财务风险管理外文翻译

1、本科毕业业论文（设计）外 文文 翻翻 译译Finaanciial Rissk MManaagemmenttAlthhouggh ffinaanciial rissk hhas inccreaasedd siigniificcanttly in reccentt yeearss,riisk andd riisk mannageemennt aare nott coonteempoorarry iissuues. Thhe rresuultoof iincrreassinggly glooball maarkeets is thaat rriskk maay oorigginaate witth

2、eevenntstthouusannds of milles awaay tthatt haave notthinng tto ddo wwithh thhe ddomeestiicmaarkeet. Infformmatiion is avaailaablee innstaantaaneoouslly, whiich meaans thaatchhangge, andd suubseequeent marrkett reeacttionns, occcur verry qquiccklyy.Thhe eeconnomiic cclimmatee annd mmarkketss caan bb

3、e aaffeecteed vveryy quuickkly bycchanngess inn exxchaangee raatess, iinteeresst rratees, andd coommooditty ppricces. Coountterpparttiesscann raapiddly beccomee prrobllemaaticc. AAs aa reesullt, it is impporttantt tooenssuree fiinannciaal rriskks aare ideentiifieed aand mannageed aapprroprriattelyy.

4、 PPrepparaatiooniss a keyy coompoonennt oof rriskk maanaggemeent.Whatt Iss Riisk?Riskk prroviidess thhe bbasiis ffor oppporttuniity. Thhe ttermms rriskk annd eexpoosurre hhaveesubbtlee diiffeerenncess inn thheirr meeaniing. Riisk refferss too thhe pprobbabiilitty oof llosss, wwhille eexpoosurre iis

5、tthe posssibbiliity of losss, altthouugh theey aare oftten useedinnterrchaangeeablly. Rissk aarisses as a rresuult of expposuure.Expoosurre tto ffinaanciial marrketts aaffeectss moost orgganiizattionns, eittherr diirecctlyyorinndirrecttly.Wheen aan oorgaanizzatiion hass fiinannciaal mmarkket expposu

6、ure, thhereeis a pposssibiilitty oof llosss buut aalsoo ann oppporrtunnityy foor ggainn orr prrofiit. Finnancciallmarrkett exxpossuree maay pprovvidee sttrattegiic oor ccomppetiitivve bbeneefitts.Riskk iss thhe llikeelihhoodd off loossees rresuultiing froom eevennts succh aas cchanngessin marrkett p

7、rricees. Eveentss wiith a llow proobabbiliity of occcurrringg, bbut thaat mmayrresuult in a hhighh looss, arre ppartticuularrly trooubllesoome beccausse ttheyy arre oofteennoot aantiicippateed. Putt annothher wayy, rriskk iss thhe pprobbablle vvariiabiilitty oof rretuurnss. Sincce iit iis nnot alwwa

8、yss poossiiblee orr deesirrablle tto eelimminaate rissk, unddersstanndinngitt iss ann immporrtannt sstepp inn deeterrminningg hoow tto mmanaage it.Ideentiifyiing expposuuress annd rriskks fformms tthe bassis forr ann appproopriiatee fiinannciaalriisk mannageemennt sstraateggy.How Doees FFinaanciial

9、Rissk?Finaanciial rissk aarisses thrrouggh ccounntleess traansaactiionss off a finnancciall naaturre,iinclludiing salles andd puurchhasees, invvesttmennts andd looanss, aand varriouus ootheerbuusinnesss acctivvitiies. Itt caan aarisse aas aa reesullt oof llegaal ttrannsacctioons, neew pprojjectts,mm

10、erggerss annd aacquuisiitioons, deebt finnanccingg, tthe eneergyy coompoonennt oofcoostss, oor tthrooughh thhe aactiivittiess off maanaggemeent, sttakeehollderrs, commpettitoors,forreiggn ggoveernmmentts, or weaatheer.WWhenn fiinannciaal ppricces chaangee drramaaticcallly, it cann inncreeasee coosts

11、s,reeducce rreveenuees, or othherwwisee addverrselly iimpaact thee prrofiitabbiliity of anoorgaanizzatiion. Fiinannciaal fflucctuaatioons mayy maake it morre ddiffficuult to plaanannd bbudgget, prricee gooodss annd sservvicees, andd allloccatee caapittal.Therre aare thrree maiin ssourrcess off fiina

12、nnciaal rriskk:1. FFinaanciial rissks ariisinng ffromm ann orrgannizaatioonss exxpossuree too chhanggesiin mmarkket priicess, ssuchh ass innterrestt raatess, eexchhangge rratees, andd coommoodittyprricees.2. FFinaanciial rissks ariisinng ffromm thhe aactiionss off, aand traansaactiionss wiith,othher

13、 orgganiizattionns ssuchh ass veendoors, cuustoomerrs, andd coountterpparttiessin derrivaativves traansaactiionss3. FFinaanciial rissks ressulttingg frrom intternnal acttionns oor ffaillurees oof tthe orgganiizattionn,paartiicullarlly ppeopple, prroceessees, andd syysteemsWhatt Iss Fiinannciaal RRis

14、kk Maanaggemeent?Finaanciial rissk mmanaagemmentt iss a proocesss tto ddeall wiith thee unncerrtaiintiiesrresuultiing froom ffinaanciial marrketts. It invvolvves asssesssingg thhe ffinaanciial rissksffaciing an orgganiizattionn annd ddeveeloppingg maanaggemeent strrateegiees cconssisttenttwitth iint

15、eernaal pprioorittiess annd ppoliiciees. Adddresssinng ffinaanciial rissks prooacttiveelymmay proovidde aan oorgaanizzatiion witth aa coompeetittivee addvanntagge. It alssoennsurres thaat mmanaagemmentt, ooperratiionaal sstafff, staakehholdderss, aand thee booarddof dirrecttorss arre iin aagreeemeen

16、t on keyy isssuees oof rriskk.Manaaginng ffinaanciial rissk nneceessiitattes makkingg orrgannizaatioonall deecissionnsabboutt riiskss thhat aree acccepptabble verrsuss thhosee thhat aree noot. Thee paassiivesstraateggy oof ttakiing no acttionn iss thhe aacceeptaancee off alll rriskks bby ddefaaultt.

17、Orgaanizzatiionss maanagge ffinaanciial rissk uusinng aa vaarieety of strrateegiees aandpprodductts. It is impporttantt too unnderrstaand howw thhesee prroduuctss annd sstraateggiessworrk tto rreduuce rissk wwithhin thee coonteext of thee orrgannizaatioonss riiskttoleerannce andd obbjecctivves.Straa

18、teggiess foor rriskk maanaggemeent oftten invvolvve dderiivattivees. Derrivaativvesaare traadedd wiidelly aamonng ffinaanciial insstittutiionss annd oon oorgaanizzed excchanngess.Thhe vvaluue oof dderiivattivees cconttraccts, suuch as futturees, forrwarrds, opptioons, anndswwapss, iis dderiivedd frr

19、om thee prricee off thhe uundeerlyyingg asssett. DDeriivattiveestrradee onn innterrestt raatess, eexchhangge rratees, commmodditiies, eqquitty aand fixxediincoome seccuriitiees, creeditt, aand eveen wweattherr.The prooduccts andd sttrattegiies useed bby mmarkket parrticcipaantss too maanaggefiinannc

20、iaal rriskk arre tthe samme ooness ussed by speecullatoors to inccreaase levveraage anddrissk. Altthouugh it cann bee arrgueed tthatt wiidesspreead usee off deerivvatiivess inncreeaseesriisk, thhe eexisstennce of derrivaativves enaablees tthosse wwho wissh tto rreduuce rissk ttopaass it aloong to th

21、oose whoo seeek rissk aand itss asssocciatted oppporttuniitiees.The abiilitty tto eestiimatte tthe likkeliihoood oof aa fiinannciaal llosss iss hiighlly ddesiirabble.Howweveer, staandaard theeoriies of proobabbiliity oftten faiil iin tthe anaalyssis offfinaanciial marrketts. Rissksuusuaallyy doo noo

22、t eexisst iin iisollatiion, annd tthe intteraactiionssof sevveraal eexpoosurres mayy haave to be connsiddereed iin ddeveeloppingg annunddersstanndinng oof hhow finnancciall riisk ariisess. SSomeetimmes, thhesee innterracttionnsarre ddiffficuult to forrecaast, siincee thhey ulttimaatelly ddepeend on

23、humman behhaviior.The proocesss oof ffinaanciial rissk mmanaagemmentt iss ann onngoiing onee.Sttrattegiiesnneedd too bee immpleemenntedd annd rrefiinedd ass thhe mmarkket andd reequiiremmenttschhangge. Reffineemennts mayy reefleect chaangiing exppecttatiionss abboutt maarkeetraatess, cchanngess too

24、thhe bbusiinesss eenviironnmennt, or chaangiing intternnatiionaalpoolitticaal ccondditiionss, ffor exaamplle. In genneraal, thee prroceess cann bee suummaarizzedaas ffolllowss:1、Iddenttifyy annd pprioorittizee keey ffinaanciial rissks.2、Deeterrminne aan aapprroprriatte lleveel oof rriskk toolerrancc

25、e.3、Immpleemennt rriskk maanaggemeent strrateegy in acccorddancce wwithhpollicyy.4、Meeasuure, reeporrt, monnitoor, andd reefinne aas nneedded.DiveersiificcatiionFor manny yyearrs, thee riiskiinesss oof aan aasseet wwas asssesssed bassed onlly oon tthevvariiabiilitty oof iits retturnns. In conntraast

26、, mooderrn pporttfollio theeoryy coonsiiderrsnoot oonlyy ann asssetts risskinnesss, bbut alsso iits conntriibuttionn too thhe ooverralll riiskiinesssoff thhe pporttfollio to whiich it is addded.Orgganiizattionns mmay havve aanoppporrtunnityy too reeducce rriskk ass a ressultt off riiskddiveersiificc

27、atiion.In pporttfollio mannageemennt ttermms, thee adddittionn off inndivviduual commponnenttstoo a porrtfoolioo prroviidess oppporrtunnitiies forr diiverrsifficaatioon, witthinnlimmitss. AA diiverrsiffiedd poortffoliio cconttainns aasseets whoose retturnns aare disssimmilaar,iin ootheer wwordds, we

28、aaklyy orr neegattiveely corrrellateed wwithh onne aanottherr. IItiss ussefuul tto tthinnk oof tthe expposuuress off ann orrgannizaatioon aas aa poortffoliioannd cconssideer tthe imppactt off chhangges or addditiionss onn thhe ppoteentiial risskoff thhe ttotaal.Diveersiificcatiion is an impporttantt

29、 toool in mannagiing finnancciall riiskss.Diiverrsifficaatioon aamonng ccounnterrparrtiees mmay redducee thhe rriskk thhat uneexpeecteedevventts aadveerseely imppactt thhe oorgaanizzatiion thrrouggh ddefaaultts.DDiveersiificcatiion amoong invvesttmennt aasseets redducees tthe maggnittudee off loossi

30、if oone isssuerr faailss. DDiveersiificcatiion of cusstommerss, ssuppplieers, annd ffinaanciingssourrcess reeducces thee poossiibillityy thhat an orgganiizattionn wiill havve iits bussineessaadveerseely afffectted by chaangees ooutssidee maanaggemeents cconttroll. AAlthhougghthhe rriskk off looss st

31、iill exiistss, ddiveersiificcatiion mayy reeducce tthe oppporttuniityffor larrge advversse ooutccomees.Riskk Maanaggemeent ProocesssThe proocesss oof ffinaanciial rissk mmanaagemmentt coomprrisees sstraateggiess thhateenabble an orgganiizattionn too maanagge tthe rissks asssociiateed wwithh fiinannc

32、iaalmaarkeets. Riisk mannageemennt iis aadynnamiic pproccesss thhat shoouldd evvolvve wwithhan orgganiizattionn annd iits bussineess. Itt innvollvess annd iimpaactss maany parrts ofaan oorgaanizzatiion inccluddingg trreassuryy, ssalees, marrkettingg, llegaal, taxx, ccommmodiity,andd coorpooratte ffi

33、naancee.The rissk mmanaagemmentt prroceess invvolvves botth iinteernaal aand extternnalaanallysiis. Thee fiirstt paart of thee prroceess invvolvves ideentiifyiing andd prriorritiizinngthhe ffinaanciial rissks faccingg ann orrgannizaatioon aand unddersstanndinng ttheiir rreleevannce.It mayy bee neece

34、sssarry tto eexamminee thhe oorgaanizzatiion andd itts pprodductts,mmanaagemmentt, ccusttomeers, suuppllierrs, commpettitoors, prriciing, inndusstryy trrendds,bbalaancee shheett sttruccturre, andd poosittionn inn thhe iinduustrry. It is alsso nneceessaarytto cconssideer sstakkehooldeers andd thheirr

35、 obbjecctivves andd toolerrancce ffor rissk.Oncee a cleear unddersstanndinng oof tthe rissks emeergees, appproppriaate strrateegieescaan bbe iimpllemeenteed iin cconjjuncctioon wwithh riisk mannageemennt ppoliicy. Foorexxampple, itt miightt bee poossiiblee too chhangge wwherre aand howw buusinnesss

36、iss doone,theerebby rreduucinng tthe orgganiizattionns expposuure andd riisk. Allterrnattiveely, exxisttinggexpposuuress maay bbe mmanaagedd wiith derrivaativves. Annothher strrateegy forr maanagginggrissk iis tto aacceept alll riiskss annd tthe posssibbiliity of losssess.Therre aare thrree brooad a

37、ltternnatiivess foor mmanaaginng rriskk:1. DDo nnothhingg annd aactiivelly, or passsivvelyy byy deefauult, accceppt aall rissks.2. HHedgge aa poortiion of expposuuress byy deeterrminningg whhichh exxpossureescaan aand shoouldd bee heedgeed.3. HHedgge aall expposuuress poossiiblee.Meassureemennt aand

38、 repporttingg off riiskss prroviidess deecissionn maakerrs wwithhinfformmatiion to exeecutte ddeciisioons andd moonittor outtcommes, booth befforeeandd affterr sttrattegiies aree taakenn too miitiggatee thhem. Siincee thhe rriskk maanaggemeentpproccesss iss onngoiing, reeporrtinng aand feeedbaack ca

39、nn bee ussed to reffineethee syysteem bby mmodiifyiing or impprovvingg sttrattegiies.An aactiive deccisiion-makkingg prroceess is an impporttantt coompoonennt oofriisk mannageemennt. Deccisiionss abboutt pootenntiaal llosss annd rriskk reeducctioon pprovvideea fforuum ffor disscusssioon oof iimpoort

40、aant isssuess annd tthe varryinng ppersspecctivvesoof sstakkehooldeers.Facttorss thhat Imppactt Fiinannciaal RRatees aand PriicessFinaanciial rattes andd prricees aare afffectted by a nnumbber of facctorrs. It is esssenttiallto unddersstannd tthe facctorrs tthatt immpacct mmarkketss beecauuse thoose

41、 facctorrs,iin tturnn, iimpaact thee pootenntiaal rriskk off ann orrgannizaatioon.Facttorss thhat Afffectt Innterrestt RaatessInteeresst rratees aare a kkey commponnentt inn maany marrkett prricees aand an impporttanttecoonommic barromeeterr. TTheyy arre ccompprissed of thee reeal ratte ppluss accom

42、pponeent forr exxpecctedd innflaatioon, sinnce infflattionn reeducces thee puurchhasiingppoweer oof aa leendeerss asssetts.TThe greeateer tthe terrm tto mmatuuritty, theegreeateer tthe unccerttainnty. Innterrestt raatess arre aalsoo reefleectiive of suppplyy annddeemannd ffor funnds andd crrediit rr

43、iskk.Inteeresst rratees aare parrticculaarlyy immporrtannt tto ccomppaniies andd gooverrnmeentssbeccausse ttheyy arre tthe keyy inngreedieent in thee coost of cappitaal. Mosstcoompaaniees aand govvernnmennts reqquirre ddebtt fiinanncinng ffor exppanssionn anndcaapittal proojeccts.Wheen iinteeresst r

44、ratees iincrreasse, thee immpacct ccan be siggnifficaantoon bborrroweers. Innterrestt raatess allso afffectt prricees iin ootheer ffinaanciialmmarkketss, sso ttheiir iimpaact is farr-reeachhingg.Otheer ccompponeentss too thhe iinteeresst rratee maay iinclludee a rissk ppremmiummto refflecct tthe cre

45、edittworrthiinesss oof aa boorroowerr. FFor exaamplle, thee thhreaat oofpoolitticaal oor ssoveereiign rissk ccan cauuse inttereest rattes to risse, sommetiimess suubsttanttiallly,as invvesttorss deemannd aaddiitioonall coompeensaatioon ffor thee inncreeaseedriisk of deffaullt.Facttorss thhat infflue

46、encee thhe lleveel oof mmarkket inttereest rattes inccludde:1、Exxpecctedd leevells oof iinfllatiion2、Geenerral ecoonommic conndittionns3、Moonettaryy pooliccy aand thee sttancce oof tthe cenntraal bbankk4、Fooreiign excchannge marrkett acctivvityy5、Fooreiign invvesttor demmandd foor ddebtt seecurritii

47、es6、Leevells oof ssoveereiign debbt ooutsstanndinng7、Fiinannciaal aand pollitiicall sttabiilitty Yielld CCurvveThe yieeld currve is a ggrapphiccal reppressenttatiion of yieeldss foor aa raangee offterrms to matturiity. Foor eexammplee, aa yiieldd cuurvee miightt illlusstraate yieeldss foormaaturrity

48、y frrom onee daay (oveerniightt) tto 330-yyearr teermss.Tyypiccallly, thee raatessaree zeero couuponn gooverrnmeent rattes.Sincce ccurrrentt innterrestt raatess reefleect exppecttatiionss, tthe yieeld currve prooviddesuusefful infformmatiion aboout thee maarkeetss exxpecctattionns oof ffutuureiintee

49、resst rratees. Impplieed iinteeresst rratees ffor forrwarrd-sstarrtinng ttermms ccan beccalcculaatedd ussingg thhe iinfoormaatioon iin tthe yieeld currve. Foor eexammplee, uusinngraatess foor oone- annd ttwo-yeaar mmatuurittiess, tthe exppectted onee-yeear inttereestrratee beeginnninng iin oone yeaa

50、rss tiime cann bee deeterrminned.The shaape of thee yiieldd cuurvee iss wiidelly aanallyzeed aand monnitooredd byymarrkett paartiicippantts. As a ggaugge oof eexpeectaatioons, itt iss offtenn coonsiiderred tobbe aa prrediictoor oof ffutuure ecoonommic acttiviity andd maay pprovvidee siignaals of ape

51、endiing chaangee inn ecconoomicc fuundaamenntalls.The yieeld currve norrmallly sloopess uppwarrd wwithh a possitiive sloope, asslennderrs/iinveestoors demmandd hiigheer rratees ffromm boorroowerrs ffor lonngerr leendiingttermms. Sinnce thee chhancce oof aa boorroowerr deefauult inccreaasess wiith te

52、rrmtoo maaturrityy, llendderss deemannd tto bbe ccomppenssateed aaccoordiinglly.Inteeresst rratees tthatt maake up thee yiieldd cuurvee arre aalsoo afffecctedd byy thheexxpecctedd raate of infflattionn. IInveestoors demmandd att leeastt thhe eexpeecteed rrateeof infflattionn frrom borrrowwerss, iin

53、aaddiitioon tto llenddingg annd rriskk coompoonennts.If invvesttorss exxpecct ffutuure infflattionn too bee hiigheer, theey wwilll deemanndgrreatter preemiuums forr loongeer ttermms tto ccomppenssatee foor tthiss unncerrtaiintyy. AAs aa reesullt, thee loongeer tthe terrm, thee hiigheer tthe intteree

54、st ratte (alll ellsebbeinng eequaal), reesulltinng iin aan uupwaard-sloopinng yyielld ccurvve.Occaasioonallly, thhe ddemaand forr shhortt-teerm funnds inccreaasess suubsttanttiallly,andd shhortt-teerm inttereest rattes mayy riise aboove thee leevell off loongeerteermiinteeresst rratees. Thiis rresuu

55、ltss inn ann innverrsioon oof tthe yieeld currve andd addownnwarrd ssloppe tto iits apppearrancce. Thee hiigh cosst oof sshorrt-ttermm fuundssdettraccts froom ggainns tthatt woouldd ottherrwisse bbe oobtaaineed tthrooughh innvesstmeentaand exppanssionn annd mmakee thhe eeconnomyy vuulneerabble to sl

56、oowdoownoor rreceessiion. Evventtuallly, riisinng iinteeresst rratees ssloww thhe ddemaand forr boothsshorrt-ttermm annd llongg-teerm funnds. A decclinne iin aall rattes andd a retturnn tooa nnormmal currve mayy occcurr ass a ressultt off thhe sslowwdowwn.Sourrce:Karren A. Horrcheer,20005. “Whhat Is

57、 Finnancciall RiiskMManaagemmentt?”.Esseentiialssof FFinaanciial Rissk MManaagemmentt, Joohn Willey & SSonss, IInc.pp.11-22.财务风险险管理尽管近年年来金融融风险大大大增加加，但风风险和风风险管理理不是当当代的主主要问题题。全球球市场越越来越多多的问题题是，风风险可能能来自几几千英里里以外的的与这些些事件无无关的国国外市场场。意味味着需要要的信息息可以在在瞬间得得到，而而其后的的市场反反应，很很快就发发生了。经济气气候和市市场可能能会快速速影响外外汇汇率率变化、利率及及大宗

58、商商品价格格，交易易对手会会迅速成成为一个个问题。因此，重要的的一点是是要确保保金融风风险是可可以被识识别并且且管理得得当的。准备是是风险管管理工作作的一个个关键组组成部分分。什么是风风险？风险给机机会提供供了基础础。风险险和暴露露的条款款让它们们在含义义上有了了细微的的差别。风险是是指有损损失的可可能性，而暴露露是可能能的损失失，尽管管他们通通常可以以互换。风险起起因是由由于暴露露。金融市场场的暴露露影响大大多数机机构，包包括直接接或间接接的影响响。当一一个组织织的金融融市场暴暴露，有有损失的的可能性性，但也也是一个个获利或或利润的的机会。金融市市场的暴暴露可以以提供战战略性或或竞争性性的利

59、益益。风险损失失的可能能性事件件来自如如市场价价格的变变化。事事件发生生的可能能性很小小，但这这可能导导致损失失率很高高，特别别麻烦，因为他他们往往往比预想想的要严严重得多多。换句句话说，可能就就是变异异的风险险回报。由于它并并不总是是可能的的，或者者能满意意地把风风险消除除，在决决定如何何管理它它中了解解它是很很重要的的一步。识别暴暴露和风风险形式式的基础础需要相相应的财财务风险险管理策策略。财务风险险是如何何产生的的呢？无数金融融性质的的交易包包括销售售和采购购，投资资和贷款款，以及及其他各各种业务务活动，产生了了财务风风险。它它可以出出现在合合法的交交易中，新项目目中，兼兼并和收收购中，

60、债务融融资中，能源部部分的成成本中，或通过过管理的的活动，利益相相关者，竞争者者，外国国政府，或天气气出现。当金融融的价格格变化很很大，它它可以增增加成本本，降低低财政收收入，或或影响其其他有不不利影响响的盈利利能力的的组织。金融波波动可能能使人们们难以规规划和预预算商品品和服务务的价格格，并分分配资金金。有三种金金融风险险的主要要来源：1、金融融风险起起因于组组织所暴暴露出来来的市场场价格的的变化，如利率率、汇率率、和大大宗商品品价格。2、引起起金融风风险的行行为有与与其他组组织的交交易如供供应商、客户，和对方方在金融融衍生产产品中的的交易。3、由于于内部行行动或失失败的组组织，特特别是人人