2022年计算机行业2021年报及22年一季报详细总结

1、2022年计算机行业2021年报及22年一季报详细总结1.计算机行业整体财报分析1.1 21Q4营收保持平稳增长，利润端有所下滑们选取申万计算机(2021)成分股剔除B股、新三板后共计299家上市公司，总结计算机行业2021年及2021Q4和 2022Q1的经营业绩情况。21Q4行业营收稳定增长，增速整体保持平稳：2021年计算机行业实现营收合计10944.13亿元，同比增长15.09%， 营收增速中位数为14.04%，较2020年提升7.87pct，主要系疫情逐步恢复；2021Q4计算机行业实现营收合计 3731.91亿元，同比增长为7.49%，与20Q4增速基本持平，营收增速中位数为7.5

2、6%，略有下滑，主要21Q4计算 机to G类企业营收增速放缓。21Q4利润端有所下滑：2021年行业整体净利润493.04亿元，同比减少8.43%，整体扣非净利润368.69亿元，同 比减少3.94%，主要由于2021年行业整体加大人员投入，叠加成本上涨毛利率有所下滑，导致利润略有下滑； 2021Q4行业整体净利润增速中位数由2020Q4的0.61%下降至-24.24%，扣非净利润增速中位数由5.59%下降至36.22%，除上述原因外，个股同方股份、英飞拓、三六零等企业21Q4扣非净利润较20Q4出现大幅下滑也有影响。1.2 21Q4毛利率有所下滑，四费率略有增长021年计算机行业的整体毛利

3、率水平为26.96%，同比下降1.04pct； 2021年四费合计占比略有增长，从2020年20.49%升至2021年20.73%，仍处于合理水平；销售费用占比7.23%， 同比下降0.01pct；财务费用占比0.29%，同比下降0.18pct；管理费用占比4.83%，同比增长0.02pct；研发费 用占比8.38%，同比增长0.4pct。2022Q1计算机行业的整体毛利率水平为25.22%，同比下降1.48pct； 2022Q1销售费用、管理费用占营收比率均呈下降趋势，占比分别为7.96%、5.71% ，分别同比下降0.52pct、 0.15pct；研发费用、财务费用占比略有上升，占比分别为

4、9.99%、0.37%，分别同比增长0.23pct、0.17pct。 四费合计占比从2021Q1年24.31%降至2022Q1的24.02%，同比下降0.29pct，主要系销售与管理费用控制较好。1.3 2021年行业整体经营性净现金流有所下降2021年计算机行业整体经营性净现金流有所下滑:2021年行业整体经营性净现金流合计403.97亿，同比减少 55.39%；21Q4单季度经营性净现金流为956.33亿元，同比减少7.96%，主要系净利润下滑，预收账款和合同负 债营收占比减少，营运资金结构略有恶化。2021年行业应收账款+合同资产为3316.55亿元，同比增速为14.48%；占营收比重为

5、30.30%，较2020年下降 0.16pct，略有改善。 2021年行业预收账款+合同负债为1051.94亿元，同比增速为8.90%；占营收比重为9.61%，较2020年下降 0.55pct，有所下降，下降比例高于应收账款+合同资产的下降比例，营运资金结构略有恶化。2.计算机细分板块财报分析2.1.1 2021年细分板块业绩分化依然明显2021年人工智能、工业软件、SaaS及企业级服务、信创、信息安全板块营收增速中位数处于前五位，分别 为40.68%、39.68%、33.42%、23.15%、19.62%。SaaS及企业级服务、医疗IT、人工智能、工业软件、金融IT（硬件）板块利润增速领跑其

6、他板块。五大板 块扣非净利润增速中位数分别为32.48%、20.84%、20.66%、19.77%、5.96%，利润增长领先优势显著。2021Q4人工智能、工业软件、 SaaS及企业级服务、信创、信息安全板块营收增速中位数处于前五位，分别 为37.48%、30.16%、24.24%、14.84%、8.79%。SaaS及企业级服务、医疗IT板块利润增速为正，领跑其他板块，扣非净利润增速中位数分别为34.47%、 13.73%，SaaS及企业级服务板块利润增长领先优势显著。2022Q1工业软件、SaaS及企业级服务、信息安全、医疗IT、信创收入增长位列前五，分别为29.55%、 14.76%、14

7、.41%、13.94%、13.42%，其中工业软件增长显著高于其他板块。2022Q1金融IT（硬件）、智慧城市、医疗IT、工业软件、信创板块扣非净利润增长较好。五大板块扣非净 利润增速中位数分别为29.23%、20.28%、16.83%、14.17%、9.39%。2.2. 重点板块分析SaaS及企业级服务（2021年）SaaS及企业级服务子板块包含广联达、用友网络、金山办公、恒生电子、石基信息等8只个股。 SaaS及企业级服务板块持续保持高景气，2021年SaaS及企业级服务产业加速发展，行业营收与扣非净利 润增速平均值提升。2021年板块平均毛利率略有下滑。四费率水平较为稳定。2021Q4

8、SaaS及企业级服务板块持续保持高景气，行业营收与扣非净利润增速平均值提升。2021年板块 平均毛利率略有下滑。研发费用率增长明显。2022Q1SaaS及企业级服务板块平均营收增速略有下滑，主要受石基信息、光云科技营收下滑，叠加21Q1 金山办公高基期影响；扣非净利润平均增速下滑明显，板块大部分公司扣非净利润22Q1同比均有下滑； 毛利率整体略有下滑；销售费用、管理费用、研发费用率均略有提升。工业软件（2021年）工业软件子板块包含广联达、中控技术、中望软件、赛意信息、龙软科技等9只个股。 2021年板块平均营收提速明显；扣非净利润增速主要受品茗股份、盈建科影响，有所下滑；平均毛利率 连续两年

9、呈下降趋势；费用率整体保持平稳。2021Q4板块整体营收保持较好增长，提速明显；扣非净利润增速有所下滑，但仍保持较好增长水平；平 均毛利率保持平稳；费用率整体保持平稳。板块平均营收增速在21Q1高基期下，仍保持快速增长，其中龙软科技与盈建科22Q1营收高增速起到重要拉 动作用；扣非净利润增速大幅下滑，主要受中望软件、品茗股份、盈建科利润大幅下滑影响；平均毛利率 保持平稳；研发费用率增长明显。人工智能（2021年）人工智能子板块包含科大讯飞、中科创达、虹软科技、同花顺、华宇软件等8只个股。 2021年营收增长明显提速，扣非净利润也保持较高增速，智能驾驶相关个股贡献明显；平均毛利率下滑，主 要受华

10、宇软件毛利率大幅下滑影响；费用率方面保持平稳。 资料来源：Wind、招商证券 2019-2021年人工智能板块平均营收增速 2019-2021年2021Q4营收增长略有下滑，整体保持平稳，扣非净利润下滑明显，主要受虹软科技、华宇软件、锐明技术扣 非净利润大幅下降影响；平均毛利率下滑，主要受华宇软件、中科创达毛利率大幅下滑影响；费用率方面保 持平稳。人工智能板块2022Q1营收与扣非净利润平均增速均有明显下滑；平均毛利率受华宇软件毛利率大幅下滑 影响，有所下降；三费费用率均有所增长，其中研发费用率增长较为明显。金融IT（2021年）金融IT子板块包含恒生电子、同花顺、顶点软件、宇信科技、长亮科技

11、等22只个股。 2021年板块收入平均增速保持平稳，扣非净利润平均增速连续两年呈下滑趋势，主要受平均毛利率下滑影响； 费用率方面保持稳定。2021Q4板块收入平均增速有所下滑，主要受20Q4同花顺、赢时胜、先进数通高基期影响；扣非净利润平均增 速连续两年呈下滑趋势，受毛利率下滑和营收降速影响；平均毛利率有所下滑，费用率方面保持稳定。金融IT板块在21Q1高基期下，22Q1平均营收增速与扣非净利润增速均有所回落；平均毛利率略有下滑， 费用率保持平稳。网络安全（2021年）网络安全子板块包含深信服、奇安信、启明星辰、安恒信息、卫士通、亚信安全等19只个股。 2021年网安行业增速受G端采购缩减，及

12、任子行、拓尔思、中新赛克、左江科技等营收下滑影响，平均营收增 速略有下滑；扣非利润平均增速下滑明显，主要系行业整体研发、销售费用投入加大所致；毛利率基本持平； 销售费用率、管理费用率、研发费用率均有明显增长。2021Q4受20Q4高基期与21年G端采购缩减影响，板块平均营收增速下滑明显；扣非利润平均增速下滑明显，主 要系毛利率下滑，叠加行业整体研发费用投入加大所致；研发费用率均有明显增长。网络安全板块2022Q1在21Q1高基期下，平均营收增速有所回落；扣非净利润平均增速有所下滑，主要受 毛利率下滑与研发投入大幅增加所致。医疗IT（2021年）医疗IT子板块包含卫宁健康、创业慧康、思创医惠、久

13、远银海等14只个股。 2021年需求端仍受疫情影响，营收和利润增速连续两年呈下降趋势；平均毛利率与费用率整体保持平稳。2021Q4板块营收增速受思创医惠、荣科科技大幅下滑影响，平均增速下滑明显；扣非净利润增速下滑明 显，主要受毛利率下降与研发、管理费用率增长影响。医疗IT板块在21Q1高增长下，营收与扣非净利润增速有所回落；平均毛利率与费用率保持稳定。云计算(IaaS)（2021年）云计算(IaaS)子板块包含中科曙光、浪潮信息、深信服、宝信软件等12只个股。 板块平均营收增速连续两年年呈下滑趋势，利润增速下滑主要受深信服、网宿科技、优刻得、首都在线 净利润大幅下降影响；平均毛利率下降主要受原

14、材料涨价等因素影响；费用率方面保持平稳。 资料来源：Wind、招商证券 2.2.7 重点板块分析：云计算(IaaS)（2021年） 2019-2021年云计算(IaaS)板块平均营收增速 2019-2021年云计算(IaaS)板块平均扣非净利润增速板块平均营收增速下滑，大部分企业21Q4营收增速均有下降，受互联网企业资本开支投入波动影响较大； 平均扣非净利润下滑严重，其中浪潮信息、紫光股份、深信服、数据港、奥飞数据等扣非净利润较20Q4 大幅下滑；平均毛利率基本持平，研发费用率略有增长。云计算(IaaS)板块22Q1平均营收增速略有下滑，扣非净利润增速有所恢复；平均毛利率受原材料涨价影响， 继

15、续呈下滑趋势；营收与扣非净利润增速有所下滑；平均费用率保持稳定。信创（2021年）信创子板块包含中科曙光、中国长城、中国软件、电科数字等9只个股。 板块连续两年平均营收增速保持平稳，21年扣非净利润增速下滑明显，主要系销售费用率、研发费用增 长明显；平均毛利率略有下滑。信创板块在20Q4高增长基期下，21Q4平均营收增速快速下滑；扣非净利润增速下滑明显，主要受中国长 城、诚迈科技、卓易信息、宝兰德扣非净利润大幅下滑影响；平均毛利率连续两年呈下滑趋势；研发费 用率有所增长。信创板块在21Q1高基期下，平均营收与扣非净利润增速有所下滑，其中东方通22Q1扣非净利润大幅下滑对 平均扣非净利润影响较大

16、；平均毛利率保持稳定，三项费用率均有明显增长。金融IT（硬件）（2021年）金融IT（硬件）子板块包含新大陆、新北洋、新国都、广电运通等12只个股。 板块平均营收增速连续两年呈下滑趋势；平均扣非净利润增速21年下滑明显，主要受御银股份、汇金股份、飞 天诚信、古鳌科技净利润大幅下滑影响。平均毛利率略有下滑；管理费用率增长明显，其他费用率保持平稳。21Q4板块平均营收增速有所下滑；平均扣非净利润增速下滑明显，主要系上游原材料成本上升致毛利率 下滑，同时管理费用率大幅增长。管理费用率增长明显，主要受古鳌科技、汇金科技、飞天诚信、御银 股份管理费用率大幅增长影响。金融IT（硬件）板块在21Q1高增长下

17、，22Q1营收增速有所回落；扣非净利润增速提升明显，主要是御银股 份、证通电子22Q1扣非净利润高增长带动；平均毛利率有所回升，平均费用率保持稳定。电力能源信息化（2021年）电力能源信息化子板块包含南网科技、云涌科技、远光软件、恒华科技等11只个股。 2021年板块平均营收增速略有下滑，扣非净利润增速下降明显。平均毛利率连续两年呈下滑趋势，费用 率整体保持平稳。2021Q4板块平均营收增速有所回升，扣非净利润增速与平均毛利率连续两年下滑，费用率整体保持平稳。板块22Q1营收在21Q1高增的情况下保持平稳增长；扣非净利润增速下滑明显，主要受海联讯、恒华科技净 利润大幅下降影响；平均毛利率较21

18、Q1略有下滑，平均费用率保持平稳。智慧城市（2021年）智慧城市子板块包含盛视科技、易华录、数字政通、佳都科技等17只个股。 2021年板块平均营收增速较2020年有所回升，扣非净利润连续两年呈下降趋势，个股净利润大幅下滑影 响较大，增速大幅下降；平均毛利率呈下降趋势；平均费用率整体保持平稳。2021Q4板块平均营收增速有所下滑，主要受易华录、海峡创新、皖通科技21Q4营收大幅下滑影响；扣非 净利润连续两年呈下降趋势；平均毛利率呈下降趋势；管理费用率与财务费用率增长明显，其中研发费 用率受易华录大幅增长影响。智慧城市板块22Q1营收与扣非净利润平均增速较21Q1均有所回落；平均毛利率有所下滑；

19、三项费用率较 21Q1均有所下降。大数据（2021年）大数据子板块包含美亚柏科、中新赛克、易华录、开普云等7只个股。 2021年平均营收增速略有回升；扣非净利润增速大幅下滑，主要受中新赛克、易华录、紫晶存储净利润 大幅下滑影响；平均毛利率较2020下滑明显，主要受原材料涨价影响；三项费用率均有较大幅度增长。2021Q4平均营收增速基本持平，略有回升；扣非净利润增速大幅下滑，主要受易华录、博睿数据净利润 大幅下滑影响；平均毛利率较下滑明显；管理费用与财务费用率均有较大幅度增长，主要受易华录大幅 增长影响。大数据板块22Q1营收增长基本与去年同期持平；扣非净利润增速进一步下滑，主要受中新赛克、紫晶存储 22Q1净利润大幅下降影响；平均毛利率受紫