私募股权基金的所得税问题研究

1、私募股权基金的所得税问题研究论文关键词：私募股权基金所得税现状问题政策建议论文摘要：随着经济的开展，私募股权基金作为开展和完善我国资本市场的一种方式，也得到迅速开展，但目前我国关于私募股权基金的税收政策并不完备，相关的所得税征收和监管都存在一些问题，文章分析了我国私募股权基金的所得税现状及存在的问题，并提出了相关的政策建议。私募股权基金(PrivateEquity，以下简称PE)是指定向募集、投资于未公开上市公司股权的投资基金。目前我国的私募股权基金主要采用公司制和有限合伙制两种形式。在新?合伙企业法?施行前，我国PE基金主要采用公司形式，公司制PE基金(如大部分创投企业)的税收制度虽然相对标

2、准，但也存在一些问题。2022年6月，新的?合伙企业法?施行后。我国有限合伙制PE基金也逐渐开展起来，究其原因，除了有限合伙制具有灵敏的鼓励机制和决策机制等外，税收优势也是重要的原因。一、公司型PE基金的所得税问题1、基金公司层面缴纳的税收。公司型基金从被投资公司获得的收入性质不同。税率也存在差异，如股息、红利等权益性投资收益，根据2022年?企业所得税法?的规定属于免税收入，不需要缴纳企业所得税；而转让股权的收益，应并入基金的应纳税所得，依法缴纳企业所得税。2、基金投资人层面缴纳的税收。我国公司型FE基金的股东包括个人投资者、机构投资者和基金管理人(自然人或公司)。个人投资者从公司型基金获得

3、的收益，根据?个人所得税法?的规定，视为利息、股息、红利所得，适用20的所得税率。机构投资者的所得税率如低于或等于公司型基金的税率，那么从基金获得的应纳税所得额不再缴纳所得税；假设高于公司型基金的税率，机构投资者分得的税后利润应按规定补缴所得税。自然人做基金管理人。税收待遇视同个人投资者；公司做基金管理人，税收待遇视同机构投资者。3、存在的问题及建议。自然人投资者从投资公司型PE基金所得的收益，不仅要缴纳基金层面的企业所得税，还要缴纳个人所得税。2022年3月，财政部、国家税务总局公布了?关于促进创业投资企业开展有关税收政策的通知?，通知规定，创业投资企业通过股权投资方式投资于未上市中小高新技

4、术企业2年以上(含2年)，凡符合相关条件的，可按其对中小高新技术企业投资额的70抵扣该创业投资企业的应纳税所得额。这个规定一定程度上减轻了PE基金的税负，从而间接降低了PE基金投资者的税负。但更根本的解决方法是公布相关的个人股权投资的相关税收规定，假设基金公司已经足额税率缴税，个人投资者从PE基金获取的收益可以视为税后收益。防止双重征税。二、有限合伙型PE基金的所得税问题有限合伙制基金是指由普通合伙人(GeneralPatter)和有限合伙人(LiitedPatter)组成的合伙制基金。有限合伙人作为基金投资者，不参与合伙企业的经营管理，以其出资额为限对合伙债务承担有限责任，出资比例一般为基金

5、总规模的99，基金进展分配时。有限合伙人可以收回本金。并获得80左右的利润分成。普通合伙人负责合伙企业的经营管理，对合伙债务承担无限连带责任，出资比例一般是基金总规模的1，基金分配时，普通合伙人同样可以收回其投资本金，同时在基金收益率超过预定的最低收益率时，还可以获得20左右的利润分成。1、基金公司层面缴纳的税收。合伙企业因不具法人地位，不是独立的纳税单位，故在税法上无需缴纳所得税。合伙企业的所得或损失，全部传递到合伙人层面。根据我国?合伙企业法?规定，合伙企业的消费经营所得或其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。由此可见有限合伙制PE基金在基金层面不需缴纳企业所得税，而是由

6、基金的合伙人在获得分成收益时分别纳税，防止了公司制基金的“双重课税问题。2、合伙人层面缴纳的税收。我国的有限台伙制PE基金的构成中，有限合伙人可以是自然人或法人；普通合伙人同样可以是自然人或法人。自然人作为有限或普通合伙人投资PE基金时，根据财政部和国家税务总局2000年9月19日公布的?关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的额规定?，在获得基金分成收益时，应比照个人所得税法的“个人工商户的消费经营所得应税工程，适用5-35的五级超额累进税率，计算征收个人所得税。法人作为有限或普通合伙人投资PE基金，根据新?合伙企业法?规定，必须对其从合伙企业获得的收入，经与其自身的其他收入和亏损合

7、并计算后，再根据其适用的所得税率，缴纳企业所得税。三、存在的问题及建议1、自然人担任有限合伙人，税负较重。根据?关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定?，合伙企业投资者个人的消费经营所得，比照个人所得税法的“个人工商户的消费经营所得应税工程，适用535的五级超额累进税率，计算征收个人所得税。根据此规定，5万元以上的收入部分都要缴纳35的所得税。但自然人作为有限合伙人，并不参与基金的经营管理，其收益从本质上来说并不同于个人工商户的消费经营所得，更类似于投资者的投资收益，应根据?个人所得税法?规定，按照“利息、股息、红利所得、“财产租赁所得或“财产转让所得适用20的个人所得税税率。2

8、、自然人间接担任普通合伙人时，双重纳税。根据规定，自然人直接担任PE基金的普通合伙人时，适用535的五级超额累进税率，计算征收个人所得税。但在我国，更多的投资形式是，自然人成立公司，该公司作为普通合伙人投资PE基金，因此，那么该法人机构的自然人股东从基金分得的税后利润还需要再缴纳个人所得税，即双重纳税。为解决这个问题，我们可以引入“免税公司法律形式，例如美国的有限责任公司(Litedliabilityepany，简称LL)，根据美国税法规定。LL可以选择由股东缴纳所得税，也可以选择由公司缴纳所得税。自然人可以通过成立免税公司间接担任普通合伙人，只需缴纳一次个人所得税。3、有限合伙制PE基金不能享受税收优惠。根据?关于促进创业投资企业开展有关税收政策的通知?的规定，符合条件的公司制创业投资企业可按其投资额的70抵扣应纳税所得额。但由于有限合伙制PE基金不是纳税主体，不需要缴纳所得