中级会计职称《财务管理》知识点预习：净现值

1、中级司帐职称财务管理知识点预习：净现值司帐职称检验中级财务管理第四章筹资管理知识点预习：净现值净现值是指在工程打算期内，按基准收益率或设定折现率打算的各年净现金流量含义现值的代数跟。打算原理净现值各年净现金流量的现值合计或：投产后各年净现金流量现值合计原始投资额现值打算方法目的应用NPV，工程存在财务可行性目的优点一是考虑了资金时辰价值；二是考虑了工程打算期内的全部净现金流量信息跟投资风险目的缺点无法从静态角度开门见山反响投资工程的理论收益率水平；打算比较繁琐1一般方法运营期各年净现金流量不相当【例】某投资工程的所得税前净现金流量如下：NCF0-1100万元，NCF10万元，NCF210200

2、万元，NCF11300万元。假定该投资工程的基准折现率为10%。年份010234567891011NCF-1100200200200200200200200200200300恳求：分不必公式法跟列表法打算该工程的净现值所得税前，最终结果保管两位小数。解：依题意，按公式法打算的结果为：NPV1100100.90912000.82642000.7513200O.68302000.6209200O.56452000.51322000.46652000.42412000.38553000.350552.23万元用列表法打算该工程净现值，所列部分现金流量表如表44所示。表44某工业投资工程现金流量表工程

3、投资价值单元：万元树破期运营期工程打算期合计第t年0123451011所得税前净现金流量O2002002002002003001000110010%的复利现值10.90910.82640.75130.68300.62090.38550.3505系数折现的净现金流量0.O0165.28150.26136.60124.187710552.231100由表44的数据可见，该方案折现的净现金流量合计数即净现值为52.23万元，与公式法的打算结果一样。2特不方法此处例题单独编号特不方法一：树破期为0，投产后的净现金流量表示为一般年金方法【例1打算题】某企业拟建一项结实资产，需投资100万元，按直线法计提

4、折旧，应用寿10万元。假定该命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，估量投产后每年可获息税前利润工程的行业基准折现率10%。恳求：按照以上资料打算该工程的净现值所得税前。精确答案NCF0100万元NCF110息税前利润折旧10100/1020万元NPV10020P/A,10%,1022.89万元特不方法二：树破期为0，运营期每年不含接收额的净现金流量相当，但落幕点有接收额涉及一般年金现值公式复利现值公式【例2打算题】假定有关资料与上例一样，结实资产报废时有10万元残值。恳求打算工程的净现值所得税前。精确答案NCF0100万元NCF19息税前利润折旧NCF10191029万元1010010/1

5、019万元NPV10019P/A,10%,929P/F,10%,10或10019P/A,10%,1010P/F,10%,1020.60万元特不方法三：树破期不为0，全部投资在树破起点一次投入，运营期每年净现金流量为递延年金方法涉及递延年金现值【例3打算题】假定有关资料与【例恳求：打算工程净现值所得税前。精确答案1】一样，树破期为一年。NCF0100万元NCF10NCF211息税前利润折旧10100/1020万元NPV10020P/A,10%,10P/F,10%,111.72万元或NPV10020P/A，10%，11P/A，10%，111.72万元【留心】P/A，10%，1P/F，10%，1特不

6、方法四：树破期不为0，全部投资在树破起点分次投入，运营期每年净现金流量为递延年金方法【例4打算题】假定有关资料与【例岁终各投入50万元，其他条件波动。1】中一样，但树破期为一年，树破资金分不于年初、恳求：打算工程净现值所得税前。精确答案NCF050万元NCF150万元NCF211息税前利润折旧10100/1020万元NPV5050P/F,10%,120P/A,10%,10P/F,10%,116.26万元或NPV5050P/F,10%,120P/A,10%,11P/A,10%,116.26万元3拔出函数法本法的应用次序如下：将曾经明白的各年净现金流量的数值输入EXCEL电子表格的任意一行在该电子表格的不的一个单元格中拔出财务函数跟净现金流量的参数，并将该函数的表达式修改为：NPV，并按照该函数的提示输入折现率回车，NPV函数所在单元格表示的数值即为所求的净现值。【考虑】净现值等于按照行业基准收益率或设定折现率打算的工程投产后各年净现金流