收优惠政策明确雇主为员工开通的个人养老方案账户在缴费阶段和产生收益阶段不缴税，直到雇员年满59.5 岁时，才能从其养老金账户中领取资金， 这局部资金作为个人收入需要交税。 由于极大的税收优惠鼓励美国雇主及个人积极参加私人养老方案， 短时间内养老方案累积巨大基金， 逐渐改变了美国传统养老保障体系，成为社会养老资金的主要来源，这项养老方案也被称为 401K 方案。税延政策在美国养老保障制度改革中取得了极大成功， 其他欧美国家也采用税延政策， 通过设置不同税收优惠模式、设定不

3、同的优惠税率和最高缴存限额鼓励不同目标群体自愿参加个人商业储蓄养老方案。 我国个人税收递延型商业养老保险制度建立比拟晚， 其主要原因是我国公共养老金支付金额逐年提高， 平均替代率60%以上，居民覆盖率达超过 80%。 但随着我国进入老年化社会， 财政养老支付压力越来越大， 养老资金缺口问题逐渐显现， 亟须建立多层次养老保障体系。 特别是第二支柱的企业年金和职业年金开展空间受限， 作为第三支柱的个人税收递延型商业养老保险被寄予希望。 2008 年 4 月，财政部等五部委联合发布了?关于发展个人税收递延型商业养老保险试点的通知 ，税延养老保险试点正式进入实施阶段，从2008 年 5 月起对上海、

4、福建和苏州工业园区进行试点。 试点一年期限过去， 成绩差强人意，2008 年 6 月底，共 23 家保险公司参与试点，销售66 款产品，累计实现保费收入 2 亿元，投保人 4.52 万人。相反，同时期没有税收优惠的养老目标基金试点开展如火如荼，自 2008年 9 月试点开始至2008 年 9 月，已成立养老目标基金55 支，募集资金 170 亿元，投资者达 150 万元，其募集资金与银行个人储蓄存款相当。、个人税收递延型商业养老保险开展阶段.萌芽阶段 1940 1960年 。 自 1875 年美国运通公司设立第一支企业年金方案来， 个人所得税税收优惠政策伴随其存在。 1935 年，美国通过法律

5、确定企业和个人要缴纳社会保障税， 对工薪课税。 随后美国税法规定雇主为其雇员向税收优惠养老金方案、 简易雇员养老金方案、避税年金方案存入的资金不按工薪对待，免缴薪金税。 1962 年，美国开始允许自我雇用的个人建立个人税收优惠退休账户，即IRA前身。.产生阶段1970 1980年。1974年，美国公布？个人退休收入保障法案，IRA账户 基于该法案应运而生，并将税收递延优惠推广至没有养老金账户的个人，包括个体工商户、自由职业者以及其他纳税者。 1978 年，美国？国内税收法以401K 条款明确企业参加雇主养老方案适用税延政策， 雇主为雇员缴纳企业养老金方案支出可以税前扣除暂缓缴纳所得税。由于 4

6、01K 方案具有税收平滑和投资免税效应，对美国企业年金开展产生较强推动力，该养老方案在 20 世纪 70 年代末起步，到 80 年代末逐步成为仅次于国家养老金的第二大养老基金，居于美国养老体系的次要地位。.成熟阶段1990 2008年。经过401K方案和IRA方案的高速开展和快速累积，美国养老体系发生结构性变化， 并强有力的促进美国资本市场开展， 减少了公共养老金财政压力，促进经济复苏。税延政策对个人商业养老保险的鼓励为其他国家建立多层次养老体系改革提供成功经验。 2008 年，德国进行李斯特改革后，根据？老年收入法确立个人商业养老保险税收递延政策。澳大利亚的2008 年税法修正案针对雇主，

7、为 75 岁下列雇员提供的养老金局部、个体户自愿储蓄养老金局部全部抵税。.调整阶段 2008 年以后 。欧美国家经过屡次社会保障制度改革，对税延政策适度调整和放宽限制， 逐渐适应本国私人养老保险市场。 福利国家逐渐认识到私人养老方案应该保障居民福利， 需进一步扩大覆盖面， 提高参与率， 逐步对税收递延型商业养老保险的税收模式做出调整。与传统IRA方案和401K方案不同，罗斯IRA和罗斯401K养老方案实行个人税后收入缴费，即 TEED模式，而澳大利亚个人超级年金采用TTE税收模式。、个人税收递延型商业养老保险理论回忆.税收鼓励论。不考虑代际遗传和税收影响，根据精算平衡原那么年金化的财富跨期安顿

8、是最适宜的， 可以到达帕累托最优状态。但实际上，商业养老保险市场通常需求缺乏，除个人非理性决策和财富遗传动机影响因素外， 税收负担是主要原因。 因此， 对个人投资商业养老保险方案延期纳税， 一方面可以降低个人边际税率， 另一方面推迟纳税时间缩短缴税期限，从而减少投资者税收负担鼓励参加养老方案。.公共物品论。个人税延型商业养老保险与一般个人商业养老保险不同，运用商业模式保障个人退出劳动市场后收入损失风险， 属于准公共物品。 公共养老保险保障参与社会劳动的人们退休后的根本生活， 是公民的根本权利， 体现公平。 而个人商业养老保险是个人财富投资方案， 个人缴纳养老金越多，其退休时期领取资金越多， 体

9、现效率。将公共养老与私人养老结合的个人税延型商业养老保险，需要政府财政政策支持。.福利经济论。在工业社会，高水平社会保障能保障社会问题，促进就业从而提高经济产出，而过高的社会福利加重生产企业负担，挤占储蓄份额，同时滋生懒惰，损失效率，长期不利公共福利增进。养老保障制度要体现国家、 企业、 个人共同责任，采用收益确定型或者缴费累积型的公共养老保险通过代际再分配能增加公共福利， 具有个人特性的个人税延养老保险可以通过税收安顿提高个人福利水平，进而提高整体福利。.风险管理论。随着社会老年化，养老保障需要应对长寿风险和通胀风险。这两类风险主要包括两个方面的内容， 一是具有系统性的长寿风险和通胀风险，

10、二是具有差别性个体保障需求和投资需求。 系统性风险需要长期储蓄资金来应对， 个人差别风险那么需要市场配置来分散。虽然保险方案资金市场运营会带来新的风险，但其相对老年化风险处于附属地位。.税收调节论。递延所得税对个人生命周期收入有平滑效应和累积效应。平滑效应可以使边际税率高的收入转向边际税率低的收入， 从而节约税收， 形成结余收入。 累积效应是这局部结余收入随着时间累积会增加收益， 滚动累积， 形成利得收入。 但这两种效应会随着边际税率、 参与率及通货膨胀率等外在因素变化， 对个人效用产生的影响不确定， 因此可以调节个人投资行为。 虽然税延商业养老保险作为多层次养老体系中一个重要的局部已成为共识

11、，但是也有学者对个人税延型商业养老保险的功能和作用持有不同的观点。 一是税延优惠政策不是私人养老金增长的鼓励因素。有实证研究说明具有税延功能的 401K 账户不能刺激个人储蓄，认为 401K 方案对其他形式的养老安顿没有替代效应，也有人认为个人储蓄增加是企业匹配缴费形成的而不是延迟纳税鼓励的。也有人研究缴费前401K 账户与缴费后401K 账户个人参与率是否有关来表明税延的鼓励作用， 结论不一。 二是税延政策具有累退效应， 加大贫富差距。 David 对美国居民参与税延型养老保险的意愿进行研究，研究说明，能够取得非劳动所得或者收入水平较高的家庭， 参与税延型养老保险的概率更大， 而家庭中仅有一

12、个工作劳动力或者有被抚养者时， 该家庭参与方案的可能性更小， 表明中高收入家庭享受更多税延优惠。三是税延商业养老保险对宏观经济的作用不明显。蒋丽彤利用戴蒙得模型分析EET模式下个税递延养老保险的储蓄效应和消费效应，认为税优养老险能否真正影响到国内储蓄并刺激消费， 应综合权衡各方面利弊。 四是对个人税延型商业养老保险市场机制的研究较少波及。 很少学者对商业保险机构及其他具有长期投资功能的投资机构在管理长寿风险和保值增值的绩效进行研究， 也很少探讨个人税延型商业养老保险市场机制。 五是对不同商业养老保险产品税延鼓励效果作实证研究。 吴孝芹通过税收优惠政策鼓励效应模型， 分析得出边际税率、 投资收益

13、率和鼓励年限均会影响政策鼓励效果。 崔军对试点进行建模测算， 指出税收优惠力度较小，鼓励效果会随着时间而减小。三、个人税收递延商业养老保险展望.个人税延型商业养老保险开展与公共经济相关。税优政策对401K 方案的鼓励作用是有其特殊背景的 20 世纪 70 年代，美国经济出现 “滞胀，传统货币和财政政策难以奏效，为走出困境，里根政府采取大力减税和增加储蓄的宏观调控政策。此时， 401K 方案及税延政策与此宏观政策方向相同，力度相当，客观上促进401K 方案快速开展。而我国储蓄率一直高于西方国家，传统依靠储蓄养老，这给个人税延性养老保险提出较大挑战。.个人税延型商业养老保险鼓励有明确的目标人群。法

14、国李斯特改革，以法律形式确定改革目标是保证养老金替代率不变， 对补充养老金实行补贴， 不影响已参与养老保险人的福利。 参与养老金方案的个人可以享受财政补贴， 其家庭成员也可以参与该方案并可享受财政补贴， 激励家庭参与养老方案。 澳大利亚对于年龄 5565 岁处于半退休的中老年人， 可以将提取养老公积金，同时存入养老公积金，享受15%的优惠税率，增加老年人收入。我国个人税延型商业养老保险要根据不同目标群体给予相应力度的税收优惠。.个人税延型商业养老保险需要其他配套政策。401K 退休方案在法律上强制要求雇主匹配缴费， 澳大利亚对雇主不缴纳超级年金需要缴纳保障税， 这些半强制约束雇主参加养老金方案

15、， 客观上提高私人参与私人养老方案的积极性。 英国将个人养老金写入?社会保障法案，并明确税收返还政策。 我国个人税延商业养老保险除了税前扣除优惠外， 没有其他配套政策伎俩，仅依靠税前扣除激励个人进行长期投资，其作用有限。.个人税延型商业养老保险产品应有核心价值定位。除美国外，德国和澳大利亚较早实施三支柱养老保障体系， 第三支柱的个人商业养老保险替代率都处在10%左右。而美国个人税延商业养老保险具有更多的投资功能， 有着高效的资本市场， 并对个人养老金账户进行严厉得监管， 维护养老方案储蓄价值。 而我国个人储蓄率一直很高， 且传统靠储蓄养老， 个人税延型商业养老保险要开展需要体现。.个人递延商业

16、养老保险与第一、第二支柱存在替代作用。根据多个兴旺国家养老体系改革历程， 着力开展第二支柱的企业年金， 然后逐步开展个人商业养老保险， 税收递延是在国家强力推进多层次养老体系 “大棒时，给予的 “胡萝卜。公共养老金、企业年金及个人养老方案都具有收入效应， 税延是政策伎俩， 调节目标是收入， 因此税延型商业养老保险与其他养老金存在替代关系， 我国建立多层次养老保险体系改革， 个人商业养老保险开展还有很大空间。参考文献：【 1】郑秉文.商业保险参与多层次社会保障体系的方式、作用与评估 基于一个初步的分析框架.辽宁大学学报：哲学社会科学版， 2008， (11)： 1-21【 2】王晓军，詹家煊.税延政策真能刺激保险市场需求吗 基于累积前景理论模拟分析.保险研究，2008， (7)： 94-105 3】赵光毅.税延养老保险制度的核心价值.中国金融， 2008 ， (11)： 74-764】锁凌燕.个税递延养老保险开展思考.中国金融，2008， (11)： 78-79【5】张占力.美国401(K)方案积累过程的