财务管理与决策培训

1、财务管理与决策财务管理培训1 资产负债所有者权益高负债资本结构及其对企业的影响 2持有人名称 持股比例(%) 中石化集团公司 55.06香港代理人有限公司19.03国家开发银行 10.12中国管理有限公司 10.06中国管理公司 1.50中石化前五大股东 2004.06.303 课程内容一、财务管理与财务管理的目标 二、财务管理的环境三、筹资与资本结构四、投资与资本预算五、财务管理的环节4一财务管理目标财务管理财务管理的目标5财务管理：是基于企业生产经营过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,它是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管

2、理工作6财务管理的目标利润最大化每股收益最大化企业价值最大化7二财务管理的环境经济环境 法律环境 金融环境（资本市场） 8经济环境 9法律环境 10资本市场 11三筹资与资本结构筹资 资本结构 资本结构对企业的影响 12筹资 规模 方式、渠道、 资本结构 13资本结构 14 资产负债所有者权益高负债资本结构及其对企业的影响 15持有人名称 持股比例(%) 集团公司 55.06香港代理人有限公司19.03国家银行 10.12中国管理有限公司 10.06中国管理公司 1.50前五大股东 2004.06.3016四投资与资本预算资金的时间价值与风险 资本预算（项目投资） 多元化投资战略及其影响 17

3、资金的时间价值 18一、资金时间价值的概念一定量资金在不同时点上的价值量的差额今年今天 5%存入100元明年今天本金:100利息:5共计:10519一、资金时间价值的概念0 1 2 3 4 5 6 n t时间轴流入第1年初第1年末第2年初流出各种符号的含义期数20资金时间价值的概念常用形式：一次性收付款的终值与现值普通年金的现值21二、一次性收付款项的终值与现值终值：又称将来值，现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和现值：又称本金，未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值22二、一次性收付款项的终值与现值复利计息 1.复利终值0 1 2 3 4 5 6 t存入银行100元，折现率（

4、利率）10%收到100+100*10%=110230 1 2 3 4 5 6 t存入银行100元，利率10%收到100+100*10%=110收到110+110*10%=121收到121+121*10%=133.1240 1 2 3 4 5 6 t存入银行100元，利率10%收到100*(1+10%)收到100*(1+10%) *(1+10%)收到250 1 2 3 4 5 6 t存入银行P元，利率I本金P,利率i,n年末将收到26F:复利终值（本利和、将来值） P:本金、现值 27例：在银行存入10000元，准备10年后孩子上学用，10年后你可以取出多少钱？（银行利率7%）0 1 2 *8

5、9 10 t存入银行10000元(P)，利率7%取出多少？(F)28例： 400年前荷兰移民从印地安人手中用24美元买的纽约曼哈顿岛,现其价值300亿美元，印第安人把这24美元存入银行，存款利率为6%，今天用这笔钱买回曼哈顿岛是否可以？(318.0954亿）0 1 2 * 400 t支付24$(P)，利率6%取出多少？(F)29二、一次性收付款项的终值与现值复利计息 2.复利现值0 1 2 3 4 5 6 t存入银行P元，利率10%收到10万元例：我5年后需要一笔数额为10万元的购房资金，在复利率为10时，现在应一次存入多少钱? 3031F:复利终值（本利和、将来值） P:本金、现值 复利现值

6、系数 ：PVIF i,n 32例：某公司决定提取一部资金准备建居民住宅，造价需1000000元 银行利率为6，每年复利一次 要求：希望五年后取得所需资金，现在需要存入多少现金?0 1 2 3 4 5 t存入多少(P)，利率6%取出100万？(F)33例：某公司决定提取一部资金准备建居民住宅，造价需1000000元 银行利率为6，每年复利一次 要求：希望五年后取得所需资金，现在需要存入多少现金?(74.727245)340 1 2 3 4 n已知：现值所求：终值0 1 2 3 4 n所求：现值已知：终值复利终值复利现值35三、普通年金的现值年金：一定时期内每次等额收付的系列款项注：固定间隔 系列

7、支付 等额年金形式：保险费、养老金、折旧、租金、零存整取的零存额、整存零取的零取额、分期收付等36普通年金现值一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和例：朋友出国5年，委托我代付房租，房东要求每年年末付给他10000元,年利率10%。现值 ：朋友临走需要为我存多少￥？0 1 2 3 4 5A A A A A现值37普通年金现值1.现值的计算0 1 2 3 4 5年金A A A A A现 值38现值的计算0 1 2 3 4 5A A A A A朋友临走需要为我存多少391.现值的计算P=10000*(等比数列求和）若：年金为A ,利率为I，期数为n,则 现值的计算P=A*(等比数列求和）40

8、年金现值系数：PVIFA i n 41例：我读大学五年，每年年末支付学费12000元年利息率10%，则1月1日入学前父母应为我存多少(45489.6）0 1 2 3 4 5现值PA A A A A42复习：1.复利终值复习：2.复利现值43复习：1.年金现值PVIFA,I,n44风险及其度量 投资风险 投资收益 风险与收益 45资本预算 项目投资（现金流量的计算） 46项目原始投资1000万元，其中:固定资产投资 650万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。资本化利息为100万元，每年的财 务费用利息为10万元。 该项目建设期为2年，运营期为10年。除流动资金投资在第2年末投入外，其余投资均于建设起点一次投入。 固定资产的寿命期为10年，按直线法折旧，期 满有50万元的净残值:无形资产投资从投产年份起分10年摊销完毕:流动资金于终结点一次 收回。 预计项目投产后，每年发生的相关营业收入为 800万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费 100万元，工资福利费120万元，其他费用50 万元。企业适用的增值税