2022年医美行业发展现状及未来前景分析

1、2022年医美行业发展现状及未来前景分析1 、持续看好轻医美赛道，市场规模有望进一步攀升当下国内医美市场规模领跑全球，轻医美类增速高于手术类。据 Frost & Sullivan 数据，2016-2019 年中 国医美市场终端规模实现快速增长，从 776 亿元增至 1436 亿元，CAGR 达 22.7%，远高于全球同期规 模增速（2016-2019 年 CAGR 为 9%）。其中，与手术类医美相比，轻医美类项目的风险更低、恢复期 更短、治疗效果可逆且更易完成，因此更受消费者青睐，对应轻医美类占比快速提升，规模增长保 持在 20%以上。图：中国轻医美市场高增长其中，注射类产品在轻医美市场处主导

2、地位，而肉毒素和玻尿酸注射为主要需求。据新氧医美白 皮书报告，2019 年中国注射类产品疗程在轻医美市场中占比达 84.72%，其中玻尿酸项目在注射类 医美项目中占比为 66.59%，肉毒素项目占比为 32.67%，玻尿酸与肉毒素目前几乎占据整个注射类市 场。未来来说，我们认为轻医美仍将是一个能够持续高增长的行业。渗透率角度，对标海外国家，尚存较大可发展空间。 据艾媒咨询数据，对于美、日、韩等医美市场发展较为成熟的国家，2019 年医美渗透率普遍在 10% 以上，韩国则达到 20.5%。而 2019 年我国医美渗透率仅为 3.6%，距成熟市场国家尚有较大差距。未 来随着中国人均可支配收入稳步向

3、上、供给产品日益丰富等，渗透率仍有望提升。品类方面，注射类细分子品类仍在不断加速扩张。1） 玻尿酸产品：国内玻尿酸市场发展较早，规模呈现高速增长，当前竞争较为激烈。自 2008 年国 内首款合规玻尿酸产品获批，我国玻尿酸市场蓬勃发展，截至 2019 年国内玻尿酸终端销量达 550 万支、出货端销售额达 48 亿元，2016-2019 年销量 CAGR 为 26.77%，销售额 CAGR 为 25.99%。同 时，各大国内外厂商仍在持续布局玻尿酸领域，如 Q-Med 在 2020 年推出了瑞蓝瑞瑅、艾尔建在 2020 年推出了乔雅登缇颜、华熙生物在 2020 年推出了润致修容等。不断丰富的产品种

4、类和消费 类型将使得玻尿酸产品能被更多的人所接受和使用，预计未来随着产品更加多元化和消费者认 知度不断提升，玻尿酸市场有望进一步扩容。2）再生填充类产品：再生填充产品不断面市，有望实现部分存量替代和增量拉动。目前国内市场已 有三款再生填充类产品，分别为长春圣博玛的童颜针艾维岚、华东医药的少女针伊妍仕以及爱美客 的濡白天使。相较于普通玻尿酸产品，再生填充产品具有及时填充和刺激再生的作用，且效果持续 时间相对更长。基于其及时填充的特点，一方面能对玻尿酸产品形成一定替代作用；另一方面也因 其再生塑性的优势，满足消费者更多需求，有望为轻医美市场带来更大增量。3） 肉毒素产品：预计随着产品供给的丰富，将

5、进一步带动市场规模扩容。当前我国肉毒素类市场 规模快速增长，据 Frost & Sullivan 数据，2019 年中国肉毒素市场出货端销售额为 36 亿元，2016-2019 年 CAGR 达 34%。截至 2021 年上半年合规市场产品仅四款获证，分别为兰州生物制品研究所的 衡力、艾尔建美学的保妥适、Ipsen SA 的吉适、Hugel, Inc.的乐提葆。同时，当前市场肉毒素在研 产品较多，随着产品上市后市场的进一步教育，预计未来将拉动肉毒素市场规模。综合以上，据 Frost & Sullivan 预计未来到 2025 年中国医美市场规模有望达到 3519 亿元，其中轻医美 市场达到 1

6、992 亿元，2021-2025 年复合增速为 19.7%。2、 产品趋向高性价比，同时不断迭代与丰富当前轻医美市场的用户画像主要为 15-40 岁城镇女性，潜在消费人群数量规模较大。据艾媒咨询统计 显示，73.3%的轻医美客户为女性；78.0%的客户位于一、二线城市。同时结合 Frost & Sullivan 对不同 医美消费者年龄段统计中，19 岁-40 岁及低于 19 岁的人数占比之和接近 99%，我们粗略估计轻医美 主要消费者年龄段在 15-40 岁，且以女性为主。结合 2020 年中国城镇化率为 63.89%，2019 年 15-40 岁 女性占比为 16.4%，若假设 2020 年

7、 15-40 岁女性占比在 16.4%，通过总人口数*城镇化率*15-40 岁女性 比例，得到 2020 年核心潜在消费群体规模约为 1.48 亿人。图：各年龄段消费者占比一方面，消费者的需求愈加多样化和精细化，驱动产品迭代与丰富。目前消费者对轻医美产品呈现 多样、细致的需求：从功能来看，包括填充、除皱、丰唇、植发、塑性等多样化需求；从身体部位 来看，医美项目部位除了涵盖脸颊外，还涵盖了眉间、鼻唇间等更精细化部位；从感官体验上来看， 在产品安全性之上，追求无痛、长效持久、自然等新需求。为满足消费者，产品开发迭代速度加快。 截至各医美公司拥有多款医美产品。在未来，医美产品的丰富度和精细化程度将持

8、续加深。此外，Z 世代人群占比较高，随着未来年龄结构的变化，作为消费主力的 Z 世代人群有望驱动国产 替代。从年龄分布来看，25 岁以下消费者合计占比达到 61%，为 Z 世代人群。未来随着潜在用户转 化为消费者以及年龄结构的变化， Z 世代人群的消费占比将不断提升。该部分人群当前消费能力仍 处于前期，相对于价格较高的进口产品而言，国产产品的性价比具有一定的吸引力，而轻医美消费 频次的不断提升共同驱动国产产品替代。Z 世代人群通过网络获取的科普类信息成本降低，注重产 品的功能性，追求产品的性价比。较海外品牌而言，同类型的国产产品在价格上更具优势。基于这 种消费心理，国产轻医美品牌市占率有所上升

9、，逐渐呈现国产替代趋势。以目前相对更成熟的医美 产品玻尿酸为例，根据 Frost & Sullivan 统计，2019 年国产品牌爱美客销售额市占率达到 14.0%，昊海 生科达到 6.0%，华熙生物达到 8.1%，而国际品牌的市场占有率基本呈下降趋势。3 、监管趋严，尤其利好供应端医美龙头企业在行业的高速增长下，各产业链环节的公司基本呈现不断向上态势，产品供应端龙头企业表现尤为 优异。对比医美供应端企业和医美服务机构的近几年收入情况，我们发现在行业高增速下，尽管 2020 年疫情有所影响，但医美供应端企业收入增速表现尤其突出。尽管行业高增长，但产业链各环节尚存在不合规情况，有待不断改善与提升。在药剂和器械中，存 在假货（非正规厂商生产、产品不达标准）和水货（正规厂商生产、未获得药监局认证），易引发 行业的低价竞争和安全隐患；在中游服务机构环节，存在机构无证经营和经营项目超出业务范围； 在医生方面，也存在无证行医；营销方面，存在虚假营销和效果夸大等问题。随着监管力度逐步加强下，行业进入壁垒更高：由于医美有较大部分被不合规市场占据，且其中轻 医美中不合规市场占比较大，市场的不合规带来的是价格体系的混乱和产品使用存在安全隐患，因 此相应的市场政策不断出台，监管力度愈加严格，且在 2021 年以来监管力度进一步加