大唐集团财务分析报告

1、大唐集团财务分析报告PAGE PAGE 70大唐集团财务分析报告大唐集团财务分分析报告2002年122月29日，中中国大唐集团团公司在原国国家电力公司司部分企事业业单位基础上上组建而成，是是全国五大发发电集团之一一，是中央直直接管理的国国有独资公司司、国务院批批准的国家授授权投资的机机构和国家控控股公司的试试点。主要经经营范围为：集团公司及及有关企业中中由国家投资资形成并由集集团公司拥有有的全部国有有资产；从事事电力能源的的开发、投资资、建设、经经营和管理；组织电力（热热力）生产和和销售；电力力设备制造、设设备检修与调调试；电力技技术开发、咨咨询；电力工工程、电力环环保工程承包包与咨询；新新能

2、源开发。注注册资本金人人民币1200亿元。截至至2005年年年底，资产产总额达到11850亿元元。中国大唐集团公公司实施以集集团公司、分分（子）公司司、基层企业业三级责任主主体为基础的的集团化管理理体制和运行行模式。集团团公司相继组组建了大唐甘甘肃发电有限限公司、大唐唐陕西发电有有限公司、大大唐黑龙江发发电有限公司司、大唐吉林林发电有限公公司、大唐河河北发电有限限公司5个全全资子公司和和湖南分公司司、安徽分公公司、河南分分公司、云南南代表处、四四川代表处55个分支机构构。集团公司拥有中中国第一家在在伦敦、香港港上市的大唐唐国际发电股股份有限公司司和较早在国国内上市的湖湖南华银电力力股份有限公公

3、司、广西桂桂冠电力股份份有限公司；拥有大唐首首阳山发电公公司、大唐国国际张家口发发电厂、内蒙蒙古大唐国际际托克托发电电公司、阳城城国际发电公公司、岩滩水水力发电厂等等百万千瓦以以上容量的大大型电力企业业以及内蒙古古赛罕坝、福福建漳州六鳌鳌等一批风电电项目；拥有有正在建设中中的规划规模模630万千千瓦的龙滩水水电工程以及及物流网络覆覆盖全国的中中国水利电力力物资有限公公司等；集团团公司的在役役发电资产分分布在北京、天天津、河北、山山西、内蒙古古、吉林、黑黑龙江、安徽徽、江苏、河河南、湖南、陕陕西、甘肃、广广西、四川、云云南、福建等等17个省（自自治区、直辖辖市）。下面本文以大唐唐集团20003到

4、20005年三年的的数据为基础础，形成了下下面的财务报报告，分别分分析了三张财财务报表的结结构变化以及及重要账户的的变化，同时时计算了反映映大唐集团的的财务效益状状况、资产营营运状况、偿债能力状状况、发展能力状状况的各项指指标，在此基基础之上对大大唐集团总体体的资产效率率问题进行了了一个简单的的评价。对资产负债表的的分析从该集团的合并并资产负债表表中可以看到到，自20002年起到22005年，大大唐集团的总总资产由9337.13亿元增加加到18300.07亿元元，增长幅度度为95.228%；负债债由585.13亿元上上升到14000.89亿亿元，增长幅幅度为1399.42%；权益（包括括所有者

5、权益益和少数股东东权益）只有有较小的变动动，从3522.00亿元元增加到4229.18亿亿元，增长幅幅度仅为211.93%。另另在表1中，将将02、033、04和005年资产、负负债以及权益益的总额，后后一年对于前前一年的增加加额，增长率率以及同一年年度内负债、权权益的增长额额占资产增长长额的比率一一一列示。表1：各年度资资产、负债权权益额变化表表（单位：千千元）资产负债权益2002年93,712,790 58,512,820 35,199,970 2003年111,8999,391 74,508,918 37,390,473 2004年140,0022,426 101,9844,461 38

6、,017,965 2005年183,0066,686 140,0888,759 42,917,937 03年比02年年增加额18,186,601 15,996,098 2,190,5503 04年比03年年增加额28,103,035 27,475,543 627,4922 05年比04年年增加额43,004,260 38,104,298 4,899,9972 03年增长率19.41%27.34%6.22%04年增长率25.11%36.88%1.68%05年增长率30.72%37.36%12.89%03年增加额占占资产增加额额比率100.00%87.96%12.04%04年增加额占占资产增加额额

7、比率100.00%97.77%2.23%05年增加额占占资产增加额额比率100.00%88.61%11.39%由表1可以看出出，该集团资资产的大额度度增加，主要要是由负债的的大量增加所所引起的，以以04年为例例，该年度资资产总额比上上年增加了2281.033亿，负债总总额比上年增增加了2744.76亿，而而权益总额比比上年增加了了6.27亿亿，负债增加加幅度占资产产增加幅度的的97.777%，而权益益增加只占了了资产增加的的2.23%。也是因为为这个现象，该该集团的资产产负债率从22002年的的62.444%上升到22005年的的76.555%左右。将集团的资产、负负债以及权益益的变化体现现在

8、下图中：可以明显的看到到，资产和负负债是在几乎乎呈同等幅度度的上升，而而权益基本维维持不变。下下面的表2给给出了资产、负负债和权益各各个年度总额额定比和环比比的比率以及及从02年到到05年总额额的平均增长长速度的数据据：表2：财务状况况变动表定比比率环比比率平均增长速度03/0204/0205/0203/0204/0305/04资产1.19411.49401.95281.19411.25111.3072124.99%负债1.27341.74292.39421.27341.36881.3736133.78%权益1.06221.08011.21931.06221.01681.1289106.65%

9、从表2中可以看看到，该集团团的资产与负负债各年度额额比上一年度度均有较大幅幅度增长，而而且是在均匀匀增长中有递递增的趋势；但是所有者者权益的增长长则有所不一一样，虽然每每年都有增长长，但数额非非常小，增长长趋势非常缓缓慢。这点也也可以从资产产、负债和权权益的平均增增长速度的数数据中得出，资资产的平均增增长速度为1124.999%，负债的的平均增长速速度为1333.78%，而而权益的平均均增长速度仅仅为106.65%。无无论是数据还还是图表，都都向我们说明明了在02-05年间该该集团资产和和负债增长较较快，而权益益增长十分缓缓慢。尤其是是负债，其每每年增长额虽虽然比资产的的增加额要小小，但它的增

10、增长速度却资资产快，简单单分析，应该该是由于资产产总额较负债债总额大，因因此虽然负债债增加额不如如资产增加额额，但是增长长速度（等于于增加额除以以总额）却比比资产快了。资产状况分析将大唐集团的总总资产构成用用图来表示，可可以看到，总总资产是随着着固定资产的的上升而上升升的，流动资资产则变化幅幅度非常小从表3可以看到到更为详细的的资产结构。大大唐集团从22002年末末至20055年末，总资资产由9377.13亿元增加加到18300.07亿元元，其中，流流动资产由1170.566亿元略有上上升到2099.81亿元元，在总资产产中所占比率率由18.220% 降低低到11.446%；固定定资产由722

11、7.98亿亿元增加到11556.666元，总额额几乎增加了了一倍，其相相应的所占总总资产的比率率则由77.68%上升升到85.006%。表3：各年资产产结构表（单单位：千元）数额结构比率2002年2003年2004年2005年2002年2003年2004年2005年流动资产17,055,66321,950,00922,841,81620,981,08518.20%19.62%16.32%11.46%固定资产72,797,65186,072,468111,8033,025155,6666,48177.68%76.92%79.86%85.06%资产总计93,712,790111,8999,3911

12、40,0022,426183,0066,686100.00%100.00%100.00%100.00%结合表4可以更更具体的看到到，固定资产产和总资产在在02-055年间都一个个比较大幅度度的、递增的的上升趋势，而而且固定资产产的上升幅度度还稍稍大于于总资产的上上升幅度。联联系到该集团团所属电力企企业，有其行行业的特殊性性固定资产产占总资产的的比重大，因因此，也就不不难解释为什什么总资产与与固定资产的的变化趋同了了。此外，固固定资产的巨巨额上升也给给我们了一个个信息，就是是该集团在22002-22005年间间应该是进行行了某项或者者多项机组的的新建工程。表4：资产变动动情况表（单单位：千元）数

13、额环比增长率平均增长速度2002年2003年2004年2005年03年04年05年流动资产17,055,66321,950,00922,841,81620,981,08528.70%4.06%-8.15%107.15%固定资产72,797,65186,072,468111,8033,025155,6666,48118.24%29.89%39.23%128.83%资产总计93,712,790111,8999,391140,0022,426183,0066,68619.41%25.11%30.72%124.99%下面对流动资产产和固定资产产的变化构成成做进一步的的分析。（1）对流动资资产的分析表5

14、：流动资产产变动情况表表（单位：千千元）数额环比增长率平均增长速度2002年2003年2004年2005年03年增长率04年增长率05年增长率货币资金7,782,33179,380,99158,280,44543,093,555920.54%-11.73%-62.64%73.53%应收账款3,463,99755,793,77175,789,22606,956,661667.26%-0.08%20.16%126.17%存货1,856,77382,225,00822,538,55774,389,665819.84%14.09%72.92%133.21%流动资产合计17,055,66321,950,

15、00922,841,81620,981,08528.70%4.06%-8.15%107.15%从流动资产变化化构成图中可可以看到，流流动资产数额额在02-003年有一定定的上升，003-04年年上升额度较较小，04-05年间则则是下降，最最主要的原因因是受了货币币资金的影响响。在流动资资产中，存货货的增长速度度最快，其次次是应收账款款，而货币资资金则是减少少的。详细看看，该集团的的货币资金在在02-033年间有一个个非常小幅度度的上升后，就就开始较大幅幅度的下降，尤尤其是04-05年间下下降的幅度非非常大，055年环比增长长率达到了-62.633%，在总资资产中所占比比例由04年年的5.911

16、%下降到005年的1.69%。另另外，应收账账款在02-03年呈现现了一定的上上升趋势，003-04年年趋于平缓，而而04-055年又上升，单单单从应收账账款总额的上上升和下降并并不能说明该该公司的电费费回收等难度度加大，而应应该将应收账账款的变动和和销售收入联联系起来，结结合应收账款款周转率来分分析，这点在在后面的利润润表中会有说说明。下面是几个比较较重要的单项项流动资产变变动图，从这这里也可以看看出各个项目目在02-005年间的变变动情况。（2）对固定资资产的分析从大唐集团的固固定资产结构构变化图中可可以看到，002-05年年该集团的固固定资产上升升幅度非常的的大，从022年的7277.9

17、8亿上上升到05年年的15566.66亿,平均各年的的增长速度达达到了1288.83%，表6：固定资产产变动情况表表数额环比增长率平均增长速度2002年2003年2004年2005年03年04年05年固定资产原价88,276,845100,2611,988114,4488,569156,0700,55313.58%14.15%36.37%120.92%固定资产净额56,158,65462,511,61071,289,025101,6622,26211.31%14.04%42.61%121.88%在建工程13,789,50718,282,22327,807,35440,981,66632.58%

18、52.10%47.38%143.77%固定资产合计72,797,65186,072,468111,8033,025155,6666,48118.24%29.89%39.23%128.83%资产总计93,712,790111,8999,391140,0022,426183,0066,68619.41%25.11%30.72%124.99%由于大唐集团的的机组改扩建建工程引起了了该集团固定定资产的增加加额是巨大的的，那么，究究竟固定资产产的增加所带带来的装机容容量的增大，发发电量的提高高，最终是否否可以带来同同等幅度的利利润的上升呢呢，这个将在在后面对损益益表中的解读读中再进行详详细的分析。下下面

19、列出了单单项固定资产产数额的变动动图，来更清清晰的反映单单项固定资产产数额的变动动情况。 （2）资本状况况分析从总体上看，大大唐集团的资资本构成的两两个部分有明明显的特征，那那就是负债在在整个资本中中占绝大多数数，同时资本本的增加主要要来自于负债债的增加。资资本总额从22002年的的937.112亿增加到到了20055年的18330.07亿亿，其中负债债从585.13亿增加加到了14000.89亿亿，增长幅度度达到1399.42%，占占资本增加额额的91.336%，而权权益性资本仅仅仅从3522亿增加到了了429.117亿，增长长额仅占资本本总增长的88.64%。各各年度情况如如下表：资本总量

20、变化表表（单位：千千元）负债额权益额资本总额2002年58,512,82035,199,97093,712,7902003年74,508,91837,390,473111,8999,3912004年101,9844,46138,017,965140,0022,4262005年140,0888,75942,917,937183,0066,6962003年增加加额15,996,0982,190,550318,186,6012004年增加加额27,475,543627,492228,103,0352005年增加加额38,104,2984,899,996243,004,2602003年增长长率27.3

21、4%6.22%19.41%2004年增长长率36.88%1.68%25.11%2005年增长长率37.36%12.89%30.72%从上表中我们可可以看到，负负债类资本和和资本总额都都是呈现一个个上升的趋势势，各年度的的增加额以及及增长率均有有一定程度的的提高，资本本的增加主要要是来源于负负债的增加。负负债的增长率率03年是227.34%,04和005年都达到到了36%以以上,而权益益性资本的增增长率只有在在05年才达达到10%以以上,远远低低于负债类资资本的增加。而就资本结构的的变化来说，也也是体现出了了负债类资本本在总资本中中的重要性，从从下面这张资资本组成结构构变化表中，我我们可以清晰晰

22、的看到负债债类资本在总总资本中所占占比例20002到20005年分别为为62.444%、66.59%、772.84%和76.555%，呈稳稳步上升的趋趋势；而权益益类资本无论论是少数股东东权益还是所所有者权益都都上在逐年的的下降。从这这一点中我们们可以验证上上面所说的，虽虽然在总量上上负债类资本本和权益性资资本都有所增增加，但是就就总体而言负负债类资本的的增加额和增增长率都远远远高于权益性性资本，大唐唐集团的资金金来源对于负负债的依赖性性高于权益性性资本。资本组成结构变变化表2002比率2003比率2004比率2005比率短期借款6.85%9.87%13.09%10.71%一年内到期的长长期负

23、债0.99%1.81%2.15%3.94%流动负债合计19.13%23.24%27.01%26.55%长期借款42.51%41.09%44.17%46.72%长期负债合计43.25%43.31%45.81%49.98%负债合计62.44%66.59%72.84%76.55%少数股东权益16.97%15.68%14.03%13.45%资本公积5.65%5.09%3.42%2.62%未确认的投资损损失-0.03%-0.08%-0.37%-0.47%未分配利润-1.34%-0.94%-0.83%-0.59%所有者权益合计计20.59%17.73%13.13%10.00%负债及所有者权权益合计100.

24、00%100.00%100.00%100.00%结合资本总量和和资本结构变变化的分析，我我们可以得到到以下结论：从总体而言言，资本的增增加与负债的的增加呈同步步上升的趋势势，而所有者者权益和少数数股东权益的的变动不大，尤尤其是所有者者权益，基本本维持不变，结结合到前面说说的该集团进进行新机组的的投产，固定定资产大幅度度的增加，能能够发现，该该集团应该是是通过借入资资金而非股东东增加投资来来进行改扩建建，这就有可可能会让集团团面临一个资资产债务率较较高，财务风风险较大的危危险。下面分开分析负负债与权益的的变化。对负债的分析就负债总体而言言，无论是流流动负债还是是长期负债都都有增加，虽虽然增长的幅

25、幅度大体相同同，但是由于于长期负债的的基数较流动动负债更大一一些，所以增增长额也要大大些。02年到05年年负债总额从从585.113亿增加到到1400.89亿，其其中流动负债债从179.26亿增加加到了4855.85亿，占占负债总增长长额的35.34%，而而其余接近665%的影响响均来自长期期负债的变化化从02年年的405.28亿增长长到05年的的接近9144.74亿。负债类资本变化化表2002年2003年2004年2005年03年增长率04年增长率05年增长率短期借款6,420,3390 11,039,276 18,327,516 19,606,400 71.94%66.02%6.98%应付

26、账款3,833,2227 4,612,1175 6,044,8868 9,264,7790 20.32%31.06%53.27%一年内到期的长长期负债930,0577 2,029,6692 3,015,6605 7,219,2270 118.23%48.57%139.40%流动负债合计17,926,191 25,999,918 37,817,228 48,585,436 45.04%45.45%28.47%长期借款39,837,270 45,981,160 61,839,798 85,495,524 15.42%34.49%38.25%长期负债合计40,528,443 48,460,512 6

27、4,128,443 91,474,220 19.57%32.33%42.64%负债合计58,512,820 74,508,918 101,9844,461 140,0888,759 27.34%36.88%37.36%从上表中我们可可以看到负债债的总的变化化是上升的,02年到003年的增长长率的变化也也是不断的上上升，从033年的27.34%猛增增到04年的的36.888%，05年年又小幅上升升到37.336%，这说说明负债是不不断的增加的的并且增长的的速度越来越越快。从增长长率来看流动动负债的增长长对于负债的的总增长起了了很大的作用用，尤其是22003年和和2004年年，流动负债债的增长率分

28、分别达到了445.04%和45.445%。但同同时我们也应应该注意到长长期负债中长长期借款的增增加的重要性性，从前面的的资本组成结结构表中我们们可以看到长长期借款在总总资本中所占占比重各年均均达到了400%以上，它它的变化对负负债的总变化化起到了关键键性的作用，它它的增长率从从2003年年的15.442%快速增增加到20004年的344.49%，然然后又继续增增加为20005年的388.25%。这这些都说明了了近些年来大大唐集团负债债的增加有很很大一部分是是来自于长期期负债中的长长期借款的增增加。为了更更加直观的看看到各类负债债的变化我们们做了下面的的三张图。流动负债和长期期负债对负债债的增加

29、都有有影响，其中中流动负债中中的短期借款款和一年内到到期的长期负负债都有较大大的上升，这这个也可以从从后面的单项项图表中看出出来。而在长长期负债结构构变化图中可可以发现，长长期负债的增增加基本上是是由长期借款款的增加引起起的，长期借借款的增加又又证明了该集集团是通过借借款来进行新新建工程以及及改扩建工程程的。以下是重要的单单项负债变化化图。上面这三张图分分别反映出了了这三个重要要账户的变化化，总的变化化趋势都是一一个增长的趋趋势，变化值值最大的是长长期借款账户户，20044年增加额达达到了1500多亿而20005年增长长额达到了2230多亿。变变化比较快的的是一年内到到期的长期负负债20022

30、年只有9亿亿多之后各年年均有大幅增增加，20005年更是达达到了72亿亿之多，这说说明大唐集团团面临到的长长期借款越来来越多，将会会引起大量的的现金流出。对权益的分析在前面的部分我我们已经说过过权益类资本本虽然在总量量上有所增加加，但是其增增长额和增长长率都比较低低，从02年年352亿到到05年4330亿增加不不到80亿这这与资本总量量几百亿的变变化来比是比比较小的，而而其中主要的的增长来自于于少数股东权权益的增加。具具体变化如下下表：权益类资本变化化表（单位：千元）2002年2003年2004年2005年03年增长率04年增长率05年增长率少数股东权益15,900,121 17,549,45

31、3 19,642,531 24,621,641 10.37%11.93%25.35%实收资本（股本本）15,393,777 15,393,777 15,393,777 15,531,677 0.00%0.00%0.90%资本公积5,295,7723 5,697,9967 4,782,5514 4,799,3337 7.60%-16.07%0.35%未分配利润-1,258,544 -1,054,130 -1,156,762 -1,076,649 -16.24%9.74%-6.93%权益合计35,199,970 37,390,473 38,017,965 42,917,937 6.22%1.68%

32、12.89%从上表中我们可可以看到权益益类资本的增增加主要是由由少数股东权权益增加所引引起的，实收收资本三年的的增长额均小小于1%，一一直保持在1154亿左右右，资本公积积也只是有小小额的变化而而且总体上是是下降的，从从2002年年的52亿下下降到了20005年的448亿。可以以说大唐集团团权益类资本本增加很小，而而且并不是投投资者增加投投资的结果，而而是由于合并并报表产生的的少数股东权权益这一更加加接近负债类类资本的项目目所引起的。为为了更加直观观的看到权益益类账户的变变化我们做了了下面的图：从这张图中我们们更加直观的的看到权益类类资本的总变变化和少数股股东权益的变变化基本一致致，而实收资资

33、本基本是一一条直线，没没有变化。权益类账户的减减项账户盈余余公积、未分分配利润、未未确认投资损损失的变化如如上图，其中中盈余公积基基本没有变化化，未分配利利润的变化幅幅度不大，而而未确认投资资损失的变化化幅度是做大大的尤其是004和05年年，所以它的的变化是引起起了所有者权权益的下降的的原因之一。二对利润表的的分析1趋势分析大唐集团三年的的利润总额呈呈上升趋势，而而且增长幅度度越来越大，005年比033年增长了9963,9664千元，增增长率为366.10%，其其中04年比比03年，005年比044年分别增长长了444,354千元元，519,610千元元，增长率分分别为16.64%， 16.6

34、88%。三年的主营业务务收入也呈上上升趋势，005 年比003 年增长长了22，3385，4000千元，增增长率为688.22%，其其中04年比比03年，005年比044年分别增长长了8,3993,6788千元和133,991,721千元元，增长率分分别为25.58%和333.95%。主营业务收入的的增长额和增增长率都高于于利润总额的的增长额和增增长率，说明明大唐集团收收入的增长幅幅度大于利润润的增长幅度度，也就是说说利润并没有有随着收入同同步增长，这这可能是由于于主营业务成成本增长过快快而导致的。因因为04年和和05年主营营业务成本的的增长率分别别为25.558%和333.95%，略略高于主

35、营业业务收入的增增长率。利润表主要项目目金额项 目目200320042005一.主营业务收收入328142222412079000551996222 其中：（11）电力销售售收入302385883382075008507712778二.主营业务成成本274113772352737992479172003 其中：（11）电力销售售成本246886000321031001435289770 主营业务税税金及附加348883432198489711三.主营业务利利润501234335501952267927088 加：其他他业务利润159026245887312203 减：营业业费用75321248

36、34209380 管理费用81673181453268193 财务费用229767332438878830695788 其中：利息息支出2472483334737744四.营业利润278449113002674435577611 加：投资资收益3946217409854304五.利润总额267010553114459936340699 减：所得得税115245991095440010722444 少数股东损损益137813111892852224235277六.净利润204415310445360093利润表主要项目目变化趋势表表项 目目04增长额04增长率05增长额05增长率05比03增长长

37、额05比03增长长率一.主营业务收收入8393678825.5895%223854000 68.22% 其中：电电力销售收入入7968925526.35%12563777032.88%205326995 67.90%二.主营业务成成本7862420028.68%12643411235.84%205058331 74.81% 其中：电电力销售成本本7414501130.03%11425866935.59%188403770 76.31% 主营业务税税金及附加8331523.88%5751313.31%140828 40.37%三.主营业务利利润4896099.77%12

38、90755523.46%17803655 35.52% 加：其他他业务利润8686154.62%6631526.97%153177 96.32% 减：营业业费用1173021557.399%8454567.73%201848 2679.877% 管理费用99780122.17%8673947.80%186520 228.37% 财务费用1412056.15%63070025.86%771905 33.60% 其中：利息息支出247248331001291140.50%34737744 四.营业利润2181837.84%55508618.49%773270 27.77% 加：投资资收益13463

39、6341.18%-1197944-68.81%14842 37.61%五.利润总额44435416.64%51961016.68%963964 36.10% 减：所得得税-57019-4.95%-23196-2.12%-80215 -6.96% 少数股东损损益51472137.35%53067528.04%10453966 75.86%六.净利润10603051.87%4964815.99%155678 76.16%对趋势表进一步步分析，我们们可以发现005年和044年相比财务务费用的增长长额630，7700千元，增增长率为255.86%，增增幅比较大，但但是还是低于于主营业务收收入的增长率率

40、。财务费用用大幅增加主主要是由于财财务费用中的的利息支出大大幅增加，利利息支出的增增长额为1000，1299千元，增长长率为40.50%，超超过了主营业业务收入的增增长率。营业业费用和管理理费用的增幅幅也比较大，但但是营业费用用和管理费用用的数额较小小，所以对利利润的影响不不大。另外，投投资收益的变变化也比较大大，04年和和03年相比比增长率较高高，而05年年和04年相相比则出现负负的增长率，而而且负增长率率也比较大，但但是由于投资资收益的数额额较小，对利利润的影响不不大。利润总额的上升升幅度高于净净利润的上升升幅度，而所所得税呈下降降的趋势。可可能是由于少少数股东损益益增长对净利利润产生了影

41、影响。通过趋势变化表表我们可以发发现电力销售售收入增长幅幅度比较大，是是主营业务收收入增长的主主要来源，所所以我们对电电力销售入进进行了分析：通过分析我们可可以发现，在在这三年里，由由电价上涨导导致电力销售售收入增加了了5,7877,722千千元，占电力力销售收入增增长额的比重重为28.119%，其中中04年，005年由电价价上涨导致的的销售收入的的增加额分别别为1,7339,4788千元和4,048,2244千元，占占电力销售收收入增长额的的比重分别为为21.833%，32.22%。由由电价上涨导导致的电力销销售收入增长长额占销售收收入增加额的的比重呈上升升趋势，说明明电价上涨对对电力销售收

42、收入增长的影影响程度呈上上升趋势。由电量增加导致致电力销售收收入增加了114,7444,972千千元，占电力力销售收入增增长额的比重重为71.881%，其中中04年，005年由电量量增加导致的的销售收入的的增长额分别别为6,2229,4466千元和8,515,5526千元，占占电力销售收收入增长额的的比重分别为为78.177%，67.78%。由由电量增加导导致的电力销销售收入增长长额占销售收收入增加额的的比重呈下降降趋势，说明明电量增加对对电力销售收收入增长的影影响程度呈下下降趋势。我们可以发现，虽虽然电量增加加对电力销售售收入增长的的影响程度呈呈下降趋势，但但是由上网电电量增加仍然然是可导致

43、电电力销售收入入增长主要原原因。其中单位分别为为：千元，千千兆瓦时，元元/兆瓦时项 目200320042005电力销售收入30,238,58338,207,50850,771,278上网电量131,2511158,2900193,5699上网电价230.39241.38262.29项 目04比03增加加05比04增加加05比03增加加上网电量27,03935,27962,318上网电价10.9920.9131.90电力销售收入7,968,992512,563,77020,532,695其中：电价的影影响1,739,44784,048,22445,787,7722 占占销售收入增增加额的比重重2

44、1.83%32.22%28.19% 电电量的影响6,229,44468,515,552614,744,972 占占销售收入增增加额的比重重78.17%67.78%71.81%为了更直观的反反映一些项目目之间的变动动关系，我们们绘制了一些些主要项目三三年来变化趋趋势的折线图图： 2结构分析为了近一步分析析造成收入，成成本，利润增增长的主要原原因，我们就就要找出影响响他们的主要要项目并对其其进行分析，所所以我们要进进行结构分析析，来确定哪哪些项目对它它们的影响较较大。我们计计算了各个项项目占收入的的比率，并找找出了占收入入比重较大的的一些项目进进行了分析。在主营业务收入入方面，电力力销售收入在在主

45、营业务收收入中所占的的比重基本保保持不变，一一直维持在992% 左右右，05 年年出现了微小小下降，说明明电力销售收收入是大唐集集团的主要收收入来源，而而且也是主营营业务收入增增长的主要来来源。主营业务成本的的支出额占主主营业务收入入额的比例不不断的增加从从2003年年到20055年增加超过过了3个百分分点，这说明明虽然主营业业务收入在不不断的增加但但是与之相应应的成本也在在不断的增加加，而且主营营业务成本的的增加速度超超过了主营业业务收入的增增加速度，这这与前面得出出的结论是一一致的。电力力销售成本的的占主营业务务成本的绝对对比重，电力力销售成本也也增加了超过过3个百分点点，说明主营营业成本

46、的增增加主要是由由于电力销售售成本的增加加导致的。利润总额占主营营业务收入的的比重也不断断下降，033年到05年年下降了将近近两个百分点点。其中主营营业务利润占占主营业务收收入的比重不不断下降，从从03年到004 年下降降了约3个百百分点，这可可能是由于主主营业务成本本增加较快导导致的。其他他业务利润004年有小幅幅增长，055 年又有小小幅下降，占占主营业务收收入的比重也也比较低，对对大唐集团的的利润总额影影响不是很大大。投资收益益占主营业务务收入的比重重也有所变化化，但是由于于投资收益占占主营业务收收入的比重较较小，所以对对利润的影响响不大。财务费用的比重重在下降，但但是其中利息息支出的比

47、重重却是上升的的。财务费用用的比重在下下降，但并不不说明财务费费用的绝对额额下降，通过过前面的分析析我们可以知知道财务费用用上升的幅度度是比较大的的，占收入的的比重下降可可能是由于收收入增加超过过财务费用的的增加造成的的。其中利息息支出的比重重在增加，这这与前面说过过的该企业的的负债增加是是有关系的。 项 目目200320042005一.主营业务收收入100.00%100.00%100.00% 其中：电电力销售收入入92.15%92.72%91.98%二.主营业务成成本83.54%85.60%86.81% 其中：电电力销售成本本75.24%77.91%78.86% 主营业务税税金及附加1.06

48、%1.05%0.89%三.主营业务利利润15.27%13.35%12.31% 加：其他他业务利润0.48%0.60%0.57% 减：营业业费用0.02%0.30%0.38% 管理费用0.25%0.44%0.49% 财务费用7.00%5.92%5.56% 其中：利息息支出6.00%6.29%四.营业利润8.49%7.29%6.45% 加：投资资收益0.12%0.42%0.10%五.利润总额8.14%7.56%6.58% 减：所得得税3.51%2.66%1.94% 少数股东损损益4.20%4.59%4.39%六.净利润0.62%0.75%0.65%三成本分析从前面对利润表表的分析中我我们可以看出出

49、，主营业务务成本有很大大幅度的增加加，主营业务务成本是公司司利润的主要要影响因素之之一，而主营营业务成本中中最主要的就就是电力销售售成本，下面面我们就对大大唐集团的电电力成本进行行一个详细的的分析。趋势变化首先我们对产品品总成本，变变动成本，固固定成本，和和产品单位成成本近三年来来的变化趋势势进行分析，希希望从中能够够找出主营业业务成本增加加的原因。大唐集团的总成成本20055年比20003 年增长长了18,8840,3669千元，增增长率为766.31%，其其中04年比比03俄年的的增长了7，4414，5000千元，增增长率为300%，05年年比04年的的增长额为111,4255,869千千

50、元，增长率率为36%，。说明大唐集团这这三年来总成成本呈现不断断上升的趋势势，而且这三三年中总成本本的变化相当当的大，而其其中主要的变变化来源于变变动成本的变变化。因为三三年来大唐集集团的变化成成本增长了114,5888,617千千元，增长率率123.442%，其中中04年比003年增长了了5,7333,842千千元，05年年比04年增增长了8,8854,7775千元，这这两年的增长长率分别为449%，500%，其增长长率远远超过过了总成本的的增长率。而而固定成本这这两年的增长长率分别为113%和188%，05年年比03年的的增长率为333.04%，其增长率率远远低于总总成本的增长长率。在变动

51、成本中燃燃料费两年的的增长率分别别为49%和和46%，005年比033年的增长率率为117.60%，其其增长率与变变动成本的增增长率非常接接近，说明变变动成本增长长主要是由燃燃料费的增长长引起的。而而燃料费的增增长又是主要要来自于燃料料费中煤的增增长，这从下下面的变动趋趋势表中可以以看出。也就就是说成本增增长的最主要要的一部分就就是燃料中煤煤的增长。04年和05年年产品的产量量增长率仅为为21%和222%，其增增长速度明显显没有成本增增长的快，说说明变动成本本的增加可能能还受到单位位产品煤耗增增加或是由于于煤的单价上上升的影响，要要知道具体原原因，就要进进行进一步的的分析。大唐集团这两年年折旧

52、的增长长率分别为112%和344%，04年年的增长率低低于产量的增增长率而055年的增长率率超过了产量量的增长率，说说明大唐集团团的折旧正在在向着对利润润有益的方向向发展。成本表项目200320042005产品总成本24,688,600 32,103,100 43,528,969 其中：变动成本本11,820,249 17,554,091 26,408,866 其中：燃燃料费（煤）11,586,037 17,265,513 25,308,182 固定成本12,868,351 14,549,009 17,120,103 产品产量131,2500,797 158,2900,262 193,5699

53、,161 产品单位成本188.10 202.81 224.88 其中：单单位变动成本本90.06 110.90 136.43 其中：单位位燃料成本89.78 110.58 132.46 单位固固定成本98.04 91.91 88.44 成本变化表项目04增长额04增长率05增长额05增长率03-05增长长额03-05增长长率一.变动成本5,733,8842 49%8,854,7775 50%14,588,617 123.42% 燃料费5,720,0045 49%8,137,5559 46%13,857,604 117.60% 其中中：煤5,679,4476 49%8,042,6669 47%1

54、3,722,145 118.44%二.固定成本1,680,6658 13%2,571,0094 18%4,251,7752 33.04% 工资693,2133 30%295,2377 10%988,4500 42.83% 折旧676,7988 12%2,104,6672 34%2,781,4470 50.10% 其他费用用185,1000 7%-889,5668-30%-704,4668 -25.36%三.产品总成本本7,414,5500 30%11,425,869 36%18,840,369 76.31%四.产品产量27,039,465 21%35,278,899 22%62,318,364

55、 47.48%五.产品单位成成本15 8%22 11%37 19.55%单位成本对于集集团公司来说说是最为重要要的成本指标标之一，下面面我们就对这这个指标进行行一个单独的的分析。产品单位成本逐逐年上升，在在03年至005年期间，增增长幅度每年年都在7%以以上，这主要要是由于变动动成本上升造造成的。而单单位变动成本本从20033年的90.06元增长长到20055年的1366.43元，涨涨幅为51.49%，主主要是由于单单位燃料成本本上升造成的的，这可能和和现在煤炭价价格上升相关关，以及电力力公司主要发发电形式仍然然是火电，造造成煤炭成本本上升的压力力的不到缓解解。单位固定定成本在下降降，主要是由

56、由于单位其他他费用降低所所致。从资产产负债表上可可以看出，固固定资产在逐逐年增加，而而根据资产周周转率分析看看出，资产周周转率在三年年间未发生大大的变化，所所以资产的营营运能力基本本不变，而单单位变动成本本上升，可能能是造成成本本项目显著上上升的原因。为了更直观的反反映产品总成成本，变动成成本，固定成成本，产品单单位成本，单单位变动成本本，单位固定定成本的变化化情况，我们们绘制了它们们的变化趋势势图。下面我们对燃料料费进行了分分析，希望能能够找出导致致燃料费用增增加的原因。其中单位分别为为：兆瓦时，克克/千瓦时，元元/吨项 目200320042005火电厂供电量120,8599149,4955

57、182,3055供电标准煤耗368.63363.70360.94发电标准煤单价价264.22321.61391.93燃料费用总额11,771,59617,486,36425,789,451项 目04比03增加加05比04增加加05比03增加加火电厂供电量28,63632,81061,446供电标准煤耗-4.93-2.76-7.69发电标准煤单价价57.3970.32127.71燃料费用总额5,714,77688,303,008714,017,855其中：供电量变变动影响2,789,11303,837,77715,984,8805占燃料费用增长长额的比重48.81%46.22%42.69%标准煤

58、耗变动影影响-194,7333-161,8222-370,4117占燃料费用增长长额的比重-3.41%-1.95%-2.64%标准煤单价变动动影响3,120,33714,627,11388,403,4467占燃料费用增长长额的比重54.60%55.73%59.95%从表中我们可以以看出，大唐唐集团这三年年来燃料费用用增加额为114,0177,855千千元，这主要要是由供电量量增加和标准准煤单价上涨涨所造成的，其其中由于供电电量增加导致致燃料费增加加了5,9884,8055千元，占燃燃料费用增加加额的比重为为42.699% ，由于于标准煤单价价上涨导致燃燃料费用增加加了8,4003,4677千元

59、，占燃燃料费用增加加额的比重为为59.955%。我们还可以发现现由于供电量量增加所导致致的燃料费用用增加额占燃燃料费用增加加额的比重呈呈下降趋势，由由48.811%下降到446.22%，而标准煤煤电价变动所所导致的燃料料费用增加额额占燃料费用用增加额的比比重呈上升趋趋势，由544.60%上上升到55.73%，说说明标准煤单单价上涨对燃燃料费用增长长额的影响越越来越大。大唐集团的标准准煤耗下降了了，由03年年的368.63元下降降到了05年年的360.94元，由由于标准煤耗耗下降导致了了燃料费用的的下降，但是是由标准煤耗耗导致的燃料料费用的下降降额（3700,417千千元）远远低低于由于供电电量

60、增加和标标准煤单价上上涨所导致的的燃料费用的的增加额（55,984,805千元元，8,4003,4677千元），所所以燃料费用用呈现上升趋趋势。2结构变化这三年来煤在燃燃料费中所占占的比重，22003年是是47%,22004年是是54%，22005年是是58%，它它在总成本中中所占的比例例不断的上升升，这个增加加引起了变动动成本在总成成本中所占的的比例快速的的上升到了661%，而固固定成本所占占比例则由22003年的的52%下降降到了39%。固定成本本的下降主要要是其他费用用的降低造成成的，其中的的折旧所占的的比重有下降降的趋势，这这跟前面得出出的折旧向着着有对利润有有益的方向发发展的结论是是