ike公司6年财务报告分析

1、一、耐克公公司背景 11964年年，俄勒冈冈大学田径径教练比尔尔.鲍尔曼和和他以前的的学生费利利浦.奈特一起起创建了蓝蓝色彩虹运运动公司。19722年，蓝色色彩虹运动动公司更名名为耐克公公司。耐克克是一个象象征速度的的希腊女神神的名字。 在在19799年以前，耐耐克公司是是世界上最最大的运动动鞋供应商商和世界上上最大的运运动服装供供应商之一一。它的产产品行销1100多个个国家，它它可能是世世界上唯一一一家销售售网络遍及及全球的运运动鞋和运运动服装公公司。 11999年年6月，比尔尔.鲍尔曼从从公司董事事会退休，并并与当年112月去世世。费利浦浦.奈特成为为耐克公司司董事会主主席首席执执行官。欲

2、知耐克公公司更多的的信息，可可以访问公公司网站： HYPERLINK httpp:/.二、管理层层讨论及分分析（参见见年报）（部部分）经营成果20008年度要要点公司收入达达到1822亿美元，比比20077年度的1336亿美元增长长14。不考虑会计计变更累计计影响，公公司收益从从去年的115亿美元增长长到19亿美元，增增长率达226，进行相相应调整后后，净收益益增长达226%。会计变更影影响前稀释释后的每股股收益从22.93美美元增长到到3.744美元，增增长率达227.6%，调整后后的每股收收益增长227.6%。作为收入的的一定百分分比的毛利利率从20007年的的43.99%增长到455%。

3、销售和管理理费用占年年度收入的的比例从22007年年的30.8%增长到322%。三、纵向共共同比收益益表要点由20033年到20008年的纵纵向共同比比收益表可可以看出，销销售成本所所占总收入入比例呈下下降趋势；销售和管管理费用所所占比例变变化不大，略略有上升；利息费用用所占总收收入比例略略有下降；总成本和和费用所占占总收入比比例略显下下降趋势；由于20003年至至20088年收入的明明显增加导导致了净收收益额所占占总收入比比例呈上升升趋势。Vertiical Commmon-SSize Stattemennt off InccomeYear Endeed Maay 3112008200720

4、06200520042003Revennues100.000%100.000%100.000%100.000%100.000%100.000%Costss andd exppensees:Costss of salees54.977%56.144%55.955%55.499%57.144%59.022%Selliing aand aadminnistrrativve31.966%30.800%29.944%30.733%30.211%29.499%Interrest expeense0.21%0.30%0.34%0.29%0.33%0.40%Totall cossts aand eexpenn

5、ses87.144%87.244%86.233%86.511%87.688%88.911%Incomme beeforee inccome taxees annd cuumulaativee efffect of aaccouuntinng chhangee12.866%12.766%13.777%13.499%12.322%11.099%Incomme taaxes-3.322%-4.344%-5.011%-4.722%-4.122%-3.588%Incomme beeforee cummulattive effeect oof acccounntingg chaange9.54%8.42%

6、8.76%8.77%8.20%7.51%Cumullativve efffectt of accoountiing cchangge0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%-2.499%Net iincomme9.54%8.42%8.76%8.77%8.20%5.02%四、横向共共同比收益益表要点从20033年到20008年，公公司收入大大约增长774%，20077年至20008年增幅幅尤其大；从20033年到20008年，产产品销售成成本大约增增长62%，20077年至20008年增幅幅相对较大大；从20033年到20008年，销销售和管理理费用大约约增长899%，同样样20077

7、年至20008年增幅幅尤其大，达达到29%；销售成本、销售与管管理费用的的合并增长长与年收入入的增长大大致持平；利息费用和和其他收益益/费用金额额出现较大大幅度的波波动，但这这些费用和和销售、管管理费用没没有实质性性联系；所得税的增增长速度明明显低于税税前和会计计变更累计计影响调整整前的收益益增长，从从而会计变变更累计效效应前的收收益增长显显著大于年年收入的增增长。而且且由于20008年所所得税的减减少，使得得20088年收益增增长率较高高。Horizzontaal Coommonn-Sizze Sttatemment of IIncommeYear Endeed Maay 311200820

8、072006200520042003Revennues174.113%152.661%139.880%128.444%114.555%100.000%Costss andd exppensees:Costss of salees162.118%145.117%132.554%120.776%110.889%100.000%Selliing aand aadminnistrrativve188.776%159.443%141.997%133.885%117.337%100.000%Interrest expeense90.211%158.551%117.772%92.544%93.944%100

9、.000%Totall cossts aand eexpennses147.005%154.337%130.774%115.771%107.440%100.000%Incomme beeforee inccome taxees annd cuumulaativee efffect of aaccouuntinng chhangee222.888%195.889%190.770%165.661%129.112%100.000%Incomme taaxes161.779%185.001%195.777%169.229%131.773%100.000%incomme beeforee cummula

10、ttive effeect oof acccounntingg chaange254.448%201.553%188.008%163.771%127.777%100.000%Cumullativve efffectt of accoountiing cchanggeN/AN/AN/AN/AN/AN/ANet iincomme397.334%314.666%293.667%255.661%199.449%100.000%Basicc earrninggs peer coommonn shaare-bbeforre acccounntingg chaange135.771%105.771%96.0

11、77%164.664%128.221%100.000%Cumullativve efffectt of accoountiing cchangge212.229%165.336%150.228%257.554%200.556%100.000%Dilutted eearniings per commmon ssharee-beffore accoountiing cchangge135.002%105.778%95.311%161.773%126.771%100.000%Cumullativve efffectt of accoountiing cchangge211.330%165.554%1

12、49.115%253.111%198.331%100.000%五、六年对对照表SixYYear CompparissonNIKE,INC. Sixx-Yeaar Raadio CompparissonLiquiidityyUnit200820072006200520042003Days salle inn recceivaablessDays56.311 57.377 60.133 62.233 66.000 74.699 Accouunts receeivabble tturnooverTimess perr perriod6.85 6.51 6.22 6.03 5.59 5.25 Acco

13、uunts receeivabble tturnooverDays53.300 56.088 58.655 60.544 65.266 69.500 Days salle inn invventooryDays86.922 84.500 90.588 86.700 85.166 87.588 Merchhandiise iinvenntoryy turrnoveerTimess perr perriod4.49 4.37 4.30 4.41 4.45 4.37 invenntoryy turrnoveerDays81.288 83.600 84.799 82.855 82.022 83.500

14、 Operaatingg cyccleDays134.558 139.668 143.444 143.339 147.228 153.000 Workiing ccapittal(iin miillioons)5,5177.80 5,4922.50 4,7355.70 4,3511.90 3,5033.00 2,6644.70 Curreent rratiooN/A2.66 3.13 2.81 3.18 2.74 2.32 Acid-testt rattioN/A1.68 2.07 1.79 2.04 1.67 1.36 Cash ratiioN/A0.84 1.10 0.88 0.91 0.

15、61 0.31 Saless to workking capiitalTimess perr perriod3.38 3.19 3.29 3.50 3.97 4.29 Operaatingg cassh fllow/ccurreent mmaturritiees off lonng-deebt aand nnotess payyableeTimess perr perriod10.52214.3115.5820.6779.923.26Long-termm debbt-paayingg abiilityyTimess intteresst eaarneddTimess perr perriod6

16、5.67745.26643.41147.85536.71126.688Fixedd chaarge coveerageeTimess perr perriod17.31116.200 16.92223.59916.39911.711Debt ratiio%37.122%34.277%36.322%35.811%39.411%40.566%Debt/equiity%59.011%52.144%57.033%55.800%65.044%68.244%Debt to ttangiible net wortth%69.611%56.499%62.355%61.722%72.666%71.533%Ope

17、raatingg cassh fllow/ttotall debbt%41.933%51.300%46.533%49.877%48.700%33.699%profiitabiilityyNet pprofiit maarginn%10.111%9.14%9.31%8.82%7.72%6.92%Totall assset tturnoover Timess perr perriod1.611.591.60 1.651.671.63Returrn onn assset%16.288%14.533%14.900%14.555%12.899%11.288%Operaatingg inccome mar

18、ggin%13.077%13.066%14.100%13.788%12.655%11.655%Operaatingg assset tturnooverTimess perr perriod1.841.761.781.841.841.79 Returrn onn opeeratiing aassetts%24.055%22.999%25.100%25.366%23.288%20.855%saless to fixeed asssetssTimess perr perriod11.36610.3339.628.987.896.85Returrn onn invvestmment%22.211%1

19、9.877%20.300%19.522%18.377%16.511%Returrn onn total equiity%25.366%22.411%23.333%23.244%21.555%18.900%Returrn onn commmon equiity%25.366%22.411%23.333%23.244%21.555%18.900%Grosss proofit marggin%45.033%43.866%44.055%44.511%42.866%40.988%Invesstor anallysissDegreee off finnanciial lleverrageN/A1.021.

20、021.021.021.031.04Earniings per sharre$3.742.932.642.241.751.39Pricee/earrninggs raatioN/A18.319.415.218.320.320.2Perceentagge off earrninggs reetainned%78.088%76.966%79.100%80.466%81.055%81.388%Dividdend payoout rratioo%23.400%24.233%22.355%21.211%21.088%19.499%Dividdend yielld%1.28%1.25%1.47%1.16%

21、1.04%0.96%Book valuue peer shhare$15.9331412.26610.8119.097.57Materrialiity oof opptionn commpenssatioon exxpensse:Pro fformaa/Repporteed neet inncomee%94.500%94.766%94.855%58.344%Pro fformaa/Repporteed eaarninngs pper ssharee%94.899%95.544%95.444%58.400%Operaatingg cassh fllow pper ssharee$3.843.68

22、6.325.815.613.43Operaatingg cassh fllow/ccash diviidenddsTimess perr yeaar4.695.475.736.648.546.66Year-end markket ppricee$68.37756.75580.31182.271.15555.999流动性应收账款与与日销售额额之比从22003年年到20008年出现现较大幅度度的降低，这这可以理解解为正面的的信号，因因为03年到08年公司司销售额不不断增长，而而应收账款款收回时间间的缩短，预预示着公司司在控制应应收账款的的回收上面面表现良好好；存货与日销销售额之比比有所波动动，但保

23、持持了相对稳稳定的波动动，并且存存货周转率率有一定的的增长，这这些都是积积极的增长长信号；03年至008年经营营周期每年年都有略微微的缩短，这这是一个积积极的信号号；运营资本出出现显著性性的增长，这这表明公司司的资产流流动性趋好好；03年至005年的流流动比例显显著提升，这这是公司资资产流动性性趋好的信信号；066年至08年流动动比例出现现较大的波波动，077年流动负负债的减少少及流动资资产的增长长导致了流流动比例的的大幅增长长，而088年流动负负债的增长长幅度大于于流动资产产的增长幅幅度，导致致了流动比比例的回落落；速动比率和和现金比率率出现跟流流动比率一一样的变化化，03年至05年公司司流

24、动性趋趋好，066年至08年有所所波动；03年至006年营运运资本周转转率明显下下降，这表表明销售的的增长速度度慢于运营营资本的增增长速度，也也预示了公公司营利能能力有所下下降；077年至08年出现现回升，但但未回到003年水平平，但也预预示着公司司营利能力力有所提高高。经营现金流流量/到期长期期负债与应应付票据之之和这个指指标出现较较大的波动动，但总体体上是上升升的趋势，对对公司来所所这也是一一个积极的的信号。小结总之，公司司的资产流流动性有所所改善，发发展态势很很好。长期偿债能能力公司的利息息保障倍数数和固定费费用偿付能能力都有适适度的增长长，表现良良好；负债比率和和债务与权权益比率两两项指标都都显著改善善，这也是是积极的信信号；其中中07年由于于当年流动动负债的减减少，使得得07年出现现较低的负负债比率和和债务与权权益比率。03年至007年负债债与有形净净值比率显显著改善，这这是积极的的信号，008年由于于公司负债债增长幅度度大于有形形资产净值值的增长幅幅度，因此此出现了较较大的负债债与有形净净值比率，不不过03年至08年该比比率呈现下下降趋势，对对公司来说说是有益的的；03年至007年公司司经营现金金流量/负债总额额指标显著著增长，是是积极的财财务信号，08年由于其负债的增长导致