12全球金融危机后经济体金融开放与经济增长再考察

1、征文选题范围：亚洲区域经：86-592-：生征文选题范围：亚洲区域经：86-592-：生摘要1997 2008 AreconsiderationofEastAsianlftergloballernational economic and business , AreconsiderationofEastAsianlftergloballernational economic and business , Department Mengyun ernational economic and business , Department l openness and What kind of had

2、 l development in East economies growth? This e has particularly brought to forefront of theoretic 1997 Asian l crisis and 2008 global l crisis. This thesis makes use of nine Asian economies time series o do empirical test on the economic growth and fluctuation effects of finanlopennessandfinan et a

3、l. (2009). De facto finanl openness has al development, using the m itiveeffectoneconomicgrowusedbyKose ndstabilitythe developed economies in East Asian, while it isnt found he economies in 推手11997”沿线国家2。对这（一）而于资本账户开放。Bekaert Harvey(1995) 推手11997”沿线国家2。对这（一）而于资本账户开放。Bekaert Harvey(1995) 、 lopenness）

4、 年报”AnnualReportonExchangeArrangements Restrictions AREAER) 1 .1993.EastAsianMiracle:EconomicndPublicPolicy.World参见世PolicyResearchReports,NewYork：OxfordUniversity22013 9 月和10 丝1 （二） (1 （二） (显示OCED Razin&Rose（1994）认为金融开放和国家产出、消费、投资之间波动相关性并不显著。Easterly 等（2001）分析得出金融全球化与宏观经济波动之(2000) 和Cottarelli,Gianni

5、ni(1AREAER 中的资本Klein KleinOliveiPotchamanawong2007) 按资本流入限制和资KAOPEN基rvey(1995); 以金融开放的时间及键事件来衡量insky账户交Feldstein,Horioka(198 用一国国内投资及其Edwards,Khan(1985);Har 半开放经济下的利率决 que ,Montiel(1990);Hel 定模型 Kraay(1998);Lane ,Ahearne,Griever,Warnoc 基于IFCI指数和IFCG k(2000);Edison,Warnock 指数设计了OR 指标来 Edison(2002);Ko

6、se,Pras 用国 产和负债存和占GDP 金融开放与人均收入增长率的关系，发现金融开放对经济增长有显著影响。Klein Oliver (2000) 认为金融开放通过促进国内金融发展、提高金融深度来促进经济发展。Bekaert ,Harvey ( Lweis(2000) i) 金融开放与人均收入增长率的关系，发现金融开放对经济增长有显著影响。Klein Oliver (2000) 认为金融开放通过促进国内金融发展、提高金融深度来促进经济发展。Bekaert ,Harvey ( Lweis(2000) i) 纳。首先是受全要素生产率的影响，PrasadRogoffWei Kose2004) 经济

7、发展。MinskyandReinhart1999) 应。KosePrasadtaylor2009)（三）Krugman(1994) 。，（2011）Aghion 等 , 2008了为有彻为有彻、是有效的能够对（四） （一）, ( yit itit Xit FOit 分别表示国家或地区和时间的特定效应， it 是误差项。在探究金融开放与经济增长时yitGDP （二）、19702013 lOpenness）、。 （二）、19702013 lOpenness）、。 指标作为金融开放程度3。“事实上”金融开放度（1970-2013）采用一国外部资产和负GDPPhilipLane 世GDP的比来衡量，数

8、据来源于货币政策用通货膨胀率表示，本文采用 GDP 平减指数衡量的通货膨胀；财政政策用政GDP 的比表示，数据来源于WDI；GDP。由于经济增长的周期性，每期初始经济增长对本期经济发展具有一定 GDP GDP，数据来源于（IMF）；制度质量。世界 提供综合的世界治理指标、 GDP的比），数据来源于WDI（一） 3参。defactodejuredefactodejuredefactodejure金融开放-度财政政策波通货膨胀波汇率波动-defactodejuredefactodejuredefactodejure金融开放-度财政政策波通货膨胀波汇率波动-贸易开制度质-国民收R-observati

9、 注：括号里是RobustStdErr*，*，*分别表示10%，5%，1%的显著性水平 Granger 即的3 东亚经济体金融开放度与经济波动面板GrangerProb defacto55dejure22注5%的显著性水（二）GDP 增长率呈反向变动关系。而在加入了金融开放度与金4 东亚经济体金融开放度与经济增长defactodejure-财政政-初始人均注5%的显著性水（二）GDP 增长率呈反向变动关系。而在加入了金融开放度与金4 东亚经济体金融开放度与经济增长defactodejure-财政政-初始人均货币政-贸易开制度质-R-注：括号里是RobustStdErr. *，*，*分别表示10

10、%，5%，1%的显著性水平5 GrangerGranger 双向因果关1Granger双向因果关系。Granger 双向因果关系。最后，在滞1 Granger 原因，资本形成率不是金融Granger Granger5 东亚九经济体金融开放度与经济增长、金融深化、资本形成率面板Granger。Prob de注：括号里是RobustStdErr. *，*，*分别表示10%，5%，1%的显著性水平5 GrangerGranger 双向因果关1Granger双向因果关系。Granger 双向因果关系。最后，在滞1 Granger 原因，资本形成率不是金融Granger Granger5 东亚九经济体金

11、融开放度与经济增长、金融深化、资本形成率面板Granger。Prob defacto22dejure33defacto11dejure22defacto22dejure116defactodejuredefactodejure-财政政初始人-货币政-6defactodejuredefactodejure-财政政初始人-货币政-金融深-贸易开制度质-入-0.00292*-R-括号里是RobustStd. 0.714 16.738，目前也只有7 8注：5%的显著性水平（iters(10000trim(0.01)grid(100) 1 820087 8注：5%的显著性水平（iters(10000tr

12、im(0.01)grid(100) 1 82008金融深财政政货币政贸易开”等1Bekaert, G., Harvey,C.R.,“Time-varying World Marketegration”J,JournalofFinance, 2Bekaert,G.,Harvey,C.dblad,C.“DoeslLiberalizationSpurGrowthNBERWorking”等1Bekaert, G., Harvey,C.R.,“Time-varying World Marketegration”J,JournalofFinance, 2Bekaert,G.,Harvey,C.dblad,

13、C.“DoeslLiberalizationSpurGrowthNBERWorkingr 3Bekaert,G.,dblad,C.,“Doeslliberalization Growth?”JJournaloflEconomics,vol.77(1),2005,3-4Bussiere,M.,Fratzscher,M.,“Towardsanewearlywarningsystemoflcrises J,JournalernationalMoneyandFinance,vol.25(6),2006,953-5Chinn,M.D.,Ito,H.,“ANewMeasureoflOpenness”J,J

14、ournalof lCrisesAfterlLiberalization:Exceptionalof Structural weakness”J,Journal of Development Studies,vol.38(1),2001. 7Cottarelli,C.,Giannini,C.,“CredibilitywithoutRules?MonetaryFrameworkst-BrettonWoodsEra”,BancaItalia-Serviziodi eratureonControlsernationalions”,IMFStaff ConferenceonDevelopment ec

15、onomicperformance:surveyandsynthesis”,NBER,2002(August),Workingr vol.66(2),2001,533-hotmoney”J,JournalofDevelopment JournalofEmpiricalFinance,Vol.10(12),2003,81-ensityofcapitalcontrols” erestRateDeterminationinConceptualFramework,”IMFStaff14Edwards,S.,“CapitalFlowandEconomicperformance,”Unpublished

16、JournalofEmpiricalFinance,Vol.10(12),2003,81-ensityofcapitalcontrols” erestRateDeterminationinConceptualFramework,”IMFStaff14Edwards,S.,“CapitalFlowandEconomicperformance,”Unpublished.,Charles,H.,“Domestic Saving ernational Capital EconomicJournal,No.90,1980,314-i-Ferretti,G.M.,“Economic and Structu

17、ral DeterminantsCapitalControls”,IMFStaffrs,1995, 42(3),517-17Haquenu,MontielP.,“Capitalmobilityincountries-someempiricalIMFworkingr,1990(90), lCrisisonDegreeoflegrationamongEastAsianCountries”,GlobalEconomicsonEastAsianEconomiesandIndustries,vol.42(4),2013,425-erestRateDeterminationinConceptualFram

18、ework”,IMFStaff ing ukler,S.,“Short-RunPain,Long-RunGain,TheEffectsofl vol.1(3),2000,183- lndGrowth”,Cambridge,NBERWorkingrNo.7384,24Kose,M.,EswarS.Prasad,he s l rs, 25Kraay,A.,“InSearchofMacroeconomicEffectsofCapitalAccountLiberalization egration,lization,andEconomicReview,vol.40(35),1996,959-27Lev

19、ine,R.,Zervos,S.,“MarketEfficiency,Long-termReturns,andBehavioralFinance”, World Development, 1998(26), 1169-1183.28Lane,P.2003,50(1),82-i-Ferretti,ernationallegration”,IMFStaff29Mercereau,B.,“Stockmarketsandtherealexchangerate:approach”,JournalernationalMoneyandFinance,vol.25(7),2006,1130- les,”Journalof31Obstfeld,M.,“Thelogicofcurrencycrises”,NBERWorkingr,1994(7),40-32ODublin:Trinity les,”