试论财务管理在企业并购重组中作用

1、论文要点词:并购重组财务管理财产评估论文纲要:妥当办理好并购重组中的有关财务管理问题，是实现资本成功运作的前提和基础。结归并购重组实践，剖析了并购重组前调研过程中的财务管理问题，以及在财产评估过程中的财务管理问题，利用财务管理理论指导谈判协议的草拟，以及公司并购后一系列财务管理问题的办理等，对展开公司并购工作拥有必定的指导作用。资本运作是公司实现做大做强的重要手段，国际上一些成功的大公司都是经过展开资本运作成为行业的领军公司。成功的资本运作，离不开科学的财务管理指导。现联合实践，对公司资本运作中的财务管理的有关问题办理作一剖析。先期调研的财务问题展开先期调研是公司资本运作、并购重组的前提，经过

2、调研作出实行决议，假如调研不充分，要点问题不认识，作出的并购决议可能就是错误的。在调研过程中，除对公司概略、人员、财产散布、家产特色、发展趋向等内容作全面认识外，更要关注公司的财产构造及组成状况，能否存在财务风险，全面剖析或有事项，并依据调研状况，对公司的财务状况作出客观评论，提出科学建议和建议。系统认识目标公司的财产构成状况财产构成状况是公司状况的重要方面，优良的财产状况是公司规范通畅运作的前提和基础。在并购重组时，应将财产构成状况作为要点进行检查，包含并购目标公司的总财产状况、净财产状况、注册资本构成、欠债构造、公司负担状况、经营性财产状况等。经过深入调研认识，对目标公司在财务角度有一个大

3、概的评论。正确掌握目标公司的财务风险有效防备财务风险是权衡公司财务运作能力的重要尺度，要对目标公司的财务管理基础工作能否完美、专业人员业务素质状况、财务机构职能状况、应付外面环境变化举措能力等作出正确判断，并判断目标公司能否拥有较强的财务决议能力，资本构造能否合理，依据财务状况对此后公司的运营发展能力作出科学判断。同时，应审察公司隐性欠债，对或有欠债及潜伏的危机等问题进行剖析评论。2财产评估过程中的财务管理问题财产评估是两方谈判的基础和依照，应联合目标公司的实质，选定评估基准日，确立切实可行的评估方法，对有形、无形财产进行客观的评估。整体财产评估包含:机器设施、专业生产、建筑物、房地产、长久投

4、资等各种实体财产的整体评估。无形财产评估包含目标企业的商标权、商誉、商(字)号、专利权、专有技术、销售网络、著作权(版权)、软件、网站域名、公司家价值、土地使用权、(特许)经营权、资源性财产等。邀请质信高的中介机构进行评估，明确评估范围，选用适合的评估基准日评估。评估基准日应该有益于评估结论有效地服务于评估目的，有益于评估资料准备工作和评估业务的执行。在全面深人认识的基础长进行评估，依据财产评估基本方法的合用性，恰入选用评估方法，客观公正评估。认真抓好账实查对。要依据账面财产状况进行财产核实，对财产质量与账面不符的，要进行科学调整。因为目标公司经营是个动向过程，在评估过程中应要点关注可能存在的

5、潜伏问题微风险:担保问题。很多公司都存在着诸如担保等或有事项，为公司的生产经创造成了巨大的潜伏风险，特别是多个公司间互相担保形成的一种担保链，担保责任纵横交织，而动浑身”，假如此中一家公司担保事项出现问题，便可能会使其余有关公司担当连带偿债责任，给有关公司带来风险。“牵一发或有事项问题。尽可能适合地预计或有事项发生的可能性是正确认定公司财产的重要环节。有关中介机构除了以公司获得的资料为依照，并充分考虑内外环境各样因向来作出预计外，必需时还应征采专家的建议，将其影响因素及其性质、预计的程序和公式表露在报表附注中，以增强会计信息的真切性和靠谱性。对公司净财产有影响的重要合同问题。对净财产而言，影响

6、较大的主假如应收账款、存货、收人及成本等花费，评估值与账面值以及收买方最后支付的购置价可能相差较大，这类状况在公司改制收买时表现尤其显然。应依照现有的会计准则，并联合有关合同研究而定。土地使用权、商标及商誉等无形财产的合理确立问题。公司拥有的如土地使用权、商标、商誉等无形财产，是公司多年经营的结晶，也是国有财产的重要构成部分，对公司进行财产评估时，不可以忽视此类财产。3制定谈判协议财产评估工作达成后，两方具备了商谈并购价钱的基础。应环绕充分利用财务理论，展开并购价钱及有关并购协议有关事项的谈判。确立并购价钱。应依据财产评估结果，以目标公司净财产为依照，适合考虑公司的经营状况、预期发展状况及成长

7、性，确立并购价钱。一般地，对拥有成长性的目标公司，并购价钱能够适量高于评估净财产的价钱，而关于损失公司，应低于净财产值的价钱。依据公司规模大小、对方意向，确立并购重组的方式。包含股权受让、增资扩股、股权置换等。对财产规模较大的公司，可经过授让股权达到绝对控股的方式，实现并购目标;对财产质量不高、但经过改造后可快速扭转的公司可收买其净财产，对规模适中、急需注人资本金的公司，可采纳增资扩股的方式实现重组目标。此外，还能够经过换股等渠道实现控股目标。确立支付方式。应联合公司资本实力，确立有益于公司稳固健康发展的支付方式。现金支付方式。需要收买公司筹集大批现金用以支付收买行为，这会给收买公司带来巨大的

8、财务压力。证券支付方式。包含股票支付方式，即收买公司经过刊行新股以购置目标企业的财产或股票。债券支付方式。即收买公司经过刊行债券获得目标公司的财产或股票;此类用于并购支付手段的债券一定拥有相当的流通性及必定的信誉等级。对一些或有事项，要着力在合同中予以明确，防止在接收重组过程中出现不利于并购方的或有事项发生，惹起并购方的损失。关于重组整合的公司，应明确享受财务利润分派的方式和开端时间。公司并购后的财务管理并购协议正式签署后，依照协议规定执行有关程序后进行的重组整合，对做好财产划转、财产过户手续、账务办理，真切与母体公司在财务管理上无缝对接，实现实质性重组，达到利润最大化和对并购公司经营、投资、

9、融资等财务活动实行有效管理有重要意义，而且也使并购此后的生产因素发挥出最大的效应，最后实现盘活财产存量、提高公司市场竞争力的目的。委派财务负责人，增强财务人员管理。并购目标公司接收后，要保证财务管理安稳过渡。并购公司应赶快委派财务负责人，依据并购公司的战略企图和财务管理要求，展开整合工作，进行财务监察，硬化产权拘束。委派的财务负责人向并购方母公司和被并购方负两重责任。同时，联合对应的并购公司财务人员管理规定，拟订财务管理人员的选拔、委任、查核和赏罚制度，提高财务工作效率。实现目标公司与并购公司财务管理制度的有效对接。应依据目标公司财务状况，结归并购公司的财务管理制度，健全完美有关财务管理制度和财务核算系统，实现与并购公司的无缝对接。增强资本管理。资本管理关系到公司