财务管理习题答案二

1、财务管理参考答案（二专业）第一章 总论一、单项选择题1. B 2.D 3.D 4.B 5.B 6.C 7.B 8.D 9.B 10.C(说明：原第11题应为多项选择，因此在答案中为多项选择的第7题)二、多项选择题1. ABCD 2. ABD 3.ABCD 4. ABD 5. ABC6. ABCD 7. ABCDE三、判断改错题X 2 X 3. X 4. X第二章货币时间价值一、单项选择题.D 2. A 3.B 4.D 5.C6.C 7.C 8.D 9.C 10.D.D 12.A二、多项选择题.ABD 2.AD 3.ABCD 4.ABC 5.BC三、判断改错题X 2. X 3. X 4. X 5

2、. X 6. V 7. V四、计算分析题(1) P=20 x(PVIFA10%,9+1)=135.18 万元P=25X PVIFA0%,10X PVIF1o%,1=115.41 万元因为方案2的现值小于方案1,所以应选择方案2.A X PVIFA2%,1o=200000,A=113982 XPVIFA,8=10, PVIFA8=5采用插值法，可求得利率1=11.8%4000 xPVIFA0%,n=12000, PVIFA0%,n=3采用插值法，可求得：n=3.75年1000 X FVIFi0%,3=13311000 XFVIF2.5%,12 = 1347250 xFVIFA0%,4=1160.

3、25Ax FVIFA0%,4=1331 A=286.8第三章风险与收益一、单项选择题.C 2.C3.A 4.B二、多项选择题1.BCDE 2.AC 3.AB 4.ABD三、判断改错题V 2. V 3. X 4. X 5. X 6、X 7. V四、计算题1. (1) 13%-8%=5%K=5%+1.5 X8%=17%K=5%+0.8 X8%=11.4%因为预期可实现的报酬率小于按照风险应得的报酬率，所以不应投资。12.2%=5%+3 X 8%3=0.92.期望值：A 16.5% ;B 16.5%标准差：A 0.19 ;B 0.39标准离差率： A 1.15 ; B 2.36第四章 证券估值一、单

4、项选择题1.A 2.C3.C 4.A 5.D6.B二、多项选择题1.ACDE 2.ABD 3.BDE 4.ABC三、判断改错题9. x1.X 2. V 3. V 4. X 5. V 6、X 7. X 8. V四、计算分析题(1)5000X 5% PVIFA%,i0+5000X PVE%,10=5405.725 5000X 5% PVIFA%,io+5000X PVIF6%,io=4632.025(3)5000X 5% PVIFAi。+5000X PVIFi,i0 =4800i=10%时，价格为5000元；i=12%时，价格为4632元；采用插值法，求得：i=11.09%P=1X PVIF19%

5、,1+1.5 X PVIF19%,2+2X PVIF19%,3+20X PVIF19%,3=14.95K=6%+1.5X (10%-6% =12%V=2+ (12%-4% =25 元(1) KA=8%+0.8X (14%-8%) =12.8%KB=8%+1.2 X ( 14%-8% =15.2%KC=8%+2 X (14%-8% =20%A股票价值：V=2X (1+8% + (12.8%-8%) =45 元因为A股票的价值大于目前市场价格，所以购买合算。3 =0.8 X 50%+1.2X 20%+2X 30%=1.24K =8%+1.24 X ( 14%-8% =15.44%四、综合题1. (

6、1) 1000X 8% PVIFA%,5+1000X PVIF6%,5=1083.96(1000X8%5+1000) X PVR%,5=1045.81000X PVIF6%,5=747第五章 筹资方式一、单项选择题.C 2.C3.A 4.B 5.A 6.B 7.D 8.D 9.C 10.A.A 12.B 13.C 14.A 15.A二、多项选择题1.DE 2.BCE 3.ABCE 4.BC 5.BCD 6.ABD 7.ABCE 8.ABD9.ACD 10.ABCD 11.BC三、判断改错题X 2. X 3. X 4. X 5. V 6. X 7. X 8. X 9. X 10. VV 12.

7、X四、计算分析题1. ( 1) 10000+3.31213=3019.21(2) 10000 + ( 2.5771+1 ) =2795.562.立即付款的放弃折扣成本：(5400-5238 ) + 5238 X 360 + ( 60-0 ) =18.56%20 天付款的放弃折扣成本：(5400-5292 ) + 5292 X 360 + (60-20 ) =18.37%40 天付款的放弃折扣成本：(5400-5346 ) + 5346 X 360 + (60-40 ) =18.18%(1)若银行借款利率为15%小于放弃折扣成本，因此应选择享受折扣，此时的放弃折扣成本相当于收益的概念，越大越好，

8、因此应选择立即付款，付款金额为5238元；(2)若短期投资收益率为40%大于放弃折扣成本，因此应选择放弃折扣，此时的放弃折扣成本就是成本的概念，越小越好，因此应选择60天付款，付款金额为 5400元.第六章筹资决策一、单项选择题. C 2. B 3. A 4.A 5 .B 6 .D 7 .D 8. C 9. D 10. A.D 12 .D二、多项选择题1 .AB 2. AC 3. BCD 4. ABC 5 .ABD 6 .ABCD三、判断改错题X 2. V 3. X 4. X 5. X四、计算分析题.借款：7%X (1-33%) + (1-2%) =4.8%债券：14X9%X (1-33%)

9、+ 15X (1-3%) =5.8%优先股：12%+ ( 1-4%) =12.5%普通股：1.2 + 10 X (1-6%) +8%=20.8%留存收益：1.2 + 10+8%=20%综合：4.8%X 10%+5.8%X 15%+12.5%X 25%+20.8%X 40%+20%C 10% =14.6%(1)每股收益：1000 X ( 1-40%) +100=6每股价格：1.2 X ( 1+5%) + ( 15%-5% =12.615%X 12.6 X 100- ( 12.6 X100+800) +6% X 800 + ( 12.6 X 100+800) =11.5%DFL=(1000+800

10、X 10%)+ 1000=1.08DOL=1.296+ 1.08= 1.2边际贡献：1.2 X 1080=1296固定成本：1296-1080=216EPS= (1296-80 ) X ( 1-40%) + 100=7.296(1) (EBIT-1000 X 8%) X ( 1-33%) + (4500+1000)=(EBIT-1000 X8%-2500X 10% X (1-33%) - 4500EBIT=1455 万元DFL=1455+ ( 1455-330 ) =1.29(3)因为预计息税前利润利润1200小于无差别点息税前利润1455,因此选择甲方案；(4)因为预计息税前利润利润1600

11、大于无差别点息税前利润1455,因此选择乙方案；1.29 X 10%=12.9%(1)目前结构：借款：10%X ( 1-33%) =6.7%普通股：2 X (1+5为 +20+5%=15.5%综合：6.7%X40%+15.5% 60% =11.98%(2)方案1:借款 1: 10%X (1-33%) =6.7%借款 2: 12%X (1-33%) =8.04%普通股：2 X (1+5为 +20+5%=15.5%综合：6.7% X (800 + 2100) +8.04% X ( 100+2100) +15.5%X ( 1200 + 2100) =11.8%(3)方案2:借款：10%X ( 1-3

12、3%) =6.7%普通股：2 X (1+5%) +25+5%=13.4%综合：6.7% X (800 + 2100) +15.5%X ( 1300+ 2100) =10.9%因为方案2的综合资本成本小于方案1，小于选择方案2.(1)高低点法：b= (700-630)+ (9-7)=35a= 700-9 X 35=385Y=385+8.6 X 35=686(2)回归分析法：n=5,汇 x=40，汇 y=3300，汇 x2=322.5,汇 xy=26490,代入公式，求得：b= 36 ; a= 372Y=372+8.6 X 36=681.66.资产百分比：4000+ 4000=100%负债百分比：

13、400+4000=10%销售净利率：200 + 4000=5%股利支付率：60 + 200=30%(1)外部融资=(100%-10% X 1000-5000 X 5% (1-30%) =725(2)外部融资=(100%-10% X 800-4800 X 6%X 100% =432第七章项目投资决策一、单项选择题D 2. D 3. D 4.A 5 .B 6 .D 7 .A 8. C 9. B二、多项选择题.BC 2. ABD 3. ABCD 4. CD 5 .ABCD 6 .BCD 7.BC 8 .ACD三、判断改错题1. X 2. V 3. X 4. V 5. X 6. V四、计算分析题年折旧

14、：600+ 5=120万元NCF0-2= -200 万元 NCF3 = -50万元NCF4-7 = 360X(1-30 % )-120 X (1-30 % )+120 X 30%=204 万元NCF8 =204+50= 254 万元不包括建设期的投资回收期=650/204=3.19年包括建设期的投资回收期=3.19+3=6.19年NPV=204(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+50(P/F,10%,8)-50(P/F,10%,3H200(P/A,10%,2)+1 =19.66 万元设 i=12 %,则 NPV=-29.97 万元10%19.66IRR 012%-29.97IRR=1

15、0.80%年折旧：(15500-500)+ 3=5000第一年税后利润：(10000-4000-5000 ) X ( 1-40%) +20000=20600第二年税后利润：(20000-12000-5000 ) X ( 1-40%) +20000=21800第三年税后利润：(15000-5000-5000 ) X ( 1-40%) +20000=23000NCF0= -15500 NCF1 = 600+5000 =5600 NCF2 = 1800+5000 =6800NCF3 = 3000+5000+500 = 8500NPV=560OX (P/F,10%,1)+6800 X (P/F,10%

16、,2)+8500 X (P/F,10%,3)-15500=1590.7(1)甲：年折旧：120 + 4=24年摊销额：30+5=6年税后利润：( 190-90-24-6 ) X ( 1-40%) =42NCF0= -200 NCF1-2 = 42+50 =92 NCF3 = 42+50+40+10 =142乙：年折旧：(160-10) +3=50年税后利润：( 150-80) X ( 1-40%) =42NCF0= -150 NCF1 = 0 NCF2 = -70NCF3-6 = 42+24+6 =72NCF7 = 72+70 =142甲：NPV=92X (P/A,10%,3)+50 X (P

17、/F,10%,3)-200 =66.354乙：NPV=72X (P/A,10%,5) X (P/F,10%,2)+70 X (P/F,10%,7)-150-70 X (P/F,10%,2)=53.55第八章营运资金管理一、单项选择题1.B 2.A 3.D 4.B 5.A 6.A 7.C 8.D 9.D 10.D 11.C二、多项选择题1.BC 2.ABC 3.ABC 4.ABD 5.ABD 6.ABCD 7.BD 8.AB9.ABC 10.AC 11.ABCD 12.AC三、判断改错题X 2. V 3. V 4. X 5. X 6. V 7. X 8. X四、计算分析题1 (1) J(2M 4

18、00000 M 200广 10% ; 40000(2)2 400000 200 10% =4000400000 + 40000=10 次360+ 10=36 天(40000+2) X 10%=2000元200X 10=2000 元第九章股利分配一、单项选择题A 2. C 3. C 4.D 5 .B 6 .C 7 .A 8. B 9. A二、多项选择题.CD2.ABCD3.AC 4.ABC5.AC6.BD7.ABCD 8 .AB三、判断改错题X2.X3. X4.X第十章财务分析一、单项选择题.C 2.C3.D 4.A 5.D 6.D二、多项选择题1.ABCE 2.ABCD 3.ABDE 4.DE

19、 3 、通过活动，使学生养成博览群书的好 、习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。VC采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。XC采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。VC成本报表是对外报告的会计报表。XC成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。XC成本会计的对象是指成本核算。XC成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。VC成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记

20、入该产品的产品成本 中。xD定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。xF “废品损失”账户月末没有余额。VF废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。X TOC o 1-5 h z F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。（，）G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。（X）G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。（V）J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。（X ）J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人