财务比率分析73185

1、第二节财务比率分析一、盈利能力状况的分析指标基本指标：净资产收益率、总资产报酬率修正指标：销售（营业）利润率、成本费用利润率、资本收益率、盈余现金保障倍数等（一）净资产收益率净资产收益率是反映企业经营业绩的核心指标，通用性强， 适用范围广， 不受行业限制。净资产收益率净利润平均净资产100%平均净资产（年初净资产年末净资产）2净资产所有者权益（股东权益）资产负债【 121】 ABC公司的净利润为61 323 万元，年初净资产为469 375 万元，年末净资产为 530 706 万元，依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120101正确答案平均净资产（469 375 530 706 ） 2

2、500 040.5 （万元）净资产收益率 61 323 500 041 100%12.26%一般情况下， 净资产收益率越高， 表明企业自有资本获取收益能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的利益保障程度也就越高。（二）总资产报酬率总资产报酬率（利润总额利息支付）平均资产总额 100% 平均资产总额（年初资产总额年末资产总额）2【 122】 ABC公司的利润总额为86 907 万元，利息支出为120 万元，年初资产总额为668 787 万元，年末资产总额为726 173 ，依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120102正确答案平均资产总额（668 787 726 173 ） 2 69

3、7 480 （万元）总资产报酬率（86 907 120） 697 480 100% 12.48%企业可将总资产报酬率与资本的市场利率进行比较， 如果该指标大于市场利率， 表明企业可以充分利用财务杠杆进行负债经营，获取尽可能多的效益。（三）销售（营业）利润率销售（营业）利润率主营业务利润主营业务收入净额100%主营业务利润主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加该指标表明企业经营活动最基本的获利能力。【例 12 3】 ABC公司的主营业务收入为571 035 万元（设该公司没有其他业务收入和其他业务成本），主营业务成本为320 054 万元，主营业务税金及附加为77 180 万元。依据上述公式

4、计算如下： 答疑编号2495120103正确答案主营业务利润571 035 320 054 77 180 173 801 （万元）主营业务利润率 173 801 571 035 100%30.44%营业利润率越高， 说明收入中包含的利润越多，产品附加值高， 主营业务市场竞争力强，发展潜力越大，获利水平越高，而且为提高净资产收益率奠定了基础。（四）盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数经营现金净流量净利润【 124】 ABC公司的的经营现金净流量为105 329 万元，净利润为上述公式计算如下： 答疑编号249512010461 323万元，依据正确答案盈余现金保障倍数105 329 61 323 1

5、.72该指标越高，说明企业盈余质量越好，企业长远发展能力越强。【例题单选题】下列各项中， 能够反映盈余现金保障倍数指标内容的是（）。（ 2008年）A. 当期企业净利润中现金收益的保障程度B. 当期企业产生现金及现金等价物的程度C. 当期企业盈余公积中现金收益的保障程度D. 当期企业产生经营活动净现金流量的程度 答疑编号2495120105正确答案D答案解析盈余现金保障倍数经营现金净流量 / 净利润，因此当期企业产生经营活动净现金流量的程度，能够反映盈余现金保障倍数。（五）成本费用利润率成本费用利润率利润总额成本费用总额100%成本费用总额营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值

6、损失一般情况下， 该指标越高， 表明企业为取得收益所付出的代价越小；成本费用控制越好，获利能力越强。125】 ABC公司的利润总额为 86 907 万元，营业成本为 320 054 万元，营业税金及附加为 77 180 万元， 销售费用为 49 056 万元，管理费用为 39 973 万元，财务费用为 2 669万元，资产减值损失为127 万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120106正确答案成本费用总额320 054 77 180 49 056 39 973 2 669 127 483 721 （万元）成本费用利润率 86 907 483 721 100%17.97%（六）资本收

7、益率资本收益率净利润平均资本100%平均资本 （年初实收资本年初资本公积）（年末实收资本年末资本公积） 2【 126】 ABC公司的年初股本为86 904 万元，年末股本为112 975 万元；年初资本公积为 162 403 万元，年末资本公积为145 029 万元，报告年度净利润为61 323 万元，依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120107正确答案平均资本 （ 86 904 162 403资本收益率 61 323 253 655.5）（ 112 975 145 029100%24.18%）2253 655.5（万元）资本收益率越高， 企业投入资本获取收益能力越强， 运营效益越好，

8、 对企业投资人利益的保证程度越高。二、资产质量状况的分析指标基本指标：总资产周转率、应收账款周转率修正指标：资产现金回收率、流动资产周转率、不良资产比率等（一）总资产周转率总资产周转率（次）销售（营业）收入净额平均资产总额总资产周转率（天） 360总资产周转次数销售（营业）收入净额销售收入总额销售折让一般情况下，该指标数值越高，周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高。它受到流动资产周转率、应收账款周转率等指标的影响。【 127】 ABC公司的营业收入净额 571 035 万元，年初资产总额为 668 787 万元，年末资产总额为 726 173 万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号24

9、95120108正确答案平均资产总额（668 787 726 173 ） 2 697 480 （万元）总资产周转率（次） 571 035 697 480 0.82 （次）总资产周转率（天） 3600.82 439（天）（二）应收账款周转率应收账款周转率（次）销售（营业）收入净额平均应收账款应收账款周转率（天） 360应收账款周转次数平均应收账款（年初应收账款年末应收账款）2应收账款“应收账款”项目金额“坏账准备应收账款”项目金额通过该指标促使企业制定合理的赊销政策，加快应收账款的回收速度。【 128】 ABC公司的营业收入额571 035 万元，年初应收账款为791 万元，计提的坏账准备为30

10、2 万元；年末应收账款为293 万元，计提的坏账准备为354 万元。 依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120109正确答案年初应收账款账面余额791 3021 093 （万元）年末应收账款账面余额293 354647（万元）平均应收账款（1 093 647） 2 870（万元）应收账款周转率（次）571 035 870656（次）应收账款周转率（天）3606560.55 （天）一般情况下，该指标越高，应收账款回收程度越高，应收账款占用资金水平较低。（三） 不良资产比率不良资产包括资产减值准备、应提未提和应摊未摊的潜亏挂账、未处理资产损失等不良资产比率 （资产减值准备余额应提未提和应摊未

11、摊的潜亏挂账未处理资产损失）（年末资产总额资产减值准备余额） 100%一般情况下，该指标越高，资金利用效率越差。该指标越小越好，零是最优水平。【 129】 ABC公司的年末资产总额为726 173 万元，资产减值准备2 815 万元（ 693060 15 47），没有应提未提和应摊未摊的潜亏挂账和未处理的资产损失。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120110正确答案不良资产比率2 815 （726 1732 815） 100% 0.39%（四）资产现金回收率资产现金回收率经营现金净流量平均资产总额100%该指标表示企业资产从投入到产出再到收回现金的流转速度，具体反映了企业全部资产管理质

12、量和利用效率。【 1210】 ABC公司的经营现金净流量为105 329 万元，平均资产总额69 7480 万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120111正确答案资产现金回收率105 329 697 480 100%15.10%一般情况下， 该指标数值越高，表明资产从投入到产出再到收回现金的比例越高，资产的质量越好。（五）流动资产周转率流动资产周转率（次）销售（营业）收入净额平均流动资产总额流动资产周转率（天） 360流动资产周转次数平均流动资产总额（年初流动资产总额年末流动资产总额）2该指标从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度出发， 对企业资产的利用效率进行分析。【 1211

13、】ABC公司的营业收入净额 571 035 万元，年初流动资产总额为 312 933 万元，年末流动资产总额为 274 096 万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120112正确答案平均流动资产总额（312 933 274 096 ） 2 293 515 （万元）流动资产周转率（次）571 035 293 515 1.95 （次）流动资产周转率（天）3601.95 185（天）一般情况下， 该指标数值越高，表明流动资产周转速度越快，在某种程度上增强了盈利能力。【例题单选题】某工业企业的应收账款占资产总额的49%，应收账款周转率为0.1 。如果不考虑其他因素的影响，上述指标说明的内容

14、是该企业（）。（ 2009 年）A. 财务状况良好B. 商品销售业绩良好C. 出现财务困难D. 商品积压 答疑编号2495120113正确答案C答案解析应收账款比重很大，但周转极慢，说明收款出现了严重的问题，企业坏账会增加，因此该企业出现了财务困难。三、债务风险状况的分析指标基本指标：资产负债率、已获利息倍数修正指标：现金流动负债比率、速动比率、带息负债比率和或有负债比率等（一）资产负债率资产负债率负债总额资产总额 100%从债权人的角度分析，指标越小，债权越安全； 从所有者角度分析， 希望该指标越大越好，在收益率大于债务成本率时，所有者可以获得更多的利益。【 1212】 ABC公司的负债总额

15、为 195 467 万元，年末资产总额为 726 173 万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120201正确答案资产负债率195 467 726 173 100%26.92%（二）已获利率倍数已获利息倍数息税前利润利息支出息税前利润利润总额利息支出一般情况下，该指标越高，企业的债务利息偿还越有保证，偿付债务利息的风险越小。【 1213】 ABC公司的税前利润为 86 907 万元，利息支出为 120 万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120202正确答案已获利息倍数（86 907 120） 120 725.255 （万元）（三）速动比率速动比率速动资产流动负债100%速

16、动资产流动资产存货其他流动资产货币资金交易性金融资产应收及预付款项该指标越高， 偿还流动负债能力越强。 但超过一定的限度， 可能会降低资产的利用效果。一般情况下速动比率为 1 时，表明企业既有良好的债务偿还能力， 又有合理的流动资产结构。【 1214】 ABC公司的年末流资产总额为 274 096 万元，年末存货为 95 871 万元，流动负债为191 714 万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120203正确答案速动资产 274 096 95 871 178 225速动比率 178 225 191 714 100%（万元）93%（四）现金流动负债比率现金流动负债比率年经营活动现金

17、流量净增加额年末流动负债100%【 1215】 ABC公司年经营活动现金流量净增加额为105 329 万元，年末流动负债总额为 191 714 万元，依据上述公式计算如下： 答疑编号 2495120204正确答案现金流动负债比率105 329 191 714 100%54.94%。该指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量保障企业按时偿还到期的能力越强，不影响企业的正常经营活动，而且可以保证产生持续的偿债能力。（五）带息负债比率带息负债比率带息负债负债总额100%带息负债短期借款一年内到期的长期负债长期借款应付债券应付利息该指标越小，偿债压力越小，债务风险越小，但不是该指标越小越好。【 12

18、16】 ABC公司的长期借款为1 503 万元，负债总额为195 467 万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120205正确答案带息负债比率1 503 195 467 100%0.77%（六）或有负债比率或有负债比率或有负债余额（所有者权益少数股东权益）100%或有负债余额已贴现承兑票据担保余额贴现与担保外的被诉讼事项金额其他或有负债该指标越小越好，表明企业潜在债务风险越小。【例题单选题】某企业的速动比率为20%，现金流动负债比率为15%。如果不考虑其他因素的影响，上述指标说明的内容是该企业（）。（ 2009 年）A. 出现债务风险B. 具有一定的偿债能力C. 短期偿债能力较强D.

19、 长期偿债能力较弱 答疑编号2495120206正确答案A答案解析速动比率低于力很差，该企业出现了债务风险。1，现金流动负债比率也较低，说明企业偿还到期债务的能【例题多选题】下列各项中，影响或有负债比率的有（A. 或有负债余额B. 所有者权益C. 少数股东权益D.利润总额E. 负债总额 答疑编号2495120207）。（2009 年）正确答案ABC答案解析或有负债比率或有负债余额（所有者权益少数股东权益）100%四、经营增长状况的分析指标指标体系基本指标：销售（营业）增长率、资本保值增值率补充修正指标：销售（营业）利润增长率、总资产增长率、技术投入比率等（一）销售（营业）增长率销售（营业）增长

20、率本年销售（营业）增长额上年销售（营业）收入总额100%该指标反映企业成长状况和经营增长能力， 是衡量企业经营状况和市场占有能力、 预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提。【 1218】 ABC公司的本年营业收入为571 035 万元，上年营业收入为474 429 万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120208正确答案 销售（营业） 收入增长率 （ 571 035 474 429）474 429100% 20.36%指标 0，本年销售增长，指标越高，增长越快，市场前景越好。（二）资本保值增值率资本保值增值率扣除客观因素后的年末所有者权益年初所有者权

21、益100%表示当年在自身的努力下资本的实际增减变动情况，谨慎、稳健地反映了资本的保全和增值状况。【 1219】 ABC公司扣除客观因素后的年末所有者权益为530 706 万元，年初所有者权益为 469 375 万元，依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120209正确答案资本保值增值率530 706 469 375 100%113.07%。指标等于 1，表明资本得到保全。指标小于 1，资本受到侵蚀，没有实现资本保全。该指标大于 1，表明资本得到增值，指标越大，资本积累越多，企业资本保全性越强。（三）销售（营业）利润增长率销售（营业）利润增长率（本年主营业务利润总额上年主营业务利润总额）上年

22、主营业务利润总额 100%该指标能够反映企业主营业务利润增长趋势和增长程度，体现企业持续发展能力，是反映企业经营增长潜力的重要指标。【 12 20】依据上述报表可知，ABC公司的本年主营业务利润为173 801 万元（ 571 035320 054 77 180 ）；上年主营业务利润为 164 339 万元（ 474 429 264 393 45 697 ）。依据上述公式计算如下： 答疑编号 2495120210正确答案 销售（营业） 利润增长率 （173 801 164 339）164 339100% 5.76%该指标越高，企业成长性越强，市场占有的份额越大，持续发展能力越强。（四）总资产增

23、长率总资产增长率（年末资产总额年初资产总额）年初资产总额100%该指标表明企业资产的积累程度， 企业经营规模的扩大程度， 资产积累速度越快， 应对风险、持续发展的能力越大。1221】依据上述报表可知， ABC公司的年末资产总额为 726 173 万元，年初资产总额为 668 787 万元。依据上述公式计算如下：总资产增长率（726 173 668 787 ） 668 787 100% 8.58%指标越高，企业可以长期使用的资金越充足，抗风险能力和持续发展能力越强。（五）技术投入比率技术投入比率本年科技支出合计当年主营业务收入净额100%【 1222】 ABC公司的本年主营业务收入571 035

24、 万元，假设当年科技支出为10 000万元。依据上述公式计算如下： 答疑编号2495120211正确答案技术投入比率10 000 571 035 100%1.75%指标越高， 企业对新技术投入越多， 企业对市场的适应能力越强， 未来竞争优势越明显，生存发展的空间越大，发展前景越好。五、上市公司财务报表分析比率（一）每股收益每股收益净利润年末普通股股份总数若公司发行优先股则：每股收益（净利润优先股股利）（年末股份总数年末优先股股数）若本年度普通股股数发生变化， 分母应采用按月计算的加权平均发行在外的普通股股数发行在外的普通股加权平均股数期初发行在外的普通股股数当期新发行普通股股数已发行时间报告期

25、时间当期回购普通股股数已回购时间报告期时间【 12 23】ABC公司报告年度的净利润为61 323 万元， 年初发行在外的普通股为86 904万股，年末发行在外普通股为112 975 万股，本年增发26 071 万股，增发时间为报告年度的 7 月 1 日，假设该公司报告年度没有发生股票回购等其他业务。依据上述公式计算如下： 答疑编号 2495120212正确答案发行在外普通股加权平均数86 90426 071 612 99 939.5 （万股）每股收益 61 323 99 939.5 0.61（元）稀释每股收益 : 当企业发行有可转换债券、 认股权证、 股份期权时， 每股收益可能存在稀释的问题，为此需要计算稀释的每股收益。（二）市盈率市盈率普通股每股市价普通股每股收益在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小，反之亦然。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大，反之亦然。仅从市盈率高低的横向比较看， 高市盈率说明公司能够获得社会信赖， 具有良好的前景，反之亦然。（三）每股净资产和调整后每股净资产每股净资产期末股东权益期末普通股股数调整后的每股净资产（年度末股东权益 3 年以上的应