《公司金融》 网上形考题库及参考答案

1、公司金融网上形考题库及参考答案试题与答案：（）出租人靠借款筹集购买资产的部分资金，以租赁合约担保这笔贷款A参 杠杆租赁（）即证券交易委员会允许一些规模较大的公司在一份注册说明书中纳入最 多可实施三年之久的发行融资计划。参考答案是：储架注册发行（）解决了企业与股东、债权人等利益相关者之间及其相互之间的利益关系 问题。参考答案是：治理（）仅仅是改变股票面值和股票数量。参考答案是：股票分割（）就是以考虑公司投资活动的资金需求为前提、以满足公司资金需求为出 发点的股利政策。参考答案是：剩余股利政策（）上市公司通过建立一种负债，用债券或应付票据作为股利分派给股东， 参考答案是：负债股利（）是发行公司可以

2、按照债券发行时规定的条款，以一定的条件和价格提前 赎回的债券。参考答案是：可赎回债券（）是构成企业最终财务成果的主要因素。参考答案是：营业利润（）是股利政策的有效替代方式。参考答案是：股票回购（）是投资者/债权人可以按照债券发行时规定的条款，以一定的条件和价 格将债券提前卖回给发行公司。参考答案是可回售债券（）是由出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等 的服务性业务。参考答案是：经营租赁（）是指承销商在汇总了所有的报价和申购数量的基础上，和发行企业协商 确定最终的发行价格。参考答案是：累积投标询价方式（）是指根据债券合约的规定，可以在一定时期内按照事先规定的转换比例 或转换

3、价格转换为一定数量的普通股股票的债券。参考答案是：可转换债券（）是指公司董事会及股东大会对一切与股利有关的事项包括公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等所釆取的具有原则性的做法。参考答案 是：股票政策()是指将面额较高的股票拆分成面额较低的股票的行为。参考答案是：股 票分割()是指企业除了每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利 外，还在企业盈利较高、资金较充裕的年度向股东发放高于一般年度正常股利额 之外的现金股利，其高出部分即为额外股利或特别股利。参考答案是：正常股利 加额外股利政策()数额通常是不确定的，它随着公司毎年可分配盈余的多少而上下浮动。 参考答案是：股息()通

4、过各种协议将境内企业的资产实际注入境外壳公司，以境外公司在境 外上市。参考答案是：配股发行()要求公司各年发放的现金股利金额保持穏定或稳中有增的态势。参考答 案是：稳定股利政策()要求公司每年按固定的比例即股利支付率从税后利润中支付现金股利。 参考答案是：固定股利政策()也称付息日，指将股利正式发放给股东的日期。参考答案是：发放日()一般由拍卖人宣布预定的最低价格，然后由竞买者相继出价竞购。参考 答案是：竞价方式()以确定的现金股利分配额作为股利支付和利润分配的首要目标，优先予 以考虑，一般不随公司投资资金需求的波动而波动。参考答案是：稳定股利政策()由承销商事先确定发行价格，投资人根据发行价

5、格进行申购，如果最终 的申购数量超过限额，可釆取由承销商确定分配比例或直接按照申购比例进行分 配。参考答案是：固定价格方式()与场内市场相比，服务对象主要是一些创新型、创业型、成长型的中小 微企业，准入门槛低于创业板市场。参考答案是：新三板市场()指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订一份融资租赁合 同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。参考答案是：售后租回()指出租人根据承租人对出售人、租赁物的选择，向出售人购买租赁物件， 提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易。参考答案是：直接租赁()指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，与 委托人指定的承租人开展租赁业

6、务。参考答案是：委托租赁()指以同一物件为标的物的多次融资租赁业务。参考答案是：杠杆租赁（）主要解决处于初创阶段的中小企业在筹集资本性资金方面的需求，以及 这些企业的价值评估、原始股东的风险分散、风险投资基金的退出问题等。参考 答案是：OTC挂牌（）该公司的股票价格和加权平均资金成本分别是（）。参考答案是：52元、 14. 46%（）是指企业在日常活动中形成的，会导致所有者权益增加的，与所有者投 入资本无关的经济利益总流入。参考答案是：收入O以相对数衡量资产的全部风险的大小。参考答案是：标准离差率APV法假定估值期间的企业负债一权益比例发生变化，即资本结构变化，而 负债水平确知，适用于杠杆收购

7、。（）参考答案是：对A股票的B系数为0.5, B股票的B系数为1,若某企业持有A、B两种股 票构成的证券组合，在组合中的价值比例分别为70%、30%o该公司证券组合的 B系数是（）。参考答案是：0. 65IPO的“三高问题是指（）。参考答案是：发行价趋高丨市盈率趋高丨超募率 趋高LBO是一种髙风险、低收益的资本运作方式o （）参考答案是：错MM理论认为企业价值不受有无负债以及负债程度的影响。（）参考答案是: 错WACC法是假设企业（项目）维持不变的资本结构，折现率不发生变化，应用 最广泛。（）参考答案是：对X方案的标准离差是L5, Y方案的标准离差是1.4,如X、Y两方案的期望 值相同，则两方

8、案的风险关系为（）。参考答案是：XY按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股和优先股。（）参考答案是： 对按交割时间划分，金融市场分为（）。参考答案是：现货市场与期货市场按照我国现行会计准则的规定，不属于存货发出时的计价方法是（）参考答 案是：后进先出法按照项目投资决策的假设，建设期资本利息不属于建设投资的范畴，不能作 为现金流出的内容。（）参考答案是：对边际资本成本是企业追加筹资的成本，边际资本成本的权数釆用市场价值权 数。（）参考答案是：错边际资金成本釆用加权平均法计算，其权数为账面价值权数。（）参考答案是：错标准离差率是收益率的（）与期望值之比。参考答案是：标准差不存在财务杠杆作用的筹资

9、方式是（）。参考答案是：发行普通股不考虑通货膨胀情况下，一项资产的必要收益率等于无风险收益率和（）之 和。参考答案是：风险收益率不属于应收账款的成本为（）参考答案是：短缺成本财务报表分析就是权益投资人。（）参考答案是：错财务报表可以根据不同的需要进行不同的分类，常用的分类标准有（）。参 考答案是：编制时间丨编制单位I编制主体财务报表项目的计量基础报表包括（）。参考答案是：历史成本现值I公允 价值丨可变现净值财务风险是由通货膨胀而引起的风险。（）参考答案是：错沉没成本不是增量现金流，而机会成本是增量现金流。参考答案是：对出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用 高负债资

10、本结构的是（）。参考答案是：高新技术企业除IPO之外，企业的股权融资还有（）。参考答案是：增发发行丨认股权发行 I储架发行IOTC柜台发行从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、 发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。（）参考答案是：对从投资企业的立场看，企业取得借款应视为现金流入，而归还借款和支付利 息则应视为现金流出。（）参考答案是：错从债权人的角度看，资产负债越高越好o （）参考答案是：错存货管理的基本目标是使（）成本之和最小。参考答案是：持有成本和短缺 成本当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需的现金流时，用自由现金流进 行股票回购，有助于增加公司每股

11、盈利水平。（）参考答案是：对当某股票的预期收益率等于无风险收益率时，则其贝他系数应（）。参考答 案是：等于0当期经营活动产生的现金流量净额在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有 剩余的条件下，企业是否支付现金股利，还要取决于企业当年的股利分配政策。（）参考答案是：对独资企业的主要缺点是（）。参考答案是：不容易筹集到大量资金杜邦财务分析体系的核心指标是（）参考答案是：净资产收益率短期国债的利率可近似地代替无风险收益率。（）参考答案是：对对利润表的综合分析，要通过比较会计报表分别做利润增减变动的分析和利 润构成变动的分析。（）参考答案是：对对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适

12、宜单 独釆用的方法是（）。参考答案是：净现值法对营业外支出利润总额的构成情况进行分析，应重点突出对项目的分析。（） 参考答案是：对对于买入看跌期权来说,投资净损益的特点是（）。参考答案是：净损失最大 值为期权价格丨净收益最大值为执行价格减期权费对于美式期权在其他变量不变的情况下，到期期限越长，则期权价格（）。参 考答案是：越高对于期权持有人来说，下列表述正确的是（）。参考答案是：对于看涨期权 来说，资产现行市价髙于执行价格时的期权为实值期权|对于看跌期权来说，资 产现行市价低于执行价格时的期权为实值期权丨对于看跌期权来说，资产现行市 价高于执行价格时的期权未虚值期权对于一个市场价格波动比较大、

13、产品市场需求不明朗的不成熟市场，投资者 通常会先投入少量资金进行试探，这种为了进一步获得市场信息并作下一步选择 的投资行为，被称为延期期权。（）参考答案是：对二叉树模型、布莱克-斯科尔斯模型是两种最常用的期权定价方式。（）参考 答案是：|对发行债券是企业进行长期负债的重要方式。（）参考答案是：对法定盈余公积的计提比例为（）。参考答案是：10反映公司价值最大化目标实现程度的指标是（）。参考答案是：每股市价非系统风险是发生于（）造成的风险。参考答案是：个别公司的特有事件非系统风险是通过资产组合可以分散的风险。（）参考答案是：对分离交易可转债由两部分组成：一是可转换债券；二是股票权证。（）参考 答案

14、是：对分离交易可转债与普通可转债的本质区别：债券与认股权证可分离交易。（） 参考答案是：对风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率O （）参考答 案是对风险收益率可以表述为风险价值系数与标准离差率的乘积。（）参考答案是： 对风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，实际的收益率也就越高。 （）参考答案是：错风险只会带来损失o（）参考答案是：错该债券的到期收益率和赎回收益率分别为（）。参考答案是：5.81%、5.92杠杆收购的运作方式主要是运用财务杠杆加大负债比例，以被并购企业的资 产为担保而获得债务融资。（）参考答案是：对杠杆收购估值期间企业的负债一权益比例不断发生变化的，适用

15、WACC法。 （）|参考答案是：错个人业主制企业的缺点是（）。参考答案是：风险大丨转让产权困难I无限责 任I筹集资金困雁根据杜邦分析法，影响净资产收益率的因素有（）参考答案是：销售利润率 I总资产周转率丨权益乘数根据我国公司法规定，公司按照股东承担责任的范围和形式、股东人数 的多少可分为（）。参考答案是：股份有限公司丨有限责任公司根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时，（）。参考答案是：股权资本 成本上升根据有税的理论，下列各项中会影响企业价值的是（）。参考答案是：债 务利息抵税根据租赁的期限和双方权利义务关系，租赁可分为经营租赁和融资租赁两大 类。（）参考答案是：对公司价值分析法下，影响权

16、益资本市场价值的因素有（）。参考答案是：息 税前利润丨利息丨所得税率丨权益资本成本率公司金融（CORPORATEFINANCE）,也称公司理财、公司财务，用以研究以现 代公司形式为主的企业如何运行、如何获取资金（融资决策）、如何分配资本（投 资决策或称资本预算决策）等问题，以实现企业存在的目的。（）参考答案是： 对公司金融管理的核心问题是（）。参考答案是：治理丨融资丨估值公司金融管理的内容包括（）。参考答案是：投资决策公司金融研究的是以公司作为主体的资金融通活动O （）参考答案是：对公司金融主要研究的是（）的金融活动。参考答案是：公司制企业公司向股东赠送股票的方式，被称为（）。参考答案是：股票

17、股利公司盈利越多，用于分配股利的税后利润就越多，股利的数额也就越大。（） 参考答案是：对公司在设置信用期限时必须考虑一下（）因素：参考答案是：客户的信用风 险丨账款金额大小丨商品容易腐坏的程度和抵押价值丨竞争公司在在融资过程中还可以考虑可转换债券、认购/认沽权证等带有期权性 质的金融产品。（）参考答案是：对公司制企业的优点有（）。参考答案是：有限责任丨股权易于转让I永续经营 I较强的资金筹集能力公司追求的目标有（）。参考答案是：利益相关者价值最大化丨股东利润最大 化I股东价值最大化丨企业价值最大化公司作为一种组织形式的主要缺点在于（）。参考答案是：股东承担责任而 经营者不承担责任供应商在信用条

18、件中规定有现金折扣，目的主要是扩大销售收入。（）参考 答案是：错购买股票的权证称为认沽权证，出售股票的权证叫做认股权证。（）参考答 案是：错估值解决了公司如何选择不同的融资形式并形成一定的资本结构，以实现企 业股东价值最大化。（）参考答案是：错股东财富通常由（）来计量。参考答案是：股东所拥有的普通股市场价值股东财富最大化目标和经理追求的目标之间总存在差异，理由是（）。参考 答案是：所有权和控制权的分离股东财富最大化目标与利润最大化目标相比，其优点之一是考虑了取得收益 的时间因素与风险因素。（）参考答案是：对股东大会宣布股利发放方案的那一天，为现金股利的（）。参考答案是：宣 告日股东价值为反映长

19、期和当期价值的企业期权市场价值O O参考答案是：对股东利润最大化目标被英、美为主的西方金融学者广泛接受。（）参考答案 是：错股份有限公司，又称股份公司，是现代公司最基本、最典型的组织形式。参 考答案是：对股份有限公司的设立程序比有限责任公司简单得多，公司亦无须向公众公开 披露信息。（）参考答案是：错股份有限公司将其资本总额划分为等额股份，并以发行股票的方式作为出资 凭证o O参考答案是：对股票分割会导致股东权益内部科目的调整。（）参考答案是：错股票分割属于股利分配方式。（）参考答案是：错股票回购对公司的积极作用包括（）。参考答案是：发挥财务杠杆的作用丨向 市场传递股价被低估的信号I避免股利波动

20、所带来的负面影响丨起到反敌意收购 的作用股票价格是主要由预期股利收益率和当时的市场利率决定的，不受整个经济 环境变化和投资者心理等复杂因素的影响。（）参考答案是：错股权现金流量就是企业资产现金流量减去支付给债权人的净现金流（利息支 付、借债、偿还债务等）之后剩余的自由现金流o （）参考答案是：对关于TPO的缺点，以下说法错误的是（）。参考答案是：吸引证券分析师的 关注关于IPO的优点，以下说法错误的是（）。参考答案是：分散股权结构关于成本分析模式说法错误的是（）参考答案是：管理成本是与现金持有量 之间成正比关于储架注册发行的缺点，以下说法正确的是（）。参考答案是：披露信息 的质量和实效性得不到

21、保证关于储架注册发行的优点，以下说法错误的是（）。参考答案是：提高融资 额度关于股票或股票组合的B系数，下列说法中正确的是（）。参考答案是：股 票的B系数反映个别股票相对于平均风险股票的变异程度|股票组合的B系数 反映股票投资组合相对于平均风险股票的变异程度丨股票组合的B系数是构成 组合的个股的13系数的加权平均数丨股票的13系数衡量个别股票的系统风险关于货币时间价值的正确说法是（）。参考答案是：复利现值是复利终值的逆运算关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）。参考答案是：在其它因素一 定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小关于经营租赁的特点，以下说法错误的是（）。参考答案是：出租人提供专 门

22、服务关于净现值，以下说法正确的是（）。参考答案是：好的投资决策净现值都 为正丨净现值为负的投资决策，表明投资成本的现值超过收益的现值I净现值为某 项投资所产生的所有现金流量的现值总和I投资的净现值是这项投资未来收益的 现值减去成本的现值所得到的结果关于看涨期权下列说法错误的是（）。参考答案是：看涨期权的价值上限是 执行价格关于期权的基本概念，下列说法正确的是（）。参考答案是：欧式期权只能在 到期日执行，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行关于融资租赁的特点，以下说法错误的是（）。参考答案是：租赁期限较短关于通货膨胀对于投资项目的影响，下列各项不正确的有（）。参考答案是： 名义现金流量

23、二实际现金流量（1+通货膨胀率）丨名义资本成本二实际资本成本（1+ 通货膨胀率）丨名义现金流量使用实际资本成本折现的现值等于实际现金流量使 用名义资本成本折现的现值关于银行短期贷款融资说法错误的是（）参考答案是：信用贷款是银行完全 凭借款人信用，须提供经济担保或财产抵押的一种贷款方式关于永续年金，下列说法中不正确的是（）。参考答案是：永续年金的第一 次支付是发生在若干期以后的关于债券发行，以下说法错误的是（）。参考答案是：最近两年平均可分配 利润足以支付公司债券一年的利息国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（） 参考答案是：错国内市场的询价对象没有固定范畴。（）参考

24、答案是：错国有独资公司是一类特殊的股份有限公司。（）参考答案是：错合伙企业一般禁止将利润进行再投资，所有的现金利润必须分配给合伙人。 （）参考答案是：对合伙制企业比个人业主制企业的所有者多于2人。（）参考答案是：错合伙制企业是一个企业法人，在法律上具有独立的人格，有独立的法人财产,享有法人财产，以其全部法人财产对公司的债务承担有限责任。（）参考答案是： 错合约注明的收益率为（）。参考答案是：名义收益率衡量风险的指标有（）参考答案是：方差丨标准差丨标准离差率会计报表按反映的经济内容分类（）。参考答案是：利润表I现金流量表丨资 产负债表货币的时间价值，是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值

25、。它 可以用社会平均资金利润率来计量。（）参考答案是：错基本每股收益是净利润的抵减项目。（）参考答案是：错甲公司在2018年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%, 于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2021年7 月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%,则债券的价值为（）元。参 考答案是：1028.82假定ABC公司在未来的5年内毎年支付20万元的利息，在第5年年末偿还 400万元本金，这些支付是无风险的。在此期间，每年的公司所得税税率均为25%, 无风险利率为5%,则利息抵税可以使公司的价值增加（）。参考答案是：21.65假定甲企业的

26、信用等级低于乙企业，则下列表述正确的是（）。参考答案是： 甲企业的筹资能力比乙企业弱假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第 1年使得甲公司增加500万元的自由现金流量，从第2年起，自由现金流量将以 5%的速度增长。甲的协议收购价格交易完成后，甲将调整资本结构以维持公司当 前的债务与企业价值比率不变，经测算收购价格中债务数额为4000万元。甲公 司的股权资本成本为12%,债务利息率为8%,公司始终保持债务与企业价值比率 为0.5,公司所得税税率为25%。假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，则 利用调整净现值法（APV法）所确定的企业的价值为（）万元参考答案是：116

27、0。假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第 1年使得甲公司增加700万元的自由现金流量，从第2年起，自由现金流量将以 2.8%的速度增长。目前甲公司的股权资本成本为11%,债务利息率为9%,公司所 得税税率为25%。假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，不考虑其他市场摩 擦（如财务困境成本或代理成本），若甲公司计划保持不变的利息保障比率15%, 负债比率为0.6,则利用调整净现值法（APV法）所计算的目标企业的价值为（） 参考答案是：10375假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿 还，每年的偿付额应为（）元。参考答案是：55482

28、交易期限超过一年的长期金融资产的交易场所是指（）。参考答案是：资本市场禁售期结束后，有可能出现内部人大量变现的行为，使得公司的股价有所下 降。（）参考答案是：对经营杠杆效应产生的原因是（）。参考答案是：不变的固定成本经营活动产生的现金净流量大于零，说明企业的经营活动产生现金能力的强 弱o （）参考答案是：错经营租赁是一种不可撤销、完全付清的中长期融资形式。（）参考答案是： 错净现值法考虑了货币资金的时间价值，能够反映各个投资方案的净收益，但 是不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。（）参考答案是：错可转换债券的特征有（）。参考答案是：债权性丨股权性丨可转换性可转换债券是债券和股票的混合

29、融资品种。（）参考答案是：错空头套期保值者是指（）。参考答案是：在现货市场做多头，同时在期货市场 做空头理论上公司追求的最优目标是（）。参考答案是：股东价值最大化利率的风险结构包括（）。参考答案是：违约风险丨流动性I税收利率的期限结构是指长期负债与股东权益之间的比例结构。（）参考答案是： 错利率期限结构是指在某一时点上不同期限资金的收益率与到期期限之间的 关系。（）参考答案是：对利润表的表首是利润表的主体部分，它能反映企业收入、费用和利润各项目 的内容及相互关系o （）参考答案是：错利润表中体现的企业盈利能力的大小，实现净利润的高低，是企业能否在资 本市场上融资以及影响融资规模的重要依据。（）

30、参考答案是：对利润最大化概念存在的问题包括（）。参考答案是：没有考虑时间因素利润最大化目标的缺点是（）。参考答案是：导致企业无法进行有价值的长 期投资丨导致企业的投资损害了长期价值丨很容易受到公司管理层的操控两种证券完全正相当时，由此所形成的证券组合（）。参考答案是：不能分 散风险流动资产包括现金、银行存款、有价证券、应收账款、存货等，其中现金是流动性最高的流动资产（）参考答案是：对流动资产的管理主要包括（）参考答案是：现金管理丨应收账款管理丨存货管 理没有经营风险的企业也就没有财务风险；没有财务风险的企业也就没有经营 风险。（）参考答案是：错每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式O （）参

31、考答案是：对每股收益无差别点是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或 业务量水平o （）参考答案是：对美国场外电子柜台交易市场OTCBB属于（）。参考答案是：三板市场美国纳斯达克属于（）。参考答案是：二板市场美国纽约证券交易所属于（）。参考答案是：一板市场敏感性分析、情境分析、决策树分析、盈亏平衡分析是应对项目不确定性条 件下的投资决策分析方法。（）参考答案是：对某出口商担心日元贬值而釆取套期保值，可以（）。参考答案是：卖日元期货某公司2017年的现金周转期为68天，现金周转率为5. 29次。（）参考答案 是：对某公司2018年的销售收入是3000万元，销售成本是2000万，根据公司的

32、 资产负债表，流动资产合计825万元，总资产为1500万元，流动负债合计372 万元，负债与股东权益总计是1500万元，该公司2018年的净营运资本为（）参 考答案是：453某公司持有有价证券的平均年利率为5PANSTYLE二F0NT-FAM1LY:宋体；, 公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有 现金20000元，根据现金持有量随机模式，此时应当投资于有价证券的金额是（） 元。参考答案是：0某公司的经营杠杆系数为2,预计息税前利润增长10%,在其它条件不变的 情况下，销售量将增长（）。参考答案是：5某公司的息税前利润800万元，总负债200万元，均为长期

33、债券，平均利息 率10%,预期权益报酬率15%,发行普通股数600000股（每股面值1元），每股 账面价值10元，所得税税率40%。该公司产品市场相当稳定，预期无成长，所有 盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。某公司发行了一种面值为100元的可赎回债券，期限为8年，年利率为5%, 每年付息一次。债券可在两年后或随后的任何付息日按面值赎回，当前的债券价 格为95元。某公司发行了一种随时可赎回、年利率为7%的10年期债券，每年付息一次， 债券价值为104元。那么，该债券的到期收益率为（）。参考答案是：6. 56某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前

34、该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。如果到期日该股票的价格是 58元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为（）元。参考答案是：9某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期杈均为欧式期权, 期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。在到期日该股 票的价格是34元。则同时购进1股看跌期权与1股看涨期权组合的到期日净损 益为（）元。参考答案是：1某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权, 期限1年，目前该股票的价格是44元,期权费（期权价格）为5元。在到期日该股 票的价格是58元。则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期

35、收益 为（）元。参考答案是：7某公司今年产生的自由现金流量为400万元，预计此后自由现金流量每年按 4%的比率增长，公司的无税股权资本成本为10%,税前债务资本成本为6%,公司 所得税税率为25%O如果公司维持0.50的目标股权与债务比率。下列说法中正 确的有（）。参考答案是：该公司考虑所得税的权益资本成本为9.67%|该公司包 括债务利息抵税的公司价值为10531.65万元某公司今年的销售额为1000万元，它的应收账款余额平均为50万元，公司 的平均收账期为（）参考答案是：18. 25某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第4年开始，每年年末支付10万 元，连续付10次，共100万元，假设该公

36、司的资金成本率为10%,则相当于该 公司现在一次付款的金额为（）万元。参考答案是： 10（P/A, 100） （P/F, 10） |10（P/A, 103）-（P/A, 10）某公司全部资产120万元，负债比率为40%,负债利率为10%,当息税前利 润为20万元，则财务杠杆系数为（）。参考答案是：1.32某公司使用存货模式确定最佳现金持有量，该公司全年现金需求量为8100 万元，每次现金转换的成本为0.2万元，持有现金的机会成本率为10%,该公司 最佳现金持有量为（）参考答案是：180某公司以“2/30,净60的信用条件出售产品，如果该顾客在第30天付款， 可以获得多少现金折扣（）参考答案是：

37、2%某企业本年末的流动资产为150万元，其中经营现金10万元，额外金融资 产为20万元；流动负债为80万元，其中短期银行借款为30万元。预计未来年 度流动资产为250万元，其中经营现金15万元，不保留额外金融资产，流动负 债为140万元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的税后经营利润为350 万元，折旧与摊销为90万元，资本支出为150万元，则企业自由现金流量为（） 万元。参考答案是：210某企业的B系数为15%,市场无风险利率为6%,市场组合的预期收益率为 14%,则该股票的预期收益率为（）。参考答案是：18%某企业借入年利率为10%的贷款，贷款期限为2年，贷款的利息按季度计算， 则贷

38、款的实际年利率为（）。参考答案是：10.38%某企业进行债券投资，则购买债券后给企业带来的现金流入量可能有（）。 参考答案是：收到的利息丨收到的本金丨出售债券的收入某企业权益和负债资金的比例为6： 4,债务平均利率为10%,股东权益资 金成本是15%,所得税率为30%,则加权平均资金成本为（）。参考答案是： 11.8%某企业是日常消费品零售、批发一体企业，春节临近，为了预防货物中断, 近期持有大量的现金。该企业持有大量现金属于（）。参考答案是：经营性需要某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案:A方案的净现值为400 万元，内含报酬率为10%； B方案的净现值为300万元，内含报酬率为1

39、5%。据此 可以认为A方案较好o （）参考答案是：对某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%,按复利计算。则5年后此 人可从银行取出（）元。参考答案是：16105某上市公司利用随机模式确定最佳现金持有量，已知现金余额下限为200万 元，目标现金余额为360万元，则现金余额上限为（）万元。参考答案是：680某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元，当折现率为18%时， 其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（）。参考答案是：17.88%某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0二一200万元，NCF1=-5O万 元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，N

40、CF12=150万元，则该项目（静态） 投资回收期为0。参考答案是：3.2年某投资项目设定折现率为10%,投资均发生在投资期，原始投资现值为100 万元，投资产后各年净现金流量现值之和为150万元，则下列各选项正确的是 （）。参考答案是：净现值为50万元丨内含报酬率大于10%某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的 经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万 元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。参考答案是：33某投资者买进执行价格为280美分/菊式耳的7月小麦看涨期权，权利金为 15美分/蒲式耳。卖出执行价格为290美分/蒲

41、式耳的7月小麦看涨期权,权利金 为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为（）美分/蒲式耳。参考答案是：284某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C,执行价格为X,则当标的资产价 格为（），该投资者不赔不赚。参考答案是：X-C某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，这种分析方法属于（）。 参考答案是：构成比率分析某项资产B系数等于1,说明该资产收益率与市场平均收益率呈同方向、同 比变化。（）参考答案是：对某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为 12%,该校现在应向银行存入（）元本金。参考答案是：300000某修正指标的实际值是90%,其上档标准值是100%,本档

42、标准值是80%,其 功效系数是（）参考答案是：50某一投资项目运营期第一年营业收入100万元，付现营运成本70万元，该 年非付现成本10万元，适用所得税税率为20%,该年营业现金净流量（）。参考 答案是：26某债券的期限为5年，票面利率为8%,发行时的市场利率为10%,债券面值 为1000元，下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有（）。参考答案是：如 果每年付息一次，则债券价值=80 （P/A, 10%, 5） +1000 （P/F, 10%, 5） |如果 每年付息两次,则债券价值=40 （P/A, 5%, 10） +1000 （P/F, 5%, 10）如果到 期一次还本付息（单利），按年

43、复利折现，则债券价值= 1400 （P/F, 10%, 5）内含报酬率是当投资项目的净现值为零时的折现率o （）参考答案是：对年度内的复利次数越多，则实际利率高于名义利率的差额越大0 （）参考答 案是：对平均分摊法是将一项租赁设备在未来各租赁期内的租金按一定的折现系数 予以折现，使其总额等于租赁设备的成本。（）参考答案是：错普通年金是指在一定时期内每期（）等额收付的系列款项。参考答案是：期 初普通年金终值系数的基础上，期数加1,系数减1所得的结果，数值上等于（）。 参考答案是：即付年金终值系数期权按行权价格与标的物价格的关系分为看涨期权与看跌期权o（）参考答 案是：错期权按交割时间划分为欧式期

44、权与美式期权。（）参考答案是：对期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时 间以（）。参考答案是：固定价格购进或售出一种资产的权利企业的营运能力可以从资产运用效率和资金运用效率两个角度展开。（）参 考答案是：对企业将资金投放于应收账款而放弃其他投资项目，就会丧失这些投资项目可能带来的收益，则该收益是（）。参考答案是：应收账款的机会成本企业经理拥有推迟投资的权利，即可以根据产品市场的情况决定何时投资项 目，这种选择权可以减少项目失败的风险，被称为扩张期权o （）参考答案是： 错企业具有多种组织形式，公司只是其中的一种。（）参考答案是：对企业年初借得50000元贷款，10年

45、期，年利率12%,每年末等额偿还。已知 年金现值系数（P/A, 120）二5. 6502,则每年应付金额为（）元。参考答案是：8849企业需要根据自身的发展阶段、面临的约束和不同资本市场的情况等，权衡 各种融资方式的收益与成本，制定合适的权益融资方案o O参考答案是：对企业在营运资本的管理过程中，必须尽力降低资金的使用成本。（）参考答 案是：错企业最佳资本结构的确定方法包括（）。参考答案是：每股利润无差别点法 I比较资金成本法丨公司价值分析法企业最重要的组织形式为（）。参考答案是：个人业主制企业|合伙制企业| 公司制企业权证是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间 内或特

46、定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算 方式收取结算差价的有价证券o （）参考答案是：对人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高 收益，而髙风险的方案则往往收益偏低。（）参考答案是：错认沽权证属于期权当中的看涨期权，认股权证属于看跌期权0 O参考答案 是：错融资租赁购买的物品归买主所有，因而列入买方的资产负债表并由买方计提 折旧。（）参考答案是：错如果公司的股利政策倾向于短期发展，就有可能少分红派息或不分红派息, 而将利润转为资本公积金。（）参考答案是：错如果流动比率过高，意味着企业可能（）。参考答案是：应收账款周转期缓 慢如果想比较具有不同

47、杠杆水平的公司，利用乘数法估算时应釆用（）。参考 答案是：企业价值与企业自由现金流量的比率丨企业价值与销售收入的倍数如何权衡确定可分配利润中用于现金股利分配和企业留存收益的比例，是公 司利润分配决策的核心所在。（）参考答案是：对若A股票的B系数为2, B股票的B系数为1,则两股票所承担系统风险 的大小为（）。参考答案是：A大于B若甲期望值高于乙期望值，且甲标准离差小于乙标准离差，下列表述不正确 的有（）。参考答案是：乙的风险小，应选择乙方案丨甲的风险与乙的风险相同丨 难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率若两项资产的相关系数为1,下列论述正确的是（）。参考答案是：两项资产 的收益率变化

48、方向和变化幅度完全相同丨组合的风险等于组合中各项资产风险的 加权平均值丨这样的组合不能降低任何风险若两资产收益率的协方差为负，则其收益率变动方向（）。参考答案是：相 反若流动比率大于1,则下列结论一定成立的是（）。参考答案是：营运资金大 于零若某投资项目的风险斜率为0.2,无风险报酬率为5%,投资报酬率为14%, 则该投资项目的风险程度为（）参考答案是：0. 45若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些（）方法的 一些公式就不再适用参考答案是：加权平均资本成本法商业汇票实质是一种（）参考答案是：商业信用行为上市公司的股东不论是自然人还是法人，都要依法承担纳税义务，而股利所 得税

49、率和资本利得税率不一致，使得公司倾向于以高税率的方式向股东传递价值。O参考答案是：错申请主板上市的企业盈利要求有（）。参考答案是：最近3个会计年度经营 活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元丨最近3个会计年度营业收 入累计超过人民币3亿元|最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3000万元实际利率中包含补偿通货膨胀风险的利率o（）参考答案是：错实物期权是指在将来一定的期间内，以一定的成本（行权价格）进行某种行 动（如延期、扩张或中止某项目等）的权利。（）参考答案是：对实现股东价值，也就实现了其他利益相关者的价值。（）参考答案是：对使用公司价值分析法确定的最佳资本结构下，企业

50、的价值最高，且每股收益 最大o （）参考答案是：错使用权平均资本成本对企业未来自由现金流量折现，依赖于下列哪些假设（）。 参考答案是：项目承担相当于企业投资的平均系统风险丨企业的债务与股权比率 保持不变织梦好，好织梦丨公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦使用调整现值（APV）法应满足的假设是（）参考答案是：不考虑财务困境 成本或代理成本市场组合的风险是（）。参考答案是：系统风险市场组合是市场上所有资产的组合，市场组合的风险就是市场风险或系统风 险。（）参考答案是：对收回发行在外的可提前收回的债券属于资本结构的存量调整法。（）参考答 案是：|错随机模型是确定一个最佳现金持有量。（）参考答案是：错随着

51、公司负债增多，现金流断裂的可能性增大，陷入财务困境的可能性也增 大，同时也会面临更高的借款成本和更大的信誉风险，这些成本将减少项目期望 的自由现金流。（）参考答案是：对随着时间的推移，公司管理层的这种根据客观情形改变投资决策的主观能动 性，可以被理解为一种权利，因此也就是一种期权，这就是实物期权的本质。（） 参考答案是：对天使投资人要承担的风险是巨大的，一般天使投资者的资金来自成功的企业 家个人。（）参考答案是：对通货膨胀对项目的现金流量和折现率都会产生影响O （）参考答案是：对投资人在进行企业财务分析时，关注的内容包括（）。参考答案是：偿债能 力丨收益能力丨发展能力丨投资风险丨营运能力投资项

52、目决策中，下列属于项目相关现金流量的有（）。参考答案是：该项 目需要动用公司目前拥有的一块土地，该土地目前售价为200万元丨该项目上线 后，会导致公司现有项目净收益减少10万元丨投资该项目需要营运资本100万 元，先动用现有项目营运资本解决投资项目决策中，只要投资方案的投资利润大于零，该方案就是可行方案。 （）参考答案是：错投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。参考答案是：可获得风险报酬率王小姐最近准备买房，看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开 发商出售一套100平方米的住房，要求首期支付10万元，然后分6年每年年末 支付3万元。王小姐很想知道每年付3万元相当于现在的（）万元。参考答案

53、是： 24.7519委托代理矛盾是由于（）之间目标不一致产生的。参考答案是：股东与经营稳定股利政策为利润和资金需求浮动幅度较大的公司提供了一定的灵活性。一方面，公司可以设计一个较低的正常股利，保证公司在一般年度有足够的支付 能力支付现金股利；另一方面，当公司盈利较高或资金需求较低时，公司又可以 额外支付一部分现金股利，以增加股东的现金收入。（）参考答案是：错下列不属于短期偿债能力指标的是（）。参考答案是：产权比率下列不属于公司在现金短缺是的短期融资方法是（）。参考答案是：银行长 期借款下列各项属于初始现金流量（投资期）的内容是（）参考答案是：固定资产 I无形资产下列各项因素中，不会对投资项目内

54、含报酬率指标计算结果产生影响的是（）。 参考答案是：资本成本下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是（）。参考 答案是：设定折现率下列各项中，不属于筹资活动产生的现金流量的是（）参考答案是：收回债 券投资所收到的现金下列各项中，代表先付年金现值系数的是（）。参考答案是：（P/A, I, N-1） +1参考答案是:下列各项中，属于评价企业债务风险状况基本指标的有（）。资产负债率丨已获利息倍数下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）。参考答案是：定期定额支付 的养老金丨年资本回收额丨偿债基金下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点法确定最佳资本结 构时，需计算的指标是（）

55、。参考答案是：息税前利润下列关系证券市场线阐述正确的有（）。参考答案是：资本资产定价模型用 图形加以表示，即为证券市场线丨它说明证券期望收益率与系统风险B系数之间 的关系|证券市场线体现了资本市场达到均衡时，不同风险的证券的必要收益率下列关于MM理论的说法中，正确的有（）。参考答案是：在不考虑企业所得 税的情况下，企业加权平均资本成本的高低与资本结构无关，仅取决于企业经营 风险的大小I在不考虑企业所得税的情况下，有负债企业的权益成本随负债比例 的增加而增加下列关于系统风险的阐述正确的是（）。参考答案是：系统风险影响了所有 资产丨不能通过资产组合而消除丨系统风险对各项资产的影响并不是完全相同的I

56、 衡量系统风险的指标是B系数下列关于现金回归线的表述中，正确的是（）。参考答案是：有价证券的每 次固定转换成本上升，会导致现金回归线上升下列关于现值和终值说法正确的是（）。参考答案是：现值与终值的概念和 计算方法正好相反I现值系数与终值系数互为倒数下列关于相关系数说法正确的是（）参考答案是：相关系数在一1和1之间 I相关系数为-1时代表这两项资产完全负相关丨相关系数为+1时代表完全正相 关丨相关系数为0时则表示不相关下列关于协方差的说法错误的是（）。参考答案是：协方差为正表示两种资 产的报酬率呈相反方向变动丨协方差的绝对值越大，则这两种资产报酬率的关系 越疏远I绝对值越小，则这两种资产报酬率的

57、关系越紧密下列关于营运资金管理的说法中不正确的是（）。参考答案是：狭义的营运 资金是指一个企业流动资产的总额下列关于资本结构的理论表述中，不正确的是（）。参考答案是：根据代理 理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正 的项目下列关于资本结构理论的说法正确的是（）。参考答案是：净营业收益理论 认为企业不存在最佳资本结构下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。参考答案是：企业的最佳 资本结构应当长期固定不变下列哪些因素属于企业特有风险（）。参考答案是：罢工丨诉讼失败丨失去销 售市场下列哪些因素属于市场风险（）。参考答案是：战争丨自然灾害丨经济衰退丨通 货膨胀下列说

58、法正确的有（）。参考答案是：看涨期权的价值上限是股价丨在到期前 看涨期权的价格高于其价值的下限丨股价足够高时，看涨期权价值线与最低价值 线的上升部分平行下列说法正确的有（）。参考答案是：评价企业资本结构最佳状态的标准是 能够提高股权收益或降低资本成本I评价企业资本结构的最终目的是提升企业价 值丨最佳资本结构是使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后现金流量大 小影响的评价指标是（）。参考答案是：平均报酬率下列投资中，风险最小的是（）。参考答案是：购买政府债券下列项目中，不属于投资项目现金流出内容的是（）。参考答案是：折旧与 摊销下

59、列项目中，属于利润表的内容的是（）。参考答案是：资产减值损失I投资 净收益丨每股收益下列选项中，（）可以视为年金的形式。参考答案是：折旧丨租金丨保险费下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（）。参考答案是： 投资的必要报酬率丨B系数下列有关APV法相比较WACC法的特点表述正确的有（）。参考答案是：APV 法直接加入了利息税盾的价值IAPV法比WACC法复杂|APV法可以运用于债务与 股权比率变化的情况下列有关股票概念的表述中，正确的是（）。参考答案是：股利是公司对股 东的回报，是公司税后利润的一部分下列有关期权到期日价值和净损益的公式中，错误的是（）。参考答案是：空 头看跌期权净

60、损益二空头看跌期权到期日价值一期权价格下列有关资本结构理论的表述中，不正确的是（）。参考答案是：根据代理 理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变下列有关资本结构理论的表述中，正确的是（）。参考答案是：按照修订的 MM理论，负值为100%时，企业价值最大下面公式正确的是（）。参考答案是：1+名义利率=（1+实际利率）（1+通货 膨胀率）丨利息率二利息量/ （本金时间）100|实际利率二名义利率-通胀率下面关于实际利率与名义利率的关系描述正确的是（）。参考答案是：名义 利率不能完全反映货币时间价值，实际利率才真实地反映了货币时间价值丨实际 利率等于名义利率减去通货膨胀率丨名义