财务分析（第三版）第03章资产负债表分析

1、20191财务分析2资产负债表分析的目的和内容资产负债表项目分析 资产负债表结构分析资产负债表水平分析第3章 资产负债表分析20193资产负债表分析的目的和内容资产负债表分析的目的 资产负债表分析的内容20194资产负债表的定义资产负债表是指反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，它反映企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义务和所有者对净资产的要求权，是一张静态反映企业财务状况的会计报表。资产负债表是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，将企业在某一特定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并根据会计账簿日常记录的大量数据浓缩整

2、理后编制而成的。20195资产负债表分析的目的在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。20196具体来说（1） 了解企业拥有或控制的经济资源，据以解释、评价和预测企业的短期偿债能力（2） 了解企业的资本结构，据以解释、评价和预测企业的长期偿债能力（3） 了解企业资源分布及对资财权益，据以识别企业的财务弹性（4） 了解企业资源占用情况，有助于识别与评价企业的经营业绩20197资产负债表分析的内容 资产负债表水平分析资产负债表结构分析资产负债表趋势分析资产负债表项目分析 201982. 资产负债表水平分析 比较资

3、产负债表的编制资产负债表水平变动情况分析资产负债表变动原因分析 20199比较资产负债表的编制资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出比较资产负债表，在此基础上进行分析评价。201910资产负债表水平变动情况分析资产项目的趋势解读与分析负债项目的趋势解读与分析所有者权益项目的趋势解读与分析201911企业通过举债，或吸收投资人投资来满足对企业资产的资金融通，从而产生了债权人、投资人对企业资产的两种不同要求权，即权益。资产、权益分别列示在资产负债表左右两方，反映出企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应当从这两大方面

4、进行。 资产负债表水平变动情况分析201912资产项目的趋势解读与分析绝对数额分析环比分析 定基分析 201913资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度。分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面。发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。要注意分析资产变动的合理性与效率性。注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。注意分析会计政策变动的影响。解读要点一201914解读要点二 对总资产变动情况进行分析，不仅要考察其增减

5、变动额和变动幅度，还要对其变动的合理性与效率性进行分析。 对资产变动合理性与效率性的分析评价，可借助企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标。通过资产变动与产值变动、营业收入变动、利润变动及经营活动现金净流量变动的比较，对资产变动的合理性与效率性作出评价。 201915负债项目的趋势解读与分析绝对数额分析环比分析 定基分析201916所有者项目的趋势解读与分析绝对数额分析环比分析 定基分析201917解读要点分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的主要方面。发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指出方向。注意分析评价

6、表外业务的影响。 201918资产负债表变动原因分析如果从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变动原因的解释则更具说服力。概括起来，引起资产负债表发生变动的原因可归纳为以下几种类型。201919负债变动型负债变动型是指在其他权益项目不变时，由于负债变动引起资产发生变动。 负债变动型 单位：万元资 产期 初 期末负债及股东权益期 初 期末流动资产固定资产负债股本盈余公积未分配利润500300100100700300100100总计10001200 总计10001200201920追加投资变动型追加投资变动型是指在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。

7、 追加投资变动型 单位：万元资 产期 初 期末负债及股东权益期 初 期末流动资产固定资产负债股本盈余公积未分配利润500300100100500500100100总 计10001200总 计10001200201921经营变动型经营变动型是指在其他权益项目不变时，由于企业经营原因引起资产发生变动。 经营变动型 单位：万元资 产期 初 期末负债及股东权益期 初 期末流动资产固定资产负债股本盈余公积未分配利润500300100100500300300100总 计10001200总 计10001200201922股利分配变动型股利分配变动型是指在其他权益项目不变时，由于股利分配原因引起资产发生变动。

8、 股利分配变动型 单位：万元资 产期 初 期末负债及股东权益期 初 期末流动资产固定资产负债股本盈余公积未分配利润500300100100500300100300总 计10001200总 计10001200201923资产负债表结构分析共同比资产负债表的编制资产负债表结构变动情况分析 资产结构和权益结构的具体分析 资产与权益的对称性分析 201924共同比资产负债表的编制共同比是指在一项财务报表中，某一部分在其总体中所占的百分比。共同比分析，又称为结构分析，即通过计算共同比来反映财务报表中各项目相互间垂直（或纵向）关系和内部整体构成情况的一种分析方法。资产负债表结构分析是通过计算资产负债表中各

9、项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。广义而言，共同比分析涵盖纵向共同比分析与横向共同比分析，横向共同比分析通常称为趋势分析，这里的共同比分析是指纵向分析。 201925资产负债表结构变动情况分析资产负债表结构分析可以从静态角度和动态角度两方面进行。从静态角度分析就是以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况。从动态角度分析就是将资产负债表的本期实际构成与选定的标准进行对比分析，对比的标准可以是上期实际数、预算数和同行业的平均数或可比企业的实际数。对比标准的选择视分析目的而定。201926资产结构和权益结构的具体分析资产结构分析 资本结构分析 20

10、1927资产结构分析评价企业资产结构分析评价的思路是：从静态角度观察企业资产的配置情况，分析时可通过与行业的平均水平或可比企业资产结构的比较，对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产结构的合理性做出评价。从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的稳定性做出评价，进而对企业资产结构的调整情况做出评价。201928资产结构的具体分析评价 企业资产结构的具体分析评价应特别关注以下几方面：经营资产与非经营资产的比例关系。固定资产与流动资产的比例关系。流动资产的内部结构。201929资产结构的定义和评价指标资产结构的指标企业在某一时点上资产的各个组成项目的排列和搭配关系。反映了资

11、产的组成情况。资产负债表中资产各项目是按流动性的大小依次排列的。同时，由于企业资金运用形成各具用途的各种资产，资产负债表又清楚地表明了资产的运用结构。揭示资产结构的指标流动资产率流动资产率越大，说明流动资产占资产总额的分量越大，也就意味着企业的日常经营活动越重要，所需要的流动资金越多。当企业处于蓬勃发展阶段时，企业的战略性经营管理就显得非常重要，非流动性资产占资产总额的比率就可能比较大。201930资产结构的类型保守型资产结构是指企业在一定产销量水平上维持大量的金融资产，持有较大量的保险性存货，从而使流动资产处于较高的水平。适中型的资产结构是指企业在一定产销量水平上维持中等水平的货币资金、存货

12、资金和信用资金，从而使流动资产维持在某一个平均水平。激进型资产结构则是尽量少地持有金融资产、存货资产和信用资产，从而使流动资产维持在较低水平，而固定资产等长期性资产的比重较高。不同的资产种类和搭配关系会形成不同的经营风险。企业在构建资产结构时应在生产经营风险之间加以平衡。 资产结构的类型201931行业特点和经营性质企业规模产品生产周期 宏观经济环境 决定资产结构的因素201932资本结构的分析评价企业资本结构分析评价的思路是：从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的合理性。从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对资本

13、结构的调整情况及对股东收益可能产生的影响做出评价。201933负债结构的具体分析评价负债结构分析应考虑的因素负债结构与负债规模负债结构与负债成本负债结构与债务偿还期限负债结构与财务风险负债结构与经济环境负债结构与筹资政策201934典型负债结构分析评价负债的不同分类方式，可以形成不同的负债结构，因此，对负债结构的分析，可以从以下几个方面来进行。负债期限结构分析评价负债方式结构分析评价 负债成本结构分析评价 201935股东权益结构的具体分析评价股东权益结构分析应考虑的因素股东权益结构与股东权益总量股东权益结构与企业利润分配政策股东权益结构与企业控制权股东权益结构与权益资金成本股东权益结构与经济

14、环境201936资本结构的定义和作用资本结构的定义指企业的资金，来自所有者投资与向外借入长期债务的相互比率关系。也指企业所拥有的资产与所有者权益及负债各组成因素间的比率关系。作用企业的资本结构状况是企业各利益相关者十分关注的问题，对资本结构的分析能够帮助报表用户正确评价企业的价值水平，从而为其科学决策提供良好的基础。资本结构分析最重要的功能是揭示资金的不同性质。201937资本结构的类型：保守型资本结构：在资本结构中主要采取权益性融资，且负债融资中又以长期负债融资为主。适中型资本结构：这种结构下， 用于长期资产的资金由权益性融资和长期负债提供，用于流动资产的资金主要由流动负债提供。同时，使权益

15、性融资和负债融资的比重保持在较为合理的水平之上。风险型资本结构：风险型资本结构是指在资本结构中全部采用或主要采用负债融资，并且流动负债被大量用于长期资产。 不同的资本结构的收益和风险是不同的，最佳的资本结构应是收益与风险之间的平衡，企业应根据自身的特点选择恰当的资本结构。资本结构的类型201938企业销售的增长情况企业所有者和管理人员的态度贷款人和信用评级机构的影响行业因素不同行业，资本结构有很大差别。财务经理必须考虑本企业所处 的行业，以便考虑最佳的资本结构。企业规模企业的财务状况资产结构所得税税率的高低利率水平的变动趋势以上因素都可能会影响到企业的资本结构，财务管理人员应在认真分析上述因素

16、的基础上，根据经验来确定企业的资本结构。决定资本结构的因素201939资产与权益的对称性分析 尽管总资产与总资本在总额上一定相等，但由不同投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同，还存在着相互间结构上的平衡关系。资产与资本平衡结构的三种类型保守型结构 稳健型结构 配合型结构风险型结构201940保守结构在这一结构形式中，无论资产负债表左方的资产结构如何，右方的资金来源方式全部是长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高低不影响这种结构形式。资产负债表流动资产临时性占用流动资产 非流动负债永久性占用流动资产 所有者权益非流动资产 保守结构图201941稳健结构在这一结构形式中

17、，长期资产的资金需要依靠长期资金来解决，短期资产的资金需要则使用长期资金和短期资金共同解决，长期资金和短期资金在满足短期资产的资金需要方面的比例不影响这一形式。资产负债表流动资产临时性占用流动资产 流动负债永久性占用流动资产非流动负债非流动资产 所有者权益 稳健结构图201942平衡结构（配合型） 在这一结构形式中，以流动负债满足流动资产的资金需要，以非流动负债及所有者权益满足长期资产的资金需要，长期负债与所有者权益之间的比例如何不是判断这一结构形式的标志。 流动资产 流动负债 非流动资产 非流动负债 所有者权益资产负债表 平衡结构图 201943风险结构在这一结构形式中，流动负债不仅用于满足

18、流动资产的资金需要，而且还用于满足部分长期资产的资金需要，这一结构形式不因为流动负债在多大程度上满足长期资产的资金需要而改变。流动资产 流动负债非流动资产 非流动负债 所有者权益资产负债表 风险结构图 2019444. 资产负债表项目分析 资产项目分析 负债项目分析 表外负债和或有负债分析 所有者权益项目分析201945资产项目分析资产的质量定义和分类是指资产的变现能力或被企业在未来进一步利用的质量。资产质量的好坏，主要表现为资产的账面价值量与其变现价值量或被进一步利用的潜在价值量（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量）之间的差异上。 按照账面价值等金额实现的资产按照账面价值等金额实现的资产

19、，如货币资金； 按照低于账面价值的金额贬值实现的资产，如应收票据、应收账款、其他应收款、部分存货、部分投资、部分固定资产、待摊费用等； 按照高于账面价值的金额增值实现的资产，如大部分存货、部分对外投资、部分固定资产、已经提足折旧继续使用的固定资产等。201946货币资金货币资金分析应关注以下几方面:分析货币资金发生变动的原因分析货币资金规模及变动情况与货币资金比重及变动情况是否合理2019交易性金融资产交易性金融资产是指企业持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资、权证投资等和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

20、201947应收票据是指企业因赊销产品、提供劳务等在采用商业汇票结算方式下收到的商业汇票而形成的债权，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。 应收票据是一种流动性相对较强的资产，应收票据分为不带息应收票据和带息应收票据；根据企业现金需求的变化，对应收票据还可进行贴现。201948应收票据及应收账款分析应收账款是指企业因销售商品、产品或提供劳务等原因，应向购货客户或接受劳务的客户收取的款项或代垫的运杂费等。应收账款的发生具有经常性的特点，并存在一定的风险。201949应收票据及应收账款分析应收账款和应收票据的规模；坏账损失风险；考察应收账款和应收票据有无真实的交易背景；判断公司所处的市场状况；分析应收

21、账款的坏账准备提取得是否充足。分析会计政策变更和会计估计变更的影响分析企业是否利用应收账款进行利润调节要特别关注企业是否有应收账款巨额冲销行为201950应收票据及应收账款分析51坏账准备作为应收款项的备抵科目，也被经常用来进行费用调整，以致对资产负债表和利润表产生影响。坏账准备的分析应注意：分析坏账准备的提取方法、提取比例的合理性比较企业前后会计期间坏账准备提取方法、提取比例是否改变区别坏账准备提取数变动的原因坏账准备201952存货存货分析主要包括存货构成分析和存货计价分析。存货构成企业存货资产遍布于企业生产经营全过程，种类繁多，按其性质可分为材料存货、在产品存货和产成品存货。存货构成分析

22、既包括各类存货规模与变动情况分析，也包括各类存货结构与变动情况分析。201953存货计价分析企业对存货计价方法的选择与变更是否合理。因为价格的变动，存货的不同计价方法会导致不同的结果。在通货膨胀条件下，存货的不同计价方法对资产负债表和利润表的影响如下表存货计价方法对资产负债表的影响对利润表的影响先进先出法个别计价法加权平均法基本反映存货当前价值基本反映存货真实价值介于两者之间利润被高估基本反映真实利润水平介于两者之间201954存货分析存货的盘存制度对确认存货数量和价值的影响。存货数量变动是影响资产负债表存货项目的基本因素，企业存货数量的确定主要有两种方法可供选择：定期盘存法和永续盘存法。两种

23、不同的存货数量确认方法会造成资产负债表上存货项目的差异，这种差异不是存货数量本身变动引起的，而是存货数量的会计确认方法不同造成的。201955分析期末存货价值的计价原则对存货项目的影响。期末存货价值的确定通常采用历史成本原则，但会计制度也允许企业采用“成本与可变现净值孰低法”来确定。当按历史成本原则确定的存货低于可变现净值时，按两种方法确定的期末存货价值是一致的；当存货的可变现净值下跌至成本以下时，按“成本与可变现净值孰低法”确定的存货期末金额就会低于按历史成本法确定的存货期末金额。存货2019其他流动资产预付款项其他应收款201956预付款项预付款项是指企业按照购货合同规定预付给供货单位的款

24、项。从资产的流动性来看，预付账款是一种特殊的流动资产，由于款项已经支付，除一些特殊情况外，在未来会计期间不会导致现金流入，即在这种债权收回时，流入的不是货币资金，而是存货。因此，该项目的变现性极差。201957其他应收款其他应收款号称企业财务报表的“垃圾桶”，包括企业除应收票据、应收账款、预付账款以外的各种应收、预付款项，如应收的各种赔款、各种罚款、存放的保证金、应收出租包装物的租金、预付给企业内个人或单位的备用金、应向职工个人收取的各种垫付款项等。根据2018年新会计政策，原先“应收股利”和“应收利息”科目也并入其他应收款一起核算。20195859应关注以下几方面：其他应收款的规模及变动情况

25、其他应收款包括的内容 关联方其他应收款余额及账龄是否存在违规拆借资金分析会计政策变更对其他应收款的影响其他应收款2019长期股权投资长期股权投资是指通过投资取得被投资单位的股份。企业对其他单位的股权投资，通常是为长期持有，以期通过股权投资达到控制被投资单位，或对被投资单位施加重大影响，或为了与被投资单位建立密切关系，以分散经营风险。第一，分析长期股权投资的构成（投资方向、投资规模、持股比例等）；第二，分析长期股权投资的核算方法；第三，判断长期股权投资减值准备计提是否充足。201960投资性房地产分析投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。投资性房地产应当能够单独计量和

26、出售。关注投资性房地产的计量模式；关注投资性房地产的范围。20196162固定资产固定资产规模与变动情况分析固定资产原值变动情况分析固定资产净值变动情况分析固定资产结构与变动情况分析固定资产结构分析应特别注意从以下三个方面进行：一是特别注意分析生产用固定资产与非生产用固定资产之间比例的变化情况；二是特别注意考察未使用和不需用固定资产比率的变化情况，查明企业在处置闲置固定资产方面的工作是否得力；三是考察生产用固定资产内部结构是否合理。201963固定资产固定资产折旧分析分析固定资产折旧方法的合理性分析企业固定资产折旧政策的连续性分析固定资产预计使用年限和预计净残值确定的合理性201964固定资产

27、固定资产减值准备分析固定资产减值准备变动对固定资产的影响固定资产可回收金额的确定固定资产发生减值对生产经营的影响2019无形资产无形资产是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产，主要包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、特许权等。201965无形资产分析 第一，无形资产的质量主要体现在特定企业内部的利用价值和对外投资或转让的价值能全面反映其真正的价值和潜力；第二，商誉的存在无法与企业自身分离，不具有可辨认性。资产负债表中无形资产项目不包括商誉；第三，土地使用权属于无形资产，但企业如果改变其用途，将土地使用权用于出租、增值等目的，要将其转为投资性房地产核算；第四，企业内部产生的品

28、牌、人力资源、报刊名等，由于其不能可靠计量，不应确认为无形资产；第五，石油、天然气等开采权归国家所有，且开采具有特殊性，不包括在无形资产中。20196667 负债项目分析短期借款定义：短期借款发生变化，其原因不外乎两大方面：生产经营需要；企业负债筹资政策变化。具体变动的原因 ：流动资产资金需要，特别是临时性占用流动资产需要发生变化。节约利息支出。调整负债结构和财务风险。增加企业资金弹性201968应付票据及应付账款应付票据及应付账款是因商品交易产生，其变动原因有：企业销售规模的变动为充分利用无成本资金提供商业信用企业的信用政策发生变化企业资金的充裕程度2019预收款项预收款项反映企业预收购买单

29、位的账款。预收款项是企业按购销合同规定向购买商品或劳务的单位预先收取的款项。预收款项是按销售收入的一定比例预先收取，所以通过预收款项的变化可以预测企业未来营业收入的变动。20196970应付职工薪酬职工薪酬是指企业为获得职工提供的服务而给予各种形式的报酬以及其他相关支出，包括职工在职期间和离职后提供给职工的全部货币性薪酬和非货币性福利。企业提供给职工配偶、子女或其他被赡养人的福利等，也属于职工薪酬。在分析应付职工薪酬时，应当清楚应付职工薪酬是否为企业真正的负债，注意企业是否有通过应付职工薪酬调节利润的情况。 2019应交税费应交税费反映企业按照税法规定计算应交纳的各种税费，包括增值税、消费税、

30、所得税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、房产税、土地使用税、车船税、教育费附加、矿产资源补偿费等。企业代扣代交的个人所得税，也通过本项目列示。企业所交纳的税金不需要预计应交数的，如印花税、耕地占用税等，不在本项目列示。201971 应交税费的分析由于应交税费涉及较多税种，报表使用者应当了解应交税费的具体内容，有针对性地分析该项负债的形成原因。如果该项目为负数，则表明企业多交而财税机关应当退回给企业或由以后期间抵交的税金。201972其他应付款其他应付款反映企业除应付票据、应付账款、预收款项、应付职工薪酬、应付股利、应付利息、应交税费等经营活动以外的其他各项应付、暂收的款项。如应付租入固定资产的租金、包装物的租金、应付保险费、存入保证金、应付统筹退休金等。这个项目常常被称为企业财务报表的“聚宝盆”，因此